天津市人工智能计算中心内，一排排计算机机柜昼夜不息地嗡鸣。每一秒，都有海量数据在此流转、运 算，转化为经济发展的数智力量。 当数字浪潮与经济发展深度交融，渤海之滨的天津，正乘"数"而起，在数字经济赛道上打造发展新优 势。 企业向新有了"数字底座" 走进天津贝芸科技有限公司实验室，工程师们敲击代码的嗒嗒声此起彼伏。 "我们企业的核心竞争力，就是通过人工智能来'智'药。"贝芸科技总经理周晓菲补充说，这是"智 慧"的"智"。 "依托自主研发的人工智能大模型，新药早期发现周期缩短80%。"周晓菲说。 企业所需的算力，正来自不远处的天津市人工智能计算中心。基于华为昇腾架构的300P纯国产化算 力，位于河北区的智算中心已为数百家如贝芸科技这样的企业提供支撑。 "无论货车行驶在哪里，都可以精准显示出它所在的位置、运输的轨迹，包括行驶速度和冷链车厢内的 温度。"在位于天津港保税区的G7易流总部，G7易流副总裁万俊指着"智慧大脑"数据平台上的一个 个"小点"介绍。 作为一家物联网软件服务公司，企业针对跨境运输中可能遇到的货物"失联"、生鲜"变熟"、转运不及时 等痛点，为货物安装"追货管家""冷链管家"等设备。 "以前货物出境， ...

科大讯飞业绩预告 - 预计2025年上半年营业收入、毛利同比增长15%-20%，归母净利润同比增长30%-50%，扣非净利润同比增长17%-34% [1] - 上半年毛利增长超6亿元，销售回款总额约103亿元，同比增长约13亿元，经营活动现金流净额增长超7亿元（约50%） [1] - 研发投入占营收比重约20%，TO C业务快速增长，AI学习机连续三年蝉联京东及天猫"618"销售额榜首，半年度收入翻番 [2] - "讯飞星火"大模型开发者逾152万家，X1（70B）模型在参数小一个数量级下达到国际顶尖水平 [3] 赛力斯业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润27-32亿元，同比增长66.20%-96.98%，扣非净利润22.30-27.30亿元，同比增长55.13%-89.92% [4] - 二季度新产品上市推动销量大幅增长，软件定义汽车战略成效显著 [4] 药明康德业绩预增 - 预计2025年上半年营收约207.99亿元（+20.64%），经调整归母净利润约63.15亿元（+44.43%），扣非净利润约55.82亿元（+26.47%） [5] - 出售WuXiXDC Cayman Inc股票收益约32.1亿元，推动归母净利润同比增长101.92%至85.61亿元 [5][6] - CRDMO业务模式持续优化，新产能建设与生产效率提升驱动增长 [6] 中国重工业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润15-18亿元，同比增长181.73%-238.08% [7] - 民船交付量大幅增加，精益管理深化成本管控 [7] 四川长虹业绩分化 - 预计2025年上半年归母净利润4.39-5.71亿元（+56.53%-103.59%），但扣非净利润1.38-1.82亿元（-2.17%-25.82%） [8] - 非经常性损益来自华丰科技公允价值增加，房地产业务毛利收窄，家电业务海外受冲突及关税影响 [8] 中国船舶业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润28-31亿元（+98.25%-119.49%），扣非净利润26.35-29.35亿元（+119.89%-144.93%） [10] - 民品船舶交付价格提升，手持订单结构优化，联营企业业绩改善 [10] 沪电股份业绩预增 - 预计2025年上半年归母净利润16.5-17.5亿元（+44.63%-53.40%），扣非净利润16.1-17.1亿元（+44.85%-53.85%） [12][13] - AI服务器及高速运算需求推动PCB业务增长 [12] 东阳光战略转型 - 预计2025年上半年归母净利润5.83-6.63亿元（+157.48%-192.81%） [28] - 布局智算中心液冷及人形机器人，合资公司已实现营收 [28] 三美股份行业红利 - 预计2025年上半年归母净利润9.48-10.42亿元（+146.97%-171.67%） [30] - HCFCs配额削减、HFCs需求增长推高氟制冷剂价格 [30] 其他公司动态 - 超颖电子主板IPO过会，募资6.60亿元 [14] - 国星光电拟定增募资9.81亿元投向Mini/Micro LED项目 [15] - 江丰电子拟定增19.5亿元用于集成电路设备及靶材项目 [16] - 秦安股份拟收购亦高光电99%股权切入真空镀膜领域 [17] - 飞荣达AI服务器散热业务收入显著增长，净利润预增103.95%-123.69% [24][25] - 仕佳光子拟收购福可喜玛82.3810%股权完善MT插芯产业链 [26] - 沃尔核材通信线缆及新能源车产品驱动净利润增长30%-40% [29]

第 9053 篇深度好文：9116 字 | 18 分钟阅读 内容来源：活动投稿。 分享嘉宾：向松祚，著名经济学家、深圳市大湾区金融研究院院长。 高级笔记达人 | 李云 责编| 柒 排版| 鹅妹子 实际上，美国也不是第一次在国内困局中施展关税大棒，也不是没有体验过"杀敌八百，自损一千"的痛苦结果。 在这样的变局之中，中国的企业家如何理解关税战背后的底层逻辑，从而探索出未来的"真"战略？ 希望今天这篇文章，对你有所启发！ 我今天分享的主题是《新形势下中国科技创业的机遇与挑战》，主要围绕三大变局展开： 第一个变局，是全球秩序大变局。一个小小的地球村，到底还能不能和平共处？ 俄乌战争已经进行了三年多，什么时候才能结束？ 第二个变局，是贸易大变局。关税只是贸易战其中一个手段。 第三个变局，是科技大变局。从人类的历史来看，真正决定人类命运的是科技。 宏观趋势 笔记君说： 世界经济自疫情后一直没缓过劲来，一方面是多周期叠加的效应；另一方面，是美国总统变幻无常、伤人自伤的各种政策，尤其是今年推行的"对等关 税"。 可能所有国家、所有人（包括美国及美国人）都感到非常不好过，如果不懂美国政党的传统政策，可能只生出一些埋怨——特朗 ...

当AI开始主导软件世界，谁来为它们提供信息？ 随着AI的广泛落地，一个全新的需求正在浮现： AI需要搜 索，而且是专门为它们设计的搜索。 Lightspeed 的投资人在最近一篇文章中提到，搜索正在经历一场根本性转变：从人类直接使用的产品，转变为 支撑AI运转的数字基础设施。就像云计算成为了今天互联网的底层支撑，搜索将成为AI时代的信息供给系统 ——你看不见它，但它无处不在，为数百万个智能产品提供着源源不断的知识养分。 锦秋基金（公众号：锦秋集；ID：jqcapital）认为这篇文章不仅预见了搜索的范式转变，更指出了其中蕴藏的 巨大机遇，因此也做了编译。 以下是原文： 01 从产品到基础设施 AI正在吞噬软件，这并不令人意外。我们相信，像Figma这样的设计工具、像Cursor这样的编程工具、像 Notion这样的知识管理工具，不再是你告诉它们做什么的静态工具，现在它们会与你对话。世界很快将充满你 可以与之聊天的智能产品。 随着智能被嵌入到每个产品中，搜索也将如此。 这是因为AI需要搜索。它们无法记住世界上所有的信息。它们太小且静态，而世界的信息是巨大且不断变化 的。大语言模型需要能够搜索世界信息的工具。 大 ...

2025.07. 10 本文字数：2397，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 刘晓洁 7月10日中午12点，经历了前一代模型的延期和此次直播推迟，埃隆·马斯克终于现身Grok 4发布会 进行开场，画面中的他略显憔悴，一周前提及"和xAI团队通宵打磨模型"，看起来为这次发布准备已 久。 在帖子中，官方称此次发布的Grok 4是 "全球最强大的AI模型"，马斯克则在直播中表示，"Grok 4几 乎在所有学科上都比人类研究生更聪明" 。其后， 马斯克在其社交媒体表示，Grok很快将应用于 特斯拉车辆，最迟将在下周实现。 根据Artificial Analysis 的测试，在"人类最后的考试"中Grok 4则取得了24%的历史最高分，超过了 谷歌Gemini 2.5 Pro 之前21%的历史最高分。不过，测试分数只是一方面，Grok 4模型的能力还需 要看后续开发者们实际使用的效果，目前模型刚推出不久，实测案例并不多。 xAI团队在直播中透露，Grok 4的训练量是Grok 2的100倍，在强化学习（RL）阶段投入的算力，是 市面上其他任何模型的10倍以上。发布会介绍，Grok 4 的订阅费为 30 美元/月， ...

2025年以来，港股市场无论是IPO还是再融资都极为火热。 Wind数据显示，2025年以来，港股市场股权融资规模已逼近3000亿港元，达到2879.82亿港元，同比大增350.56%。 融资规模持续创新高 在2023年和2024年，港股市场无论是IPO还是再融资都极为疲软，IPO方面这两年分别融资463.34亿港元和881.47亿港元，均不超过千亿港元；再融资方 面，主要是以配售为主（港股再融资还包括供股、公开发售、代价发行等，但规模较小），这两年分别配售661.61亿港元和545.99亿港元，同样是不超过千 亿港元。 但在2024年下半年以来，港股市场在多项重磅政策带动下再次活跃，在2025年上半年整个市场更是不断复苏。 Wind数据显示，2025年以来，港股市场股权融资规模已达到2879.82亿港元，远高于2023和2024全年的1424.39亿港元和1756.60亿港元，甚至也已经高于 2022年全年的2809.46亿港元。 | | 合计 | | IPO | | 酣售 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额(亿元) | 数量： | ...

年会主题与背景 - 2025贝壳财经年会以"中国经济：开放与韧性共生长"为主题，聚焦科技创新与数字化转型 [2] - 新京报贝壳财经定位为中国经济发展的观察者、思考者和推动者 [2] - 海淀区致力于打造"开源之都"，夯实基础要素、优化创新生态 [2][7] 人工智能发展趋势 - 开源开放成为AI发展重要潮流，中国研发团队引领趋势，开源模型能力逼近闭源 [9] - 大模型向能力更强、模态更多、效率更高方向进化，语言与多模态模型将在物理AI层面统一 [10] - 人工智能正从计算机视觉向"所见即所得"的多模态交互转型，影响教育、文旅、客服等领域 [13] 生产性服务业与新质生产力 - 生产性服务业贯穿制造业上中下游，是知识密集、人才密集型产业，推动技术进步和效率提升 [8] - 生产性服务业成为全球最大GDP板块，是新质生产力发展的温床和增长极 [8] 具身智能与人形机器人 - 人形机器人被视为具身智能最佳载体，合成数据助推具身智能快速落地 [11] - 具身智能可拓展至AI赋能的广义智能化设备 [11] 企业AI应用实践 - 贝壳推出AI找房助手"布丁"和房源助手，提升找房效率和定价建议 [12] - 贝壳在家装领域应用多模态生图模型快速生成装修方案 [12] - 商汤科技在多模态交互技术取得突破并实现应用落地 [13] 研究报告关键发现 - 89.84%受访企业已部署AI应用，AI正从辅助工具转向生产力系统 [16] - 96.27%媒体工作者使用过大模型，使用率同比提升22.9个百分点 [17] - 约80%受访者认同大模型提升媒体工作效率，但幻觉问题成为主要担忧 [17] - 通义、讯飞星火、文心一言、腾讯元宝位列大模型测评总分榜前四 [17] 海淀区AI产业发展 - 海淀区联合清华人工智能学院，创新人才培养模式，发布全国首个青年智能体 [7] - 海淀区以人才密度和制度创新为核心动力，打造全球AI创新策源地 [16]

明日主题前瞻 1、核聚变 | 据成都瀚海聚能发布的邀请函称，7月18日，公司将在瀚海聚变装置基地举办活动，见证中国首台直线型聚变装置HHMAX-901主机建设完成并 实现等离子体点亮。这一里程碑标志着我国在可控核聚变商业化赛道上取得重大突破，清洁能源"人造太阳"的梦想正加速照进现实。 点评：证券时报指出，可控核聚变当前主流技术路径包括磁约束（托卡马克装置）、惯性约束（NIF装置）及磁惯性约束（直线型装置），国内外多个装置 在建，处于劳森判据Q>1的验证阶段。中国和美国正在竞相成为首个创造电网规模核聚变能源的国家。今年以来，可控核聚变越发受到重视，从中央到地 方，或发声或出台政策表示对聚变的重视和支持。瀚海聚能是我国唯一一家采用场反位形技术路线的商业聚变公司，公司对标Helion，采用创新性高密度场 反位形装置，功率密度约是托卡马克类的100-1000倍。 2、短剧 | 据新浪科技报道，在进军外卖和酒旅之后，京东集团开始招聘短剧运营岗位，有意布局短剧市场。京东对于该职位要求为，根据短剧市场内容流 行趋势，建设短剧IP、剧本的分级体系，提升生产资料采买效率，为好剧数量负责。此外，京东还要求，该职位结合不同短剧内容 ...

Grok 4技术突破 - Grok 4在"人类最后的考试"中取得38.6%准确率，超过谷歌Gemini 2.5 Pro的21.6%和OpenAI o3的21%，多智能体版本Grok 4 Heavy达到44.4%，工具辅助下可达50.7% [2] - 采用"暴力计算美学"，训练量是Grok 3的10倍、Grok 2的100倍，依托10万块H100 GPU超级算力中心完成训练 [2] - 创新"工具原生融合"架构，在训练阶段嵌入搜索、代码执行等工具，能灵活调用资源解决复杂问题，如生成黑洞碰撞可视化动态模型 [6] - 在GPQA测试中取得88.9%成绩，美国数学邀请赛AIME25满分，ARC-AGI-2测试以16.2%得分登顶 [6] - 商业模拟任务Vending-Bench中平均净资产达4684.15美元，是第二名两倍，展示长期规划和多步骤推理能力 [6] 产品路线图 - 计划8月推出代码模型，9月上线多模态智能代理，10月发布视频生成模型 [2] - 将融合有限元分析、流体动力学等工具构建高精度物理模拟器，如黑洞模拟 [7] - 已预埋特斯拉最新固件，未来或作为车载语音助手及自动驾驶"大脑" [7] - 目标通过Optimus人形机器人连接现实世界，接受物理定律检验 [7] 商业模式 - 推出行业最贵订阅计划Super Grok Heavy，月费300美元，较OpenAI顶级订阅贵50% [7] - API定价激进，每百万token输入3美元、输出15美元 [7] - 高定价反映训练成本陡增，10万块H100 GPU集群支撑百倍训练量 [7] 行业竞争格局 - AI军备竞赛进入"马斯克节奏"，算力碾压和多场景捆绑带来更广应用想象力 [9] - 马斯克布局的自动驾驶、AI大模型、人形机器人、商业航天形成闭环生态 [9] - Grok作为"大脑"驱动特斯拉自动驾驶和Optimus机器人决策，车辆与机器人数据反哺模型迭代 [9] 技术局限性 - 强项集中在推理和复杂知识整合，代码、多模态、图像和视频生成仍有进步空间 [7] - 近期因内容审核问题遭土耳其封禁和波兰政府投诉，需平衡开放性与安全性 [10]

证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 北交所定期报告 20250710 中美经贸互动持续推进，多领域行业动态凸 显市场机遇 2025 年 07 月 10 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 相关研究 《北交所指数修复性反弹，稳定币题 材领涨》 2025-06-16 《央行 5 月金融数据显经济回暖信 号，北交所成交放量股市震荡调整》 2025-06-13 东吴证券研究所 1/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 资本市场新闻：1）商务部回应美商务部长称可能于 8 月初与中方谈判 代表会面。7 月 10 日下 ...