报告行业投资评级 |品种|投资评级| | --- | --- | |原油|空头反弹| |LPG|空头反弹| |L|空头反弹| |PP|空头反弹| |PVC|空头盘整| |PX/PTA|区间震荡| |乙二醇|谨慎看空| |甲醇|方向看多| |尿素|震荡偏强| |天然气|谨慎看空| |沥青|空头反弹| |玻璃|空头延续| |纯碱|空头延续| 报告的核心观点 - 原油地缘风险已计价，短期受地缘支撑反弹，中长期因淡季供给过剩承压，关注美国页岩油产量及地缘进展 [1][10] - LPG受中东地缘扰动反弹，中长期随油价承压，供需面下游化工需求有韧性，库存端利多 [1][15] - L期现共振走强，基差修复，成本支撑因地缘冲突增强，预计盘面向上修复利润 [1][20] - PP短期地缘扰动使成本端丙烯走强，基本面供需双弱，关注PDH装置动态 [1][24] - PVC出口退税取消，短期存抢出口预期，基本面弱，成本支撑走强加剧后市检修预期 [1][27] - PTA估值不低，装置检修力度高，下游需求好但预期弱，短期供需平衡偏紧，1 - 2月存累库预期 [2][29] - 乙二醇估值偏低，国内装置提负，需求季节性走弱，港口库存回升，缺乏向上驱动，短期跟随成本波动 [2][32] - 甲醇估值不低，供需略显宽松，下方空间有限，关注05回调买入机会 [2][36][38] - 尿素绝对估值不低，基本面宽松，海内外套利窗口未关且有春季用肥预期，但供应端压力抬升，关注05回调做多机会 [3][40][42] - 天然气供给充裕，需求平稳，气价上方承压，北半球冬季需求有支撑，但仍承压下行 [6][46] - 沥青受地缘影响成本端油价短期走强，估值回归正常，供给端不确定性上升，注意防范风险 [6][49][50] - 玻璃供需双弱，日熔量提升，盘面弱势震荡，关注后续供给缩量力度 [6][54] - 纯碱厂内库存上升，需求支撑不足，中长期供给宽松，盘面重回弱势震荡 [6][58] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜油价反弹，WTI上升1.19%，Brent上升1.60%，SC上升2.34% [8][9] - 基本逻辑：短期中东地缘升温使油价反弹，核心驱动是淡季原油供给过剩，库存加速累库，油价下行压力大 [10] - 基本面：供给端中东地缘不确定性上升使油价短线反弹，伊朗海上原油库存约1.70亿桶；需求端印度12月燃料消费量同比增长5.3%；库存端美国原油库存下降，汽油、馏分油、战略原油储备增加 [11] - 策略推荐：中长期OPEC+扩产压价，油价进入低价区，关注非OPEC+产量变化；短线反弹，中长线承压，SC关注【445 - 460】 [12] LPG - 行情回顾：1月14日，PG主力合约收于4308元/吨，环比上升1.22%，各地现货价格上涨 [13][14] - 基本逻辑：短期随油价反弹，中长期油价承压；供需面炼厂开工和商品量下降，下游化工需求有韧性，仓单量下降，库存端炼厂和港口库存均下降 [15] - 策略推荐：中长期液化气价格有压缩空间，技术与短周期走势基本面偏空，PG关注【4200 - 4300】 [16] L - 期现市场：L05基差为0元/吨，L59月差为 - 35元/吨 [18][19] - 基本逻辑：期现共振，基差修复，地缘冲突带动成本支撑走强；2025年1 - 11月伊朗占我国进口比例达8.7%；停车比例上升，装置检修计划增加，产量预计下滑，两油石化库存去化至低位，预计盘面向上修复利润 [20] PP - 期现市场：PP05基差为 - 117元/吨；PP59价差为 - 43元/吨 [22][23] - 基本逻辑：短期地缘扰动使丙烯成本走强，基本面供需双弱，1月进入需求淡季，停车比例19%，PDH利润低位加剧检修预期，短期供需矛盾不突出，关注PDH装置动态 [24] PVC - 期现市场：V05基差为 - 218元/吨，V59价差为 - 126元/吨 [25][26] - 基本逻辑：出口退税取消，短期存抢出口预期；基本面弱，国内开工提升至80%，内外需求淡季，冬季装置检修难持续，社会库创新高；成本支撑因碱弱煤强走强，加剧后市检修预期 [27] PTA - 基本逻辑：估值方面TA05收盘处近3个月88.9%分位，基差、加工费有变化；驱动方面，供应端装置变动不大但检修量高，需求端下游需求好但预期弱，库存端压力不大但远月存累库预期，成本端PX震荡调整 [29] - 策略推荐：供需紧平衡，关注05逢回调买入机会，TA05关注【5100 - 5200】 [30] 乙二醇 - 基本逻辑：估值整体偏低，主力收盘价处近半年22.1%分位；驱动方面，供应端国内负荷上升，海外装置变动不大，港口库存累库，下游需求好但预期弱，库存端社会库存小幅累库，1月有压力，成本端原油和煤价情况不一，缺乏向上驱动，短期跟随成本波动 [32] - 策略推荐：空单止盈，关注反弹布空机会，EG05关注【3830 - 3899】 [33] 甲醇 - 基本逻辑：估值不低，主力合约减仓上行，港口基差走弱，5 - 9月差走强；供应端国内装置开工高位，海外装置提负，进口1月到港量预计75wt左右，压力尚存；需求端烯烃需求提负但华东外采装置开工下滑，传统下游开工负荷下降，成本支撑弱稳，供需略显宽松但下方空间有限 [36] - 基本面情况：国内外装置提负，下游需求略有改善，烯烃需求全国MTO开工降负，华东下滑，传统需求环比走弱，（港口）库存累库，成本支撑弱稳 [37] - 策略推荐：关注甲醇05回调买入机会，MA05关注【2270 - 2310】 [38] 尿素 - 基本逻辑：绝对估值不低，基差变化，综合利润好，开工负荷抬升，仓单增加，需求端走弱，冬储利多有限，复合肥和三聚氰胺开工处季节性低位，出口环比走弱，社库高位，国内基本面宽松，海内外套利窗口未关且有春季用肥预期 [40] - 基本面情况：估值方面主力收盘价处今年以来78.3%分位，基差、价差、利润有变化；驱动方面供应端前期检修装置复产，日产高位，需求端冬储利多有限，内需复合肥开工止跌、三聚氰胺开工上升，外需出口较好，库存去化但仍处高位，成本端支撑弱稳 [41] - 策略推荐：关注05回调做多机会，但反弹高度受供应端压力影响，UR05关注【1780 - 1830】 [42] 天然气 - 行情回顾：1月14日，NG主力合约收于3.419美元/百万英热，环比上升0.29%，各地现货价格有变化 [44][45] - 基本逻辑：核心驱动是供给充裕，需求平稳，气价上方承压；成本利润方面国内LNG零售利润下降；供给端2025年阿塞拜疆供气同比下降；需求端2025年1 - 11月天然气重卡占比26.00%；库存端美国天然气库存总量减少，同比下降，较5年均值上升 [46] - 策略推荐：北半球冬季需求有支撑，但供给充足气价承压下行，NG关注【2.725 - 3.370】 [46] 沥青 - 行情回顾：1月14日，BU主力合约收于3153元/吨，环比上升0.86%，各地现货价格有变化 [47][48] - 基本逻辑：核心驱动是委内原油出口不确定，原料紧张，成本端油价受地缘影响短期走强；成本利润方面综合利润持平；供给端2025年12月国内沥青总产量环比增、同比降；需求端本周企业出货量环比增；库存端样本企业社会库存和山东社会库存上升 [49] - 策略推荐：估值回归正常但仍有压缩空间，供给端不确定性上升，注意防范风险，BU关注【3150 - 3250】 [50] 玻璃 - 期现市场：FG05基差为 - 76元/吨，FG59为 - 115元/吨 [52][53] - 基本逻辑：沙河贸易商库存处于同期最高位，盘面弱势震荡；基本面供需双弱，日熔量提升，三种工艺利润转负，关注供给缩量力度；地产量价调整，深加工订单少，需求压制上方空间 [54] 纯碱 - 期现市场：SA05基差为574元/吨，SA59为 - 62元/吨 [56][57] - 基本逻辑：厂内库存逆季节性上升，盘面重回弱势震荡；浮法玻璃日熔下滑，重碱需求支撑不足；远兴二期装置投产，产能利用率回升，中长期供给宽松；地产需求弱，浮法玻璃冷修预期增加，光伏 + 浮法日熔量下滑，需求支撑不足 [58]

焦煤期权上市的意义与影响 - 焦煤期权将于1月16日在大连商品交易所正式上市 期权具有占用资金少、最大损失可控、策略灵活等优势 标志着煤焦钢产业链企业的风险管理体系进入新发展阶段 [1] 焦煤市场供需与价格波动现状 - 2025年1-4月 中国焦煤产量为1.5654亿吨 同比增加1228万吨 增幅为8.5% [1] - 同期焦煤进口量为3641万吨 同比减少117万吨 降幅为3.1% [1] - 焦煤价格波动加剧 产业企业运用衍生品工具进行精细化风险管理的需求日益强烈 [1] 焦煤期货市场运行基础 - 焦煤期货已平稳运行近14年 2025年日均成交量为106万手 日均持仓量为68万手 [2] - 焦煤期现价格相关性高达97% 市场流动性良好 已成为产业链企业管理价格风险的重要工具 [2] - 以一家年消耗量约500万吨焦煤的焦化企业为例 原材料采购节点和价格直接关乎企业利润 [2] 企业运用衍生品工具的实践与策略 - 多家能源企业已在焦煤期货运用上积累丰富经验 并对即将上市的期权工具制定了明确应用规划 [1] - 不少企业建立了完善的套期保值管理制度和期货运行机制 期货工具用于指导定价谈判、库存风险管理和直接对冲价格风险 [2] - 有企业负责人表示 在去年年中价格波动剧烈时 通过期现结合模式在上涨行情中对冲现货风险 实现了期现双重盈利 [2] - 期权可作为期货工具的补充 期货与期权的协同发展将为企业提供更完善的风险管理方案 [2] 具体的期权应用策略示例 - 当焦煤价格处于估值底部区域时 企业可通过卖出看跌期权建立虚拟库存 无需提前占用大量采购资金 既能通过收取权利金增厚收益 又能锁定低价采购机会 [3] - 当价格上涨至估值高位区域时 可采用“卖出看涨期权+买入看跌期权”的组合策略 卖出看涨期权收取的权利金可用于购买看跌期权 既对冲价格下跌风险 又部分抵消权利金成本 [3] 期权上市对行业发展的宏观意义 - 焦煤期权的推出超越了单个企业的风险管理 是企业提升风控精细化水平、推动治理能力现代化的重要机遇 [3] - 对行业而言 期货与期权协同发展有助于稳定全产业链经营预期、引导资源优化配置 [3] - 期货与期权工具为煤炭行业绿色转型与高质量发展提供支撑 [3]

报告行业投资评级 - 丙烯、纯苯、PX、短纤评级为★★★，代表更加明晰的上涨趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 塑料、PTA、乙二醇、瓶片、甲醇、尿素、PVC评级为★★★，代表更加明晰的上涨趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 烧碱评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纯碱评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯期货主力合约高开低走，国际油价涨、两烯供应或缩量、下游刚需支撑使价格仍有提振；塑料和聚丙烯期货主力合约震荡收涨，聚乙烯成本支撑增强、部分现货偏紧、宏观面暖，聚丙烯检修装置增多、供应收缩、下游开工率高 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，统苯期现价格上涨，地缘因素使成本支撑明显，供应充足、港口累库，中长期去库阻力大；苯乙烯期货主力合约窄幅整理，油价上涨支撑成本，供需紧平衡，港口库存降，出口向好但成交一般 [3] - 聚酯方面，PX和PTA震荡，PX短期上行驱动弱、中线强预期需需求配合，PTA加工差适度修复；乙二醇供应内增外降、需求弱、港口累库，二季度或改善，长线承压；短纤需求走弱，价格随原料波动；瓶片开工降、库存降、价格挺、利润升，产能过剩是长线压力 [5] - 煤化工方面，甲醇期货盘面偏强，海外装置开工低、港口去库，后市需求端弱化或使去库放缓；尿素盘面上涨，复合肥企业开工提升、储备需求推进、生产企业去库，行情预计偏强震荡 [6] - 氯碱方面，PVC震荡偏强，检修减少、开工回升、需求低迷，短期关注出口退税月差套利，2026年有望去产能；烧碱弱势，氯行情好、开工高，下游氧化铝刚需在但行业亏损，液碱累库、氧化铝或减产，氯碱一体化利润或压缩 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱震荡偏强，供给压力大、下游抵触高价，浮法和光伏去产能，需求拉动有限，反弹高空；玻璃弱势，现货走弱、产能压缩、需求不足，供给缩减后长期回调可低多 [8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约高开低走下探5日均线，国际油价涨利好心态，两烯供应或缩量，下游刚需支撑价格 [2] - 塑料期货主力合约震荡收涨，成本支撑增强、部分现货偏紧、宏观面暖，下游工厂补库刚需 [2] - 聚丙烯期货主力合约震荡收涨，检修装置增多、开工率下滑、供应收缩，下游春节订单需求释放、开工率高，刚需支撑稳定 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期现价格上涨，地缘因素使成本支撑明显，供应充足、港口累库，中长期去库阻力大 [3] - 苯乙烯期货主力合约窄幅整理，油价上涨支撑成本，供需紧平衡，港口库存降，出口向好但成交一般 [3] 聚酯 - PX和PTA震荡，PX短期上行驱动弱、中线强预期需需求配合，PTA加工差适度修复 [5] - 乙二醇供应内增外降、需求弱、港口累库，二季度或改善，长线承压 [5] - 短纤需求走弱，价格随原料波动，春节前后关注下游备货节奏 [5] - 瓶片开工降、库存降、价格挺、利润升，产能过剩是长线压力 [5] 煤化工 - 甲醇期货盘面偏强，海外装置开工低、港口去库，后市需求端弱化或使去库放缓 [6] - 尿素盘面上涨，复合肥企业开工提升、储备需求推进、生产企业去库，行情预计偏强震荡 [6] 氯碱 - PVC震荡偏强，检修减少、开工回升、需求低迷，短期关注出口退税月差套利，2026年有望去产能 [7] - 烧碱弱势，氯行情好、开工高，下游氧化铝刚需在但行业亏损，液碱累库、氧化铝或减产，氯碱一体化利润或压缩 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱震荡偏强，供给压力大、下游抵触高价，浮法和光伏去产能，需求拉动有限，反弹高空 [8] - 玻璃弱势，现货走弱、产能压缩、需求不足，供给缩减后长期回调可低多 [8]

循环赋能产业升级 中国发展网讯 山东省鱼台县经济开发区内，柏油路网纵横交错，与错落有致的标准化厂房相映成趣； 厂房里智能化生产线有序运转，废水循环复用、固废精准回收，一幅工业与生态共生的画卷徐徐展开。 该区于2025年10月成功获批省级绿色工业园区，实现从"传统工业集聚区"到"绿色标杆"的跨越。鱼台经 济开发区正以"一区三园"为骨架、绿色循环为脉络，书写着县域工业高质量发展的绿色篇章。 鱼台经济开发区始终将"专精特新"作为产业升级方向，建立"储备-培育-提升"梯度培育体系，为企业提 供全链条创新支持。截至2025年底，园区高新技术产业产值占工业总产值比例提升至62.36%，远超30% 的引领值，培育出省级"专精特新"中小企业39家、"瞪羚"企业10家，高新技术企业达46家。 "我们通过大力推动传统产业绿色技改，实施'百项技改、百企转型'工程，鼓励企业采用高效催化、过 程强化等低碳技术，2022-2025年万元工业增加值碳排放量持续下降，为绿色园区创建筑牢产业根 基。"经济发展部部长李萧婷介绍。 科技赋能守护生态 园区建成安环一体化智慧平台，运用大数据、物联网技术构建全方位立体监测网络，24小时不间断溯源 监管 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价上涨2.10%，报17.54元/股，总市值334.02亿元 [1] - 当日成交额5.01亿元，换手率1.53% [1] - 当日主力资金净流入611.95万元，特大单净买入239.90万元，大单净买入372.05万元 [1] - 公司股价年初至今上涨5.85%，近5个交易日上涨1.74%，近20日上涨17.80%，近60日上涨37.78% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务收入构成为：化工新材料产品66.07%，基础化工产品20.11%，化肥产品12.06%，其他产品1.76% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-煤化工 [1] - 公司所属概念板块包括中化集团、化肥、盐化工、磷化工、氟化工等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.75万户，较上期减少33.15% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为28212股，较上期增加49.59% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进股东，持股1717.42万股，位列第四 [2] - 香港中央结算有限公司持股1704.27万股，较上期增加42.42万股，位列第五 [2] - 南方中证500ETF（510500）持股1668.34万股，较上期减少29.70万股，位列第六 [2] - 易方达中证红利ETF（515180）持股804.68万股，较上期增加57.67万股，位列第十 [2] - 招商中证红利ETF（515080）退出十大流通股东之列 [2] 公司财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入219.18亿元，同比增长1.57% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润10.23亿元，同比减少35.03% [2] - 公司A股上市后累计派现98.85亿元，近三年累计派现21.67亿元 [2]

行业核心观点 - 反内卷政策有望推动中国化工行业价值重估 全球化工行业产能扩张预计将大幅放缓 [1] - 行业将从资本消耗型向盈利回报型转变 供给端优化将带动行业景气度止跌回升 [1] - 化工标的兼具高弹性和高股息优势 [1] 行业驱动因素与趋势 - 中国化工行业具备充沛的经营活动现金流量净额 产能扩张放缓将显著提升潜在股息率 [1] - 中国化工优势企业的成本和效率优势稳固 龙头企业已进入业绩长周期向上阶段 [1] - 部分供给受限的行业随着需求回升 景气度有望持续提升 [1] 重点关注细分领域 - 重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等细分领域 [1] - 铬盐行业因AI数据中心电力需求及商用飞机发动机需求增长迎来价值重估 [1] - 预计铬盐行业到2028年供需缺口达34.09万吨 缺口比例32% [1] 行业投资机会 - 行业重点关注四大机会：低成本扩张、景气提升、新材料突破及高股息标的 [1] 相关金融产品 - 化工龙头ETF（516220）跟踪细分化工指数（000813） [1] - 该指数选取业务集中于化肥、农药、塑料制品等化工产品制造的上市公司证券作为样本 [1] - 指数风格具周期性与成长性特征 聚焦于化工细分行业的投资机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 尿素期货价格周二偏弱震荡主力05合约收盘价1774元/吨微幅下跌0.11% 现货市场回暖 供应窄幅波动 未来有提升预期 需求情绪分化 短期震荡整理 春节临近或承压 关注供应恢复速度等因素 [1] - 纯碱期货价格周二震荡偏弱主力05合约收盘价1212元/吨跌幅1.3% 现货厂家报价多数稳定 行业开工率稳定 需求刚需跟进 供需不乐观 短期震荡整理 春节临近将承压 关注新产能出产品节奏等因素 [1] - 玻璃期货价格周二上午窄幅震荡午后明显走弱主力05合约收盘价1096元/吨跌幅3.09% 现货价格走强 供应略有回升 需求端跟进积极 短期宽幅震荡 春节临近或承压 关注玻璃产能变化等因素 [1] 各目录总结 研究观点 - 尿素：周二期货价格偏弱震荡 主力05合约收盘价1774元/吨 微跌0.11% 现货市场回暖 山东、河南地区价格分别为1740元/吨 日环比分别上涨10元/吨、持平 供应窄幅波动 昨日行业日产量19.94万吨 日环比减少0.26万吨 未来有提升预期 需求情绪分化 主流地区产销率差异明显 短期震荡整理 春节临近或承压 关注供应恢复速度等因素 [1] - 纯碱：周二期货价格震荡偏弱 主力05合约收盘价1212元/吨 跌幅1.3% 现货厂家报价多数稳定 贸易商报价随盘面波动 沙河地区重碱送到价1162元/吨 日环比跌27元/吨 行业开工率稳定在86.82% 需求刚需跟进 中下游情绪和采购意愿减弱 浮法玻璃产能回升但刚需低位 供需不乐观 短期震荡整理 春节临近将承压 关注新产能出产品节奏等因素 [1] - 玻璃：周二期货价格上午窄幅震荡午后明显走弱 主力05合约收盘价1096元/吨 跌幅3.09% 现货价格走强 国内浮法玻璃市场均价1097元/吨 日环比涨1元/吨 安徽、浙江个别厂价涨20元/吨 供应略有回升 昨日在产日熔量增至15.06万吨 春节前有变化预期 需求端跟进积极 主流地区产销率多在110%-120% 短期宽幅震荡 春节临近或承压 关注玻璃产能变化等因素 [1] 市场信息 尿素 - 1月13日郑商所尿素期货仓单13355张 较上一交易日增加155张 有效预报100张 [4] - 1月13日尿素行业日产19.94万吨 较上一工作日减少0.26万吨 较去年同期增加1.33万吨 开工率84.70% 较去年同期回升1.61个百分点 [4] - 1月13日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1740元/吨 涨10元/吨；河南1740元/吨 持平；河北1740元/吨 持平；安徽1750元/吨 涨10元/吨；江苏1750元/吨 涨10元/吨；山西1620元/吨 涨10元/吨 [4] 纯碱&玻璃 - 1月13日郑商所纯碱期货仓单数量5213张 较上一交易日增加993张 有效预报1291张；玻璃期货仓单数量2058张 较上一交易日增加182张 [6] - 1月13日纯碱现货价：华北轻碱1200元/吨 重碱1250元/吨；华中轻碱1130元/吨 重碱1230元/吨；华东轻碱1160元/吨 重碱1230元/吨；华南轻碱1350元/吨 重碱1400元/吨；西南轻碱1200元/吨 重碱1300元/吨；西北轻碱890元/吨 重碱860元/吨 [6] - 1月13日纯碱行业开工率86.82% 与上一工作日持平 [7] - 1月13日浮法玻璃市场均价1097元/吨 日环比涨1元/吨 日产量15.06万吨/天 日环比增加500吨/天 [7] 图表分析 - 包含尿素、纯碱主力合约收盘价 尿素、纯碱基差 尿素、纯碱主力合约成交和持仓 尿素2605 - 2601、纯碱2605 - 2601价差 尿素 - 甲醇、玻璃 - 纯碱期货价差以及尿素、纯碱现货价格走势等图表 数据来源为iFind、光大期货研究所 [9][11][18][19] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监 专注白糖产业研究 多次参与课题和丛书撰写 获多个分析师称号 期货从业资格号F0306200 期货交易咨询资格号Z0000082 [23] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师 负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究 参与多个项目和课题 获多个荣誉称号 期货从业资格号F3067502 期货交易咨询资格号Z0014869 [23] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师 从事棉花等品种基本面研究等工作 参与课题撰写 发表文章 获多个分析师称号 期货从业资格号F03099994 期货交易咨询资格号Z0021057 [23][24]

中化新网讯 日前，国家能源集团宁夏煤业公司万吨级α-烯烃分离装置打通全流程，一次性试车成功， 产出纯度大于99%的聚合级1-己烯与纯度大于98%的1-辛烯产品，标志着我国在煤基高端化工原料分离 技术领域实现关键跨越，延伸了煤炭间接液化α-烯烃产业链，为下游聚烯烃弹性体、茂金属聚α-烯烃等 产业发展奠定坚实基础。 该项目于2019年启动。历经6年，研发团队开发出"萃取精馏/催化精馏"分离工艺，攻克了费托油深度脱 氧、同碳数烷烯烃分离及高纯度α-烯烃提纯等技术难题，完成了从单点实验到全流程工艺技术集成，形 成了具有自主知识产权的α-烯烃分离成套工艺技术。 据悉，该装置已通过中国石油和化学工业联合会组织的72小时性能考核。α-烯烃分离工艺路线流程合 理、方案可行、技术可靠。装置的成功投产，为10万吨级费托1-己烯与1-辛烯的产业化提供了核心技术 支撑。 α-烯烃是生产高端聚烯烃、高性能润滑油基础油(PAO)等产品的主要原料。长期以来，我国C6以上α-烯 烃严重依赖进口，尤其是从煤制油费托合成产物中分离聚合级α-烯烃工艺技术长期被国外垄断，严重制 约了我国α-烯烃及下游产业的发展。 图为装置现场。(企业供图) ...

产量数据 - 2025年12月商品煤产量1091万吨，累计13510万吨，较2024年同期分别降8.0%、1.8%[3] - 2025年12月聚乙烯产量7.0万吨，累计71.1万吨，较2024年同期分别增14.8%、降8.1%[3] - 2025年12月尿素产量17.8万吨，累计213.4万吨，较2024年同期分别降4.8%、增14.1%[3] - 2025年12月甲醇产量18.8万吨，累计195.5万吨，较2024年同期分别增8.0%、13.0%[4] - 2025年12月硝铵产量5.4万吨，累计58.6万吨，较2024年同期分别降10.0%、增1.9%[4] 销量数据 - 2025年12月商品煤销量2188万吨，累计25586万吨，较2024年同期分别降23.0%、10.2%[3] - 2025年12月尿素销量26.3万吨，累计242.3万吨，较2024年同期分别增23.5%、18.9%[3] - 2025年12月甲醇销量18.0万吨，累计196.3万吨，较2024年同期分别增5.9%、14.4%[4] 产值数据 - 2025年12月煤矿装备产值6.0亿元，累计92.1亿元，较2024年同期分别降34.1%、11.0%[4]

产量与销量数据 - 2025年12月商品煤产量1091万吨，累计13510万吨，较2024年同期分别降8.0%和1.8%[2] - 2025年12月商品煤销量2188万吨，累计25586万吨，较2024年同期分别降23.0%和10.2%[2] - 2025年12月聚乙烯产量7.0万吨，累计71.1万吨，较2024年同期分别增14.8%和降8.1%[2] 其他数据 - 2025年12月煤矿装备产值6.0亿元，累计92.1亿元，较2024年同期分别降34.1%和11.0%[2] 未来安排 - 公司将适时召开月度生产经营数据说明会，参会事宜询热线010 - 82236028[3]