报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油短线大幅转弱但下方仍有支撑，低硫燃料油夜盘继续上行，外盘现货高低硫价差持续反弹 [1] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，FU2602收盘价2537元/吨，日涨2.09%，结算价2519元/吨，结算价涨1.94%；FU2603收盘价2514元/吨，日涨1.94%，结算价2494元/吨，结算价涨1.46%；LU2602收盘价3056元/吨，日涨3.98%，结算价3016元/吨，结算价涨2.83%；LU2603收盘价3032元/吨，日涨2.83%，结算价2998元/吨，结算价涨2.71% [1] - 期货成交和持仓方面，FU2602成交9439手，变动1599手，持仓11956手，变动 - 1393手；FU2603成交860405手，变动245605手，持仓219719手，变动32052手；LU2602成交2296手，变动571手，持仓6019手，变动 - 1031手；LU2603成交183215手，变动67757手，持仓86525手，变动4137手 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单84450，变化 - 7890，LU仓单22760，变化 - 4360 [1] - 现货价格方面，新加坡FOB高硫340.9美元/吨，日涨1.95%，低硫413.5美元/吨，日涨2.37%；新加坡Bunker高硫357.0美元/吨，日涨2.00%，低硫427.0美元/吨，日涨2.40%等多地有不同价格及涨跌情况 [1] - 价差方面，FU02 - 03价差23元/吨，结算价差25元/吨，差值2元/吨；LU02 - 03价差24元/吨，结算价差18元/吨，差值 - 6元/吨等多种价差数据及变动情况 [1] 趋势强度 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LPG短期供应偏紧，需关注下行驱动兑现 [1] - 丙烯现货供需收紧，趋势偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，PG2602昨日收盘价4221，日涨幅0.52%，夜盘收盘价4246，夜盘涨幅0.59%；PG2603昨日收盘价4136，日涨幅0.80%，夜盘收盘价4155，夜盘涨幅0.46%等 [2] - 持仓&成交方面，PG2602昨日成交47344，较前日变动 - 5299，昨日持仓33462，较前日变动 - 8297；PG2603昨日成交34575，较前日变动 - 1559，昨日持仓76303，较前日变动2834等 [2] - 价差方面，广州国产气对PG02合约价差昨日为639，前日为661；广州进口气对PG02合约价差昨日为709，前日为751等 [2] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率75.6%，上周75.1%；MTBE开工率67.6%，上周68.0%；烷基化开工率38.2%，上周38.1% [2] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 - 2026年1月9日，2月份CP纸货，丙烷522美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨；丁烷516美元/吨，较上一交易日上涨4美元/吨。3月份CP纸货，丙烷506美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨 [7] - 国内PDH装置检修计划涉及河南华颂新材料科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等多家企业 [8] - 国内液化气工厂装置检修计划涉及日照(中海外)、神驰化工等企业 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前380裂解震荡，节后裂解小幅走弱，380月差低点反弹，但同比仍维持弱势，欧洲高硫裂解走弱，月差低位震荡 [3] - 新加坡0.5%裂解历史低位震荡，结构转C历史低位、基差历史低位震荡 [3] - 新加坡渣油大幅累库、高硫浮仓大幅去库、ARA渣油小幅累库、富查伊拉渣油去库，高硫浮仓去库，EIA渣油小幅累库 [4] - 周末委内冲突升级，对重质原油影响短多长空，关注物流中断时长，12月底马瑞到岸贴水维持 -12左右 [4] - 高硫现货维持宽松，关注近期重质原料升贴水带来提振，低硫维持弱势震荡格局 [4] 各数据变化情况总结 鹿特丹相关数据 - 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1从2026/01/05的328.36变为2026/01/09的325.44，变化为 - 13.53 [1] - 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1从2026/01/05的377.83变为2026/01/09的384.81，变化为13.84 [1] - 鹿特丹HSFO - Brent M1从2026/01/05的 - 9.43变为2026/01/09的 - 11.82，变化为 - 0.30 [1] - 鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从2026/01/05的600.70变为2026/01/09的612.35，变化为22.35 [1] - 鹿特丹VLSFO - GO M1从2026/01/05的 - 222.87变为2026/01/09的 - 227.54，变化为 - 8.51 [1] - LGO - Brent M1从2026/01/05的21.06变为2026/01/09的21.06，变化为1.61 [1] - 鹿特丹VLSFO - HSFO M1从2026/01/05的49.47变为2026/01/09的59.37，变化为0.31 [1] 新加坡相关数据 - 新加坡380cst M1从2026/01/05的336.39变为2026/01/09的343.64，变化为6.87 [1] - 新加坡180cst M1从2026/01/05的342.39变为2026/01/09的349.39，变化为7.06 [1] - 新加坡VLSFO M1从2026/01/05的404.52变为2026/01/09的413.45，变化为10.15 [1] - 新加坡GO M1从2026/01/05的77.64变为2026/01/09的79.60，变化为2.67 [1] - 新加坡380cst - Brent M1从2026/01/05的 - 6.54变为2026/01/09的 - 7.75，变化为 - 1.15 [1] - 新加坡VLSFO - GO M1从2026/01/05的 - 170.02变为2026/01/09的 - 175.59，变化为 - 9.61 [1] 新加坡燃料油现货数据 - FOB 380cst从2026/01/05的332.70变为2026/01/09的340.95，变化为6.74 [2] - FOB VLSFO从2026/01/05的403.36变为2026/01/09的413.62，变化为10.20 [2] - 380基差从2026/01/05的 - 1.75变为2026/01/09的 - 1.43，变化为0.47 [2] - 高硫内外价差从2026/01/05的9.1变为2026/01/09的13.8，变化为 - 1.8 [2] - 低硫内外价差从2026/01/05的6.5变为2026/01/09的13.7，变化为2.4 [2] 国内FU数据 - FU 01从2026/01/05的2390变为2026/01/09的2426，变化为49 [2] - FU 05从2026/01/05的2441变为2026/01/09的2502，变化为52 [2] - FU 09从2026/01/05的2410变为2026/01/09的2461，变化为59 [2] - FU 01 - 05从2026/01/05的 - 51变为2026/01/09的 - 76，变化为 - 3 [2] - FU 05 - 09从2026/01/05的31变为2026/01/09的41，变化为 - 7 [2] - FU 09 - 01从2026/01/05的20变为2026/01/09的35，变化为10 [2] 国内LU数据 - LU 01从2026/01/05的2958变为2026/01/09的3055，变化为95 [3] - LU 05从2026/01/05的2899变为2026/01/09的3018，变化为115 [3] - LU 09从2026/01/05的2941变为2026/01/09的3042，变化为104 [3] - LU 01 - 05从2026/01/05的59变为2026/01/09的37，变化为 - 20 [3] - LU 05 - 09从2026/01/05的 - 42变为2026/01/09的 - 24，变化为11 [3] - LU 09 - 01从2026/01/05的 - 17变为2026/01/09的 - 13，变化为9 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内盘上涨后震荡运行，02基差、内外盘价差等指标有变化，民用气价格上涨，最便宜交割品价格下跌，纸货绝对价格上涨，月差有涨跌，油气比价震荡 [4] - 内外估值偏高，外盘短期供需偏紧但后续基本面预计走弱，内盘02估值中性，关注PDH低利润负反馈及仓单情况，3 - 4月差估值偏高，关注仓单情况 [4] 各部分总结 日度数据 - 2026年1月5 - 9日记录了丙烷CIF日、CP预测合、各地液化气及山东醚后碳四价格、主力基差等数据，还有日度变化情况，如02 - 03月差85（ - 18），03 - 04月差 - 192（ - 22）等 [4] - 截至周一早8:16，FEI和CP纸货价格分别515、522美金，较周五晚8点分别 + 10、 + 4 [4] 日度观点 - 内盘上涨后震荡运行，02基差179（ + 51），02 - 03月差85（ - 34），03 - 04月差 - 192（ - 8），仓单6218手（ - 180） [4] - 民用气价格上涨，山东4400（ + 40），华东4467（ + 70），华南4840（ + 75），最便宜交割品为山东醚后4390（ - 90） [4] - 纸货绝对价格上涨，FEI和CP月差小跌，MB月差小涨，油气比价震荡，内外走强，PG - FEI至86.7（ + 9.7），PG - CP至80（ + 9），中国华东丙烷到岸贴水79（ + 13） [4] 周度观点 - 内外估值偏高，外盘短期供需仍偏紧，但2月中东装船买兴减弱，美国大雾消散后供应压力仍较大，燃烧需求尾声，预计后续外盘基本面走弱 [4] - 内盘02估值中性，驱动关注PDH低利润下是否迎来负反馈，以及后续仓单情况，3 - 4月差估值偏高，重点关注后续仓单情况 [4] - 港口库容比0.14pct，因到船有限，炼厂小去 - 0.47%，外放 + 1.07% [4]

2026年硫磺市场价格走势 - 2026年1月中东主要出口国硫磺官方合同价格环比明显上调 卡塔尔FOB价格为517美元/吨 环比上涨22美元/吨 阿联酋FOB价格为520美元/吨 环比上涨25美元/吨 [1] - 按汇率及运费测算 卡塔尔货源折合人民币到岸价约为4346–4362元/吨 阿联酋货源折合人民币到岸价估算为4370–4386元/吨 [1] - 价格上调反映出国际硫磺市场供需格局趋紧 对国内进口成本构成进一步支撑 [1] 2026年硫磺供需格局 - 2026年国内硫磺市场将呈现“供需紧平衡”格局 结构性缺口持续扩大 [2] - 供应端新增产能有限 全年计划新增产能仅50万吨/年 且投产节奏不均 上半年12万吨/年 下半年38万吨/年 [2] - 下游需求扩张势头强劲 主要耗硫产品计划新增产能464万吨/年 对应新增硫磺消费能力约329.24万吨/年 全年下游新增消费能力较硫磺新增产能高出279.24万吨/年 供需错配显著 [2] - 综合全年 预计总供应量2230万吨 总消费量2210万吨 供需差额约20万吨 维持紧平衡态势 [3] 硫磺需求驱动因素 - 需求高峰将出现“传统旺季”与“新兴扩产”双重共振 [3] - 传统农业需求方面 磷肥需求集中在春季和秋季 叠加“大豆振兴计划”推动高需磷作物种植面积扩大 推动磷肥企业旺季前集中备货 [3] - 新兴需求方面 新能源产业链扩张 磷酸铁锂正极材料进入产能密集投放期 全年新增产能预计达150万吨 对应新增硫磺需求约90万吨 [3] - 在双轮驱动下 关键时间节点采购需求有望迅速推高 市场或面临阶段性供应紧张与价格上行压力 [3] 硫磺行业供应结构 - 国内硫磺供应以石油炼化副产为主 占比超过70% 天然气伴生硫磺约占20% 其余来自煤化工副产 [4] - 全国硫磺总产能已达1678.95万吨 受国家原油加工能力政策约束 未来炼化及硫磺新增产能扩张空间有限 [4] - 行业集中度高 中石化(834万吨)、中石油(368万吨)与荣盛石化(121万吨)合计产能1323万吨 占全国总产能逾70% 构成市场核心供给力量 [4] 价格周期与企业盈利 - 硫磺价格自2024年下半年开启强势上涨周期 截至2025年12月23日 华东市场液体硫磺报价3610元/吨 固体硫磺达3815元/吨 较年初分别大涨127%和141% [5] - 硫磺均价每上涨100元 将为头部企业带来数以亿计的利润提升 [5] - 以荣盛石化为例 按单吨售价3800元、成本控制在1000元以内测算 其硫磺业务有望实现约34亿元毛利润 有效增厚公司整体盈利 [5] - 机构预测2026年硫磺价格有望突破5000元/吨 乐观情况下看至6000元/吨 中石化、中石油、荣盛石化作为产能TOP3企业将持续受益于行业高景气度 [5]

文章核心观点 - 2025年1-9月，河南省柴油累计产量同比下降，增速放缓且与全国持平，但9月单月产量同比大幅增长，增速显著高于全国水平，显示月度生产动能显著增强 [1][2] 河南省柴油产量累计表现 - 2025年1-9月，河南省规模以上工业企业柴油累计产量为152.3万吨，较2024年同期下降2.5% [1] - 累计产量增速较2024年同期低14.6个百分点，增速与同期全国水平持平 [1] - 河南省累计产量约占同期全国规模以上企业柴油总产量14691万吨的1.0% [1] 河南省柴油产量月度（9月）表现 - 2025年9月，河南省规模以上工业企业柴油当月产量为20.4万吨，较2024年同期大幅增长13.8% [2] - 9月单月产量增速较2024年同期大幅提升26.8个百分点 [2] - 9月单月产量增速较同期全国水平高出10.7个百分点 [2] - 河南省9月产量约占同期全国规模以上企业柴油当月总产量1741.8万吨的1.2% [2] 统计范围说明 - 数据统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [6]

公司技术创新与人才培养 - 北京燕山石油化工有限公司烯烃厂成立马屹创新工作室，专注于芳烃全链条技术攻关与青年人才培养[3] - 工作室在成立一年内，通过13项技术举措创造了1800万元的效益实绩[3] - 工作室领军人马屹注重现场实践与模拟技术结合，培养了一批懂技术、能攻坚的青年骨干[3] 具体技术攻关案例与效益 - 通过ASPEN稳态流程模拟，利用一台旧脱丁烷塔解决了重整装置拔头油质量问题，避免了生产计划搁浅[4] - 该改造项目通过利旧一台停用的氢气干燥器改造为脱硫反应器，节省了90天的新设备采购周期[4] - 脱丁烷塔改造后仅用61小时完成参数调整，实现每月稳定增收26.9万元[4] - 针对碳六抽余油，通过ASPEN模拟自主研发己烷分离技术，将己烷损失率从8.99%降至2.94%[5] - 己烷分离技术每月新增效益14.23万元，相关技术已进入专利申请阶段[5] - 对甲苯抽提装置进行优化，通过调整回流比、塔底温度等参数，实现粗甲苯一步达标，停用一套高耗能系统[5] - 甲苯抽提装置改造后，单月节省蒸汽及水电费用合计409万元[6] - 在制苯装置通过间断补氮、调整回流比、优化循环水等细节优化，实现单月降本超过85万元[6] 资源优化与降本增效 - 公司通过修复闲置压缩机，节省了101.8万元[6] - 通过利旧催化剂，节约了近680万元[6] - 将放空的乏汽巧妙用于供暖，实现每月降本38万元[6] - 马屹创新工作室的理念是激活厂区闲置资源，挖掘未被利用的价值[6]

中东资本投资中国的核心驱动力 - 中东资本投资中国热情高涨，近期案例包括阿布扎比投资局领投鼎晖投资第五期美元基金的接续基金，并作为基石投资者参与精锋医疗和MiniMax的港股上市 [1] - 这一趋势基于三大核心逻辑：中东国家经济转型的战略需求、中国资产的独特吸引力以及中国企业与中东资本的“双向奔赴” [1] 中东国家的经济转型战略 - 中东国家转型诉求强烈，将科技等产业视为“新的石油”，投资触角正从传统能源、基建加速延伸至新能源和初创科技企业 [1] - 沙特“2030愿景”和阿联酋的全球投资战略为资本出海提供了明确政策支撑，旨在摆脱石油经济依赖 [1] - 投资同时服务于产业升级，例如科威特石化工业公司斥资6.38亿美元收购万华化学旗下公司25%股权，中石化与沙特阿美合资成立注册资本达288亿元的公司 [2] 中国科技企业的吸引力与投资路径 - 中国科技企业被视为全球稀缺的高成长性标的，中东主权财富基金如阿布扎比投资局、科威特投资局在2025年持续增持A股蓝筹科技股，并现身医药生物、消费电子企业的前十大流通股股东名单 [3] - 卡塔尔投资局通过私募股权基金深度参与多家中国生物医药企业的Pre-IPO轮融资 [3] - 投资路径升级，通过QFII、IPO基石投资等方式布局，并作为LP借助本土GP投资中国企业 [3] - 投资偏好“投大、投强”，一级市场多在D轮后出手，单笔投资动辄数十亿元，瞄准商业模式成熟、盈利能力稳定的企业 [3] - 中东国家级引导基金常附带“返投”与“招商”要求，旨在引入产业并带动本土就业，超越了单纯的财务回报考量 [3] 中国与中东的产业合作与“双向奔赴” - 合作呈现“双向奔赴”特点，双方在能源、基建、新能源汽车、金融、通信等领域优势互补 [4] - 具体合作案例包括：中国交建2025年12月获得科威特首个EPC项目；上海时的科技2025年7月与阿联酋公司合作开拓eVTOL在中东的应用场景 [4] - 对中东资本而言，投资中国能获得长期稳定回报并分享技术红利；对中国企业而言，引入中东资本为开拓海外市场奠定基础 [4]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [2] 核心观点 - 化工宏观环境改善，原油供给增速放缓，需求稳定提升，预期布伦特油价运行区间为55-70美元/桶 [2][3] - 陕西省或对高耗能行业实施差别化电价，若全国性实施将加速产能出清，建议关注工业硅、电石、PVC、黄磷等行业 [2] - 有机硅行业会议后，中间体DMC价格上调300元/吨至1.4万元/吨，行业开工率约66%，无库存压力，价格有望稳中上行 [2] - 商业航天催化密集，国际电信联盟新增近20万颗星座申请，SpaceX获准建造额外7500颗卫星，我国卫星发射将进入高强度阶段 [2] - 12月全部工业品PPI同比-1.9%，环比+0.2%，同比降幅收窄，制造业PMI录得50.1%，环比提升0.9个百分点，重回扩张区间 [2][5] 周期板块配置建议 - **纺服链**：需求维持高增速，供给端投产高峰已过，供需边际好转，叠加海外库存位于大周期底部，建议关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [2] - **农化链**：国内外耕种面积提升支撑化肥需求稳健增长，转基因渗透率走高支撑长期农药需求，建议关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔）、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利）、农药（扬农化工、新安股份）、食品及饲料添加剂（梅花生物、新和成、金禾实业） [2] - **出口链**：海外中间体及终端产品库存位于历史底部，降息预期走强，海外地产链需求向上，建议关注氟化工（巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）、铬盐（振华股份）、塑料及其他添加剂（瑞丰新材、利安隆） [2] - **“反内卷”受益**：政策加码加速落后产能出清，建议关注纯碱（博源化工、中盐化工）、民爆（雪峰科技、易普力、广东宏大） [2] 成长板块重点关注 - **关键材料自主可控**：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份、华特气体）、面板材料国产替代及OLED（瑞联新材、莱特光电）、封装材料（圣泉集团、东材科技）、MLCC及齿科材料（国瓷材料）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）、吸附分离材料（蓝晓科技）、高性能纤维（同益中、泰和新材）、锂电及氟材料（新宙邦、新化股份）、改性塑料及机器人材料（金发科技、国恩股份、会通股份）、催化材料（凯立新材） [2] 主要化工品价格动态 - **原油**：截至1月9日，Brent原油期货价格收于63.02美元/桶，较上周上调3.7%；WTI价格收于58.84美元/桶，较上周上调2.7% [9] - **PTA-聚酯**：PTA价格环比下降1.3%至5030元/吨，MEG价格环比上升0.8%至3742元/吨，POY均价环比持平为6750元/吨 [9] - **化肥**：尿素出厂价环比上升3.6%至1740元/吨；一铵价格3850元/吨环比持平；二铵价格环比下降1.2%至4050元/吨；盐湖钾肥95%价格2800元/吨环比持平 [10] - **农药**：草甘膦价格环比下调0.5万元/吨至2.4万元/吨；毒死蜱价格环比下调0.2万元/吨至4万元/吨；多数其他农药原药价格环比持平 [10] - **氟化工**：萤石粉均价环比上升0.6%至3344元/吨；氢氟酸均价11925元/吨环比持平；R22均价环比上升3.1%至16500元/吨 [11] - **氯碱及无机化工**：乙炔法PVC价格环比上升3%至4580元/吨；乙烯法PVC价格环比上升1.7%至4850元/吨；轻质纯碱价格环比上升1.3%至1215元/吨；重质纯碱价格环比下降1.6%至1230元/吨；钛白粉价格13200元/吨环比持平；有机硅DMC价格13700元/吨环比持平 [12] - **化纤**：粘胶短纤价格12800元/吨环比持平；氨纶(40D)价格23000元/吨环比持平 [12] - **塑料**：聚合MDI价格环比下降1%至14200元/吨；纯MDI价格环比下降1.4%至17900元/吨；PC价格环比下降0.8%至12850元/吨；BOPP价格环比上升1.9%至7917元/吨 [12][13] - **橡胶**：顺丁橡胶价格环比上升5.2%至122500元/吨；丁苯橡胶价格环比上升5.2%至12250元/吨；天然橡胶价格环比上升2.3%至15750元/吨；半钢胎开工率66%环比略降，全钢胎开工率58%环比持平 [13] - **染料**：分散染料价格16元/公斤环比持平；活性染料价格23元/公斤环比持平 [13] - **新能源汽车材料**：金属锂价格环比上调3万元/吨至73万元/吨；电解钴价格环比上调2.9万元/吨至45.7万元/吨；碳酸锂均价环比上调4.23万元/吨至14万元/吨；磷酸铁锂价格环比上调0.2万元/吨至4.7万元/吨 [13] - **维生素**：VA报价62.5元/公斤环比持平；VE报价环比下调1元/公斤至54.5元/公斤；烟酰胺(B3)报价环比上调1元/公斤至35.5元/公斤；固体蛋氨酸报价环比上调0.2元/公斤至17.6元/公斤 [14] 重点公司估值表（部分摘要） - **农药**：扬农化工市值285.75亿元，26E归母净利润16.35亿元 [15]；润丰股份市值196.01亿元，26E归母净利润13.97亿元 [15] - **化肥及氯碱**：云天化市值630.75亿元，26E归母净利润61.84亿元 [15]；兴发集团市值413.28亿元，26E归母净利润23.56亿元 [15]；盐湖股份市值1655.20亿元，26E归母净利润120.41亿元 [15] - **精细化工品**：新和成市值785.26亿元，26E归母净利润69.65亿元 [15] - **化纤及染料**：华峰化学市值595.51亿元，26E归母净利润25.52亿元 [17] - **聚氨酯**：万华化学市值2484.03亿元，26E归母净利润190.72亿元 [17] - **氟化工**：巨化股份市值1020.77亿元，26E归母净利润58.23亿元 [17] - **轮胎**：赛轮轮胎市值532.34亿元，26E归母净利润47.93亿元 [17] - **新材料**：国瓷材料市值未在表中明确列出，但报告建议关注 [2]；凯赛生物市值401.47亿元，26E归母净利润8.12亿元 [17]

经济景气与需求 - 华创宏观WEI指数回升至6.05%，较前一周上行0.46个百分点[2][7] - 1月前10日67城商品房成交面积同比大幅下降43%，降幅较去年12月的-24%显著扩大[3][10] - 百城土地溢价率持续回落，1月4日当周平均为0.45%，低于去年12月的1.64%和11月的2.7%[3][14] 生产与贸易活动 - 港口集装箱吞吐量小幅反弹，1月5日当周环比增长6.3%，四周同比为7.7%[2][27] - 基建高频数据回落，水泥发运率下滑至29%，石油沥青装置开工率降至25.4%[3][22] - 1月前10日中国港口出境停靠次数同比升至42.1%，二十大港口离港船舶载重吨同比升至0.2%[27] 市场价格与利率 - 大宗商品价格齐升，COMEX黄金上涨3.6%，LME铜上涨3.8%，布油上涨4.3%，碳酸锂价格大涨15.6%[2][43] - 跨年后市场利率回落，DR007收于1.4727%，较12月31日下降50.94个基点[4][53] - 1月上旬新增专项债发行874亿元，节奏快于去年同期的0亿元[4][48] 政策与行业动态 - 针对光伏、电池、外卖等新兴行业的“反内卷”监管加强，多晶硅期货价格当周下跌9.4%[4][26] - 股债夏普比率差处于历史高位（4.25，十年期99%分位数），显示股票相对债券的配置价值更高[9]