赛道差异与公司定位 - 特斯拉已完成从电动车制造商向AI公司的转型，自动驾驶是其核心产品，未来布局包括机器人、脑机接口和XAI项目[3][4] - 小米YU7仍属于传统制造商逻辑，聚焦性价比、外观和内饰，与特斯拉不在同一竞争维度[10] - 特斯拉的Robotaxi试点已在德州奥斯汀启动，采用邀请制但规模持续扩大，标志着其自动驾驶商业化进入新阶段[4] 技术路线与行业趋势 - 特斯拉坚持纯视觉自动驾驶方案，认为多传感器会降低算法效率，人类驾驶依赖视觉因此AI也应同理[12] - 自动驾驶被视为下一代汽车产业革命的核心，特斯拉在该领域十年深耕形成显著先发优势[4][12] - Robotaxi商业模式潜力巨大，单车全年可创收且营销成本趋零，规模效应下可能颠覆现有网约车市场[11] 产品与市场策略对比 - 小米YU7通过免费金属漆（如宝石绿、钛金属色）和付费选装（如厥匿名超硬茨¥7,000）强化性价比吸引力[6][10] - 特斯拉对传统汽车竞争（如内饰、价格）已无兴趣，重心转向自动驾驶技术落地而非销量增长[10] - 若特斯拉实现完全自动驾驶，车辆功能属性将超越外观设计，甚至可通过共享经济模式创造额外收益[11] 行业竞争格局展望 - 中国车企需加速AI和自动驾驶布局，否则在技术代差下面临被动局面[13] - 特斯拉的AI战略形成降维打击，其自动驾驶技术成熟后可能重构汽车产业价值链[3][11] - 激光雷达与纯视觉的技术路线争议本质是算法和数据闭环能力的比拼，历史经验显示单一高效方案可能胜出[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对AI行业近期动态、应用、大模型、科技前沿等方面进行跟踪，展示行业新进展与创新成果，涵盖企业人才流动、融资、产品更新及技术突破等内容，反映AI行业的活跃发展态势 根据相关目录分别进行总结 AI行业动态 - Meta从OpenAI挖走四位华人学者，他们是OpenAI重要模型核心贡献者，专长于模型微调和多模态对齐，或助Meta弥补技术短板 [4] - AI创业公司Delphi获红杉领投1600万美元A轮融资，创建数字化身实现数字疗愈，提供多级订阅服务吸引用户 [5] - OpenAI前CTO创立的AI初创公司Thinking Machines Lab完成20亿美元种子轮融资，估值达100亿美元，业务方向未公开 [6] AI应用资讯 - Anthropic的Claude聊天机器人新增功能，允许用户对话构建AI应用，无需编程知识，功能在所有订阅层级开放 [7] - 谷歌推出开源免费的Gemini CLI，支持终端访问Gemini，功能全面，采用Apache 2.0开源协议，引发开发者社区热议 [8] - 谷歌DeepMind发布AI工具AlphaGenome，能精准预测基因突变影响，填补DNA非编码区域解读空白，推动生物学发展 [9] - 谷歌Gemini Robotics On - Device是首个能在机器人本地运行的视觉 - 语言 - 动作模型，适用于延迟敏感型应用 [10] - 谷歌将Imagen 4和Imagen 4 Ultra文生图模型上线AI Studio和API，生成速度接近实时，未来AI Studio将更新 [11] - ODDY工作室创作的《名作艺术秀》将经典艺术元素以时装秀形式呈现，引发观众情感共鸣 [12] - 斯坦福等机构联合开发通用生物医学AI智能体Biomni，能自主执行跨领域研究任务，已上线免费使用 [13] - 谷歌Gemini推出七段纸艺ASMR解压视频，采用纸质艺术形式，有助放松情绪 [14] - ElevenLabs发布11ai语音助手，主打语音优先设计和多通道处理，集成多种工具，中文能力待提升 [15] - 谷歌真AR眼镜原型曝光，代号"Martha"，基于Android XR平台设计，配备相关硬件和功能 [16] - 特斯拉Robotaxi服务在德州奥斯汀启动，仅向受邀用户开放，存在需远程操作介入等问题，马斯克计划扩大规模 [17] - Deezer将对AI生成曲目专辑进行标注，拦截大量AI生成音乐，为检测技术申请两项专利 [18][19] - 多所大学研究者开发出“虚拟社区”，智能体可在开放世界场景交互，在“竞选”任务中展示社交说服能力 [20] - Meta与欧克利合作推出Oakley Meta HSTN智能眼镜，能拍3K视频，具备防水性能和长续航，销量已超200万副 [21] AI大模型资讯 - 微软发布Mu模型，仅3.3亿参数，性能比肩参数量大10倍的Phi - 3.5 - mini，支持Windows智能体功能 [22] - Sakana AI提出“强化学习教师”(RLT)新范式，降低训练成本，缩短训练速度，为构建高效推理模型开辟新路径 [23] 科技前沿 - CMU等团队开发MPK编译器，可将LLM自动编译为优化巨型内核，降低推理延迟，仅需几十行Python代码实现 [24] - Netflix宣布在Netflix House推出沉浸式VR体验，由Sandbox VR提供技术支持，新合作项目已上线 [25] - 微软发布4D拓扑量子纠错码，降低量子比特错误率，减少所需物理量子比特数量，已应用于Azure Quantum平台 [26]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 上周计算机板块随大盘放量上涨，涨幅 8.18%，在长江一级行业中排名第 1，两市成交额占比 12.44%，稳定币/金融 IT 概念活跃，建议关注具有发币资格、在区块链等关键技术有积累、有相关牌照的企业 [2][4] - 特斯拉 Robotaxi 服务启动及 Neuralink 展示成果，推动无人驾驶出租车和脑机接口发展，带来投资机遇 [7][17][26] - 香港发表宣言 2.0 及相关牌照升级，稳定币发展迅速，有望重塑数字支付体系和市场格局，建议关注相关企业 [6][36][49] 根据相关目录分别进行总结 上周复盘：计算机板块大幅上涨 - 计算机板块走势：上周大盘上涨，上证综指收复 3400 点，触及年内高点 3462.75 点，周五报收 3424.23 点，涨幅 1.91%，计算机板块随大盘放量上涨 8.18%，在长江一级行业中排名第 1，两市成交额占比 12.44% [4][12] - 热点板块及个股：上周计算机板块稳定币/金融 IT 相关题材活跃，天利科技、京北方等多只股票涨幅居前 [14][15] 上周关键词：Robotaxi、脑机接口 特斯拉 Robotaxi 载客上路，商业化节奏有望提速 - 服务启动：当地时间 6 月 22 日，特斯拉 Robotaxi 服务在美国奥斯汀南部启动，首批约 10 辆 2025 款 Model Y SUV 运营 [17] - 成本优势：试点车型搭载 HW5.0 硬件和 FSD V12 软件，每次行程固定收费 4.20 美元，技术方案成本经济，利于规模化推广 [19] - 行业进展：Waymo 服务量增长，每周超 25 万次出行服务，车队规模超 1500 辆；我国萝卜快跑累计服务超 1100 万次，2025 年一季度超 140 万次，同比增 75% [20] - 市场前景：预计 2030 年国内 Robotaxi 渗透率达 50%，订单超 171.9 亿，市场规模 2700 亿元，建议关注运营平台及供应链相关标的 [21][25] Neuralink 发布重大突破，关注脑机接口迭代进展 - 成果展示：当地时间 6 月 27 日，Neuralink 发布视频展示成果，7 名受试者接受 N1 植入体手术，平均每周使用约 50 小时，峰值超 100 小时 [26] - 发展规划：2025 年四季度言语皮层植入解码词语；2026 年电极增至 3000 个助盲视者；2027 年通道增至 10000 个，实现多设备植入，最终目标全脑接口 [29] - 产品情况：有“心灵感应”“盲视”“深入”三款产品，针对不同患者，协同实现大脑与机器高带宽连接 [30] - 产业影响：Neuralink 进展展示可能性，明确发展方向，加速商业化落地，建议关注侵入式、非侵入式及下游应用端相关标的 [35] 重点推荐：稳定币 - 政策利好：6 月 25 日国泰君安国际获虚拟资产交易服务牌照；6 月 26 日香港发表宣言 2.0，加速稳定币行情 [6][36] - 发展现状：截至 2025 年 5 月 1 日，稳定币总规模约 2273.7 亿美元，同比增 46.5%，30 日滚动交易额达 2 万亿美元，超 Visa、Paypal [38] - 区域前景：亚洲交易笔数占比低，香港立法会通过草案，预期稳定币发展跻身世界前列 [40] - 应用场景：稳定币用于跨境汇款可即时、低成本转移价值，推动跨境汇款成本接近 3%以下目标，重塑数字支付体系 [44] - 竞争格局：USDT 和 USDC 占主导，2024 年合计份额近 90%，新发行方崛起，预计 2025 年底银行和金融科技公司推自有稳定币，重塑市场格局 [47] - 投资建议：关注具有发币资格、在区块链等关键技术有积累、有相关牌照的企业 [6][49]

以下文章来源于邻章 ，作者邻章 邻章 . 解读行业发展趋势与公司产品服务。数字化、AI、云计算、公司财报、智能硬件、消费创新是关注重 点。 来源 | 邻章 这一次，特斯拉没有跳票。 6月22日， #特斯拉无人驾驶出租车Robotaxi 服务在得州奥斯汀正式上线，#焕新ModelY 成为第 一批#Robotaxi 开始接待乘客。 据悉首批将有十台焕新Model Y投入运营，后续预计将有Cybercab等更多车辆加入车队，并进一 步拓展运营范围。 当前， #特斯拉Robotaxi 仍在地理围栏内进行试运营，首批也仅有受邀用户可以体验，受邀用户 可通过Robotaxi APP在现运营范围内呼叫车辆，同时需绑定银行卡进行扣款付费操作。 若客户拥有自己的特斯拉账户，那么在客户上车前Robotaxi将自动同步用户如支付信息、媒体、 娱乐、应用、座椅调节信息等车辆设置信息，从而为用户提供更为私人化和个性化的体验。 这种信息同步能力，也是当前特斯拉Robotaxi区别于传统出租车以及竞争对手们的一大特征。 马 斯 克 眼 中 的 特 斯 拉 关 键 机 会 之 一 事实上，Robotaxi是过去多年来马斯克反复对外传达的特斯 ...

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 批发快于零售，乘用车稳定快速增长，6月1 - 22日全国乘用车零售和批发同比、较上月同期均有增长，新能源市场表现更优 [1][2] - 小米YU7发布成爆款，3分钟大定超20万台，显示产品和品牌强大号召力 [3] - 电动智能车以小米SU7上市为标志进入“后期大众市场阶段”，该阶段品牌力和小单元最优解结合的竞争价值凸显 [4] - 小米SU7事故对品牌冲击有限，且加速智驾细分行业修复，智能驾驶行业在严监管下健康发展 [5][9] - 关注具备品牌打造等能力的整车企业在电动智能市场机会，以及事件冲击后超跌的智驾细分领域低估值优质标的 [10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.06.21 - 06.27） - 本周汽车板块上涨2.88%，沪深300指数上涨1.95%，汽车行业涨幅超沪深300指数0.93pcts，在申万一级行业中位列第19位 [14] - 汽车相关子板大部分上涨，零部件板块涨幅最大为4.58%，乘用车板块跌幅最大为 - 0.06% [14][15] - 个股方面，各板块有涨幅和跌幅靠前的个股，如乘用车板块海马汽车涨幅靠前、比亚迪跌幅靠前等 [14][17] 本周数据跟踪（2025.06.21 - 06.27） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 6月1 - 22日，全国乘用车零售126.9万辆，同比增长24%，较上月同期增长8%，今年累计零售1,008.6万辆，同比增长11%；批发123.8万辆，同比增长14%，较上月同期增长9%，今年累计批发1,202.8万辆，同比增长12% [1][21] - 6月1 - 22日，全国新能源乘用车零售69.1万辆，同比增长38%，较上月同期增长11%，零售渗透率54.5%，今年累计零售504.9万辆，同比增长35%；批发66.6万辆，同比增长22%，较上月同期增长6%，批发渗透率53.8%，今年累计批发587.2万辆，同比增长38% [2][21] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10中，比亚迪连续三周排名第一，且销量逐周增长 [26] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10中，问界和零跑表现较优 [27] 重要月度数据跟踪 - 展示了2022年至2025年5月中国市场乘用车和新能源车分价格零售份额走势 [30][33] 本周行业要闻（2025.06.21 - 06.27） 国内车市重点新闻 - 工信部发布第396批新车公示，多款新车型亮相，如蔚来第三代ES8、乐道L90等 [35] - 前华为智能汽车BU总裁王军加盟千里科技任联席总裁，推动其智能汽车领域发展 [36] - 广汽集团将在自主品牌推行赛马机制，资源倾斜非平均分配，改革涉及多方面 [37][38] - 哈啰进军Robotaxi赛道，与蚂蚁、宁德时代合作研发L4级自动驾驶技术 [39] - 阿里云推出自动驾驶领域模型训练加速框架PAI - TurboX，训练效率提升显著 [40][41] - 赛力斯汽车引入50亿战略投资，增强资本实力，2025年一季度营收和净利润表现良好 [42][43] - 商务部启动2025年新能源汽车消费季活动，六部门加强汽车贷款业务支持 [44] - 蔚来萤火虫推BaaS购买方案，车价立减4万，首任车主有电池租用服务费优惠 [45] - 比亚迪第六艘汽车运输船“长沙号”首航，中国汽车出口增长，比亚迪海外销售良好 [46][47] - 赛力斯展示问界M9电池安全性测试结果，还有EOL下线自动化测试系统等亮点 [48] - 国家发改委7月下达第三批消费品以旧换新资金，指导限购城市增发购车指标 [49][52] - 小米YU7上市，性能和续航表现优，订单量可观 [50][51] - 雷克萨斯新能源项目在上海开工，预计2027年投产，年产能10万辆 [53] 国外车市重点新闻 - 比亚迪计划2026年前在英国推六款新车，夏26日在墨西哥上市 [54] - 广汽印尼智慧工厂投产，AION V量产下线，产能将扩至5万台 [55][56] - 特斯拉Robotaxi在奥斯丁开启内测，本财年计划再投资80亿美元 [57] - 美法监管机构分别对特斯拉Robotaxi和FSD宣传展开调查 [58] - 日产亏损45亿美元，股东质疑管理层，公司计划削减成本 [59][60] - 小鹏汽车海外本地化生产项目启动，X9下月在印尼投产 [61] - 宁德时代计划将换电技术引入欧洲，未来三年建站目标10000座 [62] 国元汽车主要关注标的公告（2025.06.21 - 06.27） - 银轮股份注销2022年股票期权激励计划部分股票期权，共328,250份 [63][64] - 保隆科技部分股票期权注销完成 [65] - 银轮股份控股子公司朗信电气公开发行股票并在北交所上市申请获受理 [66]

6月27日，一台特斯拉全自动驾驶Model Y完成"全球首例自我交付"——从美国德克萨斯州超级工厂出发，在无驾驶员、无远程操控的情况下穿越市区，仅 30分钟便自主抵达车主家中。 一、Robotaxi上线首日初体验 这一突破正延续了6月22日Robotaxi试运营的热度，再次将特斯拉推向技术突破与商业验证的关键十字路口。作为伊隆・马斯克兑现无人驾驶出租车承诺 的里程碑事件，首批Robotaxi的上路本应让行业吃下一颗定心丸，却在实际上并未结束特斯拉在华尔街的争议：股价先是暴涨 8%，随后几日便悉数回 吐，显示出多空激烈交战和分歧。 本周101 Weekly的第一个科技事件，我们就来聊聊特斯拉Robotaxi上路的一周内，外界的反应和分析。拿到Robotaxi首批体验邀请的特斯拉前FSD工程师于 振华，有哪些亲身感受？特斯拉Robotaxi给我们带来了哪些惊喜和失望？再把目光放远，特斯拉能否穿越技术瑕疵和监管迷雾，真正实现商业盈利？股价 波动的背后，究竟是无人驾驶商业化的里程碑，还是资本狂欢下的技术冒进？ 特斯拉这场Robotaxi发布会虽然规模有限，却万众瞩目。原因在于，当前特斯拉1万亿美元市值中，约60%-7 ...

核心观点 - 特斯拉Robotaxi试运营引发资本市场强烈反响 股价单日暴涨8 23% 市值增长千亿美元 [1] - 特斯拉通过低成本纯视觉方案和共享经济模式颠覆传统自动驾驶出租车行业 [37][39][45][49] - 华尔街对特斯拉长期发展前景转向乐观 部分机构将目标股价上调至500美元 [4] 技术表现 - 首批体验者普遍反馈驾驶体验"丝滑" 在转向 加减速等场景表现接近人类老司机 [3] - 系统在夜间行驶 障碍物识别 应急车辆避让等复杂场景表现稳定 [6][11] - 采用V13版本FSD系统 关键干预距离达400-450英里 97%场景无需人工干预 [13] - 存在幽灵刹车 违章停车 车道识别错误等系统缺陷 [18][20][22] 商业模式 - 单车成本仅4 5-6万美元 远低于Waymo的14-20万美元 [39][43] - 目标定价0 20-0 40美元/英里 仅为网约车价格的1/3 [45] - 采用"Airbnb+Uber"混合模式 允许私家车主共享车辆加入运营网络 [49] - 预计2040年美国市场规模达230万辆 年收入2030亿美元 [56] 行业竞争 - Waymo采用高成本多传感器方案 单车成本达20万美元 [39] - Cruise和Waymo因定价过高(9英里收费120美元)难以普及 [40][42] - 特斯拉通过700万辆存量车影子模式持续优化算法 [46][48] - 预计2024年底部署量将超越Waymo [48] 市场反应 - 试运营区域仅限奥斯汀70平方公里 存在明显地域局限性 [23] - 每辆车配备安全员 系统成熟度不及已取消安全员的Waymo [25][31] - 资本更看重长期成本优势和数据积累能力 对短期缺陷容忍度较高 [50] - 销售端将Robotaxi作为新卖点 提振持续下滑的车辆销量 [54]

对比分析国内外AI应用商业化进展，并思考原因，该行认为我国C端AIGC应用发展迅猛，DeepSeek、 豆包月活跃用户数量突破亿级，产品头部梯队基本定型，AI智能助手、AI搜索、AI 2D生图和AI直接生 成视频成为最受关注的AI原生场景;B端AIGC应用发展缓于C端市场。C端注重流量变现，B端更看重客 户付费意愿，不同于美国企业习惯为软件服务支付高溢价，国内企业更倾向"硬件+免费软件"模式，导 致我国B端软件付费率及利润率偏低。伴随AIGC技术赋能，我国B端软件产品能力将有较大提升，B端 软件可能从按功能付费转变为按效果付费，企业管理和垂直细分领域的Knowhow积累有望结合AI实现 产品转化，应用市场空间提升。 无人化领域重点关注较快实现商业化落地的场景，如无人物流、Robotaxi等 招商证券发布研报称，2025年上半年计算机板块投资机会主要聚焦AI、无人化、金融科技三大主线， 市场风格偏向小市值公司，细分主题轮动较快。科技创新是25年增长主线，重点关注AI迭代创新及AI 算力、金融科技创新、机器人场景落地等方向投资机会。伴随AIGC技术赋能，我国B端软件产品能力 将有较大提升;无人物流车等场景已率先实 ...

小米人车家全生态发布会 - 小米召开人车家全生态发布会，推出多款新品包括MIX Flip 2手机、平板7S Pro、K80至尊版、K Pad、Watch S4 41mm、手环10、开放式耳机Pro、AI眼镜、SU7 Ultra纽北限量版和YU7汽车 [3] - 小米YU7标准版售价25.35万元，Pro版27.99万元，Max版32.99万元，开售18小时锁单量突破240000台 [3] - 小米AI眼镜定价1999元起，具备第一人称相机、开放式耳机、随身AI入口和扫码支付功能 [3] - 小米MIX Flip 2手机售价5999元起，K80至尊版续航2.26天售价2599元起，7SPro支持PC级软件 [3] - 小米还推出手表S4、手环10、开放式耳机Pro以及吹风机、扫拖机器人、无线洗地机、空调等智能家居产品 [3] 特斯拉Robotaxi奥斯汀试点 - 特斯拉在得州奥斯汀启动Robotaxi试点，部署约10辆焕新Model Y，运营时间为早上6点至午夜，限于地理围栏区域 [4] - 每辆Robotaxi配有前排安全员，仅限受邀用户通过APP下单，避开复杂路口和机场，恶劣天气可能暂停服务 [4] - 马斯克宣布统一收费4.20美元，车队周均利用率超40小时，毛利率或达70%-80% [4] - 特斯拉目标实现无人驾驶比人类安全10倍以上，安全员为过渡措施，最终将完全无人驾驶 [4] - 此次试点标志着特斯拉"视觉+端到端模型"技术路线已完全跑通 [4] B站16周年用户数据 - B站日活用户达1.07亿，月活用户达3.68亿，用户平均年龄仅26岁 [5] - B站高校覆盖率超过70%，用户黏性持续增强，1600万用户一年登录超360天，2600万用户每月登录30天 [5] - 用户日均使用时长达108分钟，2024年获得收入的UP主超310万 [5] - UP主月人均商单量增长28%，月人均充电收入增长122% [5]

报告核心观点 - 2025年上半年计算机板块投资机会聚焦AI、无人化、金融科技三大主线，科技创新是25年增长主线，建议关注AI迭代创新及算力、机器人场景落地、金融科技创新等方向投资机会 [1][5][18] 25H1行情回顾 AI产业链 - AI产业链催化不断，应用、算力服务等细分板块交替轮动，如1 - 3月DeepSeek R1引爆AI产业链投资机会 [5][24] - 海内外AI推理大模型及产品持续迭代升级，“DeepSeek”“Manus”等创新助力AI应用和Agent场景落地，AI普惠推动企业私有化部署需求提升，国内算力缺口使算力服务及国产算力重要性凸显 [24][25] 金融科技创新 - 4月中美贸易摩擦加剧使跨境支付重要性提升，相关政策出台支持上海建设国际金融中心；5月底稳定币及RWA产业进展发酵，监管立法推进使稳定币有望加速发展 [27][28] 无人化场景 - 无人物流等无人化场景从0到1实现落地，6月22日特斯拉robotaxi在美国得州奥斯汀市开启运营，九识、新石器等公司订单放量，无人物流车场景率先商业化落地 [30] AIGC发展现状 toC端AIGC应用 - toC端AIGC应用发展迅猛，截至2025年3月，AI原生App活跃用户数达2.7亿，同比增长536.8%，月人均使用时长同比增长32.7%，行业核心玩家月活用户量形成“三大梯队” [32][33] - AI技术高度融入产品带动美图公司业绩高增，2024年公司收入33.4亿元，同比增长23.9%，净利润5.86亿元，同比增长59.2%，付费订阅收入快速攀升 [38] toB端AIGC应用 - 产品成效是检验B端AI应用的核心指标，如AppLovin凭借AI广告引擎Axon AI实现商业模式转变，从“点击付费”变为“效果付费” [44][50] - Tempus AI是首家以AI为核心的精准医疗企业，构建“数据生成 - 分析 - 应用”闭环生态，在医院端、药企端、患者端均取得成功 [57][67] - 北森控股的7大AI助手覆盖30 + 人力资源场景，AI面试官累计邀请量突破30万人次，商业转化成果显著 [68][71] 生成式AI技术在制造业中的应用 - 我国制造业发达，为AI技术提供优质落地场景，AI技术应用可提高生产效率和产品质量，推动制造业智能化、自动化发展 [86][89] - 用友网络的U9 cloud借助“AI + 行动”为制造业带来全面升级，在业务、管理、运营方面助力企业发展 [91][94] 无人化应用场景 Robotaxi - 6月22日特斯拉robotaxi在美国得州奥斯汀市开启运营，单次收费4.2美元，搭载前沿自动驾驶系统，有望为特斯拉带来巨大收益，中国企业在该赛道已布局良久 [98][103][105] 无人物流 - 九识智能率先实现L4级自动驾驶技术商业化闭环，25Q1新增订单同比增长超4倍，5月发布全新E系列无人物流车平台及首款车型E6 [107][108][109] - 新石器累计交付部署超4000辆无人车，目标年底实现万台部署，无人车迭代使成本下降，助力物流运输降本增效 [111][112] - 白犀牛完成2亿元B轮融资，在顺丰物流体系保持日活跃的无人车规模达数百台，目标2026年实现日活量5000台 [116] 稳定币与RWA 稳定币 - 稳定币是锚定传统资产价值的加密货币，历经十年发展规模逐步扩大，监管逐步加强，美元稳定币为全球主流类型，近期香港、美国先后通过相关法案 [116][121][131] - 跨境支付是稳定币主要应用场景之一，香港稳定币有望成人民币国际化重要推手，相比数字人民币，稳定币在跨境电商、中小微企业跨境支付场景更具优势 [135][138] RWA - RWA指将现实世界资产转化为链上代币，是增长最快的DeFi领域之一，产业兴起源于区块链技术、投资者需求和监管政策等驱动因素 [139][143] - RWA当前主要应用于金融资产、实物资产、贸易融资、供应链溯源、文化遗产保护与旅游等领域，市场规模有望快速扩张 [144][147] 蚂蚁集团RWA案例 - 蚂蚁集团携众企促进资产上链通证化与融资创新，与朗新集团、海南华铁、哈啰单车等合作开展相关项目 [150] 投资建议 AI应用 - 建议关注企业级服务ERP金蝶国际、用友网络，HR北森控股、科锐国际，OA泛微网络，CRM迈富时，解决方案公司第四范式；垂类AI应用关注金桥信息、讯飞医疗科技等 [7][213] 无人化场景 - 建议关注地平线机器人 - W、新北洋、麦迪科技、北路智控等 [7][214] 稳定币与RWA - 建议关注美股Circle、Coinbase，港股连连数字、众安在线、OSL集团，A股恒生电子、朗新集团、金证股份等 [7][154][216]