公司股价与市场反应 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨近5%，截至发稿涨3.67%，报83.3港元，成交额达3.71亿港元 [1] 飞行汽车部门IPO进展 - 小鹏汽车旗下飞行汽车部门小鹏汇天已委聘银行筹备在香港的首次公开募股事宜 [1] - 公司选择了摩根大通和摩根士丹利作为联席保荐人，负责推进相关上市工作 [1] - 小鹏汇天已秘密提交股份发售申请，上市时间最早可能定在今年 [1] 飞行汽车业务运营与规划 - 小鹏汇天近期已将国际品牌重塑为"Aridge" [1] - 公司位于广州的智能制造基地占地面积达12万平方米 [1] - 该工厂按照设计规划，未来有望实现每30分钟下线一台飞行汽车的高效生产能力 [1] - 其首款量产飞行汽车计划于2026年年底正式开启客户交付 [1]

公司股价表现 - 比亚迪港股股价上涨3% [1] 行业政策动态 - 欧洲正考虑对中国制造的电动汽车设定最低价格 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，中长期政策支持资本市场态度未变，短期策略以逢低做多为主；债市因经济预期改善面临压力，但资金面有望平稳，一季度受股市春躁行情、政府债供给情况和降息预期影响，预计行情震荡偏弱；贵金属中银价若企稳将延续上涨趋势，金价驱动维持强势，建议关注金银价格支撑力度，逢低做多；有色金属各品种受不同因素影响，价格走势各异，需关注产业供需、库存及宏观因素；黑色建材类商品价格多震荡运行，需关注供需格局、库存变化及政策影响；能源化工类商品受地缘政治、供需关系和成本因素影响，投资策略各有不同；农产品中生猪、鸡蛋、豆菜粕、油脂、白糖和棉花等品种受供应、需求和季节性因素影响，价格走势和投资建议也有所不同 [4][8][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：中欧推动电动汽车反补贴案“软着陆”；力鸿一号完成首次亚轨道飞行试验；脑机海河实验室完成“太空脑机接口实验”；多个有色及贵金属期货品种价格创新高 [2] - 期指基差比例：IF、IC、IM、IH不同合约期基差比例各异 [3] - 策略观点：年初增量资金入场，融资规模和成交量放大，中长期政策支持资本市场，短期策略以逢低做多为主 [4] 国债 - 行情资讯：周一TL、T、TF、TS主力合约收盘价及环比变化；加拿大总理将访华；四部门发布政府投资基金相关办法 [5] - 流动性：央行周一进行逆回购操作，净投放361亿元 [6][7] - 策略观点：12月PMI数据显示供需回升，经济预期改善使债市面临压力，但经济恢复动能待察，内需需政策支持；央行呵护资金面，基金销售新规利好债市，一季度关注股市行情、政府债供给和降息预期，预计行情震荡偏弱 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银价格变化；美国10年期国债收益率和美元指数情况；美国对美联储主席鲍威尔进行刑事调查 [9] - 策略观点：银价若企稳将延续上涨趋势，金价驱动维持强势，关注金银价格支撑力度，逢低做多 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：白银价格强势，国内权益市场走强，铜价回升；LME铜库存减少，国内电解铜社会库存增加；沪铜现货进口亏损扩大，精废铜价差环比扩大 [12] - 策略观点：美联储降息预期弱化，产业上铜矿供应紧张，短期供应扰动时有发生，铜价支撑较强，预计短期震荡整理 [13] 铝 - 行情资讯：大宗氛围偏强，铝价震荡收涨；沪铝加权合约持仓和期货仓单增加；国内铝锭和铝棒社会库存增加，铝棒加工费走低；LME铝锭库存减少 [14] - 策略观点：贵金属有色高位波动加大，产业上国内库存有累积压力，但海外低库存和现货供需走强对铝价有正向推动，叠加国内下游开工率企稳回升，铝价预计维持高位运行 [15] 锌 - 行情资讯：周一沪锌指数和伦锌3S价格变化；上期所和LME锌锭库存情况；全国主要市场锌锭社会库存较1月8日减少 [16][17] - 策略观点：锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿进口TC下滑，锌冶利润缓慢抬升，锌锭社会库存小幅累库；锌价对比铜铝有补涨空间，短期贵金属暴涨后回调风险使锌价波动加剧，预计跟随有色板块情绪宽幅震荡 [18] 铅 - 行情资讯：周一沪铅指数和伦铅3S价格变化；上期所和LME铅锭库存情况；全国主要市场铅锭社会库存较1月8日增加 [19] - 策略观点：铅矿显性库存小幅抬升，铅矿TC维持低位，原生冶炼开工率维持高位，再生铅原料库存下滑，再生冶炼开工率显著抬升，冶炼厂成品库存大幅抬升，下游蓄企开工率下滑；铅价临近长期震荡区间上沿，宏观资金与产业席位资金多空矛盾加大，短期铅价波动加剧，预计跟随有色板块情绪宽幅震荡 [19] 镍 - 行情资讯：1月12日镍价反弹，现货市场各品牌升贴水偏强运行；镍矿价格持稳，镍铁价格跟随镍价大幅反弹 [20] - 策略观点：镍过剩压力较大，盘面库存增加约束镍价上涨空间，但宏观上国内流动性宽松支撑价格，预计沪镍短期宽幅震荡运行，操作建议观望 [20][21] 锡 - 行情资讯：周一锡价大幅上行，缅甸佤邦锡矿产量逐步恢复，云南地区冶炼厂开工率维持高位，江西地区冶炼厂精锡产量偏低；需求端锡价下行刺激刚需补库，但高价抑制部分下游采购；库存方面上周SMM锡锭社会库存大幅减少 [22] - 策略观点：短期锡市需求疲软，供给有好转预期，但下游库存低位议价能力有限，价格预计跟随市场风偏变化波动，操作建议观望 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报价较上一工作日上涨，电池级和工业级碳酸锂均价上涨；LC2605合约收盘价较前日上涨 [23] - 策略观点：周五财政部、税务总局调整光伏等产品出口退税政策，“抢出口”效应带动市场调高需求预期；当前供需侧消息扰动频繁，快速上涨易加大回调风险，建议观望或轻仓尝试 [23] 氧化铝 - 行情资讯：2026年1月12日氧化铝指数日内上涨，单边交易总持仓增加；基差方面山东现货贴水主力合约；海外澳洲FOB价格维持，进口盈亏报-81元/吨；期货仓单增加；矿端几内亚CIF价格下跌，澳大利亚CIF价格维持 [24] - 策略观点：雨季后几内亚发运逐步恢复叠加AXIS矿区复产，矿价预计震荡下行；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，市场对后市供给收缩政策落地预期提高，但持续反弹面临困境，短期建议观望，追多性价比不高，可逢高布局近月空单 [25] 不锈钢 - 行情资讯：周一下午不锈钢主力合约收盘价微跌，单边持仓增加；现货方面佛山和无锡市场价格有变化，基差有变动；原料价格部分上涨；期货库存减少，社会库存下降 [26] - 策略观点：印尼RKAB预期乐观情绪支撑不锈钢价格，现货受原料采购与生产衔接不畅影响到货节奏放缓，需求端补库与调货需求释放，但钢厂接单谨慎，价格剧烈波动使市场博弈加剧，预计价格维持高位震荡走势 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格震荡走升，主力AD2603合约收盘上涨，加权合约持仓增加，成交量维持高位，仓单减少；AL2603合约与AD2603合约价差环比缩窄；国内主流地区ADC12均价环比调涨，进口ADC12价格上调，成交活跃度一般；国内铝合金三地库存微增 [28] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格偏强，叠加供应端扰动持续，价格支撑较强，而需求相对一般，短期价格预计高位运行 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价上涨，注册仓单减少，主力合约持仓量增加；现货市场天津和上海汇总价格有变化；热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单不变，主力合约持仓量增加；现货方面乐从和上海汇总价格上涨 [31] - 策略观点：昨日整体商品情绪较好，成材价格延续底部震荡运行，基本面热轧卷板产量增加、需求走弱、库存去化，螺纹钢产量逆季节性回升、需求回落、库存累积；后续需警惕市场传闻扰动，关注热卷去库情况、“双碳”政策对钢铁行业供需格局的影响 [32] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓增加；铁矿石加权持仓量情况；现货青岛港PB粉价格及折盘面基差情况 [33] - 策略观点：供给方面年末矿山发运冲量结束，海外铁矿石发运量环比下滑，近端到港量延续增势；需求方面铁水产量环比回升，部分高炉复产且利用率恢复，钢厂盈利率小幅下行；库存端港口库存累库，钢厂进口矿库存回升但仍处低位有补库需求；预计短期偏高位震荡运行，关注钢厂补库及铁水生产节奏 [34] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：周一下午玻璃主力合约收盘价微跌，华北大板和华中报价持平；浮法玻璃样本企业周度库存减少；持仓方面持买单前20家减仓多单，持卖单前20家增仓空单 [35] - 玻璃策略观点：近期多条产线冷修，玻璃日熔量降至低位，燃料成本上涨支撑价格，现货端厂商提价，经销商拿货情绪尚可，但终端订单增长乏力，库存压力大制约价格上行空间，建议观望 [36] - 纯碱行情资讯：周一下午纯碱主力合约收盘价上涨，沙河重碱报价上涨；纯碱样本企业周度库存增加，其中重质和轻质纯碱库存均增加；持仓方面持买单前20家增仓多单，持卖单前20家增仓空单 [37] - 纯碱策略观点：上周纯碱供应端稳定，部分装置负荷提升，行业开工率回升，阿拉善二期投产，供应压力持续；需求方面光伏和浮法玻璃产能下降，重碱刚需用量减少，下游采购谨慎，成交清淡；企业库存累积，出货压力增加，部分厂家下调报价，市场整体偏弱格局未改 [37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：1月12日焦煤主力合约日内收涨，现货端山西低硫、中硫主焦和金泉蒙5精煤报价有变化；焦炭主力合约日内收涨，现货端日照港和吕梁准一级焦报价有变化 [38] - 策略观点：上周焦煤强势受有色及贵金属市场氛围和榆林地区产能核减消息影响；展望后市商品多头情绪可能延续，但需警惕市场情绪冲击和高波动风险；焦煤、焦炭基本面供求相对均衡，榆林地区产能核减影响有限；需求端下游库存偏低有补库倾向，但补库力度取决于政策，预计价格区间震荡 [40][41] 锰硅硅铁 - 行情资讯：1月12日锰硅主力合约日内收涨，现货端天津6517锰硅报价上调；硅铁主力合约日内收涨，现货端天津72硅铁报价上调；日线级别锰硅盘面价格摆脱中期下跌趋势后震荡反弹，硅铁盘面价格阶段性摆脱中期下跌趋势后回落，重回区间震荡 [42] - 策略观点：元旦后商品市场多头情绪带动锰硅、硅铁补涨，后续商品多头情绪可能延续，但需警惕市场情绪冲击和高波动风险；锰硅供需格局不理想，但因素大多已计入价格，硅铁供求结构基本平衡且有改善；未来行情受黑色板块方向和成本、供给因素影响，建议关注锰矿端突发情况和“双碳”政策进展 [44][45] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓减少；现货端华东不通氧553和421市场报价持平 [46] - 工业硅策略观点：工业硅震荡收红，基本面12月产量环比持稳，西南地区开炉数降至低位，西北地区开工率高，供应端改善不足；需求侧1月多晶硅排产下滑，某多晶硅头部企业若停产将冲击工业硅需求，有机硅需求短期平稳；工业硅面临累库压力，预计价格承压运行，关注西北供给端扰动因素 [47] - 多晶硅行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价下跌，加权合约持仓减少；现货端SMM口径N型颗粒硅、致密料和复投料平均价持平 [48] - 多晶硅策略观点：上周反垄断会议纪要冲击价格预期，商品市场调整宣泄盘面情绪；现货价格年前提价，但下游观望情绪加重，上下游博弈持续；某多晶硅头部企业若减产或停产，供应压力将缓解；一季度下游“抢出口”需求刺激现货价格；当前期货持仓量下滑，成交缩量，流动性收缩，预计价格短期弱势盘整运行，建议谨慎操作，关注现货成交和政策信息 [49] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：多个商品大涨，胶价震荡反弹；多头因季节性预期、需求预期看多，空头因需求偏弱、宏观预期不确定等看跌；轮胎开工率边际小幅波动，全钢轮胎厂库存压力增加；中国天然橡胶社会库存增加；现货方面泰标混合胶、STR20及混合、江浙丁二烯、华北顺丁价格有变化 [51][52][53] - 策略观点：商品整体气氛偏多，橡胶季节性偏弱，目前中性思路，若RU2605跌破16000则转短空思路，买NR主力空RU2609建议部分建仓 [55] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油主力期货高硫燃料油收跌、低硫燃料油收涨；欧洲ARA周度数据显示汽油、柴油、石脑油累库，燃料油、航空煤油去库，总体成品油累库 [56] - 策略观点：拉美地缘不构成整体油价足够利多，但重油估值将抬升，上调重质油品估值至多配，预计沥青或燃油裂差具备向上动能 [57] 甲醇 - 行情资讯：区域现货江苏、鲁南、河南、河北、内蒙价格有变动；主力期货合约变动-10元/吨，MTO利润报86元 [58] - 策略观点：当前估值较低，甲醇来年格局边际转好，向下空间有限，虽短期利空压力仍在，但伊朗地缘不稳定性带来地缘预期，具备逢低做多可行性 [59] 尿素 - 行情资讯：区域现货山东、河南等多地价格变动情况，总体基差报-43元/吨；主力期货合约变动6元/吨，报1783元/吨 [60] - 策略观点：当前内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，尿素基本面利空预期来临，建议逢高止盈 [62] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯和活跃合约收盘价上涨，基差扩大；期现端苯乙烯现货和活跃合约收盘价上涨，基差走强；BZN价差下降，EB非一体化装置利润上涨，EB连1 - 连2价差缩小；供应端上游开工率上升，江苏港口库存去库；需求端三S加权开工率上升，PS开工率下降，EPS开工率上升，ABS开工率下降 [63] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值向上修复空间较大；成本端纯苯开工中性震荡，供应量偏宽；供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工持续上行；苯乙烯港口库存持续去库，需求端三S整体开工率震荡上涨；截止一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [64] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，常州SG - 5现货价持平，基差缩小，5 - 9价差扩大；成本端电石、兰炭中料、乙烯、烧碱价格有变化；PVC整体开工率上升，需求端下游开工率上升；厂内库存和社会库存增加 [65] - 策略观点：基本面上企业综合利润中性偏低，供给端减产量少，产量处于历史高位，下游内需步入淡季，需求端承压，出口有淡季压力；成本端电石反弹，烧碱偏弱；国内供强需弱，短期电价在成本端支撑PVC，中期在行业实质性大幅减产前以逢高空配思路为主 [66] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，华东现货下跌，基差缩小，5 - 9价差缩小；供给端乙二醇负荷上升，合成气制装置部分重启，油化工部分即将投产，海外部分装置停车；下游负荷持平，部分装置检修和重启；终端加弹和织机负荷下降；进口到港预报和华东出港情况，港口库存累库；估值和成本上石脑油制、国内乙烯制利润为负，煤制利润为正，成本端乙烯和榆林坑口烟煤末价格回落 [67] - 策略观点：产业基本面上国外装置负荷意外检修量上升，国内检修量下降幅度不足，整体负荷偏高，进口1月预期回落幅度有限，港口累库周期延续，中期在新装置投产压力下有压利润降负预期，供需格局需加大减产改善；估值同比中性，短期伊朗局势紧张谨防反弹风险，中期国内无进一步减产则需压缩估值 [68] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，华东现货上涨，基差缩小，5 - 9价差缩小；PTA负荷上升，装置本周变化不大；下游负荷持平，部分装置检修和重启；终端加弹和织机负荷下降；1月4日社会库存去库；估值和成本方面PTA现货加工费上涨，盘面加工费下跌 [69] - 策略观点：后续供给端短期维持高检修，需求端聚酯化纤利润压力大，受制于淡季负荷将下降，甁片因库存压力和下游淡季负荷难上升，预期短期延续去库后PTA进入春节累库阶段；估值方面PTA加工费和PXN修复，明年有估值上升空间，中期关注逢低

名人动态与个人IP商业化 - 章泽天在小宇宙平台开通个人播客“小天章”，并在小红书开设同名账号，首期嘉宾为刘嘉玲，其小红书账号粉丝数已达7.4万 [2][4] 公司高管言论与动态 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩在朋友圈表示，其目标是打造人类历史上第一个百万亿美金市值的“追觅生态”，并称目前人类市值最高的公司是英伟达，市值4.5万亿美金 [5] - 小米集团总裁卢伟冰通过发布“今天上班”的动态，辟谣市场关于其离职的传闻 [8] - 前小米高管王腾宣布其初创公司采用弹性工作制，员工一天工作满8小时即可，周末双休 [7] 科技巨头战略与合作 - 苹果公司与谷歌达成多年期合作协议，苹果下一代基础模型将基于谷歌Gemini模型及云技术构建，旨在支持更个性化的Siri等功能，消息宣布后谷歌美股总市值首次突破4万亿美元 [9] - 谷歌宣布与沃尔玛等大型零售商合作，扩展其“双子座”AI模型的购物功能，引入“即时结账”，推动AI从“智能助手”升级为“虚拟商家” [8][10] - 谷歌在其Gemini驱动的AI购物工具中引入新的个性化广告功能，使零售商能向准备购物的消费者提供专属优惠，这标志着其传统广告模式的重大转变 [10] - Meta CEO扎克伯格宣布成立名为“Meta Compute”的顶级内部倡议，由Santosh Janardhan和Daniel Gross主导，负责监督公司全球数据中心及未来十年AI基础设施建设 [9] - OpenAI已同意以约1亿美元的股权对价，收购成立仅一年的人工智能医疗健康应用公司Torch，以助力其在ChatGPT中推出个性化健康助手功能 [10] - Anthropic部署更严格的技术保障措施，导致OpenCode、Cursor等集成Claude模型的第三方AI编程工具功能中断，部分开发者账户遭封禁 [14] 公司融资与资本市场活动 - 小鹏汽车旗下飞行汽车部门“小鹏汇天”据悉已以保密形式提交港股IPO申请，并聘请摩根大通和摩根士丹利协助，最早可能今年内完成上市 [9][10] - 浙江强脑科技有限公司被曝已秘密提交香港IPO申请，有望成为“杭州六巨头”中首家上市企业，公司此前在2019年完成4亿美元A轮融资，2025年完成多轮数千万美元融资 [10] - 自变量机器人完成10亿元A++轮融资，投资方包括字节跳动、红杉中国、深创投等，该公司是国内唯一同时获得字节、美团、阿里投资的具身智能企业 [16] - 星环聚能完成10亿元A轮融资，由上海国资领投，资金将用于推进下一代聚变装置建设，计划于2028年前后完成工程验证，2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [16][17] - 赜灵生物完成近6亿元人民币C轮融资，由淡马锡旗下淡明资本和启明创投共同领投，资金将用于全球临床研发及管线拓展 [17] - 通用机器人公司未来不远完成2亿元天使轮融资，资金将用于家庭通用机器人产品迭代与场景部署 [17] - 以色列网络安全初创公司Torq完成1.4亿美元D轮融资，公司估值达12亿美元，总融资额达到3.32亿美元 [17] - 江苏矽谦半导体完成亿元级战略融资，资金将用于加速技术迭代与提升量产能力 [17] 产品发布与行业数据 - 比亚迪发布2026款宋Pro DM-i长续航版，售价13.98万元起，搭载第五代DM技术，满油满电综合续航可达1600公里，CLTC纯电续航提升至220公里 [17] - 荣耀官方发布Magic8 Pro Air真机外观视频，新机厚度6.1mm、重155g，拥有四种配色，将于1月19日发布 [19] - 逐际动力正式发布具身智能体系统LimX COSA，该系统是其全新开发的面向物理世界的具身Agentic OS，旨在实现机器人高阶认知与全身运控的深度融合 [22] - 泡泡玛特相关人士回应称，公司没有研发手机的计划，但近期会和知名手机品牌推出IP联名合作 [9] - 研调机构Omdia报告显示，2025年全球合计出货近2.8亿台PC，同比增长9.2%，其中移动端出货约2.2亿台，桌面端出货约5900万台 [22] - 梅赛德斯-奔驰2025年汽车销量下降9%，至180万辆，其中美国市场销量下降12%，欧洲销量下降1% [16] 行业趋势与市场拓展 - 抖音App在打车功能基础上，继续扩充出行服务品类，推出由哈啰租车提供的“租车”功能和独立入口 [16] 公司运营与公关事件 - 针对网传“携程误发全员离职通知”，内部知情人士称是二级部门失误操作，短信仅发给了该部门员工，并非全员发送 [10] - 金帝巧克力就小熊巧克力营销内容被指“擦边”发布致歉声明，表示将暂停相关投放并组建专项团队整改 [14] - 铂爵旅拍文化集团有限公司及其法定代表人许春盛新增一则限制消费令，此前该公司已因此案被执行7800万余元 [10] - 创业团队“死了么”App发文澄清团队为95后创业，并非00后，并表示目前仍在融资洽谈中，尚未出售，预计本轮融资将于本周内正式完成 [8]

中欧电动汽车反补贴案磋商进展 - 核心观点：经过多轮磋商，欧盟对华电动汽车反补贴案实现“软着陆”，欧方将发布价格承诺申请指导文件，为案件解决提供了符合世贸组织规则的路径 [1][2] 案件解决方案 - 欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商提供通用指导 [1] - 中国电动汽车企业可依据该指导文件内容提交价格承诺申请 [1] - 符合条件的企业可用价格承诺替代反补贴征税 [1] 欧方评估原则 - 欧方承诺将秉持非歧视原则，根据世贸组织规则对每一项申请适用相同法律标准 [1] - 欧委会承诺采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查 [1] 磋商成果与影响 - 该结果体现了中欧双方的对话精神和磋商成果，双方有能力通过对话磋商妥善化解分歧 [2] - 有利于维护中欧及全球汽车产业链供应链稳定 [2] - 有助于促进中欧相关产业链供应链的安全稳定，维护中欧经贸合作大局 [2] - 有利于中欧经贸关系健康发展，并维护以规则为基础的国际贸易秩序 [2]

德国《商报》《法兰克福汇报》进一步提供细节称，欧盟委员会12日公布价格承诺一般性指导方针，中 国纯电动汽车出口商必须向欧盟提交价格承诺书，直接与布鲁塞尔协调其最低价格，承诺书列明的内容 不仅包括最低价格，还有销售渠道、交叉补贴的情况以及未来在欧盟的投资计划等信息。 另据德国电视一台报道，欧盟委员会发言人表示，最低进口价格能够取代目前对中国电动汽车征收的关 税。发言人强调，这仅是一份指导性文件，未来还需要进一步措施。 路透社称，对中方而言，高达35.3%的电动汽车额外关税是中欧贸易关系紧张的最大根源。双方此前已 举行一系列会谈，寻求替代征税的方案。《商报》称，中国机电商会称赞此次是电动汽车关税争端 的"软着陆"。该商会在社交平台X上表示，此举有望提振市场信心，并为在欧洲的中国制造商和供应商 提供更大的稳定性和可预测性。 【环球时报驻德国特约记者 青木】"欧中在电动汽车关税争议方面显然已取得进展。"德国电视一台12 日报道称，布鲁塞尔方面已公布一份文件，概述了如何制定从中国进口到欧盟的电动汽车的最低价格。 12日，中国商务部同步发布消息说，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，并在文件中确 认，欧方将秉持 ...

热点头条 - 苹果与谷歌达成多年期协议，将采用Gemini模型升级Siri，推动个性化智能功能 [2] - Tempus AI预告2025年营收将激增83%，合同总值突破11亿美元创历史新高 [2] - 药明康德2025年预计净利润同比增长102.65%左右，业绩大幅超出市场预期 [2] - 小鹏汽车2026年交付目标定为55万至60万辆，同比增长28.1%-39.7%，计划推出四款新SUV车型，2025年海外交付量达45008辆，同比增96% [2] - 摩根大通建议逐步增持阿里巴巴，认为阿里云收入增长将加速，生成式AI部署扩展有望推动公司估值提升 [2] 大中华地区公司要闻 - 荣昌生物与艾伯维就新型双特异性抗体药物RC148签署独家授权许可协议，公司将收到6.5亿美元首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的里程碑付款及分级特许权使用费 [4] - 台积电预计2025年第四季度净利润达4752亿新台币（约150.2亿美元），同比增长27%创历史新高，主要受益于全球AI基础设施需求攀升及3nm制程产能释放 [4] - 贵州茅台拟时隔三年再次调整多款产品出厂价，其中“茅台精品酒”出厂价计划从2969元下调至1859元，零售价从3299元下调到2299元，“茅台15年”出厂价拟从5399元下调至3409元，零售价从5999元下调到4199元 [4] - 携程内部人士表示，“误发全员离职通知”是二级部门失误，短信仅发给部门员工，并非全员发送 [4] - 泡泡玛特相关负责人表示公司没有研发手机的计划，荣耀数字500系列将与泡泡玛特进行IP联名合作，新机定位为行业首款潮玩手机 [5] 美洲地区公司要闻 - 英伟达与礼来计划五年内共同投资10亿美元建立AI药物研发实验室，同时与赛默飞世尔合作开发AI驱动的实验室自动化方案，此外发布自动驾驶模型Alpamayo [7] - Meta计划本周宣布裁员，涉及现实实验室约10%员工，将部分虚拟现实业务资金转投可穿戴设备，同时推出“Meta Compute”项目加速AI基础设施建设，未来或投资数十亿美元扩建数据中心，并任命前特朗普顾问鲍威尔·麦考密克为总裁兼副董事长 [7] - 特斯拉因一起半挂卡车相撞事故致1人死亡股价短期承压，欧盟拟以最低进口价取代惩罚性关税或缓解欧洲市场成本压力 [7] - 亚马逊被意大利反垄断机构罚款从11.28亿欧元下调至7.524亿欧元，仍认定其滥用物流服务市场支配地位，同时美国站推进退货政策改革，2月起高价值商品需使用预付标签，退款周期或缩短至7天 [7] - 巴克莱将微软目标股价从625美元下调至610美元，维持“增持”评级，创始人比尔·盖茨警告AI可能被用作恐怖主义武器呼吁全球加强监管，此外公司终止Windows传统激活方式推动用户升级至AI PC [8] - OpenAI已同意以约1亿美元的股权对价收购成立仅一年的人工智能医疗健康应用程序公司Torch，助力其在ChatGPT中推出个性化健康助手功能 [8] 亚太地区公司要闻 - 三星电子与T-Mobile广告解决方案部门合作探索线下零售媒体创新，Galaxy S26 Ultra国行版补齐卫星通信和eSIM短板，存储业务Q4营收创新高，DRAM市占率重夺全球第一，但智能手机市场被苹果反超 [10] - SK海力士因DRAM价格持续上涨引发美科技大厂争购，32GB内存价格攀升至三四千元，公司利润率预计达82% [10] - LG新能源2025年四季度亏损8380万美元，计划年内发布低价OLED电视以扩大市场份额，与现代汽车合作，2028年量产AI驱动汽车 [10] - 现代汽车订购3万台波士顿动力新阿特拉斯机器人加速智能制造布局，起亚连续两年在华销量反超现代 [10] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 欧洲通信卫星公司向空中客车追加订购340颗OneWeb低地球轨道卫星，累计订购总数达440颗，卫星将于法国土鲁斯产线制造并预计2026年完成交付 [12] - 必和必拓暂未计划对嘉能可发起收购要约，因力拓与嘉能可重启合并谈判，公司在铜市牛市背景下选择观望 [12] - 力拓与嘉能可重启合并谈判，为推动交易达成，公司考虑收购嘉能可煤炭业务 [12] - 梅赛德斯-奔驰2025年全球销量同比下滑9%至180万辆，中国市场交付超57.5万辆同比暴跌19%，计划2026年在中国投放超15款新车 [12] - 宝马集团2025年全球销量微增0.5%至246.37万辆，但中国市场同比下滑12.5%至62.55万辆，为全球最大降幅，2026年开年宣布31款车型官降，最高降幅30.1万元 [13] - 汇丰控股资产管理部门获准在阿联酋设立分支机构，将推出10支在岸基金加速布局中东财富市场 [13] - 雀巢中国市场因原料问题召回71批次婴儿配方奶粉，经销商指控其拖欠近1900万元返利，2025年大中华区销售额有机增长率下跌6.1% [13] - 大众汽车2025年在中国交付269.38万辆同比减少8%，但燃油车市场基盘稳固，第四季度西欧交付量增长5.6%，计划2026年推出ID.ERA 9X等新能源车型 [13]

政府投资基金规范与A股市场动态 - 国家多部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》，首次在国家层面对政府投资基金布局和投向作出系统规范，围绕“投向哪、怎么投、谁来管”提出14项举措，优化布局并引导投向重点产业，明确了国家级和地方基金的功能定位与投资重点[2] - A股市场于1月12日震荡拉升，三大指数涨超1%，成交额超3.6万亿元创历史新高，市场呈现上证指数上攻延续、增量资金入场成交额创新高、板块呈现“商业航天+AI应用”双主线格局三大“景观”[2] - A股开盘仅20分钟成交金额即突破1万亿元，盘面出现港股与A50、期货与股票、国债与红利、成交量与券商股走势四大背离，后市若成交量持续放大调整风险或增加，但当前市场仍处结构性火热，系统性风险不大[3] 贵金属与全球宏观市场观点 - 1月12日开盘，伦敦金、伦敦银价格双双刷新历史新高，A股贵金属板块同步走高，此轮行情受地缘冲突、央行增持与美联储政策预期等因素影响[2] - 莲华资产合伙人洪灝表示，若美国远期通胀预期无法控制，美联储降息将导致贵金属飙升，黄金走出标准“杯柄形态”估值公允，白银走出60年巨型杯柄形态涨势未止，当前市场处于35年大周期顶峰，或诞生伟大泡沫[3] 中欧贸易与人民币汇率 - 商务部通报中欧电动汽车案磋商取得进展，双方将为中国出口商提供价格承诺通用指导，欧方将公正评估申请，中国机电商会称该案“软着陆”有助于维护产业链供应链稳定和国际贸易秩序[3] - 1月12日，人民币对美元即期汇率盘中最高升至6.9700，创2023年5月中旬以来新高，离岸人民币也升破6.97关口，美元指数回落，年初人民币累计升值[4] 存储芯片与A股公司业绩 - 市场研究机构称全球存储芯片价格急涨，进入“超级牛市”，价格突破2018年高点，受AI算力需求带动产品供不应求，预计2026年各季度持续涨价，价格上涨使下游成本上升，终端出货预期下调[5] - 截至1月11日，A股108家公司披露2025年业绩预告，预喜比例约55.56%，18家公司预计净利润翻倍，除主营增长外投资收益也是业绩增长主因，半导体、生物医药等行业回暖明显，多家公司海外业务成为增长引擎[5] 美国政策与市场影响 - 特朗普呼吁将信用卡利率设定为期一年的上限10%，自1月20日生效，目前尚不清楚信用卡公司是否响应及如何实施，研究称此举或使美国人年省千亿利息，但信用卡奖励福利可能削减[3]

马斯克对能源与AI发展的核心观点 - 未来的硬通货将是“瓦特”，电力是AI发展的核心瓶颈与限制因素 [1] - 发电和散热是AI发展的关键限制因素，至少在未来两年内仍是如此 [1] - 数据中心需要从空冷过渡到液冷，这是一个巨大的转变 [1] 电力基础设施的挑战与案例 - 美国电力基础设施存在瓶颈，xAI在孟菲斯建设Colossus 2数据中心时，连接高压输电线路需一年时间，被迫使用燃气轮机和巨型电池组拼凑出1GW电力 [2] - 该数据中心将拥有首个千兆瓦级训练集群，但电压只有300千瓦，且训练时功率波动非常大 [2] 对中国能源与AI竞争力的评估 - 中国拥有非常强大的电力，预计2026年发电量将达到美国的三倍 [4] - 按照当前趋势，中国在AI计算能力方面将远远超越世界其他国家 [1] - 芯片性能收益递减（如从3nm到2nm仅提升约10%）以及摩尔定律失效，将使中国更容易追赶，即便面临半导体出口管制 [4][7] - 中国在太阳能领域表现非常出色，年发电能力大约为15GW，并在大规模生产电池组和电动汽车 [4] 能源解决方案的“三步走”战略 - **第一步**：利用特斯拉Megapack电池储存电网夜间闲置电力，可使现有电网效率翻倍 [4] - **第二步**：向太空发射太阳能AI卫星，利用24小时日照最大化太阳能，计划每年部署100GW的卫星能源网络，预计需一年8000次发射完成部署 [4][5] - **第三步**：在月球建立卫星工厂，就地取材制造卫星并送入轨道，实现更大规模的太阳能捕获，被视为人类文明的升级 [4] - 太阳能被认为是人类能源自由的唯一答案 [4] 相关业务与产品动态 - 特斯拉Megapack大型储能系统采用集装箱式、模块化设计，在2025年实现强劲增长，Powerwall家庭储能产品需求也增加 [5] - 马斯克曾表示其目标是将其社交平台X打造为“微信升级版”，集多种功能于一体 [7]

AI应用与商业航天概念股风险提示 - AI应用概念股值得买公告称与MiniMax合作对当前主营业务未构成实质性影响 [1] - AI应用概念股引力传媒公告其GEO业务尚未形成成熟的商业模式 [1] - AI应用概念股博瑞传播公告相关GEO业务营业收入为0 [1] - AI应用概念股恒为科技公告不涉及AI应用相关业务 [1] - 商业航天概念股中衡设计公告中标部分商业航天高端制造基地设计项目 但单个项目设计合同额均较小 [1] - 商业航天概念股中科星图公告当前公司股价涨幅与商业航天业务实际业绩支撑不匹配 存在显著脱离基本面的风险 [1] - 商业航天概念股理工导航公告商业航天应用领域的相关规划目前仅处于业务布局的起步阶段 [1] - 商业航天概念股中国卫星公告股价短期涨幅过大存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [1] 中国稀土出口与外交回应 - 外交部回应中国对日本稀土出口许可审查被暂停一事 表示中方依法依规采取有关措施完全是正当合理合法 [1] 中欧电动汽车出口协商 - 商务部通报中欧双方一致认为有必要向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商提供关于价格承诺的通用指导 [2] A股市场行情与展望 - 1月12日上证指数收涨1.09%录得17连阳 再度刷新十年新高 [4] - 1月12日A股成交额超3.6万亿元 连续第二日站上3万亿大关并创下A股历史最高成交纪录 [4] - 杨德龙认为从中长期来看这轮行情属于慢牛长牛行情 持续时间可能达到3至5年甚至5至10年 [4] 基金产品动态 - 国投瑞银基金管理有限公司公告旗下国投白银LOF A类基金份额二级市场交易价格波动较大 [5] - 国投白银LOF公告目前A类基金份额申购金额上限为100.00元 后续将调整申购限额 [5] - 国投白银LOF公告基金二级市场价格的高溢价率不具备可持续性 [5] 贵州茅台产品价格调整 - 贵州茅台下调了部分产品的合同价 多款产品下调幅度超过千元 [6] - 经销商证实价格调整并表示相关产品的市场价格也在持续回落 [6] - 此次调整被视为茅台价格市场化改革的一部分 旨在让价格更好地随行就市 [6] 贵金属市场风险提示 - 上海黄金交易所发布通知称近期受多重因素影响贵金属价格波动显著加剧不确定性持续上升 [7] - 上金所请各会员单位密切关注市场行情变化继续做细做好风险应急预案维护市场平稳运行 [7] - 上金所提示投资者做好风险防范工作合理控制仓位理性投资 [7] 商业航天产业进展 - 1月12日中科宇航研制的力鸿一号飞行器圆满完成亚轨道飞行试验任务 完成国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验 [8] - 国金证券指出我国在十五五规划建议明确将航空航天列为战略性新兴产业集群重点发展方向 [8] - 国金证券认为近期可复用火箭密集发射星网与千帆星座加速组网 商业航天产业趋势已迎奇点时刻 [8] 脑机接口产业动态 - 天津大学脑机交互与人机共融海河实验室团队聚焦无创脑机接口领域 已形成从高性能器件芯片算法平台到系统集成和关键底座与应用集于一体的全链条布局 [10] - 财信证券认为脑机接口行业在政策强力支持医保支付落地与技术持续突破的驱动下正迈向规模化应用关键阶段 [10] - 财信证券指出国内企业在设备小型化信号传输速率安全性能等方面表现突出 中长期相关产业链有较好投资机会 [11] 其他市场关注板块 - 冰雪经济板块受关注 入境冰雪游订单翻倍增长 [11] - 稀土板块受关注 包头稀交所1月12日稀土主流产品价格大幅上涨 [11] - 低空经济板块受关注 小鹏汇天据悉以保密形式提交港股IPO申请最早今年登陆港交所 [12] 上市公司重要公告 - 药明康德预计2025年净利润为191.51亿元同比增长约103% [14] - 恒实科技控股股东新基集团拟增持1.5%-3%公司股份 [14] - 大龙地产子公司预中标7.63亿元建筑施工项目 [14] - 铁科轨道中标5.11亿元高速铁路扣件项目 [14] - 华电科工收到唐山港3.72亿元斗轮堆取料机项目中标通知书 [14] - 钧达股份控股股东锦迪科技拟减持不超3%公司股份 [14] - 南兴股份截至1月12日控股股东南兴投资合计减持366.9万股 [14] - 中国核建股东中国信达1月7日至9日减持786.66万股 [14] - 睡科技股东拟合计减持不超2.6%公司股份 [14] - 四创电子暂停参加军队物资工程服务采购活动 [14] - 容百科技预计2025年净利润亏损1.5亿元-1.9亿元 但第四季度单季度扭亏为盈 [14] - 展鹏科技预计2025年全年业绩将出现亏损情况 [14] - 永辉超市预计2025年度业绩将出现亏损 [14]