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OPPO:蜂窝通信标准必要专利将许可予大众全球产品线
新浪科技· 2025-06-05 17:11
核心观点 - OPPO与大众汽车集团签署全球专利许可协议,将包含5G在内的蜂窝通信标准必要专利许可予大众全球产品线 [1] - 此次合作标志着OPPO蜂窝通信标准必要技术的应用从智能手机扩展至汽车领域 [1] - OPPO的5G标准必要专利已在全球40多个国家和地区布局,截至2025年1月在全球5G专利综合实力排名中位居第八 [1] 专利与技术合作 - OPPO首次与汽车公司达成双边专利许可协议,助力大众增强网联汽车产品的用户体验 [1] - OPPO自主研发的VOOC闪充技术已被60余家汽车公司采用,累计搭载车辆超1000万台 [2] - 截至2025年3月,OPPO全球专利申请量逾11.3万件,授权专利超6.2万件 [2] 技术创新与行业拓展 - OPPO持续加大对5G/6G、人工智能、充电、影像及视频等核心技术领域的投入 [2] - 此次合作体现了OPPO构建长期健康、可持续知识产权生态的承诺,推动行业共同发展 [1] - 大众公司认为此次合作是标准必要专利许可领域中高效、相互尊重、聚焦商业的合作典范 [1]
小米集团-W:玄戒O1推动国产自研芯片发展,YU7配置亮眼-20250605
国泰海通· 2025-06-05 15:50
报告公司投资评级 - 报告给予小米集团“增持”评级 [1][7][9] 报告的核心观点 - 营收利润再创新高,净利润超百亿元;自研3nm手机SoC芯片玄戒O1发布,未来持续投入研发;YU7标配长续航电池与激光雷达,IoT业务增长迅速 [6] 盈利预测与投资建议 - 调整小米集团FY2025E - FY2027E营业收入分别为4835/6023/7159亿人民币(前值4813/5895/6896亿人民币),经调整净利润预测为422/552/686亿人民币(前值424/441/605亿人民币) [3][9] - 基于SOTP估值法,给予小米目标价67.8港币,维持“增持”评级 [7][9] 财务摘要 |指标|2021A|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万人民币)|328309|280044|270971|365906|483472|602327|715852| |同比增长(%)|33.5%|-14.7%|-3.2%|35.0%|32.1%|24.6%|18.8%| |毛利润(百万人民币)|58261|47577|57477|76560|112657|134463|158922| |同比增长(%)|58.5%|-18.3%|20.8%|33.2%|47.1%|19.4%|18.2%| |经调整净利润(百万人民币)|22040|8518|19273|27235|42247|55215|68582| |同比增长(%)|69.5%|-61.4%|126.3%|41.3%|55.1%|30.7%|24.2%| |经调整PE|54.9|141.0|62.4|44.4|28.7|21.9|17.7| [5] 各业务表现 智能手机业务 - FY25Q1收入506亿人民币,同比增长8.9%;在中国内地市占率反超华为重返第一,达18.8%,同比增速40%;旗舰型手机小米15 Ultra首月出货量同比增长90% [7] 汽车业务 - FY25Q1收入186亿人民币,环比增长11.5%;25Q1交付7.6万台新车,SU7累计交付量达25.8万台;首款SUV电动汽车YU7发布,标配激光雷达、长续航电池,搭载创新天际屏全景显示技术 [7] IoT业务 - FY25Q1收入323亿人民币,同比增长58.7%;新零售推进,新增超1000家小米之家及235家汽车销售门店;大家电业务受益“国补”翻倍增长,空调全栈自研;平板出货量首次跻身全球前三 [7] 财务报表预测 利润表 - 收入、毛利等指标呈增长趋势,费用也相应增加,研发开支逐年上升 [12] 资产负债表 - 流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债和总权益等有不同变化 [12] 现金流量表 - 经营、投资、融资活动产生的现金流量有波动 [12] 可比公司估值表 - 列出小米及各行业可比公司的PE、PS估值情况,包括智能手机、IoT、互联网、汽车等行业均值 [13] SOTP估值表 - 手机、IoT、互联网业务目标市值1342406百万人民币,占比84%;汽车业务目标市值247570百万人民币,占比16%;总价值对应人民币62.4元,港币67.8元 [14]
国补的最大受益者,小米还能接着赢吗?
雷峰网· 2025-06-05 15:43
国补政策影响 - 多地国补政策在618前陆续取消或调整,如江苏省6月1日起取消线上国补,线下改为每日限额发放,仅适用于家电及3C产品 [2] - 国补政策对手机市场刺激显著,落地一周内智能手机销量同比增长65%,出货量超950万部,2000-5000元价位段增长尤为明显 [2] - 2025年第一季度中国智能手机市场延续复苏态势,总出货量达7090万部,同比增长5% [3] - 国补加速了手机市场"淘汰赛"进程,各品牌在国补混战中的表现将影响其未来市场策略 [3] 小米市场表现 - 2025年第一季度小米总营收达1113亿元,同比增长47.4%,经调整利润107亿元,同比增长64.5%,毛利率升至22.8% [6] - 小米智能手机在中国大陆出货量份额同比提升4.7%至18.8%,高端机销量占比提升3.3%至25%,ASP达1211元创历史新高 [6] - 小米15 Ultra首月销量同比增长90%,Redmi K80累计激活销量远超竞品 [8] - 2025年第一季度小米国内智能手机出货量1330万台,同比增长40%,4000-5000元价位段市场份额24.4%排名第一 [7] 小米渠道扩张 - 截至2025年一季度,中国大陆小米之家达16000家,环比新增超1000家,计划年底扩展至20000家 [10] - 小米线下渠道智能手机市占率提升至12.1%,同比提升3.2个百分点 [10] - 小米汽车业务带动"万店计划"升级,去年新增约5000家小米之家 [14] - 小米汽车门店筛选严格,需满足五项指标且具备30家以上小米之家才有资格开设 [17] 小米业务协同 - 2025年第一季度小米手机×AIoT业务收入927亿元,同比增长22.8% [9] - IoT业务表现亮眼:平板出货量全球前三,TWS耳机国内第一,可穿戴腕带设备国内第二 [9] - 智能大家电同比增长113.8%,空调、冰箱、洗衣机出货量分别超110万、88万、74万台,同比增长均超65% [9] - 小米汽车业务收入186亿元,SU7系列累计交付25.8万台,2025年第一季度交付75869台创历史新高 [14] 行业竞争格局 - 2025年第一季度中国智能手机市场前五:小米(18.6%)、华为(18.0%)、OPPO(15.7%)、vivo(14.4%)、苹果(13.7%) [7] - 国补落地后各品牌增速差异显著:一加(120%)、iQOO(70%)、小米(60%)增速领先,华为(20%)、苹果(10%)垫底 [6] - 华为受产能限制影响国补表现,Mate 70系列库存紧张;苹果因产品参与度低,出货量同比下滑9% [22] - 国补加速渠道洗牌,小商户因资质问题被排除在外,业绩下滑60%-70% [24] 小米未来战略 - 公司提出"产品力×品牌力×渠道力×生态力"的制胜公式,强调高端化和新零售 [12] - "人车家全生态"战略持续推进,玄戒O1产品亮相补齐生态拼图 [28] - 计划2026年手机业务突破2亿用户大关,未来五年聚焦超高端市场 [29] - 研发投入持续加码,过去5年累计约1020亿元,2025年预计超300亿元,其中25%投向AI领域 [29]
Canalys:一季度拉美地区智能手机市场总出货量为3370万部 同比下跌4%
智通财经· 2025-06-05 09:18
市场整体表现 - 2025年第一季度拉美地区智能手机市场同比下跌4%,总出货量为3370万部,结束了连续六个季度的增长 [1] - 市场呈现两极分化趋势,增长主要集中在入门级和高端两个细分市场,中端市场占总出货量78% [3] - 2025年拉美智能手机市场预计将微降1%,受全球经济不确定性和美国新关税潜在影响 [7] 厂商竞争格局 - 三星以1190万部出货量同比增长7%,市场份额35%,稳居第一,主要得益于入门级机型A06和A16的强劲需求 [1] - 小米以590万部出货量同比增长10%,市场份额17%,连续第二个季度排名第二,红米14C4G和Note14系列热销 [1] - 摩托罗拉出货量520万部同比下降13%,市场份额15%,排名第三,对低端产品依赖限制了竞争力 [1] - 荣耀出货量260万部同比增长2%,市场份额8%,升至第四名,X系列表现强劲 [1] - 传音出货量210万部同比大幅下滑38%,市场份额6%,排名第五,首次出现下跌 [1] 区域市场表现 - 巴西占地区总出货量28%,同比增长3%至950万部,是前五大市场中唯一增长的市场,主要得益于中国品牌加大投资 [5] - 墨西哥占地区总出货量22%,出货量下滑18%,连续第二个季度下滑,主要源于库存增加和销售渠道恢复缓慢 [5] - 中美洲地区出货量同比下降7%,七个季度以来首次下滑,主要由于新兴品牌库存积压和需求放缓 [5] - 哥伦比亚和秘鲁市场延续波动趋势出现小幅下降,但预计未来几个季度将有所改善 [5] 市场趋势与策略 - 厂商持续投资100美元以下超低价位段以争取价格敏感型用户,同时三星和苹果在高端市场保持主导地位 [3] - 厂商面临需求疲软、竞争加剧和库存风险上升等挑战,需保持精益库存管理和加强产品线价值主张 [8] - 优化产品组合、精准营销和提升消费者体验将成为保持竞争力的核心要素 [8]
机构:预测2025年华为手机出货量同比增长11%
快讯· 2025-06-05 09:15
华为手机出货量预测 - 市场调查机构CounterPoint Research预测2025年华为手机出货量同比增长11% [1] - 该机构下调2025年全球智能手机出货量增长预测 从此前的同比增长4 2%下降到1 9% [1] - 全球智能手机出货量增长预测下调主要受美国关税政策的不确定性因素影响 [1]
iPhone上的拍照键:既不快捷,也不方便
36氪· 2025-06-05 08:01
手机相机按键设计趋势 - iPhone 16系列引入独立相机控制按键 支持重压轻按滑动调节等多功能集成 但操作繁琐精度低 [3][7] - OPPO Find X8系列和vivo X200 Ultra跟进类似设计 采用振动模拟触感 但功能过于简化 [3][8] - 行业呈现两极分化:苹果过度复杂化(7种操作)与安卓过度简化(仅3项功能)的矛盾 [7][8][28] 用户体验痛点 - iPhone相机按键触发三级压感设计导致误触率高 竖屏使用时EV参数易被误调 [12][14] - 参数调节效率低下:切换24mm/28mm/35mm焦距需经过4步操作 触屏点击仅需1步 [7] - 维修成本极高 iPhone相机按键需连中框更换 费用达6000元 [15] 专业厂商设计对比 - 索尼Xperia 1 VII坚持传统快门键设计 仅保留启动/对焦/拍照三大基础功能 [18][21] - 专业相机逻辑强调单一性 拒绝附加调节功能 触屏操作效率更高 [23] - 物理按键尺寸增大10% 花纹差异化提升操作辨识度 [20] 第三方生态与产品逻辑 - iPhone相机按键第三方适配率不足 连Final Cut Camera都未支持 形成恶性循环 [25] - vivo人文相机模式验证实体按键仪式感价值 但存在功能定位矛盾 [30][31] - 行业决策机制错位 市场部门主导而非用户体验驱动 [32] 技术实现差异 - 机械结构(iPhone)与振动模拟(OV)的成本差异达40倍 [3][15] - 安卓阵营滑动调节仅支持EV/镜头切换/变焦三项 缺乏自定义扩展 [8][10] - 苹果Halide等专业APP依赖触屏操作 实体按键功能重叠率达80% [25][27]
手机厂商 纷纷布局机器人业务
中国证券报· 2025-06-05 04:44
手机厂商布局机器人业务 - 荣耀在发布会上展示跑步速度达4米/秒的机器人 体现算法领先和AI技术实力 [2] - vivo成立机器人实验室 聚焦研发机器人的"大脑"和"眼睛" 主攻消费级市场 采取"渐进突围、沿途下蛋"策略 [2] - 华为与优必选合作 围绕具身智能和人形机器人领域 结合华为技术优势和优必选全栈式技术 加速场景落地 [2] - 苹果、小米等手机企业也在布局机器人业务 [3] 智能手机市场现状 - 2025年一季度全球智能手机出货量2.97亿部 同比仅增长0.2% 增速连续三个季度回落 [4] - 2025年一季度中国智能手机出货量7090万部 同比增长5% 延续复苏趋势 [4] - 手机存量市场呈现"红海"与"蓝海"并存 高强度竞争与AI重构终端机会并存 [4] AI驱动终端产业转型 - 荣耀宣布从智能手机制造商向AI终端生态公司转型 未来五年投入超100亿美元建设AI生态 [4] - 荣耀成立新产业孵化部 研发机器人 探索AI智能体、具身智能等领域 [4][6] - 2025年中国市场AI手机渗透率预计突破40% 折叠屏、AI手机等创新是突破市场瓶颈关键 [5] - 荣耀2024年全球安卓AI手机厂商排名第五 平均售价(ASP)仅次于三星 [6] 未来终端产品形态变化 - AI时代将改变终端产品形态 各类AI终端产品将面向市场 [6] - 手机厂商需建立开放兼容生态与高效响应机制以保持领先 [5]
2024中国高端手机影像趋势与用户洞察报告
搜狐财经· 2025-06-04 23:45
市场趋势与用户行为 - 全球智能手机2025年第一季度出货量同比增长3.049%,中国市场同比增长3.3%达7160万部[14] - 手机摄影话题以43.3亿浏览量位居数码领域榜首,接近智能手机话题热度的两倍[1][16] - 77.2%摄影爱好者将手机作为主力拍摄设备,71.8%用户每日使用手机摄影记录生活[2][22][24] 技术发展与竞争格局 - 95%消费者将影像能力列为高端手机必备要素,厂商加速布局1英寸大底传感器、浮动长焦模组等技术[2] - 潜望式长焦以16.7%期待度成为最受关注技术,多光谱传感器需求紧随其后[5] - 58.6%用户期待AI赋能全流程影像处理,40%专业用户愿为AI能力付费[6] 用户创作行为演变 - 61.3%用户主动切换广角/长焦镜头,超半数掌握基础构图与光影控制[3][26] - 专业摄影师中手机作品分享欲超过传统器材,80%突发场景拍摄可通过手机完成[3] - 手机默认24-26mm焦段与专业用户偏好的35mm焦段存在47%认知差异[4][28][31] 产品痛点与未来方向 - 53.3%用户指出曝光调节效率低,28.3%专业组认为手机操作逻辑复杂[4] - 53%用户将感光能力列为首要改进点,49%期待对焦速度突破[8] - 色彩准确性需求压倒90%其他选项,晚霞渐变与肤色还原成关键挑战[9] 专业用户需求洞察 - 40%专业摄影师考虑将高端影像手机作为备用机,需满足相机式操控、RAW支持等条件[7] - 专业用户修图耗时超普通用户2.3倍,53%期待更强RAW处理能力[4][34] - 焦段自由度(35mm支持率60%)、外接设备兼容性(16%需求)成三大核心专业诉求[10]
智能体成下一代用户界面,AI手机龙头实现逆势上扬
财富在线· 2025-06-04 15:03
全球智能手机市场概况 - 2025年第一季度全球智能手机市场出货量达2 969亿台 [1] - 全球智能手机市场收入同比增长3% [2] - 中国智能手机销量同比增长2 5% [2] - 2025年中国新一代AI手机市场出货量预计达1 18亿部 同比增长59 8% 占整体市场的40 7% [3] 行业技术趋势 - 智能体正成为趋势 被视为下一代用户界面 [1][2] - 未来智能手机将呈现多智能体共存格局 互联网巨头可能在OEM版本基础上开发自有Agent [1][2] - 单台智能手机可能共存多个智能体 分别作为不同服务的入口 [2] - AI agent能根据简单指令执行任务 并在后台协同完成任务 [2] - 智能体重塑全球科技格局 不仅能回答问题还能执行任务 [2] 市场竞争格局变化 - 手机厂商争相布局AI 以避免沦为硬件组装厂 [3] - 自有智能体将成为中介 把用户需求导流至合作伙伴 [3] - 智能体可能成为手机厂商强大的变现工具 [3] - 当前手机厂商掌握应用分发主导权 尤其在中国市场 [3] 联想集团市场表现 - 联想智能手机业务在美国市场增长15% 市场份额位居前三 [1] - 联想摩托罗拉2025年Q1收入达34 2亿美元 同比增长16 7% [6] - 联想全球市场份额2 5% 同比提升0 3个百分点 增速16 4%远超行业4 3%的平均水平 [6] - 北美市场收入10 1亿美元 同比增长20 4% 份额3 6%排名第四 [6] - 美国市场收入9 9亿美元 排名从第四升至第三 [6] - 亚太新兴市场营收同比激增92 1% [6] 联想产品与技术布局 - 摩托罗拉Razr系列折叠屏手机在高端市场树立独特品牌形象 [7] - moto razr 60 Ultra AI元启天禧超级智能体支持全天候私人管家功能 全局语音唤醒 跨应用操作 [7] - 支持DeepSeek-R1大模型 复杂问题即时解答 [7] - 具备AI识屏与翻译功能 支持12种语言实时翻译 [7] - 超级互联2 1实现与联想电脑 平板无缝协作 [7] - 联想发布超级智能体天禧 核心能力包括感知与交互 认知与决策 自主与演进 [9] - 天禧的发布标志"超级智能体"从概念走向规模化落地 [9] 联想战略与前景 - 公司基于AI agent领域布局 将进一步上扬业务增长曲线 [1] - 通过多元产品矩阵满足不同层次消费者需求 [6] - 积极布局端侧AI 将AI同自身产品深度融合 [6] - 在AI驱动的技术创新周期中把握机遇 增强产品竞争力 [9]
华为官宣定档:6月11日!
天天基金网· 2025-06-04 13:25
华为Pura 80系列新品发布会 - 华为将于6月11日14:30举办Pura 80系列及全场景新品发布会 [1] - Pura系列是华为影像能力最强的旗舰手机 本次Pura 80系列在影像 AI体验及外观工艺设计方面将有颠覆性创新 [1] - 华为Pura 70系列凭借卓越影像和顶级配置巩固了公司在高端市场的地位 [1] 华为智能手机市场表现 - 2025年第一季度中国智能手机市场销量同比增长2.5% [1] - 华为以19.4%的市场份额位居第一 同比增幅达28.5% 创2021年以来最高纪录 [1] - 在600-799美元高端价格区间 华为优势显著 [1] 鸿蒙操作系统及生态发展 - Pura 80系列是华为首款全面搭载鸿蒙5操作系统的高端直板旗舰手机 系统流畅度提升40% [2] - 2025年是鸿蒙生态关键之年 华为终端将全面进入鸿蒙时代 [2] - 鸿蒙生态加速布局 已推出搭载鸿蒙操作系统的笔记本电脑 鸿蒙PC现有1000余款融合应用 预计年底突破2000款 [2] - 自2024年10月鸿蒙5公测以来 系统已更新30多次 新增功能150多项 日均应用版本更新超400个 [2] - 华为目标2025年实现10万个鸿蒙原生应用 目前鸿蒙生态设备突破10亿台 注册开发者720万 代码超1.1亿行 [2] 鸿蒙概念股业绩表现 - A股市场80余只华为鸿蒙概念股一季度业绩整体报喜比例超50% 部分个股盈利大幅增长 [3]