药品经营环节"清源"行动背景 - 国家药监局公布5起药品经营环节违法违规典型案例，涉及非法购进药品、未按规定进行处方审核调配、违规销售网络禁售药品等 [1] - 药品经营是连接药品生产与使用的关键环节，直接关系到群众用药安全，近年来医保黑产、假劣药流通、非法网售等问题频发 [1] - 4月初国家药监局召开"清源"行动部署会，全国药监系统展开专项行动，打击药品经营违法行为，规范网售业态，严防假劣药流入 [1] 行动实施方案 - 多地明确将"清源"行动持续至2025年11月底，纳入年度药品监管工作要点，联合相关部门组成工作专班 [1] - 安徽省药监局印发实施方案，聚焦药品经营各类主体易发风险和问题，严厉打击出租出借证照、制售假药劣药、非法渠道购进药品等违法违规行为 [2] - 专项行动不设立具体阶段，将持续高压推进 [2] 典型案例分析 - 广东省惠州市惠东县稔山镇燕记药店因从非法渠道购进药品等被处以没收药品、罚款130万元、吊销许可证 [3] - 江西省新余市渝亲大药房有限公司从不具备资质个人处购进药品并通过电商销售，被没收违法所得7.61万元、罚款22.41万元 [3] - 杭州顾之家大药房有限公司未按规定进行处方审核调配被罚款4万元 [3] - 四川省成都市双流众康行续荣诊所违规销售网络禁售药品被没收违法所得、罚款5万元 [3] - 张某某通过微信无证销售未经注册注射用A型肉毒毒素被重点提及 [4] 行动阶段性成效 - 安徽省蚌埠市检查药品零售企业351家，发现违规单位63家，完成整改55家，立案13件 [5] - 山东省德州市检查415家药品经营使用单位，发现违规单位90家，完成整改90家，立案查处5家 [5] - 国家药监局前往甘肃、北京等多地指导工作，召开调度会部署下一阶段重点 [5] 关键措施与机制 - "药品追溯码"成为关键，2025年7月1日起销售环节需扫追溯码方可进行医保基金结算 [6] - 2026年1月1日起所有医药机构都要实现药品追溯码全量采集上传 [6] - 推动"数字化监管"升级，通过追溯码实现药品流通全程可视可查 [6] - 加强多部门协作与信息共享，推动药监、医保、税务、公安等部门联合执法 [6] - 医保部门与药监部门在零售药店监管中深度联动，提升治理系统性与有效性 [7] 行业影响与意义 - 打击药品经营环节乱象可保障公众用药安全、维护医疗市场公平秩序、推动医药产业合规转型 [1] - 整顿乱象有助于建立透明规范的药品流通体系，淘汰不合规主体，净化产业生态 [3] - 倒逼企业建立合规销售体系、合同管理体系、内控与反腐机制，推动行业良性循环 [3]

外商投资总体情况 - 2025年1-5月全国新设立外商投资企业24018家 同比增长10_4% [1] - 实际使用外资金额3581_9亿元人民币 同比下降13_2% [1] 行业分布 - 制造业实际使用外资915_2亿元人民币 [1] - 服务业实际使用外资2596_4亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1090_4亿元人民币 [1] 高技术产业细分领域增长 - 电子商务服务业外资增长146% [1] - 航空航天器及设备制造业外资增长74_9% [1] - 化学药品制造业外资增长59_2% [1] - 医疗仪器设备及器械制造业外资增长20% [1] 外资来源地表现 - 东盟地区实际对华投资增长20_5% [1] - 日本实际对华投资增长70_2% [1] - 英国实际对华投资增长60_9% [1] - 韩国实际对华投资增长10_3% [1] - 德国实际对华投资增长7_1% [1]

药品经营违法违规案例 - 广东省惠州市惠东县稔山镇燕记药店因非法渠道购进药品、未经批准变更仓储许可事项、未遵守药品经营质量管理规范被处以没收涉案药品、罚款130万元、责令关闭私设仓库、吊销《药品经营许可证》[2] - 江西省新余市渝亲大药房有限公司从不具备药品经营资质的个人处购进药品并通过第三方平台销售被处以没收违法所得7.61万元、罚款22.41万元[3] - 浙江省杭州市顾之家大药房有限公司因未按规定进行处方审核调配销售处方药被处以罚款4万元[4] - 张某某通过微信无证销售未经注册注射用A型肉毒毒素被处以没收涉案药品、没收违法所得、罚款1.74万元[5] - 四川省成都市双流众康行续荣诊所未经许可销售网络禁售药品被处以没收违法所得、罚款5万元[6] 药品经营合规要求 - 药品经营企业应当从具有药品生产、经营资格的企业购进药品并保持真实完整的购销记录[8] - 药品经营企业应当遵守药品经营质量管理规范建立健全质量管理体系[8] - 注射用A型肉毒毒素只能销售至具有生物制品经营资质的药品批发企业再转售至医疗机构不得零售[9] 药品网络销售规范 - 通过网络销售处方药应当严格按规定进行处方审核调配[4] - 药品网络销售禁止清单所列药品不得通过网络销售[6] - 网络销售药品需在显著位置公示《药品经营许可证》[8]

2025.06. 17 本文字数：2279，阅读时长大约4分钟 当地时间6月16日，在加拿大召开的七国集团（G7）峰会上，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签 署了上个月宣布达成的英美《经济繁荣协议》。然而，这份备受关注的协议并未兑现双方早前承诺的 全部内容。 根据特朗普同日签署的行政令，协议仅落实了英国汽车和航空航天产品的关税优惠安排，而钢铁和药 品关税的削减仍待后续谈判。这一结果使得协议的实际覆盖范围较预期有所缩水。 斯塔默对此表示欢迎，称这项协议落实了汽车和航空航天行业的关税安排，是英美两国"强劲关系的 象征"。 英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）首席执行官霍斯（Mike Hawes）则表示，这将使"许多制 造商能够立即恢复交付"。不过，他同时称："我们仍在等待协议的全部细节以及如何执行。" 协议中仍存在一些悬而未决的问题，钢铝产品和药品的关税问题尚未得到最终解决。英国政府在5月 发布的声明中称，双方已同意钢铝关税降至零。但根据行政令，美国商务部长将在评估英国遵守供应 链安全标准的情况后，在未来为英国钢铝产品制定关税配额，目前超出配额的进口仍需缴纳现行关 税。在药品方面，行政令称，两国将继续就优惠待遇进 ...

观察者网消息，早前，一则有关"欧盟准备有条件接受美国10%关税"的报道引发市场猜测。 不过欧盟发言人否认了相关说法。他表示，相关报道属于"猜测，不反映当前谈判状态"。目前欧美贸易 谈判仍在进行，双方尚未达成协议，欧盟从一开始就反对美国"不公正且非法的关税"。 美国"政客"新闻网6月16日援引欧盟首席发言人保拉・平霍（Paula Pinho）的话说，欧盟尚未准备好接 受美国提出的10%全球基准关税。 平霍称，欧盟与美国一直陷入解决持续贸易冲突的技术和政治谈判中，但媒体关于"欧盟接受美国对所 有出口商品征收10%关税"的报道"属于推测，不反映当前谈判状态"。 "谈判仍在进行，现阶段尚未达成任何协议。从一开始，欧盟就反对美国不合理且非法的关税。"他补充 道。 德国《商报》16日引述欧盟高层谈判代表的话称，欧盟希望通过同意接受美国对欧盟所有出口商品征收 10%的关税，以避免美方对汽车、药品和电子产品征收更高的关税。但欧盟这一提议将仅在特定条件下 提出，且不会是永久性的。 《商报》还指出，作为回报，欧盟准备降低对美国产汽车的关税，并可能采取措施方便美国制造商在欧 洲销售汽车。 欧盟还提出全面禁止购买俄罗斯天然气，这可能 ...

核心观点 - 中药行业维持“增持”评级，关注价格治理、消费复苏、国企改革三大主线，推荐佐力药业、片仔癀、寿仙谷 [6][9] - 药品行业创新成果兑现，产业新成长周期启动，关注ADA会议和2025国谈，推荐创新和复苏主线相关标的 [10][11][15] - 煤炭行业供需格局边际改善，煤价有望回升，关注长协比例高的动力煤龙头煤企 [20][21] - 半导体行业维持“买入”评级，关注AI大模型带动的硬件需求增长和传统消费电子复苏 [28][29] - ETF市场推荐关注医药生物、纺织服饰和农林牧渔行业对应的ETF [34][35][36] 中药行业 - 市场表现：上周中药Ⅱ下跌0.32%，医药板块涨跌互现，化学制药表现最好，中药较弱 [2] - 公司表现：康惠制药、恩威医药等居前，万邦德、龙津退等靠后 [3] - 估值：上周中药PE（ttm）为27.68X，PB（lf）为2.29X，均环比下降 [4] - 上游中药材：部分药材上新量增加，市场存在下行压力，价格指数周跌0.7% [5] - 集采情况：第三批全国中成药集采落地，规则优化，后续关注集采及规则优化 [6] - 投资建议：关注价格治理、消费复苏、国企改革三大主线及相关标的 [7][8][9] 药品行业 - 市场走势复盘：受益《民生10条》，医药生物创新药主线上涨，部分子行业涨幅居前 [10] - 市场展望：产业步入创新成果兑现期，关注ADA会议和2025国谈 [11] - 投资建议：2025年创新药产业有望拐点，关注创新和复苏主线相关标的 [13][15] 煤炭行业 - 煤炭进口：5月煤及褐煤进口量同环比双降，后期下滑趋势难扭转 [19] - 供需情况：产地供应或收缩，需求有望边际改善，煤价支撑渐强 [20] - 投资建议：关注长协比例高、防御性强、分红稳定的动力煤龙头煤企 [21] 半导体行业 - 行业指数：2025年6月9 - 13日指数下跌，受中东局势等因素影响 [24] - 市场动态：美光停DDR4出货，价格或急涨；华为发布新品搭载国产CMOS [25][26] - 指数表现：费城半导体指数上行，周涨幅1.5% [27] - 投资建议：关注AI大模型带动的硬件需求和传统消费电子复苏 [28][29] ETF市场 - 市场概况：截至6月13日，沪深两市1193只ETF，本周7只新上市、2只新成立 [31] - 分类表现：股票型、债券型、跨境ETF涨跌幅中位数不同，份额变动有差异 [32][33] - 策略跟踪：PB - ROE框架下关注第三、五象限行业，策略表现有提升 [34][35] - 投资建议：关注医药生物、纺织服饰和农林牧渔行业对应的ETF [36]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：港股新消费、创新药、软件服务业、汽车、专业零售、工业工程、银行、其他金融、石油及天然气、保险、一般金属及矿石、资讯科技 [1][4][10] - **公司**：美团、阿里巴巴、信达生物、百济神州、泡泡玛特、建设银行、中行、中移动、中石油、腾讯、小米、小鹏汽车、金泰控股、恒瑞医药、京东健康、中海油、中国神华、招商银行、中国石油、中国财险、中芯国际、中信证券、汇丰建投、联想、速腾科技、橘创科技、药明康德、港交所、汇丰控股、英恩生物、石药集团 [11][12][13] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：南下资金是推动港股新消费和创新药板块上涨及支撑港股市场的主要力量，今年港股行情主要由内地机构资金推动，海外资金回流不显著 [1][7][9] - **论据** - 4 月 8 日至 6 月 9 日，创新药板块净流入超 288 亿港元，新消费板块净流入超 63 亿港元，国际中介（外资）同期净流出 226 亿港元 [1][3] - 今年以来至 6 月中旬，南下资金对创新药板块净流入超 550 亿港元，对新消费板块净流入超 180 亿港元，累计通过港股通流入超 6,600 亿港元 [1][5] - 新消费板块，外资先加仓并高位获利了结，南下资金右侧趋势跟随；创新药板块，2 月底至 3 月底两类资本均增持，之后外资持续减持超 300 亿，南下资金累计加仓超 520 亿且无明显波动 [1][6] - 今年内地公募基金、私募和个人投资者，以及保险机构投资者南下参与港股交易，增持创新药、科技股及红利板块 [1][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 4 月 7 日至 6 月 11 日，新消费和创新药板块平均上涨超 50%，远超同期的恒华科技及一些互联网龙头企业 [2] - 4 月 8 日至 6 月 9 日，资金加仓最多的行业包括软件服务业、药品研发及生物科技、汽车、专业零售、工业工程；减持较多的行业包括银行、其他金融、石油及天然气、保险以及一般金属及矿石 [4][10] - 海外资金年初流入，3 月港股行情见顶及外部扰动后持续流出，4 月有回流迹象，近期因利率倒挂部分对冲基金流出，海外长线资金尚未明显回流，预计三季度末至四季度或有政策和经济改善信号吸引回流 [8] - 最近两个月各类资金操作情况 - 内地资金增持创新药、科技股、红利板块，减持软件服务和资讯科技 [10] - 国际中介加仓软件服务和资讯科技器材，减仓银行、创新药及专业零售 [10] - 香港本地中介加仓阿里巴巴、美团、中芯国际等，减仓金融类公司 [10] - 外资加仓腾讯、小米等，净流出美团、阿里巴巴等红利板块，医药板块内部有分化 [12] - 中资机构加仓阿里巴巴、美团等，减持金融类公司 [13] - 南下资金呈现哑铃型配置思路，加仓成长股和高分红标的，减持腾讯、小米等个股 [4][11]

公司业绩与经营成果 - 2024年公司实现营业收入264 97亿元 归母净利润9 15亿元 扣非净利润8 85亿元 经营活动现金流31 06亿元 [2] - 2015-2024年营业收入年复合增长率达19 7% 从52 65亿元增至264 97亿元 [2] - 2025年第一季度营业收入69 56亿元(同比+3 02%) 归母净利润4 60亿元(同比+15 45%) 经营活动现金流17 68亿元(同比+44 14%) [3] 门店网络与区域战略 - 截至2024年末门店总数16 553家(含加盟店6 050家) 覆盖全国21个省级区域 [2][3] - 2024年下半年起战略转向区域加密 重点提升已覆盖省份市占率以强化规模效应 [3] - 新区域规模效应逐步显现 盈利能力持续增强 [3] 行业趋势与公司布局 - 零售药店市场份额从2020年26 3%提升至2024年30 8% 处方外流趋势延续 [4] - 公司布局248家DTP药房 10 093家医保定点门店 652家双通道门店 1 214家门慢门特门店 [4] - 行业进入存量优化阶段 公司探索"医+药+养+检+险"闭环 拓展慢病管理与创新药销售 [4] 发展战略与竞争优势 - 通过自建 并购 直营式加盟三模式驱动增长 加密阶段聚焦精细化管理和经营效率提升 [2][3] - 充沛现金流支撑业务拓展 经营质量持续改善 [3] - 合规经营与专业服务能力成为行业核心竞争力 公司通过全链条布局构筑护城河 [4]

6月12日，省政府新闻办举行新闻发布会，省药监局、省科技厅、省工信厅、省卫生健康委、省医保局 有关负责同志深入解读《山西省全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展若干措施(试 行)》(以下简称《若干措施》)，并回答记者提问。 四是以高效严格监管提升医药行业合规水平。强调要严格履行监管职责，寓监管于服务之中，以高水平 安全保障高质量发展，提出推进生物制品批签发授权、促进仿制药质量提升、推动医药企业数智化转 型、提高监督检查效率、强化药物警戒、强化药品流通政策支持、加强医药流通新业态监管等7项具体 措施。 五是构建与产业发展和安全需要相适应的监管体系。提出了健全药品安全责任体系、加强监管能力建 设、强化监管科学研究、推进监管信息化建设等4项具体措施。(阎轶洁) 一是支持药品医疗器械研发创新。提出了强化关键核心技术攻关、加快药物研发向临床前研究转化、鼓 励创新药械研发和产业化、推动中医药守正创新、强化标准引领、加强知识产权保护等6项具体措施。 二是提高药品医疗器械审评审批质效。包括优化审评审批机制、加快临床急需药品医疗器械审批上市、 优化临床试验审评审批、提高审评审批服务效能、优化注册检验、加快罕见病用药 ...

会议强调，构建房地产发展新模式对于促进市场平稳、健康、高质量发展至关重要。会议提出要着眼长 远，坚持稳中求进、先立后破的原则，有序搭建相关基础性制度。将扎实有力推进"好房子"建设，并将 其纳入城市更新机制进行统筹，在规划、土地、财政、金融等方面给予政策支持。 会议还关注了其他重要领域。在自贸区建设方面，会议部署了上海自贸区试点措施复制推广工作，强调 要因地制宜，重点推进企业和群众急需的举措，并在守住风险底线的前提下，更大力度开展制度型开放 试验。在信用体系建设上，会议审议通过了《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，是为帮助失 信主体重塑信用，促进社会数据互联互通。在医药卫生领域，会议研究优化药品和耗材集采举措，强调 要加强政策评估，推动集采工作规范化、制度化、常态化，并强化全链条质量监管，保障群众用药安 全。（文馨） 【环球网财经综合报道】日前，国务院召开国务院常务会议，会议涵盖自贸区经验推广、房地产发展模 式构建、信用修复制度完善及药品耗材集采优化等多个方面。针对当前房地产市场，会议释放出进一步 加大政策支持力度的明确信号。 针对当前市场下行压力，会议明确要求对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，在此 ...