市场表现 - 10月24日A股主要指数集体走高，沪指上涨0.71%报3950点，再创十年新高，深证成指上涨2.02%，创业板指涨3.57%，科创50指数大涨4.35% [3][4] - 全市场上涨个股数量超过3000家，芯片股集体大涨，香农芯创、普冉股份20%涨停，华虹公司、江波龙、恒烁股份等涨超15% [4] - 商业航天板块掀起涨停潮，航天科技、航天智装等10多只个股涨停或涨超10%，量子科技概念股也大幅异动，达华智能、格尔软件等涨停 [4] - 中际旭创大涨12%，股价再创历史新高，总市值逼近5500亿元 [4] 政策驱动因素 - 国家发展改革委主任表示，“十五五”规划建议提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [5] - 规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点，这些产业未来10年将再造一个中国高技术产业 [6] - 科技部部长介绍，规划部署将完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [6] - 中信证券预计“十五五”期间或将出台更多支持先进制造业发展的政策措施，或涉及集成电路、人工智能和生物医药等具体科技领域 [6] 机构观点与投资主线 - 银河证券指出四中全会的召开为A股市场提供新一轮政策预期和投资线索，相关板块或将获得重点关注，会议勾勒的发展蓝图为A股行稳致远提供坚实支撑 [7] - 中金公司认为“十五五”期间资本市场有望呈现“长期”、“稳进”趋势，A股具备基本面支撑，整体估值仍处于合理区间 [8] - 中金公司建议重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等领域，数字科技方面包括“人工智能+”、6G、量子科技等 [8] - 空间经济方面关注低空经济、航空航天、深海科技，生物科技方面关注创新药、高端医疗器械，内需消费方面关注新消费、商品消费提质升级等 [9] - 天风证券表示四中全会公报内容重点聚焦于“产业体系”、“科技创新”等方面，为市场探寻行业趋势提供线索，如高端制造、人工智能、低空经济、半导体等行业 [9]

市场表现 - 10月24日A股主要指数集体上涨，沪指上涨0.71%报3950点，创十年新高，深证成指上涨2.02%，创业板指涨3.57%，科创50指数大涨4.35% [1][2] - 全市场上涨个股数量超过3000家，芯片股集体大涨，香农芯创、普冉股份20%涨停，华虹公司、江波龙、恒烁股份等涨超15% [2] - 商业航天板块掀起涨停潮，航天科技、航天智装等10多只个股涨停或涨超10%，量子科技概念股也大幅异动，达华智能、格尔软件等涨停 [2] 政策驱动因素 - 国家发展改革委表示，“十五五”规划建议提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿元级市场 [3] - 规划建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新经济增长点，这些产业未来10年将再造一个中国高技术产业 [3] - 科技部部署加强原始创新和关键核心技术攻关，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域取得决定性突破 [3] 机构市场观点 - 银河证券指出四中全会召开为A股市场提供新一轮政策预期和投资线索，有望提振市场信心，相关板块将获重点关注 [5] - 中金公司认为“十五五”期间资本市场有望呈现“长期”、“稳进”趋势，A股具备基本面支撑，估值处于合理区间 [5] - 中信证券预计“十五五”期间或将出台更多支持先进制造业发展的政策措施，可能涉及集成电路、人工智能和生物医药等领域 [3] 重点投资方向 - 中金公司建议重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等领域 [6] - 数字科技方面，“人工智能+”、6G、量子科技是重要方向，空间经济方面关注低空经济、航空航天、深海科技 [6] - 天风证券指出四中全会公报聚焦“产业体系”、“科技创新”等，现代化产业体系方面关注高端制造和智能制造行业，新兴产业关注人工智能、低空经济、半导体等 [7]

政策规划核心 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [1] - 建议提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 这些战略性新兴产业将催生数个万亿元级甚至更大规模的市场 [1] 战略性新兴产业 - 重点发展的产业集群包括新能源、新材料、航空航天、低空经济 [1] - 发展这些产业旨在催生数个万亿元级规模的市场 [1] 未来产业布局 - 建议提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 这些未来产业蓄势发力，未来10年将再造一个中国高技术产业 [1] 产业发展前景 - 在第十五五年规划引领下，随着科技加速创新迭代，未来的智能生活将发生变化 [1] - 相关产业未来10年将再造一个中国高技术产业 [1]

文章核心观点 - 中国国家发改委主任郑栅洁解读党的二十届四中全会精神，提出建设现代化产业体系的战略任务，初步估计未来5年重点产业提质升级将新增约10万亿元人民币市场空间 [1] 现代化产业体系战略任务 - 战略任务第一条为建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，部署了固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效四方面重点任务 [1] - 固本升级旨在优化提升传统产业，推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业全球地位和竞争力，发展先进制造业集群 [1] - 创新育新旨在培育壮大新兴产业和未来产业，打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [2] - 扩容提质旨在促进服务业优质高效发展，实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [2] - 强基增效旨在构建现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系 [2] 市场空间与增长动能 - 固本升级举措将加快传统产业质效提升和量增，初步估计未来5年新增10万亿元左右市场空间，释放巨大发展动能和民生红利 [1] - 创新育新举措将催生数个万亿级或更大规模市场，未来产业如量子科技、生物制造等将成为新经济增长点 [2] - 新兴产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业，为经济高质量发展注入新动能 [2] - 扩容提质举措将促进经济生态重塑优化，满足人民美好生活需要，打开经济增长新空间，形成巨大新市场 [2] - 强基增效举措将推动基础设施互联互通、协同融合、安全高效发展，发挥更强支撑保障作用 [2]

文章核心观点 - 科技创新被定位为发展新质生产力的核心要素 国家将在“十五五”时期深入实施创新驱动发展战略 通过部署重大科技任务和促进科技产业融合来提升全要素生产率 为高质量发展注入动力 [1] 科技创新战略部署 - “十五五”时期将深入实施创新驱动发展战略 加快部署推进重大科技创新任务 [1] - 统筹国家战略和经济社会发展需求 加快布局实施国家重大科技项目 [1] - 有组织推进战略导向的基础研究 强化关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术和颠覆性技术创新 [1] - 加强科技基础条件自主保障 推动国家战略科技力量协同联动 加快产出一批重大标志性、原创性成果 [1] 现代化产业体系建设 - 统筹科技创新和产业发展 推动创新链产业链无缝对接 [2] - 在新一代信息技术、人工智能等领域培育壮大一批新兴产业 [2] - 在量子科技、生物科技等领域布局建设未来产业 抢占未来科技和产业制高点 [2] - 积极运用数智技术改造提升传统产业 推动产业向智能化、绿色化、融合化转型 [2] 科技体制改革与生态构建 - 加强政策统筹 促进科技与财税、金融、产业、教育、人才高效协同 [2] - 健全重大科技任务组织机制 推动科技力量、创新资源、人才队伍体系化、建制化、协同化 [2] - 强化企业科技创新主体地位 加快培育壮大科技领军企业 [2] - 深化职务科技成果赋权和资产单列管理改革 [2] - 建立科技创新、产业发展和国家战略需求牵引的学科设置调整机制和人才培养模式 [2] - 构建同科技创新相适应的科技金融体系 [2] 区域发展与产业布局 - 因地制宜发展新质生产力 加强对地方科技创新和产业布局的宏观指导和统筹协调 [2] - 引导地方立足资源禀赋锻造科技长板和产业特色 实现差异化发展 [2] - 加强跨区域创新协同和产业协作 打造一批世界级产业集群 [2] - 推动有条件的地方围绕科技创新和产业创新深度融合 大胆探索、先行先试 打造原始创新策源地和产业科技创新高地 [2]

核心观点 - 报告核心观点是通过复盘历次五年规划的政策脉络与市场表现，揭示产业变迁趋势，并指出“科技自立自强”是“十五五”期间的主基调，相关板块有望迎来乐观行情 [1][7][8] - 未来五年将重点培育新兴产业和未来产业，预计将催生数个万亿元级市场，未来10年有望再造一个中国高技术产业 [7][8] - 从基本面看，中国科技型企业盈利能力（ROE为10.3%）相比美国科技股（ROE为25.8%）有显著提升空间，为长期投资提供关注点 [10][11] 历史政策脉络与市场表现总结 - “十二五”期间市场核心脉络是产业结构优化与基础能力提升，重点发展领域包括现代农业、制造业改造、节能环保、新能源等，期间周期和金融板块净值分别上涨29%和92% [4] - “十三五”期间市场核心脉络是创新驱动与智能制造，政策推动“智能制造”和“工业强基”，消费板块市值占比达到25.47%，期间消费指数净值上涨78% [5] - “十四五”期间市场核心脉络是产业链现代化与科技自主可控，成长板块市值权重从10.98%崛起至21.50%，几乎追平消费板块，“十四五”以来成长板块净值上涨13% [6] 新兴产业与未来产业布局 - “十五五”规划建议提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [7][8] - 规划建议前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [8] - 2024年，我国“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% [7] 中美科技股盈利能力比较 - SPX指数成份股中前100家市值最大的美国科技股整体ROE为25.8%，中国中证A500成份股中前100家市值最大的中国科技股整体ROE为10.3% [10][11] - 中美科技股ROE差距为15.5个百分点，整体成份股ROE差距为8.5个百分点，显示中国科技股盈利提升空间充足 [10][11] - 通信设备、半导体和半导体设备、机械等新兴产业，A股相关板块利润率提升空间充足，是长期投资关注方向 [11] 科技自主细分行业筛选 - 从全球利基型产品、全球产业链完备性、全球创新能力三个维度的不可替代性进行筛选，通用计算机设备、电子化学品、分立器件和机床设备在三类不可替代性程度上均排名前25%，展现出显著竞争优势 [12] - 这些细分行业是“十五五”期间科技自主板块的细分布局方向 [12]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向 [3] - 优化提升传统产业，传统产业是当前产业体系的“基本盘”，其增加值在制造业中占比80%左右，未来5年预计新增10万亿元左右市场空间 [20][21] - 培育壮大新兴产业和未来产业，2024年“三新”经济增加值占GDP比重已超过18%，将催生数个万亿级甚至更大规模市场 [22] 产业发展重点方向 - 推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业在全球产业分工中的地位和竞争力，发展先进制造业集群 [20][21] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [22][23] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [22][23] 国内市场与营商环境 - 坚持扩大内需战略基点，建设强大国内市场，市场准入负面清单事项从328项压减至106项，清理4200余件阻碍要素流动的政策举措 [25] - 提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，以破除各种市场障碍 [25][26] - 构建现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系 [23] 科技创新与开放合作 - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [29] - 积极扩大自主开放，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，加快推进区域和双边贸易投资协定进程，扩大高标准自贸区网络 [32] - 擦亮“投资中国”品牌，营造透明、稳定、可预期的制度环境，引导产供链合理有序跨境布局，既重视“中国经济”也重视“中国人经济” [32]

市场整体表现 - A股主要指数于10月24日早间强势拉升，沪指盘中突破前期高点，创今年以来新高[1] - 截至午间收盘，上证指数报3938.98点，上涨0.42%；深证成指报13195.25点，上涨1.30%；创业板指报3126.05点，上涨2.09%[1] - 沪深两市半日成交额达1.23万亿元，成交量显著放大[1] - 科创50指数表现突出，上涨2.98%至1442.98点；中证红利指数则下跌0.77%至5647.98点[2] 科技成长板块 - 科技成长风格全线走强，存储芯片、算力硬件、量子科技、商业航天等多个方向轮番活跃[2] - 生益电子以20%幅度涨停，中际旭创、香农芯创等个股股价再创新高[2] - 算力硬件板块持续走强，中际旭创上涨超6%，香农芯创大涨17.78%，东田微涨超9%[5] - 量子科技概念反复活跃，达华智能、格尔软件均实现2连板，科大国创盘中一度涨超10%[10] 个股表现与驱动因素 - 生益电子三季度业绩超预期，预计前三季度营收66.138亿元到70.338亿元，同比增加108%到121%；归母净利润为10.74亿元至11.54亿元，同比增加476%到519%[7] - 中际旭创股价创历史新高，市值达5222亿元，市盈率为76.7[6] - 达华智能上涨10.12%，市值约50亿元[11] 存储芯片行业 - 存储价格集体强势上涨，在原厂供应干预下，现货贸易端包括NAND和DRAM在内的所有资源价格快速上涨[8] - 上游资源日益走高且供应收紧，导致服务器、手机、PC等各应用端的存储成品生产成本大幅走高，全面掀起涨价潮[8] - 若未来资源端持续趋紧，供需天平加速向卖方倾斜，存储成品端价格将延续上涨趋势[8] - 持续看好受益于先进算力芯片快速发展的HBM产业链和以存储为代表的半导体周期复苏主线[8] 量子科技领域 - 美国谷歌量子AI实验室宣布，其新研发的"量子回声"算法实现了首个可验证的量子优势[13] - 中国电信量子研究院团队成功实现超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s[13] - 量子计算已成为最具颠覆性的前沿技术之一，超导、离子阱等多种技术路线呈现多元化发展态势[13] - 量子计算目前处于早期技术攻关阶段，预计未来5到10年可能出现实质性进展[13] 板块回调 - 红利资产全线回调，煤炭板块大跌，安泰集团、云煤能源等跌幅较前[3]

经济基本面与总体目标 - 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [2][5] - “十五五”时期是夯实基础、全面发力的关键时期，为实现2035年基本实现社会主义现代化的目标奠定基础 [2] - 高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高是“十五五”时期主要目标之一 [6] 产业发展与市场空间 - 优化提升传统产业，推动重点产业提质升级，初步估计未来5年新增10万亿元左右市场空间 [7] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级甚至更大规模市场 [2][7] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [2][7] 科技创新与核心技术 - 完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [2][9] - 强化企业科技创新主体地位，培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展，提高企业研发费用加计扣除比例 [2][10] - 加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，加大长期稳定支持，产出更多标志性原创成果 [9] 内需市场与消费投资 - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级 [8] - 保持投资合理增长，高质量推进“两重”项目建设，实施一批重大标志性工程，完善民营企业参与重大项目建设长效机制 [8] - 建设统一大市场，破除地方保护和市场分割，充分释放我国超大规模市场红利 [8] 对外开放与贸易投资 - 以服务业为重点，扩大市场准入和开放领域，主动对接国际高标准经贸规则 [2][11] - 推动贸易创新发展，拓展中间品贸易、绿色贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，有序扩大数字领域开放 [11] - 擦亮“投资中国”品牌，营造透明、稳定、可预期的制度环境，落实好“准入又准营” [11] 社会民生与公共服务 - 优化生育支持政策和激励政策，发挥育儿补贴、个税抵扣等政策作用，发展普惠托育服务，有效降低家庭生育养育教育成本 [2][13] - 优化基本养老服务供给，发展医养结合服务，推行长期护理保险，健全失能失智老年人照护体系 [13] - 优化就业、社保等方面年龄限制政策，积极开发老年人力资源，发展银发经济 [13]

市场整体表现 - 10月24日A股主要指数强势拉升，上证指数涨0.42%至3938.98点，深证成指涨1.3%至13195.25点，创业板指涨2.09%至3126.05点，沪指再创今年以来新高 [1] - 沪深两市半日成交额达1.23万亿元，成交量显著放大 [1] - 科创50指数表现突出，上涨2.98%至1442.98点，中证1000指数上涨1.14%至7391.06点 [2] 科技成长板块 - 科技成长风格全线走强，存储芯片、算力硬件、量子科技、商业航天等多个方向轮番活跃 [2] - 算力硬件板块持续走强，中际旭创股价再创历史新高，涨幅超6%，生益电子收获20%幅度涨停，香农芯创大涨17.78% [3] - 量子科技概念反复活跃，达华智能、格尔软件均实现2连板，科大国创盘中一度涨超10% [7] 存储芯片行业 - 甬兴证券研报指出，上周存储价格集体强势上涨，在原厂供应干预下，现货贸易端包括NAND和DRAM在内的所有资源价格快速上涨 [6] - 在上游资源日益走高且供应收紧的影响下，服务器、手机、PC等各应用端的存储成品全面掀起涨价潮 [6] - 若未来资源端持续趋紧，供需天平加速向卖方倾斜，存储成品端的价格将延续上涨趋势 [7] 量子科技领域 - 美国谷歌量子AI实验室研究团队宣布，其新研发的"量子回声"算法实现了首个可验证的量子优势 [10] - 中国电信量子研究院团队成功实现了超过80公里的经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验，传输速率超过10Tb/s [10] - 量子计算目前还处于早期技术攻关阶段，预计未来5到10年有可能出现实质性进展 [10] 个股表现 - 生益电子以20%幅度涨停，股价报88.94元，公司预计前三季度营收66.138亿元到70.338亿元，同比增加108%到121%，归母净利润为10.74亿元至11.54亿元，同比增加476%到519% [5] - 生益电子成交金额达18.84亿元，换手率2.55% [5]