核心观点 - 越秀资本计划通过二级市场减持不超过中信证券总股本1%的股份 按当前股价计算市值约41.36亿元 旨在将长期股权投资权益法核算下的账面收益兑现为现金收益 [1][3] - 公司近年来战略重心明显向对外投资倾斜 通过增持并派驻董事等方式 将北京控股及新天绿色能源的投资核算方法变更为权益法 预计可确认大额一次性收益 同时一级市场投资组合中的项目临近上市 显著带动了公司股价 [1][5][6][7][8] - 公司传统金融主业（不良资产管理、期货等）利润贡献有限甚至亏损 扣非净利润连续四年下滑 为寻求增长 公司大举进军户用光伏等新能源领域 但巨额资金投放带来的营业利润相对微薄 投资回报率较低 [9][10][11] - 减持中信证券股权有助于公司在货币资金减少、短期债务上升的背景下回笼资金 优化财务状况 [11][12] 对中信证券的投资与减持 - **投资历史与持股**：公司最初因中信证券并购广州证券获得8.10亿股A股（占当时总股本6.26%） 后经多次增持 截至2024年10月末合计持有约13.25亿股 占总股本8.94% 为第二大股东 [3] - **投资收益情况**：2020年至2025年上半年 中信证券为公司带来的投资收益累计达86.34亿元 具体为7.47亿元、16.07亿元、16.39亿元、16.31亿元、18.54亿元、11.56亿元 [1][4] - **减持计划与收益兑现**：公司计划减持不超过中信证券总股本1%的股份 授权期限至2026年底 按1月19日收盘价计 对应市值约41.36亿元 若顶格减持 预计可实现约6.49亿元的投资收益（市值41.36亿元与账面价值34.71亿元之差） [1][3][4] - **会计处理与影响**：对中信证券投资采用长期股权投资权益法核算 收益多为账面浮盈 减持时按出售价与对应账面成本之差确认收益 例如2024年11月减持0.28亿股即实现收益2.33亿元 [1][4] 对外投资战略与布局 - **港股投资与核算方法变更**：公司增持北京控股H股至约4.14%（市值约17.03亿港元）及新天绿色能源H股至约H股总股本11.02%（市值约7.75亿港元）并通过派驻董事 将会计核算方法由交易性金融资产变更为长期股权投资（权益法） [5][6] - **一次性收益确认**：因北京控股及新天绿色能源每股净资产远超股价 变更核算方法后 预计分别确认一次性收益约20.22亿元和2.98亿元 将分别增加2025年第三季度归母净利润约10.47亿元和1.34亿元 [1][6] - **一级市场投资组合**：旗下越秀产业基金投资项目超100个 涉及速腾聚创、宁德时代、商汤科技等多个IPO项目 当前 其投资的中科宇航（持股约2.49%）已完成上市辅导 微纳星空（持股0.596%）正处于科创板IPO进程中 [6][7][8] - **股价表现**：受商业航天概念及投资项目进展带动 公司今年以来股价涨幅已超过27% 1月19日股价涨停至10.34元/股 [2][7][8] 主营业务表现与战略转型 - **传统金融业务疲软**：2021至2024年 不良资产管理业务营业利润分别为12.93亿元、7.86亿元、7.20亿元、-1.89亿元 期货业务营业利润分别为-0.54亿元、-1.41亿元、-1.47亿元、-4.84亿元 2025年上半年 两项业务营业利润分别为-2.37亿元和-3.29亿元 [9][10] - **整体业绩下滑**：公司扣非净利润从2021年至2024年连续四年下滑 分别为24.93亿元、23.26亿元、21.92亿元、14.59亿元 [10] - **大举进军新能源领域**：自2023年起 公司与多家企业签署户用光伏合作协议 累计合作规模达数百亿元（如与固德威旗下电乐多合作规模达100亿元） 并向新能源子公司增资30亿元 [10] - **绿色投放与回报**：2023年、2024年及2025年上半年 公司对新能源业务新增投放分别达160.95亿元、381.28亿元和122.10亿元 合计664.33亿元 但同期该业务营业利润合计仅为16.26亿元（2023年1.21亿元、2024年7.97亿元、2025年上半年7.08亿元） 投资回报率较低 [11] 财务状况与融资活动 - **融资需求旺盛**：2025年12月 公司董事会同意发行各类债券及证券合计不超过350亿元 [11] - **资金与债务压力**：截至2025年三季度末 公司货币资金及交易性金融资产为623.43亿元 较年初下降129.49亿元 同期短期借款及一年内到期的非流动借款为552.73亿元 较年初上升79.71亿元 [11] - **减持回笼资金**：在当前资金状况下 减持中信证券股权有助于公司回笼资金 [12]

胶版印刷纸期货上市初期运行情况 - 胶版印刷纸期货首个合约OP2601于2026年1月19日完成首次交割 交割量为46手合计1840吨 交割金额近760万元[1] - 该期货品种自2025年9月10日上市以来交易运行平稳 企业参与度持续提升 各业务流程衔接顺畅 市场功能逐步发挥[1] - 截至2026年1月15日 胶版印刷纸期货累计成交30.95万手 总成交金额达513.87亿元[1] 市场数据与仓单情况 - 截至2026年1月15日 胶版印刷纸期货的厂库仓单重量合计为2840吨[1] 交易所未来工作方向 - 交易所表示将继续以服务实体经济为使命 加强统筹协调 履行市场监管和风险防范职责[1] - 交易所将密切关注市场声音 不断优化交割流程 持续提升期现市场的贴合度 确保该期货品种的稳健运行和功能发挥[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕巴西和阿根廷大豆产区的气象情况展开分析，包括作物生长阶段、播种进度、土壤墒情等，并给出国际大豆年度各月关注重点以及大豆生长周期的天气要求和灾害风险 [1][2][53] 根据相关目录分别进行总结 本周重要气象提示 - 巴西全国基本处于生长中期部分进入末期，出苗率6.2%，营养生长期24.6%，开花期48.7%，鼓粒期19.6%，收割进度1.39%高于去年同期和历年均值，马托格罗索州收割进度接近5%预计月底加速，南马托格罗索州土壤墒情好病虫害少85.7%以上豆田评级为"好"，戈亚斯州部分灌溉区成熟其余受益降雨规律化，米纳斯吉拉斯州作物状况好收获1月最后十天开始，巴拉那州降雨减少高温加速成熟西部开始零星收获，南里奥格兰德州降雨有利作物生长首批播种作物进入灌浆期 [1][14][15] - 阿根廷大豆播种进度周环比增长5.6%达93.9%较上年度落后5%左右，96%已播种作物状况良好以上但环比下降4%，73%水分条件适宜以上环比下降12%，东北地区和圣菲省中北部受水分过多播种延迟，全国水分一般及以下比例周环比上升12%但作物状况仍正常以上，首季大豆部分核心产区和布宜诺斯艾利斯西部部分播种面积进入关键需水期，布宜诺斯艾利斯土壤表面水分不足，若未来2 - 3周无有效降雨潜在单产将下调，二季大豆已播种面积60%处于开花过度生殖生长阶段 [2][35] 国际大豆年度关注重点 |时间|关注点| | ---- | ---- | |1月|美豆出口量、南美地区产量、全球大豆期末库存、中国进口| |2月|美国出口量、中国进口量、中国库存、种植意向预测| |3月|巴西出口量、南美产量、美国播种面积| |4月|南美产量、美国播种面积、巴西出口量| |5月|美国播种面积、中国播种面积、巴西出口量| |6月|美国单产水平、巴西出口量| |7 - 9月|美国单产水平| |10月|美国单产水平、产量、南美种植面积| |11月|美国产量、南美种植面积| |12月|美国产量、南美种植面积、美国出口量| [53] 大豆生长周期及天气要求 |生长周期|天气需求|灾害风险| | ---- | ---- | ---- | |种植期(播种 - 发芽出苗)|一般播种初期5厘米土层日平均温度10 - 12°C，种子发芽后幼苗生长适宜温度15 - 25°C，温度低于10°C幼苗生长缓慢根系发育不良，高于30°C可能使幼苗徒长，水分维持60% - 70%|洪水、极度干旱| |开花期|开花适宜温度20 - 28°C，温度低于14°C无法正常开花，开花期是需水高峰期，要求土壤含水量70% - 80%|洪水（连续阴雨）、干旱| |生长期(结荚、鼓粒灌浆)|适宜生长温度21 - 23°C，温度过低灌浆慢种子成熟延迟粒重降低，过高加速植株衰老缩短灌浆时间，土壤田间持水量保持70%左右|热浪、干旱、虫害| |收获期|温度15 - 25°C为宜，要求空气相对湿度50% - 60%，土壤湿度保持在田间持水量40% - 50%|连续降雨，暴风雨| [61]

“十四五”期间广州金融业发展成就 - 金融业增加值突破3000亿元，跃升为全市第三大支柱产业 [1][7] - 本外币存贷款余额、保费收入稳居全国城市前列 [1][7] - 广州期货交易所揭牌运营，实现国家级金融交易平台历史性突破 [1][7] - 一批优质持牌机构相继落户，科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”书写出鲜明广州特色 [1][7] “十五五”期间广州金融发展总体目标与主线 - 2026年是承前启后的关键之年，全市金融系统将紧紧围绕加快建设金融强市目标 [8] - 发展主线紧扣“防风险、强监管、促发展” [8] - 目标是为广州巩固提升高质量发展“领头羊”和“火车头”地位贡献更为坚实的金融力量 [8] 聚焦实体赋能产业与现代化产业体系建设 - 紧抓适度宽松货币政策机遇，用好央行货币政策工具资金，探索推广“专项债+金融贷”组合 [3][10] - 支持法人金融机构做大做强，加强市区联动、政企协同 [3][10] - 引导金融资源向新质生产力聚集，精准对接广州“12218”现代化产业体系建设需求 [4][10] 深化科技金融融合 - 持续推动“科技金融二十条”落地，做深做实“益企共赢计划”机制创新和主办银行制度 [4][10] - 加强“贷股担保租补”联动合作，依托科技支行强化产品创新和政务赋能，提高对高成长性初创企业的识别和培育力度 [4][10] - 发挥资本市场融资对接平台功能，扩大AIC股权投资试点，培育壮大投资于生物医药、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业的长期资本、耐心资本 [4][11] 推动绿色低碳转型 - 加快推进《广州市绿色金融条例》立法，推广转型金融标准 [4][11] - 推动绿色金融服务向循环金融、蓝色金融和生物多样性金融延伸，支持高碳行业转型升级 [4][11] - 发挥广州期货交易所绿色品种价格发现功能，丰富绿色金融产品体系 [4][11] 提升普惠金融质效 - 用好用足广州市信贷风险补偿机制，缓解小微企业融资难、融资贵问题 [4][11] - 加大“专精特新”、民生领域小微企业支持力度，推广“信易贷”等线上平台 [4][11] - 强化金融服务“百千万工程”，有序推进设立“百千万工程”专项基金，引导资源投向相关重点领域 [4][11] 丰富养老与数字金融供给 - 鼓励金融机构创新养老金融产品与服务，支持养老产业发展 [4][11] - 深化数字人民币试点与场景创新，扩大数字人民币跨境贸易应用场景 [4][11] - 推进银行业保险业人工智能应用试点，加快建设“广信预”资金监管平台 [4][11] 聚势深化改革开放与提升湾区金融枢纽能级 - 以落实“南沙金融30条”为核心抓手，全面深化金融高水平对外开放，打造粤港澳大湾区国际金融枢纽核心引擎 [5][12] 推动政策落地与金融市场互联互通 - 发挥市级专项工作组统筹作用，逐项推进88条落实措施 [5][12] - 推动信用卡视频面签、跨境保险售后服务便利化试点、扩大跨境资产转让品种、跨境征信、跨境股权投资便利化等政策落地 [5][12] - 优化QDLP、QFLP试点，扩大FT账户试点银行范围 [5][12] 便利港澳居民民生金融服务 - 聚焦港澳居民在医疗、健康、养老等方面需求，发挥中国人寿专业服务优势，推出融合养老金融与内地医养服务的“北向”综合金融业务 [5][12] - 深化支付便利化场景建设，提升入境人员支付体验 [5][12] 聚能发展新兴业态与培育金融新增长极 - 积极抢占新赛道，培育金融发展新动能 [6][13] 打造“买方投顾第一城” - 完善投顾业态支持政策，推动重点金融机构加快财富管理转型 [6][13] - 支持投顾学院、研究院建设，打造全国性财富管理培训与认证中心 [6][13] - 推动AI投顾发展，吸引境内外头部机构落户 [6][13] 推动不动产资管生态建设 - 加快对接商业不动产投资信托基金最新政策，推动一批商业综合体、写字楼、酒店等的证券化项目 [6][13] - 推动广东股权交易中心加快扩展不动产私募基金份额转让交易业务，设立不动产S基金 [6][13] 构建特殊资产管理新模式 - 加快建设“一中心、一平台、一机制”，打造企业纾困重组“广州模式” [6][13] 发展特色融资租赁 - 吸引头部金融租赁和商业租赁公司在广州设立SPV，加大对航空、航运、海工及智能网联汽车、新型储能等产业支持，拓展跨境租赁业务 [6][13] 聚责筑牢安全底线与构建稳健金融生态 - 统筹发展与安全，持续提升强监管严监管质效 [7][14] - 构建完善地方金融智慧监管体系，推动日常监管工作数智化，加快“人工智能+地方金融监管”应用场景落地 [7][14] - 稳妥有序做好重点领域风险防范化解，牢牢守住不发生系统性金融风险底线 [7][14]

公司业务范围 - 南华期货在互动平台表示，其境内外经纪业务涉及黄金、白银等期货品种 [1] - 公司的场外衍生品业务同样涉及黄金、白银等期货品种 [1]

报告行业投资评级 - 中信五风格-成长★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [2] 报告的核心观点 - 截至2026/01/16当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.45%、0.15%、1.13%；近一周普通股票策略继续领涨，周度涨幅为1.26%，中性策略产品涨多跌少；转债策略收益强于纯债；商品方面能源化工与豆粕期货ETF收益回调，贵金属与有色金属ETF收涨，白银ETF周度涨幅为23.15% [3] - 近一周成长与周期风格收涨，其余风格收跌；稳定与消费风格相对强弱边际走强，稳定风格相对强弱动量回升；近一周基金风格指数均跑赢基准，金融风格基金指数超额收益率为2.33%；市场对消费风格偏移度有所下降；本周拥挤度指标小幅上行，消费风格位于历史偏高拥挤区间 [3] - 近一周短周期动量因子收益表现较优，周度超额收益率为2.19%，盈利与杠杆因子继续回撤，残差波动率因子边际走强，ALPHA因子小幅转弱；本周因子截面轮动速度环比下降，位于近一年以来低分位区间 [3] - 根据风格择时模型最新评分结果，本周稳定风格边际回升，当前信号偏向成长风格；上周风格择时策略收益率为1.78%，对比基准均衡配置超额收益率为2.19% [3] 根据相关目录分别进行总结 市场指数表现 - 截至2026/01/16当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为0.45%、0.15%、1.13% [3] 公募基金市场表现 - 近一周普通股票策略继续领涨，周度涨幅为1.26%，中性策略产品涨多跌少；转债策略收益强于纯债；商品方面能源化工与豆粕期货ETF收益回调，贵金属与有色金属ETF收涨，白银ETF周度涨幅为23.15% [3] 中信五风格表现 - 近一周成长与周期风格收涨，其余风格收跌；稳定与消费风格相对强弱边际走强，稳定风格相对强弱动量回升 [3] 公募基金池表现 - 近一周基金风格指数均跑赢基准，金融风格基金指数超额收益率为2.33%；市场对消费风格偏移度有所下降；本周拥挤度指标小幅上行，消费风格位于历史偏高拥挤区间 [3] Barra因子表现 - 近一周短周期动量因子收益表现较优，周度超额收益率为2.19%，盈利与杠杆因子继续回撤，残差波动率因子边际走强，ALPHA因子小幅转弱；本周因子截面轮动速度环比下降，位于近一年以来低分位区间 [3] 风格择时模型表现 - 根据风格择时模型最新评分结果，本周稳定风格边际回升，当前信号偏向成长风格；上周风格择时策略收益率为1.78%，对比基准均衡配置超额收益率为2.19% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面方面钢厂盈利率上升，部分钢厂检修，铁水产量回落，高炉开工率回落，电炉开工率维持高位，螺纹产量下降，需求短期回升，但随着淡季深入需求预计将逐渐走弱，库存降幅较小基本持平，钢厂库存下降同比高位，社会库存累库；热卷产量增加，供应仍有压力，需求增加仍有韧性，库存维持去化，同比高位仍有压力；淡季需求仍处弱势格局，上行驱动有限，短期震荡运行 [5] 各部分总结 成材情况 - 供给：部分钢厂检修，全国主要钢厂螺纹钢当周产量为190.3万吨（-0.74），热轧当周产量为308.36万吨（+2.85） [4] - 需求：需求增加，但整体季节性偏弱，上周螺纹表观需求为190.34万吨（+15.38），热轧表观需求314.16万吨(+5.82） [4] - 库存：螺纹库存微降，热卷库存维持去化，仍有压力，螺纹钢总库存438.07万吨(-0.04），社会库存295.41万吨(+5.23)，钢厂库存142.66万吨(-5.27)；热轧总库存362.33万吨(-5.8)，社会库存285.8万吨(-5.01)，钢厂库存76.53万吨(-0.79) [4] - 基差：截至1月16日，螺纹主力合约基差137元/吨（-9），热轧主力合约基差-15元/吨（+9） [4] - 总结：钢厂盈利率上升至39.83%；铁水产量228.01万吨，环比下降1.49万吨，高炉开工率78.84%，环比下降0.47%，高炉产能利用率85.48%，环比下降0.56%；电炉开工率72.97%，环比持平，电炉产能利用率57.99%，环比上升1.08% [4] 现货价格 - 截至1月16日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3351元/吨，环比上周上涨14元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3317元/吨，环比上周上涨11元/吨 [9] 原料情况 - 准一级冶金焦本周1470元/吨，环比变动-10；主焦煤吕梁本周1426元/吨，环比变动23；61.5%PB粉青岛港本周819元/吨，环比变动-7 [17] 产量与开工率 - 铁水产量回落，高炉开工率小幅下降，截至1月16日，唐山高炉开工率90.77%，环比上升0.78% [20][30] - 钢厂盈利率上升 [24] - 截至1月16日，螺纹钢产量环比减少0.74万吨，长流程产量环比减少1.94万吨，短流程产量环比增加1.2万吨，热卷产量增加，环比增加2.85万吨 [35] 需求与成交量 - 螺纹热卷需求回升，截至1月16日，螺纹周均成交量为9.18万吨，热卷周均成交量为3.02万吨，下游冷轧产量88.67万吨，环比减少0.17万吨，同比高位 [37][43][48] 库存情况 - 截至1月16日，唐山钢坯库存52.1万吨，环比下降9.77万吨，主要钢材品种库存866.1万吨，环比增加0.74万吨 [52] - 螺纹钢库存微降，热卷库存维持去化 [54][59] 其他数据 - 11月钢材出口998万吨，环比增加19.78万吨；1-11月，钢材出口量累计1.077亿吨，累计同比增长6.7%，11月热卷出口183.03万吨 [64] - 11月汽车产量为353.2万辆，环比增加17.33万辆；汽车销量342.9万吨，环比增加10.69万吨，11月新能源汽车产量188万辆，环比增加10.8万辆；新能源汽车销量182.3万吨，环比增加10.8万吨 [68] - 1-12月，全国房地产开发投资同比下滑17.2%，降幅1.3%，房屋新开工面积累计59770万平方米，同比下降20.4%；房屋竣工面积60348万平方米，同比下降18.1%，1-12月新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%，新建商品房销售额同比下降12.6%，降幅1.5%，1-12月开发企业资金到位额累计93117万亿元，同比下降13.4% [72]

股指市场表现 - 中国上证综指于1月19日收盘上涨12.09点，涨幅0.29%，报4114.00点 [3][33] - 中国深证成指于1月19日收盘上涨12.97点，涨幅0.09%，报14294.05点 [3][33] - 中国沪深300指于1月19日收盘上涨2.58点，涨幅0.05%，报4734.46点 [3][33] - 中国创业板指于1月19日收盘下跌23.41点，跌幅0.70%，报3337.61点 [3][33] - 中国科创50指于1月19日收盘下跌7.21点，跌幅0.48%，报1506.86点 [3][33] 商品期货品种列表 - 文中提及碳酸锂2605期货合约 [3][33] - 文中提及白银2604期货合约 [4][34] - 文中提及原油2603期货合约 [7][37] - 文中提及PTA2605期货合约 [8][38] - 文中提及棉花2605期货合约 [10][40] - 文中提及白糖2605期货合约 [11][41] - 文中提及PVC 2605期货合约 [14][44] - 文中提及焦煤2605期货合约 [16][46] - 文中提及棕榈2605期货合约 [17][47] - 文中提及纯碱2605期货合约 [19][49] - 文中提及生猪2603期货合约 [20][50] - 文中提及豆粕2605期货合约 [22][52] - 文中提及玻璃2605期货合约 [24][54] - 文中提及红枣2605期货合约 [26][56]

研究员观点与报告日期 - 研究员田猛于2026年1月19日发布市场观点 [4][9] - 研究员资格证号为F3020809，投资咨询资格为Z0013442 [3][8] 黑色金属板块交易策略 - 螺纹钢建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 热轧卷板建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 铁矿石建议交易策略为观望，国内及外盘大、小趋势均为震荡 [5][10] - 不锈钢建议交易策略为日内短多，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 焦炭建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 焦煤建议交易策略为日内短空，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 硅铁建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 锰硅建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 玻璃建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] 能源化工板块交易策略 - 原油建议交易策略为观望，国内大、小趋势为震荡，外盘大、小趋势为震荡 [5][10] - 燃料油建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡，外盘大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] - 沥青建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡，外盘大趋势震荡 [5][10] - 橡胶建议交易策略为观望，国内大趋势震荡，外盘大、小趋势为震荡 [5][10] - PTA建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 塑料建议交易策略为日内短空，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 聚丙烯建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 甲醇建议交易策略为日内短空，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 乙二醇建议交易策略为日内短空，国内大趋势震荡、小趋势看空 [5][10] - PVC建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 纯碱建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] - EB建议交易策略为日内短多，国内大趋势震荡，关注等级为三星 [5][10] - 尿素建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] - 纸浆建议交易策略为观望，国内大趋势震荡 [5][10] - 苯乙烯建议交易策略为观望，国内大、小趋势为震荡，外盘大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] 有色金属板块交易策略 - 铜建议交易策略为观望，国内大、小趋势为震荡，外盘大、小趋势为震荡 [5][10] - 铝建议交易策略为日内短多，国内大趋势震荡、小趋势震荡，外盘大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] - 锌建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡，外盘大、小趋势为震荡 [5][10] - 镍建议交易策略为观望，国内及外盘大、小趋势均为震荡 [5][10] - 锡建议交易策略为观望，国内及外盘大、小趋势均为震荡 [5][10] 农产品板块交易策略 - 豆粕建议交易策略为日内短空，国内大趋势震荡 [5][10] - 豆油建议交易策略为观望，国内及外盘大、小趋势均为震荡 [5][10] - 菜籽油建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 棕榈油建议交易策略为观望，国内及外盘大、小趋势均为震荡 [5][10] - 玉米建议交易策略为日内短多，国内及外盘大、小趋势均为震荡 [5][10] - 白糖建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡，外盘大、小趋势为震荡 [5][10] - 棉花建议交易策略为观望，国内大、小趋势为震荡，外盘大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] - 鸡蛋建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 生猪建议交易策略为日内短空，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 苹果建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] 金融与贵金属板块交易策略 - 沪深300股指期货建议交易策略为观望，国内大趋势震荡 [5][10] - 上证50股指期货建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 中证500股指期货建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10] - 十年期国债期货建议交易策略为观望，国内大、小趋势均为震荡 [5][10] - 沪金建议交易策略为观望，国内大趋势震荡、小趋势看多，外盘大趋势震荡、小趋势震荡 [5][10]

广州期货交易所调整碳酸锂期货合约规则 - 广州期货交易所决定自2026年1月21日结算时起调整碳酸锂期货合约规则 [1] - 调整后碳酸锂期货合约涨跌停板幅度为11% [1] - 调整后投机交易保证金标准为13% [1] - 调整后套期保值交易保证金标准为12% [1] - 新规则执行时若与现行规则不同则按两者中幅度大、标准高的执行 [1]