股权结构 - 公司持有创驰 18%权益，Allied Apex、严博及王升分别持有 18%、61%及 21%[5] - 2026 年 2 月 3 日 Allied Apex 以 150 万港元收购创驰 40%已发行股本，完成后分别拥有 58%、21%及 21%[7] 业务运营 - 哈驰运营 6 万平方米厂房，设计产能为 10 万辆电动车及 5 万套零部件[10] - 创驰向哈驰提供 50 万美元实缴资本，厂房已试产[10] 交易情况 - 收购与投资合计最高适用百分比比率低于 5%，不构成须公布交易[11]

黄岩区“一区四城”整体发展战略 - 黄岩区提出以“一区四城”作为整体战略谋划未来发展路径，其中“一区”指以智造强区为核心引擎，“四城”指打造公园美城、活力水城、文化名城、幸福悦城 [2] - 该战略定位超越了单一经济增长目标，着眼于产业竞争力与城市综合品质的同步提升，是黄岩区为台州市大局多作贡献的关键抓手 [2] 智造强区：产业升级与创新驱动 - 2025年黄岩区规上工业增加值增长8.2%，领先于全区GDP增速，制造业支撑作用明显 [3] - 产业内在结构持续调整，过去一年新增1家国家级制造业单项冠军、5家国家级专精特新“小巨人”企业及23家省级专精特新中小企业 [3] - 本土优势产业如模具、电动车通过产业链整合向上延伸，汽车用高强度轻量化塑件产业获评省级中小企业特色产业集群 [3] - 前瞻性布局包括国内首个干湿法一体生物基（合成生物）新材料数智中心建成投运，浙东南智算经济产业园入选省级数字经济楼宇，绿色能谷小镇成为全市唯一入选省级特色小镇创建名单的板块 [3] - 创新生态构建方面，创新建立“两单两库”引才机制，新增国家级和省级人才7人，并选聘了16名“科技副总”“产业教授” [3] - 以“空间换未来”，全年累计出让工业用地1247亩，消化批而未供土地1386亩，盘活存量用地907亩 [4] - 力争到2030年，全区地区生产总值和规上工业总产值双双突破千亿元，跻身全国工业百强区 [4] 公园美城：优化城市空间品质 - 将“城在园中”理念融入城市更新，相关实践已纳入全省试点 [5] - 2025年推进31个征收项目和27个出让项目，拆除建筑面积39.4万平方米，为城市功能提升腾出空间 [5] - 官河古道更新项目成为国家级典型案例，其智能建造经验被住建部推广 [5] - 通过建设口袋公园、特色绿道等“微更新”提升城市亲和力 [5] 活力水城：发展滨水经济与城乡联动 - 依托“一湖一江三河一湿地”资源，着力贯通永宁江、长潭湖水系脉络，发展滨水商业、文旅等业态 [5] - 通过“大镇带小乡”模式和建设环长潭湖1号公路，以水系串联城乡，推动“土特产”产业链发展，探索生态价值转化和城乡共富路径 [5] - 环湖自行车赛等活动的举办进一步集聚人气 [5] 文化名城：推进历史传承与老城复兴 - 在台州创建历史文化名城过程中，黄岩是老城复兴的主要区域 [6] - “南北文化轴”节点在推进，司厅巷、东禅巷等历史街区启动改造，委羽山大有艺术中心、沙埠青瓷龙窑等文化项目取得进展 [6] - 推动了4个景区的国有化整合，为系统性保护开发创造条件 [6] - 城市宣传片《黄岩，又猛又甜》的广泛传播助力提升城市文化辨识度 [6] 幸福悦城：强化民生保障与社会建设 - 2025年黄岩民生支出达56.86亿元，占一般公共预算支出的80.6% [6] - 首次荣膺中国“最具幸福感城区”称号 [6] - 教育领域，“两县”创建通过国家级评估，中考取得撤市设区以来最好成绩 [6] - 医疗方面，台一医委羽山院区建成投用，老年健康服务模式获上级肯定 [6] - 平安建设上，生产安全事故和本地“民转刑”命案均实现“零增长” [6] 战略的系统集成与执行 - “一区”与“四城”相互关联、彼此支撑，“智造强区”创造的经济动能是“四城”建设的基底，“四城”营造的环境则是吸引人才、留住企业的核心竞争力 [7] - 战略正转化为各乡镇街道的具体行动，例如东城街道的发展定位与永宁江科创带的“智造”功能、官河水街片区的“水城”活力深度绑定 [7] - 南部的院桥、沙埠、高桥片区以“院沙高”协同发展的组团模式，统筹推进传统产业转型升级与鉴洋湖湿地的人文生态开发 [7] - 通过“141”基层治理体系迭代与“大综合一体化”行政执法改革，构建高效协同的治理架构，为战略实施提供保障 [8] “十五五”发展目标与近期部署 - 面向“十五五”，黄岩目标锚定为决战“一区四城”，决胜千亿目标，全力打造“浙东南发展高地、长三角智造强区” [8] - 2026年开局围绕“1439”工作思路，聚焦“三张清单”，部署了从要素供给、科技创新到民生改善等九方面攻坚任务 [8] - 加速推进18个省“千项万亿”项目和115个市重大项目，确保全年完成投资190亿元以上 [8]

文章核心观点 - 随着政策支持落地，中国民营企业内生动力持续增强，通过技术创新、产业升级、布局新赛道和拓展国内外市场等方式把握发展主动 [1][6] 民营企业内生动力增强的具体表现 - **技术创新与自动化改造**：安徽胜华波汽车电器投资1.5亿元实施雨刮器生产线全自动化改造，产品合格率升至99%，全国市场占有率突破30%，并已量产交付面向新能源汽车的无刷电机雨刮器 [1] - **研发投入与产品升级**：奥克斯空调瞄准智能空调市场，推出智能语音空调产品且销量连年增长，计划加大研发投入推出全新“空气管家”系列产品 [4] - **人工智能应用拓展**：科大讯飞构建了系统化的人工智能通识教育解决方案，已在4500余所学校常态化应用，服务200多万名师生 [3] 消费市场的新机遇与产业升级 - **健康消费与产业延伸**：滨州中裕食品新布局奶制品、矿泉水等品类，强化高端肉制品和调味品升级，计划投资27亿元建设小麦阿拉伯木聚糖生产线，拓展膳食纤维、蛋白肽产品线 [2] - **即时零售快速发展**：小象超市通过严控供应链标准，将大黄鱼从“捕捞—加工—到仓”时间压缩至最短36小时以内，2025年中国即时零售市场规模预计达9714亿元，2026年预计突破1万亿元 [3] - **出行模式创新**：滴滴站点巴士通过“网上购票、线上选点、就近乘车、动态可视”等功能，将传统运输模式升级为“多点串联”，已与国内200多家汽车客运企业合作，在20多个省份超过120个地市开通业务 [2] 民营企业布局新赛道与拓展海外市场 - **积极布局新兴领域**：民营企业正积极布局人工智能、新材料、低空经济等新赛道，中国制造体系被认为有条件在具身智能领域实现快速发展 [5] - **海外市场拓展与本土化**：雅迪科技加速“出海”，在越南新建工厂投入运营，海外市场份额保持两位数增长，并正与印尼企业合作，计划建立整车生产、电池快充和售后服务门店 [5] - **服务连锁品牌出海**：支付平台PingPong推出面向大型连锁品牌“出海”的全球综合管理方案，提供全链路服务，已服务瑞幸、华莱士、沪上阿姨等数十家连锁品牌 [5] 政策环境支持 - **政策持续加码**：年内首次结构性“降息”落地、扩大设备更新贷款财政贴息政策支持范围、出台规模5000亿元的民间投资专项担保计划等一系列政策为民营企业成长提供支持 [6]

科技巨头财报后股价表现显著分化 - 市场根据AI投资回报的明确信号判定领头羊 清晰的赢家与落后者浮现[1] - Meta股价单日飙升逾10% 投资者欢迎其生产力提升及AI技术全面整合至社交媒体、广告、购物工具与内部工作流程[1] - 特斯拉股价在抛售后反弹 投资者消化其从电动车制造商向自动驾驶和机器人领域转型后公布的大规模支出预测[1] - 微软股价在公布业绩后重挫 市场担忧其云业务增长放缓及与AI相关的巨额支出[1] - 云软件龙头赛富时和ServiceNow股价大跌 市场忧虑AI可能冲击软件即服务模式[1] 市场对AI投资回报的期待与反应 - 近几个季度市场对AI泡沫保持警惕 希望看到公司在AI技术上投入的数十亿美元能在业绩中得到回报[2] - 投资者正用脚投票 进入那些增长更为显见且感觉更具持续性的领域[2] - 华尔街认为近期软件股的抛售有些过度 AI的益处需要更长时间才能体现[3] - 企业级应用涉及数据、治理、安全等复杂因素 相关趋势可能需要更长时间才能完全展现 AI采用仍处于“零阶段”[3] 分析师看好的特定软件公司机会 - 分析师看到了MongoDB、Snowflake、Datadog以及Twilio的买入机会 这些公司的股价均随着软件股的普遍疲软而下跌[3] AI基础设施需求推动存储与内存板块 - 市场对AI所需内存和存储的强劲需求成为一个明确主题[4] - 闪迪股价飙升至历史新高 此前公布了业绩炸裂的季度报告和盈利预测 市场焦点正从芯片扩展到AI基础设施的其他部分[4] - 闪迪股价年内涨幅超过150% 其同行美光科技在2025年实现三位数百分比涨幅后 年内也上涨了52%[4] - 分析师称这是一个内存的超级周期[5] - 内存需求增长和价格上涨预计将对苹果第二季度毛利率产生“稍大一点的影响”[5] - 苹果首席执行官表示 确实继续看到内存的市场价格在大幅上涨[5] 华尔街对科技与AI的长期看法及配置建议 - 华尔街仍继续认为AI和科技是支撑更广泛市场上涨的基础[5] - 瑞银策略师表示 投资者应保持股票敞口 但应侧重于扩大配置范围以抓住正在拓宽的投资机会并分散潜在风险[6] - 对科技股敞口过大的投资者 应考虑在美国扩张的行业机会中进行多元化配置 包括金融板块 医疗保健和可选消费板块也可能从特朗普政府的可负担性倡议中受益[6] - 能源、材料和必需消费品板块是年内迄今表现最强的板块[6]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 容量电价政策出台，储能锂电优质龙头利好[1] - 储能行业需求旺盛，预计2026年全球装机60%以上增长，未来三年复合增长率30-50%[4] - 电动车产业链量价齐升趋势确立，预计2026年全球动力电池需求增长20%，储能增长60-70%，合计动储需求2700GWh，增长33%[29] - 人形机器人处于0-1阶段，远期市场空间上亿台，对应市场空间超15万亿元，2025年为量产元年[13] - 光伏行业需求暂时偏弱，但太空光伏带来巨大增量空间可能[4] 行业层面动态总结 储能 - 国家级发电侧容量电价机制发布，首次明确独立储能容量电价[4] - 国家能源局发布2025年新型储能发展情况，新增投运新型储能62.24GW/183GWh[4] - 山西规划建设省级大型风光基地，总规模1500万千瓦左右[4] - 安徽独立储能现货出清价格0-1.1元/kWh[4] - 鑫椤资讯预测：2026年全球储能电池出货1100GWh，同比增长72%[4] - 2025年12月储能EPC中标规模为37.49GWh，环比上升118%[26] 电动车与锂电 - 宁德时代目标是大量推广钠电池，并预定广汽、长安、江淮等客户[4] - 2025年磷酸锰铁锂市场产量2.85万吨，激增206.5%[4] - 2025年全球负极出货306.15万吨，同比增长47%[4] - 碳酸锂价格：国产99.5%为15.10万元/吨，周环比下降7.9%[4] - 磷酸铁锂-动力价格为5.61万元/吨，周环比下降4.3%[4] - 方形-铁锂电池价格为0.376元/Wh，周环比上涨0.5%[4] - 2025年国内电动车销量1644万辆，同比+28%，其中出口258万辆，同比+103%[29] - 2025年欧洲主流9国电动车累计销量294万辆，同比+33%，电动化率28.6%[30] 人形机器人 - 特斯拉弗里蒙特工厂将改造为Optimus生产基地，预计2026年底开始逐步放量[4] - Figure发布Helix02人形机器人模型[4] - 理想汽车宣布重启机器人项目[4] 光伏 - 本周硅料价格：致密复投料50-60元/公斤，颗粒料50-60元/公斤[33] - 本周硅片价格：183N均价1.35元/片，210RN均价1.45元/片，210N均价1.65元/片[35] - 本周N型电池片均价上升至0.45元/W[37] - 本周TOPCon组件国内均价调涨至0.739元/W[39] - 国家能源局：2025年光伏装机315GW，风电装机119GW[4] - SpaceX申请部署百万颗卫星，建设轨道AI数据中心网络[4] 风电 - 北海9国签署《汉堡宣言》，同意到2050年在北海实现高达100GW的跨境海上风电装机容量，目标2050年实现300GW海风装机[4] - 本周风电招标0.275GW，均为陆上[40] - 本月风电招标5.980GW，同比-24.26%[40] - 本月开标均价：陆风1525.27元/KW，海风2549.22元/KW[40] 氢能 - 本周新增2个氢能项目，总投资约170亿元[41][42] - 中煤龙化公司集贤风储氢醇一体化项目，投资61亿元[42] - 锡林郭勒格盟多伦县绿氢制氨制醇一体化项目，投资109亿元[42] 工控与电网 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比+0.9个百分点[42] - 2025年1-11月电网累计投资5604亿元，同比增长5.9%[42] - 2025年12月工业机器人产量累计同比+28.0%[44] 公司层面动态总结 业绩预告/报告 - **恩捷股份**：预计2025年归母净利润1.09-1.64亿元，扭亏为盈[4] - **固德威**：预计2025年归母净利润1.25-1.62亿元，扭亏为盈[4] - **赣锋锂业**：预计2025年归母净利润11-16.5亿元；出售Pilbara Minerals股票预计税前收益约7.09亿元[4] - **天齐锂业**：预计2025年归母净利润3.69–5.53亿元，扭亏为盈[4] - **国轩高科**：预计2025年归母净利润25–30亿元，同比增长107.16%-148.59%[4] - **星源材质**：预计2025年归母净利润2750-4050万元，同比下降88.87%-92.44%[4] - **德方纳米**：预计2025年亏损7.6-8.6亿元，同比减亏35.71%-43.18%[4] 业务进展 - **华友钴业**：子公司与印尼国企签署电池全产业链合作框架协议[4] - **天合光能**：发布2026年限制性股票激励计划，拟向1299名核心人员授予2800.76万股[4] - **宁德时代**：云南锂电池基地签约，计划2026年一季度开工[4] - **楚能新能源**：湖北襄阳70GWh锂电池项目首个电芯车间封顶，总投资220亿元[4] 投资策略与建议总结 储能 - 强推大储，看好大储集成和储能电池龙头[4] - 国内大储需求旺盛，2026年预计60%+增长；美国大美丽法案后2025年抢装超预期，数据中心储能2025年第四季度开始爆发[4] - 欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发[4] 锂电 & 固态电池 - 强推电池板块，首推宁德时代、亿纬锂能[4] - 看好天赐材料、湖南裕能、恩捷股份、璞泰来、科达利、尚太科技等材料龙头[4] - 看好碳酸锂优质龙头赣锋锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能[4] - 2026年第一季度固态催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的[4] 人形机器人 (AIDC) - 全面看好人形板块，看好特斯拉链确定性供应商和头部人形核心供应链[4] - 看好总成、灵巧手、丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节[4] - 推荐三花智控、拓普集团、科达利、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、伟创电气等[13] 光伏 - 需求暂时偏弱，但太空光伏带来巨大增量空间[4] - 砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益[4] - Musk访谈明确提出太空和地面各建100GW[4] 风电 - 全面看好海风，2025年国内海风装机8GW+[4] - 2025年陆风装机100GW+，同比增长25%，风机价格上涨3-5%，毛利率逐步修复[4] - 推荐海缆、海桩、整机等环节[4] 工控与电力设备 - 工控2025年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好[4] - 全面看好工控龙头[4] - 电网投资增长，出海变压器高景气，看好思源电气等Alpha龙头公司[4] 重点公司推荐列表 - 报告列出了超过70家公司的投资建议，核心推荐包括：宁德时代、阳光电源、思源电气、三花智控、亿纬锂能、科达利、明阳智能、海博思创、伟创电气等[4][5] - 同时建议关注佛塑科技、宏工科技、峰岹科技等数十家公司[5]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 容量电价政策出台，储能锂电优质龙头利好[1] - 储能行业需求旺盛，预计2026年全球装机量将实现60%以上增长，未来三年复合增长率达30-50%[4] - 电动车产业链量价齐升趋势确立，预计2026年全球动力电池需求增长20%，储能需求增长60-70%，合计动储需求达2700GWh，增长33%[29] - 人形机器人产业处于0-1阶段，远期市场空间巨大，预计2025年为量产元年[13] - 光伏行业需求暂时偏弱，但太空光伏带来巨大增量空间可能[4] 行业层面动态总结 储能 - 国家级发电侧容量电价机制发布，首次明确独立储能容量电价[4] - 国家能源局发布2025年新型储能发展情况，新增投运新型储能62.24GW/183GWh[4] - 2025年12月储能EPC中标规模为37.49GWh，环比上升118%[26] - 美国大储需求旺盛：2025年1-12月累计装机13.609GW，同比+31%，对应38.8GWh，同比+39%[8]；25Q3美国储能装机14.5GWh，同比+38%[9]；预计2026年美国大储装机80GWh，同比增51%[9] - 德国大储：2025年1-12月累计装机1122MWh，同比+92.28%[16] - 澳大利亚大储：25Q3新增并网0.54GW/1.8GWh，创历史新高；2025年累计并网2.8GWh，预计全年并网4.5-5GWh，同比增150%+[18] - 英国大储：25Q1-Q3新增并网0.66GW，同比+14%；预计25年全年并网2-2.5GWh，同比增30-50%[25] 电动车与锂电 - 2025年国内电动车销量1644万辆，同比+28%，其中出口258万辆，同比+103%[29] - 2026年1月，比亚迪销量21.0万辆，同环比-30%/-50%；吉利汽车销量12.4万辆，同环比+3%/-19%[29] - 欧洲电动车销量强劲：2025年12月欧洲9国合计销量32.9万辆，同环比+41%/+15%，渗透率36.3%；2025年1-12月累计销量294万辆，同比+33%[30] - 美国电动车市场承压：2025年1-12月销量156万辆，同比-3%；25年12月注册11.2万辆，同比-31%[35] - 固态电池产业化加速：比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度达350-400Wh/kg[35] - 关键原材料价格：碳酸锂（国产99.5%）价格15.10万元/吨，周环比-7.9%；磷酸铁锂（动力）价格5.61万元/吨，周环比-4.3%；六氟磷酸锂价格14.25万元/吨，周环比-2.4%[4] - 市场预测：鑫椤资讯预测2026年全球储能电池出货1100GWh，同比增长72%[4] 光伏 - 2025年光伏装机315GW，风电装机119GW[4] - 产业链价格： - 硅料：致密料价格48-51元/公斤[33] - 硅片：N型210R硅片价格1.45元/片，周环比-3.33%；N型210硅片价格1.60元/片，周环比-5.88%[4] - 电池片：双面Topcon182电池片价格0.47元/W，周环比+9.30%[4] - 组件：双面Topcon182组件价格0.85元/W，周环比+3.66%[4] - 需求端：整体市场需求持续弱势，一季度订单能见度不足[39] - 太空光伏：Musk提出太空和地面各建100GW，带来巨大增量空间可能[4] 风电 - 2026年1月风电招标5.980GW，同比-24.26%，其中陆上5.980GW，同比-15.12%，海上0GW[40] - 中标均价：陆风1525.27元/KW，海风2549.22元/KW[40] - 欧洲海风目标：北海9国同意到2050年在北海实现高达100GW的跨境海上风电装机容量，并重申2050年实现300GW海风装机的目标[4] 氢能 - 本周新增2个绿氢项目，总投资额达170亿元[42] 工控与电力设备 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比+0.9个百分点[44] - 2025年1-12月工业增加值累计同比+6.4%[44] - 2025年1-11月电网累计投资5604亿元，同比增长5.9%[42] - 2025年12月工业机器人产量累计同比+28.0%[44] 公司层面业绩与动态总结 业绩预告（2025年） - **扭亏为盈**：恩捷股份（归母净利1.09-1.64亿元）、固德威（1.25-1.62亿元）、天齐锂业（3.69–5.53亿元）、嘉元科技（0.5-0.65亿元）、杉杉股份（4-6亿元）[4] - **同比大幅增长**：国轩高科（归母净利25–30亿元，同比增长107.16%-148.59%）[4] - **同比大幅下降或亏损**：星源材质（归母净利2750-4050万元，同比下降88.87%-92.44%）、麦格米特（1.2-1.5亿元，同比下降65.61%-72.48%）、德方纳米（亏损7.6-8.6亿元）、天顺风能（亏损1.9–2.5亿元）[4] - **其他**：厦钨新能（营收200.3亿元，归母净利7.5亿元）、赣锋锂业（归母净利11-16.5亿元）[4] 重要公司动态 - **宁德时代**：目标大量推广钠电池；云南锂电池基地签约；牵手海外电池公司[4] - **华友钴业**：子公司与印尼国企签署电池全产业链合作框架协议[4] - **天合光能**：拟向1299名核心人员授予2800.76万股限制性股票[4] - **特斯拉**：弗里蒙特工厂将改造为Optimus生产基地，预计26年底开始逐步放量；Gen3将于26年Q1推出[4][13] 投资策略与建议总结 储能 - 强推大储，看好大储集成和储能电池龙头[4] - 预计2026年全球储能装机60%以上增长，未来三年复合30-50%增长[4] 锂电 & 固态电池 - 强推电池板块，首推宁德时代、亿纬锂能[4] - 看好具备价格弹性和优质的材料龙头，如天赐材料、湖南裕能、恩捷股份、璞泰来等[4] - 看好碳酸锂优质资源龙头，如赣锋锂业、中矿资源等[4] - 固态电池催化剂众多，看好硫化物固态电解质、硫化锂及核心设备优质标的[4] 人形机器人 - 全面看好人形板块，看好T链确定性供应商和头部核心供应链[4] - 远期市场空间超15万亿元，当前处于0-1阶段[13] - 推荐环节：执行器（三花智控等）、减速器（科达利等）、丝杆（浙江荣泰等）、灵巧手（雷赛智能等）、整机（优必选等）[13] 光伏 - 需求暂时偏弱，但太空光伏带来增量空间[4] - 砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益[4] 风电 - 全面看好海风，推荐海缆、海桩、整机等环节[4] - 预计2025年国内陆风装机100GW+，同比增长25%[4] AIDC（AI数据中心） - 海外算力升级对AIDC要求提升，看好有技术和海外渠道优势的龙头[4] 工控 - 2025年需求总体弱复苏，全面看好工控龙头[4] 电网设备 - 2025年电网投资增长，出海变压器高景气，看好Alpha龙头公司[4]

公司核心动态与战略 - 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理张志江先生之一致行动人骆笑英女士计划在公告披露之日起6个月内，通过二级市场增持公司股份，拟增持金额不低于人民币2000万元且不超过人民币3000万元 [1] - 此次增持行动显示其对公司战略方向、核心技术及未来盈利能力的高度认可 [1][2] - 公司近期发布2025年业绩预告，预计实现营业收入近10亿元，并实现同比增长 [1] 业务发展与转型 - 公司正处于从传统制造向“制造+科技”转型的关键期 [2] - 在场地电动车业务上，面对美国的高额双反关税冲击，公司采取双线策略：在市场端拓展非美市场，在产品端开辟新的产品品类 [1] - 2025年，公司的第二增长点最终落脚于收购江苏大摩半导体科技有限公司，从而切入半导体晶圆量检测设备赛道 [1] 股东回报与市值管理 - 公司一贯重视股东利益与市值稳定 [2] - 自2023年3月上市以来，公司已成功实施两期股份回购计划，累计回购金额总额达1.16亿元，回购股份548.20万股，且回购股份已全部完成注销 [2] - 自2023年3月上市以来，公司共开展现金分红5次，分红金额合计3.33亿元 [2]

调研样本与财富概况 - 本次调研覆盖470位千万资产中国高净值人士，其中包含70位亿元资产以上超高净值人士 [2] - 受访者平均家庭总资产为6100万元，较过去五年平均水平高出38%，平均可投资资产为2300万元 [2] - 财富主要来源为：投资(28%)、工资(22%)、企业分红(21%)、继承(16%)和房租(13%) [2] 人群画像与生活方式 - 78%的受访者来自一线城市（北京、上海、广州、深圳） [4] - 受访者平均年龄为36岁，其中25岁及以下(U25)占8%，26至30岁(U30)占19%，31至35岁(U35)占24%，36至40岁(U40)占19%，41至45岁(U45)占18%，45岁以上占12% [4] - 性别分布为男性47%，女性53%，41%已婚已育且一孩家庭居多 [4] - 高净值人群平均每天睡眠6.7小时，每周运动2小时以上，最青睐登山/徒步和跑步 [4] - 每月陪伴家人6.3天，青睐的放松方式包括温泉/SPA/足疗、运动以及阅读和冥想等独处时光 [4] - 平均每天喝一杯咖啡，饮茶偏好随时间变化：上午最青睐红茶(28%)，下午更青睐绿茶(20%)和岩茶(16%)，傍晚相对青睐熟普洱(17%)和白茶(16%) [4][5] 消费与投资趋势 - 未来一年计划物质消费减少10%，服务体验消费计划增加12% [6] - 未来一年投资方向中，黄金位列第一，其次是境外投资 [6] - 黄金投资的净增长意向达15%，而房地产的净减少意向为21% [6][10] - 境外资产平均占可投资资产的15% [6] - 75%的受访者考虑自我教育或继续深造 [6] 工作、出行与娱乐 - 受访者每周工作45小时，每月出差6.9天 [6] - 每年拥有假期21天，最近一年平均出境5次，其中出国旅游2.1次，境外出差2.9次 [6] - 近期最感动的歌曲是王菲的《世界赠予我的》 [6] - 平均期望在47岁实现财富自由 [6] 市场与品牌偏好 - 受访高净值人群预测年底上证指数将达到3820点，有13%的人预测将超过4500点 [12] - 23%的受访者未来两年不考虑购车，较去年上升16个百分点 [12] - 对传统豪华品牌(BBA)热情下降，华为系电动车更受青睐 [12] - 男士礼物首选从手表、高端白酒转变为电子产品，女士礼物中化妆品稳居第一，养生补品跻身前十 [15] 宏观数据与数字化生活 - 中国拥有千万资产的高净值家庭数量超过200万户，其中长三角地区占比30% [11] - 高净值人群深度拥抱数字化，小红书和抖音成为获取信息的最主要平台 [11] - DeepSeek和豆包是他们最常用的AI助理 [11] - 高净值人群所青睐的人生偶像中，父母位列第一，其次是马斯克、马云、巴菲特、雷军、段永平、乔布斯等 [11]

核心观点 - 消费行业是当前资本市场性价比最高的领域，其投资价值在于当前价格便宜且复苏迹象尚未显现，为未来潜在上涨留出空间 [5][6] - 投资应遵循逆向思维，在行业低迷、市场普遍不看好时布局价值洼地，而非追逐过热板块，这才是尊重时间成本并获取暴利的关键 [10][12][13] - 对于难以承受短期价格波动的投资者，定投消费板块是合理利用时间成本的有效策略，可以利用长期低迷积累更多低成本筹码 [15] 对消费行业的看法 - 消费行业目前处于性价比较高的状态，因为复苏迹象尚不明朗，导致相关股票及ETF价格仍处于较为便宜的水平 [5][6] - 当前A股市场多数题材已有所表现，消费板块是少数符合“在别人慌不择路、集体不看好时”下注条件的领域 [14] 对投资策略的论述 - 追逐过热板块（如2021年的贵州茅台、比亚迪，以及近期的寒武纪）并不能节约时间成本，反而可能因价格透支未来空间而导致亏损或长期不赚钱 [8][9] - 真正的暴利来源于“戴维斯双击”，即以低廉价格买入，等待业绩与估值双重提升 [12] - 历史案例表明，在行业低迷期买入（如2014年以118.01元/股买入贵州茅台）能带来巨大回报（股价后涨至2627.88元/股） [11] - 采用定投策略可以克服心理障碍，将行业的长期低迷转化为积累筹码的优势，为未来收益夯实基础 [15] 对市场规律的总结 - 股市投资应着眼长远布局，而非当下热点，等到复苏趋势明确时再投资则为时已晚 [7] - 缺乏对价格高低的判断，盲目投资，才是对时间成本最大的不尊重 [8] - 股市表现常反直觉，已经上涨过多的板块未来上升空间可能已被透支 [9]

公司战略定位与愿景 - 公司电动两轮车的目标不是击败国内友商，而是要超越燃油车[1] - 公司希望不再只是一家电动车公司，而是从单一交通工具向AI机器人进化，构建智能产品生态体系[2] - 公司的终极目标是让智能电动车成为全球摩托车行业的主流选择[6] 核心战略方向 - 公司未来将通过双品牌、全球化、电切油的战略，推动从产品到生态、从国内到全球、从电动替代到智能超越的进化[1] - 公司不会选择在国内扩大规模、扩建门店、参与“内卷”的简单路线[2] - 公司正加速推进从电动车到AI机器人的战略升级，将机器人技术深度融入出行产品[6] 市场趋势与产品逻辑 - 电动化产品替代内燃机是必然趋势，是“21世纪和20世纪的区别”[2] - 对于追求“安静、安全、便捷”出行的通勤及实用场景，电动智能产品相比燃油车拥有明显优势[2] - 国内两轮电动车市场逐渐进入存量竞争阶段，新国标对产品质量和设计提出了更高要求[1] 产品与技术发展 - 公司新一代电池技术旨在实现150公里乃至300公里的真实续航，以消除用户焦虑[2] - 公司正推动毫米波雷达、ABS防抱死、TCS牵引力控制等主动安全技术下沉与普及，覆盖更多车型[2] - 公司正在开发两轮电动车的L2级别辅助驾驶能力，融合前置摄像头、AI算力与自平衡技术[7] - 通过云端数据与AI算法，公司产品已具备高准确率的电池安全隐患识别能力，能预防自燃事故[7] 双品牌与全球化战略 - 公司在国内正式启动“Ninebot九号”和“Segway赛格威”的双品牌运营，并计划在2026年宣布全球品牌战略[3] - 双品牌不以市场区分，而以消费人群的风格偏好区分，将在全球多个市场同时出现[3] - 两个品牌在营销、渠道上完全独立运营，但售后服务体系尽可能实现网络共享[3] - 公司产品已进入全球100多个国家和地区，全球化进程将因双品牌战略深化而提速[3] - 在欧美等成熟市场，公司九成员工和多数高管是当地人，由本地团队主导[3] - 东南亚等新兴市场是电动车行业的下一个目标，公司已在拉美及越南、马来西亚等市场展开考察[4] 智能化与AI布局 - 公司专注于AI的产业赋能，让技术服务于用户体验提升，并视此为核心竞争力[6] - 机器人被定义为一套通过自动化的感知、决策与执行能力简化生活的技术体系[6] - 公司将感知、决策、交互及执行等机器人核心技术持续融入车辆产品中[6] - 2025年公司推出凌波OS短途交通全域操作系统，具备跨品类通用适配性[6] - 预计2026年上半年，公司将发布基于应用大模型的用车助手[6] 公司里程碑 - 公司宣布其智能电动车国内累计出货量已突破1000万台[1]