亿纬锂能获小鹏汇天定点开发 - 公司收到小鹏汇天下一代原理样机低压锂电池供应商定点开发通知书 [1] - 该合作体现对亿纬锂能低压锂电池技术、产品性能及供货资格的全方位认可 [2] - 项目将助力双方共建低空经济新生态并提升公司在新能源行业的综合竞争力 [2] 小鹏汇天战略规划与产品进展 - 小鹏汇天战略分三阶段：野外飞行→跨城飞行→全民自由飞 2025年三季度将建成年产能1万台的智造基地 [5] - 产品线包括分体式飞行汽车"陆地航母"（已获4000台预订 2026年量产）、倾转旋翼eVTOL及陆空一体式飞行汽车 [5][6] - "陆地航母"完成全球首次公开载人飞行及冬季测试 累计测试超900小时 [5] 亿纬锂能与小鹏汽车的协同效应 - 双方累计合作量突破15万台 小鹏P7+全系三款车型均搭载公司800V高压平台电池 [8] - 合作延伸至小鹏生态企业小鹏汇天 加速低空业务业绩兑现 [7] 低空经济市场前景与政策支持 - 2024年低空经济首次写入政府工作报告 超10省市出台政策并设立产业基金 [10] - 中国民航局预测2025/2035年市场规模将达1.5万亿/3.5万亿元 [10] - 2025-2027年为产业加速期 全球主机厂集中进入适航取证阶段 [10] 锂电企业在低空领域的布局 - 宁德时代成立商飞时代 试飞4吨级飞机并投资峰飞航空 8吨级飞机预计2027-2028年发布 [11] - 国轩高科与亿航智能合作开发eVTOL动力电芯 巨湾技研研发超快充电池能量密度提升25% [12] - 孚能科技获时的科技定点并与海外头部企业合作交付产品 [13] 亿纬锂能技术优势与市场进展 - eVTOL电池能量密度达320Wh/kg 支持10分钟快充至80% 循环寿命超7000次 [14] - 已向国际客户交付A样产品并协助航空认证 2024年与交控航空、龙翼航空达成战略合作 [14] - 为中航工业AS700D电动飞艇提供高性能电池 支持8C脉冲放电与3C持续输出 [14] 行业技术发展趋势 - 飞行场景对电池倍率、续航、安全的高要求将推动高能量密度与快充技术迭代 [16]

文章核心观点 数据中心用锂电池崛起成新市场增量，AI发展带动算力和配储需求增长，吸引锂电企业进军该领域，新能源产业将受益 [2][3][4] 行业发展现状 - 2024年全国近150个智算中心项目投产，2月新增28个拟投建算力中心项目 [1][2] - 2023 - 2030年全球IDC市场将保持22%的年复合增长率 [2] 市场需求分析 - IDC为契合算力需求向AIDC转变，有更大算力容量、电力消耗和配储需求 [2] - 大型数据中心电力需求大，我国需超配并配置储能，统筹风光大基地与算力国家枢纽节点建设或为最佳方案 [2] - 100MW数据中心，75%绿电配比配储容量要求450MW，100%绿电配比要求800MW [3] 市场规模预测 - GGII预计2027年全球数据中心储能锂电池出货量将突破69GWh，2030年增长至300GWh，2024 - 2030年复合增长率超80% [3] 行业发展趋势 - 数据中心储能电池从UPS转向BBU，从铅酸电池转向锂电池 [3] 企业动态 - 南都电源数据中心在手订单饱满，相关订单不断落地 [4] - 蔚蓝锂芯已有BBU备用电源电池出货，正研发量产专门型号锂电池用于BBU [4] - 欣旺达已有BBU电池产品，可根据客户需求生产 [4] - 宁德时代、亿纬锂能、中创新航发布数据中心相关岗位招聘，积极拓展业务 [4]

特斯拉Model Y价格调整及金融政策 - 换新版Model Y长续航全轮驱动版价格上调1万元至31.35万元，且不可享受3年0息或5年低息贷款政策 [1] - 后轮驱动版Model Y价格保持26.35万元不变，并可享受金融优惠：首付7.99万起享3年0息或首付4.59万享5年低息（月供3808元）[1] 特斯拉Model 3限时优惠政策 - 换新Model 3提供8000元保险补贴 [3] - 补贴后各版本价格：后轮驱动版22.75万元（续航634公里）、长续航全轮驱动版26.75万元（续航713公里）、高性能全轮驱动版33.15万元（百公里加速3.1秒）[4][5] - 金融方案：首付7.99万元享5年0息，后轮驱动版月供2460元，长续航版月供3127元 [5] 特享充电权益 - 购买指定版本Model 3/Y可三选一：2.5折家庭充电桩、6年3万公里超级充电服务包、4.6折第三代家庭充电服务包 [6] 行业研究报告服务 - 鑫椤资讯提供13份新能源电池领域专业报告，涵盖固态电池、快充电池、大圆柱电池、钠电池等细分市场（2024-2028年）[8]

负极行业供应商招标 - 广东凯金新能源因业务快速发展，现面向全行业公开招标，涉及原材料资源、委外加工资源、辅料/包材、设备及备品备件等品类 [3] - 公司诚邀行业优秀企业洽谈合作，并参观公司 [3] - 招标方为广东凯金新能源科技股份有限公司，发布时间为2025年3月1日 [3] 供应商准入资质 - 资质要求包括有效营业执照、开户许可证，企业需为一般纳税人并可开具增值税专用发票 [4] - 企业规模要求注册资金≥500万元人民币，工商注册年限≥2年 [4] - 生产能力需具备实体工厂和健全生产设备，可实现持续生产 [4] - 合规性要求无纠纷、诉讼、仲裁、行政处罚等不利事件 [4] - 综合实力要求近1年营收≥1000万元，深耕行业≥2年，具备规模化生产能力和领先技术 [4] 合作品类及要求 - 原料供应包括高品质石油焦、针状焦等核心原料，要求高纯度、低杂质及稳定供应 [6] - 针焦年产能需超过5万吨，石油焦年度营业额需超过1亿元，沥青年产能需超过1万吨 [6] - 辅料/包材包括保温料、炭黑、煅后焦石墨坩埚等，需适配严苛生产工艺需求 [6] - 包材月产能需超过5万条，箱板年产能需超过1万吨，煅后焦年产能需超过8万吨 [6] 合作流程 - 合作流程包括意向沟通、资质审核、实地考察、商务谈判、合作签约与执行等环节 [7] 联系方式 - 主/辅/包材联系人：梁先生，电话13570818704，邮箱xiaopeng.liang@kaijin.cn [9] - 委外加工联系人：詹先生，电话13580802367，邮箱kai_zth@kaijin.cn [9] - 设备/备品备件联系人：余先生，电话13528631945，邮箱kai_yuzg@kaijin.cn [9] - 公司地址：广东省东莞市松山湖园区兴达路七 [9] 鑫椤资讯服务 - 鑫椤资讯成立于2010年，主要服务于炭素、锂电、电炉钢3大行业 [10] - 提供数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传等服务 [10] - 企培服务解决新能源企业员工培训问题 [11] - 提供多份行业研究报告，涵盖固态电池、快充电池、大圆柱电池、钠电池产业链等领域 [11]

文章核心观点 - 丰元股份披露产能情况并会根据行业和客户需求调整产能建设 [1][2] 分组1：产能情况 - 公司目前已建成磷酸铁锂产能共计22.5万吨，在建产能共计7.5万吨 [1] 分组2：产能调整策略 - 公司将根据行业发展趋势和下游客户需求变化，实时调整产能建设实施 [2]

全球锂电行业产能扩张 - 2025年以来全球锂电行业迎来新一轮产能扩张潮，头部企业如宁德时代、欣旺达、赣锋锂电、三星SDI等加快布局，覆盖动力电池、储能、电动工具等多元场景 [2] - 扩产潮不仅推动电池企业产能提升，还带动上游材料端同步扩张，硅基负极、高压实铁锂等成为新投资焦点 [3] - 圆柱电池投扩产也呈现升温态势，亿纬锂能、海四达等企业在东南亚新增圆柱电池产能，应对电动工具、电动二轮车等需求变化 [6] 宁德时代产能布局与技术升级 - 宁德时代在山东东营新增40GWh电池产能，采用"零碳工厂+灯塔工厂"标准和高比例绿电直供模式 [3] - 2025年以来已在福建福州、广东肇庆等地推进产能扩张，截至2024年底产能达676GWh，在建产能超200GWh [3] - 通过超级拉线技术提高投资回报，资本开支增速低于产能增速，以更少投入实现更大规模扩张 [3] - 2024年下半年产能利用率达80%，较上半年提升约20个百分点，接近历史高位 [4] 固态电池与海外市场拓展 - 赣锋锂电加快固态电池产业化，南昌项目规划年产10GWh电池，固态电池产能累计达36GWh [5] - 欣旺达泰国工厂获批投资超500亿泰铢（约100亿人民币），用于电动汽车及储能系统电池生产 [5] - 瑞浦兰钧将在印尼投资建设电池工厂，一期规划年产能8GWh [5] - 三星SDI筹集2万亿韩元（约100亿人民币）用于匈牙利产能扩张和韩国固态电池生产线 [5] 材料端扩张与新兴应用 - 富临精工、德方纳米等企业加快高压实铁锂产能扩张，国轩高科计划将合肥负极材料产线从2万吨扩至5万吨 [6] - 硅基负极扩产突出，2025年以来新增7个项目涉及产能超2万吨，主要由初创企业引领 [7] - 圆柱电池企业正布局数据中心备用电源、人形机器人等新兴应用场景 [6] 市场需求预期 - 宁德时代预计2030年国内汽车市场电动化率可达80%-90%，数据中心需求将带动储能电池市场增长 [3] - 阿联酋数据中心配套储能项目规模达19GWh，显示储能领域潜力 [3] - 行业销量/产量维持在70%左右，但未呈现2023年四季度快速上行趋势，需谨慎看待扩产潮 [7]

公司业绩表现 - 2024年全年实现营业收入225.99亿元，同比下降45.36% [1] - 净利润5.94亿元，同比下降62.45% [1] - 扣非净利润5.70亿元，同比下降62.44% [1] - 磷酸盐正极材料营收222.15亿元，占比98.30% [1] - 销售地区主要集中在国内华东、华南、西南、华中等地区 [1] 产品销售情况 - 2024年磷酸盐正极材料出货量71.06万吨，同比增长40.20% [1] - 自2020年以来连续五年市占率排名行业第一 [1] 业绩变动原因 - 原材料碳酸锂价格震荡下行导致磷酸盐正极材料销售价格下降 [1] - 行业竞争加剧压缩企业盈利空间 [1] - 新能源汽车和储能市场需求快速增长为公司未来发展提供机遇 [1] 产能布局 - 在湖南湘潭、广西靖西、四川遂宁、贵州福泉和云南安宁设立多个生产基地 [2] - 截至2024年末磷酸盐正极材料设计产能约85万吨 [2] - 拟在西班牙埃斯特雷马杜拉大区建设首个海外生产基地 [2] - 西班牙项目总投资额9.82亿元，将建设年产5万吨磷酸铁锂正极材料生产基地 [2] - 西班牙项目已进入实质性筹备阶段，包括完成公司注册、推进审批流程等 [2] 行业研究报告 - 提供《2024-2028年固态电池市场调研与投资前景》等系列行业研究报告 [4]

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 日前，赣锋锂业发布公告，同意赣锋锂电拟用自有资金以定向减资回购的方式，回购部分股东持有的赣锋锂电 股份。本次赣锋锂电实施定向减资回购的股份数量拟不超过4.99亿股，对应的回购资金约16.00亿元。 | 赣锋锂业 | | | | --- | --- | --- | | GanfengLithium | | | | 证券代码:002460 | 证券简称:赣锋锂业 | 编号:临2025-030 | 2022年11月， 赣锋锂业 拟分拆赣锋锂电在深圳证券交易所分上市。 并同步增资扩股，引入了一系列战略投资 者。其中，新余鸿途服务管理中心（有限合伙）、新余众信众联服务管理中心（有限合伙）、新余鸿翔服务管 理中心（有限合伙）均与赣锋锂业有所关联。 而海南极目创业投资有限公司、湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙） 系小米科技有限责任公司旗 下，小米科技法人代表为雷军。 -广告- | 序号 | 股东名称 | 持股数量(万股) | 回购数量(万股) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 新余鸿逢服务管理 ...

文章核心观点 公司2024年第四季度业绩落在预告范围内但不及市场预期，主要因储能出货量下滑拖累整体出货量和毛利率；产能利用率下半年饱满，多个前瞻性指标显示短期经营向好；锂电行业拐点尚不明朗，公司2025年一季度业绩确定性较强，当前股价对应PE不算贵但上行空间有限 [1][4][7] 四季度业绩表现 收入端 - 本季度营收1030亿略低于预期1046亿，电池单价约0.61元/Wh环比下滑5%与预期持平，出货量约145Gwh低于预期150Gwh [9][10] - 动力电池出货约130Gwh环比提升38.4%超预期，储能出货约16Gwh环比下滑近50%远低于预期36Gwh [10][11] - 储能出货下滑原因包括国内取消强制配储政策、海外出货周期错配及出口退税政策调整 [2][11] 毛利率端 - 调回会计变更影响后本季度毛利率26.5%，环比下滑4.6个百分点不及预期27.5% [2][13] - 原因一是储能出货占比环比下滑14个点，其毛利率比动力电池高2.9个百分点；二是四季度上游供应链涨价拉高采购成本 [13][14] - 会计调整对下半年毛利率有0.3个百分点负面影响，毛销差四季度环比下滑4.7个百分点 [15] 产能利用率与销售返利 产能利用率 - 公司2024年全年产能利用率76.3%，同比增加6.3个百分点；下半年为86%，同比提升8个点，四季度预计超90% [16] 销售返利 - 2024年底预计负债719亿较2023年底增加203亿，其中销售返利约84亿，占抵扣前收入比例约2.3%，低于2023年的4.1% [18] 资产减值 - 三季度计提大额减值损失47亿，四季度环比下滑到18亿，存货跌价准备占收入比例较小，下滑风险可控 [19] 出货量与市占率 出货量 - 四季度出货约145Gwh，环比提升约20Gwh但低于预期，其中动力电池/储能电池出货约130Gwh/16Gwh，储能占比下滑 [20] 市占率 - 国内动力电池市占率环比略有下滑，三元电池市占率稳固达70%环比上行0.5个百分点，LFP电池市占率提升0.7个百分点至37.3% [20][21] - 储能电池短期预期承压，长期国内市场回归市场化竞争，AI算力有望带动出货量，公司认为3 - 5年储能市场增幅更接近25% - 30% [21] 前瞻性指标 资本开支 - 四季度资本开支达99亿元，环比增加25亿元，在建产能增加，显示短期行业景气度不错，一季度动力电池有国补接力 [22] 合同负债 - 四季度合同负债278亿，环比增加51亿元，显示短期经营面向好 [24] 存货 - 四季度存货环比增长46亿至598亿，超6成是在途商品，会在2025年一季度转化为收入，业绩确定性增强 [25][26] 行业情况 - 锂电行业目前销量/产量在70%上下波动，行业景气度尚可，但拐点是否到来还需持续跟踪 [6] - 市场对公司2025年出货量预期为574Gwh，同比增加21%，当前股价对应2025年PE倍数在18 - 19倍左右 [7]

文章核心观点 - 预计后续内外资回流港股趋势放缓，港股明显跑赢A股状况结束；年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨；特朗普“政策三部曲”进度加快，美国年中衰退概率提升；美国衰退预期交易不影响中国资产，真实衰退有负面影响；春季躁动中后段纯资金驱动主题降温，建议聚焦A股和港股核心资产 [1] 外资和内资回流港股趋势会放缓 - 外资回流或因港股核心龙头与美股龙头估值趋近而放缓，截至3月14日，美股科技七巨头剔除特斯拉后平均动态P/E为26.2倍，港股科技四巨头平均动态P/E为29.3倍，年初时分别为29.1倍和21.9倍；港股智驾公司与特斯拉估值也在趋近 [3] - 具备港股权限的主动型公募对港股欠配程度明显缩窄，截至去年底，其平均对港股持仓仅25.5%，春节后国内主动权益基金迅速提升港股仓位 [4] 年报季市场回归业绩驱动 - A股核心资产改善未被充分认知和定价，“A股新核心资产30”ROE - TTM与全A非金融板块ROE差异扩大，净利润增速连续2个季度好转，超过一半传统核心资产公司在好转 [6] - 年报季临近，纯主题板块热度将降温，核心资产迎来机会，其重估需政策加码和长线外资回流，部分A股公司港股发行利于重塑A股核心资产估值体系 [6] 特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快 - 特朗普为保住2026年中期选举参议两院，理想政策三部曲为加征关税、削减政府支出和国内大规模减税、持续降息刺激私营部门投资 [8] - 若二季度相关政策集中落地，美国年中衰退概率明显提升，截至3月6日，亚特兰大联储对2025年第一季度美国实际GDP增长率最新估计值为 - 2.4%，较2月26日明显下滑 [8] 美国衰退预期交易不会影响中国资产 - 美国衰退预期交易不影响中国资产独立行情，但真实衰退会使中国资产回撤，近期衰退预期交易提前消化估值，延长中国资产春季躁动窗口期 [10][11] - 若6 - 8月衰退预期交易转成真实衰退交易，美债和美元走强，中国资产面临挑战，但中国或加码提振内需政策，中美经济和政策周期可能同步，A股和港股核心资产将跑赢万得全A [11] 春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温 - 短期内A股主导力量是“高切低”资金流动，本周超额下跌的“高位”为TMT等主题板块，涨幅较大的“低位”主要是大消费板块，顺周期品种更受资金青睐 [13] - 纯资金流驱动的主题行情有望降温，中国与美国资产“东升西落”叙事不会迅速退潮，风格层面先演绎“高切低”，“新核心资产”具战略配置价值 [14] - 行业层面，科技和高端制造关注国产算力等，供给端出清关注铝等，消费关注线下新零售；一季报潜在超预期视角关注风电零部件等细分环节 [14]