深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访  业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □ 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 线上参与公司 年度网上业绩说明会的投资者 2024 | | 人员姓名 | | | 时间 | 年 月 日 2025 5 12 15：00-17：00 | | 地点 | 价值在线（www.ir-online.cn）网络互动 | | 上市公司接待人 | 董事长：陈龙发 | | 员姓名 | 董事会秘书：李玉 | | | 财务总监：闫凤露 | | | 独立董事：夏永 | | | 保荐代表人：周浩 | | 投资者关系活动 | 公司于 2025 年 5 月 12 日 15：00-17：00 在价值在线（www.ir-online.cn） | | 主要内容介绍 | 举行 2024 年度网上业绩说明会。本次业绩说明会采用网络互动的方式 | | | 举行，问答环节主要内容如下： | | ...

采购事件概述 - 重庆三峡学院发布防火墙及DNS设备采购中标公告 普联TL-R473G设备中标价75万元 而电商平台售价仅299元 价差达2500倍[1][3][4] - 学校回应称拟中标产品为普通千兆路由器 与招标要求的技术标准严重不符 已终止采购并调查违规行为[2][10] 产品信息 - 普联TL-R473G实际为企业级出口路由器 不支持防火墙功能 电商平台售价稳定在299元左右[4][7][10] - 产品参数显示为金属机身 4个LAN口 尺寸209mm 店铺销量超10万台[7] 采购流程问题 - 项目采用竞争性谈判方式采购 拟中标供应商为丰都县洪正商贸有限公司 总中标金额85万元[4][5] - 采购代理机构核查发现产品型号与招标要求不符 重庆市政府采购网于5月10日发布终止公告[10][11] 行业监管动态 - 事件依据《政府采购非招标采购方式管理办法》第三十七条处理 认定存在影响采购公正的违法违规行为[11] - 学校已成立专项工作组 重新启动采购程序 强调技术标准合规性审查的重要性[2][10]

采购事件概述 - 重庆三峡学院防火墙及DNS设备采购项目中标金额为850000元 其中主要标的"出口防火墙"为一台普联品牌型号TL-R473G的设备 单价750000元 [1] - 网友质疑同品牌同型号产品在京东等网购平台售价仅为299元 与中标价存在巨大差异 [1][3] - 中标供应商为丰都县洪正商贸有限公司 该公司成立于2015年 法定代表人为余艳 [6] 采购问题核查 - 经核查发现拟中标产品普联TL-R473G实际为普通千兆有线路由器 与学校要求的网络防火墙技术标准严重不符 [6] - 学校立即向采购代理机构申请终止采购 并重新开展采购活动 [6] - 终止公告确认本项目出现影响采购公正的违法 违规行为 [7] 市场比价情况 - 京东等网购平台显示同品牌同型号设备单价确为299元 部分平台采购还有优惠 [3] - 中标价750000元与市场价299元相差超过2500倍 [1][3]

5月11日，重庆三峡学院发布情况说明： 近日我校"防火墙及DNS设备采购项目中标结果"引发网民质疑，学校高度重视，成立专项工作组开展核实。 因工作需要，我校需购买网络防火墙及DNS设备，在招标文书中明确提出了需满足的技术标准。2025年5月6日 该采购项目完成竞争性谈判，拟中标供应商为丰都县洪正商贸有限公司。5月9日我校工作人员查询相关资料， 发现拟中标的产品（普联TL-R473G）不符合我校要求的技术标准，并开展取证工作。 经核查和取证，拟中标 供应商响应的产品实际是普通的千兆有线路由器 ，与我校要求的网络防火墙技术标准严重不符。我校立即向 采购代理机构申请，按相关规定对本项目实施采购终止，重新开展采购活动。 鉴于本项目出现影响采购公正 的违法、违规行为，5月10日重庆市政府采购网已发布采购终止公告。 感谢社会各界的关心和监督。 相关报道 中国政府采购网公布的《重庆三峡学院防火墙及DNS设备采购(CQS25A00331)终止公告》内容是否属实？对 此，该工作人员表示，"你看到的（公告）是什么样的，应该就是什么样的。" 极目新闻记者就此事多次致电重庆三峡学院采购与招投标管理中心，电话未接通。 来源：极目新闻 ...

采购事件概述 - 重庆三峡学院发布防火墙及DNS设备采购中标公告 普联TL-R473G设备中标价75万元[1] - 网友指出该设备在电商平台售价仅299元 与中标价差异巨大[1][4] - 学校回应称拟中标产品不符合技术标准 实际为普通千兆有线路由器 与要求的网络防火墙严重不符[2] 设备技术差异 - 普联TL-R473G在电商平台明确标注为路由器 不支持防火墙功能[4] - 业内人士确认该产品为企业级出口路由器 非防火墙设备[6] - 产品实际功能与采购标的技术要求存在严重偏差[2][6] 采购流程问题 - 学校在招标文书中明确要求满足特定技术标准[2] - 拟中标供应商响应产品与要求不符 存在违规行为[2] - 学校已终止本次采购 将重新开展采购活动[2] 价格差异对比 - 中标公告显示单台设备价格750000元[3] - 电商平台同型号产品售价仅299元 差价达2500倍[4] - 多个电商平台显示该产品价格均在数百元区间[4]

行情速递 - 主板领涨个股包括航天长峰(+10.02%)、视觉中国(+10.02%)、天箭科技(+10.01%)、沃尔核材(+10.01%)、海能达(+10.01%) [1] - 创业板领涨个股包括金龙机电(+20.08%)、中航成飞(+20.01%)、新易盛(+14.60%) [1] - 科创板领涨个股包括航天南湖(+20.02%)、有方科技(+13.14%)、晶品特装(+12.79%) [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件(+5.77%)、SW军工电子Ⅲ(+3.62%)表现突出 [1] 国内新闻 - 硅芯科技自研3Sheng Integration Platform实现三维堆叠芯片的系统级规划与五引擎合一集成 [1] - 麦捷科技以1000万元认购中科宏晶10%股权深化磁性材料领域布局 [1] - 江苏高光中国首条第8.6代AMOLED金属掩膜版产线核心设备进驻镇江填补国内行业空白 [1] - 宁德时代发布全球首款9MWh储能系统体积利用率提高45%能量密度提升50%可支持150辆电动汽车充电 [1] 公司公告 - 伟测科技向全资子公司提供财务资助总额14亿元聚焦高算力芯片及先进封装芯片测试业务 [2] - 达实智能签署5812.89万元智慧医院项目合同服务浙江大学医学院附属第二医院安徽医院智能化建设 [2] - 华虹公司2025年Q1营收39.13亿元同比增长18.66%但归母净利润0.23亿元同比减少89.73% [2] - 盛天网络回购278.66万股(占总股本0.57%)成交总金额2975.70万元 [2] 国际动态 - AMD因美国芯片限制措施预计损失15亿美元收入需许可证才能向中国出口AI处理器 [3] - 博通向VMware永久许可证过期用户发送停止并终止信函可能引发赔偿及律师费追讨 [3] - 三星电子与SK海力士合作开发混合键合技术拟应用于HBM4及HBM4E量产 [3] - 韩华半导体成立先进封装设备开发中心扩展TC键合机至混合键合设备等下一代技术 [3]

公司业绩与股价表现 - Arista Networks股价从2025年1月高点回调约39%，目前稳定在80美元左右 [4] - 抛售主要由于管理层对2025年第一季度业绩的谨慎指引，叠加市场对超大规模企业资本支出放缓的担忧 [4] - 2025年第一季度财报公布前，股价回调为投资者提供买入机会，基本面保持稳健 [4] 行业与市场前景 - 人工智能基础设施的长期需求仍强劲，网络交换机领域预计维持两位数收入增长 [4] - 公司产品CloudVision和Cognitive Campus满足企业云网络需求，软件和服务收入增长显著，利润率高于硬件业务 [4] - 服务业务收入成本降至约17%，显著低于产品业务的40%成本 [4] 财务与现金流 - 公司持有大量现金且无债务，自由现金流健康，足以支持投资和未来股东回报 [6] - 人工智能牛市期间现金和自由现金流增长强劲，可缓冲短期经济低迷影响 [6] 客户与竞争风险 - 两大客户微软Azure和Meta贡献约40%收入，存在集中风险 [9] - 公司正进军企业网络领域以降低依赖，但面临思科等竞争对手压力 [9] - 资本支出周期性、技术变革及硬件商品化可能挤压利润率 [9] 估值分析 - 当前预期市盈率低于五年平均水平，但仍高于思科（约15倍） [9] - 估值反映超大规模AI市场溢价，资产负债表强劲支撑估值水平 [11] - 分析师建议当前价格买入，2025年第一季度盈利可能超预期，营收预计接近19.3亿至19.7亿美元指引上限 [11] 增长催化剂 - 企业收入同比增长25%将提振市场情绪，抵消云计算疲软影响 [11] - 超大规模客户收入同比跌幅不超过15%或AI网络需求超预期，可能触发股价反弹 [11]

文章核心观点 4月29日晚亿通科技披露2024年年报等公告，一名董事因扣除后营业收入未合理考虑公司实际及未来业务发展情况对年报议案投弃权票，公司因业绩大幅下滑触及退市风险警示情形，股票自2025年5月6日开市起被实施“退市风险警示”，公司称未来主营业务有望向好并将采取措施解决问题 [1][3][4][5] 2024年业绩情况 - 实现营业收入1.01亿元，较上年同期下降44.41%；利润总额-4071.57万元，较上年同期下降480.10%；归母净利润为-3886.36万元，较上年同期下降6890.39% [1] - 经审计的利润总额、净利润、扣非净利润分别亏损4071.57万元、3886.36万元、4755.66万元，扣除后的营业收入为9704.27万元 [4] 业绩下滑原因 - 全资子公司合肥鲸鱼PPG传感器模组受主要客户需求影响，营收和毛利大幅下降 [2] - 国内广电运营商业务转型，CATV网络传输设备营收大幅下降，国外市场客户订单量也下降 [2] - 芯片前期投入高、研发周期长、研发风险高，报告期内研发费用支出比上年同期增加 [2] 合肥鲸鱼经营情况 - 总体实现收入5110.98万元，毛利1740.35万元 [2] - PPG传感器模组营收3089.33万元，比上年同期下降5274.74万元，减少63.06%；毛利883.06万元，比上年同期下降1533.14万元 [2] - AFE芯片、黄山系列超低功耗物联网智能芯片实现批量供货，营收1991.16万元，比上年同期增长1405.75万元，毛利828.38万元，比上年同期增长621.47万元 [2] - 研发费用支出4944.2万元，比上年同期增加283.36万元，增长6.08% [3] - 实现净利润为-3753.24万元，比上年同期下降2301.59万元 [3] 董事弃权情况 - 一名董事对公司《2024年年度报告》及《2024年年度报告摘要》相关议案投弃权票，理由是扣除后营业收入未能合理考虑公司实际及未来业务发展情况 [1] - 公司未披露弃权董事姓名，记者致电未收到回复 [3] 退市风险警示情况 - 公司股票自2025年5月6日开市起被实施“退市风险警示”，股票简称由“亿通科技”变更为“*ST亿通” [3] - 因“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元”触及退市风险警示情形 [1] 公司战略及未来规划 - 实控人黄汪战略规划围绕超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器业务布局发展，加大新业务投资，新业务处于发展初期致2024年业绩不佳 [4] - 随着新业务进入释放期，预计未来主营业务向好，持续经营能力无重大风险 [5] - 董事会将采取措施解决问题，督促管理层改善经营和财务状况，拓展新业务和市场，力争撤销退市风险警示 [5]

公司战略与AI布局 - Arista Networks在其核心网络和软件平台中整合AI驱动服务，包括负载平衡和可观察性功能，以支持AI和云工作负载[2] - 公司专有的EOS软件与硬件无缝集成，提供高性能网络服务，甲骨文已公开认可其集群负载平衡(CLB)技术[2] - Arista Data ANalyZer (DANZ)监控软件与EOS平台集成，强化流量观察和基础设施动态管理能力[2] 财务表现与增长预测 - 2025财年第一季度预计收入增长17%，全年AI相关收入达15亿美元，占总收入17%[2] - 2024财年Q4净销售增长25.3%，调整后营业利润率达47%，非GAAP每股收益0.65美元[3] - 2025-2034年自由现金流(FCFF)预计年复合增长率20.6%，股权成本11.4%，每股公允价值106美元[4] 客户与市场动态 - Meta和微软为主要客户，其资本支出计划直接影响Arista短期增长，目前未见削减迹象[2] - 谷歌云业务同比增长28%，云计算和AI需求持续强劲，支撑Arista市场增长预期[3] - 公司预计通过10%市场自然增长、5%份额夺取和5%新领域拓展实现20%年收入增长[3] 供应链与风险因素 - 制造合作伙伴包括捷普、新美亚等，关税成本可能转嫁给客户，需关注供应链管理策略[4] - 微软和Meta的资本支出指引可能引发股价波动，需密切跟踪4月30日财报电话会议[5] 技术优势与竞争地位 - 软件定义网络技术领先，硬件-软件集成优势显著，传统厂商如思科面临份额流失[3] - 2025财年营业利润率预计提升20个基点，运营费用年增19%，推动盈利增长[3]

行情速递 - 主板领涨个股包括中电鑫龙（+10.11%）、大立科技（+10.06%）、泰豪科技（+10.04%）、生意宝（+10.03%）、天津普林（+10.02%）[1] - 创业板领涨个股包括致尚科技（+20.00%）、幸福蓝海（+11.17%）、慧博云通（+8.54%）、天利科技（+7.07%）、思创医惠（+6.91%）[1] - 科创板领涨个股包括仕佳光子（+18.36%）、科思科技（+7.97%）、艾森股份（+7.93%）、源杰科技（+7.25%）、达梦数据（+7.01%）[1] - 活跃子行业包括SW印制电路板（+2.95%）、SW门户网站（+2.59%）、SW通信网络设备及器件（+2.36%）[1] 国内新闻 - 人工智能终端产业发展研讨会在京召开，强调人工智能终端是技术落地关键载体，加快产业发展对发挥中国消费电子产业链优势、培育新增长点具有关键作用[1] - 百度在Create 2025大会上发布多项AI技术与产品更新，包括文心大模型4.5 Turbo和X1 Turbo、高说服力数字人、多智能体协作应用"心响"等[1] - 2025年Q1中国智能手机市场出货量同比增长5%达7090万部，小米出货量1330万部（+40%），市场份额19%，重回第一[1] - 南芯科技推出车规级高速CAN/CAN FD收发器SC25042Q，支持12V/24V汽车系统，数据传输速率高达5Mbit/s[1] 公司公告 - 灿芯股份2024年营收10.90亿元，归母净利润0.61亿元[2] - 华大九天2024年营收12.22亿元（+20.98%），归母净利润1.09亿元[2] - 银河微电2024年营收9.09亿元（+30.75%），归母净利润0.72亿元（+12.21%）[2] - 深科达2024年营收5.09亿元（-8.82%），归母净利润-1.06亿元（+8.63%）[2] 海外新闻 - 苹果计划最早于2025年将所有美国销售的iPhone组装业务转移至印度[2] - OpenAI推出"Flex处理模式"API服务，费用减半但可能面临响应变慢或资源不可用问题[2] - 因三星HBM3E未通过英伟达认证，谷歌将美光产品作为替补供应商[2] - 美光宣布送样业界首款基于G9 NAND的移动UFS 4.1和UFS 3.1产品[2] 行业研究团队背景 - 孙远峰为太平洋证券总经理助理&研究院执行院长&科技行业首席分析师，拥有电子实业经验，曾多次获得新财富、水晶球等奖项[3] - 团队以"产业资源赋能深度研究"为导向，2023年获得中国证券业最具特色研究君鼎奖，2023-2024年Wind金牌分析师进步最快研究机构奖[3]