报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期不同行业呈现出不同的发展态势，上游能源和农业部分产品价格回落，中游化工和基建开工率有所上行但能源库存堆积，下游地产销售回落而服务行业部分指标回升[1][2] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：第八届进博会11月5 - 10日在上海举行，是中国推动高水平对外开放、主动向世界开放市场的举措[1] - 服务行业：国务院办公厅发布2026年部分节假日安排，明年春节放假调休9天，消息发出后相关票务搜索量瞬时增长；央行11月5日开展7000亿元3个月买断式逆回购操作以保持银行体系流动性充裕[1] 行业总览 - 上游：能源方面液化天然气价格回落，农业方面棕榈油价格回落[2] - 中游：化工PX开工率上行，能源电厂煤炭库存堆积，基建道路沥青开工小幅上行[2] - 下游：地产一、二、三线城市商品房销售回落，服务国内航班班次小幅回升[2] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：11月4日玉米、鸡蛋、棕榈油、猪肉价格同比下降，棉花价格同比微升[34] - 有色金属：11月4日铜、螺纹钢价格同比下降，锌、铝、镍价格同比上升[34] - 黑色金属：11月4日铁矿石价格同比上升，线材价格同比微降，玻璃价格持平[34] - 非金属：11月4日天然橡胶价格同比下降，中国塑料城价格指数同比微降[34] - 能源：11月4日WTI原油、Brent原油、液化天然气价格同比下降，煤炭价格同比上升，PTA价格同比微升[34] - 化工：11月4日聚乙烯、尿素、纯碱价格同比下降，全国水泥价格指数同比上升[34] - 地产：11月4日建材综合指数、全国混凝土价格指数同比下降[34]

航班截载时间是确保航班安全正点起飞的关键节点。在此时间点后，航空公司需完成行李装载、旅客信 息核对、飞行数据报送、配载平衡计算等十余项严谨的保障工作。 东航江西分公司通过内部流程再造、强化各岗位协同联动，成功实现了保障环节的再提速，从而为旅客 留出更多时间。今后，东航江西分公司将继续致力于通过精细化、差异化的服务创新，不断提升旅客出 行体验。（编辑：李季威 校对：李海燕 审核：韩磊） 《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 通讯员熊娜娜 报道：11月1日起，东航在南昌昌北国际机场运 营的所有国内航班，对于无托运行李的旅客，值机手续办理截止时间缩短至航班起飞前25分钟。 东航江西分公司持续优化地面服务（李燕兰 / 摄） 当前，东航江西分公司在南昌昌北国际机场持续优化地面保障流程、提升运行效率。今年4月，东航在 昌北机场所有国内航班的截载时间由原来的起飞前40分钟全面缩短至30分钟，此次又进一步缩短到25分 钟。 ...

航班截载时间是停止办理乘机和托运手续的最后时间。设置航班截载时间是为了确保机场和航司有足够 的时间来完成航班起飞前的10余项工作任务，确保航班安全、按时起飞。（编辑：许浩存 校对：李佳 洹 审核：程凌） 今年以来，虹桥机场响应民航局"出行时间缩减工程"号召，在上海机场集团指导支持下，围绕缩短航班 截载时间持续发力。今年1月，在虹桥机场运营的所有国内航班截载时间已缩短至起飞前35分钟以内。 为进一步提升旅客出行体验，虹桥机场将进一步缩短截载时间作为服务保障第八届进博会越办越好、常 办常新的重要举措，会同空管、航司进一步优化航班衔接保障流程，实现了国内所有航班面向无托运行 李旅客的截载时间全面缩短至30分钟以内，旅客将有更加充裕的值机手续办理时间。 《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 通讯员尚机轩 报道：10月28日起，在上海虹桥国际机场运营的 所有国内航班面向无托运行李旅客的截载时间，均缩短至起飞前30分钟内。其中，在虹桥机场1号航站 楼运营的春秋航空国内航班的截载时间，进一步缩短至25分钟，且同时覆盖有托运行李和无托运行李旅 客。 ...

10月28日起，在虹桥机场运营的所有国内航班（不含港澳台，下同）面向无托运行李旅客的截载时 间缩短至起飞前30分钟内。 其中，在虹桥机场1号航站楼运营的春秋航空国内航班的截载时间进一步缩短至25分钟，同时覆盖有 托运行李和无托运行李旅客。 ...

运营效率提升 - 上海机场集团宣布自10月28日起虹桥机场所有国内航班（不含港澳台）对无托运行李旅客的截载时间缩短至起飞前30分钟内 [1] - 在虹桥机场1号航站楼运营的春秋航空国内航班截载时间进一步缩短至25分钟该措施同时覆盖有托运行李和无托运行李旅客 [1] 服务优化与保障 - 为迎接第八届进博会开幕虹桥机场会同空管及航空公司进一步优化航班衔接保障流程以缩短截载时间 [1] - 优化措施旨在为旅客提供更充裕的值机手续办理时间从而提升旅客出行体验 [1]

运营效率提升 - 上海虹桥机场将所有国内航班（不含港澳台）面向无托运行李旅客的截载时间缩短至起飞前30分钟内 [1] - 在虹桥机场1号航站楼运营的春秋航空国内航班截载时间进一步缩短至25分钟，该政策同时覆盖有托运行李和无托运行李旅客 [1] - 优化措施旨在为旅客提供更加充裕的值机手续办理时间，提升旅客出行体验 [1] 行业协作与背景 - 此次截载时间缩短是虹桥机场会同空管、航空公司进一步优化航班衔接保障流程的成果 [1] - 优化措施与第八届中国国际进口博览会即将开幕的背景相关 [1]

核心政策调整 - 宜昌三峡机场自10月26日起将国内航班截止办理值机手续时间从航班计划起飞前40分钟缩短至30分钟 [1] - 国内航班截止登机时间从航班计划起飞前20分钟缩短至15分钟 [1] - 因延误等特殊情况改变计划起飞时间的航班 截载时间以实际保障情况为准 [1] 政策调整细节与影响 - 航班截载时间指旅客须在此时间节点前完成值机及行李托运手续 [5] - 缩短截载时间可为晚到旅客争取额外的10分钟办理时间 减少误机风险 [5] - 示例说明：计划10时00分起飞的航班 停止办理值机时间由9时20分调整到9时30分 [5] - 航班计划起飞前15分钟抵达登机口即可乘机 但旅客需预留足够时间通过安检及步行至登机口 [5] 机场运营优化措施 - 机场组织航司及驻场单位开展全流程服务体系重塑 以实施缩短截载时间项目 [6] - 项目前期进行了为期三个月的压力测试 以东航宜昌基地航班为试点 [6] - 压力测试期间 机场通过加派值机员 增开安检通道 设置晚到旅客引导员等举措保障 [6] - 测试从缩短三分钟开始 最终确定缩短十分钟 所有保障环节均完成压力测试 [6] 政策适用范围与旅客提示 - 本次截载时间调整仅针对国内航班 [6] - 国际航班截止办理值机手续时间仍为航班计划起飞前45分钟 [6] - 机场建议旅客预留充分的值机手续办理时间 避免卡点出行 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前三季度经济稳步上行，生产行业固定资产投资有降有升，部分高端制造领域表现突出；服务行业房地产市场向好、民航时刻收缩、航运巨头涨价；行业上、中、下游各细分领域有不同表现，如上游玻璃价格回落、中游化工开工率有差异、下游地产销售回落等 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 生产行业 - 2025 年 1 至 9 月全国固定资产投资（不含农户）371,535 亿元，同比降 0.5%，9 月环比降 0.07%，设备工器具购置投资同比增 14.0% [1] - 第一产业投资同比增 4.6%，第二产业投资增 6.3%，工业投资增 6.4%，制造业投资增 4.0%，部分高端制造领域投资突出，汽车制造业投资增 19.2%，铁路等运输设备制造业投资增 22.3% [1] 服务行业 - 9 月 70 个大中城市各线城市房价环比下降，同比降幅收窄，新房价格同比上涨城市数量增加，部分城市率先止跌回稳 [2] - 2025 冬春航季国内线时刻连续两航季同比收缩，2024 年、2025 年降幅分别为 1.0%、1.8% [2] - 10 月 15 日起全球航运巨头集体涨价，远东至多条航线运价上调 600 - 2000 美元/箱 [2] 行业总览 上游 - 黑色领域玻璃价格回落较多 [3] - 农业领域鸡蛋价格小幅回升，猪肉价格回落 [3] 中游 - 化工领域 PX 开工率高位平稳，聚酯和 PTA 开工低位 [4] - 能源领域电厂耗煤量回落 [4] 下游 - 地产领域一、二、三线城市商品房销售延续回落 [5] - 服务领域国内航班班次小幅回升 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月15日国家六部门发布方案到2027年底全国建成2800万个充电设施、提供超3亿千瓦公共充电容量、满足超8000万辆电动汽车充电需求实现充电服务能力翻倍增长；9月金融数据显示2025年9月末社会融资规模存量437.08万亿元同比增长8.7%，前三季度社会融资规模增量累计30.09万亿元同比多增4.42万亿元，9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元同比增长8.4%，人民币贷款余额270.39万亿元同比增长6.6%；部分行业价格和开工率有变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：10月15日六部门发布方案到2027年底建成2800万个充电设施、提供超3亿千瓦公共充电容量、满足超8000万辆电动汽车充电需求实现充电服务能力翻倍增长 [1] - 服务行业：9月金融数据显示2025年9月末社会融资规模存量437.08万亿元同比增长8.7%，前三季度社会融资规模增量累计30.09万亿元同比多增4.42万亿元，9月末广义货币(M2)余额335.38万亿元同比增长8.4%，人民币贷款余额270.39万亿元同比增长6.6% [1] 行业各环节情况 - 上游：有色中铜、锌价格持续回升，农业中鸡蛋、棕榈油、玉米价格回落 [2] - 中游：化工中聚酯开工率小幅回落，基建中沥青开工处三年期高位 [2] - 下游：地产中二、三线城市商品房销售小幅回暖，服务中国内航班班次小幅回落 [2] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：10月15日玉米现货价2185.7元/吨同比-2.30%，鸡蛋现货价5.9元/公斤同比-6.79%，棕榈油现货价9362.0元/吨同比-2.46%，棉花现货价14691.0元/吨同比-0.59%，猪肉平均批发价18.2元/公斤同比-3.40% [35] - 有色金属：10月15日铜现货价85410.0元/吨同比2.73%，锌现货价22000.0元/吨同比0.81%，铝现货价20940.0元/吨同比1.00%，镍现货价122566.7元/吨同比-1.16% [35] - 黑色金属：10月15日螺纹钢现货价3120.0元/吨同比-1.53%，铁矿石现货价803.6元/吨同比1.43%，线材现货价3302.5元/吨同比-1.64% [35] - 其他：10月15日玻璃现货价15.7元/平方米同比0.64%，天然橡胶现货价14433.3元/吨同比-2.20%，中国塑料城价格指数783.3同比-0.66% [35] - 能源：10月15日WTI原油现货价58.7美元/桶同比7.49%，Brent原油现货价62.4美元/桶同比-7.01%，液化天然气现货价3668.0元/吨同比-4.83%，煤炭价格791.0元/吨同比0.00% [35] - 化工：10月15日PTA现货价4397.2元/吨同比-4.31%，聚乙烯现货价7133.3元/吨同比-2.93%，尿素现货价1580.0元/吨同比-2.54%，纯碱现货价1214.3元/吨同比-3.82% [35] - 地产：10月15日水泥价格指数134.0同比-1.04%，建材综合指数111.8同比-1.10%，混凝土价格指数91.4同比-0.33% [35]

报告核心观点 - 关注黑色、能源上游价格波动，同时对生产、服务行业中观事件及上中下游行业情况进行了分析 [1][3] 中观事件总览 生产行业 - 2025云栖大会9月24 - 26日在杭州举行，主题为“云智一体·碳硅共生”，设三大主论坛及110余场聚合话题，聚焦AI、云计算与产业应用趋势并发布核心技术与新产品 [1] 服务行业 - 国务院新闻办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，央行行长潘功胜称不涉及短期政策调整；金融监管总局局长李云泽表示银行业保险业总资产超500万亿，五年平均增长超9%；证监会主席吴清指出A股科技板块市值占比超1/4，市值前50名公司中科技企业从“十三五”末18家提升至24家；央行副行长朱鹤新称7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿 [2] 行业总览 上游 - 黑色行业线材价格回升；能源行业原油、天然气价格小幅回落 [3] 中游 - 能源行业电厂耗煤量中位持稳；农业行业生猪制品开工上行 [4] 下游 - 服务行业国内航班班次回升 [4] 重点行业价格指标跟踪 - 9月22日，玉米现货价2288.6元/吨，同比 - 0.50%；鸡蛋现货价7.8元/公斤，同比1.56%；棕榈油现货价9372.0元/吨，同比 - 0.30%等多个行业产品价格及同比情况 [39]