在泗水县经济开发区的济宁娃哈哈饮料有限公司车间里，自动化设备正有序运转。纯净的水流在管道中 平稳输送，进入灌装区域后，被精准注入一个个空瓶，整个生产过程高效而流畅。"这里纯净的水质， 为我们的产品提供了绝佳保障。"济宁娃哈哈饮料有限公司总经理关景斯告诉记者。泗水县拥有丰富的 水资源，年平均可利用水资源1.36亿立方米，全县15处矿区符合饮用天然矿泉水国家标准。2025年上半 年，全县规上食品企业达28家，实现营收29.47亿元，利润达9601.2万元。 尹城水库位于泗河支流芦城河中游，有效化解了当地夏季洪涝、春秋干旱的难题。随着除险加固工程和 清淤增容工程持续开展，水库蓄水灌溉能力大幅提升，水质不断得到改善，周边生态也愈加向好，农业 生产稳定性得到增强。 "沙土环境加上可靠水源，正是地瓜生长的理想环境，这里种出的地瓜口感细腻、软糯香甜，远销河 北、江苏、上海等地。"戈山厂村党委书记麻修忠高兴地说，金戈种植专业合作社今年种植地瓜800余 亩，可为村集体分红10余万元，带动60多名村民就业。 近年来，泗水县坚定不移走生态优先、绿色发展之路，让生态优势不断转化为发展优势。"泗水县发展 的最大优势是生态，最大的资源也 ...

大宗交易情况 - 9月24日大宗交易成交量60.12万股 成交金额1.54亿元 成交价255.95元 较当日收盘价折价11.35% [2] - 买卖双方营业部均为招商证券北京建国路证券营业部 [2] - 近3个月累计发生10笔大宗交易 合计成交金额达10.52亿元 [2] 股价与资金流向 - 当日收盘价288.72元 单日上涨1.52% 日换手率0.26% 成交额3.96亿元 [2] - 当日主力资金净流入1009.02万元 [2] - 近5日股价累计下跌2.75% 资金合计净流出925.28万元 [2] 融资余额数据 - 最新融资余额3.64亿元 近5日增加179.45万元 增幅0.50% [3] 公司基本信息 - 公司成立于1994年6月30日 注册资本5.20亿元 [3]

外资品牌在华发展史概述 - 文章回顾了外资品牌在中国市场超过40年的发展历程，从改革开放初期的进入，到黄金十年，再到当前面临挑战并考虑出售中国业务 [4] - 当前出现外资品牌加速出售中国业务的趋势，例如星巴克、迪卡侬、哈根达斯等 [1][2][3][4] 改革开放初期的外资进入（抢滩登陆阶段） - 改革开放初期，外资品牌如雀巢、宝洁、可口可乐以提供技术、资金和先进产品的方式进入中国，当时中国市场消费能力有限（1978年人均可支配收入343元），合作氛围温和 [5][6][7][8][9] - 90年代中期，中国城市消费群体初具规模，对外开放模式转向合资经济，外资品牌竞争策略转向激进 [10] - 在饮料行业，外资通过合资方式（如1994年百事控股天府可乐60%）获取本土品牌（如八大汽水厂）的渠道和产能后，将本土品牌雪藏或边缘化，自身市场份额大幅提升，此事件被称为“两乐水淹七军” [11][12][13][14][15] - 类似策略也出现在洗衣粉行业（1994年宝洁1.4亿元控股熊猫品牌并提价50%导致其消失）和牙膏行业（联合利华1800万美元取得中华牙膏控制权） [16][17][18] - 外资品牌看中的是本土品牌在“大而全”经济结构下形成的强大地方渠道和市场，通过资本手段完成市场抢占 [19][20][21][22] 外资品牌的黄金十年与钳形攻势（2000-2010年） - 中国加入WTO后，外资品牌迎来黄金发展期，通过“钳形攻势”即渠道（商超）和品牌两条路线深入市场 [23][24][25][26][27][28][29] - 渠道方面：自1995年政策允许后，家乐福、沃尔玛等外资商超引入“流量变现”模式（如通道费、堆头费），单店年销售额在2000年达到3.5亿至5亿元，2004年后加速扩张（家乐福7年开141家店，沃尔玛7年开219家店） [30][31][32][33][34][35][36][37][38] - 品牌方面：外资品牌通过建立差异化品牌矩阵（如欧莱雅集团的多层次品牌）和高端定位，塑造了“洋品牌更贵”的消费者认知，压制了本土品牌向上发展 [39][40][41][42][43][44] - 此阶段外资品牌在多个消费领域（如星巴克、哈根达斯）占据主导地位，定义了中国消费市场规则 [45][46] 电商崛起与地形变换 - 电商的“无限货架理论”颠覆了外资商超的有限货架模式，平台能容纳百万级SKU并通过算法实现精准流量分配，降低了小品牌的入场门槛 [47][48][49][50] - 2014年至2022年间，电商平台（如阿里入股银泰）引入外资品牌助力自身品牌化转型，外资品牌也依赖线上流量，加速了传统外资商超的衰退 [51][52][53] 移动互联网革命与攻守易势 - 2012年移动互联网革命通过外卖、团购、电商物流、短视频营销等方式，重塑商业规则，削弱了外资依赖的线下渠道、传统营销和先发优势 [54][55][56][57][58] - 本土品牌与外资品牌实现攻守易势，典型案例是瑞幸咖啡依托资本（两年多广告投放4.66亿元）、微信生态补贴和外卖网络，在性价比和服务体验上超越星巴克 [59][60][61][62][63][64][65][66] - 外资品牌为适应市场，采取本土化策略（如肯德基独立百胜中国、麦当劳交手中信），本土团队凭借对互联网效率和消费者偏好的理解取得优势 [67][68][69][70][71] - 商业本质是高效战胜低效，新技术取代旧玩法，当前外资品牌出售中国业务是其适应市场变化的体现 [72]

天眼查App显示，近日，深圳姜滋饮料有限公司成立，法定代表人为杨定邦，注册资本2000万人民币， 经营范围为一般经营项目是：食品销售（仅销售预包装食品）；食品、酒、饮料及茶生产专用设备制 造；自动售货机销售；商业、饮食、服务专用设备制造；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；保健 食品（预包装）销售；食用农产品初加工；食用农产品批发；食用农产品零售；货物进出口；技术服 务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；食品进出口。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动），许可经营项目是：食品用塑料包装容器工具制品生产。（依 法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证 件为准）。 ...

关于115批次食品合格情况的通告（2025年第十期） 2025年9月23日 | | 食品安全监督抽检合格产品信息 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 | | | | 被抽样 | | 规格型 | 生产日 | | | 备 | | 号 | 标称生产企业名称 | 标称生产企业地址 | 被抽样单位名称 | 单位所 | 食品名称 | 号 | 期/批号 | 分类 | 检验机构 | 注 | | | | | | 在省份 | | | | | | | | 1 | 陕西荣飞食品有限 | 陕西省咸阳市杨凌示范区滨河东路4号 | 安康市汉滨区汉禾 | 陕西 | 酸柠檬金骏 | 60g/袋 | 2025- 08-23 | 糕点 | 安康市食品 药品检验检 | | | | 公司 | | 麦蛋糕店 | | 眉茶月饼 | | | | | | | | | | | | | | 00:00:00 | | 测中心 | | | 2 | 安康市面包森林食 | 陕西省安康市高新技术产业开发区现代富硒 | 安康市面 ...

埃利奥特对百事公司的核心主张 - 对冲基金埃利奥特投资管理公司正推动百事公司削减成本并剥离低增长品牌 [1] - 该主张已获得其他部分投资者的支持 [1] - 埃利奥特持有百事公司价值40亿美元的股份 [2] 关于瓶装业务模式的争议 - 埃利奥特核心诉求之一是要求百事效仿可口可乐拆分瓶装业务，但此主张目前获得的支持度较低 [1] - 埃利奥特认为百事北美的一体化运营模式在区域层面已被可口可乐特许经营化的瓶装商超越 [1] - 引入第三方瓶装商模式可为品牌组合管理形成制衡机制 [1] 对百事北美业务的具体批评 - 埃利奥特指出百事北美模式导致在价格-包装管理上表现疲软、区域创新速度放缓且门店落地执行效果不佳 [1] - 评估更高效特许经营模式的时机已到 [1] 可口可乐的参照案例与百事回应 - 可口可乐已完成全球瓶装业务拆分，成立了包括可口可乐企业公司、可口可乐欧洲太平洋合作伙伴公司及可口可乐墨西哥瓶装公司在内的独立瓶装实体 [1] - 百事公司回应称与股东保持积极沟通，将对埃利奥特的演示文件内容进行评估 [2] 埃利奥特的过往行动 - 今年9月初，埃利奥特披露持有百事股份并发布一份75页的报告，详细提出提升百事盈利能力的建议 [2]

项目终止与产能状况 - 终止云南2亿元含乳饮料生产线投资项目 因土地规划、产业规划等客观因素及产能利用率不足问题[2][3] - 公司现有5个工厂总设计产能37.59万吨 实际产能24.88万吨 产能利用率仅66%[2][6] - 目前仍有5个在建项目 计划投资金额达15.8亿元 预计2029年产能提升至59.26万吨 较2024年增长58%[5] 财务与募资情况 - 2021年首发募资7.76亿元 2023年发行可转债募资6亿元 总计13.76亿元 绝大部分投入扩产能项目[4] - 2024年上半年含乳饮料业务营收5.83亿元 同比下降11.19% 其他业务营收3582.51万元 同比增长77.86%[6] 业务转型与战略调整 - 公司含乳饮料业务占比超90% 存在过度依赖单一品类问题 近年通过椰奶、奶咖、AD钙奶、维生素水等产品多元化布局[6][7] - 2024年5月宣布投资3.2亿元在宁夏建设全脂脱脂奶粉、浓缩奶、稀奶油、奶酪等生产线 寻求第二增长曲线[2][7] - 进入奶粉市场是基于行业趋势研判及原材料成本控制需求 将利用现有生产管理体系[7] 行业环境与竞争挑战 - 乳制品行业普遍面临产能过剩风险 2020年后加工产能过剩问题加剧[4] - 宁夏奶粉市场竞争激烈 伊利、蒙牛、新希望等巨头已布局 工业奶粉属于重资产、低毛利业务[8] - 新项目短期对业绩贡献有限 资本开支高企可能影响公司现金流和负债率[8]

公司控制权与品牌战略 - 宗馥莉通过提出辞职并成功留任，最终接任娃哈哈董事长并接手宗庆后所持有的娃哈哈集团公司全部股份 [2] - 公司决定从2026销售年度起更换使用新品牌“娃小宗”，该商标由宗馥莉控制的宏胜饮料持有，可能使原“娃哈哈”品牌被雪藏 [3] - “娃哈哈”商标归属于杭州娃哈哈集团有限公司，宗馥莉持股29.4%，未获绝对话语权，因此尝试将商标转让至其控股62.466%的娃哈哈食品有限公司但未成功 [5] - 宗馥莉通过关联公司宏胜饮料集团有限公司申请大量商标，今年2月后申请60条，但未涉及核心产品“营养快线”和“AD钙奶”的商标 [6] - 公司开始注销娃哈哈相关企业并扶持新品牌，将员工和经销商合同改签至宏胜，复制供应、生产和物流等环节到宏胜体系内 [7] 公司财务与运营表现 - 2024年公司营收暴涨200亿至700亿区间，重回十年前巅峰，但增长主要依赖宗庆后去世后的情怀消费及舆论风波带来的流量，不可持续 [8][9] - 经销商毛利润仅10%左右，净利润2%-3%，且公司砍掉年销300万以下的经销商，加剧小经销商恐慌 [9] - 公司制定2025年销售目标需在2024年基础上增长，为经销商增加压力 [8] - 联销体系为先款后货模式，经销商持续承压及品牌更名可能对该模式产生直接冲击 [9] 市场竞争与品牌挑战 - “娃哈哈”品牌价值已突破900亿，启用新品牌等同于抹去几十年价值沉淀 [4] - 经销商对“娃小宗”品牌抵触强烈，99%娃哈哈经销商表示不会做“娃小宗” [8] - 宗馥莉此前创立的新品牌KELLYONE已基本失败，2024年在抖音全年销售额仅8.1万，且“娃小宗”无糖茶产品在电商平台无相关信息 [10] - 饮料市场竞争激烈，农夫山泉根基深厚，新品牌层出不穷，娃哈哈缺乏新爆款产品 [13] 公司内部治理与股权纠纷 - 娃哈哈集团员工持股会持股24.6%，部分员工对2018年回购协议提出异议并提起诉讼，若宗馥莉获胜将持股54%并获得品牌话语权 [12] - 宗馥莉向最高人民法院等提交投诉材料，急切推进诉讼以应对内外挑战 [12] - 遗产争夺案中，三位“弟妹”享有信托财产受益权，宗馥莉不得处置相关资产，其母亲杜建英在公司内部关系盘根错节，增加股权纠纷不确定性 [13]

市场格局与规模 - 有糖茶在即饮茶市场中占据主导地位，2025年第二季度市场份额达68%-70%，无糖茶占比约30%，格局自2022年以来保持稳定 [2] - 有糖茶与无糖茶的市场份额大致保持6:4的格局，有糖茶销量始终高于无糖茶近一倍 [2] - 区域分化明显，一二线城市便利店中无糖茶占据半壁江山，而三四线城市及乡镇市场有糖茶是绝对主角，康师傅冰红茶在乡镇市场的单店月销量是东方树叶的5-8倍 [2] 主要公司业绩与策略 - 康师傅饮品业务2024年营收达516.21亿元，其中茶饮料板块收入217亿元，同比增长8.2%，其核心单品冰红茶年销售额突破127亿元 [3] - 统一2024年茶饮料收入达85.75亿元，同比增长13.13%，其绿茶、红茶等经典有糖品类贡献了近80%的收入 [3] - 康师傅采取双线作战策略，一方面强化有糖茶地位并推出创新口味，另一方面推出无糖冰红茶及低糖高纤版本，并进行高端化尝试 [8] - 农夫山泉作为无糖茶领军品牌，其东方树叶通过推出季节性新品和多样化包装规格进行场景化布局，同时为完善品牌矩阵，于今年6月推出含糖的"冰茶"饮料 [8][9] 有糖茶的市场优势 - 有糖茶拥有强大的渠道下沉能力，康师傅在全国拥有超过300万个零售终端，其冰红茶在下沉市场铺货率超过90% [4] - 成本与定价优势显著，康师傅冰红茶终端售价约3元，而无糖茶如东方树叶售价普遍在5元以上，下沉市场消费者对价格敏感 [4] - 消费惯性与口感偏好是有糖茶畅销的深层原因，下沉市场消费者购买饮品时"价格适中"和"口感好"的权重分别为45%和38%，远高于"健康概念"的12% [5] 无糖茶的发展趋势 - 健康化趋势日益明显，外卖平台2023年"少糖"搜索量激增901%，京东2025年"低糖""零添加"即溶茶产品销售占比达71.6%，较2020年增长2.3倍 [7] - 上海市调查显示，78.7%的消费者关注饮料含糖量，53.4%优先选择无糖或低糖饮料，其中茶饮料是最受欢迎的品类 [7]

行业趋势演变 - "0糖0卡0脂"标签曾席卷食品饮料行业 成为健康化潮流核心符号[1][2] - 消费者最初将"无糖"视为健康终极答案 但逐渐意识到健康路径多元化[3] - 行业转向低糖共识 品牌在好喝 健康与安全间寻求平衡[4][10] 产品策略变革 - 元气森林2018年推出0糖0卡0脂气泡水引爆无糖市场 采用赤藓糖醇和三氯蔗糖复配方案[5] - 康师傅推出低糖高纤冰红茶 糖分减少50%至4.5g/100ml 采用蔗糖与代糖复合配方[6] - 元气森林冰茶采用减糖策略 标注"每瓶少6块方糖"[11] - 维他柠檬茶 北冰洋汽水 养乐多均推出低糖版本[11] - 迷你冰淇淋和零食通过控制单份份量实现低糖策略[11] 技术创新与挑战 - 代糖分为非糖类甜味剂（安赛蜜 阿斯巴甜 三氯蔗糖）和糖醇类（赤藓糖醇 木糖醇）[12] - 代糖可能引发胰岛素水平变化和肠胃不适 但符合GB 2760-2024安全标准[12] - 代糖难以完全模拟蔗糖的甜味饱满感 香气延续性和体积感[15] - 行业采用复配甜味剂组合还原糖口感 但导致配料表复杂化[15] 消费行为转变 - 消费者回归理性 根据自身需求选择0糖或低糖产品[16] - 品牌推行信息透明化 如霸王茶姬在点单页面标注饮料分级 标准糖调为少糖后分级从C级变为B级[17] - 美国益生元气泡水市场规模2-3年增长10倍 成功关键在于融合气泡感 风味和真实果汁成分（果汁含量25%-30%）[24] 新产品开发方向 - 果子熟了石榴云雾茶采用低糖配方 含糖量4g/100ml[21] - 水獭吨吨牛乳茶含糖量2-3g/100ml 参考线下茶饮3分甜甜度[21] - 行业使用苹果汁 梨汁 椰子水等天然果汁作为甜味来源 塑造天然配方形象[23] - 产品普遍比传统版本降低30%-50%糖含量 保留部分蔗糖或代糖维持口感[20]