报告行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5][6] 报告的核心观点 - 短期市场因春节临近交投趋于谨慎，北证50或延续震荡整固 [4] - 中期视角下，商业航天、AI应用、算力基础设施等科技主线产业趋势明确，叠加再融资政策优化带来的流动性改善，北交所作为创新型中小企业聚集地，有望受益于“科技+政策”双轮驱动 [4] - 建议关注北交所内具备技术壁垒的AI应用、高端制造细分龙头，以及估值与业绩增长匹配度较高的专精特新企业 [4] 行情复盘 - **指数层面**：2月10日，北证A股成交金额193.3亿元，较上一交易日减少15.6亿元；北证50指数收盘1532.17点，下跌0.61%，PE_TTM为64.42倍；北证专精特新指数收盘2549.98点，下跌1.26% [2][8] - **个股层面**：当日北交所293家公司中，43家上涨，6家平盘，244家下跌 [2][19] - **领涨个股**：涨幅前五分别为流金科技（16.8%）、连城数控（7.7%）、骏创科技（7.5%）、立方控股（6.6%）、灿能电力（6.1%） [2][19] - **领跌个股**：跌幅前五分别为同享科技（-6.4%）、美邦科技（-5.9%）、纳科诺尔（-5.2%）、灵鸽科技（-4.9%）、大鹏工业（-4.8%） [2][19] - **市场对比**：北证A股日换手率3.0%，低于创业板的4.6%，但高于科创板的2.0%及上证主板的1.1% [17] - **新股进展**：2月11日（次日）有通领科技申购 [21] 重要新闻 - **低空经济政策**：五部门发布意见，旨在加强低空装备与低空信息通信融合创新，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器适配验证，以提升信息通信业能力并支撑低空基础设施发展 [3][22] - **货币政策**：央行表示将继续实施适度宽松的货币政策，完善利率调控框架，发挥货币政策工具总量和结构双重功能，保持汇率弹性，维护金融市场稳定 [3][23] 重点公司公告（2025年年度业绩快报） - **同心传动**：营业收入1.51亿元，同比增长13.19%；归母净利润2742.53万元，同比增长19.73% [3][24] - **无锡晶海**：营业收入4.06亿元，同比上升19.62%；归母净利润6273.10万元，同比上升46.39% [25] - **华密新材**：营业收入4.37亿元，同比增长6.44%；归母净利润4289.52万元，同比增长10.86% [3][26] - **欧康医药**：营业收入3.34亿元，同比增长7.73%；归母净利润1162.33万元，同比下降48.21% [27] - **朗鸿科技**：营业收入1.69亿元，同比增长6.32%；归母净利润4113.06万元，同比下降29.02% [28] 市场主线与投资建议 - **市场主线**：当日A股市场AI应用成为绝对主线，Seedance2.0模型爆火推动传媒链全面上涨，北交所内传媒及相关科技板块已显现联动效应 [4] - **政策利好**：沪深北交易所优化再融资措施，明确支持创新型中小企业通过竞价定增、可转债等方式融资，尤其对未盈利科创企业缩短融资间隔，对北交所专精特新企业构成长期利好 [4] - **投资关注方向**：建议关注北交所内具备技术壁垒的AI应用、高端制造细分龙头，以及估值与业绩增长匹配度较高的专精特新企业 [4]

A股市场整体表现 - 2026年2月11日，A股市场窄幅整理，上证指数微涨0.09%，深证成指下跌0.35%，创业板指下跌1.08% [2] - 市场成交额较前一日略有收缩，全天成交2万亿元，上日成交2.12万亿元 [2] 市场资金流向 - 两市主力资金全天净流出433.5亿元，其中开盘净流出121.12亿元，尾盘净流出59.95亿元 [3] - 从最近五个交易日看，主力资金在2月9日净流入116.42亿元，其余四个交易日均为净流出，其中2月5日净流出额最大，达579.46亿元 [4] - 创业板市场资金流出压力显著，当日主力资金净流出269.63亿元，沪深300净流出148.58亿元，科创板净流出5.56亿元 [4][5] - 从尾盘数据看，创业板当日尾盘净流出28.42亿元，沪深300尾盘净流出13亿元，科创板尾盘净流出2.12亿元 [5] 行业资金流向 - 有色金属行业表现强势，涨幅1.99%，获得主力资金净流入130.05亿元，成为资金流入最多的行业 [6] - 基础化工、石油石化、钢铁和银行行业也实现资金净流入，金额分别为60.02亿元、27.09亿元、24.13亿元和16.21亿元 [6] - 电子行业是资金净流出最多的行业，净流出142.76亿元，行业指数下跌0.36% [6] - 传媒行业资金净流出134.83亿元，行业指数大幅下跌2.90% [6] - 机械设备、通信和电力设备行业资金净流出额也居前，分别为82.05亿元、67.90亿元和48.79亿元 [6] 机构交易动态 - 根据龙虎榜数据，机构净买入额最高的个股是捷成股份，净买入1.78亿元，该股当日上涨4.73% [8] - 格林美获机构净买入9088.17万元，股价涨停，涨幅9.95% [8] - 德邦科技获机构净买入4958万元，股价涨停，涨幅19.99% [8] - 机构净卖出额最高的个股是巨力索具，净卖出1.37亿元，该股下跌3.64% [9] - 协鑫集成遭机构净卖出1.41亿元，股价持平 [9] - 欢瑞世纪遭机构净卖出9313.81万元，股价上涨10.03% [9] 机构最新关注个股 - 华创证券对协创数据给出“强推”评级，目标价299.88元，较最新收盘价214.3元有39.93%的上涨空间 [10] - 东吴证券对汇川技术给出“买入”评级，目标价94.10元，较最新收盘价75.45元有24.72%的上涨空间 [10] - 新宙邦同时获得东吴证券和华泰证券的“买入”评级，目标价分别为79.80元和78.00元，较最新收盘价55.03元的上涨空间分别为45.01%和41.74% [10] - 华泰证券对南微医学给出“买入”评级，目标价97.65元，较最新收盘价82.97元有17.69%的上涨空间 [10]

市场整体表现 - 2月11日，上证指数收涨0.09%，创业板指下跌1.08% [14] - 沪深两市成交额约为19842.52亿元，较前一交易日缩量约1212.83亿元 [15] - 全市场2050只股票上涨，3241只股票下跌，涨停个股60只，跌停10只 [15] - 市场呈现明显的结构性行情和板块轮动特征，资金从科技成长板块流向周期板块 [1][7][17] 涨停板结构与市场情绪 - 两市共计62只个股涨停，行业集中于化工、有色金属等板块 [1] - 化工板块有11只个股涨停，有色金属板块有7只，建筑板块有5只 [1] - 首板（1连板）个股46只，二板（2连板）个股6只，三板及以上个股8只 [5][6] - 连板高度代表：ST中迪5连板，ST雪发实现“6日4板”，百川股份走出“11日8板”的强劲走势 [5] 主力资金板块流向 - 主力资金呈现显著的“高低切换”与“风格轮动”，从科技成长板块撤离，涌入周期板块 [7][17] - 资金流入前五板块：有色金属净流入137.56亿元（涨2.39%），基础化工净流入98.26亿元（涨1.40%），建筑材料净流入59.18亿元（涨3.29%），电力设备净流入45.15亿元（跌0.04%），计算机净流入25.10亿元（跌0.27%） [7][8] - 资金流出前五板块：电子净流出51.27亿元（跌1.09%），通信净流出46.81亿元（跌2.17%），传媒净流出40.48亿元（跌1.99%），国防军工净流出16.59亿元（跌0.91%），机械设备净流出12.49亿元（跌0.63%） [8][9] 主力资金个股流向 - 资金流入前五个股：北方稀土净流入23.22亿元（涨5.02%），博纳影业净流入22.09亿元（涨7.46%），格林美净流入21.06亿元（涨9.95%），欢瑞世纪净流入15.82亿元（涨10.03%），中国巨石净流入15.65亿元（涨9.99%） [9][10] - 资金流出前五个股：中际旭创净流出14.21亿元（跌4.28%），新易盛净流出13.28亿元（跌5.46%），昆仑万维净流出9.90亿元（跌5.40%），永鼎股份净流出9.82亿元（跌3.08%），英维克净流出8.00亿元（跌4.13%） [9][10] 玻纤概念板块异动 - 2月11日，A股玻纤概念板块集体大涨，板块平均涨幅达10.31%，主力资金净流入平均为6.48亿元 [11] - 核心驱动因素：电子布价格再度提价叠加AI算力需求爆发引发的供需紧张 [11] - 电子级玻璃纤维布是高端PCB的核心基材，广泛用于智能手机、服务器、AI芯片等高密度互连电路 [11] - AI服务器、英伟达Rubin架构芯片等对低热膨胀系数电子布需求激增，该材料用于高密度IC载板，可提升芯片稳定性 [13] - 全球约90%的Low CTE电子布产能由日东纺等少数厂商控制，产能扩张缓慢 [13] - 2025年18层以上多层PCB产量同比增长69.4%，远超普通PCB增速，苹果、微软、亚马逊等科技巨头已加入电子布采购竞争 [13] - 2月4日，玻纤龙头企业对电子布实施新一轮提价，7628电子布主流报价达5.1–5.5元/米，环比涨幅10–13%，为2025年以来第四次提价 [13] - 除AI芯片外，数据中心建设推动G.652.D光纤价格同比上涨25%，新能源汽车、5G基站、风电等领域对玻纤需求稳健增长 [13] - 主要上涨个股：长海股份涨15.77%，宏和科技涨10.01%，中材科技涨10%，再升科技涨10%，中国巨石涨9.99% [11][12] 行业涨跌与市场热点 - 涨幅居前板块：化工、建材、有色金属、油气、煤炭 [16] - 调整板块：AI应用、算力硬件、太空光伏、商业航天、大消费题材 [16] - 市场热点集中在有色金属、基础化工和建筑材料等周期板块 [17] - 通信、电子和传媒板块成为资金流出的主要方向 [17]

公司股东结构 - 截至2026年2月10日，吉大通信合并普通账户和融资融券信用账户的股东总户数为21,769户 [1]

公司业务与市场地位 - 公司表示低空经济、工业IoT等新兴市场目前处于快速发展期 [1] - 公司在细分领域凭借核心技术优势、稳定的产品品质及完善的服务体系，已建立差异化竞争壁垒，占据有利市场地位 [1] - 公司后续将持续深耕相关新兴领域，稳步拓展客户群体、夯实市场根基 [1] 低空经济与无人机领域 - 在无人机领域，公司除与2025年建立量产出货关系的头部客户合作外，也在持续拓展其他相关客户市场 [1] - 公司确认在低空经济领域已实现批量出货 [3] 工业物联网领域 - 在工业IoT领域，公司智能表计相关产品已出货至东亚、南美洲地区 [1] - 公司确认在工业IoT领域已实现批量出货 [3] 行业竞争格局 - 低空经济、工业IoT等新兴市场的竞争格局呈现“头部集中、百花齐放”的态势 [1]

量化模型与构建方式 根据提供的研报内容，该报告为一篇市场数据统计与描述周报，主要总结了融资融券市场的整体情况、行业特征及个股表现。报告**未涉及**用于预测或选股的量化模型（如多因子模型、机器学习模型等）或量化因子（如价值、动量、质量等传统alpha因子）的构建、测试与评价过程[1][2][4][9]。 报告的核心是呈现一系列与融资融券业务相关的**统计指标**。这些指标反映了市场参与者的交易行为与杠杆使用情况，但本身并非用于预测未来收益的量化因子或模型。以下是报告中系统化计算并展示的主要指标及其构建方式： 1. **指标名称：融资买入额占成交额比例**；指标构建思路：衡量融资买入交易的活跃度，即融资买入金额在总成交额中的占比[35]；指标具体构建过程：对于特定标的（如行业、个股、ETF），在指定周期（如上周）内，累计融资买入金额除以同期总成交金额，通常以百分比形式表示。 $$融资买入额占成交额比例 = \frac{融资买入额}{成交额} \times 100\%$$ 公式中，融资买入额指投资者通过融资方式买入证券的金额，成交额为同期该证券的总成交金额[37][49]。 2. **指标名称：融资余额占流通市值比例**；指标构建思路：衡量融资盘在标的流通盘中的整体杠杆水平或渗透程度[35]；指标具体构建过程：在特定时点（如2月10日），标的的融资余额除以其流通市值，通常以百分比形式表示。 $$融资余额占流通市值比例 = \frac{融资余额}{流通市值} \times 100\%$$ 公式中，融资余额指投资者尚未偿还的融资负债总额，流通市值指标的证券可流通股份的总市值[37]。 3. **指标名称：融券卖出额占成交额比例**；指标构建思路：衡量融券卖出交易的活跃度[39]；指标具体构建过程：对于特定标的（如行业），在指定周期内，累计融券卖出金额除以同期总成交金额，通常以百分比形式表示。 $$融券卖出额占成交额比例 = \frac{融券卖出额}{成交额} \times 100\%$$ 公式中，融券卖出额指投资者通过融券方式卖出证券的金额[40]。 4. **指标名称：融券余额占流通市值比例**；指标构建思路：衡量融券盘在标的流通盘中的规模[39]；指标具体构建过程：在特定时点，标的的融券余额除以其流通市值，通常以百分比形式表示。 $$融券余额占流通市值比例 = \frac{融券余额}{流通市值} \times 100\%$$ 公式中，融券余额指投资者借入证券卖出后尚未偿还的证券数量按市价计算的总价值[40]。 5. **指标名称：融资净买入额**；指标构建思路：反映特定周期内融资资金的净流入（正）或净流出（负）情况[29]；指标具体构建过程：在指定周期内，用融资买入额减去融资偿还额。 $$融资净买入额 = 融资买入额 - 融资偿还额$$ 该指标可用于分析行业、ETF或个股级别的融资资金流向[31][45][47]。 6. **指标名称：融券净卖出额**；指标构建思路：反映特定周期内融券交易的净卖出（正）或净偿还（负）情况[32]；指标具体构建过程：在指定周期内，用融券卖出量（或额）减去融券偿还量（或额）。 $$融券净卖出额 = 融券卖出额 - 融券偿还额$$ 该指标可用于分析行业或个股级别的融券资金动向[34][50]。 指标的回测效果 由于本报告为描述性周报，未提供任何基于历史数据的、系统性的策略回测结果（如年化收益率、夏普比率、最大回撤、信息比率IR等）。报告仅展示了截至报告期（2026年2月4日-2月10日）的各类指标截面数据或近期时间序列，无模型或因子绩效评价[10][12][37][40]。 报告中展示的指标具体取值示例如下： 1. **融资买入额占成交额比例**指标，在行业层面，上周非银金融行业为11.13%，通信行业为10.57%，纺织服饰行业为3.87%[37][39]；在个股层面，上周吉贝尔（688566）为29.27%，振德医疗（603301）为24.58%[49]。 2. **融资余额占流通市值比例**指标，在行业层面，上周计算机行业为4.09%，通信行业为3.42%，石油石化行业为0.66%[37]。 3. **融券卖出额占成交额比例**指标，在行业层面，上周煤炭行业为0.11%，食品饮料行业为0.09%，纺织服饰行业为0.01%[40]。 4. **融券余额占流通市值比例**指标，在行业层面，上周传媒行业为0.02%，通信行业为0.01%，银行行业为0.00%[40]。 5. **融资净买入额**指标，在行业层面，上周传媒行业净买入额较多，有色金属行业净买入额较少[29]；在ETF层面，易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)净买入30,224.94万元[45]；在个股层面，中文在线（300364）净买入72,099.67万元[49]。 6. **融券净卖出额**指标，在行业层面，上周传媒、煤炭行业净卖出额较多[32]；在个股层面，兖矿能源（600188）净卖出1,491.55万元[51]。

货币政策与流动性环境 - 中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，重申将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，以保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [1][2][6][7] - 报告提出将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率变化，其政策核心在于完善流动性管理框架和加强政策协同，而非直接进行大规模量化宽松，长期“稳定器”意义大于短期“刺激剂”效果 [1][2][6][7] - 报告表述的细微变化显示政策更注重“精准滴灌”，市场解读认为短期降息的概率可能有所降低 [1][6] 宏观经济数据（物价指数） - 2026年1月居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，显示核心CPI温和上涨的态势没有改变，居民消费需求持续恢复 [2][3][7] - 2026年1月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4%，PPI环比继续上涨，同比降幅延续收窄 [2][3][7] - CPI与PPI数据的积极变化印证宏观经济处于温和复苏通道，释放了工业生产与居民消费两端动能边际改善的积极信号，有助于提振企业盈利预期和市场信心 [1][3][6] 产业政策与投资机会 - 工业和信息化部等五部门联合发布《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，设定了到2027年全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%的明确发展目标 [3][4][8][9] - 该文件部署了推进低空通信网络覆盖、构建多元探测感知体系等十项重点任务，标志着低空经济进入由国家顶层设计驱动基础设施先行、应用场景加速落地的新阶段 [3][4][8][9] - 文件为低空经济的“数字底座”建设提供了清晰路径，相关产业的投资逻辑有望强化，可关注5G-A/6G通信、感知雷达、物联网、高精度地图与定位、智能网联系统等上游基础设施产业链 [4][9] 市场表现与资金动向 - 2026年2月11日，A股三大指数涨跌不一，上证指数报4131.99点，上涨0.09%；深证成指报14160.93点，下跌0.35%；创业板指报3284.74点，下跌1.08%；科创100报1620.25点，下跌0.83% [5][10] - 行业表现分化，申万一级行业中，建筑材料、有色金属、石油石化涨幅靠前，分别上涨3.29%、2.39%、2.18%；通信、传媒、社会服务跌幅靠前，分别下跌2.17%、1.99%、1.74% [5][10] - 市场整体呈结构性行情，当日2015只个股上涨，3050只个股下跌，两市成交额缩量至20012.02亿元，较前一交易日下跌 [5][6][10][11] - 两融余额报26604.75亿元，较前一交易日下跌 [6][11]

市场格局分析 - 近期A股市场呈现“周期搭台、科技蓄力”的鲜明格局 [1] - 经济复苏预期升温与全球再通胀交易抬头，驱动低估值资源品等周期板块持续走强，资金追逐短期确定性 [1] - 人工智能等科技主线长期趋势未改，但经历前期上涨后进入震荡整固阶段，短期缺乏技术突破或政策超预期等强催化剂，并叠加外部环境波动 [1] - 整体市场或维持动态平衡，周期动能需要需求端持续验证，而科技下一轮攻势则等待更明确的产业信号与业绩支撑 [1] 特定金融产品分析 - 科创创业ETF国泰（588360）在2月11日回调超1.6% [1] - 该ETF跟踪科创创业50指数（931643），单日涨跌幅限制达20% [1] - 科创创业50指数从科创板与创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以反映代表性新兴产业的整体表现 [1] - 指数聚焦于电子、电力设备、通信、医药生物等行业，强调科技属性和创新成长性，行业配置相对均衡 [1]

公司近期经营动态 - 公司于2026年2月10日公告中标华能煤业有限公司本部会议系统及配套设施建设项目，中标金额为358.86万元 [1][2] - 2024年公司实现营业收入9.52亿元，同比增长7.60% [2][3] - 2024年公司实现归属母公司净利润0.27亿元，同比大幅增长131.70% [2][3] - 2025年上半年公司营业收入为3.50亿元，同比下降6.82% [2][3] - 2025年上半年公司归属母公司净利润为-0.48亿元，同比下降715.80% [2][3] 公司财务与业务概况 - 公司2024年净资产收益率(ROE)为3.26% [2][3] - 公司属于信息技术行业，主要产品类型为通信系统与平台 [2][3] - 2024年公司主营业务构成：指挥调度系统占40.72%，集中式局端系统占29.75%，技术及维保服务占18.65%，核心网络系统占9.86%，其他业务占1.02% [2][3]

核心观点 - 报告汇总了2026年2月11日的市场实时热点、经济数据及部分公司业绩 核心内容包括美国经济数据强化降息预期、地缘政治动态、中国政策动向以及关键公司财报 [1][2][3] 宏观经济与政策 - **美国经济数据**：美国去年12月零售销售意外“爆冷” 强化了市场对美联储降息的预期 [3] - **美国债市**：受经济数据影响 各期限美债收益率普遍下跌 其中2年期跌2.49个基点至3.454% 5年期跌3.99个基点至3.701% 10年期跌5.94个基点至4.143% [3] - **地缘政治**：特朗普称若美伊谈判失败 可能再派一个航母打击群前往中东 [3] - **中国产业政策**：五部门联合发文推动低空通信建设 国家发改委等部门发布加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见 [3] - **中国医保政策**：国家医保局宣布 1至8批国家集采药品新一轮接续采购开标已产生拟中选结果 [3] - **区域规划**：上海大都市圈国土空间规划覆盖长三角14城 [3] 金融市场表现 - **全球股指**：纳斯达克指数收23102.47点 跌0.59% 道琼斯工业指数收50188.14点 涨0.10% 标普500指数收6941.81点 跌0.33% 日经225指数收57650.54点 涨2.28% [4] - **香港市场**：恒生指数收27183.15点 涨0.58% 恒生中国企业指数收9242.75点 涨0.81% 恒生科技指数收5451.03点 涨0.62% [4] - **内地市场**：上证指数收4128.37点 涨0.13% 深证综指收2701.68点 涨0.05% 沪深300指数收4724.30点 涨0.11% 创业板指收3320.54点 跌0.37% [4] - **大宗商品与外汇**：ICE布油收69.08美元 涨0.06% 伦敦金现收5021.65美元/盎司 跌0.73% 美元指数收96.87 涨0.01% 美元兑人民币(CFETS)收6.91 跌0.22% [4] - **其他市场**：波罗的海干散货指数收1895.00点 跌1.46% CME比特币期货收68810.00美元 跌3.01% [4] 公司动态与业绩 - **可口可乐**：第四季度净营收118亿美元 低于市场预期 [3] - **中芯国际**：2026年第四季度净利润12.23亿元人民币 同比增长23.2% [3] - **小米集团**：初代小米SU7正式停产 [3] - **文化消费**：2026年春节档电影预售票房破亿 [3]