瑞财经 钟鸣辰近日，中鼎股份(SZ000887)发布2024年年度报告，同比营收利润双增。 | | | 2024 年 | 2023 年 | | 本年比上年增 成 | 2022年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | 调整前 | 调整后 | | 营业收入 | | 18,854,034,1 | 17.244. 448.2 | 17, 244, 448, 2 | 9 33% | 14.851.891.4 | 14,913,186,7 | | (元) | | 22. 78 | 66.27 | 66. 27 | | 00. 45 | 14.11 | | 归属于上市公 | 司股东的弹利 | 1.251.709.93 | 1.131.459.55 | 1. 131. 459. 55 | 10. 63% | 964, 245, 973. | 968. 913. 403. | | 润(元) | | 8.68 | 9.10 | 9. 10 | | 71 | 16 | | 归属于 市公 | 司股东的扣除 非经常 ...

IPO发行动态 三花智控公司已确定本次H股发行的最终价格为每股22.53港元 三花智控公告，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股22.53港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、 0.00565%香港联交所交易费及0.00015%香港会计及财务汇报局交易征费）。公司本次发行的H股预计于2025年6月23日在香港联交所主板挂牌并开 始上市交易。 尚水智能创业板IPO获受理 （原标题：上市公司动态 | 国信证券收购万和证券审核通过，三花智控确定H股挂牌价22.53港元，尚水智能创业板IPO获受理） 重点要闻 国信证券收购万和证券审核通过 深交所官网显示，国信证券股份有限公司收购万和证券事项经并购重组委会议审议通过。根据披露，国信证券拟通过发行A股股份的方式购买收 购深圳资本、鲲鹏投资等7家股东合计持有的万和证券96.08%股权，交易作价51.92亿元。万和证券2022-2024年的营业收入分别为8.2亿元、9.5亿 元、10.8亿元，净利润分别为-2.79亿元、0.62亿元、1.1亿元。 本次并购属于同一实控人(深圳国资委)旗下的券商整合，旨在优化市属国有金融资产战略布局， ...

每经记者｜彭斐 每经编辑｜董兴生 数字经济是中欧合作的另一个重要领域。彦辞表示，中国和欧洲的企业在数字经济领域都处于技术前 沿，双方可以在这一领域实现更多共赢合作。 在中国与欧盟建交50周年之际，6月19日，在青岛举行的第六届跨国公司领导人青岛峰会上，中国欧盟 商会主席彦辞发表讲话，强调了中欧关系的重要性及未来合作的广阔前景。 彦辞还提到，中国政府已表现出与跨国公司合作的意愿，以吸引更多投资。彦辞对中国的政策进展表示 乐观，认为这将有助于应对经济中的通货紧缩压力，并推动消费增长。 彦辞表示，中国和欧盟在过去50年中建立的深厚友谊和合作基础，为未来的发展奠定了坚实的基础。 最后，彦辞表示，中国欧盟商会已做好准备，与中方各级政府及利益相关方进行对话与合作，共同应对 挑战，探讨更多合作机会。他特别提到，青岛乃至山东拥有众多优秀企业，希望更多欧洲企业能够来到 这些地区，探索投资机会，实现共同发展。 彦辞认为，技术创新是中欧合作的重要领域之一。越来越多的欧洲企业选择在中国设立研发中心，利用 中国先进的技术和充满活力的生态系统，以及丰富的劳动力资源。他表示，如果能够消除市场准入和监 管方面的壁垒，欧洲企业将能够在中国进行 ...

公司业绩与定价策略 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)同比增长12.7%至1.69美元 定价贡献了有机收入增长10.2%中的6个百分点 [1] - 可燃产品定价上涨8.3% 无烟产品(不含设备)定价上涨约3% 公司上调全年EPS预期至7.36-7.49美元 [1] - 仅定价策略就推动毛利率提升180个基点 土耳其、波兰和德国等市场定价表现强劲 [2][3] 无烟产品发展 - 无烟产品毛利率扩大670个基点至70%以上 比可燃产品高5个百分点 [2] - ZYN shipment量增长63% 成为无烟产品利润增长的关键驱动力 [2][7] - 公司持续投资无烟产品增长 第一季度已显现销量和产品组合改善 [3] 行业竞争格局 - 竞争对手Altria Group可燃产品净定价实现10.8%增长 但面临消费者转向折扣品牌的压力 [4] - Altria旗下on!口含尼古丁产品shipment增长18% 但面临品类竞争和成本敏感等挑战 [4] - Turning Point Brands现代口含烟细分市场pouch销量同比增长近10倍 但毛利率下降220个基点 [5] 估值与市场表现 - 公司股票过去一个月上涨4.9% 略低于行业5.1%的涨幅 [6] - 公司远期市盈率为23.19倍 高于行业平均15.64倍 [8] - 2025年Zacks一致预期EPS同比增长13.7% 2026年预计增长11.7% [9]

飓风"埃里克"登陆影响 - 飓风"埃里克"于6月19日凌晨5时30分在墨西哥瓦哈卡州皮诺特帕耐雄耐尔市登陆 [1] - 登陆时为三级飓风 持续风速达每小时230公里 最高阵风速度曾达每小时250公里 [1] - 飓风对瓦哈卡州和格雷罗州沿海造成重大影响 包括强降雨和强风天气 [1] 基础设施影响 - 强风导致当地多棵大树倒塌 [1] - 部分航班因天气原因取消 [1] - 墨西哥联邦电力委员会进入警戒状态 准备应对可能发生的停电事故 [1] 应急响应 - 当地政府已启动应急预案 [1] - 目前暂无人员伤亡报告 [1]

美联储利率决议与黄金市场影响 - 美联储6月利率决议维持基准利率不变 同时上调通胀预期并下调GDP增长预测 [1] - 美元指数反转上涨 国际金价承压下跌 日内跌幅0.6% 随后在3380美元/盎司附近震荡 [1] 机构对黄金价格的预测分歧 - 富国银行和大摩等机构看涨黄金 富国银行预计金价将在年底前小幅回落 2026年底升至3600美元/盎司高位 [1] - 花旗看空黄金 预计金价在三季度达到顶峰(3100~3500美元/盎司)后逐步回落 2026年下半年回落至2500~2700美元/盎司区间 [1] 地缘政治与黄金市场动态 - 纽约金主连在冲上3450美元/盎司关口后出现回调 受国际地缘局势紧张等因素影响 [1] - 地缘冲突带来的资产价格脉冲式上涨往往难以持续 历史经验表明此类上涨通常不持久 [2] - 地缘冲突提振市场避险需求 但美元指数走强压制金价上涨空间 [2] 黄金回收市场变化 - 阅宝黄金集团现货部数据显示 近期黄金回收业务量较平日激增200%以上 反映持有者正抓住高价窗口变现 [2] - 黄金回收市场活跃 但需选择正规透明渠道 现场核实重量与纯度以避免损失 [2]

投资策略 - 专注于科技行业的多倍股投资机会 结合金融分析、行为金融学、心理学和社会科学等多学科方法评估公司潜力 [1] - 采用传统与非传统指标相结合的方式 在主流关注前捕捉突破性机会 通过跨学科策略识别市场情绪和新兴趋势 [1] - 重点投资具有转型潜力且有望实现指数级增长的企业 而非跟随市场热点 [1] 市场行为分析 - 市场波动主要由投资者心理因素驱动 包括锚定效应、从众心理和近期偏差导致的恐慌性抛售 这些行为持续造成定价失效 [1] - 市场情绪与基本面之间的脱节常是突破性机会的开端 而非终点 通过分析心理噪音而非回避来发现投资机会 [1] - 当市场因情绪产生波动时 需区分情绪驱动与基本面驱动的变化 现状偏见可能使投资者忽视行业重塑者 [1] 机会识别标准 - 寻找市场认知滞后的领域 关注叙事突变、早期社交热度、创始人愿景或被低估的开发者和用户增长势头 [1] - 评估每项机会的风险回报比 要求有限下行空间和爆发性上行潜力 最佳回报来自发现信念落后于现实的领域 [1]

报告行业投资评级 - 维持轮胎行业“推荐”评级 [8] 报告的核心观点 - 欧盟启动对中国半钢轮胎反倾销调查，若裁定倾销并造成损害，可能对中国出口欧盟的乘用车和轻型卡车轮胎征反倾销税，中国轮胎海外基地有望迎战略机遇期，贸易摩擦加剧加速中国轮胎产能出海，轮胎企业高端化布局持续深入有望打破贸易壁垒和内卷 [3][4][5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 欧盟对中国半钢轮胎反倾销调查情况 - 5月21日，欧盟委员会发布公告，对中国产新乘用车及轻卡充气橡胶轮胎发起反倾销调查，调查期为2024年1月1日到12月31日，损害调查期从2021年1月1日开始至调查期结束，对象为产自中国用于小型汽车及载重指数不超121的公共汽车或卡车的新充气橡胶轮胎 [3] 中国轮胎海外基地情况 - 因美国对中国大陆轮胎加征高额关税，中国轮胎企业海外基地多以美国为目标市场，若欧盟对中国大陆半钢胎加征双反关税，海外基地市场将扩大至美欧，推迟价格战时间；目前已投产半钢胎约1.71亿条，全钢胎约0.40亿条，预计2027年半钢胎产能达2.60亿条，全钢胎产能达0.52亿条 [5] 欧洲轮胎市场情况 - 中国为欧洲乘用车胎第一大进口来源国，2024年欧洲乘用车胎市场中，本土轮胎占比65.55%，自中国进口占比24.63%；欧洲卡客车胎市场中，本土占比78.41%，中国占比4.44% [6][10] 贸易摩擦对中国轮胎出口影响 - 自2017年欧盟对中国卡客车轮胎开展“双反”调查后，中国卡客车轮胎出口欧盟比例显著下降，2017年出口欧盟卡客车轮胎34.68万吨，占比11.66%，2024年出口量降至21.65万吨，占比4.72%，2025年1月欧盟延长“双反”政策；此次对乘用车及轻卡轮胎展开新调查将给中国轮胎出口带来更大压力，2024年中国出口欧盟小客车轮胎83.07万吨，占出口总量25.51% [7] 轮胎企业高端化布局情况 - 高端化是轮胎机遇关键因素，中国轮胎进入高端市场可摆脱低端竞争、提升盈利水平、打破关税壁垒，赛轮和小米合作、森麒麟配套大众途观以及玲珑和众多高端汽车证明国产轮胎高端化进程已开启 [8] 重点关注个股 - 赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份、三角轮胎、贵州轮胎、风神股份、浦林成山等 [8] 重点关注公司盈利预测 | 重点公司 | 股票代码 | 2025/06/19股价 | 2024 EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024 PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 赛轮轮胎 | 601058.SH | 12.34 | 1.26 | 1.40 | 1.68 | 11.37 | 8.73 | 7.28 | 买入 | | 森麒麟 | 002984.SZ | 18.66 | 2.11 | 2.17 | 2.57 | 11.69 | 8.53 | 7.18 | 买入 | | 玲珑轮胎 | 601966.SH | 14.39 | 1.20 | 1.84 | 2.04 | 15.03 | 10.94 | 9.83 | 买入 | | 通用股份 | 601500.SH | 4.60 | 0.24 | 0.35 | 0.44 | 22.21 | 12.94 | 10.24 | 买入 | | 三角轮胎 | 601163.SH | 13.80 | 1.38 | 1.59 | 1.71 | 10.92 | 8.96 | 8.34 | 买入 | | 贵州轮胎 | 000589.SZ | 4.49 | 0.44 | 0.59 | 0.73 | 11.43 | 8.16 | 6.66 | 买入 | | 风神股份 | 600469.SH | 5.26 | 0.39 | 0.41 | 0.59 | 15.79 | 12.78 | 9.01 | 买入 | | 浦林成山 | 1809.HK | 7.04 | 2.06 | 2.21 | 2.47 | 3.42 | 3.18 | 2.85 | 未评级 | [9]

618大促整体表现 - 全网网络零售额逼近2万亿元大关 同比增长约9 8% [1] - 京东以17%的同比增速领先行业 核心品类优势显著 [1] 家电领域表现 - 京东家电整体销售额占比超五成 大家电赛道占比达52 4% [3] - 公司通过价格+服务+政策组合拳刺激消费 智能健康家电升级需求旺盛 [3] - 自建物流网络提供送装拆收一体化服务 解决大家电最后一公里痛点 [6] - 30天价保 180天只换不修等售后政策远超行业标准 [6] 3C数码与服饰品类表现 - 京东3C数码销售额占比达54 7% 持续领跑行业 [7] - 服饰品类同比增速26 5% 其中服装子类增速达33 8% [7] - 近七成消费者认可平台品牌丰富度与品质确定性提升 [7] 核心竞争力分析 - 商品+价格+服务综合能力构建竞争优势 [7] - 物流基建与服务模式创新巩固消费者信赖 [7]

公司表现 - 年初至今股价飙升68.5%，远超行业12.9%的涨幅 [1] - 零信任平台Cloudflare One已被全球超过10,000家企业采用 [7] - 付费客户总数达250,819家，同比增长27% [11] 业务增长驱动因素 - SASE平台获得快速采用，并在拉丁美洲通过TD SYNNEX合作扩展地理覆盖 [4] - 零信任安全产品与Atlassian、Microsoft等公司集成，服务不同规模企业 [6] - Workers开发者平台的推理请求量同比激增4,000%，并计划通过Model Context Protocol服务器增强AI功能 [10] 财务与市场预期 - 2025年和2026年收入预计分别增长25.38%和26% [12] - 2025年和2026年盈利预计分别增长5.3%和31.6% [12] - 过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，平均超出幅度为14.88% [12] 竞争环境 - 在内容交付领域面临Amazon、Akamai Technology等竞争对手 [14] - 网络安全领域与Palo Alto Networks、Zscaler等公司竞争 [14] - Palo Alto Networks的SASE平台拥有超过6,000家活跃客户，ARR同比增长36% [16] 估值与风险 - 12个月前瞻市销率为25.43倍，显著高于行业平均6.97倍 [18] - 约49%的收入来自美国以外地区，受美国关税政策影响 [13] - 开发者平台面临Amazon AWS Lambda和Alphabet Cloud Run等AI解决方案的竞争 [15]