市场表现与后市展望 - 1月16日，恒生指数高开0.64%，恒生科技指数涨0.94% [1] - 盘面上，芯片股表现强势，中芯国际、华虹半导体涨近2%，医药股走弱 [1] - 招商证券认为，上周港股走势滞后于A股，主因海外流动性博弈，美国失业率降至4.4%支撑美联储1月暂停降息（概率95.6%）[1] - 招商证券指出，上证指数站稳4,000点锁死了港股下行空间，随着情绪回升，南向资金将驱动港股科技板块开启补涨 [1] - 华泰证券指出，港股情绪指数在经历一个月悲观区间盘整后，于上周五正式落入恐慌区间，历史上进入该区间后未来1个月上涨概率大幅提升 [1] - 华泰证券认为，当前市场面临海外流动性宽松预期升温、资金面流入再加速、盈利预期上修的三因素共振，且AH情绪比较再度进入港股悲观、A股乐观的极端值 [1] 机构看好的投资方向 - 招商证券看好恒生科技指数，认为其受益于CES 2026等事件催化、互联网权重股业绩压制见底、上市公司AI产业链重塑三大利好，看好“春季躁动”行情 [1] - 华泰证券认为，后续港股或重演追涨行情，从11月底的布局期逐渐进入收获期 [1] - 兴业证券优先推荐以互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，认为有望迎来内、外资共振做多 [2] - 兴业证券其次建议关注红利资产，即低利率时代下的战略性高胜率生息资产，包括保险、银行、能源、物管、公用环保等行业 [2] - 兴业证券第三建议关注新消费领域，包括三条主线：以连锁酒店为主的传统服务型消费转型、Z世代消费（如潮玩、美护龙头）、高端消费 [2]

2026年伊始，尚未鸣哨的东北足球超级联赛（以下简称"东北超"）已交出亮眼招商成绩单：累计意 向赞助额突破5000万元，近40家企业明确合作意向，涵盖能源、金融、汽车、文旅等多个领域。数字背 后，是"东北超"作为区域体育IP的强劲吸引力，更折射出其从社会影响力到经济带动力，再到区域协同 力、产业赋能力的层层递进的商业价值。 第三层价值，见于深化区域协同的发展聚合力，升华商业价值的辐射能级。 省体育局产业处处长李志刚认为，"东北超"赛事的落地，打破了地域壁垒，推动8座核心城市在赛 事运营、资源共享、市场开发等方面深度合作。 一方面，赛事推动区域内文旅资源的联动开发，比如将辽宁滨海的壮阔、吉林白山的豪迈、黑龙江 林海的苍茫、内蒙古草原的辽阔串联起来，打造"东北超观赛+跨区域文旅"的特色线路，实现客源互 送、市场共拓；另一方面，赛事为区域内企业搭建了合作交流的平台，形成"赛事搭台、企业唱戏、区 域共赢"的良好格局。 第四层价值，归于赋能东北振兴的产业驱动力，拓展商业价值的长远空间。 第一层价值，源于广泛的社会影响力与传播力，构筑商业价值的根基。 首届"东北超"覆盖辽吉黑三省及内蒙古东部人口超1亿人，采用"主客场单循 ...

文章核心观点 - 科技巨头正将AI发展的人才争夺战从计算机领域扩展至能源领域 以应对日益严峻的电力供应瓶颈 [1][3] - 数据中心电力消耗巨大且快速增长 电力供应已成为制约AI发展的关键因素 其紧迫性甚至超过GPU短缺 [8][20][22] - 为保障AI算力所需的稳定、充足电力 科技公司正通过大规模招聘能源专家、投资核电等新型能源以及提高能效等多种方式积极布局 [25][28][35] 科技巨头能源人才招聘动态 - **招聘规模显著增长**：2024年科技巨头在能源领域的招聘人数同比增长34% 2025年招聘水平预计将维持高位 相比ChatGPT发布前的2022年高出30% [9] - **主要公司招聘数据**：自2022年以来 亚马逊在能源领域新招605名员工（含AWS） 微软新增超570人 谷歌新增340人 苹果和英伟达各有近200个相关岗位新增 [4][10][11][12] - **人才竞争激烈**：科技公司从传统能源行业和竞争对手处积极挖角高级人才 例如微软从谷歌挖走全球能源市场与政策负责人Betsy Beck 谷歌则从微软挖走核能高管Patrick Taylor [5][14] - **吸引资深专家**：科技公司招聘的目标包括具有深厚行业背景的专家 如谷歌近期聘请了前英国石油公司顾问Eric Schubert以及入选《时代》杂志气候百大人物的Tyler Norris [16][17] - **人才市场趋势**：可再生能源招聘咨询公司指出 数据中心和科技行业为能源基础设施人才提供了新的职业机会和更高薪酬 但具备实际项目经验的专家人才库有限 竞争将持续加剧 [18][19] 电力供应成为AI发展核心瓶颈 - **高管公开表态**：微软CEO纳德拉表示“缺电比缺GPU更致命” 并指出因缺电和缺空间 导致大量GPU闲置无法投入使用 [8][20][21] - **瓶颈性质演变**：行业共识认为AI发展的限制因素已从芯片供应显著转向电力供应及相关基础设施（如变压器、电网连接和冷却系统） [22] - **中国能源优势**：马斯克指出中国在AI算力方面领先世界 并预测到2026年中国的电力产出将达到美国的3倍 凸显了能源基础设施对算力的支撑作用 [23] 科技公司的能源战略布局 - **承担更高用电成本**：为平衡数据中心用电与居民用电的矛盾 微软承诺愿意承担更高的电价 以确保不将数据中心的电力成本转嫁给居民用户 [27] - **投资核能领域**： - Meta与Vistra、TerraPower、Oklo等核能公司达成协议 为其运营和扩产提供资金支持 [29] - Oklo是OpenAI CEO奥特曼曾任董事长的小型模块化反应堆公司 TerraPower由比尔·盖茨创立并获英伟达投资 [30][31] - **布局核聚变技术**：微软与可控核聚变公司Helion达成购电协议（奥特曼个人对Helion投资3.75亿美元） 英伟达和谷歌则投资了核聚变初创公司CFS [33][34] - **提升能源效率**：提高数据中心能源效率是另一条重要出路 而这同样依赖于相关领域的人才 [35][36]

中纪委全会核心观点 - 中国共产党第二十届中央纪律检查委员会第五次全体会议于2026年1月12日至14日举行，会议明确了当前及下一阶段全面从严治党的重点方向与具体部署，为“十五五”时期提供纪律保障 [1] - 会议公报揭示了反腐败工作的延续性与新变化，金融、国企、能源、开发区、招投标连续两年被列为重点整治领域，其中金融领域自2018年以来每次会议均被列入，且自2023年起连续四年位居首位 [2] - 对比2025年与2026年会议公报，在重点领域、具体腐败形态、跨境反腐等方面有七项值得关注的新部署或强化表述，同时有八个去年提及的领域未再纳入今年部署 [4][8][9] 重点反腐行业分析 - **金融、国企、能源、开发区、招投标**：这五个行业在2025年和2026年的中纪委全会中，连续两年均被明确列为年度反腐重点行业 [2] - **金融行业**：自2018年十九届中纪委二次全会以来，每次会议都将其列入重点；2023年二十届中纪委二次全会首次将其放在首位，到2026年已连续四年位居首位，凸显其持续高压整治态势 [2] - **历史重点行业演变**：根据历年会议公报，反腐重点行业呈现动态调整，例如2021年强调基础设施、项目审批、公共资源交易；2022-2024年则持续覆盖金融、国企、能源、烟草、医药、基建工程等领域 [3] 2026年会议的新部署与变化 - **新增重点领域**：今年公报在重点行业中新增了“教育”和“学会协会”，而去年提及的“高校”未再出现 [4] - **明确新型腐败形态**：今年公报具体点明要深挖细查“预期收益、约定代持、政商‘旋转门’”等新型腐败和隐性腐败，相比去年“着力破解发现、取证、定性难题”的表述更为具体 [4] - **跨境反腐立法推进**：今年会议明确要“配合全国人大常委会制定反跨境腐败法”，去年表述为“起草反跨境腐败法”，显示立法进程向前推进 [4] - **新增专项问题整治**：包括部署开展“高标准农田建设问题整治” [5]、“深入整治违规异地执法、趋利性执法” [6] - **纠治作风与滥用问题**：新增持续整治形式主义、官僚主义，坚决纠治换届前后不作为、“翻烧饼”、搞“政绩工程”等问题；并对违规吃喝、收送礼品礼金、以调研培训名义搞公款旅游、借民生项目违规建设楼堂馆所等问题深化整治或严肃查处 [7] 对比2025年未再纳入的领域 - 2026年会议部署中，未再涉及2025年部署中提到的八个行业领域：**消防、烟草、医药、体育、高校、公益慈善、安全生产、工程建设** [9] - 值得注意的是，在2026年公报对2025年工作成就的总结中，仍提及深化整治了包括上述八个领域在内的多个重点领域腐败，表明这些领域在2025年已被集中整治，2026年可能不再是新增部署重点 [8] 后续巡视工作安排 - 会议明确2026年将“组织开展二十届中央第七轮、第八轮巡视”，并深化巡视巡察上下联动 [10] - 2025年，中央曾于4月和7月开展第五轮、第六轮巡视，实现了对31个省份的全覆盖；2023-2024年的前四轮巡视则覆盖了中管企业（包括金融单位）、中央部委等 [10]

巴菲特对人工智能的警示观点 - 将人工智能的风险与核武器相提并论，认为其未来走向难以预测，且一旦发展便无法收回 [1][2] - 指出人工智能领域最顶尖的人才也无法预判技术未来，并引用爱因斯坦对原子弹的评价作类比 [2] - 认为人工智能同时蕴藏着巨大的向善潜力与极大的作恶风险 [2] 伯克希尔·哈撒韦的投资组合与人工智能布局 - 截至2025年第三季度末，苹果公司仍是其第一大持仓，持仓市值约为606.6亿美元，占投资组合的22.69% [2][4] - 新建仓1780万股谷歌母公司Alphabet的A类股票，使其成为第十大持仓，市值约为43.4亿美元，占投资组合的1.62% [3][4] - 公司投资组合仍主要聚焦于保险、能源、消费等传统优势领域 [2] 伯克希尔·哈撒韦的现金储备与资本配置困境 - 截至2025年第三季度末，公司现金及现金等价物储备飙升至创纪录的3817亿美元 [6] - 2025年全年未能找到规模足够大、价格符合估值逻辑的“大象级”收购标的 [6] - 巨额现金积累部分源于大举减持苹果与美国银行等重仓股 [7] - 2025年10月以97亿美元收购西方石油旗下奥克西化工，是自2022年116亿美元收购阿勒格尼保险公司以来最大收购，但相对于现金储备规模较小 [7] 巴菲特对现金及公司未来的看法 - 直言现金是一种糟糕的长期资产，但持有充足储备对应对未知市场冲击是必要的 [1][7] - 认为问题出在外部环境，市场中符合公司估值标准的优质资产寥寥无几 [7] - 对公司未来充满信心，认为伯克希尔在百年后依然屹立的概率比任何一家全球企业都要高 [9] 伯克希尔·哈撒韦的领导层更迭 - 2026年1月1日，阿贝尔正式接任首席执行官，公司进入后巴菲特时代 [8] - 巴菲特强调其角色变化，表示会继续参会但不再登台发言 [8] - 有外部观点认为，公司未来可能难以再拥有如巴菲特时代般的拥趸群体 [8]

业绩预告整体概况 - 截至1月13日，已有超过140家上市公司发布2025年度业绩预告或快报，超半数公司业绩预喜 [2] - 业绩分化格局显现，4家公司净利润在100亿元以上，22家公司净利润超10亿元 [2] - 高景气赛道龙头凭借行业红利与核心竞争力实现业绩爆发，部分传统行业企业则受周期波动、需求疲软等因素影响陷入亏损 [2] 龙头企业盈利规模 - 紫金矿业暂居盈利榜首，预计2025年归母净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62% [3] - 药明康德预计2025年归母净利润191.51亿元，同比增长102.65% [3] - 立讯精密预计2025年归母净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59% [3] - 上港集团预计净利润134亿元，全年集装箱吞吐量突破5506万标准箱，同比增长6.9% [3] - 藏格矿业预计归母净利润37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10% [3] 高增长企业表现 - 中科蓝讯预计2025年归母净利润14亿元至14.3亿元，同比增幅高达366.51%至376.51% [4] - 传化智联预计净利润同比增幅为256.07%至361.57% [4] - 百奥赛图预计净利润同比增幅为303.57% [4] - 康辰药业预计净利润同比增幅为243%至315% [4] - 天赐材料、中船防务、光库科技等企业增速均超150%，中船防务预计净利润9.4亿元至11.2亿元，同比增长149.61%至196.88% [4] 行业赛道表现 - 科技领域：道通科技预计实现归母净利润9亿元至9.3亿元，同比增长40.42%至45.10%；艾比森净利润同比增长105.32%至148.09% [4][5] - 医药行业：回盛生物预计实现扭亏为盈，净利润2.35亿元至2.71亿元；药明康德以一体化CRDMO模式巩固地位 [5] - 消费领域：潮宏基预计实现归母净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%；惠而浦净利润增幅达150%左右 [5] - 新能源与有色金属：华友钴业预计净利润58.5亿元至64.5亿元，同比增长40.80%至55.24%；中材科技扣非净利润增幅高达173.76%至251.97% [5] 黄金板块业绩爆发 - 黄金板块是增长主线，国际金价创纪录上涨，汇丰银行分析指出金价可能在2026年上半年触及每盎司5000美元关口 [5] - 伦敦现货黄金价格一度突破4600美元/盎司，上海金交所现货金价同步创新高，境内足金饰品价格已突破1430元/克 [6] - 紫金矿业业绩预增主因是矿产金产量同比增加至约90吨（2024年为73吨），以及主要矿产品销售价格同比上升 [6] - 赤峰黄金预计归母净利润为30亿元至32亿元，同比增长70%至81%，主因是黄金产品销售价格同比上升约49%，同时黄金年产量稳固在14.4吨 [6] 传统行业业绩承压 - 预亏企业主要集中于传统行业，受行业周期波动、市场需求疲软、外部风险冲击等因素影响 [7] - 化工行业：中化国际受化工品价格指数持续下行影响，核心产品价格同比大幅下跌，前三季度归母净利润已亏损13.31亿元，全年业绩预亏 [7] - 能源领域：国新能源预计2025年归母净利润为负值；水发燃气除行业因素外，还因技术秘密纠纷诉讼案计提损失 [7] - 其他行业：曲美家居前三季度净利润亏损6693万元；集友股份业务开拓未达预期；亿晶光电、掌阅科技等也发布了业绩预亏提示 [7] 市场观点与展望 - 业绩预告是观测行业景气度与公司质量的“先行指标”，应重点关注业绩增长的内在驱动因素 [9] - 在经济政策持续发力与产业结构优化驱动下，上市公司盈利能力呈现普遍回暖的积极态势 [9] - 2025年A股盈利同比有望结束此前四年的增速连降，转为正增长，非金融领域中黄金、科技为结构性亮点 [9] - 中游制造领域新能源细分行业业绩持续修复，而消费行业整体需求有待提振 [9]

贵金属市场动态 - 现货黄金价格创历史新高，隔夜收盘达4626.41美元，涨幅近0.9%，盘中最高触及4642.77美元 [1] - 现货白银价格大幅上涨7.2%，收报93.24美元，并一度触及93.48美元的历史高点 [1] - 黄金价格在创纪录后小幅回调，欧市盘中目前在4603美元附近徘徊 [1] - 技术分析显示，黄金日线级别5均线成为支撑，主要下方支撑位于4550-4570美元区间 [23] 美国通胀与美联储政策 - 美国11月PPI数据意外升温，同比上涨3%，高于预期的2.7%，核心PPI同比同样为3% [3] - PPI环比上涨0.2%，核心PPI环比为0%，低于预期的0.2% [3] - PPI上涨主要动力来自能源领域，最终需求商品指数当月上涨0.9%，为2024年2月以来最大单月涨幅 [5] - 美联储官员表态偏鹰派，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示本月FOMC没有理由降息，主张按兵不动 [5] - 费城联储主席保尔森对通胀持谨慎乐观态度，预计年底通胀接近2%，但暗示若条件满足可能今年晚些时候再降息一次 [7] - 美联储褐皮书显示，12个储备区中有8个地区经济活动以轻微至温和速度增长，对未来活动的展望略显乐观 [8] 美股市场与关税政策 - 美股三大指数连续第二个交易日下跌，道指跌0.09%，纳指跌1%，标普500指数跌0.53% [2] - 美国政府宣布从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税 [9] - 美国联邦最高法院未就特朗普政府关税政策的合法性作出裁决，相关案件仍未有最终判定 [10][11] - 分析认为近三年美股上涨关键由人工智能(AI)投资带动，预计2026年将继续发挥作用 [13] - 高盛预计AI技术广泛应用及美国经济韧性将推动2026年企业盈利跳升约12%，带动标普500指数创新高 [13] - 摩根大通将标普500指数2026年底目标定为7500点，并指出若美联储政策放松超预期，指数有望冲破8000点 [13] 地缘政治与国际局势 - 美国国务院将暂停办理75个国家的所有签证，受影响国家包括索马里、俄罗斯、阿富汗、巴西、伊朗等 [14][15][16] - 美国已完成首批价值5亿美元的委内瑞拉石油销售，预计未来将有更多交易 [17] - 美国参议院否决了一项试图阻止总统特朗普在未获国会授权情况下对委内瑞拉采取进一步军事行动的法案 [19] - 美国正在将一个航母打击群调往中东和中亚地区，预计需要一周左右时间完成 [20] - 伊朗于北京时间1月15日6时15分暂时关闭其领空，预计禁飞时间将超过两个小时 [20]

湛江“十四五”期间经济发展与投资成就 - 过去五年湛江实施省市级重大项目2367个 累计完成投资4400亿元 位居粤东西北首位 [1] - 2025年湛江工业增加值预计超1000亿元 [1] 湛江主导产业体系构建 - “十四五”期间初步构建“四绿一蓝”主导产业体系 即绿色钢铁、绿色石化、绿色能源、绿色食品和蓝色海洋经济 [1] - 绿色石化产业集群年产值突破千亿元 [1] - 现代农业与食品产业集群年产值突破千亿元 [1] 重大工业项目进展 - 巴斯夫(广东)一体化基地作为七个国家重大外资项目之一 完成投资已超600亿元 乙烯裂解等主体装置建成投产 首批产品已启动生产 [1] - 总投资约390亿元的广东廉江核电一期项目 1号机组冷却塔主体结构已完成施工 [1] - 宝钢湛江钢铁氢基竖炉、宝钢湛江钢铁零碳高等级薄钢板工厂、中海油乌石油田群、徐闻海上风电场等重点项目相继建成投产 [1] 主导产业发展现状 - 绿色钢铁产业以宝钢湛江钢铁公司为龙头 引进一批配套企业 年产值超600亿元 成为广东省最大钢铁生产基地 [2] - 绿色石化产业已构建原油开采、炼油、基础化工及精细化工产业链 年产值超1200亿元 跻身全省五大石化产业基地 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中游开工弱复苏，上游价格回升 [1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：上海市经济和信息化委员会等部门印发《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》，到2027年高级别自动驾驶应用场景将规模化落地，形成智能网联汽车产业集群，基本建成全球领先的高级别自动驾驶引领区 [1] - 服务行业：财政部等三部门发布公告，2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人，按新购住房金额情况退还出售现住房已缴纳的个人所得税 [1] 行业总览 上游 - 化工：聚乙烯价格回升 [2] - 农业：鸡蛋价格大幅回升 [2] - 能源：国际原油、天然气价格持续回调 [2] 中游 - 化工：PX开工率高位，PTA开工低位 [2] - 能源：电厂耗煤量提高 [2] 下游 - 地产：二、三线城市商品房销售回升 [3] - 服务：国内航班班次回升 [3] 重点行业价格指标跟踪（1月14日数据） - 农业：玉米现货价2254.3元/吨，同比0.25%；鸡蛋现货价7.3元/公斤，同比9.45%；棕榈油现货价8780.0元/吨，同比2.09%；棉花现货价15973.8元/吨，同比 -0.13%；猪肉平均批发价18.1元/公斤，同比0.95% [33] - 有色金属：铜现货价104121.7元/吨，同比0.53%；锌现货价24508.0元/吨，同比0.92%；铝现货价24673.3元/吨，同比2.12%；镍现货价146716.7元/吨，同比 -1.76%；铝（另一数据）现货价17325.0元/吨，同比 -0.43% [33] - 黑色金属：螺纹钢现货价3245.0元/吨，同比0.10%；铁矿石现货价839.3元/吨，同比0.59%；线材现货价3497.5元/吨，同比 -0.21%；玻璃现货价12.9元/平方米，同比0.39% [33] - 非金属：天然橡胶现货价15866.7元/吨，同比0.11%；中国塑料城价格指数765.5，同比1.04% [33] - 能源：WTI原油现货价60.9美元/桶，同比6.65%；Brent原油现货价65.5美元/桶，同比7.86%；液化天然气现货价3568.0元/吨，同比10.46%；煤炭价格799.0元/吨，同比0.38% [33] - 化工：PTA现货价5108.6元/吨，同比0.38%；聚乙烯现货价6773.3元/吨，同比3.04%；尿素现货价1747.5元/吨，同比1.01%；纯碱现货价1214.3元/吨，同比0.00% [33] - 地产：水泥价格指数134.9，同比 -0.51%；建材综合指数115.7点，同比0.11%；混凝土价格指数90.4点，同比 -0.01% [33]

2025年12月进出口数据表现 - 12月出口同比增速为6.6%，较上月上升0.7个百分点[3] - 12月进口同比增速为5.7%，较上月上升3.8个百分点[5] - 12月贸易顺差为1141.4亿美元，较上月小幅扩大[32] 出口结构与国别分析 - 电子产业链出口增速提升13.6个百分点至15.9%，拉动整体出口增速2.8个百分点[13] - 高新技术产品出口增速提升8.9个百分点至16.9%，拉动整体出口增速4.0个百分点[13] - 对周边地区出口大增：对中国香港出口增速31.5%，对东盟出口增速11.3%[18] - 对美国出口同比大幅下滑30.2%，构成最大拖累（-4.4个百分点）[18] 重点商品出口表现 - 汽车出口增速高达71.6%，较上月大幅上行近20个百分点[5][23] - 手机出口增速升幅超20个百分点至10.6%，集成电路出口增速为47.8%[5][23] - 劳动密集型产品出口普遍疲软，玩具（-19.4%）、箱包（-13.0%）降幅收窄[5] 进口结构与商品分析 - 从欧盟进口增速大幅上升16.2个百分点至17.9%，从拉美进口增速为26.6%[5][25] - 能源进口改善：煤炭进口增速上升超30个百分点至-0.4%，原油进口增速上升超10个百分点至3.7%[6][29] - 飞机进口因订单节奏影响，从上月激增100.4%转为负增长-7.5%[6][29] 2026年出口前景展望 - 低基数效应下，2026年1-2月出口增速有望维持较高水平[4][12] - 2026年4月后，对美出口降幅有望收窄，缓和对整体出口的拖累[4][12] - 中欧就纯电动汽车出口达成价格承诺指导，预计将提振对欧汽车出口[4][12] - 2026年全年出口有望维持韧性，但增速中枢可能小幅下降[4][12]