每经AI快讯，9月4日，中证转债指数午盘下跌0.33%，报468.18点。其中，振华转债、利扬转债、微导 转债、华懋转债、睿创转债跌幅居前，分别跌8.64%、6.67%、5.69%、5.69%、4.80%。天创转债、景兴 转债、电化转债、宏辉转债、恒帅转债涨幅居前，分别涨5.33%、4.73%、4.38%、3.57%、3.51%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

上证报中国证券网讯 9月4日，中证转债指数高开0.13%，报470.37点。亿纬转债涨3.80%，景兴转债涨 2.95%，星球转债涨近2.90%；雪榕转债跌3.68%，强联转债跌2.45%，利扬转债跌1.35%。 来源：上海证券报·中国证券网 ...

中证转债指数表现 - 中证转债指数午盘下跌0.03%至468.39点 [1] 跌幅居前可转债 - 高测转债跌幅6.75% [1] - 镇洋转债跌幅6.42% [1] - 微导转债跌幅5.87% [1] - 金轮转债跌幅5.06% [1] - 福新转债跌幅3.77% [1] 涨幅居前可转债 - 鹿山转债涨幅9.89% [1] - 东杰转债涨幅9.28% [1] - 景兴转债涨幅6.24% [1] - 利扬转债涨幅4.57% [1] - 亿纬转债涨幅3.86% [1]

可转债市场表现 - 利扬转债价格涨幅超过15% [1] - 奥飞转债、富淼转债、神通转债价格涨幅均超过5% [1] - 松霖转债、大元转债价格下跌1.9% [1]

董事会会议情况 - 第四届董事会第十次会议于2025年8月6日以现场结合通讯方式召开，全体9名董事出席，会议合法有效 [2] - 会议审议通过《关于不提前赎回"利扬转债"的议案》，表决结果为9票同意、0票反对、0票弃权 [3][4] 可转债发行与条款 - "利扬转债"发行规模为520万张，每张面值100元，募集资金总额5.2亿元，净额5.13亿元，2024年7月19日在上交所挂牌交易 [9] - 初始转股价16.13元/股，因2025年7月股权激励归属调整至16.12元/股，转股期为2025年1月8日至2030年7月1日 [10][11] - 有条件赎回条款触发条件：连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%（即20.956元/股） [14] 赎回条款触发与决策 - 2025年7月7日至8月6日期间，公司股价满足连续30个交易日中15日收盘价≥20.956元/股，触发有条件赎回条款 [15] - 董事会决定不行使提前赎回权，且未来6个月（2025年8月7日至2026年2月6日）内若再次触发亦不赎回 [16] - 2026年2月7日起重新计算赎回条件，届时董事会将重新审议决定 [8] 相关主体交易情况 - 2025年2月7日至8月6日期间，公司实际控制人、控股股东等主体存在"利扬转债"交易记录，其他相关主体未交易 [17]

转债市场动态 - 欧22转债提议下修转股价 [1] - 白电转债和游族转债公告强赎 白电转债现价131 596 转股价值132 50 剩余规模2 975亿元 游族转债现价153 100 转股价值150 50 剩余规模2 426亿元 [4][2] - 利扬转债公告不强赎 [4] - 金23转债公告不下修转股价 [4] 转债数据汇总 - 志特转债现价163 100 转股价值164 90 剩余规模0 025亿元 [2] - 飞鹿转债现价151 350 转股价值154 41 剩余规模0 064亿元 [2] - Z得转债现价139 299 转股价值140 93 剩余规模0 524亿元 [2] - Z永安转现价152 289 转股价值153 66 剩余规模0 074亿元 [2] - 齐鲁转债现价124 498 转股价值124 80 剩余规模6 375亿元 [2] - 楚江转债现价152 400 转股价值152 62 剩余规模1 518亿元 [2] - 联诚转债现价158 700 转股价值159 62 剩余规模0 702亿元 [2] - 博汇转债现价155 717 转股价值156 38 剩余规模2 012亿元 [2] - 大禹转债现价148 150 转股价值148 91 剩余规模1 582亿元 [2] - 漢耐转债现价178 580 转股价值179 29 剩余规模2 079亿元 [2] - 广大转债现价120 300 转股价值120 43 剩余规模2 302亿元 [2] - 应急转债现价140 200 转股价值133 71 剩余规模1 500亿元 [2] - 宏丰转债现价135 600 转股价值135 70 剩余规模1 335亿元 [2] - 明电转债现价134 540 转股价值134 72 剩余规模1 090亿元 [2] - 金铜转债现价145 929 转股价值146 29 剩余规模4 135亿元 [2] 强赎进度跟踪 - 东材转债还需1天满足强赎条件 现价139 996 转股价值140 85 溢价率-0 61% [8] - 豪鹏转债还需1天满足强赎条件 现价154 499 转股价值157 55 溢价率-1 93% [8] - 中旗转债还需1天满足强赎条件 现价279 501 转股价值279 74 溢价率-0 09% [8] - 信测转债还需2天满足强赎条件 现价152 000 转股价值140 67 溢价率8 05% [8] - 泰坦转债还需2天满足强赎条件 现价164 180 转股价值164 28 溢价率-0 06% [8] - 隆华转债还需2天满足强赎条件 现价146 343 转股价值146 72 溢价率-0 26% [8] - 奇正转债还需3天满足强赎条件 现价156 149 转股价值152 55 溢价率2 36% [8] - 开能转债还需3天满足强赎条件 现价139 900 转股价值136 57 溢价率2 44% [8] - 华懋转债还需4天满足强赎条件 现价158 123 转股价值133 26 溢价率18 65% [8] - 新化转债还需4天满足强赎条件 现价142 447 转股价值136 04 溢价率4 71% [8] - 景兴转债还需5天满足强赎条件 现价137 600 转股价值135 69 溢价率1 41% [8] - 利民转债还需5天满足强赎条件 现价269 900 转股价值271 11 溢价率-0 45% [8] 股东减持信息 - 皓元医药股东苏信基金拟减持不超过3%股份 [4] - 天能重工股东拟减持不超过3%股份 [4] - 立高食品股东拟合计减持不超过2 47%股份 [4] - 漱玉平民控股股东拟减持不超过2%股份 [4] 其他转债数据 - 合兴转债赎回价112 610 现价110 000 转股价值112 90 剩余规模2 755亿元 [6] - 晶瑞转债赎回价292 795 现价111 000 转股价值282 59 剩余规模0 522亿元 [6]

董事会决议 - 第四届董事会第十次会议于2025年8月6日以现场结合通讯方式召开 由黄江主持 应到董事9人 实际到会9人 [1] - 会议召集召开和表决程序符合公司法 上海证券交易所科创板股票上市规则及公司章程规定 [1] 有条件赎回条款触发情况 - 2025年7月7日至8月6日期间 公司股票在任何连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130% [1] - 该情形已触发利扬转债的有条件赎回条款 [1] 提前赎回权利行使决定 - 董事会决定不行使利扬转债的提前赎回权利 且未来六个月内不提出有条件赎回方案 [2] - 决定基于转债发行上市时间较短 存续期较长 以及公平对待所有投资者的考量 [2] - 综合考虑公司基本情况 股价走势 市场环境因素及对公司长期稳健发展与内在价值的信心 [2] 后续安排 - 以2026年2月7日为首个交易日重新计算赎回条款触发情况 [2] - 若再次触发有条件赎回条款 董事会将重新召开会议决定是否行使提前赎回权利 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月转债市场延续涨势，等权指数跑赢加权，月底小幅回撤，价格逼近2022年初水平，结构上低价券高于2022年初，高价券不及 [2][9] - 7月行情是“二阶导”波动，权益“一阶导”偏多，8月关注高股息轮动与小微盘机会，转债市场将跟随正股保持强势 [2] - 国债等债券利息收入增值税新规将提升债性转债及整个转债的性价比，促进买盘增长 [2] - 市场将从仓位致胜走向结构致胜，建议重视银行转债机会，关注高弹性品种自下而上的机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 7月转债市场回顾：权益强势下的修复 - 价格走势：7月转债价格中位数最高触及129元，月底收于127元附近，等权指数明显跑赢加权，7月底小幅回撤 [2][9] - 风格表现：7月小盘、低评级风格再度占优，今年以来超额表现再创新高；主题风格分化大，医药板块领涨，金融板块明显跑输 [10][13][15] - 与正股比较：转债略跑输正股，但跑输幅度较6月进一步收窄，2025年以来转债跑输正股约10% [16][17] - 估值情况：百元溢价率再度强势拉升至33%，已修复至2023年底水平，兜底溢价率同样表现较强；当前转债估值贵的问题体现在低平价区，120 - 130元平价仍是估值洼地 [22][24][25] 8月转债市场展望：仓位致胜切向结构比较 - 市场走势：8月市场回归震荡市，9月3日阅兵前可能还有上涨波段，中期看好25Q4及2026年行情 [46] - 估值维持：股票市场没有系统性风险，转债高估值或能够维持 [48] - 债性转债：绝对估值偏高，有潜在调整风险，但短期调整后已具有一定性价比；债券增值税调整或将进一步提高其吸引力 [54][60][63] - 股性与高平价转债：估值仍有提升空间，当前转债市场具有较高投资价值，胜负手从仓位切向结构 [67] - 等权指数：表现优异，机构行为被动化程度或提升；指数结构变化是等权策略致胜关键；转债委外投资的ETF化相当于减少市场供给 [74][78][91] - 等权与正股比较：历史上多数回撤区间等权转债指数强于等权正股，仅2021年9 - 10月等权转债回调幅度超过等权正股；2018 - 2021年等权转债指数领先于等权正股，2023、2025年以来等权转债在年化收益率、年化夏普比率不及等权正股 [92][102][106] 选券方向与8月标的 - 选券方向：关注8月行情高切低利好方向，如银行转债、“类银行”转债；小盘成长关注自主可控和国防军工方向；不做强赎或上市6个月内的转债；正股替代类转债 [4][5] - 8月标的：低波包括绿动转债等；稳健包括伯25转债等；高波包括道通转债等 [124]

股东减持公告 - 福斯特股东计划减持不超过1.25%的公司股份 [1] - 红墙股份股东计划减持不超过1%的公司股份 [1] 可转债不强赎公告 - 福新转债宣布不强赎 [1] 新发可转债申购信息 - 微导转债开放申购 [1] 可转债市场数据 即将到期可转债 - 志特转债现价163.100元 强赎价100.360元 最后交易日2025-08-04 转股价值164.90 剩余规模0.089亿元 占正股市值0.15% [1] - Z鹿转债现价151.350元 强赎价100.550元 最后交易日2025-08-05 转股价值154.41 剩余规模0.543亿元 占正股市值3.75% [1] - 联得转债现价137.300元 强赎价101.700元 最后交易日2025-08-06 转股价值139.58 剩余规模0.612亿元 占正股市值1.59% [1] - 永安转债现价151.717元 强赎价101.430元 最后交易日2025-08-06 转股价值152.95 剩余规模0.815亿元 占正股市值1.37% [1] - 齐鲁转债现价124.721元 强赎价100.707元 最后交易日2025-08-08 转股价值125.20 剩余规模7.727亿元 占正股市值2.08% [1] - 楚江转债现价149.010元 强赎价100.389元 最后交易日2025-08-08 转股价值149.67 剩余规模2.326亿元 占正股市值1.62% [1] - 联诚转债现价166.199元 强赎价100.220元 最后交易日2025-08-12 转股价值153.32 剩余规模0.704亿元 占正股市值3.13% [1] - 博汇转债现价156.990元 强赎价100.020元 最后交易日2025-08-14 转股价值157.25 剩余规模2.023亿元 占正股市值6.08% [1] - 大禹转债现价152.681元 强赎价100.200元 最后交易日2025-08-15 转股价值153.01 剩余规模1.696亿元 占正股市值3.66% [1] - 濮耐转债现价168.000元 强赎价100.906元 最后交易日2025-08-15 转股价值168.33 剩余规模2.153亿元 占正股市值3.30% [1] - 广大转债现价119.898元 强赎价100.866元 最后交易日2025-08-19 转股价值120.10 剩余规模2.351亿元 占正股市值3.50% [1] - 应急转债现价138.000元 强赎价100.770元 最后交易日2025-08-22 转股价值131.02 剩余规模1.501亿元 占正股市值1.63% [1] - 宏丰转债现价135.000元 强赎价100.920元 最后交易日2025-08-25 转股价值135.51 剩余规模1.449亿元 占正股市值5.87% [1] - 明电转债现价133.700元 强赎价101.830元 最后交易日2025-09-02 转股价值133.87 剩余规模1.182亿元 占正股市值2.35% [1] - 金铜转债现价139.495元 强赎价待公告 转股价值140.76 剩余规模4.653亿元 占正股市值3.49% [1] 其他可转债数据 - 合兴转债顾回价113.382元 现价110.000元 最后交易日2025-08-12 转股价值114.52 剩余规模2.980亿元 占正股市值7.05% [3] - 晶瑞转债顾回价288.700元 现价111.000元 最后交易日2025-08-25 转股价值278.36 剩余规模0.523亿元 占正股市值0.50% [3] 强赎倒计时可转债 - 利扬转债还需1天满足强赎条件 现价150.412元 转股价值134.31 溢价率11.99% 剩余规模4.857亿元 占正股市值11.05% [5] - 白电转债还需1天满足强赎条件 现价130.433元 转股价值130.80 溢价率-0.28% 剩余规模3.156亿元 占正股市值6.49% [5] - 游族转债还需1天满足强赎条件 现价141.644元 转股价值141.88 溢价率-0.17% 剩余规模2.733亿元 占正股市值2.00% [5] - 东材转债还需2天满足强赎条件 现价141.298元 转股价值142.41 溢价率-0.78% 剩余规模12.982亿元 占正股市值8.74% [5] - 中旗转债还需2天满足强赎条件 现价272.800元 转股价值274.32 溢价率-0.56% 剩余规模2.605亿元 占正股市值4.12% [5] - 豪鹏转债还需2天满足强赎条件 现价159.548元 转股价值161.29 溢价率-1.08% 剩余规模10.803亿元 占正股市值23.05% [5] - 隆华转债还需3天满足强赎条件 现价147.198元 转股价值148.20 溢价率-0.67% 剩余规模5.999亿元 占正股市值7.56% [5] - 信测转债还需3天满足强赎条件 现价147.189元 转股价值137.71 溢价率6.89% 剩余规模2.657亿元 占正股市值6.92% [5] - 泰坦转债还需3天满足强赎条件 现价160.150元 转股价值160.21 溢价率-0.04% 剩余规模2.948亿元 占正股市值6.42% [5] - 奇正转债还需4天满足强赎条件 现价164.321元 转股价值169.44 溢价率-3.02% 剩余规模5.642亿元 占正股市值3.24% [5] - 开能转债还需4天满足强赎条件 现价139.575元 转股价值133.96 溢价率4.20% 剩余规模2.497亿元 占正股市值8.08% [5] - 新化转债还需5天满足强赎条件 现价137.644元 转股价值130.44 溢价率5.52% 剩余规模5.044亿元 占正股市值10.13% [5] - 华懋转债还需5天满足强赎条件 现价155.350元 转股价值132.38 溢价率17.36% 剩余规模10.500亿元 占正股市值7.14% [5]

芳源股份减持回购股份 - 公司在2024年2月23日至5月22日期间累计回购3,320,000股，占总股本的0.65% [1] - 计划通过集中竞价交易方式减持不超过3,320,000股回购股份，用于补充日常经营流动资金 [1] 康泰医学股东减持 - 股东拟合计减持不超过公司股份的3.59% [1] 志高机械新股申购 - 志高机械在北交所进行新股申购 [1] 可转债数据 - 北陆转债现价133.000，强赎价101.640，剩余规模0.016亿元，占正股流通市值0.03% [2] - Z特转债现价163.100，强赎价100.360，剩余规模0.237亿元，占正股流通市值0.40% [2] - 飞鹿转债现价157.800，强赎价100.550，剩余规模0.554亿元，占正股流通市值3.77% [2] - 联得转债现价131.664，强赎价101.700，剩余规模0.739亿元，占正股流通市值2.04% [2] - 永安转债现价153.291，强赎价101.430，剩余规模1.036亿元，占正股流通市值1.74% [2] - 齐鲁转债现价121.478，强赎价100.707，剩余规模10.364亿元，占正股流通市值2.88% [2] - 楚江转债现价148.000，强赎价100.389，剩余规模2.780亿元，占正股流通市值1.95% [2] - 联诚转债现价138.499，强赎价100.220，剩余规模0.844亿元，占正股流通市值4.16% [2] - 博汇转债现价160.600，强赎价100.020，剩余规模2.024亿元，占正股流通市值5.94% [2] - 大禹转债现价155.500，强赎价100.200，剩余规模2.014亿元，占正股流通市值4.30% [2] - 濮耐转债现价167.000，强赎价100.906，剩余规模2.459亿元，占正股流通市值3.80% [2] - 广大转债现价119.412，强赎价100.866，剩余规模2.401亿元，占正股流通市值3.59% [2] - 应急转债现价139.400，强赎价100.770，剩余规模1.502亿元，占正股流通市值1.60% [2] - 宏丰转债现价129.478，强赎价100.920，剩余规模1.846亿元，占正股流通市值7.95% [2] - 明电转债现价131.783，强赎价101.830，剩余规模1.200亿元，占正股流通市值2.42% [2] - 金铜转债现价134.486，剩余规模5.472亿元，占正股流通市值4.32% [2] - 合兴转债现价112.217，赎回价110.000，剩余规模2.980亿元，占正股流通市值7.23% [4] - 晶瑞转债赎回价288.000，剩余规模0.523亿元，占正股流通市值0.50% [4] - 福新转债现价340.947，转股价值336.72，溢价率1.26%，剩余规模1.020亿元，占正股流通市值1.14% [6] - 白电转债现价129.891，转股价值129.75，溢价率0.11%，剩余规模3.157亿元，占正股流通市值6.54% [6] - 游族转债现价141.400，转股价值141.09，溢价率0.22%，剩余规模2.861亿元，占正股流通市值2.10% [6] - 利扬转债现价151.596，转股价值135.98，溢价率11.48%，剩余规模4.857亿元，占正股流通市值10.91% [6] - 中旗转债现价282.018，转股价值281.30，溢价率0.25%，剩余规模2.609亿元，占正股流通市值4.02% [6] - 东材转债现价142.260，转股价值142.59，溢价率-0.23%，剩余规模13.142亿元，占正股流通市值8.84% [6] - 豪鹏转债现价162.300，转股价值163.28，溢价率-0.60%，剩余规模10.983亿元，占正股流通市值23.15% [6] - 泰坦转债现价155.800，转股价值152.00，溢价率2.50%，剩余规模2.948亿元，占正股流通市值6.76% [6] - 隆华转债现价151.651，转股价值153.12，溢价率-0.96%，剩余规模6.491亿元，占正股流通市值7.99% [6] - 信测转债现价148.010，转股价值133.86，溢价率10.57%，剩余规模2.657亿元，占正股流通市值7.11% [6] - 开能转债现价140.600，转股价值132.65，溢价率5.99%，剩余规模2.497亿元，占正股流通市值8.16% [6] - 奇正转债现价178.247，转股价值188.22，溢价率-5.30%，剩余规模6.648亿元，占正股流通市值3.47% [6]