行业投资评级 - 电力设备及新能源行业维持"强于大市"评级 [3] 核心观点 光伏行业 - 需求侧受消纳困境和政策变化影响，2025年上半年中国新增光伏装机212.21GW，同比增长107.1%，但6月单月装机下滑至14.36GW，需求被前置透支 [13] - 供给侧面临产能过剩，政策出清成为核心路径，预计需出清30-40%存量产能，硅料/硅片/电池片/组件合理单位利润分别为0.65-0.7万元/吨、0.025-0.03元/W、0.02-0.025元/W、0-0.005元/W [1] - 技术迭代难以解决行业根本问题，TOPCon、HJT、xBC三大技术路线尚未形成统一市场 [25] 储能行业 - 国内新型储能2024年新增装机43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%，2025年前6个月装机21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6% [27] - 美国2024年储能新增装机12.3GW/37.14GWh，同比增长33%/34%，2025年前4个月新增8.89GWh，同比+105% [33][37] - 大储行业价格竞争底线优于预期，预计合理毛利率中枢将收敛至20-25% [2] 锂电行业 - 锂电材料环节议价能力羸弱，行业整体有效产能利用率在60%-65%区间徘徊 [6] - 电池龙头主导产业链话语权，材料环节盈利修复仍需经历波折 [6] 投资建议 - 板块景气度排序为储能>动力>光伏，推荐关注通威股份、隆基绿能、宁德时代等标的 [7][8] - 行业处于"反复博弈"的低效状态，价格、业绩、政策等多维度已出现底部拐点 [7] 行业走势 - 电力设备及新能源行业指数表现优于沪深300，2025年8月涨幅达44% [3] 数据摘要 - 中国2025年上半年集中式/工商业分布式/户用光伏分别装机98.8/87.18/25.6GW，同比+99%/+135% [13] - 全球2025-2026年光伏装机需求预计540-580GW，中国占比约10%增速 [19] - 美国2025年光伏装机预计40-50GW，欧洲2030年目标超800GW [22][36]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 工商业储能景气度爆发，光伏出货节奏调整，2025年6月中国太阳能电池片组件合计出口额22亿美元，同比-24.2%，环比-8.6%，对应合计出口量30.03GW，同比+9.3%，环比-8.4%；逆变器出口总额9.17亿美元，同比/环比-0.06%/+10.64%，出口规模达512.89万台，同比/环比-12.4%/-13.06% [2] - 过去一年多光储行业景气度下滑，24 - 25年可能为行业盈利底部时刻，逆变器率先重回成长，建议关注阿特斯、晶澳科技等企业 [3] 分国家光伏组件出口量情况 - 荷兰2025年6月出口量3.19GW，同比-28.56%，环比-10.60% [15] - 西班牙、德国、法国出口量分别为0.68GW、0.44GW、0.62GW，同比分别为-32.37%、-17.53%、1.10%，环比分别为-8.40%、-11.71%、-25.28% [15] - 印度、巴西出口量分别为0.37GW、0.83GW，同比分别为-69.20%、-59.50%，环比分别为-26.96%、0.87% [15] - 澳大利亚、南非出口量分别为0.65GW、0.32GW，同比分别为7.72%、-25.41%，环比分别为1.74%、42.63% [15] - 日本、巴基斯坦出口量分别为0.48GW、1.22GW，同比分别为-8.94%、-39.09%，环比分别为22.53%、-50.10% [15] - 沙特阿拉伯、阿联酋出口量分别为1.19GW、0.92GW，同比分别为-31.75%、113.40%，环比分别为23.01%、52.05% [15]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 亚洲光储持续景气，欧洲市场回归合理 2025年5月中国太阳能电池片组件合计出口额24.07亿美元，同比-14.8%，环比+7%，对应合计出口量32.79GW，同比+22%，环比+12.7%；欧洲市场复苏，5月国内出口欧洲光伏电池组件9.7GW，环比+7.38%，欧洲以外市场出口23.09GW，同比+44.83%，环比+15.16%；逆变器方面，5月国内出口总额8.31亿美元，同比/环比+6.52%/2.63%，出口规模589.94万台，同比/环比+26.18%/30.25%；欧洲市场本月有小幅回调但整体规模维稳，亚洲市场需求活跃，南非需求趋向成熟，南美洲巴西表现稳定；各主力省份分销渠道拉货旺季持续，本月主要以单价较低的亚非拉小光储产品为主 [2] - 24 - 25年可能为行业盈利的底部时刻，建议关注相关企业 过去一年多光储行业景气度下滑，定价与估值被下修，但结合产业链排产、价格走势及减值计提处理，24 - 25年可能是行业盈利底部；平价上网与能源转型是光储装机需求底色，供给侧产能出清，逆变器率先重回成长，新的供需平衡点代表更优格局与更大市场空间；建议关注阿特斯、晶澳科技等企业 [3] 光伏电池组件出口情况 - 2025年5月部分国家光伏组件出口量及同比环比变化 荷兰出口量3.57GW，同比-36.94%，环比-0.56%；西班牙出口量0.74GW，同比-16.23%，环比-17.40%；德国出口量0.49GW，同比24.95%，环比14.68%；法国出口量0.83GW，同比53.86%，环比-4.88%；印度出口量0.50GW，同比22.97%，环比17.38%；巴西出口量0.83GW，同比-57.44%，环比13.52%；澳大利亚出口量0.64GW，同比57.84%，环比6.06%；南非出口量0.22GW，同比-15.03%，环比3.88%；日本出口量0.39GW，同比-38.59%，环比14.10%；巴基斯坦出口量2.45GW，同比156.30%，环比-5.67%；沙特阿拉伯出口量0.97GW，同比-25.79%，环比4.59%；阿联酋出口量0.61GW，同比42.49%，环比3.83% [14]

报告行业投资评级 - 大金重工首次覆盖，给予“买入”评级，预计25 - 27年归母净利润9.6亿/13.0亿/18.3亿元，同比+102%/+36%/+41%，给予26年20xPE，目标价40.85元 [7] 报告的核心观点 - 风电行业江苏国信大丰海风项目进展良好，2025海上风电大会推动海风需求放量，欧洲海风景气向上，推荐整机、海缆单桩、大型化铸锻件叶片等环节企业 [7] - 光伏&储能行业美国“大美丽法案”参议院版本利好储能，5月出口恢复环增，海外市场支撑25H2光伏终端需求，推荐多类相关企业 [8] - 锂电行业复合集流体和全固态电池产业化推进，设备订单回暖，固态电池有发展节奏、路线和投资策略，推荐相关企业 [14] - 新能源车行业以旧换新加力扩围政策稳定，补贴恢复稳定需求，缓解市场担忧，推荐不同市场定位车企 [19] - 电网行业电力设备出口增长，华东区域联采部分设备价格回暖，看好变压器出海和主干网建设方向，推荐思源电气等企业 [18] - 氢能与燃料电池行业进入“后补贴时代”，产业链集中、技术协同转变，市场分化，突破需技术进步、氢价下行和政策加码，推荐相关企业 [22] 各行业总结 风电 - 江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目倒送电成功，月内有望首批并网，关注海力风电、中天科技、金风科技；2025海上风电大会召开，辽宁锚定13.1GW海风开发目标，运达股份、中船海装等企业有望受益 [7] - 预计今年欧洲基础市场落地订单规模同比翻倍，测算大金重工今年欧洲单桩中标规模29 - 44万吨；看好其海外市占率提升，电站业务贡献弹性，预计25 - 27年业绩高增，给予“买入”评级 [7] - 25Q1行业拐点确立，推荐整机、海缆单桩、大型化铸锻件叶片等环节企业 [7] 光伏&储能 - 美国“大美丽法案”参议院版本对储能利好，后续或有边际改善；国内5月电池组件出口恢复环增，海外市场支撑25H2光伏终端需求 [6][8] - 光储板块推荐组件产能全球化、细分技术路线、少银/无银金属化浆料等相关企业，持续推荐大储/逆变器/储能电芯龙头 [8][9] 锂电 - LG新能源获奇瑞8GWh46系大圆柱电池订单；国轩高科与亿航智能战略合作 [11][12] - 欧盟花费280亿欧元开拓60个战略性电池原材料项目，减少外部依赖 [13] - 锂电设备固态产业化突破，传统订单回暖；固态电池有发展节奏、路线和投资策略 [14] 新能源车&整车 - 6月1 - 15日新能源市场零售和批售同比增长，交强险口径下电车销量增长 [19] - 消费品以旧换新加力扩围政策稳定，补贴7月恢复，H2市场需求稳健，缓解市场担忧，推荐不同市场定位车企 [19] 电网 - 1 - 5月主要电力设备出口金额304亿美元，同比+20%，5月出口64.9亿美元，同比+18%，推荐思源电气 [18][19] - 华东区域联采协议库存1批招标约64亿元，部分设备价格上升，看好变压器出海和主干网建设方向 [22] 氢能与燃料电池 - 2025国际氢能与燃料电池汽车大会总结，行业进入“后补贴时代”，产业链和技术转变，市场分化，小功率燃料电池市场有突破 [22] - 氢能重卡大规模推广需时间，电解槽竞争阶段已过，离网制氢有进展，推荐相关企业 [22] 产业链价格及数据变动 - 光伏产业链硅料、硅片、电池片、光伏玻璃、EVA树脂价格下跌，组件价格僵持，海外组件价格持稳 [26][27][37] - 锂电产业链MB钴价格偏稳，碳酸锂价格下滑，三元材料、磷酸铁锂价格有变动，负极材料价格稳定，6F价格弱稳，隔膜价格持稳 [42][44][50]

公司业务与战略 - 公司主营业务为光伏电站的投资运营、光伏电池组件的制造销售 [7] - 2025年末公司目标投运、在建、拟建及预收购电站总规模超过13.6吉瓦 [2] - 2024年公司运营电站6.076吉瓦，在建电站2.081吉瓦，储备项目17吉瓦 [3] 政策影响与应对 - 136号文及其实施细则对新能源行业发展至关重要，目前仅山东、广东公布细则 [2] - 公司将密切关注各省电力交易政策，优化并网投产规划和电力营销策略 [2] 储能业务布局 - 现有光伏配储项目，未来将拓展工商业储能、独立储能项目 [4] - 正在研究构网型储能技术及液流电池、压缩空气等长时储能技术 [4] 海外业务拓展 - 2024年设立海外业务部，已与斯里兰卡、印尼、乌兹别克斯坦等国洽谈 [5] - 已与吉尔吉斯斯坦国家投资署签署项目MOU [5] - 重点推进"一带一路"沿线国家和地区的项目开发和收购 [5] 财务与融资情况 - 2025年一季度主营收入13.0亿元(同比下降7.8%)，归母净利润2.89亿元(同比下降17.62%) [8] - 负债率52.22%，财务费用1.41亿元，毛利率44.79% [8] - 近3个月融资净流出3492.77万元，融券净流入168.99万元 [8] 机构预测与评级 - 光大证券预测2025年净利润13.34亿元，华创证券预测18.17亿元 [8] - 华创证券给予目标价7元，海通证券目标价10元 [8] - 90天内1家机构给予增持评级 [8] 可转债管理 - 募集资金将严格用于项目建设，推动装机规模增长 [6] - 将按监管要求履行信息披露义务，加强市值管理工作 [6]

公司运营与政策影响 - 136号文利于推动光伏行业技术进步，降低度电成本，促进行业高质量发展，公司将优化投资模型，紧跟政策提升电站收益稳定性 [3] 资本开支与分红 - 2025年公司投运、在建、拟建及预收购电站总规模力争超13.6吉瓦，较2024年新增约1.5吉瓦，全年光伏电站投资总额约60亿元，资本金比例20%-30% [3] - 过去三年公司累计现金分红约15.12亿，分红比例约占年均归母净利润的36%，后续会保持稳定分红比例 [3] 盈利增长点 - 扩大光伏电站装机规模，优化投资模型，加强运维管理和电力交易水平 [4] - 优化制造业经营模式，向节能光伏一体化解决方案服务商转型，加强产品竞争和品牌建设 [5] - 拓展工商业储能、售电、虚拟电厂等新业务 [5] 光伏电站区域分布规划 - 继续布局东、南部地区项目，兼顾中部消纳和电价优势及云贵地区开发 [5] - 综合考虑西部光照、土地等因素，均衡发展大型光伏复合项目 [5] - 拓展海外市场，推进“一带一路”沿线项目，适时设立海外投融资平台 [5] 市值管理规划 - 通过提升内在价值、资产质量、优化信息披露、加强市场沟通和投资者关系管理、稳定分红等举措实现公司价值与市值动态平衡 [6][7] - 公司回购部分股份事宜已获股东大会审议通过，将按授权开展工作 [7]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周新能源细分板块行情有涨有跌，风电指数下跌，光伏设备指数小跌，储能指数和氢能指数上涨 [4] - 风机价格延续上升趋势，后续有望企稳回升，2026年风机企业盈利或改善；光伏企业受大额固定资产折旧拖累业绩，盈利难度大；国内氢能产业发展有望提速 [5][6] 风电 本周重点事件点评 - 2025年3月风机平均投标价格1590元/kW，较2024年12月涨4.1%，较2024年9月涨7.8% [10] - 2024年四季度以来风机招标价回暖，2025年一季度虽有政策和市场因素影响，但价格仍上升，后续价格将企稳回升，2026年企业盈利有望改善 [11] 本周市场行情回顾 - 本周风电指数下跌1.82%，跑输沪深300指数1.39个百分点，截至本周PE_TTM估值约18.37倍 [12] 行业动态跟踪 产业链动态数据 - 本周国内中厚板和铸造生铁价格环比持平 [22] - 4月27 - 28日，甘肃玉门北山1GW风电场项目风机采购分两标段，标段二由运达股份中标，金额7.8亿元，单价1950元/kW；本周海上风机无更新招标和中标信息 [23] 海外市场动态 - 德国最大海上风电场首台维斯塔斯15MW商业化机组安装到位，该项目装机960兆瓦，无政府补贴 [36] - 韩国LS C&S在美国弗吉尼亚州的海底电缆制造工厂动工，占地约396700平方米，投资6.81亿美元，预计2028年一季度量产 [36] - 德国莱茵集团停止在美国的海上风电活动，对未来投资提更高要求 [36] 国内市场动态 - 国家能源集团发布4354.33MW风机集采和100.1万KW钢塔筒招标公告 [37] - 中国能建13GW海陆风机集采中标候选人公示，11家整机商入围 [37] - 华能山东半岛北L场址海上风电项目4号机位首桩沉桩开工，项目装机504兆瓦 [37] 产业相关动态 - 运达总经理与巴西总统府首席部长座谈，就中巴新能源合作等达成共识 [38] - 中船科技子公司拟投资54.8889亿元建1GW风电基地 [38] - 东方风电预中标福建风电制氢基地项目，报价6895万元 [39] 上市公司公告 - 日月股份2024年营收46.96亿元，同比增0.87%，归母净利润6.24亿元，同比增29.55% [39] - 海力风电2024年营收13.55亿元，同比减19.63%，归母净利润0.66亿元，同比增175.08% [39] - 三一重能2024年营收177.92亿元，同比增19.1%，归母净利润18.12亿元，同比减9.7% [40] - 亚星锚链2024年营收19.89亿元，同比增2.98%，归母净利润2.82亿元，同比增19.21% [40] - 新强联控股股东持股比例由36.29%被动稀释至35.89% [40] 光伏 本周重点事件点评 - 近期光伏头部企业2024年年报亏损，如TCL中环净利润 - 108.06亿元，资产减值约44亿元，固定资产折旧约70亿元 [40][41] - 未来光伏企业资产减值影响或收窄，但因固定资产折旧规模大，盈利难度仍大 [41] 本周市场行情回顾 - 本周申万光伏设备指数下跌0.23%，跑赢沪深300指数0.21个百分点，截至本周PE_TTM估值约30.55倍 [43] 行业动态跟踪 产业链动态数据 - 本周多晶硅致密块料价格持平，N型182 - 183.75mm单晶硅片价格降8.7%，182 - 183.75mm TOPCon电池片价格降5.3%，182*182 - 210mm TOPCon双玻组件价格降2.8% [46] 海外市场动态 - 日本松下关闭光伏业务部门 [61] - 印度1GW HJT组件产线投产，是10GW产能规划一部分 [61] 国内市场动态 - 中国华能力争“5.31”前新能源项目投产20GW [61] - 新疆1.5GW光伏治沙设备采购因项目调整终止 [61] - 江苏印发分布式光伏管理办法 [61] - 国家能源局要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖 [61] 产业相关动态 - 全球首份BC技术发展白皮书发布 [62] - 钧达股份启动港股招股程序，价格区间20.40 - 28.60港元 [62] - 太阳井新能源完成数千万元B2轮融资 [63] - 亚玛顿拟在阿联酋投资2.4亿美元建年产50万吨光伏玻璃生产线 [63] 上市公司公告 - 晶科能源2024年营收924.71亿元，同比减22.08%，归母净利润0.99亿元，同比减98.67% [63] - 天合光能2024年营收802.82亿元，同比减29.21%，归母净利润 - 34.43亿元，同比减162.3% [64] - 大全能源2024年营收74.11亿元，同比减54.62%，归母净利润 - 27.18亿元，同比减147.17% [64] - 爱旭股份2024年营收111.55亿元，同比减58.94%，归母净利润 - 53.19亿元，同比减802.92% [64] - 隆基绿能2024年营收825.82亿元，同比减36.23%，归母净利润 - 86.18亿元，同比减180.15% [65] 储能&氢能 本周重点事件点评 - 交通运输部等十部门印发指导意见，为交通用能提供路线图，氢及氢基能源或成交通绿色能源重要选择 [65][66] - 能源局解读氢能发展报告，将推动“十五五”氢能产业“提质提速”，国内氢能产业发展有望提速 [66] 本周市场行情回顾 - 本周储能指数涨1.17%，跑赢沪深300指数1.61个百分点；氢能指数涨0.21%，跑赢沪深300指数0.65个百分点 [67] - 本周储能&氢能板块涨幅前五为中电鑫龙、祥鑫科技、科华数据、派能科技、大洋电机 [67] - 截至本周，储能指数PE_TTM为22.82倍，氢能指数PE_TTM为34.47倍 [67] 行业动态跟踪 产业链动态数据 - 3月国内储能市场完成106项共38.1GWh招投标，系统和EPC落地订单7.5GW/27.1GWh，电芯采购10GWh，直流侧采购1GWh，2小时储能系统平均报价0.669元/Wh，环比涨12% [72] - 2025年3月美国大储新增装机0.98GW，1 - 3月新增1.73GW，同比增38%；2025年1 - 3月我国逆变器出口金额122亿元，同比增7% [72] - 4月国内9个绿氢项目更新动态，涉及内蒙古、新疆等地，产能从0.87万吨/年到25万吨/年不等 [83][84] 海外市场动态 - 天合光能与美国FlexGen合作，交付371MWh电池储能系统 [88] - 比亚迪12.5GWh全球最大电网侧储能项目出货 [88] 国内市场动态 - 两部委要求全面加快电力现货市场建设 [89] 产业相关动态 - 大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目预计7月底投产，总投资59.56亿元，年制绿氢3.2万吨，绿氨18万吨 [89] - 2025年Q1全球储能电池出货同比增142%，中国出货97GWh，同比增146% [89] 上市公司公告 - 阳光电源2024年营收778.57亿元，同比增7.76%，归母净利润110.36亿元，同比增16.92%；2025年一季度营收190.36亿元，同比增50.92%，归母净利润38.26亿元，同比增82.52% [90][91] - 海博思创2024年营收82.70亿元，同比增18.44%，归母净利润6.48亿元，同比增12.06%；2025年一季度营收15.48亿元，同比增14.86%，归母净利润0.94亿元，同比减40.62% [91] - 德业股份2024年营收112.06亿元，同比增49.82%，归母净利润29.60亿元，同比增65.29%；2025年一季度营收25.66亿元，同比增36.24%，归母净利润7.06亿元，同比增62.98% [92] 投资建议 - 风电关注明阳智能、东方电缆、亚星锚链、金风科技、运达股份等 [6] - 光伏关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份、通威股份等 [6] - 储能关注阳光电源、上能电气、德业股份等 [6] - 氢能关注华光环能、亿华通等 [6]

报告行业投资评级 - 强于大市，预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [1][45] 报告的核心观点 - 逆变器增长趋势企稳，电池组件出现复苏信号2025年3月中国太阳能电池片组件合计出口额24.63亿美元，同比-23.5%，环比+47.8%，对应合计出口量31.80GW，同比+8.7%，环比+46.3%；欧洲市场出货节奏趋向合理，3月国内出口欧洲光伏电池组件8.1GW为数月最高值，亚非等新兴市场延续百花齐放态势，3月欧洲以外市场电池组件出口23.7GW，同比+23.84%，亚洲、非洲单月出口量均创历史最佳；逆变器方面，2025年3月国内出口总额6.33亿美元，同比+5.68%，出口规模373.24万台，同比+12.83%；欧洲下游需求回暖、渠道库存状态恢复，亚洲市场需求受益于大项目招标拉动等，尼日利亚、南非表现亮眼，南美洲巴西需求走弱；各主力省份分布式光储产品需求活跃，浙江省、江苏、广东、安徽等地逆变器出口有不同表现 [2] - 过去一年多光储行业景气度下滑，24年可能为行业盈利底部时刻，平价上网与能源转型是光储装机需求底色，当下光伏产业链内卷加快产能出清，逆变器有望率先重回成长，建议关注阿特斯、晶澳科技等企业 [4] 光伏组件出口分国家情况 |国家|25M3出口量（GW）|25M3同比|25M3环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |荷兰|3.05|-37.27%|28.85%| |西班牙|0.84|10.22%|116.00%| |德国|0.33|-24.41%|50.29%| |法国|0.86|6.55%|89.29%| |印度|1.28|-12.23%|-29.64%| |巴西|0.98|-39.86%|-15.81%| |澳大利亚|0.70|12.24%|31.88%| |南非|0.41|68.18%|184.76%| |日本|0.51|-29.64%|38.61%| |巴基斯坦|3.58|16.59%|109.98%| |沙特阿拉伯|0.81|-52.20%|67.31%| |阿联酋|0.75|46.09%|92.78%|[14]

新能源 - 上海海洋局发布《上海市海洋产业发展规划（2025-2035年）》，聚焦海上新能源，推进深远海风电项目试点 [1][15] - 国家发改委等部门联合下发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，要求提升钢铁、有色等重点行业绿色电力消费比例 [7] - 1-2月国内光伏新增装机39.47GW，同比+7%，预计3-5月国内新增装机大概率实现同环比高增 [4] - 光伏电池组件1-2月出口47.7GW，同比-3%，其中组件出口36.6GW，同比-1.0% [8] - 逆变器1-2月出口金额76.7亿元，同比+6%，欧洲出口金额同比-13% [9] 风电 - 上海市推进深远海风电项目试点，4GW试点项目已完成环境影响评价招标 [15][16] - 彭博新能源财经报告显示2024年全球风电新增装机121.6GW，中国整机企业包揽全球前四 [18] - 国内海风项目推进加速，江苏、广东遗留项目基本开工，年10GW+装机确定性提升 [17] - 金风科技签南非242MW风电项目订单，国内风机海外签单价格较西方低30% [19] 电网 - 1-2月电网工程完成投资436亿元，同比+33.5% [2] - 2月全社会用电量7434亿千瓦时，同比+8.6% [2] - 蒙西电力营销一批设备材料中标公示，合计招标8.7亿元，同比+63% [22] - 2025年预计开工4条特高压直流线路，"十五五"期间有望保持高投资强度 [24] 新能源车 - 3月1-16日新能源车零售42.7万辆，同比+41%，累计零售185.3万辆，同比+36% [28] - 比亚迪发布兆瓦充电桩、千伏三电平台、闪充电池，开启汉L/唐L EV预售 [31] - 华为享界S9增程版预售价超预期，问界M9新款上市后订单表现优异 [33] - 小鹏汽车24Q4汽车业务毛利率突破10%，25年将上市G7等新车 [34] - 吉利汽车24Q4业绩略超预期，高毛利率新车占比快速提升 [36] 锂电 - 蔚来与宁德时代达成换电战略合作，宁德时代将投资蔚来能源不超过25亿元 [38] - 龙蟠科技发布高压密铁锂新品S526，粉体压实密度达2.62g/cm³ [40] - 韩国企业Solivis计划2025年下半年量产硫化物电解质 [39] - 25年复合集流体将迎来0-1大规模应用，复合铜箔有望逐步达到批量应用条件 [42] 氢能 - 1-3月绿氢项目共招标约620MW，同比增长达8倍 [43] - 2025年碱槽中标单瓦价格为0.84元，PEM槽为3.99元，同比分别下降38%、29% [43] - 2月燃料电池系统装机量26.88MW，同比上升269.3% [44] - 现代氢能2月装机量9.4MW，占比35%，月度上险量位居榜首 [45]