报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、沥青、液化气等多个行业进行分析，给出各行业市场回顾、相关资讯、逻辑分析及交易策略，如原油短期震荡中期偏空，沥青短期窄幅震荡裂解价差高位，液化气预计价格偏弱运行等[1][2][3]。 根据相关目录分别进行总结 原油 - 市场回顾：WTI2508合约68.33美元/桶涨0.40美元，Brent2509合约70.15美元/桶涨0.57美元，SC主力合约2508涨至509.9元/桶，夜盘涨至516.3元/桶，Brent主力 - 次行价差1.17美金/桶[1] - 相关资讯：特朗普扩大贸易战，宣布对进口铜征50%关税，威胁半导体和药品关税；日本和韩国将与美国谈判关税；EIA上调今明两年全球石油日产量增长预测，需求增长预期不变；美国商业原油库存增加，汽油和馏分油库存减少[1][2] - 逻辑分析：近端月差强势，沙特上调官价，柴油裂解领涨带动炼厂利润回升，旺季初期去库格局尚可，短期油价坚挺震荡，3季度OPEC产量提升，旺季过后过剩预期无法证伪，中期偏空[2] - 交易策略：单边短期区间震荡中期偏空；套利汽油和柴油裂解企稳；期权观望[2] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3629点涨1.11%，BU2512夜盘收3439点涨1.48%；7月8日山东沥青现货3580 - 4070元，华东3670 - 3850元，华南3610 - 3730元；山东地炼92汽油、0柴油价格上涨，3B石油价格下跌[3] - 相关资讯：山东市场成交价格持稳，降雨抑制刚需，供应充足，价格推涨乏力；长三角市场成交价格持稳，主力炼厂库存低位，部分炼厂上调价格，降雨影响需求；华南市场成交价格持稳，降雨影响需求，原油及期货盘面上涨，部分贸易商挺价，高价资源成交不佳[3][4] - 逻辑分析：油价近强远弱，成本端震荡；7、8月高温和雨季压制需求，供需双弱，库存同比偏低但去库节奏弱；地炼燃料油税改调整，供应弹性上升；短期单边窄幅震荡，裂解价差维持高位，BU主力合约运行区间3500 - 3650[4] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差企稳；期权观望[5] 液化气 - 市场回顾：PG2508夜盘收4170跌0.33%，PG2509夜盘收4073跌0.12%；华南国产气主流4580 - 4650元/吨，进口气主流成交4670 - 4800元/吨，华东民用气主流成交价4380 - 4650元/吨，山东民用气主流成交4570 - 4650元/吨，醚后碳四成交区间4890 - 5090元/吨[5] - 相关资讯：华南市场价格重心下滑，供需双弱，需求疲软明显；山东民用气主流走稳局部小跌，基本面偏紧有支撑，醚后市场主流维稳低位反弹；华东市场大面走跌，局部炼厂装置变化供应小增[5][6] - 逻辑分析：供应端上周商品量减少，国际船期到港量减少；需求端燃烧端消费平淡，化工领域需求减少；库存端港口和厂内库存去库；基本面偏宽松，预计PG价格偏弱运行[6][7] - 交易策略：单边偏弱运行[7] 天然气 - 逻辑分析：美国天然气供应产量下降，需求强劲，LNG出口量上升，价格有望走高；欧洲天然气因供应强劲、需求疲软和地缘政治紧张局势缓解价格下跌，热浪缓解和风力发电增加将抑制需求，供应稳定[7] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡[8] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2992涨0.84%，LU09夜盘收3709涨1.28%；新加坡纸货市场高硫Aug/Sep月差3.3 - 4.0美金/吨，低硫Aug/Sep月差6.3 - 6.0美金/吨[8] - 相关资讯：印度HPCL8月将从维扎格港装载三批HSFO货物；胡塞武装袭击货船；BP炼油厂出现燃烧现象；7月9日新加坡现货窗口高硫燃料油有成交，低硫无成交[9] - 逻辑分析：高硫现货贴水回落，新加坡库存高位和国内近端现货到港供应增长打压价格，俄罗斯7月炼厂产能回归但有供应风险，需求端季节性发电需求有支撑；低硫供应回升，下游需求无驱动[9][10] - 交易策略：单边观望；套利关注近端高硫现货消化节奏，短期谨慎关注FU91正套逢低做多机会[10] PX - 市场回顾：PX2509主力合约收于6696涨0.18%，夜盘收于6718涨0.33%；8月MOPJ估价582美元/吨CFR，PX估价847美元/吨涨5美元；PXN为265美元/吨，环比下降3美元/吨[11] - 相关资讯：华东一炼厂常减压装置着火，70万吨PX装置仍运行；江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般[11] - 逻辑分析：炼厂装置着火后续影响待关注，PX社会库存偏低，供应端偏紧，长流程制利润走缩，亚洲开工率回落，下游装置投产拉动需求，预计短期跟随成本端[11] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望[11] PTA - 市场回顾：TA509主力合约收于4710涨0.00%，夜盘收于4720涨0.21%；本周及下周货主流在09 + 85 - 95成交，价格商谈区间4780 - 4820元/吨，主流现货基差在09 + 91[11][12] - 相关资讯：江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般；华南一套200万吨PTA装置月初降负后提负正常运行[12] - 逻辑分析：基差大幅下滑，部分装置检修和负荷调整，国内TA负荷维持，下游聚酯负荷下降，坯布订单偏弱，终端减产，累库预期增强价格承压[13] - 交易策略：单边震荡整理；套利观望；期权观望[13] 乙二醇 - 市场回顾：EG2509期货主力合约收于4267跌0.28%，夜盘收于4270涨0.07%；现货基差在09合约升水70 - 73元/吨，商谈4340 - 4343元/吨，8月下期货基差在09合约升水72 - 74元/吨，商谈4342 - 4344元/吨[13] - 相关资讯：江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般；沙特和马来西亚部分乙二醇装置重启[14][15] - 逻辑分析：国内外部分装置供应回升，港口库存偏低但8 - 9月有累库预期，下游聚酯负荷下降，终端减产，美国恢复对华乙烷出口，预计短期震荡偏弱[15] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权观望[15] 短纤 - 市场回顾：PF2508主力合约日盘收6518涨0.00%，夜盘收于6528涨0.15%；江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商商谈走货，下游按需采购[15][16] - 相关资讯：江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售一般[16] - 逻辑分析：部分企业减产，加工差持续走扩，产销一般，坯布订单偏弱，终端减产，7月大厂有减产计划，加工费支撑较强[16][17] - 交易策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[17] PR - 市场回顾：PR2509主力合约收于5866跌0.10%，夜盘收于5876涨0.17%；聚酯瓶片市场交投气氛一般，7 - 9月订单成交在5880 - 6000元/吨出厂[17] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部下调[17] - 逻辑分析：加工费走强，部分装置减产，关注停车情况，预计短期跟随原料端震荡整理[17] - 交易策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[18] 纯苯苯乙烯 - 市场回顾：BZ2503主力合约日盘收于5931，夜盘收于5989涨0.98%；EB2508主力合约日盘收于7276跌0.83%，夜盘收于7297涨0.29%；中石化纯苯挂牌价下调，江苏苯乙烯现货及不同月份商谈价格有基差[20] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存和上游纯苯港口库存上升；京博思达睿苯乙烯装置计划7月底试车；华东一炼厂常减压装置着火，下游配套装置临时停车[20] - 逻辑分析：纯苯现货流通货源充裕，低价加氢苯冲击市场，需求有增量，下半年供需边际好转；苯乙烯供应增加，下游需求弱，港口库存累积，三季度供需格局转弱价格承压[21] - 交易策略：单边震荡整理；套利多纯苯空苯乙烯；期权观望[22] 塑料PP - 市场回顾：LLDPE市场价格多数下跌，国内主流价格7180 - 7750元/吨；PP华北拉丝7010 - 7110元/吨，华东拉丝7000 - 7180元/吨，华南拉丝7050 - 7230元/吨[23] - 相关资讯：PE检修比例16.1%持平，PP检修比例18.2%增加0.2个百分点[23] - 逻辑分析：三季度PP、PE产能投放压力大，四季度放缓，塑料下半年标品投产压力减轻，但存量开工有回升预期，终端需求弱势，缺乏上涨动力，策略逢高沽空[23] - 交易策略：单边中短期偏空；套利和期权暂时观望[24] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC粉市场价格窄幅整理，期货区间震荡，下游采购积极性低；液碱山东地区32%和50%离子膜碱主流成交价格上涨，江苏32%液碱价格上涨，48%稳定[24][25] - 相关资讯：山东液氯市场价格基本不变；金岭部分液碱产品价格有调整[26] - 逻辑分析：PVC新装置投产压力大，内需受房地产拖累，出口有风险，下半年供需过剩，价格承压，策略逢高沽空；烧碱库存去库，有旺季预期，短期价格震荡偏强，但7 - 8月有新产能投放，价格有压力[26][27] - 交易策略：单边烧碱短期震荡偏强，PVC逢高沽空；套利和期权暂时观望[28][29] 纯碱 - 市场回顾：纯碱期货主力09合约收盘价1178元/吨涨0.9%，夜盘收于1181元涨0.3%，SA9 - 1价差 - 40元/吨；现货市场沙河重碱价格1180元/吨，青海重碱940元/吨，华东轻碱1090元/吨，轻重碱平均价差74元/吨[29] - 相关资讯：7月7日国内纯碱厂家总库存增加，光伏产业链带动有机硅补涨，国内纯碱市场偏弱震荡[29][30] - 逻辑分析：期价减仓下行，供应触及极值后回落，需求端光伏玻璃亏损预计冷修或堵窑加速，库存累库，利润收缩，本周回归产业逻辑，价格偏弱但难大跌[30][31] - 交易策略：单边价格偏弱但难大跌；套利观望；期权卖看涨[31] 玻璃 - 市场回顾：玻璃期货主力09合约收于1025元/吨涨0.59%，夜盘收于1024元/吨跌0.10%，9 - 1价差 - 97元/吨；现货市场沙河大板市场价1151元/吨，湖北大板1030元/吨，广东大板1310元/吨，浙江大板1220元/吨[31] - 相关资讯：7月7日国内纯碱厂家总库存增加，各地区玻璃市场出货及价格有不同表现[31][32] - 逻辑分析：商品氛围偏多，玻璃减仓下行震荡，浮法日熔量15.8万吨，企业亏损难冷修，成本端纯碱跌价和需求未好转，价格难持续上涨，短期关注产销，中期关注成本和冷修，本周震荡偏弱但难大跌[33] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨[33] 甲醇 - 市场回顾：期货盘面震荡走弱，报收2366跌0.67%；现货市场生产地、消费地、港口价格有差异[33][34] - 相关资讯：西北地区甲醇样本生产企业周度签单量减少[34] - 逻辑分析：国际装置开工率上升，进口恢复，下游需求稳定，港口累库，国内煤炭跌势使煤制利润扩大，开工率稳定，供应宽松，内地库存累库，需求有变化，预计短期震荡偏弱，关注中东局势[34][35] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利观望；期权卖看涨[36] 尿素 - 市场回顾：尿素期货震荡走强，报收1763涨0.86%；现货市场出厂价窄幅提涨，成交平稳[36] - 相关资讯：RCF尿素进口招标收到大量货源，最低投标价东海岸495美元/吨，西海岸494美元/吨[36] - 逻辑分析：部分装置检修，日均产量下降但仍处高位，需求端印标价格提振市场情绪，但国内需求下滑，库存偏高，出口政策放松影响有限，预计短期内市场情绪受印标推动，但内需疲软需谨慎追高，关注出口政策[36][37] - 交易策略：单边短期偏强；套利观望；期权反弹卖看涨[38] 原木 - 重要资讯：江苏部分辐射松原木价格下降，山东和江苏部分原木价格持平，7月第1周新西兰港口原木离港情况及海运费有变化，9月合约小幅走弱[38][39] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，期现贸易拿货使下游出库好转，但终端市场低迷，尺差对盘面有支撑，关注交割细则[39] - 策略：单边近月合约观望；套利关注9 - 11反套；期权观望[40] 双胶纸 - 重要资讯：双胶纸市场交投氛围一般，价格稳定，规模纸厂正常生产，经销商出货，印厂采购刚需[40] - 逻辑分析：供应端停产工厂未大面积复产，产能利用率上升，消费端秋季出版订单供货使供需缓和，但整体供需双弱，纸厂挺价，木浆价格下跌缓解成本压力[40] - 策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[40] 瓦楞纸 - 重要资讯：瓦楞及箱板纸市场整体持稳，个别弱势，中国AA级120g瓦楞纸市场日均价持平，箱板纸市场均价下滑，北方纸厂下调价格，下游订单刚需，纸厂出货压力大，废黄板纸价格上涨[41] - 逻辑分析：市场呈弱势格局，规模纸企降价后跌势收窄，生产装置稳定，库存高，需求少，原料成本支撑欠佳，预计下周供应缩量，需求跟进乏力，利润小幅修复[41] - 策略：未提及具体策略，但分析师建议仅供参考[41] 纸浆 - 市场情况：期货市场偏弱震荡，SP主力09合约报收5096点涨0.20%；江浙沪地区进口针叶浆成交节奏缓，价格盘整，阔叶浆价格提涨，本色浆和化机浆供需两弱[42] - 重要资讯：玉林市与企业签署合作框架协议，拟投资建设林浆纸一体化等项目[43] - 逻辑分析：6月全球综合领先指标均值上涨，广义美元指数下滑，利空SP单边[43] - 交易策略：单边SP主力09合约观望，关注周一低位支撑；套利2 * SP2509 - NR

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金非农表现超预期、白银继续冲高、铜全球库存增加价格震荡等，还分析了各品种基本面数据、宏观及行业新闻等情况，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金非农表现超预期，趋势强度 -1；白银继续冲高，趋势强度 1 [2][5][9] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [6] - 提及特朗普签署贸易信函、马斯克宣布成立“美国党”等宏观及行业新闻 [6][10] 有色金属 - 铜全球库存增加，价格震荡，趋势强度 0；锌横盘运行，趋势强度 0；铅短期消费旺季预期支撑，趋势强度 1；锡宏观环境带动上行，趋势强度 0；镍上方弹性受限，镍价低位承压，趋势强度 0；不锈钢库存轻微消化，钢价修复但弹性有限，趋势强度 0 [2][11][14][16][19][23][24] - 各品种给出基本面数据，涵盖期货、现货价格，成交、持仓、库存、价差等信息 [11][14][16][20][24] - 涉及特朗普发关税函、智利铜产量数据、印尼镍相关项目动态等宏观及行业新闻 [11][14][17][24] 能源化工 - 碳酸锂锂价上方承压，趋势强度 -1；工业硅以逢高布空思路为主，趋势强度 -1；多晶硅关注政策变动情况，趋势强度 -1；铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 -1；螺纹钢宽幅震荡，趋势强度 0；热轧卷板宽幅震荡，趋势强度 0；硅铁宽幅震荡，趋势强度 -1；锰硅宽幅震荡，趋势强度 -1；焦炭一轮提涨发酵，宽幅震荡，趋势强度 0；焦煤宽幅震荡，趋势强度 0；动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 0；对二甲苯成本支撑偏弱，趋势强度 -1；PTA 多 PX 空 PTA 止盈，趋势强度 -1；MEG 单边震荡市，趋势强度 0；橡胶震荡运行，趋势强度 0；合成橡胶震荡承压，趋势强度 -1；沥青原油小跌，震荡延续，趋势强度 -1；LLDPE 短期偏弱震荡，趋势强度 0；PP 现货震荡，成交平淡，趋势强度 -1；烧碱液氯降价，成本抬升，趋势强度 1；纸浆震荡运行，趋势强度 0；玻璃原片价格平稳，趋势强度 0；甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；尿素震荡有支撑，趋势强度 0；苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；LPG 短期宽幅震荡，趋势强度 0；PVC 短期震荡，后期仍有压力，趋势强度 0 [2][30][34][37][39][40][43][48][52][56][59][67][72][75][88][93][96][102][107][111][115][119][123][126][138] - 各品种提供基本面数据，包含价格、成交、持仓、库存、价差等内容 [31][34][37][40][43][48][53][54][56][60][68][72][75][88][93][96][103][108][111][116][119][124][128][138] - 涉及隆基绿能签订光伏项目合作、钢联周度数据、伊朗和以色列冲突缓和等宏观及行业新闻 [34][41][89] 能源 - 燃料油夜盘窄幅调整，盘面波动低位，趋势强度 -1；低硫燃料油短期偏强，外盘现货高低硫价差高位震荡，趋势强度 -1 [4][143] - 给出燃料油基本面数据，如价格、成交、持仓、仓单、价差等 [143] 航运 - 集运指数（欧线）08 震荡整理；10 空单轻仓持有，趋势强度 0 [4][145] - 提供集运指数（欧线）基本面数据，包括价格、成交、持仓等 [145] - 提及特朗普与内塔尼亚胡会谈、关税将于 8 月 1 日生效等宏观新闻，以及船司运价、运力等市场资讯 [153][154][155] 农产品 - 短纤震荡偏弱，需求压力逐步体现，趋势强度 -1；瓶片震荡偏弱，多 PR 空 PF，趋势强度 -1；胶版印刷纸震荡运行，趋势强度 0；棕榈油基本面矛盾不明显，国际油价影响大，趋势强度 0；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动，趋势强度 0；豆粕隔夜美豆休市、缺乏指引，连粕或震荡，趋势强度 0；豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度 0；玉米震荡运行，趋势强度 0；白糖窄幅整理，趋势强度 0；棉花关注美国关税政策及影响，趋势强度 0；鸡蛋淘汰难增，关注预期抢跑，趋势强度 0；生猪博弈情绪增加，趋势强度 0；花生下方有支撑，趋势强度 0 [4][160][163][165][170][173][179][183][189][191][197] - 各品种给出基本面数据，涉及价格、成交、持仓、库存、价差等方面 [160][163][165][170][173][179][183][189][193][197] - 包含马来西亚棕榈油产量预估、美国市场休市、巴基斯坦批准进口食糖等宏观及行业新闻 [166][172][179]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 短期宏观回暖及收储消息提振胶价，但供增需弱预期下，后续胶价依旧偏弱势，14000以上空单继续持有，关注后续各产区原料上量情况及宏观事件扰动 [1] 工业硅 期价短期在减产支持下价格上涨，中长期复产产量增加将加剧供过于求压力，若多晶硅减产需求将进一步走弱，基本面下跌压力增加，但技术面小时线有回落趋势但仍在均线上方 [3] 多晶硅 近期供增需减，价格依旧承压，政策预期对市场影响较大，建议做好风险管理，暂时观望 [4] 玻璃纯碱 - 纯碱：中长期有进一步利润去化过程，需求未明显增长，检修结束后累库或加速，短期情绪扰动盘面表现偏强，建议保持反弹空思路 [5] - 玻璃：短期情绪带动盘面偏强，资金行为造成盘面波动巨大，长远看需产能出清解决过剩困境，建议暂观望 [5] 原木 基本面进入供需双弱格局，09合约短期预计震荡偏弱运行，近期财经委会议消息推动商品反弹，短期情绪偏强 [7] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营会乱胶（SCRWF）上海报价13950元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.36% - 全乳基差（切换至2509合约）为 - 65元/吨，较前一日涨60元/吨，涨幅48.00% [1] 月间价差 - 9 - 1价差为 - 865元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.58% - 1 - 5价差为 - 70元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅40.00% [1] 基本面数据 - 5月泰国产量272.20，较前一月涨166.50，涨幅157.52% - 5月中国产量97.00，较前一月涨38.90 - 开工率汽车轮胎：半钢胎（周）为70.41%，较前一周降7.64% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为617288，较前一日涨10313，涨幅1.70% - 天然橡胶厂库期货库存：上期所（周）为27618，较前一周降4638，跌幅14.38% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅报价8700元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅0.58% - 基差（通氧SI5530基准）为690元/吨，较前一日涨250元/吨，涨幅56.82% [3] 月间价差 - 2507 - 2508价差为80元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅6.67% - 2508 - 2509价差为0元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅100.00% [3] 基本面数据（月度） - 6月全国工业硅产量32.77万吨，较前一月涨2.00万吨，涨幅6.50% - 6月云南工业硅产量2.47万吨，较前一月涨1.47万吨，涨幅146.26% - 6月有机硅DMC产量20.93万吨，较前一月涨2.53万吨，涨幅13.75% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）为15.01万吨，较前一周降2.28万吨，跌幅13.19% - 社会库存（周度）为55.20万吨，较前一周涨1.00万吨，涨幅1.85% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价36000元/吨，较前一日持平 - N型硅片 - 210mm平均价1.19元/片，较前一日跌0.03元/片，跌幅2.46% [4] 期货价格与月间价差 - PS2506合约报价35050元/吨，较前一日持平 - PS2506 - PS2507价差较前一日涨660元/吨，涨幅1320.00% [4] 基本面数据（周度） - 硅片产量11.90GW，较前一周降1.54GW，跌幅11.46% - 多晶硅产量2.40万吨，较前一周涨0.04万吨，涨幅1.69% [4] 基本面数据（月度） - 6月多晶硅产量10.10万吨，较前一月涨0.49万吨，涨幅5.10% - 5月多晶硅进口量0.10万吨，较前一月降0.20万吨，跌幅67.16% [4] 库存变化 - 多晶硅库存27.20万吨，较前一日涨0.20万吨，涨幅0.74% - 硅片库存19.22GW，较前一日降0.89GW，跌幅4.43% [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1150元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.88% - 玻璃2505合约报价1183元/吨，较前一日跌7元/吨，跌幅0.59% [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前一日持平 - 纯碱2505合约报价1229元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.81% [5] 供量 - 纯碱开工率81.32%，较6月27日降0.01%，跌幅1.08% - 浮法日熔量15.78万吨，较6月27日涨0.1万吨，涨幅0.64% [5] 库存 - 玻璃厂库库存6908.50，较6月27日降13.1，跌幅0.19% - 纯碱厂库库存180.95万吨，较6月27日涨4.3万吨，涨幅2.41% [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 18.73%，较前值涨2.99% - 竣工面积 - 11.68%，较前值涨15.67% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2507合约报价826.5元/立方米，较前一日涨4.5元/立方米，涨幅0.55% - 日照港3.9A大辐射松报价860元/立方米，较前一日涨20元/立方米，涨幅2.38% [7] 外盘报价 - 辐射松4米中A：CFR价110美元/JAS立方米，较6月27日持平 - 云杉11.8米：CFR价123欧元/JAS立方米，较6月27日持平 [7] 成本：进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.162，较前一日降0.002 - 进口理论成本775.27，较前一日降0.24 [7] 供给：月度 - 港口发运量195.5万/立方米，较4月30日涨22.8万/立方米，涨幅13.20% - 新西兰→中日韩岩港船数58.0，较前值降5.0，跌幅7.94% [7] 库存：主要港口库存（周度） - 中国主要港口库存336.00万/立方米，较6月20日涨1.0万/立方米，涨幅0.30% - 山东主要港口库存201.10万/立方米，较6月20日涨2.1万/立方米，涨幅1.06% [7] 需求：日均出库量（周度） - 中国日均出库量6.57万/立方米，较6月20日涨0.21万/立方米，涨幅3% - 山东日均出库量3.55万/立方米，较6月20日涨0.15万/立方米，涨幅4% [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美联储主席鲍威尔表示关税影响通胀，今夏通胀或小幅走高，7月是否降息取决于数据，不排除任何会议降息可能 [160] - 烧碱现货降价未结束，受液氯影响成本抬升，远月估值修复但反弹空间有限，关注液氯对供应传导影响 [10][12][103] - 集运指数（欧线）降价拐点延后，2508合约窄幅震荡，单边交易价值低，可逢高布空2510，上方压力位参考1500点 [13][19][161] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因降息预期升温，白银继续冲高；黄金趋势强度 -1，白银趋势强度 1 [20][24] - 黄金基本面数据显示价格上涨、持仓量等有变动，ETF持仓有增减 [21] 有色金属 - 铜现货坚挺支撑价格，趋势强度 1；基本面数据显示期货价格、成交量、库存等有变化 [26][28] - 锌基本面偏承压，趋势强度 -1；相关数据显示价格、成交量、库存等变动 [29][30] - 铅存旺季预期支撑价格，趋势强度 1；数据体现价格、成交量、库存等情况 [32][33] - 锡受宏观环境带动上行，趋势强度 0；期货及现货数据有相应表现 [35][37] - 镍矿端支撑松动，冶炼端限制上方弹性；不锈钢库存边际去化，钢价修复弹性有限；两者趋势强度均为 0 [39][42] - 碳酸锂现货成交清淡，震荡偏弱运行，趋势强度 -1；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [43][45] 工业硅与多晶硅 - 工业硅上游供应扰动增加，关注市场情绪；多晶硅市场消息持续扰动，关注上方空间；两者趋势强度均为 1 [46][48] - 基本面数据展示期货市场、基差、价格、利润等情况 [46] 黑色金属 - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [49] - 螺纹钢和热轧卷板均宽幅震荡，趋势强度均为 0；相关数据及新闻反映市场情况 [51][54] - 硅铁和锰硅受板块情绪影响，偏弱震荡，趋势强度均为 0；基本面数据及新闻展示市场状况 [55][57] - 焦炭和焦煤受下游环保减产扰动，震荡偏弱，趋势强度均为 0；基本面数据及新闻反映市场情况 [59][62] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度 0；基本面数据及新闻体现市场动态 [64][67] - 原木主力切换，宽幅震荡，趋势强度 -1；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [68][70] 化工品 - 对二甲苯逢低正套，趋势强度 0；PTA 多 PX 空 PTA，趋势强度 0；MEG 多 PTA 空 MEG 止盈，趋势强度 0；相关数据及市场情况展示 [71][75] - 橡胶震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [76][79] - 合成橡胶震荡运行格局延续，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [80][82] - 沥青窄幅震荡，趋势强度 0；基本面数据及市场资讯展示市场状况 [83][93] - LLDPE 短期震荡为主，趋势强度 0；基本面数据、现货消息及市场状况分析体现市场情况 [94][97] - PP 现货下跌，成交平淡，趋势强度 -1；基本面数据及现货消息反映市场动态 [99][100] - 烧碱现货降价未结束，关注液氯影响，趋势强度 0；基本面数据、现货消息及市场状况分析展示市场情况 [102][105] - 纸浆震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [106][111] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 -1；基本面数据及现货消息反映市场情况 [112][113] - 甲醇短期震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及现货消息体现市场动态 [115][117] - 尿素短期震荡运行，趋势强度 0；基本面数据、行业新闻及市场分析展示市场情况 [119][122] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度 0；基本面数据、现货消息及市场分析体现市场动态 [123][126] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度 -1；基本面数据及现货消息反映市场情况 [127] - LPG 短期震荡运行，趋势强度 0；基本面数据、市场资讯展示市场状况 [129][138] - PVC 趋势偏弱，趋势强度 -1；基本面数据、现货消息及市场状况分析体现市场动态 [141][144] - 燃料油夜盘偏弱震荡，短期波动下降，趋势强度 0；低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差上行，趋势强度 0；基本面数据展示市场情况 [145] 农产品 - 棕榈油产地基本面改善有限，震荡磨底；豆油美豆天气炒作不足，缺乏驱动；两者趋势强度均为 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [169][176] - 豆粕隔夜美豆收平，连粕或反弹震荡；豆一现货稳定，盘面或震荡；两者趋势强度均为 0；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [177][179] - 玉米震荡运行，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [180][182] - 白糖偏弱运行，趋势强度 -1；基本面数据及行业新闻反映市场情况 [183][186] - 棉花缺乏有效驱动，期价震荡走势，趋势强度 0；基本面数据及行业新闻体现市场动态 [188][191] - 鸡蛋旺季将至，淘汰难增，趋势强度 0；基本面数据展示市场情况 [193] - 生猪提前交易 7 月社会面去库逻辑，趋势强度 0；基本面数据、市场逻辑体现市场情况 [195][198] - 花生下方有支撑，趋势强度 0；基本面数据、现货市场聚焦体现市场动态 [200][202]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 短期受市场情绪回暖带动胶价反弹，但供增需弱预期下后续胶价依旧偏弱势，建议14000以上空单继续持有，关注后续各产区原料上量情况以及宏观事件扰动 [1] 工业硅 - 短期在需求回暖及减产支持下价格上涨，但中长期基本面仍未好转，技术面价格企稳在均线上，仍然偏强 [3] 多晶硅 - 基本面主要矛盾在于弱需求与复产预期错配，7月大概率需求端维持弱势，后市关注产量变化情况，若仍陆续复产则价格将持续承压，若大幅减产落地则有望企稳回升 [4] 玻璃纯碱 - 纯碱短期盘面提振部分地区现货提涨，但中期依旧承压，建议暂观望，等待情绪发酵过后的交易机会；玻璃接下来仍面临过剩压力，需等待更多冷修兑现或能带来盘面真正的反转，09预计在950 - 1050区间震荡 [5] 原木 - 基本面逐步进入供需双弱格局，07合约第一次交割围绕交割成本多空博弈，近月偏强，短期预计震荡运行 [8] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14100元/吨，较前一日涨250元/吨，涨幅1.81%；全乳基差（切换至2509合约）较前一日涨128.95%；泰标混合胶报价13700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅0.74%；非标价差较前一日涨21.59%；杯胶国际市场FOB中间价47.15泰铢/公斤，较前一日涨0.20泰铢/公斤，涨幅0.43%；胶水国际市场FOB中间价57.25泰铢/公斤，较前一日跌0.25泰铢/公斤，跌幅0.44%；西双版纳州天然橡胶胶块和胶水价格均为13200元/吨，较前一日无变化；海南原料市场主流价12400元/吨，外胶原料市场主流价9000元/吨，较前一日无变化 [1] 月间价差 - 9 - 1价差为 - 825元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅2.37%；1 - 5价差为 - 22元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅 - 83.33%；5 - 9价差为880元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅0.57% [1] 基本面数据 - 4月泰国产量105.70千吨，较前值减43.50千吨，跌幅29.16%；5月印尼产量194.10千吨，较前值增6.20千吨，涨幅3.19%；5月印度产量45.40千吨，较前值减2.30千吨，跌幅5.07%；5月中国产量58.10千吨，较前值减38.90千吨，跌幅 - ；开工率汽车轮胎半钢胎（周）为78.29%，较前值增0.24%；开工率汽车轮胎全钢胎（周）为65.48%，较前值增0.16%；5月国内轮胎产量10200.2万条，较前值减0.90万条，跌幅 - 0.01%；5月轮胎出口数量新的充气橡胶轮胎5739.0万条，较前值增443.00万条，涨幅7.72%；5月天然橡胶进口数量合计45.34万吨，较前值减6.98万吨，跌幅 - 13.35%；5月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）61.00万吨，较前值减8.00万吨，跌幅 - 11.59%；干胶STR20生产成本泰国（日）为11984.0元/吨，较前值增66.00元/吨，涨幅0.55%；干胶STR20生产毛利泰国（日）为 - 239.0元/吨，较前值增7.00元/吨，涨幅2.93%；干胶RSS3生产成本泰国（日）为18213.0元/吨，较前值增128.00元/吨，涨幅0.70%；干胶RSS3生产毛利泰国（日）为 - 128.00元/吨，较前值减1537.0元/吨，跌幅 - 8.33% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为606975吨，较前值增1410吨，涨幅0.23%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）为27618吨，较前值减4638吨，跌幅 - 14.38%；干胶保税库入库率青岛（周）为1.70%，较前值减1.64%；干胶保税库出库率青岛（周）为4.34%，较前值减0.49%；干胶一般贸易入库率青岛（周）为8.19%，较前值增0.43%；干胶一般贸易出库率青岛（周）为5.67%，较前值减1.51% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅报价8300元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.22%；基差（通氧SI5530基准）较前一日跌10.08%；华东SI4210工业硅报价8700元/吨，较前一日无变化；基差（SI4210基准）较前一日跌47.83%；新疆99砖报价7700元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.32%；基差（新疆）较前一日跌7.69% [3] 月间价差 - 2507 - 2508价差为10元/吨，较前一日无变化；2508 - 2509价差为10元/吨，较前一日无变化；2509 - 2510价差为30元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅133.33%；2510 - 2511价差为65元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅85.71%；2511 - 2512价差为 - 235元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅9.62% [3] 基本面数据（月度） - 5月全国工业硅产量30.77万吨，较前值增0.69万吨，涨幅2.29%；5月新疆工业硅产量16.31万吨，较前值减0.44万吨，跌幅 - 2.60%；5月云南工业硅产量1.00万吨，较前值减0.34万吨，跌幅 - 25.43%；5月四川工业硅产量2.37万吨，较前值增1.24万吨，涨幅109.47%；5月内蒙工业硅产量4.61万吨，较前值增0.21万吨，涨幅4.78%；5月宁夏工业硅产量2.35万吨，较前值增0.35万吨，涨幅17.50%；5月97硅产量0.48万吨，较前值减0.72万吨，跌幅 - 60.00%；5月再生硅产量1.65万吨，较前值增0.05万吨，涨幅3.12%；有机硅DMC5月产量18.40万吨，较前值增1.12万吨，涨幅6.48%；多晶硅5月产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；再生铝合金5月产量60.60万吨，较前值减0.40万吨，跌幅 - 0.66%；工业硅5月出口量5.57万吨，较前值减0.49万吨，跌幅 - 8.03% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）为17.29万吨，较前值减0.29万吨，跌幅 - 1.65%；云南厂库库存（周度）为2.66万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.53%；四川厂库库存（周度）为2.35万吨，较前值增0.02万吨，涨幅1.08%；社会库存（周度）为54.20万吨，较前值减1.70万吨，跌幅 - 3.04%；仓单库存（日度）为26.37万吨，较前值减0.25万吨，跌幅 - 0.92%；非仓单库存（日度）为27.83万吨，较前值减1.45万吨，跌幅 - 4.97% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价34500.00元/吨，较前一日无变化；N型料基差（平均价）较前一日跌57.45%；菜花料基差（平均价）较前一日跌18.21%；N型硅片 - 210mm平均价1.2300元/片，较前一日无变化；N型硅片 - 210R平均价1.0200元/片，较前一日无变化；单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.2580元/瓦，较前一日跌0.0020元/瓦，跌幅 - 0.77%；单晶PERC电池片 - 182mm平均价0.2680元/瓦，较前一日无变化；Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.6860元/瓦，较前一日无变化；N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.6690元/瓦，较前一日无变化 [4] 期货价格与月间价差 - PS2506合约报价33315元/吨，较前一日涨1600元/吨，涨幅5.04%；PS2506 - PS2507价差为235元/吨，较前一日跌395元/吨，跌幅 - 62.70%；PS2507 - PS2508价差为550元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅3.7%；PS2508 - PS2509价差为180元/吨，较前一日跌75元/吨，跌幅 - 29.41%；PS2509 - PS2510价差为40元/吨，较前一日跌115元/吨，跌幅 - 74.19%；PS2510 - PS2511价差为 - 1860元/吨，较前一日跌75元/吨，跌幅 - 29.41%；PS2511 - PS2512价差为270元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅 - 74.19% [4] 基本面数据（周度） - 硅片产量13.44GM，较前值增0.54GM，涨幅4.19%；多晶硅产量2.36万吨，较前值减0.09万吨，跌幅 - 3.67% [4] 基本面数据（月度） - 5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨，涨幅0.73%；5月多晶硅进口量0.08万吨，较前值减0.21万吨，跌幅 - 72.71%；5月多晶硅出口量0.21万吨，较前值增0.08万吨，涨幅66.17%；5月多晶硅净出口量0.13万吨，较前值增0.29万吨，涨幅179.36%；5月硅片产量58.06GM，较前值减0.29GM，跌幅 - 0.50%；5月硅片进口量0.07万吨，较前值减0.01万吨，跌幅 - 15.29%；5月硅片出口量0.55万吨，较前值减0.08万吨，跌幅 - 12.97%；5月硅片净出口量0.48万吨，较前值减0.07万吨，跌幅 - 12.59%；5月硅片需求量60.61GM，较前值减5.34GM，跌幅 - 8.10% [4] 库存变化 - 多晶硅库存27.00万吨，较前值增0.80万吨，涨幅3.05%；硅片库存20.11GM，较前值增1.37GM，涨幅7.31%；多晶硅仓单2600.00张，较前一日无变化 [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1140元/吨，较前一日无变化；华东报价1230元/吨，较前一日无变化；华中报价1070元/吨，较前一日无变化；华南报价1290元/吨，较前一日无变化；玻璃2505合约报价1121元/吨，较前一日涨8元/吨，涨幅0.72%；玻璃2509合约报价1019元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅0.30%；05 - 09价差为102元/吨，较前一日跌8元/吨，跌幅 - 29.63% [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1350元/吨，较前一日无变化；华东报价1300元/吨，较前一日无变化；华中报价1300元/吨，较前一日无变化；西北报价无变化；纯碱2505合约报价1215元/吨，较前一日涨7元/吨，涨幅0.58%；纯碱2509合约报价1106元/吨，较前一日涨16元/吨，涨幅1.32%；05 - 09价差为109元/吨，较前一日跌7元/吨，跌幅 - 4.93% [5] 供量 - 纯碱开工率为82.21%，较前值减4.36%，跌幅 - 5.04%；纯碱周产量71.67万吨，较前值减3.8万吨，跌幅 - 5.04%；浮法日熔量15.68万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.90%；光伏日熔量98340吨，较前值减1650吨，跌幅 - 1.65%；3.2mm镀膜主流价18.50元/吨，较前值减1.0元/吨，跌幅 - 5.13% [5] 库存 - 玻璃厂库6921.60万重量箱，较前值减67.1万重量箱，跌幅 - 0.96%；纯碱厂库176.69万吨，较前值增1.1万吨，涨幅0.63%；纯碱交割库27.80万吨，较前值减3.3万吨，跌幅 - 10.61%；玻璃厂纯碱库存天数为21.0天，较前值增2.9天，涨幅15.91% [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积同比 - 18.73%，较前值增2.99%；施工面积同比 - 33.33%，较前值减7.56%；竣工面积同比 - 11.68%，较前值增15.67%；销售面积同比 - 1.55%，较前值增12.13% [5] 原木 期货和现货价格 - 原木2507合约报价819元/立方米，较前一日涨1元/立方米，涨幅0.12%；原木2509合约报价791元/立方米，较前一日跌2.5元/立方米，跌幅 - 0

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注央行二季度例会通稿变化，包括政策基调、货币政策思路和汇率表述等方面的调整[6] - 铜价因微观和宏观共振预计保持坚挺，建议关注内外反套和沪铜期限正套[7][8] - 玻璃短期冲高难延续，仍是震荡市，后期低位追空需谨慎[9] - 各品种期货走势有不同判断，如锌短期高位关注量价、铅存旺季预期支撑价格等[12] 根据相关目录分别进行总结 央行政策 - 央行二季度例会通稿与一季度相比，政策基调删去“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，增加“把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系”；货币政策思路删去“择机降准降息”，增加“灵活把握政策实施力度和节奏”；汇率表述删去相关内容[6] 所长推荐 铜 - 价格上涨因微观和宏观共振，现货偏紧，库存低位，海外逻辑拉动明显，预计价格保持坚挺，建议关注内外反套和沪铜期限正套[7][8] 玻璃 - 短期冲高难延续，仍是震荡市，后期低位追空需谨慎，价格触底反弹受估值偏低和成本端供应收缩传闻支撑[9] 各品种分析 铜 - 沪铜主力合约收盘价79,920元，日涨幅1.31%，伦铜3M电子盘收盘价9,879美元，日跌幅0.17%；宏观上中东局势缓和和美联储降息预期提升市场风险情绪，微观上日本JX金属公司削减精炼铜产量[15] 锌 - 沪锌主力收盘价22410元，日涨幅0.76%，伦锌3M电子盘收盘价2778.5美元，日涨幅0.31%；中国1至5月规模以上工业企业利润同比下降1.1%，5月单月同比下降9.1%[18][19] 铅 - 沪铅主力收盘价17125元，日跌幅0.58%，伦铅3M电子盘收盘价2041.5美元，日涨幅0.15%；中国1至5月规模以上工业企业利润同比下降1.1%，5月单月同比下降9.1%[21] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价120,480元，较前日跌350元，不锈钢主力收盘价12,620元，较前日跌15元；有多项行业新闻，如加拿大安大略省省长提出或将停止向美国出口镍等[23][24] 碳酸锂 - 2507合约收盘价63,240元，较前日涨1,660元，2509合约收盘价63,300元，较前日涨1,800元；中矿资源下属全资公司拟对年产2.5万吨锂盐生产线进行综合技术升级改造[27][29] 工业硅和多晶硅 - Si2509收盘价8,030元，较前日涨310元，PS2508收盘价33,315元，较前日涨1,600元；国家发展改革委将新能源消纳作为新型能源体系建设的重点[30][32] 铁矿石 - 12509合约收盘价716.5元，涨11.0元，涨幅1.56%；1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%[33] 螺纹钢和热轧卷板 - RB2510收盘价2,995元，涨29元，涨幅0.98%，HC2510收盘价3,121元，涨29元，涨幅0.94%；有多项行业新闻，如6月26日钢联周度数据显示产量、库存和表需变化等[36][37] 锰硅和硅铁 - 硅铁2508收盘价5394元，较前一交易日跌28元，锰硅2508收盘价5666元，较前一交易日跌6元；有多项行业新闻，如6月27日硅铁72各地报价情况等[40][41] 焦炭和焦煤 - JM2509收盘价847.5元，涨28元，涨幅3.42%，J2509收盘价1421.5元，涨26元，涨幅1.86%；有价格及持仓情况相关信息，如北方港口焦煤报价等[44][45] 动力煤 - ZC2507先前开盘931.6000元，最高931.6000元，最低840.0000元，收于840.0000元，较上一交易日结算价波动 -51.4元；有南方港口外贸动力煤报价和国内动力煤产地报价等信息[49][50] 原木 - 2507合约收盘价819元，日涨幅0.1%，2509合约收盘价791元，日跌幅0.3%；美元指数跌破97.0关口，日内下跌0.72%，创2022年2月以来新低[52][54] 对二甲苯、PTA和MEG - PX主力收盘6752元，日涨幅0.4%，PTA主力收盘4778元，日涨幅0.2%，MEG主力收盘4271元，日跌幅0.5%；有市场概览、行情观点等内容，如日本一工厂一套35万吨PX装置因故意外停车检修等[56][58][59] 合成橡胶 - 顺丁橡胶主力（08合约）日盘收盘价11,275元，较前日涨80元，成交量96,846手，较前日减11484手；截止2025年6月25日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量较上期增加0.04万吨，环比增加1.34%[61][62] 沥青 - BU2507收盘价3,577元，日涨幅0.11%，BU2508收盘价3,573元，日涨幅0.06%；截止2025年6月26日，国内54家沥青样本厂库库存共计77.7万吨，较6月23日增加2.5%[64][75] LLDPE - L2509收盘价7302元，日涨幅0.18%；LLDPE市场价格偏弱震荡，价格波幅在20 - 50元/吨，宏观上伊朗和以色列冲突缓和，聚乙烯进口风险引发的溢价遭到回吐[76][77] PP - PP2509收盘价7103元，日涨幅0.23%；国内PP市场窄幅波动，PP期货盘中震荡对现货市场交投指引有限，下游工厂入市接货积极性不高[80][81] 烧碱 - 09合约期货价格2319元，山东最便宜可交割780元，山东现货32碱折盘面2438元，基差119元；烧碱现货价格持续下跌，主要因山东氧化铝企业再次下调采购价[83][84] 玻璃 - FG509收盘价1019元，日涨幅0.30%；国内浮法玻璃原片价格以稳为主，河北沙河个别小板市场价格略涨，江苏市场个别市场价格略松动[88] 甲醇 - 甲醇主力（09合约）收盘价2,393元，较前日跌24元，成交量986,560手，较前日减634217手；上周甲醇港口库存较大幅度累库，外轮卸货正常，国产送到套利放量[90][92] 尿素 - 尿素主力（09合约）收盘价1,717元，较前日跌7元，成交量230,748手，较前日减308081手；上周出口消息面扰动，带动市场投机性增加，预计现货本周逐步回调[94][95] 苯乙烯 - 苯乙烯2507收盘价7,431元，较前日跌12元，苯乙烯2508收盘价7,298元，较前日跌18元；2025年纯苯供应端压力持续高企，苯乙烯下半年格局面临逆转[99][100][101] 纯碱 - SA2509收盘价1,196元，日涨幅2.05%；国内纯碱市场弱势震荡，成交气氛一般，低价适量补库[105] LPG - PG2508收盘价4,254元，日跌幅0.21%，PG2509收盘价4,162元，日涨幅0.29%；沙特阿美公司2025年7月CP出台，丙烷575美元/吨，较上月下调25美元/吨，丁烷545美元/吨，较上月下调25美元/吨[109][116] PVC - 09合约期货价格4919元，华东现货价格4820元，基差 -99元，9 - 1月差 -90元；PVC现货市场震荡上涨，黑色板块情绪拉动期货盘中上涨，但供需基本面未有改善[119] 燃料油和低硫燃料油 - FU2508收盘价2.985元，日跌幅0.67%，LU2508收盘价3.637元，日跌幅1.52%；有燃料油基本面数据和趋势强度相关内容[123] 集运指数（欧线） - EC2506收盘价1,887.7元，日涨幅0.10%，EC2508收盘价1,805.0元，日涨幅2.33%；过去一周，集运指数先跌后涨，前期下跌主要基于马士基低开导致情绪面偏空，后期反弹主要基于运费回落预期计价逐渐偏饱满，叠加关税潜在消息面利好[124][136] 短纤和瓶片 - 短纤2507收盘价6618元，较前日跌46元，瓶片2507收盘价5996元，较前日跌14元；短纤工厂报价大部分维稳，贸易商部分松动，优惠走货，聚酯瓶片工厂报价多稳，日内聚酯瓶片市场成交一般[141] 胶版印刷纸 - 70g天阳山东市场价格4850元，较前日持平，70g晨鸣云镜山东市场价格5150元，较前日持平；山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在5000 - 5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4600 - 4900元/吨区间，价格较上一工作日稳定[145][146] 棕榈油和豆油 - 棕榈油主力收盘价8,376元，日涨幅0.19%，豆油主力收盘价8,002元，日涨幅0.03%；布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆和玉米产量分别为5030万吨和4900万吨[147][148] 豆粕和豆一 - DCE豆一2509收盘价4140元，较前日跌12元，DCE豆粕2509收盘价2946元，较前日跌5元；6月27日CBOT大豆期货收盘上涨，主要受到空头回补和美元走弱的支持[155][157] 玉米 - C2509收盘价2,384元，日涨幅0.21%；北方玉米集港价格2330 - 2350元/吨（挂牌），水分15%，较昨日上涨10元/吨，集装箱集港2370 - 2390元/吨，较昨日持平[158][159] 白糖 - 原糖价格15.81美分/磅，同比涨0.21美分/磅，主流现货价格6060元/吨，同比涨20元/吨；特朗普称以色列和伊朗已完全同意全面停火，原油大跌；巴西中南部MIX同比大幅提高[161] 棉花 - CF2509收盘价13845元，日涨幅0.29%，CY2509收盘价13,760元，日涨幅0.22%；国内棉花现货交投大多冷清，市场观望情绪较重，局部锁基差有成交，整体基差保持平稳[165][166] 鸡蛋 - 鸡蛋2507收盘价2,803元，日跌幅0.88%，鸡蛋2509收盘价3,673元，日涨幅0.44%；逐步布局远月空单[169] 生猪 - 河南现货14930元/吨，同比涨100元/吨，生猪2507收盘价13625元，同比跌25元/吨；现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7 - 8月一致看涨预期带动近端情绪，现货持续走强，但一季度集团外售仔猪量较大，将于7月开始出栏，现货上方空间受限[173][175] 花生 - PK510收盘价8,170元，日跌幅0.12%，PK511收盘价7,926元，日跌幅0.28%；河南皇路店地区白沙通米4.75 - 4.8左右，多数产区余货基本见底，上货量有限，询价拿货的一般，多数地区价格平稳[177][178]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 供增需弱预期下后续胶价偏弱势，14000以上空单继续持有，关注各产区原料上量及宏观事件扰动[1] 玻璃与纯碱 纯碱过剩格局明显，有利润去化过程，检修结束后累库或加速，6月跟踪检修恢复情况，前期空单可继续持有；玻璃现货市场走货转好但淡季持续性有限，未来仍有压力，09预计在950 - 1050区间震荡，中长线有压力[4] 原木 近期盘面交易交割成本逻辑，6 - 8月高温梅雨季节需求迎淡季，到港量增加压力仍存，基本面进入供需双弱格局，07合约多空博弈波动放大，建议观望[5] 工业硅 期货偏强震荡，需求增加但供应增量更大，需注意期现套利窗口变化，多晶硅和有机硅产量增长利于需求及库存消化和套利，但产量增长预期下需求走弱会施压价格，技术面价格企稳均线仍偏强[6] 多晶硅 期货价格波动大，产量增加支持工业硅价格，当前基本面主要矛盾是弱需求与高供应错配，复产将使价格进一步走弱，关注产量释放情况，空单谨慎持有[7] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 云南国营全乳胶上海价6月24日为13850元/吨，涨0.36%；全乳基差涨223.33%；泰标混合胶报价跌1.45%；非标价差涨56.67%；杯胶中间价跌0.74%；胶水中间价持平；西双版纳州胶块和胶水价持平；海南原料和外胶原料价持平[1] 月间价差 9 - 1价差6月24日为 - 870元/吨，跌3.57%；1 - 5价差涨33.33%；5 - 9价差涨2.30%[1] 基本面数据 4月泰国、印尼、印度产量下降，中国产量增加；汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升；5月国内轮胎产量微降，出口量增7.72%；4月天然橡胶进口量降11.93%；5月进口橡胶降11.59%；泰国干胶STR20生产成本降0.73%，毛利降18.84%；RSS3生产成本降2.28%，毛利涨20.69%[1] 库存变化 保税区库存6月24日为606975吨，涨0.23%；上期所厂库期货库存降7.51%；青岛干胶保税库入库率降，出库率降；一般贸易入库率升，出库率降[1] 玻璃与纯碱 玻璃相关价格及价差 华北、华东、华中、华南报价6月24日持平；玻璃2505涨0.36%，2509涨0.79%；05基差跌10.53%[4] 纯碱相关价格及价差 华北、华东、华中、西北报价6月24日持平；纯碱2505跌0.58%，2509跌1.00%；05基差涨3.61%[4] 供量 纯碱开工率6月20日为84.90%，涨8.06%；周产量74.01万吨，涨8.04%；浮法日熔量降0.70%；光伏日熔量降1.00%；3.2mm镀膜主流价降4.76%[4] 库存 玻璃厂库6月20日为6968.50万重箱，涨2.84%；纯碱厂库涨3.82%，交割库降5.87%；玻璃厂纯碱库存天数涨15.91%[4] 地产数据当月同比 新开工面积同比升2.99%；施工面积同比降7.56%；竣工面积同比升15.67%；销售面积同比升12.13%[4] 原木 期货和现货价格 原木2507、2509、2511合约6月24日价格均下跌；7 - 9、9 - 11、7 - 11价差缩小；07、09、11合约基差扩大；日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格持平；外盘报价持平；人民币兑美元汇率和进口理论成本微涨[5] 供应 5月港口发运量195.5万立方米，涨13.20%；岩港船数降7.94%[5] 库存 6月20日中国主要港口库存335.00万立方米，降2.90%；山东降1.00%，江苏降2.05%[5] 需求 6月20日中国日均出库量6.36万立方米，涨6.35%；山东涨3%，江苏涨19%[5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 华东通氧S15530、华南SI4210、新疆99硅6月24日价格持平；量差、基差均下降[6] 月间价差 2507 - 2508、2509 - 2510价差扩大，2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512价差持平[6] 基本面数据 5月全国工业硅产量30.77万吨，涨2.29%；新疆降2.60%，云南降25.43%，四川涨109.47%，内蒙涨4.78%，宁夏涨17.50%；97硅产量降60.00%，再生硅产量涨3.12%；有机硅DMC产量涨6.48%，多晶硅产量涨0.73%，再生铝合金产量降0.66%；出口量降8.03%[6] 库存变化 新疆、社会、仓单、非仓里库存下降，云南、四川厂库库存上升[6] 多晶硅 现货价格与基差 N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价6月24日持平；N型料基差、菜花料基差下降；N型硅片、N型硅片 - 210R平均价持平；单晶Topcon电池片 - 210R平均价跌1.87%；单晶PERC电池片 - 182mm、Topcon组件 - 210mm、N型210mm组件平均价持平[7] 期货价格与月间价差 PS2506涨1.54%；PS2506 - PS2507、PS2507 - PS2508、PS2508 - PS2509、PS2509 - PS2510、PS2511 - PS2512价差扩大；PS2510 - PS2511价差持平[7] 基本面数据 周度硅片产量降1.53%，多晶硅产量涨2.94%；月度多晶硅产量涨0.73%，进口量降72.71%，出口量涨66.17%，净出口量涨179.36%；硅片产量降0.50%，进口量降15.29%，出口量降12.97%，净出口量降12.59%，需求量降8.10%[7] 库存变化 多晶硅库存降4.73%，硅片库存降3.10%；多晶硅合单持平[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、沥青、液化气等多个行业进行分析，认为多数行业受中东局势、供需关系、成本等因素影响，价格走势各异，部分行业短期震荡或偏弱运行，部分行业需关注相关事件进展及基本面变化 [1][2][3] 各行业总结 原油行业 - 市场回顾：WTI2508合约68.51美元/桶，跌5.33美元/桶，环比 -7.22%；Brent2508合约71.48美元/桶，跌5.53美元/桶，环比 -7.18%；SC主力合约2508夜盘收于537.7元/桶 [1] - 相关资讯：特朗普宣布以色列与伊朗将达成停火协议，伊朗方面同意，以色列尚未表态；美联储官员言论及市场对降息预期影响市场 [1] - 逻辑分析：地缘冲突降温，原油地缘风险溢价大幅回吐，后续若冲突缓和，原油将重回基本面定价主导 [2] - 交易策略：单边短期震荡，Brent运行区间66 - 72美金/桶；套利关注汽油裂解企稳、柴油裂解走弱；期权观望 [2] 沥青行业 - 市场回顾：BU2509夜盘收3737点（ -1.16%），BU2512夜盘收3574点（ -1.27%）；现货市场各地区价格有差异 [3] - 相关资讯：山东、长三角、华南市场主流成交价格上涨，受需求、原油消息面等因素影响 [3][4] - 逻辑分析：中东地缘风险大降温，油价暴跌，沥青成本端上行驱动消失，近端供需双弱，库存同比偏低，沥青单边跟随油价走弱，裂解企稳反弹 [5] - 交易策略：单边震荡偏弱；套利沥青 - 原油价差反弹；期权观望 [5] 液化气行业 - 市场回顾：PG2507夜盘收4538（ -0.42%），PG2508夜盘收4522（ -0.18%）；现货市场各地区价格有差异 [5] - 相关资讯：华南、山东、华东市场价格有不同表现，受需求、供应等因素影响 [6][7] - 逻辑分析：伊朗接受停火方案，油价大幅走低，供应端商品量减少，国际船期到港量减少，需求端燃烧端平淡，化工领域需求增加，库存端港口去库、厂内累库，预计PG价格有望走低 [8] - 交易策略：液化气单边偏弱运行 [8] 燃料油行业 - 市场回顾：FU09合约夜盘收3341（ -0.83%），LU08夜盘收3988（ -0.05%）；新加坡纸货市场月差有变化 [8] - 相关资讯：埃及招标购买燃料油，俄罗斯燃料油出口有变化，新加坡现货窗口成交情况 [9][10] - 逻辑分析：高硫燃料油现货窗口成交量活跃，受地缘和旺季发电需求支撑；低硫燃料油供应回升，下游需求疲弱 [10][11] - 交易策略：单边观望，关注地缘及宏观扰动；套利FU9 - 1正套择机止盈 [11] 天然气行业 - 逻辑分析：上周美国天然气库存累库低于预期，供应端产量小幅上升，需求端发电和工业需求强劲，LNG出口方面部分加工气量有所恢复，预计天然气价格重心逐渐上移；伊朗接受停火方案，欧洲天然气价格走低，后续预计回归基本面 [11][12] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边看涨 [13] PX行业 - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约收于7126（ +0.71%），夜盘收于7076（ -0.70%）；现货市场价格上涨，PXN环比上涨 [13][14] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售一般 [14] - 逻辑分析：供应方面部分装置有检修计划或推迟重启，亚洲PX开工率回落，流通货源偏紧，中东局势不明朗，短期预计宽幅震荡 [14] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利多PX空PTA；期权观望 [14][15] PTA行业 - 市场回顾：期货市场TA509主力合约收于5012（ +0.68%），夜盘收于4986（ -0.52%）；现货市场价格及基差情况 [15] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售一般，华东一套PTA装置降负运行 [15] - 逻辑分析：供应方面部分装置降负或停车，开工率下降，下游聚酯开工回升，库存下降，利润压缩，流通现货偏紧，中东局势不明朗，短期预计宽幅震荡 [15] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利多PX空PTA；期权观望 [15][16] 乙二醇行业 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约收于4501（ +0.00%），夜盘收于4454（ -1.04%）；现货市场基差及成交情况 [16][17] - 相关资讯：华东主港地区MEG港口库存上升，江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售一般，马来西亚一套MEG装置重启 [17] - 逻辑分析：供应方面国内和外盘部分装置重启或提负，开工回升明显，下游聚酯开工提振，终端织机加弹印染开工走弱，六七月供需格局偏紧，港口库存偏低，价格预计宽幅震荡 [17] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利观望；期权观望 [18] 短纤行业 - 市场回顾：期货市场PF2508主力合约日盘收6826（ +0.03%），夜盘收于6796（ -0.44%）；现货市场各地区价格及成交情况 [18][19] - 相关资讯：江浙涤丝产销整体偏弱，直纺涤短销售一般 [19] - 逻辑分析：近期短供增需减，产销稳定，加工费抬升，部分大厂提货紧张，供应偏紧，7月主流大厂有减产计划，下游开工稳定，加工费预计支撑较强，中东局势不明朗，短期预计跟随原料端宽幅震荡 [19] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利空PTA多PF；期权观望 [20] 瓶片行业 - 市场回顾：期货市场PR2509主力合约收于6204（ +0.39%），夜盘收于6172（ -0.58%）；现货市场成交气氛及价格情况 [19][20] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳 [20] - 逻辑分析：部分瓶片装置负荷提升，开工走强，下游暂无招标，库存上升，加工费压缩，部分装置有减产或停车计划，中东局势不明朗，短期预计跟随原料端宽幅震荡 [20][21] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利观望；期权观望 [21] 苯乙烯行业 - 市场回顾：期货市场EB2508主力合约日盘收于7583（ -0.50%），夜盘收于7486（ -1.28%）；现货市场各月商谈价格及基差情况 [21] - 相关资讯：苯乙烯华东主港库存和上游纯苯港口库存增加 [21] - 逻辑分析：7月纯苯检修集中，下游加权开工走强，利润抬升，库存偏低，价格预计稳中偏强；苯乙烯供应方面多套检修装置重启，开工回升，下游开工在季节性低位，综合开工环比走弱，库存压力不大，价格受成本端指引 [22] - 交易策略：单边宽幅震荡；套利观望；期权观望 [22] 塑料PP行业 - 市场回顾：塑料现货市场LLDPE价格涨跌互现，PP现货市场各地区价格有变化 [23] - 相关资讯：伊朗接受停火方案 [23] - 逻辑分析：前期聚烯烃价格受中东地缘影响上涨，受停火消息影响，隔夜原油价格大跌，塑料PP预计开盘低开，三季度新产能投放压力大，存量开工在高位，需求端下游开工和订单偏弱，中期供需预计偏弱 [24] - 交易策略：单边受停火消息影响预计开盘低开，自身供需偏弱，逢高做空，关注中东停火确定性及油价；套利暂时观望；期权暂时观望 [25][26] PVC烧碱行业 - 市场回顾：PVC现货市场价格窄幅整理，烧碱现货市场各地区价格有变化 [27][28] - 相关资讯：电石价格下调，江苏富强液碱价格下降，山东液氯市场价格部分地区上调 [28] - 逻辑分析：PVC供需预期偏弱，供应端开工有回升预期，需求端受房地产拖累，出口有不确定性，中长期供需过剩；烧碱09合约预期偏弱，需求端增量不大，新装置有投产预期，企业预计维持高开工 [29][30] - 交易策略：单边PVC反弹空，烧碱维持空头思路，关注现货情况；套利烧碱8 - 10反套继续持有；期权暂时观望 [31][32] 玻璃行业 - 市场回顾：期货市场玻璃期货主力09合约收于1007元/吨（0/0.00%），夜盘收于1009元/吨（ +0.20%），9 - 1价差 -55元/吨；现货市场各地区价格有变化 [32] - 相关资讯：国内浮法玻璃市场价格大稳小动，部分产线有变动 [32][33] - 逻辑分析：玻璃盘面震荡，供应端日熔量有变化，价格有下滑空间，需求端华北周末产销较好，库存方面厂库增加，宏观方面政策对地产后周期产品拉动有限，即将进入淡季，需求难有期待，短期价格偏弱震荡 [33] - 交易策略：单边关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [34] 纯碱行业 - 市场回顾：期货市场纯碱期货主力09合约收盘价1173元/吨（0/0.0%），夜盘收于1170元（ -0.3%），SA9 - 1价差12元/吨；现货市场各地区价格有变化 [34] - 相关资讯：国内纯碱厂家总库存增加，部分企业有检修计划，市场走势淡稳 [34][35] - 逻辑分析：纯碱供应高位，需求端光伏玻璃减产，重碱下游预期下降，库存上周累库，成本下降，利润增加，本周商品反弹行情可能进入尾声，沽空为主 [35] - 交易策略：单边沽空为主；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [36] 尿素行业 - 市场回顾：期货市场尿素期货增仓下跌，报收1711（ -2%）；现货市场各地区出厂价有变化 [36] - 相关资讯：6月23日尿素行业日产增加，开工率回升 [36] - 逻辑分析：部分装置检修，日均产量仍处高位，需求端国际市场价格坚挺，国内需求下滑，库存偏高，印标结果使出口订单增加，对市场有提振，但下游开始观望，预计期现短期偏弱运行 [37] - 交易策略：单边偏弱；套利观望；期权反弹卖看涨 [38] 甲醇行业 - 市场回顾：期货市场期货盘面震荡下跌，报收2469（ -1.71%）；现货市场各地区价格有差异 [38] - 相关资讯：国际甲醇产量减少，装置产能利用率下降，部分地区装置停车 [38] - 逻辑分析：国际装置开工率下滑，供应大幅收紧，7月进口预计增加，港口累库，国内供应宽松，下游需求稳定，内地库存触底累库，中东局势缓和，原油下跌，预计短期回调 [39] - 交易策略：单边偏弱；套利观望；期权卖看涨 [39] 原木行业 - 重要资讯：低价替代交割品价格上行，进口针叶原木海运费持平，预到船数量和到港量减少，主力合约价格上涨 [39][40] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，终端市场低迷，中长期面临房地产需求减弱和港口库存增加压力；交易所模拟交割尺差对盘面有支撑，需关注交割细则 [42] - 交易策略：单边基差走弱，回归交割逻辑，观望为主；套利关注9 - 11反套；期权观望 [42] 双胶纸行业 - 重要资讯：双胶纸市场主流维稳，个别下跌，纸厂开工变化不大，经销商拿货谨慎，下游印厂刚需采购 [42] - 逻辑分析：行业盈利低，生产减量，但库存压力大，消费端订单不足，木浆价格震荡对纸价支撑乏力 [43] 瓦楞纸行业 - 重要资讯：瓦楞及箱板纸市场主流维稳，个别下滑，市场交投疲软，原料成本废黄板纸价格下跌 [44] - 逻辑分析：规模纸厂降价，中小纸厂跟跌，需求端淡季效应显著，供应端纸企或减产，原料价格降幅有限，预计下周期价格小幅下滑，行情延续走弱 [45] 纸浆行业 - 市场情况：期货市场弱势下行，各地区纸浆价格有差异 [45][46] - 重要资讯：台湾地区造纸产量下滑，受美国关税政策等影响 [46] - 逻辑分析：5月国内机制纸及纸板产量环比增产，涨幅收窄，台湾省纸制品进口金额环比增长，涨幅收窄，利空SP单边 [47] - 交易策略：单边SP主力09合约观望；套利5*SP2509 - 2*NR2509报收 +1860点持有，设置止损 [47] 天然橡胶及20号胶行业 - 市场情况：RU主力09合约下跌，NR主力08合约上涨，各地区橡胶价格有差异 [47][48] - 重要资讯：越南橡胶生产商面临EUDR法规挑战 [49] - 逻辑分析：国内青岛保税区区内和区外库存有变化，日胶交割库存环比累库 [49] - 交易策略：单边RU主力09合约观望，关注周一低位支撑；NR主力08合约空单持有，设置止损；套利RU2509 - NR2509报收 +1855点，减持观望；期权RU2509购15500合约报收89点持有，设置止损 [50] 丁二烯橡胶行业 - 市场情况：BR主力08合约下跌，各地区橡胶价格有差异 [51] - 重要资讯：中策橡胶集团募集资金投入轮胎项目 [52] - 逻辑分析：国内顺丁橡胶贸易商和工厂库存有变化，丁二烯港口库存环比累库 [52] - 交易策略：单边BR主力08合约少量试空，设置止损；套利BR2508 - NR2508报收 -580点持有，设置止损；期权BR2508购12200合约报收111点，卖出持有，设置止损 [52][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木市场基本面维持供需偏弱格局，盘面整体呈低位震荡态势，现货价格部分持平部分有小幅度变化，港口库存有小幅累库情况，海运相关指数有不同程度涨跌[4][6][17] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 主流交割品3.9米30 + 辐射松，山东报价750元/方、江苏报价775元/方，均较上周持平，两地区价差 - 25；山东3.9米40 + 辐射松报价810元/方、5.9米30 + 辐射松报价760元/方，均较上周持平；欧洲材云杉、冷杉在江苏市场交易量少且缺货[4] 供应 - 截至6月15日，6月从新西兰出发的8条船均去往中国大陆，预计6月到港8条、7月到港0条，预计6月到货31万方[5][8][9] 需求及库存 - 截至5.30当周，岚山港日均出货量2.28万方（周环比 - 0.20万方），太仓港日均出货量1.05万方（周环比 - 0.01万方）[6][14] - 截至5.30当周，岚山港库存约125.18万方（周环比 + 0.2万方），太仓港库存约53.56万方（周环比 - 3.41万方），新民洲库存约37.35万方（周环比 - 1.97万方），江都港库存约24.68万方（周环比 + 4.19万方），四大港口总库存量240.77万方，较前一周小幅累库5.83万方[6][14] 行情走势 - 截至6月13日，主力合约LG2507合约收盘价767.5元/立方米，较上周 - 0.1%，本周盘面整体偏低位震荡，基本面维持供需偏弱格局[17] - 本周月差小幅扩大，07 - 09月差为 - 17元/立方米，07 - 11月差为 - 20.5元/立方米，09 - 11月差为 - 3.5元/立方米[17] 价格与价差 - 原木现货价格方面，多种树种规格价格较上周有 - 1.4%到0%的变化，较四周前有 - 3.9%到 - 1.2%的变化[21] - 下游建筑木方现货价格方面，多种树种规格价格较上周变化为0%，较四周前有 - 1.6%到4.8%的变化[23] - 主流材种区域价差展示了不同树种规格在山东和江苏的价差情况[24][31][35] - 树种、规格间价差展示了山东不同树种规格间的价差情况[45][56] 其他 - 截至6月15日当周，波罗的海干散货指数录得1968点，较上周 + 335点（+ 20.5%），其相关分项灵便型海运指数BHSI录得604点，较上周 + 0.7%；上海出口集装箱运价指数SCFI录得2088.24点，较上周 - 6.8%[6][58][59] - 汇率方面，本周美元指数创下阶段性新低，截至当周，美元兑人民币汇率较上周 - 0.1%，美元兑新西兰元汇率较上周 + 0.1%[59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场受中美贸易谈判推进和中东地缘风险上升影响，油价夜盘冲高，短期关注Brent68.5 - 72美金/桶区间，波动剧烈 [1][2] - 沥青需求淡季库存略升，但成本端原油强势，单边价格震荡偏强，BU主力合约运行区间预计在3450 - 3650 [4][6] - 液化气供应增加，夏季淡季内国内市场承压，基本面偏弱运行 [7] - 高硫燃料油现货贴水回升，低硫供应回升但需求疲弱 [8][9] - 天然气因需求强度上升，价格重心预计逐渐上移 [11] - PX供需双增维持紧平衡，PTA去库斜率预计放缓，乙二醇呈现供需双降格局 [14][17][18] - 短纤开工下降、库存抬升，加工费或承压；瓶片供应充裕，下游接货意愿不强，加工费承压 [19][21] - 苯乙烯成本支撑走强，但供应预期增加，供需边际转弱 [22][23] - PVC中长期供需过剩，烧碱中期方向偏空 [26] - 聚烯烃供需预期偏弱，短期受油价影响反弹，中期维持反弹抛空思路 [29] - 玻璃即将进入淡季，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修 [31] - 纯碱基本面未好转，关注反弹沽空机会 [34] - 甲醇短期表现坚挺，中长期偏空；尿素供应大、需求下滑，短期内依旧偏弱 [36][39] - 原木现货市场中长期面临挑战，双胶纸市场供需双弱，瓦楞纸短期或受政策支撑，中长期警惕产能过剩和需求疲软 [41][43][45] - 纸浆市场偏弱运行，丁二烯橡胶关注相关价差套利机会，天然橡胶和20号胶部分合约多单持有 [46][50][55] 各行业总结 原油 - 市场回顾：WTI2507合约68.15涨3.17美元/桶，环比+4.88%；Brent2508合约69.77涨2.90美元/桶，环比+4.34%；SC主力合约2507涨2.3至481.2元/桶，夜盘涨16.2至497.4元/桶；Brent主力 - 次行价差0.74美金/桶 [1] - 相关资讯：中美达成贸易协议，美国准备撤离驻伊拉克大使馆部分人员，EIA数据显示美国原油库存等情况 [1][2] - 逻辑分析：中美贸易谈判顺利和中东地缘风险上升使油价夜盘冲高，本周末美伊将谈判，当前动作可理解为极限施压，油价突破震荡区间后将在70美金附近检验预期 [2] - 交易策略：单边短期高位震荡，中期观望；套利汽油裂解和柴油裂解走弱；期权观望 [3][4] 沥青 - 市场回顾：BU2509夜盘收3475点（+0.40%），BU2512夜盘收3824点（+0.30%），6月11日山东、华东、华南地区沥青现货价格有区间 [4] - 相关资讯：山东市场主流成交价格下跌，长三角和华南市场主流成交价持稳 [4][5] - 逻辑分析：需求淡季库存略升，主营价格有下调预期，但成本端原油强势且库存同比低，现货价格有支撑，油价冲高使沥青/原油价差回落，估值走弱，单边价格震荡偏强 [5][6] - 交易策略：单边高位震荡；套利沥青 - 原油价差走弱；期权观望 [7] 液化气 - 市场回顾：PG2507夜盘收4088（-0.41%），PG2508夜盘收3980（-0.55%），华南、华东、山东等地现货价格有区间 [7] - 相关资讯：昨日丙烷市场稳中部分下跌，今日山东炼厂下跌走量，华南部分推涨，其余稳价 [7] - 逻辑分析：国际价格下跌，国内供应增加，需求方面燃烧端平淡、化工领域增加，库存增加，夏季淡季市场承压 [7] - 交易策略：单边震荡偏弱 [7] 燃料油 - 市场回顾：FU09合约夜盘收2943（+0.89%），LU08夜盘收3610（+1.23%），新加坡纸货市场高低硫月差情况 [8] - 相关资讯：俄罗斯7月离线初级炼油产能上调，富查伊拉燃料油库存增加，新加坡现货窗口成交情况 [8][9] - 逻辑分析：高硫燃料油现货贴水回升，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修回归，俄罗斯出口暂稳，墨西哥出口回落，中东5月出口回落，需求端有季节性发电需求支撑；低硫燃料油现货贴水震荡，供应回升但需求疲弱 [9][10] - 交易策略：单边观望；套利FU9 - 1正套逢低做多 [11] 天然气 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：美国天然气库存、产量、需求、LNG出口等情况，欧洲天然气期货上涨 [11][12] - 逻辑分析：美国天然气需求强劲，预计价格重心上移；欧洲因天气热制冷需求增加，对全球液化天然气供应压力增大 [11][12] - 交易策略：HH单边逢低做多，TTF单边震荡 [13] PX - 市场回顾：期货市场PX2509主力合约昨日收于6528（+26/+0.40%），夜盘收于6504（-24/-0.37%）；现货市场7月MOPJ估价等情况，PXN昨日在256美元/吨，环比上升6美元/吨 [14] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [14] - 逻辑分析：中东局势助推油价，PX成本支撑走强，供应端装置检修推迟和恢复，开工率提升，下游PTA社会库存去库放缓，PX供需双增维持紧平衡 [14] - 交易策略：未提及 PTA - 市场回顾：期货市场TA509主力合约昨日收于4620（+8/+0.17%），夜盘收于4602（-18/-0.39%）；现货市场6月、7月货成交及基差情况 [15] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [15] - 逻辑分析：中东局势助推油价，TA成本支撑走强，部分装置停车和新装置投料生产，聚酯下游淡季，开工走弱，6月PTA去库斜率预计放缓 [17] - 交易策略：单边高位震荡；套利多PX空PTA；期权双卖期权 [16][17] 乙二醇 - 市场回顾：期货市场EG2509期货主力合约昨日收于4285（+16/+0.37%），夜盘收于4269（-16/-0.37%）；现货方面基差及成交价格情况 [17] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般，新疆一套装置计划停车检修 [17][18] - 逻辑分析：本周进口到港量约12.8万吨，码头提货有限，港口库存小幅上升，6月检修量维持高位，进口预期小幅上升，下游聚酯产销偏弱，6月呈现供需双降格局 [18] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权卖看涨期权 [18][19] 短纤 - 市场回顾：期货市场PF2507主力合约日盘收6414（+56/+0.88%），夜盘收于6374（-40/-0.62%）；现货方面江浙、福建、山东和河北市场价格及成交情况 [19] - 相关资讯：江浙涤丝产销冷清，直纺涤短销售一般 [19] - 逻辑分析：近期短纤开工下降、库存抬升，终端开工回落，生产企业亏损，减产预期强，下游纱厂亏损，坯布库存增加，加工费或承压 [19] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权未提及 [20] 瓶片 - 市场回顾：期货市场PR2509主力合约收于5802（+10/+0.17%），夜盘收于5788（-14/-0.24%）；现货市场聚酯瓶片成交价格区间 [20][21] - 相关资讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部下调 [21] - 逻辑分析：供应端装置重启，下游软饮料旺季但前期集中采购后短期消耗库存，上周饮料大厂无招投标，瓶片供应充裕，下游接货意愿不强，加工费承压 [21] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权双卖期权 [20] 苯乙烯 - 市场回顾：期货市场EB2507主力合约日盘收于7349（+3/+0.04%），夜盘收于7372（+23/+0.31%）；现货市场江苏苯乙烯买卖盘意向及基差情况 [21] - 相关资讯：华东纯苯港口贸易量库存上升，苯乙烯华东主港库存下降 [22] - 逻辑分析：油价反弹使苯乙烯成本支撑走强，本周港口库存下降，但6月中旬检修装置计划重启，供应预期增加，供需边际转弱，关注装置变动和下游淡季产销及库存情况 [22][23] - 交易策略：单边高位震荡；套利观望；期权卖出看涨期权 [22] PVC烧碱 - 市场回顾：PVC现货市场国内价格区间整理，期货偏强震荡，贸易商基差报盘变化不大，下游采购积极性低；烧碱现货市场山东、江苏等地价格情况 [24][25] - 相关资讯：6月12日山东液氯价格上调 [25] - 逻辑分析：PVC 6 - 7月供需预期偏弱，供应端开工有回升预期且有装置投产预期，需求端受房地产和出口因素影响；烧碱09合约预期偏弱，中期方向偏空，关注现货情况 [26] - 交易策略：单边PVC短期观望，中长期反弹空；烧碱逢高沽空；套利烧碱现货转弱后布局7 - 9、8 - 10反套；期权暂时观望 [27] 塑料PP - 市场回顾：塑料现货市场华北大区、华东大区、华南大区LLDPE价格有变动；PP现货市场华北、华东、华南地区拉丝价格有变动 [27][28] - 相关资讯：昨日PE检修比例环比下降，PP检修比例环比增加 [29] - 逻辑分析：聚烯烃供应端新产能逐步兑现，投产压力大，需求端下游开工和订单偏弱，09合约供需预期偏弱，短期受油价影响反弹，中期维持反弹抛空思路 [29] - 交易策略：单边短期观望，中期反弹抛空；套利暂时观望；期权暂时观望 [29] 玻璃 - 市场回顾：期货市场玻璃期货主力09合约收于998元/吨（3/0.30%），夜盘收于985元/吨（-13/-1.30%），9 - 1价差-58元/吨；现货市场沙河、湖北、广东、浙江大板市场价情况 [29][30] - 相关资讯：国内浮法玻璃市场价格基本稳定，成交一般，中美经贸磋商相关情况 [31] - 逻辑分析：昨日玻璃震荡走势，进入雨季产销下滑，库存预计累库，市场交易冷修预期但部分产线不确定，供应有下降空间才能平衡，价格有下滑空间，宏观对地产后周期产品拉动有限，短期价格偏弱震荡，中期关注成本下移和厂家冷修 [31] - 交易策略：单边宏观主导，多空博弈加剧，价格有下降空间，淡季需求难期待；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [32] 纯碱 - 市场回顾：期货市场纯碱期货主力09合约收盘价1202元/吨（-6/-0.5%），夜盘收于1189元（-13/-1.1%），SA9 - 1价差17元/吨；现货市场沙河、青海重碱及华东轻碱价格变动情况 [32][33] - 相关资讯：国内纯碱市场走势偏弱，部分企业价格阴跌，装置运行稳定，企业接单提升，中美经贸磋商相关情况，主机厂承诺控制供应商支付账期 [34] - 逻辑分析：昨日纯碱震荡走势，持仓增加，多空博弈加剧，现货端厂家报价下跌，基本面未好转，供给端日产增加，需求端短期稳定但中期有担忧，成本端原料下降空间有限，本周宏观周商品反弹，预计周内品种分化，关注反弹沽空机会，短期观望 [34] - 交易策略：单边宏观主导，多空博弈加剧，价格有下降空间，关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [34][35] 甲醇 - 市场回顾：期货市场盘面震荡，最终报收2288（+8/+0.35%）；现货市场生产地、消费地、港口报价情况 [36] - 相关资讯：截至6月11日中国甲醇港口库存总量增加 [36] - 逻辑分析：国际装置开工率提升，6月进口预期增加，下游需求稳定，港口开始累库，国内煤炭跌势使煤制利润扩大，供应宽松，内地企业库存触底累库，下游高价抵制，但MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，原油上涨，甲醇短期坚挺，中长期偏空 [36] - 交易策略：单边反弹沽空，不追；套利观望；期权卖看涨 [37] 尿素 - 市场回顾：期货市场尿素期货震荡下跌，最终报收1667（-11/-0.66%）；现货市场出厂价稳中偏弱，各地报价情况 [37][39] - 相关资讯：6月11日尿素行业日产20.63万吨，较上一工作日增加0.20万吨，今日开工89.71%，较去年同期回升6.4% [39] - 逻辑分析：检修装置回归，日均产量维持高位，需求端关注国际价格变动对国内影响，华中、华北复合肥生产积极性偏低，尿素企业再次累库，出口落定但国内供应量较大，需求下滑，短期内依旧偏弱，关注本周印标结果 [39] - 交易策略：单边偏弱，不追空；套利观望；期权反弹卖看涨 [40] 原木 - 市场回顾：主力合约震荡下行，收盘价765元/方，较上日下降6元/方；现货市场山东日照、江苏太仓价格持稳 [40][41] - 相关资讯：6月上旬进口针叶原木散货船海运费下跌，6月9 - 15日18港新西兰原木预到船及到港量情况 [41] - 逻辑分析：下游加工厂库存刚需买货，原木现货连续掉价后出库有好转，但终端市场低迷，中长期受房地产和港口库存影响面临挑战，交易所模拟交割尺差对盘面有支撑，需关注交割细则 [41][42] - 交易策略：单边现货稳中偏弱，建议观望，激进投资者可少量配置多单；套利关注9 - 11反套；期权观望 [43] 双胶纸 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：双胶纸市场个别下行，供需变化不大，部分纸厂接单尚可，社会面需求清淡，经销商出货偏缓慢，北方市场个别成交商谈，纸价局部下跌，山东地区价格情况 [43] - 逻辑分析：当前市场基本面供需双弱，价格维持低位震荡，供应端停产企业未大面积恢复，部分纸机转产，新增产能生产趋稳，需求端受电子媒体和政策影响，秋季出版订单未集中释放，社会面订单跟进不足，木浆价格窄幅震荡对纸价支撑乏力 [44] - 交易策略：未提及 瓦楞纸 - 市场回顾：未提及 - 相关资讯：瓦楞及箱板纸市场主流维稳，局部下滑，中国AA级120g瓦楞纸和箱板纸市场均价下跌，市场交投疲软，部分纸厂调整价格，下游包装厂信心不足，废黄板纸市场价格上涨 [44][45] - 逻辑分析：5月内需平淡但出口订单增量显著，叠加包装厂补库，需求结构性改善，6月关注龙头纸企涨价落实、出口订单持续性及废纸价格波动，短期受政策红利支撑，中长期警惕产能过剩和需求疲软 [45] - 交易策略：未提及 纸浆 - 市场回顾：期货市场偏弱运行，SP主力09合约报收5242点，下跌-18点或-0.34%；现货市场山东进口针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格情况 [46] - 相关资讯：斯道拉恩索推出专用浆UKP Nova E，适用于电气绝缘纸应用 [47] - 逻辑分析