行业趋势 - "谷子经济"市场规模2023年突破千亿[6] - 中国泛二次元用户规模超5亿人 人均年支出超千元[71] - 痛文化代表消费升级 汽车/珠宝等耐消品通过二次元营销打开新客群[47][49][63] 平台数据 - B站BW漫展2024年创纪录：90万预约抢票 40万人次到场[17] - 展会规模达24万㎡ 为日本AnimeJapan四倍 美国芝加哥动漫展十倍[18] - 参展商超700家 非ACGN类品牌达18家 覆盖金融/3C/食品/汽车等[34] 品牌案例 食品饮料 - 上好佳×《蛋仔派对》打造"零食探险岛" 成为最出圈展位[28][29] - 芬达合作《绝区零》游戏 IP联动提升年轻消费群体触达[32] 汽车行业 - 华为智界×《凸变英雄》 极氪×《明末》推出定制痛车[38] - BW现场聚集800辆痛车 形成浙痛组等垂直社群[36][45] 珠宝零售 - 周大福×《黑神话》联名系列销售额超1.5亿元[63] - 定价黄金产品2025财年营业额增长105.5%[67] - 通过chiikawa等IP联名吸引男性新客群[64] 营销方法论 - 传统品类展会陷入同质化竞争 漫展提供差异化内容营销场景[55][56] - 线下大型活动成流量新入口 沉浸式体验提升品牌粘性[59] - 品牌需从"品类第一"转向"人群唯一" 建立情感连接护城河[68][69]

政策规划 - 越南河内市将于2026年7月1日起禁止燃油摩托车驶入一环市中心区域 [1] - 2028年禁令将扩大到河内二环并开始管控燃油私家车 [1] - 2030年将对河内市三环以内区域实施相关规定 [1] - 政策旨在提供全国其他大城市可复制的无烟交通发展模式 [1] 环境与交通现状 - 2024年河内PM2 5年均值为越南国家标准值的两倍 [1] - 空气污染主要因素包括灰尘、车辆尾气排放以及建筑业、工业和农业生产活动 [1] - 河内市机动车数量达850万辆，其中摩托车约730万辆，占比超80% [1] - 河内一环路穿过中心区域的路段长7 2公里，贯穿多个高密度城区，是最拥堵的交通动脉 [1] - 专家预计禁令落实后可将PM2 5年均值降低20% [1] 公共交通发展 - 河内目前仅有154条公交线路和2条地铁线路 [2] - 政府将持续推动公交+铁路的公共交通模式 [2] - 将建立小型电动公交线路缓解首都交通压力 [2] 产业影响 - 禁令将推动越南电动车产业发展 [2] - 市政府推出以旧换电计划，为置换电动车居民提供低息贷款和补贴 [2] - 今年9月将对电动车企业提供税费优惠 [2] - 鼓励电动车企业扩产并设置更多充电桩 [2] - 越南将成为东南亚第一个在首都核心区对摩托车下达强硬禁令的国家 [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 光伏本周硅料报价大幅上涨，硅片电池止跌企稳，建议关注全年确定性较高的 BC 产业趋势；国内 6 月储能采招数据维系高景气度，建议关注大储以及海外户储预期修复；汽车零部件 6 月批发和零售数据良好，建议关注业绩、新产品及客户确定性更高的零部件；风电多地大型项目 EPC 密集发布，海上风电项目密集开标落地；储能大功率充电设施鼓励配储，欧洲停电频发促进户储增长；氢能产业发展态势良好，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节；电网设备“两网”投资超 300 亿，162 项重点度夏工程全投运；25 年上半年全球锂电池产量同比增长 48%，建议配置高盈利底公司；人形机器人是 AI 技术重要应用方向，建议布局主业扎实的厂商 [3][4][6] 各行业总结 光伏 - 本周光伏板块跑赢大盘，硅料价格大幅上涨，硅片、电池片价格止跌企稳，市场处于博弈阶段，政策预期增强但终端需求恢复偏弱，价格持续上行动能待验证 [14][15] - 2025 年三季度，需求侧国内终端组件需求或下降，美国市场需求受关税和补贴政策影响，新兴市场需求待发掘；供给侧行业自律行为效果待察；价格预计平稳震荡但有向下压力；企业盈利二季度主产业链公司或仍处负毛利率状态 [16] - 投资建议关注全年确定性较高的 BC 技术产业趋势，相关标的有隆基绿能、爱旭股份等；细分板块投资观点均从“中性”向“中性偏乐观” [16][17] 风电 - 多地大型海上风电项目 EPC 中标候选人公示，包括浙江 600MW、深能汕尾 510MW、国家能源集团 30 万千瓦海上风电项目等，海上风电项目密集开标落地，交付进程提速，上游塔桩与电气环节维持高景气 [8][23] - 投资建议关注低估值标的、受益海风标的以及 2025 年主机毛利率修复逻辑的公司，后续行业催化包括重要海风项目开工、招标，海外订单落地及招标，十五五规划及深远海规划情况 [28] 储能 - 国家发改委鼓励大功率充电设施配建光伏和储能，到 2027 年底力争全国大功率充电设施超 10 万台；海南“136 号文”对新能源上网电价市场化改革提出方案；上海开展 2.7GW 海上光伏竞配，对储能等调峰能力有评分要求 [29][30][33] - 欧洲发生停电事故，波及约 100 万企业和居民、1000 个通信基站；西班牙户用储能需求激增 70%，分销商预估 2025 年电池销售占比提至 40% [34][35] 氢能 - 总书记强调氢能发展，成都市开展 500 辆氢能商用车示范应用项目申报，内蒙古察右中旗有望扩大绿氢产能成京津冀等地区重要氢能供应基地，全球最大 152 万吨绿色氢氨项目 32 万吨首期工程投产 [38][39][40] 电网设备 - 截至 6 月 30 日，“两网”迎峰度夏重点工程全投运，总投资达 303 亿元，近期国内多项重要电网工程进入新阶段 [8][43] - 投资建议关注电力设备稳增长环节，相关标的有特高压、一次升压设备、配网及电表环节等公司 [44] 电动车 - 2025 年上半年全球锂电池产量同比增长 48%，Top10 企业包括宁德时代、比亚迪等；容百科技进军磷酸铁锂行业，LG 新能源预计二季度营业利润同比增长 152% [45][47] - 投资建议配置盈利稳定的电池和结构件环节 [8] 人形机器人 - 星动纪元等多家公司获得融资，行业处于小批量量产阶段 [49] - 投资建议关注新技术边际变化赛道、主业扎实转型积极的头部企业、新边际变化的个股，结合产业链进度投资关键零部件，前瞻布局有技术进步可能性的环节 [50] 汽车零部件 - 6 月全国乘用车市场零售和批发数据良好，生产节奏有望趋于稳健 [6] - 工信部开通重点车企践行账期承诺反映窗口；我国牵头制定的自动驾驶测试场景评价与测试用例生成 ISO 国际标准正式发布；鸿蒙智行上半年智驾报告出炉；多家企业有合作、产品上线、业绩预增等情况 [51][54][55] - 本周汽车零部件主要原材料价格环比变化基本平稳 [64] - 投资建议维持年初对 2025 年投资主线“新”的判断，下半年“确定性”重要性增强，关注成长性较好的赛道和业绩、新产品及客户确定性更高的零部件 [65] 行业概览 - 新能源发电产业链展示了 2025 年硅料、硅片、电池片、组件环节售价图表 [69][70] - 新能源汽车产业链方面，国内锂电池需求和价格观察显示碳酸锂价格或维持低位震荡，三元材料价格小幅上涨，磷酸铁锂价格延续增长，人造石墨负极材料价格企稳，隔膜价格平稳，电解液价格下降，钠电市场向好，直流侧电池舱价格略微下降；建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的 [71][74][78]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 固态电池取得里程碑进展，利元亨全固态整线设备交付，行业发展迅速竞争提前爆发；本周电新板块上涨跑赢沪深300指数；新能源汽车产业材料价格有波动，上市公司有相关公告和产业动态；随着行业去库存结束，新能源汽车板块盈利有望扭转，国内外市场有望增长，建议关注多类相关企业[4] 根据相关目录分别进行总结 固态电池再获里程碑式进展，利元亨全固态整线设备开始交付 - 安徽安瓦新能源GWh级新型固态电池生产线首批工程样件下线，产线总长超35米，设计产能1.25GWh，我国GWh级固态电池生产线有望增至7条，超30条中试线并进[4][7] - 利元亨承接的全固态电池整线设备开始交货，其在固态电池技术研发有优势，实现量产工艺全线覆盖，形成核心技术体系，还建立洁净实验室[7] 本周行情回顾 板块表现 - 本周电新板块上涨2.68%，全行业排名第10，跑赢沪深300指数1.86pcts；电新行业子板块中，太阳能、燃料电池、配电设备涨幅前三，核电、电力电子及自动化、风电跌幅前三[4][8] 个股表现 - 本周电动车板块190个股票，131个上涨，55个下跌，4个横盘；涨幅前十为铜冠铜箔等，跌幅前十为泉峰汽车等；本周美股重点公司多数上涨，涨幅前三为QUANTUMSCAPE等，跌幅前三为小鹏汽车等[13] 估值情况 - 截至2025年7月11日，电新板块估值62x，全行业排名第6，沪深300估值13x；细分板块中，电机、储能估值较高，车用电机电控等估值低于平均水平[19] - 报告给出宁德时代、亿纬锂能等重要标的2023 - 2026年归母净利润及PE估值数据[28] 新能源汽车产业跟踪 锂电池产业链跟踪 - 锂方面，电池级碳酸锂价格环比+2.26%，氢氧化锂价格持平；钴方面，硫酸钴价格环比+1.82%，四氧化三钴环比+1.18%；镍方面，硫酸镍价格环比-2.11%；部分三元正极、铁锂正极、负极、隔膜价格环比上周持平；电解液中三元/圆柱/2600mAh价格环比-1.03%，六氟磷酸锂价格环比-1.49%；铜箔价格环比+0.25%，铝箔价格环比+1.19%[4][29] 重要上市公司公告 - 光华科技发布2025年半年度业绩预告，预计经营业绩同向上升；富临精工实际控制人计划减持公司股份；中伟股份归属股票277.8855万股于2025年7月15日上市流通[41] 重要产业动态 - 赣锋锂业公布大容量固态储能电池进展，304Ah方壳磷酸铁锂固态储能电芯循环寿命超4000次；容百科技将建欧洲首条万吨级磷酸铁锂产线，巩固三元材料龙头地位，拓展新兴应用；力神电池发布六款全极耳圆柱电芯，46120 - 55Ah产品面向eVTOL及人形机器人等领域[45]

近日，阿尔特曼表示，OpenAI将推迟其开源模型的发布。该模型此前已经推迟了一个月。阿尔特曼表 示，OpenAI将无限期推迟发布，以进行进一步的安全测试。阿尔特曼在X的一篇帖子中说道:"我们需要 时间进行额外的安全测试，并审查高风险区域。我们还不确定需要多长时间。" 点评：OpenAI此举可能引发市场对模型质量与安全性的关注。 NO.3Meta收购语音AI初创公司Play AI NO.1xAI估值有望冲击2000亿美元 近日，据外媒报道，马斯克旗下的xAI正准备再次向投资者融资，此轮交易可能会使公司估值高达2000 亿美元，是去年年初估值的10倍。此外还有报道称，SpaceX已同意向xAI投资20亿美元。这笔投资是摩 根士丹利6月底宣布的xAI 50亿美元股权融资的一部分。这将是SpaceX对xAI的首次投资，也是其对其他 公司的最大投资之一。 点评：这一举措或提升xAI市场关注度，引发投资者对其技术前景的探讨。 NO.2OpenAI再次推迟发布开源模型 NO.5 古尔曼：苹果将迎十年来最大规模"洗牌" 当地时间7月13日，据知名科技记者古尔曼报道，苹果公司首席运营官杰夫·威廉姆斯日前宣布将于今年 晚些时候退 ...

公司发展历程 - 2012年由北航校友高禄峰与王野联合创立鼎力联合科技 2014年正式成立九号公司 [2][3] - 2014年获小米 红杉 顺为等机构8000万美元A轮融资 切入小米生态链 [4] - 2015年完成对全球平衡车先驱赛格威的全资收购 获得400余项专利及全球渠道 [4] - 2020年10月登陆A股市场 2024年营收达142亿元 较2020年增长136% [12] - 2025年一季度扣非净利润同比增速达207% 市值419 5亿元超越雅迪控股 [2][13] 核心业务表现 - 平衡车全球市场份额超60% B端场景渗透率超80% 连续3年全球销冠 [5][10] - 电动两轮车业务5年内实现逆袭 2024年出货量超700万台 占国内智能电动车市场70%份额 [9][10] - 2024年电动车业务贡献营收半壁江山 毛利率显著高于同行 [7][12] - 产品线拓展至电动滑板车 全地形车 商用机器人 割草机器人等 [7] 技术优势与战略 - 智能化技术为核心竞争力 应用自平衡控制 永磁同步电机等专利技术 [9] - 通过App实现无钥匙解锁 远程控制等功能 重新定义电动车智能标准 [9] - 早期借助小米供应链及流量快速扩张 后逐步推进渠道去小米化 [4][14] 行业竞争格局 - 2024年净利润10 84亿元逼近雅迪控股12 72亿元 但营收仅为雅迪一半 [2][12] - 传统厂商雅迪 爱玛通过"智能化下放"策略加剧价格竞争 [13] - 机器人领域面临科沃斯等对手的"低价高配"策略压制 [13] 当前挑战 - 国内门店7600家远低于雅迪4万家 渠道重建压力显著 [14] - 平衡车面临全球法规合规性及用户教育双重瓶颈 [8] - 全球供应链风险上升 部分核心零部件依赖境外采购 [14] - 割草机器人等新业务仍处高投入期 盈利承压 [13]

印度制造业现状 - 莫迪政府2014年提出"印度制造"计划 目标是将制造业占GDP比重提升至25% 但2025年最新数据显示该比重从18 3%降至14 7% 十年间下降3 6个百分点 [3] - 印度制造业表现落后于越南 2024年越南制造业占GDP比重达15 2% 高于印度的14 7% 越南手机出口量已超越印度成为全球第二大手机制造国 [3] - 外资企业在印度面临严重官僚主义障碍 富士康2022年计划投资10亿美元建半导体工厂 但审批流程卡壳14个月 最终撤资 [4] 外资企业在印遭遇 - 印度政府强制要求外资企业转让控股权 纬创2020年被要求将手机厂51%股权交给本地企业 和硕被迫与塔塔集团合资 [6] - 供应链问题导致产能严重受限 富士康印度iPhone工厂2023年产能从计划1亿部腰斩至5000万部 [6] - 多家跨国企业退出印度市场 福特2021年亏损20亿美元后关闭两家工厂 通用汽车2017年退出时称"在印度卖车比在撒哈拉卖羽绒服还难" [6] 印度制造业结构性问题 - 印度制造业严重依赖中国供应链 手机产业70%零部件需从中国进口 电动车电池90%依赖宁德时代和比亚迪 [7] - 基础设施严重不足 德里工业园2024年夏季日均停电4小时 孟买港清关需15天 远超上海港的2小时 [7] - 海关存在"隐形关税"问题 德国汽车配件商2023年进口设备被征收300%关税 最终将工厂迁至泰国 [7] 产业政策与竞争力 - 印度政策连续性差 半导体补贴政策2019年50% 2021年降至30% 2023年又暂停 导致本土芯片企业倒闭 [11] - 劳动力素质制约发展 印度文盲率28% 技术岗位应聘者中80%不会使用CAD软件 [11] - 与中国相比缺乏产业深耕 中国2018-2025年半导体自给率从15%提升至40% 而印度连28纳米芯片都无法自主生产 [10][11] 供应链脆弱性 - 对中国供应链依赖导致生产波动 2024年中国收紧手机零部件出口后 小米印度工厂停工两周 三星产能下降40% [7] - 关键材料受制于人 2024年中国稀土出口限制导致塔塔集团电动车电机生产线濒临停工 [8] - 美国企业趁机抬价 印度进口美国芯片价格比中国高出30% [8]

报告核心观点 - 国内电动化率稳步向上，欧洲销量强势恢复，25年全球销量预计21%增长，26年有望维持15%+增长；储能政策不确定下需求依旧强劲，25年锂电需求上修至30%+增长，26年近20%增长；产业链低点已过，盈利略有提升，龙头恢复有序扩产，小厂持续出清产能；固态电池技术聚焦硫化物，产业化加速，电解质及核心设备受益，并关注固态新技术迭代；投资建议聚焦价值锂电龙头和产业化加速的固态新技术 [2] 分组1：需求 国内市场 - 25年1 - 5月销量同增44%超预期，纯电占比提升至60%，经济型车型增速明显，智能化提速，专用车和重卡销量亮眼，出口同增64.4%，预计25年销超1600万辆，同增25% [5][14][26][31][35][39] - 以旧换新补贴持续，部分地区效果超预期；新能源购置税减免利好持续至25年底，26年退坡或引发25年抢装；新车型密集发布，价格战支撑销量增长 [19][22][23] 欧洲市场 - 25年1 - 5月销量同增25%，特斯拉、上汽下滑，大众、奇瑞同比高增；部分国家考虑重启或延长电动车支持政策；以三年碳排放平均值为标准，减缓短期压力；25H2开启新车周期，增长提速；预计25年中性销量376万辆，同比增长27% [43][45][49][50][52][58] 美国市场 - 25年1 - 5月销量同增5%，低于预期，补贴退出，预计25 - 26年销量停滞；特斯拉及Stellantis销量下降，其余车企维持增长；车企基于现有车型开发电动版本，重心转向盈利 [62][65][69][70] 其他地区 - 25年1 - 5月销量同增31%，纯电占比84%，电动化率4.52%；大部分国家25年维持补贴，26 - 27年进一步收窄；预计25年销量125万辆，同比增35% [72][80][81] 新能源车需求总结 - 25年全球销量预计21%增长至2070万辆，26年预计增长16%至2395万辆，其中国内销量同增15%，欧洲销量同增24%，美国销量相对持平 [83] 储能市场 - 24年高速增长，25年预计继续高增长，同比+42%，30年前增速20%+，至30年需求800gwh+；预计25年全球动力储能需求1816GWh，同增31%，26 - 27年总体仍维持15 - 20%增长，30年有望达3886Gwh [86][87] 分组2：产业链 产能与盈利 - 24Q4起需求恢复，龙头率先扩产，25 - 26年产能利用率略有改善，维持60 - 70%，小厂持续出清产能；部分环节龙头开始减亏，技术领先有溢价；价格已触底，合理投资回报下盈利弹性大 [90][92][94] 电池环节 - 国内引领装机高增，铁锂份额进一步提升，纯电占比提升，单车带电量同比增加；全球龙头电池厂份额稳定，日韩企业份额下降，国内龙头份额提升；国内龙头份额降低，部分二三线厂商份额提升；中低端车型份额提升，影响电池竞争格局；宁德时代在欧洲份额后续预计提升至50%，在美国份额后续通过技术授权突破；储能电池大储延续高景气，二线份额有所提升；美国政策限制趋严，短期有缓冲期；龙头产能利用率提升，率先扩大资本开支；动储电芯企稳，电池价格底部明确；龙头具备盈利优势，与二三线差距维持；海外电池厂盈利承压，差异扩大 [102][105][106][110][116][121][126][130][133][137][138][141][143] 上游环节 - 25H2锂价底部区间震荡，钴价将迎来第二波涨势；碳酸锂短期库存压力未缓解，但下游排产提升带动价格上行，26年或为本轮周期最后一个投产大年，25H2预计5.5 - 7万运行；钴刚果金延长出口禁令，行业库存持续消耗推动钴价上涨，印尼HPAL项目成为钴重要来源，华友最受益 [146][147][150][157][158][162][163][167] 结构件环节 - 竞争格局稳定，龙头海外放量全球份额稳中有升；25Q2年降落地，龙头盈利仍维持稳定 [173][177] 铁锂正极环节 - 占比突破80%，全年产量预计同增40%+；龙头份额保持稳定，二线厂商继续分化；25 - 26年供需格局基本稳定，行业扩产放缓；龙头厂商小幅涨价，高端产品享受技术溢价；25年裕能、富临维持盈利，其余厂商亏损收窄，但较难盈利 [183][184][188][192][195] 负极环节 - 行业需求稳步增长，市场份额向龙头集中；25 - 26年行业产能利用率维持60%+，部分龙头厂商基本满产；25H2石油焦价格回落，负极价格跟随调整；龙头公司盈利坚挺，25Q2受原材料涨价影响，H2盈利有望恢复；快充推动负极包覆材料需求高增，龙头出货快速增长 [202][206][212][215][219] 电解液及六氟环节 - 电解液产量增长迅速，龙头市占率稳定；25 - 26年六氟行业供需逐步改善，头部厂商扩产明显放缓；价格年初探涨后回落，预计下半年加工费稳定；盈利已底部企稳，预计26年拐点 [226][227][233][236] 隔膜环节 - 二线厂商起量明显，龙头份额小幅压缩；25 - 26年行业供需基本稳定，国内竞争仍较激烈，海外产能陆续投产；25年价格继续磨底，26年海外贡献利润弹性 [238][244][251] 三元环节 - 前驱体国内基本停止扩产，26年产能利用率提升；镍冶炼产能释放，一体化比例持续提升；25年镍价降幅有限，龙头盈利弹性明显；正极26年供给过剩持续，加工费基本见底；龙头短期盈利承压，海外占比持续提升 [257][258][260][262][269] 辅材环节 - 导电剂龙头单吨盈利恢复，下半年单壁碳管显著放量；铝箔加工费基本见底，龙头盈利稳定；铜箔25H1加工费回升，高端品类占比提升，盈利逐步改善 [275][278][282] 分组3：固态电池 技术路线 - 收敛为硫化物为主，固态电解质是关键，聚合物已基本被淘汰，氧化物用于半固态，硫化物潜力最大，卤化物进展较快 [284][286] 产业化进程 - 25H2中试线落地，27年小批量装车，30年大规模量产，应用空间广阔；产品性能指标提升明显，仍将继续改进；长期降本路线清晰，降本空间广阔 [295][296][298] 材料与工艺 - 以固态电解质为核心，正负极迭代空间大；硫化物核心为硫化锂，工艺不断优化；新材料和新技术加速开发，如富锂锰基正极、锂金属负极蒸镀工艺等；前道干电极为趋势，后道等静压为壁垒 [302][303][307][310] 复合铜箔 - 具备降本优势，快充性能受影响，应用于中低端车型；宁德时代引领使用，25H2或加速落地 [313][315] 分组4：投资建议 - 聚焦价值锂电龙头和产业化加速的固态新技术，首推格局和盈利稳定龙头电池、结构件；其次看好具备技术升级优势和盈利改善空间的龙头；同时看好具备优质资源龙头；新技术方面，推荐固态产业化相关标的 [318]

航天科技 - 天舟九号货运飞船与长征七号遥十运载火箭组合体已垂直转运至发射区 计划近日择机发射[1] 量子科技 - 中山大学团队研发出保真度达99.4%的按需触发式新型微纳量子纠缠光源 实现与单光子辐射强度相当的自发双光子辐射[2] - 该成果为新一代量子精密测量技术发展和功能化光量子信息处理芯片构建提供关键支撑[2] 智能制造 - 运来智能机器人研制总部项目落地无锡高新区 总投资超10亿元 将建设5.5万平方米智能机器人研制中心[2] - 项目专注于智能化全向重载物流机器人系统研发制造 助力完善智能制造产业链[2] - 无锡高新区着力打造"6+2+X"现代产业集群 布局人工智能和机器人等"5+2+N"未来产业[1] 新能源 - 越南电动车商VinFast与印度BatX Energies合作开展高压电池回收与再利用项目[2] - 合作涵盖高压电池回收 锂/钴/镍等材料回收 以及电池再利用 是VinFast印度市场本地化供应链战略重要组成部分[2]

特斯拉进入印度市场计划 - 公司将于下周二在印度开设首家展厅（孟买），最早于8月底开始交付车辆 [1] - 孟买展厅首周面向VIP客户和商业合作伙伴开放，第二周起对公众开放 [1] - 客户可从下周开始定制并下订单购买特斯拉电动车 [1] - 首批车辆为从中国工厂进口的Model Y后驱版SUV，已运抵印度 [1] - 第二家展厅计划设在新德里，预计7月下旬开业 [1] 印度市场战略背景 - 公司进入印度市场旨在利用全球第三大汽车市场的需求对冲其他地区销量放缓 [1] - 第二季度全球销量下滑与马斯克声称的业务复苏形成反差 [1] 产品定价与关税影响 - 五辆Model Y申报价格约为每辆277万卢比（约32,270美元） [2] - 印度对低于4万美元的整车进口征收70%关税及附加费，实际售价可能远高于美国46,630美元的价格 [2] - Model Y在印度的表现将测试消费者对高关税的接受度 [2] 市场进入障碍 - 高额关税被公司首席财务官称为进入印度市场决策的重要障碍 [2]