财报季，社保基金持股动向曝光！三季度末社保基金共现身8只个股前十大流通股东榜，新进3只，增持 1只。 业绩方面，社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有6家，净利润增幅最高的是瑜欣电子，公 司前三季共实现净利润7339.41万元，同比增幅为60.21%，净利润同比增幅居前的还有藏格矿业、金岭 矿业等，净利润分别增长47.26%、47.09%。 以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有6只，创业板有2只。所属行业来看，社保基金持股主要 集中在医药生物、机械设备行业，分别有2只、2只个股上榜。 市场表现方面，社保基金重仓股10月以来平均上涨2.91%，涨幅跑赢沪指。（数据宝） 社保基金重仓股排行榜 注：本文系新闻报道，不构成投资建议 证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在8只个股前十大流通股东名单中，合计持股量6136.45万 股，期末持股市值合计22.70亿元。持股变动显示，减持4只，新进3只，增持1只。 社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，共有8只股获1家社保基金集中现身， 持股量居前的是藏格矿业、华新水泥、九洲药业，持股量分别是有1800.00万股、1281.00万股、12 ...

市场整体表现 - 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡，银行、汽车整车、通信设备及煤炭行业表现较好，贵金属、小金属、风电设备及钢铁行业表现较弱 [1] - 市场呈现冲高回落、缩量震荡态势，红利方向活跃对指数形成支撑，存储芯片板块逆势活跃，多数题材板块调整 [2][3] - 成交额继续呈现缩量态势，量能不足导致大盘冲高回落 [3] 宏观经济与政策环境 - 市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑 [1] - 美国政府"停摆"加大美国衰退预期，关键经济数据缺失使美联储陷入信息真空，加大10月降息概率 [2] - 9月核心CPI同比涨幅连续5个月扩大，"反内卷"带动相关行业价格改善，但9月社融、信贷均同比少增，居民及企业贷款不及去年同期，三季度经济数据有走弱迹象 [2] - 美联储降息带来全球流动性环境改善，有利于风险资产价格上行 [3] 行业盈利与基本面展望 - 10月进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速会出现一定程度反弹，将在基本面强化市场信心 [1] - 四季度经济基本面有望在政策加力背景下渐进改善 [2] - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内"反内卷"带来的业绩改善预期未发生明显变化 [3] 资金面与流动性 - 居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源 [1] - 居民储蓄入市带来的流动性改善预期未发生明显变化 [3] - 近期成交量相比之前有所下降，增量资金入场意愿有限，需警惕资金阶段性转向稳健审慎 [2][3] 后市展望与投资机会 - 市场将在震荡中孕育新的投资机会，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主 [1] - 随着关税冲击影响减弱，四季度市场或在科技资产保持热度的前提下保持震荡向上 [2] - 中期来看，预计四季度A股市场震荡上行的方向未发生改变 [3]

产业政策和效果 2015—2018年供给侧改革复盘 2016年2月，国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，开启了钢铁行业供给侧 改革的序幕。2016—2018年是钢铁行业供给侧产业政策集中落地实施的阶段，其间，通过淘汰落后产 能、环保限产以及减量置换等举措，去产能超过1.5亿吨，出清"地条钢"超过1.4亿吨，提前两年达成 了"十三五"规划去产能的上限目标任务。 近3年产业政策的侧重点有所不同：2016年是淘汰小高炉，化解产能超过6500万吨；2017年上半年主要 取缔"地条钢"，实现了1.4亿吨"地条钢"产能的出清，此外，借助产能置换和环保限产，化解粗钢产能 5000万吨；2018年则持续推进压减产能以及环保限产工作，化解粗钢产能3000万吨。 供需面和价格走势 粗钢产量逐年增长 2015年，钢厂产量基数较低（当时钢厂持续处于亏损状态，产量呈负增长态势）。2016—2018年，生铁 和粗钢的产量均逐年上升，然而铁钢比却出现下降，生铁产量的增幅小于粗钢，其中的原因主要是高炉 生产受到政策的约束。 在产能淘汰和压减周期中，产量不减反增的原因主要有：其一，表外产量转向表内。2017年上半年"地 ...

"继续扎根湖北武汉，共享绿色转型发展新机遇。"10月16日，2025中国—北欧经贸合作 论坛中欧企业家东湖对话在武汉举行。多位深耕湖北的欧洲企业代表认为，湖北武汉与欧洲 在绿色产业领域的合作迎来黄金期。 作为最早布局湖北的欧洲企业之一，马士基集团自1999年在汉设立办事处以来，见证了 武汉经济的腾飞。"我们致力于帮助湖北企业无缝对接全球市场。"中国欧盟商会主席、马士 基集团北亚区首席代表彦辞表示，湖北新能源汽车产业的迅猛发展，展现了强大的创新活 力，"我们期待共建更绿色、畅通的全球供应链"。 同样在武汉扎根已久的，还有意大利的艾利特拉1938集团。这家全球汽车声学系统领军 企业2010年开始在武汉经开区开展相关业务，如今已三次增资。 全球知名钢铁制造商、安赛乐米塔尔公司总经理泽尔根·柯博特对合作前景充满期 待："武汉企业展现出巨大潜力，论坛结束后，我们将尽快开启实质性合作。" 编辑：胡之澜 "非常高兴，我们在中国扎根发展是从武汉开始的。武汉基础设施良好，高校资源雄 厚，是意大利中小型企业投资的首选地之一。这里有世界上最完整的供应链和制造技术，这 些优势无疑助力了我们在中国、在湖北的发展。"该企业全球总经理马可 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： （一）本次限售股份可上市流通数量为1,015,417,369股，占公司总股本的13.0938%。 （二）本次限售股份可上市流通日期为2025年10月20日。 一、本次解除限售股份取得的基本情况 北京首钢股份有限公司（以下简称"公司"或"首钢股份"）于2022年3月18日收到中国证券监督管理委员 会出具的《关于核准北京首钢股份有限公司向首钢集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批 复》（证监许可[2022]553号），核准公司向首钢集团有限公司（以下简称"首钢集团"）发行 1,015,417,369股股份购买相关资产并募集配套资金事项。 2022年4月7日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《股份登记申请受理确认 书》等材料，公司向首钢集团非公开发行的1,015,417,369股股票自2022年4月20日起在深圳证券交易所 上市。 具体内容详见公司于2022年4月19日发布的《北京首钢股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金 暨 ...

核心观点 - 2025年10月16日港股市场呈现结构性分化格局 恒生指数微跌0.09% 恒生科技指数下跌1.18% 而恒生港股通高股息率指数上涨1.13% 市场成交活跃 大市成交额达2754.3亿港元 南向资金净买入158.22亿港元 [2][5] - 红利板块领涨市场 煤炭行业在"反内卷"政策预期和日耗需求支撑下表现强势 单日上涨3.29% 耐用消费品板块则受潮玩产业出海预期及IP矩阵完善推动而活跃 [2][5][8] - 报告对港股中长期走势维持乐观 认为贸易摩擦扰动不改慢牛格局 未来创新高动力将来自AI科技与新消费空间、南向资金持续流入及定价能力提升 以及宽货币到宽信用的传导与全球流动性改善 [8] 市场表现总结 - 主要指数方面 恒生指数报25888.51点 下跌0.09% 恒生科技指数报6003.56点 下跌1.18% 恒生中国企业指数上涨0.09% 报9259.46点 恒生港股通高股息率指数上涨1.13% [5] - A股市场相对稳健 上证指数上涨0.10% 沪深300指数上涨0.26% 万得全A回调0.44% 红利指数上涨1.03% [5] - 行业表现分化显著 中信港股通一级行业中 煤炭（+3.29%）、医药（+1.31%）、交通运输（+1.12%）领涨 而钢铁（-2.81%）、电子（-1.99%）、基础化工（-1.43%）领跌 [5] - 概念板块中 在线教育指数（+7.49%）、教育指数（+5.48%）、中资教育指数（+4.64%）涨幅居前 医美指数（-8.74%）、安防监控指数（-5.21%）、智能家居指数（-3.60%）跌幅较大 [5] 板块驱动因素分析 - 煤炭板块走强受双重因素驱动：一是国内"反内卷"政策（稳电价、稳煤价）预期升温 二是近期煤炭消耗同比表现强势 共同推动动力煤价格走强 [2][8] - 耐用消费品板块活跃源于海外科技巨头CEO现身上海潮玩展 强化了市场对港股潮玩企业加速出海的预期 同时相关公司自身爆款IP产品持续推新 IP矩阵持续丰富且热度提升 [2][8] - 美联储降息周期重启 强化了市场对全球经济与通胀前景的预期 推动大宗资源品价格普遍上行 为资源品板块提供宏观环境支撑 [8] 市场展望 - 报告认为港股慢牛格局未变 未来创新高有三个主要方向：一是以日美经验为锚 AI科技与新消费未来仍有较大空间 有望带动市场上涨 二是南向资金持续流入 边际定价能力不断上升 若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境 将吸引更多资金配置港股 三是中国在宽货币到宽信用的传导中 若美国进一步降息改善全球流动性 且AI产业业绩兑现 将为市场提供源头活水 [8] - 在信用扩张之前 "反内卷"政策加速供给端出清 相关行业在底部反弹后有望逐渐补齐牛市"短板" [8]

旺季钢厂生产保持平稳，虽然刚需带来一定支撑，但锰硅整体需求表现偏弱。截至10月10日当周，钢联 247家钢厂高炉开工率和产能利用率分别为84.27%和90.55%，同比分别增长3.48个百分点和3.04个百分 点。 同期，钢材产量变化不大。钢联五大材周产量最新值为863.31万吨，较国庆假期前微降3.76万吨；对应 的五大材折锰硅需求量为12.21万吨，延续9月以来的偏弱态势，且已低于去年同期。 国庆长假过后，锰硅价格呈低位震荡态势，期现价格均有所走弱。主力合约最低下探至5710元／吨，逼 近前期低点；同期主流地区现货价格下跌1~20元／吨。 供应收缩有限 当前锰硅市场运行逻辑逐步回归产业基本面。据钢联统计，9月全国锰硅日均产量为29946.8吨，同比增 长18.82%。在高供应压力下，锰硅价格开启下行走势，目前已回吐前期大部分涨幅。 锰硅价格持续走低已倒逼部分企业减产。截至10月10日当周，钢联统计的全国187家独立锰硅企业开工 率为43.19%，日均产量为29175吨。尽管自9月中旬以来，两者均自高位回落，但降幅不大，仍处于年 内较高水平。 分地区来看，主产区企业生产积极性依然较高。其中，内蒙古地区日均产 ...

行业供需格局 - 钢材市场整体呈现供需失衡格局，旺季需求明显不及预期，国庆假期期间五大品种钢材库存累积127万吨 [4] - 供应持续处于高位，铁水日产量维持在240万吨以上，钢厂主动减产意愿偏低 [4] - 螺纹钢市场呈现供需双弱局面，周度产量持续回落至203.40万吨，表观需求为146.00万吨，处于近五年同期低位 [5] 区域市场动态 - 川渝地区部分钢厂发出稳价通知函，与8月以来钢材价格持续下跌和钢厂利润下滑有关 [3] - 受西部地区基础设施建设增加影响，外部钢铁资源大量进入川渝地区，导致市场供需失衡 [3] - 成都和上海地区螺纹钢价差从去年10月下旬的290元/吨收窄至60元/吨附近，成都和重庆螺纹钢社会库存上升至44.47万吨，去年同期仅13.84万吨 [3] - 近两年四川地区供需格局显著变化，周围省份钢厂增产较多，大量资源流入四川且逐年增加，对当地价格带来较大冲击 [4] 钢厂经营状况 - 8月以来全国建材价格普跌，累计跌幅超200元/吨，钢厂生产利润大幅收缩，经营压力显著增加 [4] - 长流程螺纹钢利润降至70元/吨，热卷出现亏损 [4] - 短流程钢厂最近一周产量为23.29万吨，较前期高位下降25.50%，77家独立电弧炉钢厂中盈利钢厂占比仅为25.62% [5] - 即期成本核算下多数地区螺纹钢吨钢利润已转为亏损，生产料将趋弱 [6] 下游需求表现 - 建筑行业相关需求疲弱，水泥出库量同比下降19.46%，混凝土出货量同比仅增长2.21% [5] - 房地产行业仍处于复苏阶段，基建投资增速下滑，建筑钢材需求难以大幅增长，“金九银十”旺季成色不足 [5] - 地产利好政策难扭转低迷态势，基建投资增速下滑，下游行业未见改善，建筑钢材需求弱势格局难改 [6] 后市展望 - 9月下旬以来黑色板块回调，除基本面偏弱外，宏观预期转弱也是主要原因之一 [6] - 10月下旬之后需求将进一步转弱，供应短期内维持高位，利润压缩逻辑预计持续，铁水产量下行概率较高 [6] - 结合品种估值，铁矿石预计还有一波幅度较大的调整 [6] - 螺纹钢供应收缩、需求偏弱、库存去化压力大，价格易跌难涨，后续或延续偏弱震荡态势 [6]

本周三，一封告知函成为钢铁市场的焦点。 东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告诉期货日报记者，近期川渝地区部分钢厂给代理商发出了稳价通 知函，这背后与8月份以来钢材价格持续下跌和钢厂利润持续下滑不无关系。四川作为内陆地区，其物 流成本相对偏高，这在一定程度上保护了本地钢铁企业的市场份额，但也使钢材价格容易受到外部因素 影响。 记者从知情人士处获悉，自去年下半年以来，受西部地区基础设施建设增加影响，外部钢铁资源大量进 入川渝地区，导致市场供需失衡。成都和上海地区的螺纹钢价差自去年10月下旬的290元/吨收窄至60 元/吨附近。另外，10月第二周成都和重庆的螺纹钢社会库存上升至44.47万吨，去年同期仅13.84万吨。 中信建投（601066）期货钢材研究员张少达表示，8月以来全国建材价格普跌，累计跌幅超200元/吨， 钢厂生产利润大幅收缩，经营压力显著增加。在行业"反内卷"背景下，钢厂维持市场良性运转的意愿强 烈。近两年四川地区供需格局出现了显著变化，周围省份钢厂增产较多，大量资源流入四川，且呈现逐 年增加的态势，对当地价格带来较大的冲击。 与此同时，螺纹钢需求依然疲弱，高频需求指标延续低位运行，最近一周表观需求为 ...

市场表现总结 - 2025年10月17日，A股主要指数涨跌不一，上证指数收盘报3916.23点，微涨0.10%（+4.02点）[1] - 深证成指表现较弱，收盘报13086.41点，下跌0.25%（-32.34点）[1] - 沪深300指数收盘报4618.42点，上涨0.26%（+12.13点）[1] - 创业板指与科创50指数走势分化，创业板指收于3037.44点，上涨0.38%（+11.58点），而科创50指数收于1416.58点，下跌0.94%（-13.42点）[1] - 北证50指数跌幅最大，收盘报1488.71点，下跌1.30%（-19.60点）[1] - 市场整体呈现冲高回落态势，沪深两市成交额缩量至1.93万亿元，较前一交易日减少1417亿元，自9月10日以来首次跌破2万亿元关口[3][5] 行业与板块表现 - 申万一级行业中，煤炭板块表现最为强势，涨幅达2.35%，银行板块上涨1.35%，食品饮料和通信板块分别上涨0.97%和0.74%，医药生物板块微涨0.20%[2] - 表现落后的行业中，钢铁板块下跌2.14%，有色金属板块下跌2.06%，建筑材料、基础化工和农林牧渔板块分别下跌1.86%、1.76%和1.56%[2] - 概念板块方面，海南自贸区概念领涨，涨幅为2.58%，兵装重组概念、培育钻石、自由贸易港和ST板块表现靠前[2] - 特钢概念、光刻机、光热发电、光刻胶和稀土永磁等概念板块表现落后，跌幅分别为2.68%、2.47%、2.39%、2.31%和2.23%[2] - 盘面上，煤炭与港口航运板块表现活跃，医药板块局部走强，银行板块集体上涨，而可控核聚变概念股集体大跌，全市场近4200只个股下跌[3][5] 宏观经济与政策动态 - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元[4] - 9月末广义货币(M2)余额为335.38万亿元，同比增长8.4%[4] - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元[4] - 国家发改委等部门印发通知，目标到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，并在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上"超快结合"充电枪[4] - 工信部副部长表示正在编制十五五智能网联新能源汽车产业发展规划，并加快组合驾驶辅助自动驾驶等标准制定[4] - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金（赛米产业基金）正式揭牌，首期规模50亿元，重点投向通用及专用算力、新型架构存储、光电子及传感器等领域[4] 市场环境与后市展望 - 海外方面，美国政府停摆加大了美国经济衰退预期，同时关键经济数据缺失使美联储陷入信息真空，增加了10月降息的概率[5] - 国内9月核心CPI同比涨幅连续5个月扩大，"反内卷"带动相关行业价格改善，但9月社融、信贷均同比少增，居民和企业贷款不及去年同期，三季度经济数据有走弱迹象[5] - 美国总统对关税的态度趋于温和，叠加美财政部长确认月底在韩国举行领导人会晤的计划，有助于提振市场信心[5] - 随着关税冲击影响逐渐减弱，加之四季度经济基本面有望在政策加力背景下渐进改善，后续市场或在科技资产保持热度的前提下保持震荡向上[5] - 需警惕近期市场成交量相比之前有所下降，资金可能阶段性转向稳健审慎[5]