每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司的产品在核能核电领域有没有业务？产品能 不能在核电领域有发展？ 沃尔核材（002130.SZ）12月16日在投资者互动平台表示，公司的核级（1E级）电缆附件产品已成功应 用于国内外多个核电工程，中标率在同行业中处于领先水平，公司也已完成核电站80年寿期核安全级电 缆附件的研制及鉴定，填补了国际空白，处于国际先进水平。 （记者 王晓波） ...

2026年全国能源工作会议核心政策导向 - 会议核心是扎实推进能源绿色低碳转型 持续提高新能源供给比重 全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上 有序推进重大水电项目 积极安全有序发展核电 加强化石能源清洁高效利用 [1] 新能源发展目标与消纳挑战 - 国家目标为全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上 [1] - 能源绿色低碳转型关键在于构建以风电、光伏等清洁能源为主导的新型能源系统 [1] - 当前清洁能源发展面临的主要瓶颈是消纳难题 [1] - 根据《指导意见》 目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系 新增用电量需求主要由新增新能源发电满足 满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求 [1] - 《指导意见》将新能源开发消纳划分为5类 统筹“沙戈荒”基地外送与就地消纳 优化水风光基地一体化开发 推动海上风电有序开发 科学高效推动省内集中式新能源开发 积极拓展分布式新能源消纳空间 [2] 核电发展现状与产业能力 - 会议提出“积极安全有序发展核电” 发展基调不变 核电在能源转型中将肩负重要使命 [2] - 中国核电装机规模已跃居世界第一 “十四五”期间新核准建设核电机组46台 新增装机5450万千瓦 运行装机容量和年发电量均增长约30% [2] - 目前中国大陆在运和核准在建核电机组共112台 总装机容量1.25亿千瓦 其中在运58台装机6091万千瓦 核准在建54台装机6446万千瓦 [2] - 核电装备产业实现自主可控 以哈电集团、东方电气、上海电气、中国一重、中国二重等为代表的企业形成每年10台（套）核电主设备加工制造能力 [3] - 核电装备材料自主化能力大幅提升 新建项目国产化率达到90%以上 [3] - 核电建设施工能力全球领先 具备同时建设40台以上核电机组的能力 中国已成为全球少数拥有完整核电工业体系的国家之一 [3] 其他重点工作方向 - 会议还提出加快推进能源科技自立自强 全力保障民生和企业多元化用能需求 全面深化能源改革和法治建设 拓展全方位国际合作等重点工作 [3]

能源绿色低碳转型核心方向 - 2026年全国能源工作会议提出扎实推进能源绿色低碳转型 持续提高新能源供给比重 全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上[1] - 能源绿色低碳转型关键在于构建以风电、光伏等清洁能源为主导的新型能源系统[1] - 积极安全有序发展核电的基调保持不变 核电将在能源绿色低碳转型进程中肩负重要使命[2] 新能源发展瓶颈与政策应对 - 目前清洁能源发展面临的主要瓶颈是消纳难题[1] - 国家发改委、国家能源局提出到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系 保障新能源顺利接网、多元利用、高效运行[1] - 政策目标为新增用电量需求主要由新增新能源发电满足 满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求[1] 新能源消纳分类施策 - 新能源开发消纳被划分为5类 包括统筹“沙戈荒”新能源基地外送与就地消纳 优化水风光基地一体化开发消纳 推动海上风电规范有序开发消纳 科学高效推动省内集中式新能源开发消纳 积极拓展分布式新能源开发与消纳空间[2] - 此举旨在应对新能源开发模式日益多元化的趋势 进一步明确分类施策要求[2] 核电发展现状与产业能力 - 中国核电装机规模已跃居世界第一 中国大陆地区在运和核准在建核电机组共112台 总装机容量1.25亿千瓦[2] - “十四五”期间新核准建设核电机组46台 新增装机5450万千瓦 运行装机容量和年发电量均增长约30%[2] - 核电装备产业实现自主可控 以哈电集团、东方电气等为代表的企业形成每年10台（套）核电主设备加工制造能力 新建项目国产化率达90%以上[3] - 核电建设施工能力全球领先 具备同时建设40台以上核电机组的能力 中国已成为全球少数几个拥有完整核电工业体系的国家之一[3] 其他能源工作重点 - 会议提出加快推进能源科技自立自强 全力保障民生和企业多元化用能需求 全面深化能源改革和法治建设 拓展全方位国际合作等其他重点工作[3]

2026年全国能源工作会议核心观点 - 会议部署了2026年能源工作重点，核心是扎实推进能源绿色低碳转型，加快构建新型能源体系，并为“十五五”能源发展开好局，以支撑中国式现代化建设[1][8] 2025年能源工作总结 - 能源安全保障有力有效，保供成效是“十四五”以来最好的一年，成功应对了迎峰度夏期间电力负荷20次超过去年峰值的考验[6] - 能源绿色低碳转型步伐加快，非化石能源消费比重预计将超额完成20%的目标任务[6] - 科技创新水平持续提升，人工智能与能源产业加速融合，新模式新业态快速发展[6] - 全国统一电力市场初步建成，成为全国统一大市场建设的重要标志[6] - 能源国际合作迈向更高水平，全球能源治理话语权影响力持续增强[6] 2026年能源工作部署 - **能源安全保障**：夯实煤炭供应保障基础，提升电力保供水平，增强油气生产供应能力，优化能源骨干通道布局[8] - **绿色低碳转型**：持续提高新能源供给比重，计划全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用[1][8] - **科技创新自立自强**：组织开展“人工智能+”能源融合试点和标准化提升行动，扎实推进智能电网重大专项等技术装备攻关，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业[1][8] - **能源改革与市场建设**：持续深化全国统一电力市场建设，健全适应新型能源体系的市场机制[8] - **民生与企业用能**：强化民生用能保障，提升高可靠性用户供电质量，实施供电质量提升专项行动，优化用电营商环境[8] - **国际合作**：巩固能源国际合作基本盘，加强清洁能源合作，积极参与全球能源治理[8] 长期发展目标与规划 - 锚定2030年初步建成新型能源体系、推进能源强国建设的目标任务，以支撑2030年前如期实现碳达峰[4] - 高质量高标准编制实施“十五五”能源规划，增强规划的科学性、预见性和主动性，推动形成全国能源规划一盘棋[8] - 需平衡好经济发展与能源总量结构、能源总体规模与区域布局、能源供应保障与节能降碳、能源国内自主与国际合作、能源科技创新与产业转型升级等多重关系[4] - 认识到人工智能为能源发展带来空前机遇，必须坚持双向赋能以抢占能源发展战略制高点[5]

核心观点 - 全球电力需求激增推动核电站重启 引发对铀的抢购和市场对供应短缺的担忧 铀价已大幅上涨并创下多年新高 [1] 铀市场供需与价格动态 - 铀浓缩物现货价格达到每磅75.85美元 比2021年初价格翻了一番以上 [1] - 铀浓缩物长期合同价格达到每磅86美元 创下自2008年以来的最高水平 [1] - 全球核反应堆所需铀量预计将从2025年水平翻一番 达到15万吨 [2] - 市场需求目前可通过调动过剩库存满足 但许多既有铀矿可能在本世纪30年代开采枯竭 [3] - 此前因需求不足及价格低迷 对新铀矿的投资严重不足 市场担忧需求增长超过供应增长 [3] 核能发展趋势与驱动因素 - 人工智能数据中心带来的电力需求激增是驱动核电站重启的关键因素之一 [1][2] - 为应对气候变化而减少二氧化碳排放的努力推动了对不排放二氧化碳的核能的需求 [2] - 全球地缘政治风险加剧使能源安全重要性凸显 [2] - 世界核协会预测 到2040年全球核能发电装机总量将比2024年翻一番 达到746吉瓦 [2] - 加拿大拉拉米德矿业公司CEO断言 铀正迎来民用核能产业诞生以来的“最大牛市” 且增长态势将持续至2040年 [2] 核电站重启案例 - 日本北海道知事批准重启当地一座核反应堆 以确保电力供应稳定 [1] - 东京电力控股公司位于新潟县的一座核电站正朝着恢复运行的方向推进 [1] - 美国NextEra Energy公司与谷歌达成协议 将于2029年重启位于艾奥瓦州的杜安·阿诺德核电站 [1] - 美国康斯特雷逊能源公司与微软合作 计划在2028年前重新启用三哩岛核电站1号机组 [1] 成本与市场影响 - 燃料成本仅占核电生产成本的10%至20% 因此铀价上涨暂时并不会直接导致电费上涨 [3] - 市场价格上涨会鼓励生产商增加产量并投资研发 从长远看可能稳定燃料供应 [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 中央经济工作会议召开，双碳引领地位提升，建设能源强国成为重点任务，2026年将制定能源强国建设规划纲要，持续提高新能源供给比重，构建新型电力系统[4] - 电力市场化改革深化，各类电源资产面临价值重估，红利配置价值显著[4] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - 板块周行情：本周（2025/12/08-2025/12/12），SW公用指数下降0.09%，细分板块中SW光伏发电（+1.27%）、SW火电（+0.22%）表现较好，中广核电力（-4.87%）跌幅较大[9] - 个股涨跌幅：本周涨幅前五的标的为兆新股份（+15.3%）、聆达股份（+15.3%）、九丰能源（+15.2%）、胜通能源（+10.0%）、嘉泽新能（+9.7%）；跌幅前五的标的为蓝天燃气（-15.2%）、德龙汇能（-14.0%）、北京燃气蓝天（-10.5%）、中国港能（-6.9%）、胜利股份（-6.8%）[9] 2. 电力板块跟踪 2.1. 用电量 - 2025年1-10月全社会用电量8.62万亿千瓦时，同比增长5.1%，增速较1-9月上升0.5个百分点[13] - 分产业看，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电量分别同比增长10.5%、3.7%、8.4%、6.9%[13] 2.2. 发电量 - 2025年1-10月累计发电量8.06万亿千瓦时，同比增长2.3%，增速较1-9月上升0.7个百分点[21] - 分电源看，火电、水电、核电、风电、光伏发电量分别同比增长-0.4%、-1.6%、+8.7%、+7.6%、+23.2%[21] 2.3. 电价 - 2025年11月全国平均电网代购电价（算术平均数）为401元/兆瓦时，同比下降2%，环比上升2.8%[36] 2.4. 火电 - 煤价：截至2025年12月12日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为745元/吨，同比下跌6.17%，周环比下跌5.10%[44] - 装机容量：截至2025年9月30日，中国火电累计装机容量达到15亿千瓦，同比增长5.7%；2025年1-9月，火电新增装机容量5668万千瓦，同比增长69.5%[45] - 利用小时数：2024年全年，中国火电利用小时数为4400小时，同比下降76小时[45] 2.5. 水电 - 水情：截至2025年12月12日，三峡水库站水位172.03米，蓄水水位正常；三峡入库流量6000立方米/秒，同比减少7.7%；出库流量6480立方米/秒，同比减少7.56%[52] - 装机容量：截至2025年9月30日，中国水电累计装机容量达到4.4亿千瓦，同比增长2.9%；2025年1-9月，水电新增装机容量716万千瓦，同比减少10.1%[58] - 利用小时数：2024年全年，中国水电利用小时数为3349小时，同比提升219小时[58] 2.6. 核电 - 核准情况：2019年重启核电核准以来，2019-2025年分别核准6、4、5、10、10、11、10台机组，2025年已核准10台，安全积极有序发展趋势确定[64] - 装机容量：截至2025年9月30日，中国核电累计装机容量达到0.62亿千瓦，同比增长7.6%；2025年1-9月，核电新增装机容量153万千瓦[67] - 利用小时数：2024年全年，中国核电利用小时数为7683小时，同比上升13小时[67] 2.7. 绿电（风电、光伏） - 装机容量：截至2025年9月30日，中国风电累计装机容量达到5.8亿千瓦，同比增长21.3%；光伏累计装机容量达到11.3亿千瓦，同比增长45.7%[72] - 新增装机：2025年1-9月，风电新增装机容量6109万千瓦，同比增长56.2%；光伏新增装机容量24027万千瓦，同比增长49.3%[72] - 利用小时数：2024年全年，中国风电利用小时数为2127小时，同比下降107小时；光伏利用小时数为1211小时，同比持平[72] 3. 投资建议 - 绿电：消纳、电价、补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领高质量发展；建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源，重点推荐龙净环保[4] - 火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值；建议关注华能国际H、华电国际H[4] - 水电：量价齐升、低成本受益市场化，现金流优异分红能力强；重点推荐长江电力[4] - 核电：成长确定、远期盈利及分红提升；重点推荐中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H[4] - 光伏资产、充电桩资产价值重估：被RWA、电力现货交易赋能有望价值重估；建议关注南网能源、朗新集团、特锐德、盛弘股份等[4]

市场整体表现 - 12月15日，沪深两市成交额为1.77万亿元，较上一个交易日缩量3188亿元 [1] - 商业航天、乳业概念、保险等板块涨幅居前，CPO概念、船舶制造、激光雷达等板块下挫 [1] 领涨个股与连板情况 - **航天机电**涨幅+10.00%，现价16.94元，12天7板，涨停分析为航天系、光伏组件、汽车热系 [2] - ***ST铖昌**涨幅+5.00%，现价64.28元，7天6板，涨停分析为商业航天、T/R芯片、扭亏为盈 [2] - **再升科技**涨幅+9.96%，现价9.27元，6连板，涨停分析为商业航天、协议转让、玻璃微 [2] - **孚日股份**涨幅+10.03%，现价11.30元，7天3板，涨停分析为股东增持、电解液、涂层材料 [2] - **美凯龙**涨幅+9.92%，现价2.88元，5天3板，涨停分析为家居零售、新业态、厦门国资 [2] - **重药控股**涨幅+10.05%，现价6.79元，4天3板，涨停分析为子公司与辉瑞签订协议 [2] - 其他多只个股录得3连板或2连板，包括*ST宁科、百大集团、华菱线缆、广西广电、法尔胜、中超控股、雪人集团、风范股份、太阳电缆等 [2] - 高位股方面，航天机电12天7板，*ST铖昌7天6板，再升科技6连板，孚日股份7天3板，美凯龙5天3板，重药控股4天3板 [3] 龙虎榜净买入与净卖出 - **龙虎榜当日净买入额前三**为雷科防务（7.65亿元）、东方日升（3.58亿元）、三维通信（3.01亿元） [5] - **龙虎榜当日净卖出额前三**为龙洲股份（2.42亿元）、西部材料（2.06亿元）、博纳影业（2.01亿元） [6] - **涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三**为中国铀业（1.15亿元）、博盈特焊（7982.24万元）、安孚科技（7649.14万元） [7] - **涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三**为雷科防务（1.51亿元）、中洲特材（1.23亿元）、星环科技（5523.45万元） [10] 重点个股详情与题材 - **雷科防务**：当日涨停，涨幅+10.03%，现价9.98元，换手率44.55%，成交额54.76亿元 [5]。题材为商业航天、卫星导航、毫米波雷达、存储芯片 [9]。SpaceX计划2026年上市，估值达8000亿美元，可能对商业航天板块产生积极影响 [9]。公司卫星应用业务已构建天地一体化技术体系 [9]。龙虎榜显示机构净买入1.51亿元，深股通净买入1.99亿元，营业部席位合计净买入4.15亿元 [21] - **东方日升**：当日涨停，涨幅+20.02%，现价13.37元，换手率19.26%，成交额23.01亿元 [5]。题材为异质结电池、光伏设备、储能 [14]。公司与巴西WEG公司签署总容量达3GWh的储能系统战略合作协议 [14]。公司异质结电池平均量产效率突破26.3%，组件量产平均功率达740Wp [14]。龙虎榜显示机构净卖出2199.06万元，深股通净买入5815.73万元，营业部席位合计净买入3.22亿元 [21] - **三维通信**：当日涨停，涨幅+9.96%，现价12.14元，换手率22.97%，成交额20.41亿元 [5]。龙虎榜显示机构净买入3930.86万元，深股通净卖出619.26万元，营业部席位合计净买入2.68亿元 [21] - **中国铀业**：当日上涨+8.20%，现价74.98元，换手率53.41%，成交额62.01亿元 [8]。题材为天然铀、核电、央企、超导 [17]。公司是国内唯一从事境内天然铀采冶主体，拥有17宗国内采矿权，并控制全球产量第六大铀矿山纳米比亚罗辛铀矿 [17]。公司预计2025年净利润16.0–16.5亿元，同比增长9.7–13.1% [17]。龙虎榜显示机构净卖出1.15亿元，营业部席位合计净卖出416.07万元 [21] - **博盈特焊**：当日上涨+0.66%，现价58.00元，换手率33.92%，成交额15.13亿元 [8]。龙虎榜显示机构净卖出7982.24万元，营业部席位合计净卖出3060.46万元 [21] - **一品红**：当日跌停，涨幅-20.00%，现价37.32元，换手率4.03%，成交额6.30亿元 [8]。龙虎榜显示机构净卖出7066.53万元，深股通净买入520.10万元，营业部席位合计净买入740.01万元 [21] 沪深股通资金动向 - **涉及沪股通专用席位的个股**有11只，其中安孚科技的沪股通专用席位净买入额最大，为7513.11万元 [22] - **涉及深股通专用席位的个股**有12只，其中雷科防务的深股通专用席位净买入额最大，为2.34亿元 [23] 知名游资操作动向 - **T王**：净买入航天动力5775万元，净卖出雷科防务6231万元 [25] - **成都系**：净买入欢乐家7066万元、东方日升6396万元 [25] - **中山东路**：净买入东方日升8557万元，净卖出中能电气9394万元、博盈特焊8305万元 [25] - **城管希**：净买入三维通信4976万元 [25] - **山东帮**：净买入中国铀业4311万元 [25] - **温州帮**：净买入安孚科技8362万元，净卖出长飞光纤6254万元 [26] - **深南东路**：净卖出通宇通讯4.21亿元 [26] - **方新侠**：净卖出中国铀业1.051亿元、雪人集团4491万元 [26] - **佛山系**：净卖出西部材料6540万元 [26] - **玉兰路**：净买入东百集团6516万元，净卖出西部材料9873万元 [26] - **量化抢筹**：净卖出东百集团5083万元 [26] - **炒股养家**：净卖出中源家居5608万元、跃岭股份4087万元 [26] - **低位挖掘**：净卖出中洲特材3604万元 [26] - **越王大道**：净买入东百集团4442万元，净卖出龙洲股份4674万元 [26]

新型举国体制的战略定位与目标 - 完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] - 新型举国体制是社会主义市场经济条件下发挥集中力量办大事制度优越性的重要方式，对加快建成科技强国至关重要 [1] - 目标是实现高水平科技自立自强，应对复杂国际竞争和科技革命挑战 [2] 体制内涵与核心机制 - 新型举国体制是政府主导与市场机制的有机融合 [2] - 需要坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用 [8] - 建立国家引导、地方先导、市场主导的新型创新发展模式，建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场 [8] - 强化“全国一盘棋”的体系化能力，构建战略科技力量集群 [2] - 通过制度创新和机制优化，打通创新链、产业链间的堵点卡点，实现创新要素深度融合和高效配置 [6] 组织实施与攻关模式 - 发挥科研机构作为国家战略科技力量主力军的建制化、体制化优势，通过建制化平台稳定支持科学家持续开展基础研究 [2] - 采用“揭榜挂帅”等机制，集中力量攻克技术难题 [3] - 构建“产学研用”一体化体系，确保技术自主可控并快速迭代验证 [3] - 有能力的民营企业牵头，联合高校院所共同承担重大科技攻关任务，有助于形成体系化、建制化、协同化的攻关组织机制 [6] - 以重大空间工程等为平台，攻关关键核心技术 [3] 成功实践案例 - **空间科学先导专项**：我国首个系统性科学卫星计划，10多年来构建了“规划—研发—应用”全链条闭环管理体系，覆盖卫星设计、发射、运行及科学产出全周期，带动了尖端有效载荷和卫星平台技术的跨越式发展 [2] - **“华龙一号”核电项目**：首台机组自2021年1月投运以来连续安全稳定运行，技术经济指标全球领先 [5] - **离子膜技术**：在国家支持下实现通用型离子膜国产化突破，建立了20余条生产线，形成年总产能高达**200多万平方米**的产业规模，成功应用于国内外数百家企业 [10] - **中科宇航**：形成“研发—试验—生产—发射”全链条体系，其力箭一号火箭多次执行国家任务，成功将**75颗卫星**送入太空，入轨载荷总质量突破**10吨** [12] - **中科微精**：自主研制出三轴至七轴超快激光高端制造装备，填补国内空白，为航空航天等领域提供自主可控的关键装备 [12] 对产业与企业的意义 - 新型举国体制为民营企业参与国家重大科技攻关任务提供了前所未有的战略机遇和制度保障，民营企业可以在国家创新体系中发挥关键作用 [6] - 企业应将自身发展融入国家战略，坚持专精特新路径，突破更多关键核心技术 [6] - 传统国家航天力量和新兴商业航天力量并驾齐驱、双轮驱动的局面已经形成 [8] - 离子膜相关技术的成功产业化，为全产业链自主可控提供了可靠路径，并通过分子创新设计和工程化精准放大提升性能、降低成本，增强了全产业链核心竞争力 [10] 金融支持与资本供给 - 发挥新型举国体制优势需从科技金融视角，以国家战略为“锚”，改变传统单一的财务价值理念，坚持“知识价值—经济价值—社会价值”一体，重视知识价值投资 [12] - 对于战略性新兴产业，要发挥国有金融机构“主力军”作用和政府引导基金“指挥棒”功能，整合各方资源，集中力量突破，做大产业规模 [13] - 对于未来产业领域，要充分发挥风险投资作用和市场资源配置功能，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技” [13] - 需要打通一二级市场，支持以风险投资、科创债等为代表的一级市场规模做大，疏通科创企业上市渠道，引导全社会金融资本参与科技创新 [13] 未来发展方向与重点领域 - 面向未来，要让国家战略导向与国际科学前沿更紧密结合，加强原始创新，力争实现更多“从0到1”的理论突破和科学发现 [3] - 主动发起并牵头国际大科学计划与工程，以更开放的姿态吸引全球顶尖科学家参与，提升我国在国际上的话语权与影响力 [3] - 高端离子膜和特种离子膜领域或将成为国际科技竞争的焦点，率先掌握相关技术对氢能、储能及清洁能源利用等具有重要意义 [11] - 需在提高基础研究和原始创新能力上下功夫，推动科技创新与产业创新深度融合，提升国家创新体系整体效能，不断催生新质生产力 [11]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 报告核心观点为在碳中和背景下，推荐新能源产业链与综合能源管理 [24] - “十五五”规划建议首次提出“建设能源强国”，标志着我国能源体系将从“能源大国”向“能源强国”转型，对供给安全、生态低碳、技术创新和治理体系现代化提出了更高要求 [3][18] - 中央经济工作会议明确将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [2][16] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.08%，公用事业指数下跌0.09%，环保指数下跌0.61% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块周涨幅分别排名第11和第14位 [1][15] - 电力子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，新能源发电上涨0.93%，水务板块下跌0.90%，燃气板块下跌0.86% [1][28] 专题研究：“能源强国”内涵解读 - **供给安全**：目标是提高能源自给率与战略储备能力，增强供应体系抗风险能力，2024年我国石油对外依存度为71.9%，天然气对外依存度为40.9% [19] - **生态低碳**：核心是推动能源结构绿色转型，2024年煤炭消费量占能源消费总量的53.2%，清洁能源消费占比为28.6%，“十五五”期间清洁能源消费占比将持续提高 [21] - **技术创新**：重点是实现核心能源技术自主可控，并推动氢能和聚变能等未来产业发展，将其培育为新的经济增长点 [22] - **治理体系现代化**：关键是完善能源政策法规与市场机制，例如要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，并自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50% [23] 公用事业投资策略 - **火电**：因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][25] - **新能源发电**：受政策支持，盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源及算电协同标的金开新能 [4][25] - **核电**：装机和发电量增长可对冲电价下行压力，盈利预计保持稳定，推荐中国核电、中国广核及重组标的电投产融 [4][25] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][25] - **燃气**：推荐具有海气贸易能力且特气业务锚定商业航天的九丰能源 [4][25] - **装备制造**：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4][25] 环保投资策略 - **类公用事业机会**：水务与垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，推荐光大环境、中山公用 [4][26] - **科学仪器**：中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][26] - **废弃油脂资源化**：欧盟可持续航空燃料强制掺混政策生效在即，将增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [4][26] - **生物质发电**：煤价下行带动秸秆价格下降，行业成本端改善明显，推荐长青集团 [4][26] 行业重点数据一览 - **发电量**：10月份，全国规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速较9月份加快6.4个百分点，其中火电同比增长7.3%，水电增长28.2%，核电增长4.2%，风电下降11.9%，太阳能发电增长5.9% [49] - **用电量**：10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长5.1%、2.7%、8.4%和8.1% [55] - **电力交易**：1-10月，全国市场交易电量累计54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [69] - **发电装机**：截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [73] - **煤炭价格**：12月10日环渤海动力煤价格为703元/吨，较上周回落3元/吨 [122] - **天然气价格**：12月12日液化天然气出厂价格指数为4184元/吨，较上周降低66元/吨 [124] - **碳市场**：本周全国碳市场碳排放配额总成交量805.28万吨，总成交额4.79亿元，收盘价较上周五下跌3.38% [107] 重要行业动态 - **政策动态**：云南省自2026年起将煤电容量电价提升至每年每千瓦330元，为国家最高标准 [17][131] - **规划进展**：广东“十五五”规划建议提出前瞻布局氢能和核聚变能，科学布局抽水蓄能 [126] - **核电发展**：国家能源局表示将积极安全有序发展核电，稳步提高核能在能源消费中的比重 [128] - **电网建设**：全国首个省内特高压交流环网——浙江特高压交流环网工程获批复，计划2029年投运 [129] - **环保目标**：内蒙古提出到2035年实现地级市垃圾焚烧全覆盖 [135]

新型举国体制的战略定位与核心特征 - 新型举国体制是社会主义市场经济条件下发挥集中力量办大事制度优势的重要方式，旨在全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [2] - 该体制是政府主导与市场机制的有机融合，强调科研机构作为国家战略科技力量主力军，需发挥建制化、体制化优势，将科学家活跃思维与国家战略目标相结合 [3] - 强化“全国一盘棋”的体系化能力，构建战略科技力量集群，实现从科学发现、技术创新、成果产出到人才培养的全流程突破 [4] 空间科学领域的实践与成果 - 空间科学先导专项作为我国首个系统性科学卫星计划，10多年来构建了“规划—研发—应用”全链条闭环管理体系，覆盖卫星设计、发射、运行及科学产出全周期 [4] - 专项形成了“首席科学家+工程两总”新型任务体制，实现了科学目标与工程实施的深度融合，并带动了尖端有效载荷和卫星平台技术的跨越式发展 [4] - 未来将以国家战略需求为导向，以重大空间工程为平台，采用“揭榜挂帅”等机制，集中力量攻克高精度物理场探测、自主宇航芯片等技术难题 [5] 核电装备制造领域的协同攻关 - 江苏神通阀门股份有限公司作为民营企业，在新型举国体制下参与“华龙一号”项目，承担了安全壳隔离阀、贝类捕集器、地坑过滤器等产品的研制任务 [6] - 在安全壳隔离阀研制中，公司联合合肥通用机械研究院建设试验装置，并获得启东市政府场地协调、银行快速贷款等支持，最终产品达到国际先进水平 [7] - 民营企业牵头联合高校院所承担重大科技攻关任务，有助于形成体系化、建制化、协同化的攻关组织机制，打通创新链、产业链间的堵点 [7] 航天与电子信息产业的系统集成 - 中国电子科技集团作为载人航天、探月工程等重大工程的副总指挥单位，是卫星载荷、测控通信系统、雷达等设备的核心研制单位及核心器件模块的主要供货单位 [8][9] - 航天强国建设是复杂巨系统工程，当前已形成传统国家航天力量与新兴商业航天力量并驾齐驱、双轮驱动的局面 [9] - 必须坚持有效市场和有为政府相结合，建立国家引导、地方先导、市场主导的新型创新发展模式，建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场 [9] 关键材料技术的产业化突破 - 在离子膜技术研发领域，通过国家支持实现了通用型离子膜国产化突破，在材料评价体系标准化、产业链自主可控等方面取得重要进展 [12] - 与多家企业深度合作建立了20余条离子膜生产线，形成了年总产能高达200多万平方米的产业规模，成功应用于国内外数百家企业 [12] - 高端离子膜和特种离子膜技术对氢能、储能及清洁能源利用具有重要意义，是未来国际科技竞争的焦点领域 [12] 科技金融与资本支持模式创新 - 中科创星提出并实践“知识价值投资”理念，引导金融资本向事关国家核心竞争力的硬科技领域集聚，为初创企业提供耐心资本供给 [15] - 该公司支持的中科宇航已形成“研发—试验—生产—发射”全链条体系，其力箭一号火箭多次执行国家任务，成功将75颗卫星送入太空，入轨载荷总质量突破10吨 [15] - 对于战略性新兴产业，需发挥国有金融机构“主力军”作用和政府引导基金“指挥棒”功能；对于未来产业，需发挥风险投资作用，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技” [16] - 需打通一二级市场，支持风险投资、科创债等一级市场规模做大，疏通科创企业上市渠道，引导全社会金融资本参与科技创新 [16]