特朗普感恩节下令美军登陆委内瑞拉：3000亿桶石油背后的中国能源生死局 【前言】 门罗主义2.0：后院起火，美国急了 当特朗普在2025年感恩节烤火鸡飘香时，五角大楼已悄悄调转航母航向——"福特"号战斗群正以每小时25海里速度逼近委内瑞拉海岸。这不是电影桥段，而 是正在发生的现实：美军即将在拉美"后院"点燃的战火，表面上挂着"缉毒"幌子，内里却藏着直指中国能源命脉的惊天杀招！ 缉毒幌子下的军事怪兽 美军宣称要"陆地缉毒"，但看其部署：福特号航母战斗群配备20架F-35C舰载机，硫磺岛号两栖攻击舰载着2000名陆战队员，弗吉尼亚级核潜艇潜伏在1200 米深海。这种配置足以横扫整个加勒比海岛国，却要对付区区毒贩？9月那场渔民劫持案暴露端倪——9名委内瑞拉渔民在自家经济区捕鱼，竟被美军驱逐舰 扣押8小时，只因"形似贩毒快艇"。更荒诞的是，美军声称已拦截85%毒品走私，却要扩大陆地行动——这就像用火箭筒打蚊子，分明是借缉毒之名行军事 占领之实！ 石油：美国的眼中钉，中国的生命线 委内瑞拉地下的3030亿桶原油储量，占全球17%，比沙特还多出300亿桶。这片黑色黄金地，早被美国盯上。但真正刺痛华盛顿的，是中国与委内瑞拉 ...

报告行业投资评级 - 短多维持持有，结构空配继续 [1] 报告的核心观点 - 对4季度末油价维持弱势格局判断不变，但当前估值超跌，短期有止跌动能 [15] - 美国PADD5炼区向欧洲输送柴油，套利窗口打开，柴油裂差可做摸顶空配 [15] - 科威特炼厂复工，受ICE限制俄柴交割品影响，中国出口燃料油套利，境内压力缓解，低高硫价差做阔操作应止盈 [15] 各目录总结 周度评估&策略推荐 - 行情回顾：本周原油维持底部震荡，俄乌缓和预期下日内急跌后收复失地，基本面健康提供底部支撑 [15] - 供需变化：美国炼厂需求企稳回升，油价下跌时页岩油产量微降，炼厂增强柴油出率，表内库存健康；OPEC短期供应持平，利比亚出口恢复，CPC Terminal出口弱，俄罗斯出口未受阻；中东科威特炼厂早于预期复工，低硫燃料油支撑减弱 [15] - 宏观政治：中美关系预期向好，美方延长关税豁免，特朗普计划访华；美国9月PPI、零售销售数据公布，美联储12月降息预期仍在；地缘溢价减弱，俄乌局势缓和，拉美局势不明朗，红海地缘局势缓解 [15] - 观点小结：4季度末油价弱势但短期止跌；柴油裂差可空配；低高硫价差做阔止盈 [15] - 短期油价影响因子评估：欧美政策偏空，地缘政治中性偏空，宏观因子短多，非OPEC供需短多，OPEC供需短空长多 [17] - 短期全球供需跟踪：展示短期全球供需平衡表数据 [19] - 中期影响因子评估：全球供需方面中国中性偏空、美国偏多、中东偏空；宏观政治中性偏空；整体下半年油价上行空间有限，震荡偏空 [22] - 油价回顾：展示WTI原油月差、CBOE原油ETF波动率与WTI油价关系图表 [24] - 关联资产回顾：展示WTI油价与CMX铜价、道琼斯工业指数同比等关联资产关系图表 [28] - CFTC持仓回顾：展示管理基金、商业净多持仓等与WTI油价关系图表 [31] - 原油全球供需平衡表：展示EIA平衡表、OECD库存预测、全球原油产量和需求预测图表 [36] 宏观&地缘 - 宏观短期高频指标：展示美国ISM制造业PMI、花旗G10经济意外指数等与WTI油价关系图表 [43] - 宏观中期预测指标：展示欧元区、美国投资信心指数与PMI，美国GDP增长率预测与原油消费增长率等图表 [50] - 地缘指标：展示中东地缘政治风险指数与WTI油价关系，敏感油高频出口统计图表 [52] 油品价差 - 远期曲线：展示WTI原油远期曲线、各地原油近远结构、WTI原油M1/M4月差和M1价格图表 [56] - 跨区价差：展示Brent/WTI、Brent/Dubai等跨区价差图表 [60] - 品种价差：展示LGO柴油远期曲线、成品油近远结构、RB/HO、LGO/RB等品种价差图表 [67] - 裂解价差：展示新加坡、欧洲、美国汽油、柴油、高硫燃料油、低硫燃料油裂解价差图表 [75][78][81] 原油供应 - 供应：OPEC & OPEC+：介绍OPEC历届会议结果，展示OPEC 9国、OPEC+19国原油产量与配额，OPEC闲置产能等图表 [87][89] - 供应：美国：列举美国相关政策和事件，展示美国钻机单产效率、活跃原油钻机数等供应相关图表 [121][123] - 供应：其他：展示加拿大、挪威、巴西、中国原油产量动态预测图表 [130] 原油需求 - 需求：美国：展示美国原油投料、炼厂产能利用率、进出口、引申需求、微观需求等相关图表 [137][140][143] - 需求：中国：展示中国原油投料、主营炼厂开工率、引申需求、微观需求等相关图表 [159][164][173] - 需求：欧洲：展示欧洲16国炼厂开工率、原油投料、进口量、引申需求等相关图表 [178][180][183] - 需求：印度：展示印度原油投料、炼厂开工率、进口量和需求预测图表 [187] - 需求：其他：展示不同油轮日均航速图表，介绍油运质量模型 [191][195] 原油库存 - 库存：美国：展示美国原油商业库存、PADD2库欣库存、汽油、柴油、燃料油、航空煤油库存及可用天数等图表 [202][204][206] - 库存：中国：展示中国原油港口库存、汽油、柴油库存及产销率等图表 [211][214][217] - 库存：欧洲：展示ARA库存、欧洲16国库存相关图表 [222][227][230] - 库存：新加坡：展示新加坡汽油、柴油、燃料油、总成品油库存图表 [234] - 库存：富查伊拉：展示富查伊拉港口汽油、柴油、燃料油、总成品油库存图表 [239] - 库存：海上：展示成品油、轻重油、原油海上库存相关图表 [244][248][252] 气象灾害 - 原油供给区气象灾害：展示美国墨西哥湾风暴模型、中东各海峡风暴模型、加拿大野火概率模型、美国墨西哥湾暴雨&雷暴图表 [257][263] 另类数据 - 原油另类数据：展示原油海运在途供给、运输需求模型、阿拉伯海油运船费、媒体投票霍尔木兹海峡封锁概率与WTI油价关系图表 [269]

地缘政治事件 - 美国在阿拉斯加州美俄领导人会晤后宣布对两家俄罗斯石油企业实施制裁，俄罗斯总统普京表示不理解[3][6] - 被制裁的两家俄罗斯石油企业为俄罗斯石油公司和卢克石油公司，制裁原因与俄乌冲突有关[6] 企业影响 - 俄罗斯石油公司和卢克石油公司成为美国制裁的直接对象[6] - 制裁发生在俄美领导人会晤两个多月后，尽管双方曾表示会晤富有成果并同意推进有关工作[6]

【环球网报道 记者 张江平】据俄新社报道，对于美国此前在阿拉斯加州美俄领导人会晤后"突然"宣布 制裁两家俄罗斯石油企业，俄总统普京11月27日表示不理解。 "我想说，总体上，我们持以下观点：我们都明白对方立场以及制止战斗行动所需措施。"普京表 示，"随后我们各自返回，因为我的同行特朗普总统和我都认为，我们需要返回各自首都，仔细考虑， 与有关机构、部门以及盟友磋商。后来，我们也同意推进有关工作。" 普京接着称，但后来美国"突然"宣布对两家俄罗斯石油企业实施制裁，"这是为什么？说实话，我不理 解发生的事情"。 普京与特朗普今年8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤，双方均表示会晤"富有成果"，但未就 俄乌停火等问题达成任何协议。两个多月后，美国方面宣布，决定制裁俄罗斯石油公司和卢克石油公 司，原因与俄乌冲突有关。 根据克里姆林宫网站11月27日发布的消息，普京当天回答记者提问，就包括俄乌冲突在内多个议题作出 表态。谈及俄美就解决俄乌冲突保持接触，普京说，他曾前往阿拉斯加与美方举行了有关会谈。 ...

"我们坚决不接受这一明显非法，且与欧洲价值观相违背的解决方案。"匈牙利总理欧尔班在14日接受国 家广播电台采访时，直言不讳地表达了他的立场。他宣布，匈牙利政府将向欧洲法院提出诉讼，挑战欧 盟决定逐步停止从俄罗斯进口天然气的决议。欧尔班的讲话揭示了欧盟在俄罗斯能源问题上的深刻分 歧。这位亲俄的领导人所在国家严重依赖俄罗斯的能源供应，而现在匈牙利正准备通过法律手段对抗欧 盟委员会的这一决定。 在每周的例行采访中，欧尔班毫不掩饰自己对欧盟决定的不满。"布鲁塞尔选择这一方案，实际上是为 了压制那些与他们意见不合的国家政府，"他对匈牙利听众表示。法律争议的焦点主要集中在决策程序 上。欧尔班指出："这已经不再是制裁，而是一个贸易政策措施。制裁需要欧盟成员国一致同意（通过 投票表决），而贸易政策则只需获得多数票就能通过。"上个月，欧盟各国同意到2027年底前逐步停止 从俄罗斯进口剩余的天然气。根据外交官透露，所有欧盟成员国都支持这一决定，除了匈牙利和斯洛伐 克。欧盟于2025年10月下旬批准的第19轮对俄制裁明确规定，禁止俄液化天然气进入欧洲市场，这使得 匈牙利这个内陆国家面临了巨大的能源供应压力。 对于匈牙利来说，俄罗斯 ...

全球及A股市场表现 - 全球主要股市普遍上涨，纳斯达克指数表现最亮眼，涨幅接近5%，标普和道指涨幅均超过3% [1] - 亚太市场中，日经指数上涨3.35%，A股创业板指数领涨4.54%，深成指和科创板涨幅均超过3%，上证指数和沪深300指数涨幅相对温和，约为1.4% [1] - 市场呈现普涨格局，超过80%的股票上涨，但成交量有所收缩，显示部分投资者持观望态度 [1] 行业板块表现 - 科技相关板块成为市场主角，通信、电子、传媒等行业板块涨幅均超过4% [1] - 传统板块如银行、石油表现相对落后，未能跟上市场整体节奏 [1] - 港股科技指数上涨3.77%，同时卖空数据大幅下降，显示市场看空情绪显著减弱 [1] 大宗商品与政策动态 - 大宗商品中，黄金和铜表现较好，价格均有所上涨 [1] - 政策层面，证监会推出商业不动产REITs试点征求意见稿，旨在为市场注入新的活力 [1] 投资风险管理原则 - 投资管理的核心在于认清并管理风险，通过分散投资来应对市场的不确定性，避免因单一领域出现问题而造成重大损失 [2][3] - 在分散投资的基础上，精选基本面健康的公司至关重要，需深入研究公司的盈利模式、核心竞争力和财务状况 [3] - 以折价买入优质公司是获取回报的关键，买入价格越高，未来盈利空间越小，风险反而越大 [3]

油价近期走势 - 2025年11月28日WTI原油价格收于每桶59美元以下，创下2023年3月以来最长的月度连跌纪录，并连续第四个月走低 [1] - 原油价格在收盘前几分钟跌至日内低点，当日盘中一度上涨1.7%但最终小幅回落 [1][2] 市场供应与库存 - 市场存在对供应过剩的担忧，美国原油库存激增、产量创新高，叠加沙特下调售价，加剧了供应压力 [3] - 欧佩克联盟决定暂停原定于2026年第一季度的增产计划，以传递“可控供应”信号 [2] - 若美国放松对委内瑞拉的制裁，该国原油日产量有望在六个月内提升50万桶 [1] 地缘政治影响 - 美国总统特朗普与委内瑞拉领导人马杜罗通话讨论潜在会面，两国紧张局势缓和大幅降低了石油的风险溢价 [1][2] - 俄罗斯与乌克兰冲突出现缓和迹象，俄罗斯总统普京对谈判持开放态度，使得黑海地区的能源运输风险显著降低 [1][2] - 高盛预测若对俄制裁解除，2026年布伦特原油均价或降至每桶50美元 [4] 行业理论与规则重构 - 当前石油市场正经历从传统供需竞争向规则重构与心理预期主导的软实力竞争阶段转型 [1] - 油价走低源于美元规则主导、欧佩克规则转型及制裁规则效应三方面的重构，美元升值抑制了原油需求预期 [3] - 欧佩克从产量控制转向规则制定，但面临定价权弱化、技术标准缺失等挑战 [3] 机构观点与市场预期 - 欧佩克暂缓增产被视为对供应过剩的承认，改变了市场心理预期 [3] - 摩根士丹利等机构虽上调油价预期，但市场基本面仍偏向下行 [3] - 地缘政治局势变化正在重塑石油市场的风险定价模型，导致投资者加速撤离原油期货的多头头寸 [1] 未来展望与会议焦点 - 欧佩克联盟将于周日举行线上会议，可能维持在2026年初暂停增产的计划，会议重点在于对成员国产能进行长期评估 [4] - 短期油价可能延续下行趋势，市场处于规则重构关键期 [5] - 中长期需通过提升规则制定、价值创新与联盟管理能力应对能源变革挑战 [5]

此次会谈是继去年9月萨苏总统与美国俄克拉荷马州州长及美国俄克拉荷马城石油公司Continental Resources代表会晤后的又一次交流。会晤期间，萨苏总统表示希望吸引更多美国资本进入刚石油和能 源领域。 《中部非洲通讯社》报道，11月25日，刚果（布）石油与天然气部长布鲁诺·让·理查德·伊图瓦与美 国驻刚果（布）大使馆临时代办阿曼达·雅各布森举行会谈。阿曼达表达了美希加大对刚石油行业投资 的意愿，并表示，美石油和能源企业已在刚开展业务多年，为该国能源格局的形成做出重要贡献，这种 传统合作将为吸引新投资奠定坚实基础。 （原标题：刚果（布）与美国计划加强能源合作） ...

美股市场表现 - 美股三大指数连续第五个交易日集体收涨，纳指涨0.65%，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54% [1] - 纳指本周累计上涨4.91%，本月累跌1.51%；道指本周累涨3.18%，本月累涨0.32%；标普500指数本周累涨3.73%，本月累涨0.13% [1] - 标普500指数创五个月来最大单周涨幅，实现连续七个月上涨 [1] 金属市场价格 - 现货白银价格一度跃升5.7%，至每盎司56.46美元，COMEX白银期货3月合约涨6.49%，报每盎司57.085美元 [1] - 伦敦期铜一度上涨2.5%，至每吨11210美元附近，现货白银和LME期铜创纪录新高 [1] 原油市场动态 - 国际油价周五下跌，纽约市场1月交割的WTI原油下跌0.2%，收于每桶58.55美元，2月布伦特原油下跌0.8%，收于每桶62.38美元 [4] - 油价在11月录得连续第四个月走低，交易员关注OPEC+会议及地缘政治局势缓解对市场的影响 [4] 碳酸锂市场分析 - 碳酸锂期货LC2605合约报收96420元/吨，下跌0.62%，宜春时代枧下窝矿采矿权变更申请未对市场产生较大影响 [6] - 市场对枧下窝锂矿复产已有预期，分歧在于复产时点，前两次相关消息已导致盘面利空，当前供应端扰动效应减弱 [6] - 碳酸锂周度库存为11.6万吨，环比下降2452吨，去库趋势不变但未来2~3个月去库幅度将放缓 [8] - 预计11月碳酸锂去库1.2万吨，明年1月可能转为累库，12月为从去库向累库转化的时间窗口 [8] - 需求端表现较强，周度去库速度维持在2000吨，但近月合约存在“强现实”与“弱预期”的博弈，后市价格存在回调可能 [9] - 中长期需求增长较为确定，盐湖提锂进入季节性减产季，12月碳酸锂大概率维持去库趋势，基本面边际改善预期未变 [7] - 市场即将进入需求验证阶段，需重点关注明年需求预期兑现情况、枧下窝锂矿复产时点及库存变化 [10]

中国昆仑工程有限公司，成立于1986年，位于北京市，是一家以从事土木工程建筑业为主的企业。企业 注册资本60020万人民币。通过天眼查大数据分析，中国昆仑工程有限公司共对外投资了5家企业，参与 招投标项目5000次，专利信息367条，此外企业还拥有行政许可14个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 天眼查资料显示，蓝海新材料（通州湾）有限责任公司，成立于2024年，位于南通市，是一家以从事石 油、煤炭及其他燃料加工业为主的企业。企业注册资本800000万人民币。通过天眼查大数据分析，蓝海 新材料（通州湾）有限责任公司参与招投标项目624次，专利信息6条，此外企业还拥有行政许可16个。 中国石油天然气集团有限公司，成立于1990年，位于北京市，是一家以从事石油和天然气开采业为主的 企业。企业注册资本48690000万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油天然气集团有限公司共对外 投资了111家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1446条，专利信息5000条，此外 企业还拥有行政许可28个。 国家知识产权局信息显示，蓝海 ...