欧盟与印度签署协议的核心动因 - 欧盟委员会主席冯德莱恩与印度签署了自由贸易协议和防务合作协议，欧盟称之为历史性的一天 [3] - 欧盟面临来自美国、中国和俄罗斯的三重压力，包括美国加征关税、对华关系紧张以及俄乌冲突引发的能源与制裁问题，经济状态难言轻松 [3][5] - 欧盟将印度视为新的机遇与救命稻草，希望借此获得新的能源和市场伙伴，并在全球舞台上树立合作样板 [5] 自由贸易协议的关键条款与潜在影响 - 协议核心条款涉及关税削减，印度将在未来七年内大幅削减对欧洲商品的进口关税 [7] - 印度对欧洲商品的关税将从过去动辄110%到150%的高区间，降至10%到20%的水平，平均削减幅度达九成多 [8] - 关税降低可能使印度低成本产品更多地进入欧洲市场，对欧洲本土中低端制造业构成压力 [15] 印度市场的现实挑战与消费潜力 - 印度人口达十四亿，但人均GDP约三千美元，收入水平限制了高端消费市场的规模 [10] - 欧洲政客希望向印度出口品牌溢价高、利润空间大的产品，但印度能稳定消费此类产品的人群占少数 [10] - 印度消费结构受人均收入制约，难以支撑欧洲所期望的大规模高端消费，如高级红酒、大排量豪车等 [10][13] 印度在产业链替代中的角色与局限 - 当前中欧年货物贸易额约9000亿欧元，而印欧贸易额仅约1200亿欧元，规模差距巨大 [17] - 欧洲许多行业从原材料到物流体系都与中国深度绑定，短期内难以割舍 [17] - 印度的工业基础、基础设施、供应链配套和技术工人储备与中国相比存在显著差距，最有可能承接的是纺织、简单组装等中低端制造环节，难以整体替代中国供应链 [18][20] 防务与科研合作的具体内容 - 协议包括让欧洲军工企业在印度建厂，生产供印度使用的武器 [20] - 欧盟承诺为印度学生提供不设上限的流动机会，并向印度开放教育和人才通道 [22] - 欧盟推动印度加入“地平线欧洲”科研计划，在人工智能、医疗、清洁能源等领域开放合作项目 [24] 协议对双方的长期战略意义与潜在风险 - 对印度而言，协议是理想机会，可通过人才流动、技术合作获取成长空间，并推动本国产业升级 [25] - 印度可能利用欧洲的技术、资金和市场，为自身打造更完整的产业链 [29] - 欧盟若过度强调对华“脱钩”并寄望印度快速接盘，可能面临两头落空的风险：原有合作基础被削弱，而新伙伴又接不住预期产能 [20][29]

北交所市场动态与上市概况 - 2025年北交所共上市26只新股，月均约2只，募资规模达75.27亿元，下半年发行速度显著提升，呈现“加速跑”态势 [2] - 2026年开年延续火热态势，截至1月28日，北交所月内已召开9场上市委审议会议，当月共有8只个股通过上市委会议审核，累计12只个股处于“上市委会议通过”状态 [3] - 北交所拟上市储备企业超过200家，新三板优质企业正加速向北交所集结 [7] 新股市场表现与打新热度 - 2025年全年北交所无一新股首日破发，上市首日平均涨幅约368%，多只个股涨幅超500% [2] - 大鹏工业（920091.BJ）首日涨幅达1211.11%，蘅东光（920045.BJ）首日涨幅878.16%，三协电机（920100.BJ）、广信科技（920037.BJ）首日涨幅均超500% [2] - 2025年A股发行的116只新股中，上市首日涨幅排名前三的均来自北交所 [2] - 2026年“新年第一股”科马材料（920086.BJ）上市首日收盘涨幅达371.27% [7] - 北交所打新资金规模快速增长，2023年平均打新资金约400亿元，2024年约2300亿元，2025年平均值约6700亿元 [6] - 2026年已申购的5只新股中，科马材料、爱舍伦、国亮新材打新冻资规模超8000亿元，农大科技突破9000亿元，美德乐（920119.BJ）冻资达10588.6亿元，创历史新高 [6] 上市审核导向与公司特征 - 过会企业多属于高端制造业或战略性新兴领域，凸显审核对硬科技产业及高端制造的重点扶持导向 [4] - 多家过会企业为国家级专精特新“小巨人”企业，例如拓普泰克（874475.BJ）、瑞尔竞达（874327.BJ）、中科仪（830852.BJ）、百瑞吉（874637.BJ） [4] - 中科仪IPO进程从2025年6月30日获受理到2026年1月16日过会，仅耗时6个多月，体现了北交所的审核效率 [5] - 科马材料是国内干式摩擦片行业标准的主导者之一，为高新技术企业、专精特新“小巨人”企业 [7] 上市进程与后续状态 - 2026年1月，赛英电子（874558.BJ）、创达新材（873294.BJ）等5只个股变为“提交注册状态” [5] - 海圣医疗（873794.BJ）、爱得科技（874400.BJ）等8只个股变为“注册”状态 [6] - 2026年初至今共有5只新股先后开启申购，其中科马材料、爱舍伦（920050.BJ）、国亮新材（920076.BJ）、农大科技（920159.BJ）已上市，美德乐已结束申购并将于1月30日上市 [6]

文章核心观点 - 2025年结构性行情中，多家外资公募旗下主动权益产品表现突出，其配置主线集中于科技成长与资源品方向，并展现出较强的选股与配置能力 [1] - 外资机构在具体操作上呈现细致取舍：一方面顺周期与资源品配置升温，另一方面科技主线未动摇，但向更具性价比和确定性的细分方向迁移，围绕中国经济转型与价值重估进行布局 [1] 绩优基金表现与持仓结构 - 2025年多只外资公募产品录得亮眼涨幅：贝莱德先进制造一年持有A上涨63.34%，富达低碳成长A收涨44.27%，施罗德中国动力A上涨47.94%，安联中国精选A涨幅达65.83%，路博迈资源精选A全年累计涨幅高达97.28% [3] - 外资公募产品整体以制造业为配置核心，同时高度关注科技成长与资源品机会 [3] - 贝莱德先进制造一年持有四季度重点布局科技股，如中际旭创、寒武纪-U、立讯精密，偏向高端制造领域 [3] - 富达低碳成长四季度重仓新易盛、信息发展、上海复旦、中际旭创等，兼顾低碳转型与科技成长主线 [3] - 路博迈资源精选持仓相对分散，除制造业外较多配置原材料及采矿业，重仓紫金矿业、芯碁微装、中国铝业等，资源品在组合中占据重要位置 [3] - 施罗德中国动力重仓股主要集中在制造业，同时配置部分金融资产及资源与材料类标的如紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业，体现对周期板块与制造业景气度的综合考量 [4] - 安联中国精选延续制造业主线，四季度重仓恒立液压、斯菱智驱、伟创电气等，侧重工业升级与装备制造方向 [4] 外资机构配置思路与操作 - 外资机构持续看好资源品等顺周期方向的中长期机会，同时对科技板块进行结构性取舍，普遍认为在经济转型、科技进展及政策托底背景下，中国股票的价值重估逻辑仍在延续 [6] - 路博迈资源精选基金经理中长期持续看好资源品板块，经过四季度跟踪观察后信心增强，认为2026年行情大概率进一步扩散 [6] - 路博迈资源精选四季度优化组合结构，各细分子板块配置向顺周期方向倾斜，降低黑色系和早周期子板块配置比例，适当提升化工仓位，同时保留并增加与科技创新周期相关的上游行业布局 [6] - 施罗德中国动力基金经理在结构上进行了再平衡，由此前炙手可热的科技板块，向低预期、低估值的非银金融、化工等板块进行了一定转换 [6] - 在具体判断上，认为AI板块盈利预期虽不断上调，但股价表现相对平淡，预期或已提前反映，因此暂停对AI硬件的进一步加仓，仅保留基础配置，并将风险敞口向应用端迁移，同时增配电力设备、输配电等相关衍生链条 [7] - 安联中国精选基金经理表示，在全球科技变革发展和中国经济深入转型背景下，以优质科技资产为代表的新质生产力正在引领中国股票的价值重估，基金对此进行了重点配置并取得较好收益 [7] - 展望2026年，在中国经济转型和科技发展取得积极进展、政策强托底的背景下，继续坚定看好中国股票的价值重估进程，优质科技资产作为核心资产有望继续取得明显超额收益 [7]

文章核心观点 - 2025年结构性行情中，多家外资公募旗下主动权益产品表现亮眼，其配置主线聚焦于科技成长与资源品方向，并展现出较强的选股与配置能力 [1][2] - 外资机构在具体操作上进行了细致取舍：一方面提升顺周期与资源品配置，另一方面将科技主线从高预期领域向更具性价比和确定性的细分方向迁移，围绕中国经济转型与价值重估进行布局 [2] 外资公募产品业绩表现 - 2025年多只外资公募主动权益产品录得显著涨幅：贝莱德先进制造一年持有A全年上涨63.34%，富达低碳成长A收涨44.27%，施罗德中国动力A上涨47.94%，安联中国精选A涨幅达65.83%，路博迈资源精选A全年累计涨幅高达97.28% [3] 绩优基金持仓结构分析 - 外资公募产品整体以制造业为配置核心，同时高度关注科技成长与资源品机会 [3] - 贝莱德先进制造一年持有：四季度重仓股高度集中于制造业，重点布局科技股如中际旭创、寒武纪-U、立讯精密等，偏向高端制造领域 [3] - 富达低碳成长：以制造业为主要配置方向，四季度重仓股包括新易盛、信息发展、上海复旦、中际旭创等，兼顾低碳转型与科技成长主线 [3] - 路博迈资源精选：持仓结构相对分散，除制造业外较多配置原材料及采矿业标的，重仓紫金矿业、芯碁微装、中国铝业等，资源品在组合中占据重要位置 [3] - 施罗德中国动力：重仓股主要集中在制造业，同时配置部分金融资产及资源与材料类标的如紫金矿业、华友钴业、洛阳钼业，体现对周期板块与制造业景气度的综合考量 [4] - 安联中国精选：延续制造业主线，四季度重仓股包括恒立液压、斯菱智驱、伟创电气等，侧重工业升级与装备制造方向 [4] 外资机构配置思路与操作 - 多家外资公募持续看好资源品等顺周期方向的中长期机会，同时对科技板块进行结构性取舍，普遍认为在经济转型、科技进展及政策托底背景下，中国股票的价值重估逻辑仍在延续 [5] - 路博迈资源精选基金经理黄道立中长期持续看好资源品板块，对2026年行情进一步扩散抱有信心，四季度组合结构向顺周期方向倾斜，降低黑色系和早周期子板块配置，提升化工仓位，保留并增加与科技创新周期相关的上游行业布局 [5][6] - 施罗德中国动力基金经理安昀、谢恒在结构上进行了再平衡，由此前炙手可热的科技板块向低预期、低估值的非银金融、化工等板块进行了一定转换，暂停对AI硬件的进一步加仓，将风险敞口向应用端迁移，同时增配电力设备、输配电等相关衍生链条 [6] - 安联中国精选基金经理程彧表示，在全球科技变革发展和中国经济深入转型背景下，以优质科技资产为代表的新质生产力正在引领中国股票的价值重估，基金对此进行了重点配置并取得较好收益，展望2026年继续坚定看好中国股票价值重估进程，认为优质科技资产有望继续取得明显超额收益 [6][7]

文章核心观点 - 长期视角下，离岛免税是海南打造国际旅游消费中心的核心环节，封关后战略加持、运营商品牌卡位及体验业态强化有望支撑市场复苏的向上弹性和持续性 [1] - 边际视角下，资本市场及房地产等核心资产价格企稳或走强，可能带动高净值群体消费信心回暖，离岛免税作为高端消费晴雨表有望深度受益 [1] - 海南自贸港是中央高标准建设的中国特色自由贸易港，旨在通过降低制度型交易成本，吸引全球高端要素，从通道经济升级为产业经济 [1] - 离岛免税市场在经历深度调整后，供给侧改革成效显现，2025年客单价筑底回升，销售额于9月迎来正向拐点，11月新政及12月封关落地催化下，封关首月销售金额同比大幅增长46.8% [3] 海南自贸港战略定位与发展路径 - 海南自贸港是中央基于全球化格局调整与供应链重构背景高标准建设的自由贸易港，享有高规格开放试验授权 [1] - 依托内地超大规模统一市场的腹地优势和最大经济特区禀赋，海南聚焦打造三大核心定位：对接中国内地的消费与供应链前置中心、面向东盟与RCEP的离岸贸易和服务中心、基于特色资源的高端产业集聚区 [1] - 其发展路径是通过降低制度型交易成本，吸引全球高端要素汇聚增值，提升在全球要素网络中的节点地位，进而从通道经济升级为产业经济 [1] 政策设计与落地效果 - 海南自贸港以封关为契机推进高水平开放，现行以“零关税、低税率”税制政策和六大便利化措施为主框架的制度体系直接对标全球一流自贸港 [2] - 税制改革通过全链条降本吸引优质产业链和人才集聚，进口依赖度大、产业链条短、附加值高的加工制造业，以及生物医药、高端制造、航空物流等有望成为引进的先导产业 [2] - 便利化措施旨在破除要素跨境流动壁垒，打造新型区域性离岸国际贸易中心，促进跨境贸易、资金、货流、人员等要素集聚，培育现代服务业并提升海南国际旅游消费中心地位 [2] - 封关前后，海南在注册企业数量、实际使用外资、保税货物交易以及国际人员流动等各类要素集聚呈现明显加速趋势 [2] 离岛免税市场现状与复苏迹象 - 海南离岛免税发展主线是政策改革红利和内需升级，2021年销售额创历史高点后，2022-2024年供需两端进入深度调整期，2024年市场销售规模下滑筑底 [3] - 面对消费信心不足、跨境电商冲击等行业逆风，各经营主体优化供应链与运营水平，供给侧调改红利逐步释放 [3] - 2025年客单价率先筑底回升，9月以来销售额迎来正向拐点 [3] - 11月离岛免税新政进一步放宽品类和客源的政策约束，岛民即购即提、离岛离境等增量场景消费潜力有望释放 [3] - 政策红利叠加12月封关落地催化，封关首月销售金额达50.2亿元，同比增长46.8%；购物人数达77.2万人次，同比增长29.7%，离岛客流转化率或亦迎来趋势性拐点 [3]

招聘活动概况 - 2026年“冰雪企遇·沈阳大学生寒假招聘会”于1月28日拉开帷幕，是今年首场大型综合招聘会，吸引了数千名求职者到场[2] - 活动由沈阳市人社局等部门主办，旨在实施新时代人才强市战略，精准对接重点产业集群与新兴产业发展需求，促进高校毕业生等重点群体高质量充分就业[2] - 招聘会预设线上线下展位200余个，汇聚了市内外多家国有企业、重点产业链企业及优秀民营企业[2] 岗位供给与人才需求 - 招聘会释放出智能制造、信息技术、现代服务、航空航天等领域的1万余个优质岗位，为人才提供从基础岗位到管理岗位、从传统产业到新兴领域的多元化选择[2] - 在信息技术专区，人工智能相关岗位备受关注，企业对AI人才的需求具体，不仅看重算法能力，更关注行业知识和对业务的理解[4] - 随着产业升级，企业对技术人才的技能要求提高，不仅需要扎实的专业基础，更看重解决实际问题的能力和创新思维[3] - 中国核工业二三建设有限公司的招聘显示，公司不仅需要核电专业人才，也需要数字化、智能化领域的跨界人才[5] 活动成果与影响 - 本次招聘会参会单位共收到线下投递简历2598份、线上投递简历5106份，达成初步就业意向767人[5] - 通过“e工会”及“沈阳就业”平台开展的现场直播带岗，吸引了3.6万人次观看，实现了线上线下联动引才[5] - 沈阳市将持续完善就业公共服务体系，打造“如职所盼”就业引才平台，通过系列品牌招聘活动与精准政策扶持，推动人才“引育留用”全链条服务升级[5]

文章核心观点 - 深圳市南山区2025年GDP突破1万亿元，成为中国首个GDP过万亿元的地市辖区，也是继上海浦东新区、北京海淀区之后的第三个万亿GDP大区，标志着非直辖市城区经济的空前突破 [5][6][8] - 南山区的经济体量已超过全国约90%的地级市，实现了“一区抵一城”的“富可敌市”成就，其发展历程体现了极高的增长速度和经济发展密度 [12][15][19] - 南山区是广东乃至中国高质量发展的缩影，其成功源于多元高能级发展平台、具有全球竞争力的产业集群以及顶天立地的龙头企业生态，并正在人工智能、低空经济等新赛道上领跑 [23][24][36] 城区经济超万亿的意义与特征 - **经济规模意义**：中国2800多个区县中，GDP超千亿的城区不到200个，超5000亿的仅有10多个，超万亿的凤毛麟角，南山区GDP迈过万亿大关，经济体量超过约90%的地级市 [11][12] - **发展速度**：南山区自1990年建区，GDP从78亿元增长至万亿，过去35年年均复合增速近15%，从首个千亿到第二个千亿用时5年，最近5年连跨四个千亿级台阶 [15][17] - **经济密度**：南山区土地面积不到深圳市的1/10，却贡献了深圳超过1/4的经济产出，其人均GDP超54万元，地均GDP超54亿元/平方公里，是全国乃至全球经济密度最高的区域之一 [19] - **综合竞争力**：南山区每万人发明专利拥有量超860件，约为全国平均水平的22.9倍，PCT国际专利申请量累计2.5万件约占全国1/14，研发投入强度达7.87%接近全国水平的3倍，并连续多年位居全国综合实力、创新、文化产业竞争力等百强区榜首 [21][23] 晋级万亿经济大区的驱动因素 - **高能级发展平台支撑**：南山区拥有蛇口、粤海街道、深圳湾及后海总部基地、西丽湖国际科教城、前海合作区等一批重量级发展平台，形成多元增长极 [25][27][28] - **多元化支柱产业**：南山区第三产业占比近8成，但以与高端制造、科技创新紧密关联的生产性服务业为主，新一代电子信息技术、数字创意产业规模均超千亿，海洋经济、绿色低碳、生命健康产业集群达数百亿级，人工智能、低空经济正形成新增长极，在深圳“20+8”产业集群中关联总量居全市之首 [30][31] - **龙头企业与创新企业生态**：区内拥有千亿级企业4家、百亿级45家、十亿级355家，上市公司218家密度全国第一，高新技术企业6037家，国家级制造业单项冠军36家，专精特新“小巨人”394家，独角兽企业28家，孕育了腾讯、大疆、中兴、迈瑞医疗等龙头企业及众多AI、独角兽企业 [33][34][35] 在新兴产业赛道上的布局与领跑 - **产业结构的先进性**：南山区战略性新兴产业和未来产业占GDP比重近60%，高技术制造业占规模以上工业比重超60%，现代服务业占第三产业比重近90%，均位居全国区县第一梯队 [39] - **人工智能与低空经济核心地位**：南山区是广东重点布局的三大人工智能核心产业集聚区之一，人工智能规上企业超1300家，聚集了腾讯、华为海思、寒武纪、奥比中光等企业，也是全国领先的低空经济产业大区，拿下了全国首个省级低空领域制造业创新中心 [39][41] - **协同创新的产业生态**：区内企业形成“热带雨林”式创新生态，纵向产学研用一体化，横向大中小企业融合发展，涌现出“无人机产业带”、“智造廊道”、“机器人谷”等一批科创走廊 [42] 未来发展战略 - **“1+3+5”战略体系与“三个南山”**：南山区提出全力打造国内引领的“海内南山”、全球布局的“海外南山”、向海图强的“海洋南山”，旨在从全球产业链的“从属者”转变为“主导者”，从科技“跟随者”成为“领跑者” [44] - **持续以创新驱动发展**：创新是南山的发展基因，其目标是建设“全球一流现代化创新城区”，万亿GDP是新起点，未来将继续依靠创新实现经济再跃升 [45][46]

北京市政协专题座谈会核心观点 - 北京市政协会议围绕“大力发展新质生产力，扎实推动首都经济高质量发展”举行专题座谈会，“融合”成为会议高频词，共被提及42次，委员们就人才、产业、创新、技术等多维度融合建言献策，以推动首都高质量发展 [1] 推动人才、产业、创新等要素融合 - 北京市政协委员王磊建议，北京应统筹建设市级“产业创新数智平台”，实现“人才链-企业链-产业链-创新链-资本链”五链融合，并依据研发投入强度、专利产出密度、产学研合作频度等指标对企业进行分级管理和产业链动态监测全覆盖 [3] - 王磊进一步建议打造高校-企业-科研机构联动的“科教产融合平台”，扶持以领军企业为主体的市级平台，通过校企合作开发课程、建设实训基地等方式贯通产学研链条，并实行校企“联合负责制”，完善科研人员双向流动政策，打通“科学家-工程师-产品师”协同链条 [4] 推动6G和AI技术融合 - 北京市政协委员黄宇红指出，北京在6G与AI创新发展方面位居全国乃至全球前列，但在“6G+AI”的顶层规划联动、跨域创新协同、应用场景融合等方面仍存在瓶颈，两者的深度融合对实现高质量发展至关重要 [5] - 黄宇红提出具体建议：由政府牵头制定“6G+AI”融合发展战略，形成统一创新路线图；利用北京超大城市场景优势，鼓励领军企业牵头申请建设“6G+AI”国家技术创新中心，前瞻培育新场景新应用；支持以北京6G实验室为基础建设信息通信领域“国家卓越工程师实践基地”，培养跨领域复合型人才；将现有“新一代移动信息网络技术产业中试平台”升级为支持“6G+AI”融合的国家级中试平台，加速技术验证和转化 [5][6] - 黄宇红展望，攻克6G与AI跨界融合难题将产出全球领先的重大原创成果，催生一批创新应用，支撑北京筑牢全球6G创新引领地位 [6] 推动人工智能和高端制造场景融合 - 北京市政协委员冯莉琼指出，高端制造业是北京构建现代化产业体系、实现“新质生产力”跃升的关键抓手，北京具备坚实基础，但需通过加快推进人工智能与高端制造深度融合来应对从“点上开花”到“面上结果”的挑战 [7] - 冯莉琼建议，围绕“人工智能+制造”设立分层分类专项支持计划，对企业智能化基础设施建设给予补贴，以降低转型门槛，引导更多企业接入国产智算集群；同时，建议相关部门定期征集并发布技术攻关项目，鼓励由龙头制造企业牵头、联合高校院所的创新联合体“揭榜挂帅”，研发面向高端制造特定场景的行业专用模型与解决方案 [7] - 冯莉琼还建议，要发挥“人工智能+制造”融合标杆项目的示范带动效应，打造案例库，并深度融入北京正在推进的“100项以上人工智能标杆应用”工作计划，加速优秀融合产品或场景的规模化应用 [8]

文章核心观点 - 成都市中级人民法院通过机制创新、技术赋能、协同共治和案例领航，构建了全链条、立体化、智慧化的知识产权保护体系，旨在为成都“十五五”时期的创新蓝图和高质量发展提供强劲的法治保障 [4] 机制创新 - 构建“1+8+10”立体化知识产权保护体系，以成都知识产权法庭为核心，形成“庭—院—点”三级联动的服务网络 [5] - 针对不同产业特点打造特色品牌，将司法服务精准嵌入天府长岛数字文创园、成都音乐文创园等产业富集区 [5] - 设立“技术调查官流动站”，整合化工、电子、人工智能等多领域159名技术专家，为技术类案件审理提供专业支持 [5] - 创新审执联动模式，在《哪吒》电影著作权侵权案中运用“执前划扣”，使权利人在调解书生效后、执行立案前快速兑现权益，同时为侵权企业预留周转资金 [6] 技术赋能 - 全面应用3D实物证据建模技术，将涉案产品等实物证据转化为可交互、可拆解、可透视的数字模型 [7] - 截至目前已完成683例案件、1430件实物证据的数字化建模，覆盖机械设备、电子元件等多个领域 [7] - 该技术使技术争议从“抽象辩论”变为“直观比对”，大幅缩短技术类知识产权案件庭审质证时间 [7] - 通过数字化建模实现大型设备、危险化学品等证据的“云端存储”，并可在裁判文书中附载3D示证二维码，方便公众查看与核验 [9] 协同共治 - 构建“司法+行政+行业+跨域”的协同保护网络 [10] - 在成渝地区双城经济圈建设中，与重庆一中院签订方案，实现159名技术专家的跨域共享 [10] - 深化成德眉资法律服务同城化，在信息共享等方面深化合作 [10] - 与市工商联建立常态化协作机制，联合开展“蓉法护企面对面”活动，并针对数字文创产业发布包含14条专项保护举措的工作意见 [10] - 推动建立“行政调解+司法确认”机制，加强与市场监管、版权等部门的协作 [10] 案例领航 - 在NFT数字藏品侵权案中，明确数字藏品的著作权保护边界，认定未经授权铸造、销售NFT构成侵权 [11] - 在《哪吒》电影著作权侵权案中，划定创作自由与权利保护边界 [11] - 在“夸某”系列商标侵权案中，认定被告构成不正当竞争，判令停止侵权并赔偿60万元，打击“流量劫持”行为 [12] - 在上海瑞某公司等不正当竞争纠纷案中，认定通过实质性投入获得的数据权益应受保护，恶意爬取并使用数据构成不正当竞争 [12]

2025年外资公募基金业绩与持仓分析 - 多家外商独资公募旗下多只产品2025年净值涨幅超50% 例如路博迈资源精选股票发起A 安联中国精选混合A 贝莱德先进制造一年持有混合A等 [1][2] - 贝莱德先进制造一年持有混合A在2025年第四季度净值增长率为-4.54% 但全年涨幅达63.34% [2] - 业绩优势源于对产业趋势的长期跟踪与深度研究 更关注科技产业的技术突破与盈利兑现节奏 [2] 2025年第四季度外资公募持仓结构与策略 - 外资公募2025年第四季度普遍维持“中性偏高”或“较高”仓位 调仓方向高度聚焦科技赛道 [3] - 贝莱德先进制造一年持有混合A前十大重仓股包括中际旭创(持仓占比6.89%) 寒武纪(持仓占比3.96%) 腾讯控股 新易盛等 [3] - 富达低碳成长混合A第四季度新进中际旭创 寒武纪 工业富联为前十大重仓股 并仍重仓新易盛 [3] - 安联中国精选混合A在第四季度明显下调生物医药类持仓比重 重点布局机器人制造领域 [3] - 路博迈中国机遇混合基金维持中性偏高仓位 持续布局高端制造升级 电动车产业发展及AI技术浪潮 [3] - 富达传承6个月股票基金2025年聚焦人工智能 商业航天 低空经济和创新大消费领域 并于下半年开始布局受益于“反内卷”的创新产业标的 [3] 外资公募对2026年A股市场展望与配置方向 - 外资公募普遍对2026年A股持乐观态度 认为A股配置价值显著 优质科技资产将继续领跑 [4] - 在仓位策略上倾向“超配权益” 因当前A股相对于人民币债券的吸引力更大 [4] - 观点认为当前A股大中盘估值仍低于理论中枢 权益资产在低利率环境下的现金流价值仍有进一步显现空间 [4] - 2026年是“十五五”开局之年 政策发力基本面将继续改善 [4] - 在投资方向上 科技资产仍是核心主线 优质科技资产作为中国股票价值重估的核心资产 2026年有望继续获取明显超额收益 [4] - 外资公募对科技赛道的重仓与对A股的乐观预期 为市场注入长期资金 随着新质生产力培育深化 外资对中国科技资产的配置力度有望进一步加大 [4]