报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场短期需求偏弱格局难改，中长期在宏观宽松背景下趋势未变，后续关注政策力度与方向；黑色板块后市不悲观，寻找回调位置做反弹性价比更高，关键时间节点或在“四中全会”[2][11] - 铁矿石受钢厂利润下滑等影响价格承压，震荡偏弱运行，关注下方支撑[5] - 锰硅基本面不理想，若无突发扰动将跟随黑色板块行情；硅铁供需无明显矛盾，大概率跟随行情，操作性价比低[12] - 工业硅远月合约估值有望上移，后期宏观风险消化后或再度上探；多晶硅受现实约束价格上方有压力，注意控制仓位风险[15][17] - 玻璃市场供应预期增强，需求不及预期，情绪谨慎偏空；纯碱供应稳定，需求乏力，短期偏弱运行[20][22] 各品种行情资讯总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3049元/吨，涨0.494%，注册仓单277451吨，持仓量203.9387万手；天津汇总价3120元/吨，上海汇总价3190元/吨[1] - 热轧板卷主力合约收盘价3219元/吨，涨0.217%，注册仓单121105吨，持仓量147.9995万手；乐从汇总价3230元/吨，上海汇总价3280元/吨[1] 铁矿石 - 主力合约（I2601）收至773.50元/吨，跌幅0.39%，持仓53.56万手；加权持仓量88.95万手；青岛港PB粉777元/湿吨，基差52.23元/吨，基差率6.32%[4] 锰硅硅铁 - 10月16日，锰硅主力（SM601合约）收涨0.14%，报5754元/吨；天津6517锰硅现货报价5680元/吨，折盘面5870元/吨，升水盘面116元/吨[7] - 硅铁主力（SF601合约）收涨1.94%，报5456元/吨；天津72硅铁现货报价5650元/吨，升水盘面194元/吨[7][10] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2511合约）收盘价8605元/吨，涨幅0.41%；加权合约持仓429946手；华东不通氧553市场报价9300元/吨，421市场报价9700元/吨[14] - 多晶硅期货主力（PS2511合约）收盘价52575元/吨，涨幅3.36%；加权合约持仓278578手；SMM口径N型颗粒硅、致密料、复投料平均价环比持平，主力合约基差175元/吨[16] 玻璃纯碱 - 玻璃主力合约收1147元/吨，涨幅1.59%；华北大板报价1210元，华中报价1200元；浮法玻璃样本企业周度库存6427.56万箱，环比增2.31%；持买单前20家减仓24971手多单，持卖单前20家减仓37494手空单[19] - 纯碱主力合约收1235元/吨，涨幅0.24%；沙河重碱报价1165元；纯碱样本企业周度库存170.05万吨，环比增2.31%；持买单前20家增仓14282手多单，持卖单前20家增仓7241手空单[21] 各品种策略观点总结 钢材 - 成材价格震荡上行，螺纹钢产量降、需求回升但力度不足，热轧卷板产量降、需求升但库存高，卷螺差收窄；特朗普关税言论扰动市场，宏观宽松下钢价中长期趋势未变，短期需求弱格局难改，关注政策[2] 铁矿石 - 海外发运量季节性回落，近端到港量增加；铁水产量降，钢厂盈利率下滑，港口库存累积，价格承压；宏观有扰动，矿价震荡偏弱，关注下方支撑[5] 锰硅硅铁 - 锰硅基本面不理想，缺乏主要矛盾，若黑色板块走强需注意锰矿扰动；硅铁供需无明显矛盾，跟随行情，操作性价比低[12] 工业硅、多晶硅 - 工业硅短期持仓矛盾不凸显，价格震荡；供需暂无近忧，远月合约估值有望上移，后期或上探[15] - 多晶硅主力合约反弹，但现实约束仍在，库存压力大，价格上方有压力，注意控制仓位[17] 玻璃纯碱 - 玻璃部分产线计划复产，供应预期增强，成本下降，需求不及预期，库存增加，市场情绪谨慎偏空[20] - 纯碱供应稳定，多地价格下调，需求乏力，交投清淡，短期偏弱运行[22]

| | | | 钢材早报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 研究中心黑色团队 2025/10/17 | | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/10/10 | 3190 | 3260 | 3220 | 3170 | 3290 | 3280 | | 2025/10/13 | 3130 | 3210 | 3190 | 3150 | 3260 | 3220 | | 2025/10/14 | 3110 | 3200 | 3270 | 3130 | 3250 | 3210 | | 2025/10/15 | 3090 | 3180 | 3270 | 3130 | 3250 | 3210 | | 2025/10/16 | 3090 | 3180 | 3270 | 3130 | 3230 | 3210 | | 变化 | 0 | 0 | 0 | 0 | -20 | 0 | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | ...

国泰海通证券近日指出，从供给端来看，目前行业仍有超40%的钢企亏损，供给市场化出清已开始出 现。从政策方面来看，近日发布的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出"继续实施产量 压减政策，按照支持先进企业发展、倒逼落后低效产能退出的原则落实年度产量调控任务，促进供需动 态平衡"。维持供给端收缩的预期，钢铁基本面有望逐步修复。长期来看，产业集中度提升、促进高质 量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益；在环保加严、超 低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。 消息面上，10月15日，中国钢铁工业协会在京召开钢铁工业提质升级座谈会，与会代表围绕《钢铁工 业"十五五"发展规划研究报告（讨论稿）》主要内容进行了详细研讨，并提出了具体建议。中国钢铁工 业协会副会长夏农表示，"十五五"期间国内钢铁需求总体呈波动下降趋势，企业要注意产量调控是向碳 排放调控的过渡期和关键期，要围绕低碳市场相关政策研究应对措施。同时，钢铁行业还有拓展市场的 空间和机会，在高质量发展要求下，绿色钢结构建筑具有无可比拟优势，要加大推广力度。 钢铁板块17日盘中发力走高，截至发 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期上涨，AI等高位热点板块现分歧，资金高低切换、快速轮动，市场风险偏好降低，短期指数有不确定性，但政策支持资本市场态度未变，中长期逢低做多为主；近期中美贸易争端升温利于债市修复，但关税进展不确定，四季度债市需关注基本面及机构配置力量，总体或维持震荡；贵金属价格进入趋势性上涨阶段，建议逢低做多；多数有色金属价格受基本面和宏观因素影响，部分品种有上涨或震荡偏强预期，部分建议观望；钢材价格中长期趋势未改，短期内现实需求偏弱格局难改善；铁矿石价格震荡偏弱运行；玻璃和纯碱市场缺乏利好支撑，预计维持偏弱运行；锰硅和硅铁大概率跟随黑色板块行情；工业硅和多晶硅价格有一定支撑；橡胶价格短期企稳，建议回调短多；原油价格短期不宜看空，建议观望；甲醇、尿素短期建议观望；纯苯和苯乙烯价格或将阶段性止跌；PVC基本面较差，中期关注逢高空配机会；乙二醇建议逢高空配；PTA和对二甲苯短期建议观望；聚乙烯和聚丙烯价格维持低位震荡；生猪和鸡蛋操作需根据市场情况调整；豆菜粕区间震荡为主；油脂中期企稳买入，短期观望；白糖建议四季度逢高做空；棉花预计短期偏弱震荡 [4][7][9][12][14][31][33][35][37][41][44][47][52][54][55][57][59][61][65][67][70][72][74][77][79][81][83][86][88] 各行业关键要点总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：商务部将推出新稳外贸政策，工信部推进城域毫秒用算网络建设，台积电AI需求强劲，美国财长称特朗普将访问日本并参加APEC会议 [2] - 期指基差比例：IF、IC、IM、IH各合约有不同基差比例 [3] - 策略观点：AI等板块分歧致市场风险偏好降低，短期指数有不确定性，中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周四TL、T、TF、TS主力合约有不同环比变化，商务部将开展稳外贸工作 [5] - 流动性：央行周四净回笼3760亿元 [6] - 策略观点：中美贸易争端利于债市修复，但关税进展不确定，四季度债市关注基本面及配置力量，总体或震荡 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银上涨，海外白银现货紧缺缓解但仍处高位，联储票委表态冲突，市场预期联储降息 [8] - 策略观点：贵金属价格进入上涨阶段，建议逢低做多 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：贸易局势反复，美元走弱，铜价震荡上涨，LME和国内库存有变化，进口亏损缩窄，精废价差环比缩窄 [11] - 策略观点：特朗普加征关税不确定，基本面支撑铜价，短期回落幅度不大 [12] 铝 - 行情资讯：国内库存减少，铝价偏强运行，沪铝持仓和仓单微增，国内外库存有变化 [13] - 策略观点：中美贸易局势不确定，铝锭累库压力不大，铝价或震荡偏强 [14] 锌 - 行情资讯：周四沪锌指数收跌，伦锌上涨，各地区基差不同，库存有变化，进口盈亏为负 [15][16] - 策略观点：放假期间生产情况不同，伦锌有结构性风险，短期沪锌低位震荡 [16] 铅 - 行情资讯：周四沪铅指数收跌，伦铅下跌，各地区基差不同，库存有变化，进口盈亏为负 [17] - 策略观点：铅矿和再生铅情况不同，下游蓄企放假时间减少，伦铅结构性风险抬升，短期沪铅偏强运行 [17] 镍 - 行情资讯：周三镍价震荡，现货成交一般，升贴水上涨，成本端价格持稳，镍铁价格弱势，MHP系数价格高位运行 [18] - 策略观点：中美贸易摩擦对镍价冲击小，产业因素拖累镍价，中长期有支撑，短期建议观望 [18] 锡 - 行情资讯：10月16日沪锡主力合约下跌，上游价格下跌，缅甸复产慢，印尼打击非法采矿，冶炼企业开工率下降，需求有差异，旺季消费有改善但受价格抑制 [20] - 策略观点：中美贸易摩擦或使市场风偏下行，短期锡供需紧平衡，价格或高位震荡，建议观望 [20] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，合约收盘价上涨，贸易市场升贴水平水 [21] - 策略观点：社会库存和交易所仓单去化，市场可流通现货偏紧，锂价短期偏强震荡 [21] 氧化铝 - 行情资讯：10月16日氧化铝指数下跌，持仓增加，基差不同，海外价格和进口盈亏有情况，期货仓单减少，矿端价格持稳 [22][23] - 策略观点：矿价短期有支撑但雨季后或承压，冶炼端产能过剩，累库持续，进口或加剧过剩，美联储降息预期或驱动有色板块，短期建议观望 [24] 不锈钢 - 行情资讯：周四不锈钢主力合约上涨，持仓增加，现货价格有变化，原料价格持平，期货库存减少，社会库存下降 [25] - 策略观点：节后库存累积，终端消费平淡，市场未现旺季特征，预计走势偏弱 [26] 铸造铝合金 - 行情资讯：周四AD2511合约上涨，持仓和成交量增加，仓单增加，合约价差缩窄，国内价格持平，库存减少 [27] - 策略观点：成本端支撑价格，但市场情绪反复，近月合约交割压力大，价格上方空间受限 [28] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货价格有减少情况 [30] - 策略观点：商品市场氛围偏强，成材价格震荡上行，基本面需求恢复不足，特朗普关税言论扰动市场，钢价中长期趋势未改，短期内需求偏弱格局难改善 [31] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收跌，持仓增加，现货基差和基差率有情况 [32] - 策略观点：海外发运量季节性回落，近端到港量增加，铁水产量下降，钢厂利润率下滑，终端库存压力大，基本面使矿价承压，宏观因素有影响，矿价震荡偏弱运行 [33] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：周四玻璃主力合约上涨，报价有变化，库存增加，持仓有变化 [34] - 玻璃策略观点：部分产线计划复产，供应预期增强，成本下降，终端需求不及预期，供应压力显现，市场情绪谨慎偏空 [35] - 纯碱行情资讯：周四纯碱主力合约上涨，报价有变化，库存增加，持仓有变化 [36] - 纯碱策略观点：供应稳定，价格下调，需求乏力，市场交投清淡，预计短期偏弱运行 [37] 锰硅硅铁 - 行情资讯：10月16日锰硅主力合约收涨，现货报价下调，升水盘面；硅铁主力合约收涨，现货报价上调，升水盘面，盘面价格在区间内 [38] - 策略观点：黑色板块前期回调，后续或先回调再回升，中长期宏观因素重要，锰硅基本面不理想，硅铁供需无明显矛盾，大概率跟随黑色板块行情 [39][41][42] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓减少，现货价格持平，基差有情况 [43] - 工业硅策略观点：短期持仓矛盾不凸显，价格震荡，基本面供需暂无近忧，后续供给压力降低，成本支撑增强，远月合约估值有望上移，政策有想象空间，后期或上探 [44] - 多晶硅行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价上涨，持仓增加，现货价格持平，基差有情况 [45][46] - 多晶硅策略观点：主力合约获支撑反弹，基本面现实约束仍在，排产和仓单情况使价格面临压制，中期关注产能整合政策，盘面受政策消息影响大，注意控制风险 [47] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡整理有企稳迹象，多空观点不同，轮胎企业开工负荷有变化，库存下降，现货价格上涨 [49][50][51] - 策略观点：胶价短期企稳，建议回调短多，快进快出，部分建仓买RU2601空RU2609对冲 [52] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油主力期货上涨，富查伊拉港口油品库存有变化 [53] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产幅度低，供给未放量，油价短期不宜看空，维持区间策略，建议观望 [54] 甲醇 - 行情资讯：太仓、内蒙价格下降，鲁南维稳，盘面01合约上涨，基差和1 - 5价差有变化 [55] - 策略观点：进口卸货延缓，短期到港回落，港口库存去化，国内供应小幅回落，需求偏弱，旺季需求落空，库存高企，未来关注供应端扰动，短期观望 [55] 尿素 - 行情资讯：山东现货维稳，河南上涨，盘面01合约上涨，基差和1 - 5价差有变化 [56] - 策略观点：短期故障装置增多，开工下行，企业利润低位，成本支撑增强，需求端农需推后，复合肥企业开工回落，库存去化，尿素缺乏利多，价格低位，预计区间窄幅波动，建议观望 [56][57] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端纯苯价格无变动，苯乙烯现货和合约收盘价上涨，基差和价差有变化，供应端开工率上升，库存去化，需求端开工率上升 [58] - 策略观点：现货和期货价格上涨，基差走弱，成本端供应过剩，BZN价差有修复空间，供应端开工上升，港口库存去化，需求旺季开工率上升，苯乙烯价格或将阶段性止跌 [59] PVC - 行情资讯：PVC01合约上涨，现货价格持平，基差和1 - 5价差有变化，成本端价格持平，开工率上升，需求端开工持平，厂内和社会库存增加 [60] - 策略观点：企业综合利润下滑，估值压力减小，但供给端检修少，产量高位，新装置将试车，下游开工回落，内需弱，出口预期差，成本端有变化，基本面供强需弱，中期关注逢高空配机会 [61] 乙二醇 - 行情资讯：EG01合约上涨，华东现货上涨，基差和1 - 5价差有变化，供给端负荷上升，下游负荷下降，进口到港预报和港口库存有变化，估值和成本有情况 [62][64] - 策略观点：产业基本面海内外装置负荷高位，国内供给量高，进口回升，港口累库，四季度预计持续累库，估值中性偏高，有压缩压力，建议逢高空配 [65] PTA - 行情资讯：PTA01合约上涨，华东现货上涨，基差和1 - 5价差有变化，负荷上升，下游负荷下降，库存累库，估值和成本有变化 [66] - 策略观点：供给端检修量高，去库格局延续，但远期格局偏弱，加工费空间有限，需求端聚酯化纤负荷有望维持高位，终端走弱，估值需终端好转或PX供需格局改善驱动，短期建议观望 [67] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01合约上涨，PX CFR下跌，基差和1 - 3价差有变化，负荷上升，装置有重启和检修情况，进口量上升，库存上升，估值成本有变化 [68] - 策略观点：PX负荷高位，下游PTA检修多，负荷中枢低，新装置投产推迟，PX累库持续，缺乏驱动，PXN承压，估值中性偏低，关注终端和PTA估值变化，短期建议观望 [69][70] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工下降，库存有变化，下游开工率上升，LL1 - 5价差缩小 [71] - 策略观点：期货价格上涨，成本端原油价格支撑松动，现货价格无变动，PE估值向下空间有限，仓单压制盘面，供应端产能有限，库存高位去化，需求端旺季备库，开工率企稳，价格维持低位震荡 [72] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱，上游开工下降，库存去化，下游开工率上升，LL - PP价差缩小 [73] - 策略观点：期货价格上涨，成本端供应过剩，供应端计划产能压力大，需求端开工率季节性反弹，供需双弱，库存压力高，仓单压制盘面 [74] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价普遍上涨，北方二次育肥热度下降，南方猪价或继续上行 [76] - 策略观点：四季度供应压力大，养殖利润转负，现货下跌，盘面近月升水挤出，后期关注悲观情绪缓解，远月不宜过分看空，操作上调整思路 [77] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格普遍上涨，供应稳定，走货尚可，预计今日多数走高或稳 [78] - 策略观点：节后存在多重利空因素，市场情绪悲观，蛋价低，盘面对节后补库预期落空，淘鸡难敌新增供应规模，操作上近月偏空，中期或反弹，长期供压大，等待反弹抛空 [79] 豆菜粕 - 行情资讯：隔夜CBOT大豆上涨，国内豆粕现货弱稳，成交一般、提货较好，港口大豆库存突破1000万吨，豆粕库存下降，预计本周油厂大豆压榨量为216.74万吨，巴西大豆种植面积增加 [80] - 策略观点：国内供应压力大，大豆库存高，全球大豆供应宽松预期未改，中期反弹抛空，短期美国进口无转机，进入去库季节，区间震荡 [81] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口和产量增加，印度植物油进口量略有下降，印尼计划提高棕榈油出口税，国内油脂震荡，国际棕榈油供需平衡且来年一季度有偏紧预期，国内现货基差低位稳定 [82] - 策略观点：印度和东南亚产地植物油低库存、美国生物柴油政策、东南亚棕榈油增产潜力和印尼生柴消费等因素支撑油脂中枢，油脂现实供需平衡或略宽松，预期偏紧，中期企稳买入，短期观望 [83] 白糖 - 行情资讯：周四郑州白糖期货价格窄幅震荡，现货价格下跌，巴西港口等待装运食糖船只和数量增加 [84] - 策略观点：9月巴西甘蔗压榨和产糖数据利空但符合预期，新榨季北半球主产国预期增产，巴西产量高位，大方向看空，四季度逢高做空 [85][86] 棉花 - 行情资讯：周四郑州棉花期货价格窄幅震荡，现货价格下跌，基差有情况，中国棉花协会预测今年棉花产量增加 [87] - 策略观点：中美贸易冲突不利棉价，基本面消费旺季需求不振，产业链开机率下滑，新年度丰产预期，卖出套保压力大，棉价短期往上空间有限，偏弱震荡 [88]

财报季，社保基金持股动向曝光！三季度末社保基金共现身8只个股前十大流通股东榜，新进3只，增持 1只。 业绩方面，社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有6家，净利润增幅最高的是瑜欣电子，公 司前三季共实现净利润7339.41万元，同比增幅为60.21%，净利润同比增幅居前的还有藏格矿业、金岭 矿业等，净利润分别增长47.26%、47.09%。 以板块分布统计，社保基金持有个股中，主板有6只，创业板有2只。所属行业来看，社保基金持股主要 集中在医药生物、机械设备行业，分别有2只、2只个股上榜。 市场表现方面，社保基金重仓股10月以来平均上涨2.91%，涨幅跑赢沪指。（数据宝） 社保基金重仓股排行榜 注：本文系新闻报道，不构成投资建议 证券时报 数据宝统计显示，社保基金最新出现在8只个股前十大流通股东名单中，合计持股量6136.45万 股，期末持股市值合计22.70亿元。持股变动显示，减持4只，新进3只，增持1只。 社保基金重仓股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，共有8只股获1家社保基金集中现身， 持股量居前的是藏格矿业、华新水泥、九洲药业，持股量分别是有1800.00万股、1281.00万股、12 ...

市场整体表现 - 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡，银行、汽车整车、通信设备及煤炭行业表现较好，贵金属、小金属、风电设备及钢铁行业表现较弱 [1] - 市场呈现冲高回落、缩量震荡态势，红利方向活跃对指数形成支撑，存储芯片板块逆势活跃，多数题材板块调整 [2][3] - 成交额继续呈现缩量态势，量能不足导致大盘冲高回落 [3] 宏观经济与政策环境 - 市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑 [1] - 美国政府"停摆"加大美国衰退预期，关键经济数据缺失使美联储陷入信息真空，加大10月降息概率 [2] - 9月核心CPI同比涨幅连续5个月扩大，"反内卷"带动相关行业价格改善，但9月社融、信贷均同比少增，居民及企业贷款不及去年同期，三季度经济数据有走弱迹象 [2] - 美联储降息带来全球流动性环境改善，有利于风险资产价格上行 [3] 行业盈利与基本面展望 - 10月进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速会出现一定程度反弹，将在基本面强化市场信心 [1] - 四季度经济基本面有望在政策加力背景下渐进改善 [2] - 全球AI浪潮带来的科技投资热度持续升温，国内"反内卷"带来的业绩改善预期未发生明显变化 [3] 资金面与流动性 - 居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源 [1] - 居民储蓄入市带来的流动性改善预期未发生明显变化 [3] - 近期成交量相比之前有所下降，增量资金入场意愿有限，需警惕资金阶段性转向稳健审慎 [2][3] 后市展望与投资机会 - 市场将在震荡中孕育新的投资机会，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主 [1] - 随着关税冲击影响减弱，四季度市场或在科技资产保持热度的前提下保持震荡向上 [2] - 中期来看，预计四季度A股市场震荡上行的方向未发生改变 [3]

产业政策和效果 2015—2018年供给侧改革复盘 2016年2月，国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，开启了钢铁行业供给侧 改革的序幕。2016—2018年是钢铁行业供给侧产业政策集中落地实施的阶段，其间，通过淘汰落后产 能、环保限产以及减量置换等举措，去产能超过1.5亿吨，出清"地条钢"超过1.4亿吨，提前两年达成 了"十三五"规划去产能的上限目标任务。 近3年产业政策的侧重点有所不同：2016年是淘汰小高炉，化解产能超过6500万吨；2017年上半年主要 取缔"地条钢"，实现了1.4亿吨"地条钢"产能的出清，此外，借助产能置换和环保限产，化解粗钢产能 5000万吨；2018年则持续推进压减产能以及环保限产工作，化解粗钢产能3000万吨。 供需面和价格走势 粗钢产量逐年增长 2015年，钢厂产量基数较低（当时钢厂持续处于亏损状态，产量呈负增长态势）。2016—2018年，生铁 和粗钢的产量均逐年上升，然而铁钢比却出现下降，生铁产量的增幅小于粗钢，其中的原因主要是高炉 生产受到政策的约束。 在产能淘汰和压减周期中，产量不减反增的原因主要有：其一，表外产量转向表内。2017年上半年"地 ...

"继续扎根湖北武汉，共享绿色转型发展新机遇。"10月16日，2025中国—北欧经贸合作 论坛中欧企业家东湖对话在武汉举行。多位深耕湖北的欧洲企业代表认为，湖北武汉与欧洲 在绿色产业领域的合作迎来黄金期。 作为最早布局湖北的欧洲企业之一，马士基集团自1999年在汉设立办事处以来，见证了 武汉经济的腾飞。"我们致力于帮助湖北企业无缝对接全球市场。"中国欧盟商会主席、马士 基集团北亚区首席代表彦辞表示，湖北新能源汽车产业的迅猛发展，展现了强大的创新活 力，"我们期待共建更绿色、畅通的全球供应链"。 同样在武汉扎根已久的，还有意大利的艾利特拉1938集团。这家全球汽车声学系统领军 企业2010年开始在武汉经开区开展相关业务，如今已三次增资。 全球知名钢铁制造商、安赛乐米塔尔公司总经理泽尔根·柯博特对合作前景充满期 待："武汉企业展现出巨大潜力，论坛结束后，我们将尽快开启实质性合作。" 编辑：胡之澜 "非常高兴，我们在中国扎根发展是从武汉开始的。武汉基础设施良好，高校资源雄 厚，是意大利中小型企业投资的首选地之一。这里有世界上最完整的供应链和制造技术，这 些优势无疑助力了我们在中国、在湖北的发展。"该企业全球总经理马可 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： （一）本次限售股份可上市流通数量为1,015,417,369股，占公司总股本的13.0938%。 （二）本次限售股份可上市流通日期为2025年10月20日。 一、本次解除限售股份取得的基本情况 北京首钢股份有限公司（以下简称"公司"或"首钢股份"）于2022年3月18日收到中国证券监督管理委员 会出具的《关于核准北京首钢股份有限公司向首钢集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批 复》（证监许可[2022]553号），核准公司向首钢集团有限公司（以下简称"首钢集团"）发行 1,015,417,369股股份购买相关资产并募集配套资金事项。 2022年4月7日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《股份登记申请受理确认 书》等材料，公司向首钢集团非公开发行的1,015,417,369股股票自2022年4月20日起在深圳证券交易所 上市。 具体内容详见公司于2022年4月19日发布的《北京首钢股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金 暨 ...

核心观点 - 2025年10月16日港股市场呈现结构性分化格局 恒生指数微跌0.09% 恒生科技指数下跌1.18% 而恒生港股通高股息率指数上涨1.13% 市场成交活跃 大市成交额达2754.3亿港元 南向资金净买入158.22亿港元 [2][5] - 红利板块领涨市场 煤炭行业在"反内卷"政策预期和日耗需求支撑下表现强势 单日上涨3.29% 耐用消费品板块则受潮玩产业出海预期及IP矩阵完善推动而活跃 [2][5][8] - 报告对港股中长期走势维持乐观 认为贸易摩擦扰动不改慢牛格局 未来创新高动力将来自AI科技与新消费空间、南向资金持续流入及定价能力提升 以及宽货币到宽信用的传导与全球流动性改善 [8] 市场表现总结 - 主要指数方面 恒生指数报25888.51点 下跌0.09% 恒生科技指数报6003.56点 下跌1.18% 恒生中国企业指数上涨0.09% 报9259.46点 恒生港股通高股息率指数上涨1.13% [5] - A股市场相对稳健 上证指数上涨0.10% 沪深300指数上涨0.26% 万得全A回调0.44% 红利指数上涨1.03% [5] - 行业表现分化显著 中信港股通一级行业中 煤炭（+3.29%）、医药（+1.31%）、交通运输（+1.12%）领涨 而钢铁（-2.81%）、电子（-1.99%）、基础化工（-1.43%）领跌 [5] - 概念板块中 在线教育指数（+7.49%）、教育指数（+5.48%）、中资教育指数（+4.64%）涨幅居前 医美指数（-8.74%）、安防监控指数（-5.21%）、智能家居指数（-3.60%）跌幅较大 [5] 板块驱动因素分析 - 煤炭板块走强受双重因素驱动：一是国内"反内卷"政策（稳电价、稳煤价）预期升温 二是近期煤炭消耗同比表现强势 共同推动动力煤价格走强 [2][8] - 耐用消费品板块活跃源于海外科技巨头CEO现身上海潮玩展 强化了市场对港股潮玩企业加速出海的预期 同时相关公司自身爆款IP产品持续推新 IP矩阵持续丰富且热度提升 [2][8] - 美联储降息周期重启 强化了市场对全球经济与通胀前景的预期 推动大宗资源品价格普遍上行 为资源品板块提供宏观环境支撑 [8] 市场展望 - 报告认为港股慢牛格局未变 未来创新高有三个主要方向：一是以日美经验为锚 AI科技与新消费未来仍有较大空间 有望带动市场上涨 二是南向资金持续流入 边际定价能力不断上升 若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境 将吸引更多资金配置港股 三是中国在宽货币到宽信用的传导中 若美国进一步降息改善全球流动性 且AI产业业绩兑现 将为市场提供源头活水 [8] - 在信用扩张之前 "反内卷"政策加速供给端出清 相关行业在底部反弹后有望逐渐补齐牛市"短板" [8]