市场整体表现 - 2月26日午间收盘，上证指数跌0.08%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.39% [1] - 沪深两市半日成交额达1.64万亿，较上个交易日放量1173亿 [1] 行业与板块表现 上涨板块 - 算力板块受英伟达业绩带动上攻，算力硬件股活跃，光纤光缆、光模块、PCB、液冷服务器等方向拉升，沪电股份、广合科技、深南电路等封板 [1][3] - 算力租赁概念走强，中贝通信、奥飞数据涨停或涨超10% [1][3] - 燃气轮机、电网设备、电力股集体拉升，神马电力封涨停 [1] - 有色金属板块延续强势，云南锗业涨停 [1] - 染料、化工股活跃，金正大、海翔药业封板 [1] - 商业航天概念延续强势，航天动力一度触及涨停 [1] - 锂矿股开盘领涨，金圆股份涨停 [1] - 电力、电网设备股拉升，神马电力、华银电力、北京科瑞等涨停 [4] - 小金属概念表现活跃，云南锗业2连板，章源钨业触及涨停 [5] 下跌板块 - 影视院线板块持续调整，博纳影业跌近9% [1] - 地产股震荡下挫，华联控股、城投控股跌逾5% [1] - 油服概念走低，石化油服、中曼石油跌超3% [1] - 保险股震荡走弱，中国太保领跌 [1] - 储能板块多数走低，德龙汇能、鹏辉能源逼近跌停 [1] 机构观点与市场展望 - 多家外资机构对A股普遍持乐观态度，认为A股已进入“慢牛”新阶段，市场驱动逻辑正在发生深刻转变 [2][6] - 国泰海通证券认为，随着AI焦虑情绪短期充分反映，以及美国宽松预期再次升温，市场风格有望回归科技成长 [2][6][9] - 摩根大通中国首席股票策略师刘鸣镝明确提出，A股在几次大牛市后，真正进入了“慢牛”，其核心驱动力是业绩而非单纯流动性 [7] - 联博基金判断，2026年A股市场将从“估值修复”转向“盈利主导”阶段，上涨可持续性取决于企业盈利能力的实质性改善 [8] - 国泰海通证券指出，2026年初至今大类资产表现呈现两大特征：非美股市场持续强劲，以及行业分化显著，后续市场风格钟摆有望回归科技成长 [9] 具体事件与数据驱动 - 英伟达展示了下一代Vera Rubin算力系统，该机架集成72颗Rubin GPU和36颗Vera CPU，整套系统共含130万个组件 [3] - 国家能源局数据显示，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83% [4] - 白宫拟利用美国防部开发的AI模型，为全球关键矿产贸易制定参考价格，将率先制定锗、镓、锑、钨的参考价格 [5] - 津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，旨在加强矿产监管并推动深加工发展；2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，预计2026年该国锂资源产量占全球12%，出口禁令可能导致中国碳酸锂短期供应紧缺并推动锂价上涨 [10]

谷歌引领长时储能技术突破 - 谷歌宣布将在明尼苏达州大型数据中心园区采用创新的“铁空气电池”储能技术，此举被视为电池产业的技术分水岭 [1] - 该技术由麻州新创公司Form Energy开发，其容量达300百万瓦（MW），是谷歌与Xcel Energy合作建设的总容量1.9吉瓦（GW）洁净能源系统的核心部分 [2] - “铁空气电池”通过氧气、水与铁粉的化学反应发电与储能，可实现长达100小时的稳定电力供应，远超现行主流锂电池4至8小时的限制 [2] - 该技术能实现“去锈（de-rusting）”还原以重复储存能量，使再生能源在无风或阴天时仍可维持数日稳定供电，实现全天候绿能供电 [2] 铁空气电池的优势与应用场景 - 相较于锂，铁具有储量丰富、成本较低的优势，Form Energy首席执行官表示铁电池成本可能仅为锂电池的十分之一 [3] - 该技术的缺点是不适合在电网中快速输送大量电力，因此谷歌设施将采取“复合式策略”，同时部署锂电池应对短期突发需求，铁电池作为长效支柱 [3] - “铁空气电池”特别适用于电网因极端高温等因素承压、电力需求长时间居高不下的场景，有助于防止停电 [3] - 能够部署长时储能电池以稳定供电的数据中心开发商，预期将更快取得并网资格 [3] - 本次与谷歌的协议规模，是Form Energy去年向明尼苏达另一家电力公司交付的小型储能系统的200倍以上 [3] 全球储能市场需求与增长动力 - 欧洲、澳洲等地正迎来新一轮高增长，澳洲补贴不断释放活力，成为户储发动机；英国年前出台惊人补贴，或接力成新发动机；乌克兰需求恢复，波兰1月底推出新一轮户用光储补贴计划 [1] - 美国、欧洲电力系统迎来60年康波周期，不仅体现为电网需求，也体现为更强劲持续的大储需求，近期海外储能公司订单强劲，特别是户储和工商储占比高的公司 [4] - 东吴证券表示，国家层面容量补偿电价出台将推动大储需求，预计2026年有超过60%的增长，美国大美丽法案后2025年抢装超预期，数据中心储能预计2025年四季度开始爆发 [5] - 欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长，预计全球储能装机2026年有60%以上增长，2027至2029年复合增长30%至50% [5] 中国电池产业产销数据与出口表现 - 2024年1月，中国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，同比增长55.9%；合计销量为148.8GWh，同比增长85.1% [4] - 1月动力电池销量为102.7GWh，占比69.0%，同比增长63.2%；储能电池销量为46.1GWh，占比31.0%，同比增长164% [4] - 1月，中国动力和储能电池合计出口24.1GWh，同比增长38.3%，占总销量的16.2% [4] - 国内锂电各环节头部企业2至3月排产均出现一定程度上修，3月排产强度有望再创历史新高 [5] 资本市场反应与行业前景 - 2月25日午后，A股储能板块爆发，德龙汇能午后开盘直线封板，雄韬股份午后直线飙涨一度接近涨停，收盘大涨超7%，电池ETF汇添富午后一度飙涨超2% [1] - 国内外储能需求可能会再超预期，一旦需求预期向好，锂电材料板块可能再次进入最佳击球区 [5] - 需求核心分歧是国内电车市场，需要观察3至4月销量数据 [5]

文章核心观点 - 中国新能源企业赴美建厂面临政治、成本、政策等多重非市场障碍，国轩高科在密歇根州的投资项目被迫终止并被追讨补贴是典型案例 [3] - 尽管美国储能市场拥有巨大的装机需求和高毛利率，吸引众多中国储能企业布局，但企业必须谨慎应对高成本、地缘政治、政策变动等“暗礁” [4][12][13] - 为成功进入美国市场，中国储能企业可借鉴合资建厂、本土文化融合、在第三国建厂“曲线入美”等策略以规避风险并获取份额 [14][15][17] 国轩高科密歇根州项目案例详情 - 2022年10月，国轩高科宣布计划投资24亿美元（约合人民币167.8亿元）在密歇根州建设大型动力电池工厂，预计年产正极材料15万吨、负极材料5万吨，创造2350个工作岗位 [5] - 为促成项目，密歇根州政府提供了总额近8亿美元的补贴，包括5.4亿美元税收抵免、1.75亿美元现金补贴及5000万美元场地补贴 [5] - 项目遭遇当地居民抗议、共和党代表政治抨击以及格林镇拒绝供水等阻力，于2025年10月被州政府正式终止，并被追讨已拨付的2360万美元（约合人民币1.65亿元）补贴，该金额约占其投资计划的1% [5][6][8] 中国储能企业赴美建厂现状与驱动力 - 美国是全球第二大储能市场，吸引了至少7家中国储能企业布局，规划产能合计达90GWh，投资总额合计57.52亿美元 [4][10] - 2025年至2026年1月，中国电池储能行业有1223亿元资金投向海外，涉及22个海外动力电池、储能制造项目 [10] - 企业赴美主要驱动力在于：2025年前三季度美国储能系统装机量达12.6GW，已超2024年全年；未来5年预计将部署92.9GW/317.9GWh储能系统；美国市场毛利率高，例如海辰储能、天合光能披露其美国市场毛利率均超30% [12] 赴美建厂面临的主要挑战与风险 - **高建设与运营成本**：美国单GWh电池生产线建设成本是国内至少3倍；美国工人平均工资是中国工人的5-6倍，但人均实物产出仅为中国工人的1/2到1/3，导致回本周期大幅拉长 [12] - **地缘政治风险**：除国轩高科外，远景动力南卡罗来纳州工厂计划因补贴规则收紧及关税增加而暂缓；宁德时代与福特在密歇根州的合资工厂计划也曾被审查叫停 [13] - **政策变动风险**：2025年7月《大而美法案》对供应链设置更严苛限制，将中国公司及其海外实体纳入“受限制外国实体”范围，力图将其排除在税收抵免政策之外 [13] - **地方与社区阻力**：项目可能因地方政府不配合、环保争议、两党政治斗争等因素受阻，国轩高科密歇根项目即因乡镇拒绝供水和政治指控而流产 [5][6][13] 中国储能企业进入美国市场的策略与路径 - **与美国本土企业合资建厂**：通过保持较低持股比例规避政策限制，例如隆基旗下精控能源与美国NeoVolta成立合资公司（持股20%），天合光能通过持股美国企业FREYR 19.8%以技术输出方式参与 [15] - **积极融入当地社区与文化**：国轩高科在伊利诺伊州的成功经验包括组织当地代表赴华考察、赞助本地活动、与社区学院合作招聘等，促进了项目顺利落地 [17] - **在第三国建厂“曲线入美”**：选择在摩洛哥等与美国有自由贸易协定且临近欧洲的国家建厂，例如国轩高科在摩洛哥计划投资约474亿元人民币建设产能达100GWh的电池超级工厂，产品可零关税进入欧盟并规避美国对FEOC的限制 [17][18]

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房地产行业 - 2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为1,859亿元，同比下降28.7% [5] - 2026年1月，核心30城商品住宅成交均价为24,285元/㎡，同比下降4.8% [5] - 2026年1月，核心15城二手房成交面积同比增长14.3%，一线城市二手房成交均价同比下降9.8% [5] - 2026年开年政策明确改善和稳定房地产预期，随着供给侧逐步出清，优质龙头公司有望受益于竞争结构优化，实现经营业绩企稳回升 [5] 有色（钢铁）行业 - 钢铁行业供给侧改革在中短期展开的概率有所加强 [5] - 2025年第四季度，上市钢企的亏损情况已接近于2024年第三、四季度的水平 [5] - 2026年初以来，钢铁出口政策缩紧，而直接/间接出口是2025年钢铁业效益的支柱，2026年这一块势微，需要供给侧政策来对冲 [5] - 行业认为，板块盈利有望修复到历史均值水平 [5] 有色（黄金）行业 - SPDR黄金ETF持仓量在2026年春节期间总体微幅增加 [5] 电新（储能）行业 - 国内大型储能项目在2026年及2027年的装机量，是目前整个锂电需求研判中的最核心变量 [6] - 对于2026/2027年因经济性驱动的装机情况，需持续观察三个指标：各地区的煤电容量电价定价、各地区的储能项目清单规模、以及现货市场的价差变化情况 [6] - 上述指标很大程度上影响着碳酸锂、6F等供给偏紧行业的投资价值 [6] - 国内储能行业迈入健康发展轨道，在此情况下，龙头公司受益 [6]

公司情况与融资事件 - 长兴某新能源科技有限公司是一家专注于储能电池绿色制造、以出口为主的企业[1] - 2025年下半年以来，随着海外市场不断拓展，公司订单持续攀升，产值同比大幅增长[1] - 由于与上下游结算存在时间差，销售额增长的同时，阶段性资金缺口问题日益凸显，一度导致上百个货柜的储能电池产品发运受阻，面临生产停滞风险[1] - 民泰银行长兴支行在回访中获悉企业困境后，通过绿色通道，仅用72小时即成功向其发放35万美元短期流动资金贷款[1] - 该笔贷款保障了公司海外订单的按时交付，缓解了短期资金压力[2] - 公司此前已在民泰银行开通美元结算账户，主要业务均涉及跨境结算[2] 行业与市场动态 - 在当前“双碳”目标引领与绿色转型背景下，长兴新能源产业出海步伐加快[2] - 海外市场（如南非、津巴布韦）对储能设备存在需求[1] - 外贸型绿色企业对跨境金融服务的需求日益增长[2] 金融服务与支持 - 民泰银行长兴支行通过“千企万户”走访活动，主动上门调研企业生产与资金周转状况[2] - 银行针对该进出口企业的实际需求，推荐了专门的外币短期流动资金贷款产品[2] - 从收集资料到贷款发放，全流程仅用时3天[2] - 该笔贷款有助于企业进一步畅通国际融资渠道，把握全球新能源市场机遇[2] - 民泰银行致力于为新能源电池、储能技术等特色产业提供涵盖融资、结算、避险的一体化金融支持[2]

核心观点 - 多家顶级外资机构（包括高盛、摩根士丹利、瑞银、JP摩根、阿布达比投资局等）在2026年初集体“抱团”增持或新进A股储能产业链中上游的八家公司，表明其投资逻辑发生根本性变化，看好能源转型与AI算力爆发双重驱动下的行业前景[1][2][3][7][16] - 储能行业的商业模式正发生根本性转变，从新能源的“配套成本”转变为具有独立盈利能力的“资产”，核心驱动力来自容量电价政策落地和AI数据中心带来的全新巨大增量市场[1][4][5][16] - 外资布局精准，选择的公司并非行业巨头，而是在电池材料、精密结构件、热管理、电力设备、系统集成及资产运营等储能全产业链关键环节拥有深厚技术壁垒或客户优势的“隐形冠军”[7][15][16] 外资持仓变动概况 - **科森科技**：前十大流通股东中，摩根士丹利新进持有706.03万股（占流通股1.27%），高盛国际新进持有682.51万股（占1.23%），瑞银集团加仓至530.29万股（占0.96%），阿布达比投资局新进315.51万股（占0.57%）[1][2] - **高澜股份**：前十大流通股东中，瑞银新进持有241.62万股（占流通股0.89%），高盛国际新进持有174.12万股（占0.64%），摩根士丹利新进持有122.64万股（占0.45%）[3] - **杭电股份**：前十大流通股东中，高盛公司新进持有151.71万股（占流通股0.22%），巴克莱银行加仓至302.83万股（占0.44%）[5] - **中电鑫龙**：前十大流通股东中，摩根士丹利新进持有767.73万股（占流通股1.16%），高盛公司加仓至471.42万股（占0.71%），瑞银新进持有324.93万股[7][11] - **乐山电力**：前十大流通股东中，高盛国际新进持有249.50万股（占流通股0.43%），瑞银加仓至217.85万股（占0.38%），摩根士丹利加仓至212.20万股，JP摩根加仓至191.39万股[9][12] - **华自科技**：前十大流通股东中，高盛公司新进持有524.66万股（占流通股1.33%），摩根士丹利新进持有528.43万股（占1.34%），瑞银加仓至580.48万股（占1.48%）[11][13] - **长阳科技**：前十大流通股东中，高盛公司新进持有185.68万股（占流通股0.65%），巴克莱新进持有147.42万股（约0.51%）[14] - **扬电科技**：前十大流通股东中，瑞银新进持有258.66万股（占流通股1.80%），高盛国际新进持有191.20万股（占1.33%），JP摩根新进持有130.64万股[14][15] 行业核心驱动因素 - **政策驱动（容量电价机制）**：2026年1月，国家层面发布通知，首次将新型储能纳入容量电价体系，使电网侧独立储能电站可通过提供调峰调频能力获得固定容量电费补偿，从“成本项”转变为独立盈利的“资产”[1][4][16] - **市场需求（AI算力爆发）**：国际能源署预测，到2026年全球数据中心（含AI）用电量将达800-1100太瓦时，较2022年激增，AI负载波动剧烈，峰值功率可达平均功率3倍，储能系统（特别是构网型储能）成为保障AI数据中心稳定运行、解决并网瓶颈的战略性基础设施[5][16] - **市场规模与增长**：国金证券预测，2026年全球储能新增装机预计达438GWh，同比增长62%，增长动力来自“AI算力基建、能源转型刚需、电网阻塞”三重驱动，预计2026年中国市场新增装机有望达250GWh，增速高达67%[6] 外资重点布局公司业务亮点 - **科森科技**：拥有全球领先的固态电池封装技术（铝塑膜-金属复合封装结构），应用于上汽MG4和智己L6等量产车型，是特斯拉、宁德时代、比亚迪的精密结构件核心供应商，预计将承接清陶能源规划65GWh产能中30-50%的封装订单[8] - **高澜股份**：国内储能液冷温控核心供应商，市场占有率约15%，深度绑定宁德时代和比亚迪并签有长期协议，同时也是AI数据中心液冷散热关键玩家，是英伟达GB300服务器液冷模组核心供应商，冷板式液冷市占率国内第一，浸没式液冷市占率超60%[9] - **杭电股份**：业务横跨“储能电缆与锂电铜箔”，是国家抽水蓄能电站500kV高压送出电缆核心供应商，同时量产4.5-8微米超薄锂电铜箔供应头部储能电池企业[10] - **中电鑫龙**：专注于储能系统集成与液冷储能解决方案，绑定头部电池与逆变器厂商，同时前瞻性布局锌溴液流电池长时储能技术路线[11] - **乐山电力**：作为地方电网公司直接运营储能资产，投运龙泉驿100MW/200MWh省级示范储能电站，储能运维规模在四川省位居第一，体现全周期价值实现能力[12] - **华自科技**：聚焦储能系统集成和核心设备自研，产品包括构网型液冷PCS、EMS和BMS，覆盖电网侧、用户侧和海外市场，并持有运维多个储能电站[13] - **长阳科技**：储能产业链上游关键膜材料供应商，主业为储能和动力电池隔膜，并在固态电池核心膜材料（固态电解质复合膜）领域布局，已向头部电池企业小批量供货[14] - **扬电科技**：为储能系统提供专用变压器和新能源箱式输变电设备，依托非晶合金节能技术配套高效电力转换装备[14] 行业技术演进趋势 - **电池与系统**：大容量电芯成为主流（如宁德时代587Ah、比亚迪2710Ah刀片电池），储能系统平均放电时长从2024年底2.3小时提升至2025年底2.58小时，并向4小时及以上演进[16] - **构网型技术**：正从前沿技术变为并网前置条件，预计2026年在中国大型储能项目中的渗透率将突破30%[16] - **热管理技术**：液冷技术正大规模取代风冷，并向全域智能温控和沉浸式液冷升级[9][16]

中德高层会晤与地缘政治 - 国家主席习近平会见德国总理默茨，就中德关系发展提出三点意见：做相互支持的可靠伙伴、开放互利的创新伙伴、相知相亲的人文伙伴 [1] - 两国领导人就乌克兰危机交换意见，中方指出关键是坚持通过对话谈判寻求解决方案，并确保各方平等参与、照顾合理关切及实现共同安全 [1] - 双方发表《中华人民共和国和德意志联邦共和国联合新闻声明》 [1] - 英国政府扩大对俄制裁名单，新增约250名个人和实体，其中包括中国实体，中方表示强烈不满并反对单边制裁 [6] - 中方表示中俄正常交往合作不应受干扰，将采取必要措施维护自身合法权益 [6] 半导体与存储芯片行业动态 - SK海力士计划到2030年前在韩国龙仁市投资21.6万亿韩元（约150.7亿美元）新建芯片生产线，以满足日益增长的半导体需求 [2] - 全球存储芯片需求激增推动下，自2025年初以来，SK海力士股价上涨了六倍，竞争对手三星电子股价也接近翻四倍 [2] - 中芯国际拟发行股份购买中芯北方49%的股权 [15] 人民币汇率走势与市场影响 - 在岸、离岸人民币对美元一度双双升破6.87 [3] - 人民币升值背后有三方面原因：2025年11月以来中美经贸关系回稳及外部环境改善、美元偏弱带动非美货币升值、出口高增累积的结汇需求加速释放 [3] - 人民币升值对权益结构有三条影响路径：配置效应、汇兑效应和相对基本面效应 [3] - 配置效应方面，人民币升值带来外资流入，利好外资定价权较高的食品饮料、家电、家居、装修建材等行业及港股 [3] - 汇兑效应方面，人民币升值对美元债占比高的航空机场、工业金属及能源金属板块股价有短期提振 [3] - 相对基本面效应方面，人民币升值往往对应内需强于外需，利好国内营收占比较高的食饮、传媒、计算机、装修建材等 [3] 锂矿供应事件与影响 - 津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管，未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格 [3] - 美国地质调查局报告预计2025年津巴布韦锂矿产量为2.8万吨（按锂含量计），为全球第四大生产国 [4] - 有锂矿资深研究人士表示，该事件或加剧短期内的供给短缺 [4] - 记者从有关上市公司获悉，公司正在申请出口许可，后续或逐步恢复出口，矿端仍在正常生产，从津巴布韦的发货预计延迟 [4] 中美贸易关系动态 - 美国贸易代表表示将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况的301调查，并可能采取关税措施 [5] - 商务部回应希望美方客观、理性看待协议实施问题，不要“甩锅推责”或借机“生事”，愿与美方用好磋商机制聚焦落实现有共识 [5] - 商务部表示如果美方执意推进调查甚至出台限制措施，中方将采取一切必要措施捍卫自身合法权益 [5] 中国电影市场表现 - 2026年中国电影年度总票房（含预售）突破90亿，暂列全球单一市场票房第一 [6] - 2026年春节档票房为57.52亿元，平均票价同比降低6%，观影人次为1.2亿，观影总场次达435万场，刷新中国影史春节档总场次纪录 [6] - 分析认为“后春节档”效应将持续，《飞驰人生3》等高满意度影片后续票房空间乐观，口碑发酵将推动市场继续放量增长 [7] 港股IPO市场表现 - 2026年开年以来港股IPO市场火热，截至2月25日已有24家企业完成港股IPO，同比增长166.67% [8] - 年内港股IPO融资额合计892.26亿港元，同比增长1013.59% [8] - 壁仞科技、智谱等AI企业相继完成上市，单笔募资均超50亿港元，首日涨幅全线突破50% [8] - 信达证券认为融资规模爆发式增长是国际资本为中国高端制造、新兴产业投下信任票，印证了产业结构转型升级的成效 [8] AI算力与科技巨头动态 - 英伟达将在美东时间周三美股收盘后公布季度业绩，华尔街分析师预计其2027财年第一季度营收将再增长64.4%至724.6亿美元 [10] - 英伟达在过去13个季度的业绩均超出分析师营收预期，但超预期幅度已收窄，因市值触及5万亿美元大关后分析师预期愈发苛刻 [10] - 阿里发布三款中型千文3.5新模型，每百万Token价格低至0.2元 [14] 储能行业动态与展望 - 储能板块迎来两大重磅驱动：谷歌宣布在数据中心采用创新的“铁空气电池”储能技术；有券商表示欧洲、澳洲等地正迎来新一轮高增长 [12] - 东吴证券表示，国家层面容量补偿电价出台，后续各省将出台细则，大储需求旺盛，2026年预计会有超过60%的增长 [12] - 美国大美丽法案后2025年抢装超预期，叠加数据中心储能2025年四季度开始爆发，2026年有望超预期 [12] - 欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场持续增长 [12] 其他行业与公司公告摘要 - 量子科技：广州将出台量子科技等赛道支持政策 [14] - 机器人：今年正月初一到初七机器人租赁订单环比增长近70% [14] - 汽车：福建、河南等多地发布2026年汽车以旧换新补贴细则 [14] - *ST松发签订3艘超大型原油运输船建造合同，金额约3-4亿美元 [15] - 温氏股份拟以8-12亿元回购公司股份用于员工持股计划或股权激励 [15] - 华电科工中标8.27亿元内蒙古钢结构间冷塔EPC工程项目 [15] - ST华扬控股股东湘江新区增持1%股份完毕 [15] - *ST岩石股票存在可能被终止上市的风险 [17] - ST新华锦及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [17] - 桃李面包控股股东吴志刚及一致行动人拟合计减持不超3.00%股份 [17] - 晨丰科技股东宏沃完成减持3%股份 [17] - 四川黄金股东北京金阳拟减持不超2.12%股份 [17]

行业整体动态 - 春节后储能行业企业普遍复工复产，积极生产、赶订单、拓市场，冲刺2026年第一季度开门红 [2] - 多家储能企业在2026年初接连获得海外储能大单，1月新增订单金额预计超10亿元，一季度订单量同比增长，覆盖海外大型储能、工商业储能及设备供应等领域 [2] 中国能建 - 中标非洲规模最大的独立储能项目——埃及本班Nefertiti 1000兆瓦时储能项目，项目采用EPC总承包模式，预计提供1GWh电力负荷调节能力，以增强埃及电网稳定性 [3] - 2026年以来，公司还签约了非洲红沙153兆瓦/612兆瓦时电池储能项目 [5] - 其在非洲最大单体光储工程Abydos二期1200兆瓦光储项目预计将于2026年6月并网发电 [5] 卓阳储能 - 在墨西哥市场成功签署新一批工商业储能项目订单，持续深化拉丁美洲布局，项目采用专为工商业场景打造的Z BOX-C PLUS系列储能系统 [6] - Z BOX-C PLUS系统搭载智能化能源管理系统，可实现峰谷电价套利、毫秒级并离网切换及黑启动功能 [6] - 2025年，其Z BOX系列工商储能柜全球出货量已超数千台，大型储能产品累计出货量已近百兆瓦时 [8] 鹏远储能 - 2026年第一季度订单相比去年同期增长20%，市场规划产值达1.74亿元，产品主要发往英国、欧洲、澳洲等市场 [9] - 已完成大电芯集成产品规划与高压户储平台化设计，并储备板式交换液冷、浸没式液冷等技术 [11] - 将采用200安时电芯进行全新平台化设计，该平台化产品规划月产2000套，预计单品年产值可达3亿元 [11] - 公司为鹏辉能源控股子公司，成立于2023年，产品涉及锂电PACK、移动储能和PCBA等 [11] 崧盛股份 - 公司储能业务2025年第四季度开始快速攀升，2025年收入约7500-8500万元，2026年第一季度收入预计达4000-5000万元，单季收入已超2025年全年的一半 [12] - 储能逆变器从2025年一季度开始有需求并陆续交付，目前月产能约10000台，均价约5000元 [12] - 储能订单持续增长，主要市场包括欧洲、南亚、澳洲及匈牙利等有补贴政策的地区 [12] - 储能核心部件业务作为公司第二增长曲线，2025年销售收入同比大幅提升，期末产能饱和度较高 [15] - 公司通过全资子公司崧盛创新布局储能业务，其储能逆变器于2026年1月获得了北美认证系列证书 [15] 海目星 - 公司订单排产处于满载状态，仅2026年1月新增订单金额就有望超过10亿元 [16] - 因订单涌入，公司一线生产员工数量几乎翻倍，2025年下半年发货量同比增长约80% [16] - 近期在深圳、常州等地同步扩招，重点集中在电气工程、设备装配和现场调试等岗位 [16] - 可观的订单量使公司在2025年第四季度实现单季度扭亏为盈，归母净利润区间约为0.03亿元至0.63亿元 [18] - 2025年度预计归母净利润为-9.1亿元至-8.5亿元，其中前三季度为-9.13亿元 [18]

文章核心观点 - 2026年初，中国企业正加速进军欧洲储能市场，但大型储能项目的商业化仍是全球性挑战，特别是在英国，超过100兆瓦的项目难以实现完全市场化 [2][3] - 欧洲储能市场在需求端保持高增长，为满足2030年能源灵活性需求，未来五年需复制“十倍增长”，但供给端面临项目建设成本上升、商业模式与政策协调等挑战 [3][9] 欧洲储能市场现状与趋势 - 欧洲储能容量从2021年的7.8GWh飙升至目前的77.3GWh，为满足2030年需求，累计总容量规划需扩充至约750GWh，未来五年内需实现“十倍增长” [3] - 欧洲电价波动增强了电池储能的商业机遇，储能仍是欧盟各国实现可再生能源目标和增强能源韧性的最热门市场 [3][12] - 尽管电池储能系统价格下降，但涉及本地劳动力的工程总承包和电网建设等成本正在上涨 [3] 中国企业代表动作：天合储能 - 天合储能与英国储能私募股权投资机构Gore Street Capital达成战略合作，共同参与一项专注于欧盟27国电池储能系统的新设专项私募基金 [4] - 该基金总体规模及协同投资金额预计到2024年底将上升至10亿欧元，基金80%以上的投资及运营布局将集中在欧盟区域，总交付规模目标超过12GWh [7] - 基金首批项目预计2024年年中完成签约，并于2026年第四季度开启首轮交付 [7] - 天合储能已在欧洲累计交付规模达6GWh，并预计其母公司天合光能2025年储能年出货量将超过8GWh [8] - Gore Street Capital是一家管理着超过5.5亿英镑资产的资深储能投资机构 [4] 行业面临的核心挑战 - 在英国，超过100兆瓦的储能项目无法实现完全市场化，约80%的容量通过某种形式的收费协议或地板价承保，波动性使得难以按私募股权要求为项目承保 [9] - 储能“银行化”进程面临深层矛盾，长期运维协议与设备产品标准存在错配，例如将容量保证延长至10年或15年以上成本非常高，可能危及项目经济性 [9] - 收费协议的折扣过大，损害了项目发起人的利益 [9] 英国电网连接改革的影响 - 英国推出的电网连接改革被业内人士形容为“创伤”，其延迟已削弱投资者信心，原因被归咎于系统运营商对数据标准化“准备不足” [10][11] - 改革导致“信心的侵蚀”，有建议开发商应将注意力放在英国以外，预测可能出现高水平的项目减员，许多项目将无法达成最终投资决定 [10][11] - 有观点指出，没有任何模型显示到2050年英国需要连接目前排队的所有储能设备容量 [11] 其他市场动态与观点 - 为电池储能项目提供融资的银行数量已从几年前的约10家增加到如今的约60家，显示资本关注度提升 [10] - 德国因其日内市场的深度和交易机会的深度，被认为是欧洲市场中交易机会最持久的市场 [12] - 实物收费协议在欧洲储能行业越来越受欢迎，但其他形式的承运人协议仍然可行 [12] - 目前能源改革存在“孤立做法”的危险，缺乏正确的市场信号使储能在市场约束下有效运作 [12]