公司业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润亏损范围为-8700万元到-7250万元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润亏损范围为-9000万元到-7500万元 [1] 亏损原因 - 亏损主要由于多数项目集中在下半年结算验收 [1] 减亏情况 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润同比减亏1.86亿元到2亿元 [1] 减亏措施 - 公司聚焦主责主业 [1] - 加大市场开拓力度并提升新签合同质量 [1] - 加强项目交付力度 [1] - 通过业财人一体化管控提高数字化能力 [1] - 持续推进降本增效措施 [1]

深圳国际化营商环境建设 - 全球无人机出海中心正式揭牌成立 同步在曼谷 吉隆坡 莫斯科 里约热内卢 迪拜 中非6个地区成立海外分中心 聚焦无人机 机器人等低空AI产品 提供全流程出海支持 [4] - 法国达索系统计划在深圳创建"新质生产力赋能平台"并设立独资企业 通用电气医疗与深圳签署战略合作协议 共同推动国际一流医疗器械产业链建设 [4] - 前海深港国际金融城入驻和签约金融机构达411家 其中港资80家 外资18家 形成27项制度型开放典型案例 [5] 政策支持体系 - 2025年优化国际化营商环境工作方案聚焦外资企业 民营企业和初创科技企业获取国际高端要素资源的需求 [5] - 2025年稳外贸支持政策从10个方面帮助企业应对国际贸易变化 包括支持开拓市场 出口信用保险 扩大进口等 [5] - 计划在电信 互联网 教育 文化 医疗 大数据 人工智能等领域扩大开放 力争全年实际利用外资超500亿元 [6] 企业出海服务 - 深圳市工商联收集汇总211条各类服务机构信息 涉及法律 知识产权 财税保险 物流等专业服务 [7] - 前海"出海e站通"平台整合62类服务事项 入驻180家专业机构 注册用户1.4万家 解决600余项出海需求 [8] - 车夫网集团通过平台完成哈萨克斯坦 泰国分公司注册 并获取1500万美元货值的跨境保险服务 [8] 贸易枢纽建设 - 国际贸易"单一窗口"智能申报量居全国试点海关首位 "海空港畅流计划"扩大试点 实现进口货物前置理货 智能分流 [9] - 深圳机场新开10条国际客运航线和4条货运航线 跨境电商新增6条海运航线 累计达30条 开行13列中欧跨境电商班列 [9] - 2024年深圳外贸进出口总额4.5万亿元 规模首居全国内地城市首位 出口2.81万亿元实现32连冠 [10]

境外发行上市备案补充材料要求总结 三一重工 - 需说明控股股东认定不一致的原因及标准，并出具明确结论性意见 [1][34] - 需说明募集资金用于扩大海外制造能力的具体项目情况及所在国别地区 [1][36] - 需提供湖南三一工业职业技术学院由中方主导的明确结论性意见 [1][37] 特斯联 - 需补充说明武汉特斯联科技产业园等公司房地产开发业务情况及未来计划 [2][8] - 需说明光控特斯联智慧城市建设公司农作物种子业务是否涉及外资限制领域 [2][8] - 需说明北京特斯联教育科技教育咨询业务是否涉及不得发行上市情形 [2][8] 智汇矿业 - 需说明勘探业务是否在矿业权范围内开展及是否符合外商投资准入政策 [2][19] - 需说明已建、在建及募投项目是否属于"高耗能""高排放"项目并提供依据 [2][20] - 需说明实控人历史上股权代持情况是否对本次发行构成障碍 [21] 滴普科技 - 需说明2018年三名股东0元转让股份原因及是否存在股份代持情形 [3][29] - 需说明发行上市后不再设置特别表决权股份是否导致控制权变更 [29] - 需说明股东EVOLUTION向上穿透后是否存在禁止持股主体 [30] 安序源 - 需说明离岸架构及返程投资涉及的外汇管理等监管程序履行情况 [3][51] - 需说明无锡公司取得深圳、苏州公司100%股权的定价依据及合规性 [3][51] - 需说明境内运营实体经营范围是否涉及限制或禁止外商投资领域 [52] 牧原股份 - 需说明经营范围是否涉及外商投资负面清单及是否符合准入政策 [53] - 需说明用于拓展全球商业版图的募集资金具体用途及国别地区 [54] - 需说明境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序履行情况 [54] 快驴科技 - 需说明控股股东长兴明远的股权变动情况及穿透后股东信息 [61] - 需说明与超威集团经销合同期限及具体合作模式 [62] - 需说明共享出行业务经营主体、证照、模式及经营历史规模 [62] 先通国际 - 需说明新增股东嘉兴垚通、茅台金石入股价格合理性及是否存在利益输送 [64] - 需说明经营范围涉及细胞技术研发等业务是否实际开展及资质情况 [65] - 需说明生产线是否实际投入使用及相关合规性情况 [66]

公司概况 - 群核科技成立于2011年，是以AI技术和GPU集群为底座的空间智能企业，旗下拥有"酷家乐"、"Coohom"、"SpatialVerse"等产品 [2] - 按2023年平均月活用户计为全球最大空间设计平台，按同期收入计在中国市场占有率达22.2% [5] - 2023年收入6.635亿元，在中国空间设计软件行业排名第一，领先第二名公司A（收入6.55亿元，市占率21.9%）[7] 财务表现 - 2022-2024年前三季度营收分别为6.01亿元（+10.48% YoY）、6.64亿元、5.53亿元（+13.77% YoY），增速平缓 [7] - 同期净亏损持续扩大，分别为7.04亿元、6.46亿元、4.22亿元；经调整净亏损为3.38亿元、2.42亿元、9361万元 [8][9] - 毛利率保持较高水平，报告期内从72.7%提升至80.4%，但经营亏损率从67%收窄至23.2% [8] 成本结构 - 研发费用占比最高但逐年下降，分别为4.38亿元（72.9%）、3.91亿元（58.9%）、2.63亿元（47.6%）[10] - 销售及营销开支占比超40%，分别为3.21亿元（53.4%）、3.56亿元（53.7%）、2.48亿元（44.9%）[10] - 三大费用（研发+销售+行政）合计占比常年超过100% [10] 业务模式 - 超90%收入依赖"酷家乐"和"Coohom"的订阅费及技术服务费 [11] - 企业客户数量从2022年3.3万增至2024年4.55万，贡献订阅收入占比从90.1%降至85.4% [12] - 单客订阅收入从1.48万元降至1.36万元，净收入留存率从112.3%下滑至104.2% [13] 行业风险 - 核心客户集中在房地产上下游（室内设计/家具制造/家装企业），受2024年新房销售额同比下降17.1%、家装市场规模收缩16.8%影响 [13] - 大客户留存率从2022年127.6%降至114.1%，反映客户付费能力与忠诚度减弱 [13] 资本结构 - 资产负债率从期初534.5%飙升至754.4%，负债总额42.55亿元远超资产总额5.64亿元 [14][15] - 赎回负债从28.86亿元增至35.40亿元，流动负债净额达36.91亿元，现金及等价物仅2亿元（较期初减少45.2%）[14][15] - 经营现金流从2.67亿元降至1.65亿元，流动性风险凸显 [15] 上市进展 - 2021年曾尝试美股上市未果，2025年2月重启港股IPO [1] - 2024年4月被证监会要求补充股权架构、数据安全等合规材料 [2][4] - AI功能涉及数据训练引发监管关注，需说明信息收集规模（未披露具体数据）及安全措施 [4]

2017年，亚马逊的机器学习专家发现了一个大问题：他们的招聘算法似乎不喜欢女性。 据路透社报道，亚马逊的一个团队自2014年开始一直在开发计算机程序，审查求职者的简历。当时，这还是个实验性的招聘工 具，但亚马逊一度对它寄予厚望。根据知情人士的说法，亚马逊希望这个工具能成为公司的增长引擎，像"秘密武器"一样的存 在：给它100份简历，几秒后就能筛选出前五名。对于有超过100万员工的亚马逊来说，这的确是个能够迅速提效的办法。 但很快，这个AI程序就暴露出明显的性别歧视倾向。工程师经过调查发现，这个程序偏爱男性应聘者，是因为它学习的样本来自 过去10年内亚马逊收到的所有简历，而这些简历中，原本男性申请者就偏多，并且最终录取的员工中也是男性居多。 亚马逊对程序进行了修改，使其对一些特定术语保持中立，但也无法保证机器不会想出其他可能具有歧视性的筛选候选人的方 法。最终，亚马逊解散了该团队。 作为全球最大的电商平台，亚马逊走在技术的前沿，自然也最容易踏入技术的阴影。如今，随着AI技术越来越深度地嵌入各行各 业的组织内部，也会慢慢渗透进更多组织的文化和价值观。我们很容易看到技术解放生产力、颠覆职场的光明未来，却也在狂热 的 ...

业绩预告 - 2025年上半年预计净利润为正值且同向上升 归属于上市公司股东的净利润预计盈利2020 95万元-2265 92万元 比上年同期增长130%-180% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计盈利612 41万元 比上年同期增长230%-270% [1] - 基本每股收益预计盈利0 09元/股-0 05元/股 上年同期为0 03元/股 [1] - 营业收入预计39462 73万元 比上年同期增长5%-15% [1] 业绩变动原因 - 营业收入同比增长 公司2024年以来加强精细化管理 降本增效等系列措施初见成效 [2] - 公司项目实施成本和毛利率持续改善 经营活动产生的现金流量净额同比增长 [2] - 积极推进项目实施及验收 持续降本增效 力争完成全年度经营目标 [2] 会计政策变更 - 财政部发布《企业会计准则解释第18号》 对保证类质量保证的会计处理进行变更 [1] - 公司将原发生的质保费用自销售费用转入营业成本 并对2024年同期财务报表各项目进行追溯调整 [2]

公司业绩预测 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为2649 07万元-3224 96万元 [1] - 净利润同比增长130%-180% [1] - 上年同期净利润为1151 77万元 [1]

中国AI应用市场结构性分化 - 国企正成为AI应用需求的"主力军"，需求从算力基础设施建设转向具体应用落地 [1] - 中小企业快速接纳低成本标准化垂直AI应用，订阅制年费1万至5万元人民币 [3] - C端市场变现迟缓，受消费疲软和互联网巨头竞争影响 [1][4] 国企AI需求特征 - 需求重心明确转向应用软件，国防装备和制造业领域需求刚性 [2] - 用友网络2025年上半年纯AI产品订单达1亿元人民币 [5] - 能科科技AI产品2024年收入2.7亿元人民币，预计2025年接近翻倍 [5] 中小企业市场动态 - 北森控股推出AI面试官等产品，畅捷通AI工具目标2025年服务50万客户 [6] - 订阅模式推动规模化增长，但市场竞争异常激烈 [3] C端市场现状 - 金山办公WPS AI月活用户2000万，但商业化推进谨慎 [8] - 海外对比显示Cursor年收入超5亿美元，Kling月收入破1亿元人民币 [7] 行业增长预期 - 汇丰预计2025年下半年国企AI软件需求将加速增长 [2] - 畅捷通计划2026年AI服务终端客户达100万 [6]

英伟达市值与AI行业地位 - 英伟达市值从1万亿美元跃升至4万亿美元仅用两年时间，成为全球首家突破4万亿美元市值的上市公司 [2][3] - 公司股价于2024年7月10日收于164 10美元创历史新高，创始人黄仁勋身家达1436亿美元超越巴菲特 [3][4] - 投行WedBush预测英伟达市值将在未来18个月内冲击5万亿美元 [5] AI行业生态演变 - AI竞争核心从"训练大模型"转向"普及应用"，进入以推理需求驱动的"第二幕"阶段 [2][13] - 全球AI使用率从2017年20%升至2024年78%，53%企业高管频繁使用生成式AI工具 [15] - 企业AI投入回报率达1:3 7，89%企业积极推进生成式AI项目 [15] 英伟达市场与技术优势 - 英伟达GPU占据全球前500超算76%份额，H100/H200芯片垄断OpenAI、微软、谷歌等大模型训练市场 [6] - 2024财年营收突破1200亿美元，净利润率高达58% [6] - 公司被类比为"AI时代的苹果"，可能占据标普500总市值16% [13] AI应用场景爆发 **企业端** - 微软365 Copilot已覆盖52%企业，预计2026年贡献250亿美元营收 [16] - Salesforce、Amazon等推出垂直岗位Copilot产品加速AI决策渗透 [16] **消费端** - ChatGPT移动端DAU达2 25亿同比增长503%，谷歌DAU保持20亿规模 [17] - Perplexity月流量430万次同比增长176%，Claude月流量380万次同比增长156% [18] **工业端** - 空客AI设计实现零件减重50%，耐克鞋底减重13%强度提升4% [21] - 罗尔斯-罗伊斯AI优化提升设备利用率30%，年预防400起停机事故 [21] 算力与能源基础设施竞争 - Meta、微软、谷歌、亚马逊2024年基础设施投入达3200亿美元 [24] - ChatGPT单次查询耗电0 34瓦时，科技巨头加速布局绿电与核能 [24][25] - 亚马逊采购1 9GW核电，微软锁定800MW供电，谷歌投资核聚变 [25] 行业趋势与竞争格局 - AI竞争焦点转向"降低使用成本"，推理需求引发全产业链重构 [24] - 用户向头部AI平台集中形成"供应商锁定"效应，跨代产品将加剧流量虹吸 [27]

行业监管政策 - 工业和信息化部发布《移动互联网应用服务用户权益保护合规管理指南》，聚焦算法透明度、服务续费规范、投诉响应机制等六大核心领域，为APP运营设立更严格的合规边界 [1] - 《指南》旨在系统性升级用户权益保护体系，引导互联网企业提升合规意识和服务水平，重塑用户导向，强化安全意识 [2] 行业现状与问题 - 中国拥有海量APP，覆盖电商、资讯、社交、生活服务等多领域，但存在"不授权就不能用"、"不知情即被扣费"、"算法黑箱操控"等侵害用户权益的问题 [1] - 部分APP运营者将用户视为经营资源而非服务对象，依赖过度索权、隐蔽扣费、算法黑箱等不当手段牟利，扰乱市场秩序 [1] 政策影响与实施路径 - 《指南》推出正值数字经济迈向高质量发展阶段，其核心价值在于构建用户、行业、企业多方共赢的治理框架 [2] - 推动政策落地需构建职能部门监管、企业自律、用户监督的协同治理体系，其中企业规范自身经营行为是关键 [2] 行业发展趋势 - 用户信任是数字经济时代的稀缺资源，企业需以服务用户为核心才能实现可持续发展 [2] - APP作为移动互联网服务窗口，其合规水平直接影响用户对数字经济的感知体验 [2]