报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当前市场焦点为验证下游实际需求情况，消费旺季表观需求应回升、总库存有望下降，但房地产震荡筑底，需求恢复或不及预期；螺纹钢产量和表需增加、厂库降社库升，五大品种总产量和总库存上升、表观需求增加；螺纹和热卷在布林带下轨或有支撑，但上方10日均线压力明显；钢厂盈利率尚可但盈利面回调，铁水产量有回升空间但已处高位且终端需求不乐观，供应端发运和到港量有望回升，港口库存有企稳迹象；操作上螺纹和热卷维持观望、逢高可短线做空，铁矿石逢高做空、短线交易并及时止盈止损 [2][5] 各部分总结 螺纹、热卷 - 市场焦点为验证下游实际需求，消费旺季需求应回升、库存应下降，但房地产影响需求恢复或不及预期 [2] - 螺纹钢产量增加、表需小幅增加、厂库下降、社库连增七周，五大品种总产量和总库存上升、表观需求增加 [2] - 技术上螺纹和热卷跌至布林带下轨或有支撑，上方10日均线压力明显 [2] - 操作建议维持观望，逢高可短线做空，不可追涨杀跌 [2] - 给出螺纹、热卷相关期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、库存、表观需求、期货仓单等数据 [3] 铁矿石 - 钢厂盈利率尚可但盈利面回调，铁水产量有回升空间但已处高位且终端需求不乐观，供应端发运和到港量有望回升，港口库存有企稳迹象 [5] - 技术上01合约在布林带中轨附近震荡，布林带开口收窄，中期震荡概率大，短线上方空间有限 [5] - 操作建议逢高做空，短线交易，及时止盈止损 [5] - 给出铁矿石相关期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、港口库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、铁矿石粉矿现货品牌价格及与DCE期货主力价差等数据 [5] 产业资讯 - 中国计划2025 - 2026年削减钢铁产量，今年前7个月粗钢产量同比降3.1%至5.9447亿吨 [7] - 截至8月28日当周，螺纹钢产量转增、厂库转降、社库连增、表需连增 [7] - 8月25日起山东、河南等地部分铸造生铁企业高炉停产检修，另有高炉计划停产焖炉 [7] - 全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利55元/吨，不同地区盈利有差异 [7] - 截止8月28日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比降1.63%、同比降幅增大，除华北和西北外其余地区库存下降 [8]

分组1 - 2025年8月22 - 28日各地区废钢价格情况：华东地区依次为2241、2247、2249、2250、2249；中部地区依次为2328、2330、2334、2333、2333；东北地区依次为2060、2061、2067、2069、2065；华南地区依次为2243、2270、2266、2266、2266；西南地区依次为2281、2279、2285、2285、2286；2152、2173、2174、2175、2166，28日环比变化为 -1、0、 -4、0、1、 -9 [1] - 镇江鸿泰剪切料价格（不含税）和沙钢重三价格（含税）在2022 - 2025年不同月份有不同表现 [1] - 短流程日耗和长流程日耗在2022 - 2025年不同月份有不同数值 [1] 分组2 - 2019 - 2025年不同月份有相关数据表现（未明确数据含义） [2] 分组3 - 钢厂废钢库存在2022 - 2025年有相关表现 [3] 分组4 - 张家港废钢到货和废钢社会库存在2022 - 2025年不同月份有不同数值 [4] 分组5 - 华东螺废价差和江苏电炉螺纹利润在2022 - 2025年不同月份有不同数值 [5] 分组6 - 2019 - 2025年有相关数据表现（未明确数据含义） [6] 分组7 - 147家钢厂废钢到货在不同月份有不同数值 [7]

股价表现与资金流向 - 8月29日盘中下跌2.01%至10.24元/股 成交额1.87亿元 换手率0.53% 总市值345.82亿元 [1] - 主力资金净流入453.74万元 特大单买卖占比分别为4.10%和4.47% 大单买卖占比分别为13.77%和10.97% [1] - 今年以来股价累计上涨114.23% 近5日/20日/60日分别变动-0.58%/17.03%/11.55% [1] - 年内12次登上龙虎榜 最近4月16日净买入-5680.64万元 买卖总额占比分别为5.33%和7.02% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务构成：再生资源47.17% 热轧钢材22.95% 原燃料贸易19.75% OEM钢材8.23% 其他业务合计2.9% [2] - 隶属申万行业钢铁-普钢-板材板块 概念板块涵盖汽车拆解/浙江国资/国资云/DeepSeek/数字经济 [2] - 注册地址浙江省杭州市 成立于1998年2月 同年3月上市 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入296.76亿元 同比减少11.54% 归母净利润-1.14亿元 同比下滑213.44% [2] - 截至6月30日股东户数22.98万户 较上期减少7.34% 人均流通股14,697股 较上期增加7.92% [2] - A股上市后累计派现42.89亿元 近三年累计分红3.38亿元 [3] - 十大流通股东中南方中证500ETF增持274.66万股至2004.16万股 香港中央结算减持478.03万股至1435.96万股 国泰中证钢铁ETF减持144.67万股至510.26万股 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入246.98亿元 [1] - 归母净利润亏损13.99亿元 但较去年同期收窄1.42亿元 [1] - 经营活动现金净流入3.72亿元 [1] - 摊薄每股收益-0.34元 较去年同期改善0.03元 [3] 盈利能力 - 毛利率为-3.01% 较上季度提升0.49个百分点 [3] - 毛利率连续两个季度保持上涨趋势 [3] - ROE为-13.32% [3] 运营效率 - 总资产周转率0.54次 在同业已披露公司中排名第6 [4] - 存货周转率3.54次 [4] 资本结构 - 资产负债率达75.57% [3]

交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 晨会纪要 2025 年 8 月 29 日 | 联系人：王竣冬 | 期货从业资格：F3024685 | | --- | --- | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | 研究咨询电话： | | 0531-81678626 | 客服电话： | | 400-618-6767 | 公司网址： | | www.ztqh.com | | | [Table_QuotePic] | 中泰微投研小程序 | | [Table_Report] | 中泰期货公众号 | 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Finance] 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 | 偏空 | 農荡 | 偏多 | | --- | --- | --- | | 标桐油 | 焦煤 | 锰硅 | | 护锡 | 鸡蛋 | 沪锌 | | 护铅 | 焦炭 | 热轧卷板 | | 聚丙烯 | 沥青 | 螺纹钢 | | 铁矿石 | 沪金 | 菜相 | | 沪铜 | kol | 橡胶 | | 塑料 | 沪铝 | 玉米淀粉 | | | 玉米 | | | | 들도 | | | | 玻璃 | | | | 菜油 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 8 月 29 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线压力 | 基本面未改善，钢价震荡寻底 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需两端均迎来回升，螺纹产量再度回升并至年内高位，供应压力增加。与此同时，螺 纹钢需求有所改善，但下游未见好转，改善持续性存疑。目前来看，供需双增局面下螺纹钢基本面 并未改善，库存增加，产业矛盾持续累积，钢价仍易承压，相对利好则是成本抬升与旺季需求预 期，多空因 ...

文字早评 2025/08/29 星期五 宏观金融类 股指 消息面： 1、中共中央、国务院：加快构建房地产发展新模式 更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求； 2、市场监管总局召开综合整治市场竞争秩序 防范非理性竞争部署推进会; 3、寒武纪：预计 2025 年全年实现营业收入 50 亿元至 70 亿元； IF 当月/下月/当季/隔季：-0.08%/-0.21%/-0.43%/-0.92%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.63%/-1.28%/-2.69%/-4.61%； IM 当月/下月/当季/隔季：-1.13%/-1.90%/-3.55%/-5.78%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.03%/-0.04%/0.09%/0.29%。 交易逻辑：中央政治局会议强调增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好的势头， 进一步确认了政策对资本市场的呵护态度。近期持续上涨后，市场在短期可能会出现波动加剧的现象。 但从大方向看，仍是逢低做多的思路为主。 国债 行情方面：周四，TL 主力合约下跌 0.72%，收于 116.46；T 主力合约下跌 0.19%，收于 107.795；TF 主 力合约下跌 0 ...

公司官方微信 中原期货研究咨询部 晨会纪要 2025 第（159）期 发布日期：2025-08-29 | 中原期货研究咨询部 | 0371-58620081 | | --- | --- | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 0371-58620081 0371-58620083 1 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2025/8/29 | 2025/8/28 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,153.50 | 1,175.00 | -21.50 | -1.830 | | | 焦炭 | 1,650.00 | 1.672.50 | -22.50 | -1.345 | | | 天然橡胶 | 15,800.00 | 15,945.00 | -145.0 | -0.909 | | | 20号胶 | 12,630.00 | 12,780.00 | -150.0 | -1.174 | | | 塑料 | 7,339.00 | 7,358. ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com. ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/08/29 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 焦煤期货上涨，机遇与挑战并存 近期，焦煤期货震荡上涨，引发市场关注。这背后有着复杂的驱动因素，也带来了诸多影响。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从供应端来看，政策层面的安全监管升级，如山西地区因安全检查导致部分煤矿减产，使得焦煤供应收 缩；同时，进口资源紧张，像蒙古口岸通关量下降，澳洲焦煤到岸价攀升，都减少了市场的供应。 需求端则由于钢铁行业需求强劲，铁水产量维持高位，带动焦煤日耗居高不下，且焦炭提涨落地刺激焦 企加大采购，进一步增加对焦煤的需求 。从技术面分析，焦煤期货突破关键均线，形成多头排列，成交 量大幅增加，显示出强烈的上涨信号。 焦煤期货价格上涨，对焦化企业来说，成本传导顺畅，利润空间扩大，库存增值显著，且政策面也有利 好加持。但对于下游的钢铁企业而言，成本上升压缩利润空间，若不能有效转嫁成本，可能面临经营压 ...