2025年上半年，公司充分发挥四大产业协同发展的优势，积极抢抓国家新型电力系统建设及国际市场需 求增长等重大战略机遇，通过实施精益管理，大力对各类经营业务实施存量调优和增量引领，克服了多 晶硅价格和煤炭价格下行等不利影响，实现了整体稳健发展。随着国家及行业内卷治理工作的加速推 进，公司发展的外部环境将更趋有利。公司坚持输变电高端装备制造、新能源、新材料和能源四大产业 协同发展战略定力，大力开拓国内外市场，全面深化创新、提质、降本、增效等关键措施，着力打造更 为强劲的内在竞争力。同时，公司加快推动20亿Nm3/年煤制气等重大项目建设，构建未来增长极，持 续提升公司盈利能力。 格隆汇8月20日丨特变电工(600089.SH)公布半年度业绩快报，2025年上半年，公司实现营业总收入 484.01亿元，同比增长1.12%；实现利润总额44.23亿元，同比增长15.62%；实现归属于上市公司股东的 净利润31.84亿元，同比增长5.00%。截至2025年6月30日，公司总资产2,207.99亿元,较期初增长6.17%； 归属于上市公司股东的所有者权益717.88亿元，较期初增长6.35%。 ...

如果此时他贸然上调关税，一来会推高进口成本，二来还会刺激通胀回头冲击美国市场。 其实美方自己心里清楚，和中国的经贸规模太大，一旦全面冲突，代价只会先砸到自己零售和制造业头上。 加上美国年底要面临的消费旺季，圣诞购物季压在眼前，如果这时候关税全面抬升，零售商库存怎么办？ 消费者的钱包还能撑多久？ 有人说这只是战术延迟，没错，特朗普确实习惯把关税当筹码。 今天暂缓，不代表以后不用。 未来能不能再拿出来，完全取决于地缘局势和内部政治需要。 这就像在牌桌上留了一张底牌，不急着打出去，而是等对手动的时候再亮。 特朗普和鲁比奥先后表态，短时间内让全球市场和观察者，重新审视美方策略。 对华暂停关税，对印却加码，这种差异化手法背后，究竟藏着什么逻辑？ 美方宣布，把原定要生效的24%对等关税，再次往后延迟90天。 时间节点定得很清楚，从8月12日起，暂停期会一直延续到11月10日。 换句话说，美国暂时把这张牌收了回去。 为什么要这么做？ 再看鲁比奥的表态。 他在接受媒体采访时说得很直白：如果美国现在同时惩罚中国、欧洲和印度，结果就是全球能源市场被搅乱，油价迅速上行，最后反噬的就是美国本土的物 价。 这样的逻辑并不复杂，说明美方 ...

（文章来源：每日经济新闻） *ST东通（SZ 300379，收盘价：5.4元）8月20日晚间发布公告称，公司第五届第二十六次董事会会议于 2025年8月20日在公司会议室以现场与通讯相结合的方式召开。会议审议了《关于使用部分闲置募集资 金暂时补充流动资金的议案》等文件。 2024年1至12月份，*ST东通的营业收入构成为：电信占比38.1%，政府占比18.72%，金融占比14.77%， 其他行业占比9.67%，能源占比9.22%，军工占比7.5%。 ...

本文陈述所有内容皆有可靠信息来源，具体资料赘述在文中结尾 8月15日，在印度独立日庆典上，印度总理莫迪誓言将继续推进"印度制造"计划，更是表明他将化身"一堵墙"，以保护印度农民利益。 尽管莫迪只字未提关税或美国，但此次表态也被认为是对特朗普关税政策的回应，毕竟特朗普对印度商品加征的50%惩罚性关税，可谓是全球贸易史上罕见 的极限施压。 与此同时，特朗普的关税武器正在引发全球连锁反应，更是在印度的牵头下，巴西、南非、印尼等11个新兴经济体已秘密达成三点共识。 那么，印度为何如此硬气？这三点共识又分别是什么？ 当普京专机离开阿拉斯加，特朗普面对记者提问时态度已悄然转变，他原本威胁要对从俄罗斯购买石油的国家加征"次级制裁"关税，主要矛头指向中国和印 度，但在峰会结束后，特朗普表示"暂缓"该计划，甚至还宣称"已经不必考虑这个问题"。 毕竟这场原定仅30分钟的"一对一"会谈，意外延长至近三小时，双方代表团从一对一扩大到五对五，红毯、专车共乘、共同进餐等精心安排的细节，掩饰着 乌克兰问题上的根本分歧。 可尽管会谈持续近三小时，但美俄最终未签署任何正式文件，不过美国推迟对俄制裁，将经济施压工具转化为后续谈判筹码，而普京拒绝 ...

日本贸易数据表现 - 日本7月出口同比下降2.6% 创四年多最大跌幅 连续第三个月下降[2][4] - 7月进口同比下降7.5% 贸易逆差1175亿日元（约7.955亿美元） 远低于预期的顺差1962亿日元[4] - 出口主要减少项目包括汽车下降11.4% 钢铁下降21% 汽车零部件下降12.1%[4] 对美贸易关系变化 - 7月对美国出口减少10.1% 连续第四个月下降 其中汽车出口大幅下降28.4% 汽车零部件下降17.4%[2][4] - 对美贸易顺差减少23.9%至5851亿日元 连续第三个月收窄[4] - 自美进口连续六个月减少 医药品下降36.1% 但原粗油进口大幅增加1253.0%[4] 关税政策直接影响 - 美国自4月3日起将对日汽车关税税率从2.5%提升至27.5%[6] - 6月日本对美汽车出口额同比下降26.7% 九州地区出口量锐减67.8% 出口额下降76.3%[6] - 汽车产业作为日本经济核心产业 出口下降波及零部件相关行业 对区域经济造成打击[6] 宏观经济影响 - 第二季度日本实际GDP环比增长0.3% 同比增长1.0%[6] - 10位经济学家中有6位预测三季度经济将陷入负增长 出口下滑或拖累实际GDP环比下降0.1%[7] - 经济学家预计按年率计算GDP降幅达0.6%[7] 资本市场反应 - 日经225指数当日一度下跌超过1.6% 持续走低约1.5%[2][5] - 分析师预估指数从当前43000点回落至年底42000点 今年迄今涨幅逾9%[5] 美日贸易协议进展 - 7月22日美国宣布与日本达成贸易协议 对日关税税率为15%[7] - 日本承诺向美国投资5500亿美元 美国将获得其中90%利润[7] - 协议预计创造数十万个就业岗位[7]

贸易数据 - 日本7月出口同比下降2.6% 创四年多最大跌幅 超出预期的2.1% [1][3] - 进口同比下降7.5% 低于预期的10.4% 贸易逆差1175亿日元(7.955亿美元) 预期为顺差1962亿日元 [3] - 出口减少主要项目：汽车(-11.4%) 钢铁(-21%) 汽车零部件(-12.1%) [3] - 进口减少主要项目：原油(-18%) 煤炭(-28.5%) 液化天然气(-16.8%) [3] 对美贸易 - 7月对美出口减少10.1% 连续4个月下降 汽车(-28.4%) 汽车零部件(-17.4%) [1][3] - 自美进口连续6个月减少 医药品(-36.1%) 原粗油(+1253%) [3] - 对美顺差5851亿日元 减少23.9% 连续3个月收窄 [3] - 二季度对美汽车出口受关税影响 6月同比降26.7% 九州地区出口量降67.8% 出口额降76.3% [5] 股市表现 - 日经225指数周三盘中跌超1.6% 收跌约1.5% [1][4] - 分析师预计指数12月底回落至42000点 当前43000点 年内涨幅逾9% [4] 宏观经济 - 二季度实际GDP环比增0.3% 同比增1.0% 汽车出口下滑拖累增长 [5] - 经济学家预测三季度GDP环比降0.1%(年率-0.6%) 6位认为将负增长 [6] - 美日达成贸易协议 日本承诺5500亿美元对美投资 美方获90%利润 [6]

日本7月贸易数据表现 - 日本7月出口同比下降2.6%，为连续第三个月下降，超出预期的下降2.1% [5] - 进口同比下降7.5%，幅度低于预期的下降10.4%，贸易逆差为1175亿日元（合7.955亿美元），而预期为顺差1962亿日元 [5] - 出口减少项目中，汽车大幅减少11.4%，钢铁出口减少21%，汽车零部件出口减少12.1% [5] - 进口方面，原油减少18%，煤炭减少28.5%，液化天然气减少16.8% [5] 对美贸易表现 - 日本7月对美国出口减少10.1%，为连续4个月减少，其中汽车出口大幅下降28.4%、汽车零部件下降17.4% [5] - 自美进口方面，连续6个月减少，主要减少品目为医药品，下降36.1%，但原粗油大幅增加1253.0% [5] - 日本7月对美顺差5851亿日元，减少23.9%，连续3个月减少 [5] 美国关税政策影响 - 美国对从日本进口的汽车关税税率自4月3日起由原来的2.5%大幅提升至27.5%，6月日本对美汽车出口额锐减，同比下降26.7% [8] - 6月日本对美汽车出口降幅最大的是九州地区，出口量同比减少67.8%，出口额同比下降76.3% [8] - 汽车产业是日本经济核心产业，出口大降将波及零部件相关产业，对区域经济造成打击 [8] 对日本经济的影响 - 日本第二季度实际国内生产总值（GDP）环比增长0.3%，同比增幅为1.0% [9] - 6位经济学家认为，三季度日本经济将陷入负增长，出口下滑或将拖累实际GDP环比下降0.1%，按年率计算降幅为0.6% [9] - 美国总统特朗普宣布美国与日本达成贸易协议：对日关税税率为15%及日本5500亿美元对美投资 [9] 日本股市表现 - 日本股市周三开盘后持续走低，日经225指数一度跌超1.5% [6] - 日经225指数今年迄今已上涨逾9%，但预计将在12月底回落至42000点，目前该指数在43000点左右 [6]

市场表现 - 截至2025年8月20日10:02，国证自由现金流指数上涨0.50%，成分股云天化、模塑科技、木林森、捷佳伟创、白银有色等个股领涨 [1] - 自由现金流ETF(159201)上涨0.55%，最新价报1.09元 [1] - 自由现金流ETF盘中换手1.76%，成交6860.96万元 [1] - 近1周日均成交3.43亿元，居可比基金第一 [1] - 近6月净值上涨8.74% [2] - 近3个月超越基准年化收益为13.73%，排名可比基金第一 [2] 资金流向 - 自由现金流ETF最新资金净流入6758.80万元 [1] - 近5个交易日内合计"吸金"2568.12万元 [1] - 近1周规模增长3502.17万元，新增规模位居可比基金第一 [1] - 本月以来融资净买额达101.59万元，最新融资余额达5203.91万元 [1] 收益能力 - 自成立以来最高单月回报为3.62% [2] - 最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为9.05% [2] - 涨跌月数比为4/1，上涨月份平均收益率为2.58% [2] - 月盈利百分比为80.00%，月盈利概率为79.05% [2] - 历史持有6个月盈利概率为100.00% [2] 产品特性 - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [2] - 近1月跟踪误差为0.040%，在可比基金中跟踪精度最高 [2] - 紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 场外联接(华夏国证自由现金流ETF发起式联接A：023917；华夏国证自由现金流ETF发起式联接C：023918) [4] 指数构成 - 国证自由现金流指数反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况 [2] - 前十大权重股合计占比57.66% [2] - 前十大权重股分别为上汽集团(10.18%)、中国海油(9.81%)、美的集团(9.28%)、格力电器(7.56%)、洛阳钼业(5.08%)、中国铝业(4.49%)、厦门国贸(3.01%)、上海电气(2.90%)、正泰电器(2.95%)和中国动力(2.66%) [2][4]

各位老铁周三好！我是帮主郑重，在财经圈摸爬滚打了20年，见过太多市场风浪。盘前咱们聊聊大宗商品——原油、黄金突然跳水，伦铜也跟着走低， 但背后的玄机比表面看到的更值得琢磨。 先说原油：停火预期升温，价格坐上过山车 特朗普最近像个"和平使者"，又是撮合普京和泽连斯基会晤，又是推动美俄乌三方会谈，市场一下子燃起停火预期，油价直接被按下去了。WTI原油跌了 1.7%，布伦特也跌超1%。不过有个细节得注意：俄罗斯的原油出口其实一直没断过，真正影响油价的是制裁放松的预期。就像BOK Financial的专家说 的，现在市场乐观情绪占上风，但欧洲派兵计划卡在德、意等国反对上，普京又要求乌方承认领土现状，这停火协议能不能落地，还得打个问号。要是 谈崩了，油价随时可能反弹，毕竟美国还威胁要制裁俄罗斯的"影子船队"呢。 再看黄金：避险情绪退潮，但长期支撑仍在 黄金跌了0.5%，白银、铂金也跟着走低，表面看是俄乌局势缓和，但更深层的博弈在美联储。鲍威尔周五要在杰克逊霍尔讲话，市场押注9月降息25个基 点的概率超过83%。不过特朗普新搞的407类钢铁铝关税，可能把通胀重新点燃——钢铁涨价会传导到下游产品，到时候黄金的避险属性反而会 ...

南非政治环境 - 南非实行三权分立制度，行政、立法、司法分属茨瓦内、开普敦和布隆方丹三个首都[31][32][33][34] - 主要执政党非洲人国民大会在2024年大选中获得40.18%得票率，需联合其他政党执政[40] - 南非奉行独立自主外交政策，与186国建交，积极参与金砖国家合作并三次主办领导人会晤[41][46] 南非经济概况 - 2024年GDP达3990亿美元，增速0.6%为2020年以来最低，人均GDP为6253.4美元[49][51] - 政府债务占GDP比例从2020年70.7%升至2024年76.9%，预算赤字持续扩大至5%[51] - 设立11个特殊经济区，包括库哈工业区（汽车制造）和杜贝贸易港（空港联动）[56][59] 中南非合作动态 - 2025年6月中国对南非等非洲国家全面取消关税，深化贸易关系[46] - 中国电建EPC总承包的红石光热电站投入商业运行，年供电785.8吉瓦时[22] - 南非响应"一中政策"，要求台湾代表处迁出首都[46] 产业政策导向 - 政府推出《数字化转型基础设施路线图(2024-2029)》和《科技创新十年规划(2022-2032)》[8] - 经济特区法案提供一站式政府服务和税收优惠，重点发展汽车制造、能源和出口导向型产业[55][56] - 央行2025年5月降息25基点至7.25%，并下调通胀预期[19] 中国企业出海实践 - 推想医疗助力当地肺结核治疗，大疆无人机应用于农业领域[1] - 马士基自2025年6月起征收中国至南非航线旺季附加费[20] - 道达尔能源获准2026年在南非近海开展钻探作业[21]