"但制造业大而不强、臃肿虚胖体弱问题仍然突出。"工业和信息化部部长李乐成近日在文章《加强党的 创新理论武装 坚定不移推进新型工业化》中表示，"当前，制造业领域国际竞争日趋激烈，发达经济体 推行'再工业化'，推进制造业回流。新兴经济体和发展中国家积极承接国际产业转移，加快工业化进 程。我国制造业面临'前有围堵、后有追兵'之困。" （原标题：构建现代化产业体系，为何要以先进制造业为骨干丨四中全会解读） 21世纪经济报道记者周潇枭 见习记者冉黎黎 北京报道 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会 议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十 五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）。 中共中央于10月24日举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。国家发展改革委党组书 记、主任郑栅洁在发布会上介绍，《建议》明确把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"摆在 了战略任务的第一条。 具体来看，全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。坚持把发展经济的着力点放在实 体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国 ...

文章核心观点 - 国家发展改革委解读现代化产业体系建设战略 部署四大重点任务以释放巨大市场空间和发展动能 [1] 固本升级 - 优化提升传统产业作为产业体系基本盘 制造业增加值占比约80% [1] - 推动化工 机械 造船等重点产业提质升级 巩固全球分工地位和竞争力 [1] - 发展先进制造业集群 预计未来5年新增10万亿元市场空间 [1] 创新育新 - 培育壮大新兴产业和未来产业 2024年三新经济增加值占GDP比重超18% [2] - 打造新兴支柱产业 加快新能源 新材料 航空航天 低空经济等集群发展 催生数万亿级市场 [2] - 前瞻布局量子科技 生物制造 氢能和核聚变能等未来产业 未来10年新增规模相当于再造一个高技术产业 [2] - 高端装备 商业航天 低空经济已具备规模化发力条件 成为培育新质生产力的主战场 [2] 扩容提质 - 促进服务业优质高效发展 实施服务业扩能提质行动 [3] - 提高现代服务业与先进制造业 现代农业融合发展水平 打开经济增长新空间 [3] - 提振服务消费需从需求端收入保障和供给端质量提升同时发力 [3] 强基增效 - 构建现代化基础设施体系 加强基础设施统筹规划和适度超前建设 [4] - 完善现代化综合交通运输体系 推动基础设施互联互通和协同融合 [4]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向 [3] - 优化提升传统产业，传统产业是当前产业体系的“基本盘”，其增加值在制造业中占比80%左右，未来5年预计新增10万亿元左右市场空间 [20][21] - 培育壮大新兴产业和未来产业，2024年“三新”经济增加值占GDP比重已超过18%，将催生数个万亿级甚至更大规模市场 [22] 产业发展重点方向 - 推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业在全球产业分工中的地位和竞争力，发展先进制造业集群 [20][21] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [22][23] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [22][23] 国内市场与营商环境 - 坚持扩大内需战略基点，建设强大国内市场，市场准入负面清单事项从328项压减至106项，清理4200余件阻碍要素流动的政策举措 [25] - 提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，以破除各种市场障碍 [25][26] - 构建现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系 [23] 科技创新与开放合作 - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [29] - 积极扩大自主开放，以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，加快推进区域和双边贸易投资协定进程，扩大高标准自贸区网络 [32] - 擦亮“投资中国”品牌，营造透明、稳定、可预期的制度环境，引导产供链合理有序跨境布局，既重视“中国经济”也重视“中国人经济” [32]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系被列为未来五年各项经济社会发展任务的首位[1] - 战略任务部署包含固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效四个方面[1] - 推动传统产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业全球竞争力，预计未来5年新增10万亿元市场空间[1] 固本升级 - 优化提升传统产业，其增加值在制造业中占比约80%[1] - 发展先进制造业集群，加快推动传统产业质的有效提升和量的合理增长[1] 创新育新 - 培育壮大新兴产业和未来产业，2024年“三新”经济增加值占GDP比重已超18%[2] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级市场[2] - 前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[2] 扩容提质 - 促进服务业优质高效发展，实施服务业扩能提质行动[2] - 提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平，打开经济增长新空间[2] 强基增效 - 构建现代化基础设施体系，中国已拥有全球规模最大的高速铁路、高速公路、港口、邮政快递、电力、宽带等基础设施网络[3] - 加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系[3] 扩大内需战略 - 坚持扩大内需战略基点，部署拓展增量、提升效益、畅通循环三方面重点任务[3] - 深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级[3] - 保持投资合理增长，高质量推进“两重”项目建设，实施一批重大标志性工程，完善民营企业参与重大项目建设长效机制[3] - 中国固定资产投资年度规模已达50万亿元，将优化政府投资结构，提高民生类政府投资比重[4] 统一大市场建设 - 市场准入负面清单事项已从328项减至106项，清理4200多件阻碍要素流动的政策举措[4] - 提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，统一市场监管执法，综合整治“内卷式”竞争[5]

现代化产业体系建设战略 - 全会提出将发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国 [3] - 战略任务第一条为建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基，部署了“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”四方面重点任务 [3] 固本升级：优化提升传统产业 - 传统产业是产业体系的“基本盘”，其增加值在制造业中占比约80% [4] - 推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业在全球产业分工中的地位和竞争力 [4] - 初步估计未来5年传统产业将新增约10万亿元人民币的市场空间 [4] 创新育新：培育新兴产业与未来产业 - 2024年我国“三新”经济增加值占GDP比重已超过18% [4] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，预计将催生数个万亿级规模市场 [4] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点 [4] - 未来10年这些产业新增规模预计相当于再造一个中国高技术产业 [4] 扩容提质：促进服务业发展 - 服务业仍有巨大扩容和提质空间 [5] - 实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [5] - 此举将打开经济增长新空间，形成一个巨大的新市场 [5] 强基增效：构建现代化基础设施体系 - 已拥有全球规模最大的高速铁路、高速公路、港口、邮政快递、电力、宽带等基础设施网络 [5] - 加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系 [5] - 目标为推动基础设施互联互通、协同融合、安全高效发展，发挥更强支撑保障作用 [5]

经济基本面与总体目标 - 我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [2][5] - “十五五”时期是夯实基础、全面发力的关键时期，为实现2035年基本实现社会主义现代化的目标奠定基础 [2] - 高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高是“十五五”时期主要目标之一 [6] 产业发展与市场空间 - 优化提升传统产业，推动重点产业提质升级，初步估计未来5年新增10万亿元左右市场空间 [7] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级甚至更大规模市场 [2][7] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新经济增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [2][7] 科技创新与核心技术 - 完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [2][9] - 强化企业科技创新主体地位，培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展，提高企业研发费用加计扣除比例 [2][10] - 加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，加大长期稳定支持，产出更多标志性原创成果 [9] 内需市场与消费投资 - 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级 [8] - 保持投资合理增长，高质量推进“两重”项目建设，实施一批重大标志性工程，完善民营企业参与重大项目建设长效机制 [8] - 建设统一大市场，破除地方保护和市场分割，充分释放我国超大规模市场红利 [8] 对外开放与贸易投资 - 以服务业为重点，扩大市场准入和开放领域，主动对接国际高标准经贸规则 [2][11] - 推动贸易创新发展，拓展中间品贸易、绿色贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，有序扩大数字领域开放 [11] - 擦亮“投资中国”品牌，营造透明、稳定、可预期的制度环境，落实好“准入又准营” [11] 社会民生与公共服务 - 优化生育支持政策和激励政策，发挥育儿补贴、个税抵扣等政策作用，发展普惠托育服务，有效降低家庭生育养育教育成本 [2][13] - 优化基本养老服务供给，发展医养结合服务，推行长期护理保险，健全失能失智老年人照护体系 [13] - 优化就业、社保等方面年龄限制政策，积极开发老年人力资源，发展银发经济 [13]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系被列为"十五五"期间各项经济社会发展任务的首位[5] - 传统产业是产业体系的"基本盘"，其增加值在制造业中占比约80%[5] - 推动重点产业提质升级，未来5年预计新增10万亿元左右市场空间[5] 产业升级四大方向 - 固本升级：优化提升传统产业，巩固提升化工、机械、造船等行业全球地位和竞争力，发展先进制造业集群[5] - 创新育新：培育壮大新兴产业，2024年"三新"经济增加值占GDP比重已超18%，将打造新兴支柱产业，催生数个万亿级市场[6] - 扩容提质：促进服务业优质高效发展，实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合水平[6] - 强基增效：构建现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施[7] 新兴产业发展机遇 - 加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展[6] - 前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业[6] - 未来产业未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[6] 扩大内需战略 - 坚持扩大内需战略基点，把握"拓展增量、提升效益、畅通循环"三个关键[7] - 我国固定资产投资年度规模已达50万亿元，将优化政府投资结构，提高民生类投资比重[8] - 深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级，保持投资合理增长[7] 统一大市场建设 - 市场准入负面清单事项已从328项减至106项，清理4200多件阻碍要素流动的政策举措[8] - 提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为[8] - 统一市场监管执法，综合整治"内卷式"竞争，释放超大规模市场红利[8]

现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系排在"十五五"各项经济社会发展任务的首位[3] - 部署了"固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效"4方面重点任务[3] - 传统产业是产业体系的"基本盘"，增加值在制造业中占比80%左右[3] 固本升级：优化提升传统产业 - 推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业全球竞争力[3] - 发展先进制造业集群，加快传统产业质的有效提升和量的合理增长[3] - 初步估计未来5年新增10万亿元左右市场空间[3] 创新育新：培育新兴产业和未来产业 - 2024年"三新"经济增加值占GDP比重已超过18%[4] - 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等集群发展[4] - 前瞻布局量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等未来产业[4] - 未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[4] 扩容提质：促进服务业发展 - 实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合水平[4] - 加快促进经济生态重塑优化，打开经济增长新空间[4] 强基增效：构建现代化基础设施 - 加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施[5] - 完善现代化综合交通运输体系，推动基础设施互联互通、协同融合[5] 扩大内需战略 - 坚持扩大内需战略基点，部署"拓展增量、提升效益、畅通循环"三方面任务[7] - 深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级[7] - 保持投资合理增长，高质量推进"两重"项目建设，实施重大标志性工程[7] - 固定资产投资年度规模已达50万亿元[7] 建设全国统一大市场 - 市场准入负面清单事项已从328项减到106项，清理4200多件阻碍要素流动政策[8] - 统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为[8] - 综合整治"内卷式"竞争，破除各种市场障碍，释放超大规模市场红利[8]

报告行业投资评级 - 机械行业：买入（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年9月中国机械产品出口呈现结构性分化，对美出口降温趋势延续，但机床及工程机械出口表现亮眼，新兴市场成为主要增长动力[1][4][5][6] 消费品出口表现 - 2025年1-9月电动工具、手动工具、草坪割草机出口金额累计同比增速分别为1%、-4%、43%，其中9月单月同比增速分别为4%、0%、11%[2] - 对北美市场出口持续承压，1-9月出口至北美的电动工具、手动工具、草坪割草机累计金额分别同比-18%、-8%、-3%，电动工具年内累计同比跌幅连续五个月扩大[2] - 草坪割草机以欧洲为主要市场，2024年对欧洲出口金额占比达63%，2025年1-9月该占比升至71%，1-9月对欧洲出口金额累计同比为22%[3] 资本品出口表现 - 工业资本品出口呈现区域分化：工业缝纫机以亚洲为第一大市场（2025年1-9月金额占比67%），叉车主要出口亚洲（34%）、欧洲（29%）、拉丁美洲（16%）[4] - 机床出口主要辐射亚洲（2024年占比46%），对俄罗斯出口占比从2021年7%提升至2023年22%，2024年回落至13%，2025年1-9月维持在10%[4] - 2025年9月叉车、机床、工业缝纫机单月出口增速分别为15%、43%、18%，较8月提升9、24、11个百分点[5] - 2025年1-9月叉车、机床、工业缝纫机累计增速分别为2%、18%、16%[5] 工程机械出口表现 - 工程机械出口增长强劲，2025年1-9月累计出口金额同比增长16%，较2024年同期增速提升11个百分点[4] - 分区域看，出口非洲累计金额同比增速最快达59%，出口大洋洲增速为23%，出口亚洲增速为19%且边际加速趋势已延续6个月[4] - 2025年9月大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械单月出口增速分别为28%、42%、51%、25%，较8月提升5、12、20、9个百分点[6] - 2025年1-9月大类工程机械、挖掘机、拖拉机、矿山机械累计增速分别达到16%、27%、32%、24%[6] 新兴市场拉动作用 - 非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场对资本品出口拉动明显：2025年1-9月叉车累计出口非洲、拉丁美洲、亚洲金额分别同比增长41%、12%、15%[5] - 同期机床累计出口至亚洲金额同比增长29%，出口至非洲、拉丁美洲金额分别同比增长26%、7%[5] - 工业缝纫机累计出口非洲、拉丁美洲、亚洲金额分别同比增长32%、26%、14%[5] 投资建议 - 消费品领域建议关注泉峰控股、巨星科技、创科实业、格力博[7] - 工业资本品领域建议关注安徽合力、杭叉集团、纽威数控、科德数控、杰克股份、宏华数科[7] - 工程机械领域建议关注一拖股份、徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、柳工、恒立液压，并看好全球新一轮矿山资本开支，建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、山推股份、新锐股份[8]

核心观点 - 报告认为，“十五五”规划建议将“以经济建设为中心”置于更突出位置，政策定调积极超预期，有望进一步稳固A股市场的中长期慢牛趋势 [1][3] - 会议重点强调建设现代化产业体系、科技自立自强和扩大内需，相关行业如TMT、先进制造、消费等可能受益 [2][4] 政策定调与核心转变 - “十五五”时期政策基调转变为“坚持以经济建设为中心”，相较于“十四五”时期“以深化供给侧结构性改革为主线”有较大转变，显示对经济增长迫切性提升 [1][10] - 规划再次强调“人均国内生产总值达到中等发达国家水平”的目标，基本要求在当前基础上五年翻一番 [1][10] - 会议超预期强调坚决实现全年经济社会发展目标，四季度财政和货币等政策有望进一步发力 [1][10] “十五五”规划重点方向 - 将“建设现代化产业体系”放在第一位，强调发展先进制造业，并新增“航天强国、交通强国”表述，重视空天技术、智慧交通等新技术应用 [2][13] - 科技自立自强仍是重点任务，强调加强原始创新、关键核心技术攻关，并推动科技创新与产业创新深度融合 [2][13] - 扩大内需被确立为战略基点，强调“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，鼓励新型消费、提升收入预期 [2][13] - 进一步强调民生保障，提出加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，并推动房地产高质量发展 [2][13] 对A股市场趋势的影响 - 长期视角下，A股盈利预期可能继续改善，积极的政策有望进一步提升估值，中长期慢牛趋势可能进一步稳固 [3][15] - 短期视角下，会议强调完成今年经济增长目标，对短期盈利预期有提振；同时可能提升流动性宽松预期和市场风险偏好，A股可能延续震荡偏强的慢牛走势 [3][18] 受益行业分析：新质生产力与先进制造 - **TMT行业**：受益于“建设现代化产业体系”及“网络强国、航天强国、交通强国”目标，政策将推动AI芯片、高端半导体、6G通信等领域突破 [4][19] - **机械行业**：政策有望推动行业智能化改造、绿色转型，催生对高端数控机床、智能加工设备的需求 [4][19] - **军工行业**：作为国防安全核心支撑，是“十五五”重点发展领域，技术向智能化、无人化、信息化升级将催生新装备需求 [4][20] - **电新行业**：受益于“以碳达峰碳中和为牵引”及“加快建设新型能源体系”，光伏、风电等新能源行业将继续获得政策支持 [4][21] - **有色金属与化工行业**：受益于“加强重点领域国家安全能力建设”及绿色低碳发展目标，监管政策将倒逼企业减排、优化产能，推动产业高质量发展 [4][20] 受益行业分析：扩大内需与民生消费 - **医药行业**：受益于“加快建设健康中国”及对原始创新的重视，政策将加大对药物研发支持力度，人口老龄化加剧也利好创新药需求 [4][21] - **消费行业（社服、商贸零售、食品饮料等）**：作为扩大内需战略基点的直接受益者，政策着力于提振消费、破除全国统一大市场建设堵点，将扩大商品流通规模 [4][22] - **航空航天与海洋经济相关行业**：政策优先级上升，“加快建设航天强国”和“加强海洋开发利用保护”将使相关产业政策加速落实 [4][22]