市场传闻与股价影响 - 社交媒体于2月11日广泛流传截图，传闻称光模块公司订单路径发生改变，大型云服务提供商（CSP）如谷歌、亚马逊、微软、Meta等绕过光模块公司，通过直接向上游激光设备公司Lumentum下单，再经由Lumentum指定模组/组装厂的方式生产，旨在压缩中国模组厂的毛利 [1][2] - 该网络传闻引发市场对光模块龙头企业的担忧，导致2月11日收盘时，中际旭创、新易盛、光库科技等光模块概念股股价出现不同程度下跌 [2][5] - 其中，被传闻点名的中际旭创股价当日下跌4.28% [2][5] 公司官方回应与商业模式澄清 - 针对市场传闻，有投资者通过互动易平台向中际旭创提问，要求公司尽快辟谣 [4][7] - 中际旭创在互动平台明确回应，光模块产品需由光模块厂商根据CSP客户对数据中心网络的特定需求进行定制化开发和设计，该过程要求厂商具备高效的研发技术能力、成熟的制造工艺、充足的产能以及大规模制造与交付能力 [4][8] - 公司强调，成为CSP合格供应商必须经过客户严格的产品送测、资格认证和审厂流程，因此CSP客户会直接向公司下订单，并由公司制造后直接交付给客户，这一商业模式并未改变 [4][8] - 中际旭创直接否认了市场传闻，表示不存在CSP客户向下游光芯片厂下单、跳过公司等中间层再转单给指定模组/组装厂生产的情形 [4][8]

市场传闻与股价影响 - 市场传闻称，大型云服务提供商可能通过向光芯片厂商Lumentum下单，并指定模组/组装厂生产的方式，绕过光模块制造商如中际旭创 [2] - 该传闻引发市场对光模块龙头企业的担忧，导致相关概念股股价在2月11日普遍下跌 [3] - 其中，被传闻直接涉及的中际旭创股价当日下跌4.28% [3] 公司商业模式澄清 - 公司明确回应，其光模块产品是根据CSP客户对数据中心网络的特定需求进行定制化开发和设计的 [4] - 成为CSP合格供应商需经过严格的产品送测、资格认证和审厂流程，并需要公司具备高效的研发技术、成熟的制造工艺、充足的产能及大规模交付能力 [4] - 公司强调，其商业模式是CSP客户直接向公司下达订单，由公司制造后直接交付给客户，该模式并未改变 [4] - 公司否认存在CSP客户向光芯片厂下单，再跳过公司等中间层转单给指定模组/组装厂生产的情形 [4]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.09%收报4131.99点，深证成指跌0.35%收报14160.93点，创业板指跌1.08%收报3284.74点 [2] - 沪深京三市成交额20012亿元，较昨日缩量1237亿元 [2] - 行业板块涨跌互现，玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属、化纤行业涨幅居前，文化传媒、教育、旅游酒店、航天航空板块跌幅居前 [3] - 个股方面，上涨股票数量超过2000只，60只股票涨停 [3] 有色金属行业表现 - 受相关期货价格提振，有色金属、稀有金属板块领涨市场 [5] - 具体个股表现：东方钽业、中钨高新、章源钨业涨停，厦门钨业涨7.54%，金钼股份涨7.09%，雅化集团涨5.47%，华友钴业涨5.45% [5] - 消息面上，大宗商品大面积上涨，碳酸锂涨超5%，沪镍涨超4%，沪锡、不锈钢、铂、丙烯涨超2% [11] - 广期所碳酸锂主力合约暴涨9%，触及15万元/吨关口 [11] - 中钨在线数据显示，国内65%黑钨精矿报价为69.7万元/吨，较前一交易日上涨7000元/吨；65%白钨精矿报价为69.6万元/吨，同样上涨7000元/吨 [11] - 东莞证券分析指出：小金属方面，供需格局逐步优化，人形机器人有望打开稀土需求第二增长极，稀土产品价格近期逐步回升，钨产品价格亦显著上涨 [11] - 工业金属方面，在全球降息周期开启背景下，有色金属价格屡创新高，铜、锡等供需格局加快转好，价格有望进一步上行 [11] - 能源金属方面，2025年四季度以来碳酸锂供需格局趋于改善，加上电池产品出口退税政策助力，推动碳酸锂期货价格快速上行 [11] - 贵金属方面，近期在地缘局势扰动及资金涌入推动下，黄金价格再度上行 [11] - 中银基金表示，在AI投资需求扩张、美元信用趋弱、全球财政政策积极及供给端持续受限背景下，有色、化工等涨价主线全年行业景气向好趋势有望延续 [12] AI应用板块表现 - 昨日受Seedance2.0消息催化的影视、游戏板块今日出现分歧 [14] - 具体个股表现：掌阅科技涨停，新华网跌9.77%，上海电影跌9.33%，人民网、中文在线跟跌 [14] - 影视院线板块指数下跌5.31%至12721.11点 [15] - 部分影视股大幅下跌：横店影视、金逸影视跌停，海看股份、幸福蓝海、华谊兄弟跌超10%，百纳千成、浙文影业、上海电影跟跌 [15] - 中信建投研报称，字节Seedance2.0视频模型发布，多模态模型能力跃升，有望革新影视赛道，持续看好AI漫剧 [16] - 研报分析认为，漫剧是少有的被大模型替代风险小、行业高增的赛道，Token需求大，模型公司扶持行业发展 [16] - 根据不同漫剧类型，AI漫剧每分钟消耗的token在50万到数百万不等，单部漫剧创作需要消耗过亿token [16] 光模块行业表现 - 光模块巨头中际旭创、新易盛出现较大幅度调整，新易盛跌5.46%、中际旭创跌4.28% [18] - 两家公司今日合计市值缩水近500亿元 [18] - 新易盛股价收报371.66元，下跌21.45元，成交额166.51亿元，总市值3694.34亿元 [19] - 市场关注一则传言，称云服务供应商（CSP）绕过光模块公司，通过下单给Lumentum上游，再经其指定模组/组装厂的方式，跳过中间层下单 [21] - 中际旭创在互动平台回应称，光模块产品由光模块厂商按照CSP客户需求进行定制化开发和设计，需经过严格的产品送测、资格认证和审厂后才能成为合格供应商 [22] - 公司表示，CSP客户会直接下订单给公司，由公司制造后直接交付给客户，商业模式并未改变，不存在客户跳过公司等中间层转单的情形 [22] - 东海证券发布电子行业周报指出，AI基础设施建设仍处于大规模投入阶段，海外四大CSP厂商资本开支同比高增，预计未来对算力需求将迎来爆发式增长 [22] - 全球半导体行业2025年销售额创历史新高，涨价潮正从存储芯片蔓延至功率、模拟、MCU等非存储领域 [22] - 当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期 [22] - 建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会 [22]

市场整体表现 - 2月11日市场全天震荡分化，沪指涨0.09%，深成指跌0.35%，创业板指跌1.08%，科创综指跌近1% [1] - 市场共2050只个股上涨，60只个股涨停，3241只个股下跌 [1] 光模块行业及公司动态 - 新易盛（300502）与中际旭创（300308）股价均大跌约5% [2] - 股价下跌源于市场流传关于“供应链重组”的新闻截图，有投资者询问CSP客户是否绕过光模块公司，直接下单给Lumentum等上游芯片厂 [2] - 中际旭创在互动平台回应，强调其商业模式未改变，光模块产品需由公司进行定制化开发、设计、制造并直接交付给CSP客户，且需经过客户严格认证，不存在CSP客户跳过公司直接向上游光芯片厂下单的情形 [2][3] 有色金属板块 - 有色金属板块走强，中钨高新（000657）、翔鹭钨业（002842）等个股涨停 [4] - 部分有色金属个股表现突出，例如东方钽业（000962）涨停，涨幅10.00% [5] - 翔鹭钨业（002842）涨幅6.66%，章源钨业（002378）涨幅6.66% [5] - 其他涨幅居前的包括浩通科技（301026）涨9.47%，国城矿业（000688）涨9.07% [5] 化工及煤炭板块 - 化工股反复活跃，华尔泰（001217）、吉华集团（603980）等涨停 [5] - 煤炭钢铁等传统周期板块表现活跃 [6][7] - 部分煤炭个股上涨，如江钨装备（600397）涨9.97%，山西焦化（600740）涨7.85% [6] - 有券商分析指出，过去10年间，每年春节假期至全国两会闭幕期间，基建开工存在季节性机会，涉及工程咨询、环保设备、金属新材料等十大细分领域 [7] 玻纤及建材板块 - 玻纤概念股集体大涨，山东玻纤（605006）、中国巨石（600176）等多股涨停 [3] - 中国巨石（600176）涨幅9.99% [8] - 山东玻纤（605006）涨幅9.99% [8] - 其他建材类个股如国际复材（301526）涨20.04%，长海股份（300196）涨15.77% [8] 影视传媒板块 - 影视概念股出现调整，横店影视（603103）、金逸影视（002905）等跌停 [8] - 幸福蓝海（300528）跌幅11.17%，华策影视（300133）跌幅10.69%，百纳千成（300291）跌幅10.61% [9] - 华谊兄弟（300027）跌幅10.59%，万达电影（002739）跌幅10.02% [9] - 中国电影（600977）跌幅9.55%，上海电影（601595）跌幅9.33% [9]

市场传闻与公司回应 - 社交媒体于2月11日广泛流传截图，传闻称大型云服务提供商（CSP）的光模块订单路径发生改变，将绕过中际旭创等模组厂，直接下单给上游激光设备公司Lumentum，再由其指定模组/组装厂生产，此举旨在压缩中国模组厂的毛利率 [2] - 该传闻引发市场担忧，导致2月11日收盘时，中际旭创、新易盛、光库科技等光模块概念股股价下跌，其中被点名的中际旭创股价下跌4.28% [2] - 有投资者通过互动易平台向中际旭创提问，要求公司尽快就相关传闻进行辟谣 [2] 公司商业模式澄清 - 中际旭创在互动平台明确回应，其光模块产品是根据CSP客户对数据中心网络的定制化需求进行开发和设计的，该商业模式并未改变 [3] - 公司强调，成为CSP合格供应商需具备高效的研发技术、成熟制造工艺、充足产能及大规模交付能力，并需通过客户严格的产品测试、资格认证和工厂审核 [3] - 公司直接接收CSP客户的订单，制造后直接交付给客户，不存在传闻所述的CSP客户下单给上游光芯片厂，再跳过公司转单给指定模组/组装厂生产的情形 [3]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数上涨0.09% 深成指下跌0.35% 创业板指下跌1.08% 北证50指数下跌0.44% [1] - 沪深京三市成交额20010亿元 较上一交易日减少1237亿元 [1] - 三市超过3200只个股下跌 [1] 领涨行业与板块 - 小金属 油气开采及服务 化学纤维 稀土永磁 钢铁 染料 煤炭开采加工 电池 水泥板块涨幅居前 [1] - 受涨价催化 小金属 染料化工等涨价题材股表现积极 章源钨业 翔鹭钨业股价创下新高 吉华集团录得3连板 醋化股份录得2连板 [1] - 车用固态电池第1部分国标拟于2026年7月发布 固态电池概念股盘中拉升 天际股份 海科新源等股涨幅居前 [1] - 煤炭钢铁 水泥建材等传统周期板块表现活跃 [1] 领跌行业与板块 - 影视院线 短剧游戏 教育 旅游及酒店 培育钻石 军工装备 CPO 机场航运板块跌幅居前 [1] - 昨日表现强势的影视院线 短剧游戏板块集体调整 横店影视 金逸影视跌停 幸福蓝海 海看股份同步走弱 [1] - 光模块等算力硬件股表现逊色 中际旭创 新易盛 东山精密跌幅居前 [1]

市场行情与板块表现 - 2月11日早盘，CPO光模块、AI应用等板块悉数回调，创业板人工智能盘中下探近2% [1][6] - 个股方面，华策影视领跌超10%，新易盛、中际旭创等多股下跌逾5% [1][6] - 与此同时，IDC（互联网数据中心）赛道表现强劲，明星股网宿科技大涨超12%，奥飞数据、首都在线等跟涨超4% [1][6] - 市场分析指出，IDC板块走强源于大模型催生海量tokens消耗，导致算力消耗成倍增加的逻辑 [2][7] 热门ETF动态 - 双线布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）场内价格一度下探2% [1][6] - 该ETF实时成交额超过3.5亿元，资金盘中净申购1600万份 [1][6] - 截至11:07，该ETF价格为1.108元，下跌0.016元，跌幅为1.42% [2][7] - 该ETF的估算成交额达到3.54亿元，换手率为5.51% [2][7] AI产业催化事件 - 近日，字节跳动推出的AI视频生成模型Seedance2.0刷屏海内外互联网 [3][8] - Seedance2.0可根据文本或图像在60秒内生成带有原生音频的多镜头序列视频 [3][8] - 中银证券认为，Seedance2.0有望带动AI多模态产业链，催化AI应用触底反弹 [3][8] - 多模态生成对算力需求较大，上游硬件基础设施（如云服务、存储、算力）有望同步受益 [3][8] 相关ETF产品结构 - 创业板人工智能ETF（159363）及场外联接基金（A类023407、C类023408）一键布局“算力+AI应用” [3][8] - 该ETF约六成仓位布局算力（包括光模块龙头和IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [3][8] - 该产品定位为不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表 [3][8]

文章核心观点 - 公众号每日推送次日股市重大公告 旨在帮助投资者提前发现投资热点并防范风险 公告内容涵盖停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等类别 其中重要公告以红色标注[1] 公司A业务亮点 - 公司业务涉及光模块、商业航天、卫星互联网、算力及存储芯片等多个前沿科技领域[1] - 公司图像AI智能芯片产品可应用于商业航天领域[1] 公司B业务进展 - 公司业务布局涵盖低空经济、商业航天、光伏、国产芯片及机器人等多个热门产业[1] - 公司业务团队已与相关客户就新型光伏异质结电池的应用展开对接工作[1] 公司C项目规划 - 公司业务涉及PCB、光伏、DeepSeek及可控核聚变等领域[1] - 公司计划实施新增PCB钻针棒产能项目 规划年产能为3000万支[1]

纪要涉及的行业或公司 * **公司**：协创数据 [1][2][3] * **行业**：算力租赁、AI算力、存储（NAND闪存）、光模块 [1][2][3] 核心观点与论据 1. 算力租赁业务：行业景气度加速抬升，公司为龙头且收入将爆发式增长 * **行业层面**：AI专用算力需求旺盛，AWS宣布对其AI专用算力服务涨价约15%，打破了20年来全球云计算“只降不涨”的规律 [1] * **公司地位与布局**：公司是国内算力租赁龙头，2025年累计发布212亿服务器采购合同，多个万卡集群将开始租赁 [1] * **收入预测**：算力租赁收入较2025年将迎来爆发式增长，有望成为2026年第一大收入来源 [1] * **长期价值**：先进万卡集群在5年折旧期后，会计价值消失，但仍能满足未来巨大的推理需求持续创造收益，例如A100和H100现今保值能力极好 [2] 2. 存储业务：价格预期暴涨，公司利润弹性巨大 * **行业价格趋势**：据消息，三星电子计划在2026年第一季度将NAND闪存供应价格上调100%以上，涨幅远超市场预期 [2] * **公司业务模式**：公司从存储原厂拿颗粒做成模组，并回收海外服务器的存储模组，下游服务头部终端大厂和云大厂 [2] * **历史业绩与未来弹性**：2024年公司存储收入44.57亿元，同比增长92.4% [2]；在存储涨价趋势下，2025和2026年有望进一步高速增长，且涨价周期中囤货带来的利润弹性极大 [2] 3. 光模块业务：战略合作布局，瞄准国内外大客户 * **公司布局**：公司布局光模块，2026年“连接环节”有望快速演进 [3] * **合作方**：公司与光为科技（光模块研发）、光加科技（高端光模块研发）达成战略合作 [3] * **发展预期**：有望快速扩产扩大订单规模，未来逐步导入国内海外的CSP（云服务提供商）客户供应链，贡献增量空间 [3] 其他重要内容 * **整体展望**：展望2026年，公司“算-连-存”业务下游景气度全面爆发，公司前瞻布局大力加码，2026年均有望迎来爆发节点 [3] * **风险提示**：业务推进不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、供应链波动等 [3]

公司战略与目标 - 公司提出新目标是成为全球领先的新能源和AI产业材料供应商 [1] - 公司将采取“新能源+AI”双轮驱动策略，构建多元化发展格局 [1] - 战略一：强化新能源主业优势，提升锂电铜箔竞争力，完善固态电池铜箔技术，并推动业务延伸至固态电池锂金属负极材料领域 [1] - 战略二：通过外延式并购快速切入光模块、高端PCB等AI产业新领域，把握AI算力产业发展机遇 [1] 2025年财务与经营表现 - 2025年预计实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49% [2] - 2025年预计实现归母净利润5000万元至6500万元，同比扭亏为盈 [2] - 2025年销量与营收大幅增长，通过优化成本、产品结构升级实现扭亏 [2] - 自2025年第三季度以来，公司产能利用率达90%以上 [2] - 面对铜价上涨，公司发挥点价模式优势优化成本，并通过产品高端化提高利润率 [2] - 中高强产品占比提高至五成以上，超高强、特高强产品占比稳步提升 [2] 锂电铜箔主业展望与布局 - 预计2026年锂电行业供需格局将转变，迎来涨价窗口期 [3] - 预计国内锂电铜箔市场需求年增长率有望达到30%，行业扩产意愿低，市场可能在2026年二季度出现供不应求，可能推升铜箔加工费价格 [3] - 公司产能加速扩张、大客户黏性强、海外市场增长明显，2026年业绩值得期待 [3] - 公司已前瞻性布局固态电池市场，认为其市场需求将呈现确定性增长趋势 [3] - 2025年12月，公司旗下产业投资基金以500万元战略入股深圳锂硅新材科技有限公司 [3] - 锂硅新材专注于超薄锂金属负极材料研发与生产，产品应用于固态电池领域，并已切入欣界能源的供应链体系 [3] - 公司依托铜箔加工产业基础，主动向负极材料生产领域战略转型，以掌握产品定价权，强化核心竞争力 [4] AI领域布局与增长点 - 公司将在巩固新能源业务基础上，通过切入光模块、高端PCB铜箔等AI领域把握增长机遇 [4] - 公司拟斥资5亿元，通过“股权转让+增资”方式获得武汉恩达通科技有限公司13.59%股权，正式切入光模块赛道 [4] - 恩达通产品覆盖100G、400G、800G及1.6T等全系列光模块，广泛应用于电信运营商信息系统、AI算力中心等领域 [4] - 恩达通2024年实现营业收入14.77亿元，净利润达9794.21万元 [5] - 恩达通2025年上半年营收同比大幅增长，净利润达到1.21亿元，展现出强劲盈利能力 [5] - 在高端PCB领域，公司布局的HVLP铜箔已进入收获期 [5] - 预计2026年全球市场对HVLP铜箔的需求将超过8万吨，增长40% [5] - 公司已突破技术难题，生产的高端PCB铜箔利润率较高，能贡献较好利润 [5]