报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 本周核心关注点在于北美数据中心电力供需矛盾催生的分布式电源产业链机会，建议关注数据中心主备用电源及相关产业链[5] - 汽车行业投资主线聚焦于国产高端豪华乘用车需求超预期及零部件行业盈利能力拐点[8] 根据相关目录分别总结 1、数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益 - **需求背景**：海外互联网巨头（谷歌、微软、亚马逊、Meta）2026年数据中心资本开支总额预计约6500亿美元（约合4.58万亿元人民币），其中亚马逊预计从1310亿美元增至2000亿美元，增幅52.67%，Alphabet预计从914亿美元增至1750-1850亿美元，增幅91.46%-102.41%[16][17]。美国数据中心总装机容量预计从2025年约17GW增长至2030年约50GW，占全社会总用电量比例将从约2.5-4%飙升至9%[17]。AI数据中心建设周期（12-24个月）远快于电网扩容周期（3-5年），导致“电等算力”矛盾，例如德克萨斯州每月有数十吉瓦负荷申请，但仅批准约1吉瓦[17][21] - **电源解决方案**： - **柴油发电机组（柴发）**：作为保障长时间停电的核心备用设备，需求上行。全球市场主要由外资品牌主导（如卡特彼勒占41%份额），康明斯、卡特彼勒等订单已排至2028年，交付周期达12-18个月，为国内厂商提供国产替代窗口期，行业大功率柴发供不应求，价格或将持续上行[22][24] - **燃气内燃机**：在电网容量受限地区可作为主力电源连续运行，并适配冷热电三联供。单机容量7-20MW，建设周期15-24个月，发电效率40-50%[26][27]。全球市场由颜巴赫、卡特彼勒等主导，大型机组供给面临瓶颈，订单积压，交付周期拉长[26] - **固体氧化物燃料电池（SOFC）**：部署速度快（3-4个月），发电效率高（50-55%），可作为主备用电源。2024年SOFC在数据中心电源市场规模约2.5亿元，仅占2023年数据中心电源总市场（约229.2亿美元）的约1.1%，发展潜力强。潍柴动力相关产品最高发电效率超过65%[29][33] 2、行业重点新闻 - **智能驾驶进展**：小鹏汽车第二代VLA模型已通过第三方场地测试并获路测许可，大众将成为其首发客户[34]。华为乾崑智驾春节期间辅助驾驶里程超4.7亿公里，活跃用户数超123万人，同比增加180%[35]。小米汽车春节期间累计行驶里程超4.05亿公里，辅助驾驶总里程1亿公里[36] - **企业动态与融资**：蔚来芯片子公司安徽神玑完成首轮融资，金额超22亿元人民币，投后估值近百亿[37]。广汽集团目标2026年产销重回200万辆级[37] - **人形机器人热潮**：人形机器人因春晚表演引发关注，赛道融资活跃。车企加速布局，如小鹏目标2026年底实现高阶人形机器人量产，广汽计划2026年完成商业模式验证[38]。领益智造北京具身智能超级工厂启动，规划2030年产能达50万台[39]。智元机器人发布新一代全尺寸人形机器人远征A3[40]。北京人形机器人创新中心与优必选发布开源全尺寸科研人形机器人“天工行者DEX”[41]。Faraday Future推出首批具身智能机器人并启动交付[42] 3、板块市场表现：本周A股汽车板块未跑赢大盘 - **整体表现**：本周（2026年2月9日-2月13日）沪深300指数上涨1.08%，汽车板块上涨0.59%，涨跌幅在A股一级行业中排名第23位[7][47]。本年度汽车板块涨跌幅在一级行业中排名第19位[45] - **细分板块表现**： - **乘用车Ⅱ指数**：下跌1.41%。广汽集团（周涨2.9%）、蔚来-SW（周涨1.7%）领涨[7][46] - **商用车指数**：上涨1.41%。海伦哲（周涨9.3%）、潍柴动力（周涨4.0%）领涨[7][49] - **汽车零部件Ⅱ指数**：上涨1.26%。威孚高科（周涨22.4%）、天润工业（周涨21.7%）领涨[7][50]。细分领域中，电机板块表现最佳（周涨3.29%），Tier1板块表现最弱（周跌2.33%）[51] 4、本周板块PE估值变化 - **乘用车板块**：市盈率（TTM）本周下降[63][64] - **商用车板块**：市盈率（TTM）本周上升[63][66] - **汽车零部件板块**：市盈率（TTM）本周上升[63][67] 5、上游重点数据跟踪 - **原材料价格**：钢材价格指数、铝锭价格略有下降；天然橡胶、浮法平板玻璃、聚丙烯、碳酸锂价格略有上升[68][69][70][71][73][74][77][79] - **海运运价**：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有上升；中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降[82][83][84] 6、投资建议 - **乘用车**：看好国产高端豪华乘用车市场需求超预期及竞争格局，随着产品矩阵拓展，业绩有望放量。推荐：江淮汽车、赛力斯。受益标的：吉利汽车[8][85] - **零部件**：在行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性较高。推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份、松原股份。受益标的：潍柴动力、威孚高科、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具[8][85]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 本周核心关注点在于北美数据中心电力需求激增与电网扩容缓慢的矛盾，催生了对现场主备用电源（如燃气轮机、燃气内燃机、燃料电池和柴油发电机）的强劲需求，相关产业链有望受益 [5] - 汽车行业投资主线包括：1）国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局好；2）汽车零部件行业在反内卷背景下盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性高 [8] 根据目录总结 1、 数据中心分布式电源需求上行，产业链有望受益 - **需求背景**：海外互联网厂商（谷歌、微软、亚马逊、Meta）深化AI军备竞赛，2026年资本开支计划合计约6500亿美元（约合4.58万亿元人民币），推动数据中心建设 [16]。美国数据中心总装机容量预计从2025年约17GW增长至2030年约50GW，其用电量占比将从2020年代初的2.5-4%飙升至2030年的9% [17]。AI数据中心建设周期（12-24个月）远快于电网扩容周期（3-5年），导致严重电力供需缺口，例如德克萨斯州每月有数十吉瓦负荷申请，但仅批准约1吉瓦 [17]。AIDC单机柜功率提升至20-100kW，远超传统IDC的4-8kW，加剧“电等算力”矛盾 [21] - **电源解决方案与产业链机会**： - **柴油发电机**：作为保障长时间停电的核心备用设备需求上行。全球大缸径发动机市场由外资品牌主导（如卡特彼勒占41%市场份额），但订单已排至2028年，交付周期达12-18个月，供不应求导致价格或将持续上行，为国内厂商提供国产替代窗口期 [22][24] - **燃气内燃机**：在电网接入滞后的地区可作为主力电源连续运行，并适配冷热电三联供。其具备优秀的发电效率（40-50%）与相对较短的建设周期（15-24个月），需求大幅上行。全球高性能燃气内燃机同样面临供给瓶颈和订单积压 [26][27] - **固体氧化物燃料电池**：部署速度快（3-4个月），发电效率高（50-55%），可快速响应需求增长。2023年SOFC在数据中心电源总市场中的占比大约为1.1%，发展潜力强。例如潍柴动力的金属支撑SOFC产品最高发电效率超过65% [29][33] 2、 行业重点新闻 - **智能驾驶进展**：小鹏汽车第二代VLA模型已通过第三方测试并获路测许可，大众将成为其首发客户 [34]。华为乾崑智驾春节期间辅助驾驶里程超4.7亿公里，活跃用户数相比去年春节增加180% [35]。小米汽车春节假期累计行驶里程超4.05亿公里，其中辅助驾驶总里程达1亿公里 [36] - **企业动态与融资**：蔚来芯片子公司安徽神玑完成首轮融资，金额超22亿元人民币，投后估值近百亿 [37]。广汽集团目标2026年汽车产销重回200万辆级 [37] - **人形机器人热潮**：人形机器人因春晚表演“破圈”，引发融资热潮，车企如小鹏、广汽加速布局具身智能 [38]。领益智造北京具身智能超级工厂启动，规划2030年产能达50万台 [39]。智元机器人发布新一代全尺寸人形机器人远征A3 [40]。北京人形机器人创新中心与优必选发布开源科研人形机器人“天工行者DEX” [41]。Faraday Future推出首批具身智能机器人并计划本月底启动交付 [42] 3、 板块市场表现：本周A股汽车板块未跑赢大盘 - **整体表现**：本周（2026年2月9日-2月13日）沪深300指数上涨1.08%，汽车板块上涨0.59%，涨跌幅在A股一级行业中排名第23位，未跑赢大盘 [7][47] - **子板块表现**： - 乘用车Ⅱ指数下跌1.41%，广汽集团（周涨2.9%）、蔚来-SW（周涨1.7%）领涨 [7][46] - 商用车指数上涨1.41%，海伦哲（周涨9.3%）、潍柴动力（周涨4.0%）领涨 [7][49] - 汽车零部件Ⅱ指数上涨1.26%，威孚高科（周涨22.4%）、天润工业（周涨21.7%）领涨 [7][50] - **零部件细分领域**：电机板块表现最佳（周涨3.29%），德昌电机控股领涨（周涨13.70%）；Tier1（周跌2.33%）和减速机/齿轮类（周跌2.12%）板块表现较弱 [7][51][57] 4、 本周乘用车板块PE估值下降，商用车、汽车零部件板块PE估值上升 - 乘用车板块市盈率（PE-TTM）本周下降 [63][64] - 商用车板块市盈率本周上升 [63][66] - 汽车零部件板块市盈率本周上升 [63][67] 5、 上游重点数据跟踪 - **原材料价格**：钢材价格指数、铝锭价格略有下降；天然橡胶、浮法平板玻璃、聚丙烯、碳酸锂价格略有上升 [68][69][70][71][73][74][77][79] - **海运运价**：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有上升；中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降 [82][83][84] 6、 投资建议 - **乘用车**：看好国产高端豪华乘用车市场，推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的为吉利汽车 [8][85] - **零部件**：看好行业盈利能力拐点向上及成长性，推荐德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份、松原股份；受益标的包括潍柴动力、威孚高科、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具 [8][85]

公司核心产品与技术发布 - 小鹏汽车将于2025年3月2日发布其第二代VLA（视觉语言动作）模型，并同步推出搭载该模型的2026款小鹏X9纯电版 [2] - 第二代VLA模型于2025年11月公布，号称“可进行脑内推理”，能针对不同行车场景模拟应对策略 [2] - 在第二代VLA加持下，公司将推出“小路NGP”功能，使复杂小路的平均接管里程提升13倍 [2] - 第二代VLA进化出识别路人手势（招手即停）和理解红绿灯逻辑（红灯转绿前缓慢蠕动）等全新能力 [2] 重要商业合作与客户 - 大众汽车将成为小鹏汽车第二代VLA模型的首发客户 [2] - 除第二代VLA外，小鹏的图灵AI芯片也获得了大众汽车的定点 [3] 公司战略与行业展望 - 公司董事长何小鹏将第二代VLA的能力形容为拥有“老司机”般的直觉，并期待开启智驾领域的“DeepSeek时刻” [2]

公司战略与愿景 - 公司CEO发布内部信 主题为“稳进破局 2026共赴物理AI新十年” 希望公司能率先在中国抓住属于自动驾驶的“DeepSeek”时刻 [1] - 公司正站在历史性的拐点上 2026年 物理AI与全球化战略必须打透 [1] - 公司将2026年定义为“全自动驾驶的拐点” [1] - 公司正在从一家汽车制造商成长为面向全球的具身智能公司 [1] 技术产品进展 - 公司CEO在过去一个多月内高频体验了第二代VLA（视觉激光雷达融合感知）系统 [1] - 第二代VLA是公司面向L4全自动驾驶时代交出的第一个版本 [1] - 该技术旨在让高阶智能驾驶从“极客尝鲜”变成像自动挡汽车一样让每个家人都能轻松信赖的标配 [1] 商业合作与业务结构 - 大众汽车将成为公司第二代VLA模型的首发客户 [1] - 公司在物理AI领域的探索正推动其业务结构发生质变 [1] - 在人员规模和经营成本稳步增长的背景下 公司业务向全球化具身智能转型 [1]

行业整体表现 - 2025年12月，受政策透支、消费观望等因素影响，汽车市场未出现明显的年终“翘尾”行情 [1] - 2025年全年，部分造车新势力实现了交付量翻倍增长，但各公司表现分化 [1] - 国家发改委、财政部于2025年12月30日发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，为2026年汽车市场带来政策“稳定剂” [11] - 行业高管认为，政府产业消费政策的稳定性和延续性对行业健康发展是利好 [11] 零跑汽车 - 2025年12月交付新车60,423辆，同比增长42.11%，但环比下降14.08% [2] - 2025年全年累计交付596,555辆，同比增长103.10%，创下新势力年销量新纪录，并实现“十连冠” [2] - 公司在2025年相继交付了B10、B01和Lafa5等车型，实现上市即热销 [3] - 海外业务覆盖35个国家和地区，销售服务网点超800家，全球网点超1800家 [3] - 公司2026年交付目标为冲击百万销量，并将陆续上市A系列和D系列新品 [3] 蔚来汽车 - 2025年12月交付新车48,135辆，创单月历史新高，同比增长54.59%，环比增长32.69% [2][5] - 2025年第四季度累计交付124,807辆，刷新季度纪录并达成交付指引 [5] - 2025年全年累计交付326,028辆，同比增长46.88% [1][2] - 2025年7月是公司全年表现的“分水岭”，1-6月仅交付114,150辆，占全年总量的35% [5] - 旗下蔚来品牌12月交付31,897辆，连续五个月增长，其中ES8车型交付22,256辆，占比近七成，该车型单车售价超40万元 [5] - 旗下乐道品牌12月交付9,154辆，环比下降22.38% [2][5] - 旗下萤火虫品牌12月交付7,084辆，环比增长16.36% [2][5] - 公司董事长透露，蔚来ES8在手订单较多，足以对冲2026年一季度的业绩低谷期 [5] 理想汽车 - 2025年12月交付新车44,246辆，环比增长33.35%，但同比下降24.38% [2] - 2025年第四季度累计交付109,194辆 [7] - 2025年全年累计交付406,343辆，同比下降18.81% [2][7] - 公司历史累计交付量正式突破1,540,215辆，成为国内首个达成150万辆交付里程碑的新势力品牌 [7] - 纯电转型是核心挑战，纯电SUV i6与i8累计订单已突破10万辆，但受限于电池供应，产能爬坡不及预期 [7] - i6车型已启用“双供应商”模式，预计2026年初月产能将提升至2万辆 [7] - 海外市场方面，L9、L7、L6三款主力车型已登陆埃及、哈萨克斯坦、阿塞拜疆，开启中亚、高加索及非洲市场布局 [7] 小鹏汽车 - 2025年12月交付新车37,508辆，同比增长2.22%，环比增长2.12% [2] - 2025年第四季度交付116,249辆，不及季度交付指引 [9] - 2025年全年累计交付429,445辆，同比增长125.94% [2][9] - 公司宣布第二代VLA模型将于2026年第一季度推送，率先落地Ultra车型 [9] - 2026款小鹏P7+和G7车型将在新年首场发布会上亮相 [9] - 2026年计划上市七款具备超级增程配置的“一车双能”车型，以拓展市场空间并带来销量增长潜力 [9]

物理AI成为核心竞争范式与中美双极格局 - 物理AI是连接虚拟与现实、驱动下一代产业革命的核心驱动力，正成为衡量全球科技企业核心竞争力的新标尺[2][4] - 自动驾驶作为AI与物理世界交互的核心战场，已形成由特斯拉和小鹏汽车共同引领的“中美双极”竞争格局[2][4] - 特斯拉定位为“现实世界AI公司”，小鹏汽车则完成了物理AI全栈自研体系的构建，成为全球唯一实现该突破的企业[4] 行业技术路线共识与核心优势 - 行业技术路线高度收敛，特斯拉与小鹏均采用“纯视觉 + 端到端 + 大模型”路径，跳过争议性L3阶段，直接用L4架构迭代L2产品[2][4] - 该技术路线通过摄像头感知并直接生成驾驶指令，无需语言转译，降低了硬件成本并依靠海量数据优化泛化能力[5][6] - 小鹏汽车的核心优势始于中国复杂的道路场景，混合交通流、不规则路口等构成全球最丰富的“AI训练场”[8][17] - 小鹏汽车构建了从自研AI芯片到VLA大模型的“芯片—算子—模型”全栈自研体系，形成了核心壁垒[8] 小鹏第二代VLA模型的技术突破 - 小鹏第二代VLA是“首个量产物理世界大模型”，创新性地去掉了“语言转译”环节，实现从视觉信号到动作指令的端到端直接生成[8][10] - 该模型让自动驾驶反应速度与决策精度大幅提升，从技术底层验证了L2直通L4的可行性[8] - 车端第二代VLA参数达数十亿级，较行业普遍仅千万级的规模提升约10倍[8] - 模型训练数据量达1亿 clips，相当于人类司机连续驾驶6.5万年的极限场景总和，覆盖大量中国长尾场景[17] 中美技术路径相互验证与性能对比 - 特斯拉FSD V14相较V12实现“代际跨越”，车道保持、复杂路口决策等表现全面提升，验证了大模型驱动路径的正确性[10][11] - 基于中国复杂路况训练的小鹏第二代VLA在更具挑战性的场景中展现出差异化优势，例如在应对紧贴切入的电动车时策略更流畅[11] - 在高速场景变道等情况下，小鹏第二代VLA表现更适应中国路况，而FSD V14的策略更偏保守或“更美国”[11] - 两家企业的实践共同证明，L3阶段因责任划分模糊将被“人负责的L2”和“车负责的L4”所取代[13] 商业化落地路径与规模优势 - 小鹏汽车具备L4级能力的第二代VLA平台，预计将于2026年第一季度实现量产落地，推出软硬件均达L4水平的量产车型[14] - 相较于Waymo等依赖高精地图的传统路线，“纯视觉+端到端”路线能摆脱地图束缚，通过量产车型摊薄研发成本，具备更强商业潜力[14] - 小鹏实现Robotaxi与第二代VLA同源研发，共享硬件与能力，硬件成本较传统方案降低超过40%，破解了商业化不可能三角[18] - 公司计划于2026年量产L4级车型与Robotaxi，标志着商业化浪潮的开启[3][20] 中国场景的数据与迭代效率优势 - 中国复杂的本地化道路场景已成为锤炼AI能力的战略资源，直接转化为数据优势[17] - 小鹏汽车依托3万卡云端算力集群，运行效率超过90%，可支撑720亿参数基座模型每五天完成一次全链路迭代[8][18] - 庞大的车辆保有量形成了“数据采集—模型训练—实车验证—数据回流”的快速研发闭环，迭代效率相较海外企业具有显著优势[18] - 公司对技术迭代速度充满信心，并与北美团队立下赌约，目标在2026年8月30日前使VLA 2.0达到FSD V14在硅谷的水平[16]

2025年第三季度业绩表现 - 季度汽车交付量达11.6万台，同比增长149.3% [1] - 季度营收达203.8亿元，同比增长101.8% [1] - 毛利率首次突破20%，达到20.1% [1] - 预期第四季度总交付量为12.50万至13.20万台，同比增长36.6%至44.3% [3] - 预期第四季度总营收为215亿至230亿元，同比增长约33.5%至42.8% [3] “一车双能”产品战略 - 正式推出全新一代增程技术解决方案“鲲鹏超级增程”，旨在解决传统增程技术的五大用户痛点 [2] - 首发车型小鹏X9超级增程成为全球续航最长的大七座车型 [2] - 小鹏X9超级增程预售订单达到上次预售同期数据的近4倍，成功拓展了北方区域和内陆城市客群 [2] - 计划于2026年推出7款具备超级增程配置的“一车双能”车型，其中一季度将推出3款超级电动增程产品 [2] - 2026年还将推出4款“一车双能”全新车型，以填补重要细分市场的品类空白 [2] - 全新小鹏P7上市7分钟大定突破万台，创下公司新车上市最快破万纪录 [3] - 2025年10月，小鹏P7位列纯电中大型车销量前三 [3] 物理AI技术体系与生态构建 - 公司定位升级为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司” [4] - 即将推出的第二代VLA模型参数量比上一代提高10倍，旨在提升智驾安全性和体验 [4] - 采取开放生态策略，第二代VLA模型将对全球市场商业伙伴开源，大众汽车成为首发客户 [4] - 小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点，双方合作研发车型计划于2026年年初量产 [4] - 计划在2026年推出三款Robotaxi车型，并在中国开启试运营，其技术路线不依赖高精地图和激光雷达 [5] - 新一代IRON人形机器人采用物理世界模型驱动技术，预计2026年第二季度实现能力集成，年底实现规模量产 [5] - 公司展望机器人业务长期潜力，期待在2030年实现机器人年销量超过100万台 [5]

小鹏IRON机器人发布的市场反响 - 小鹏发布高度类人的"美女机器人"IRON，引发广泛关注，被部分声音誉为"西部世界"现实版，其惊艳感超出市场对国内企业发布的预期[3] - 发布会后相关话题如小鹏机器人等在微博阅读量破2亿，推动公司美股一度大涨14%，市值增长数十亿，机构重新评估其目标价[5] - 为回应机器人内藏真人的质疑，公司在IRON通电运行状态下当众剪开其腿部覆盖件展示内部机械结构，被称作"历史上第一次机器人证明自己不是人"的壮举[7] 小鹏机器人的技术特点与研发背景 - 小鹏并非机器人行业投机分子，其研发始于2018年，历程经历了从四足到双足的根本性转变，最终确定机器人形态必须向"人"靠拢以适应人类环境[11] - IRON机器人采用完全类人结构，具备"骨骼—肌肉—皮肤"层级系统：骨架支持1:1仿生脊椎运动；肌肉层首次采用晶格材料；柔性皮肤结合触觉传感器实现近似人类皮肤的反馈[14] - 机器人EEA架构由汽车EEA架构而来，机器人的关节、大小脑脊椎等技术与汽车团队同源，技术复用使公司相比专注人形机器人的创新型企业拥有更低的研发和试错成本[18] 车企布局机器人赛道的行业趋势 - 多家车企布局自研人形机器人赛道：小米于2022年推出CyberOne；一汽在2025年车展亮相"旗小智"；广汽计划其GoMate机器人在2026年完成小批量生产[16] - 车企涉足机器人源于智能驾驶算法、电动化技术、AI交互及制造能力的垂直整合，汽车和人形机器人之间可实现技术的高度复用[18] - 理想汽车暂未布局，其CEO认为需先解决L4级自动驾驶汽车问题，但未来做人形机器人的概率是100%[18] 小鹏汽车的业务现状与挑战 - 公司上半年净亏损达11.4亿元，单车平均收入从2024年的25.39万元骤降至15.29万元，陷入"高配低价"的不利局面[22] - 高端化进程受阻，全新P7发布3个月未达预期大爆，公司指望发布增程版X9打开市场[24] - 公司召回47490辆小鹏P7+，被指出现方向盘突然卡滞"抱死"的严重故障，且召回处理方式被指存在"按闹分配"差异化，引发车主不满[25] 小鹏的技术战略与未来规划 - 发布会重点强调第二代VLA模型，该模型是公司首个量产物理世界大模型，可运用在汽车、Robotaxi、机器人和飞行汽车等多个领域[19] - 第二代VLA创新性地尝试从视觉信号到动作指令的端到端直接生成，去掉了"语言转译"环节，但传统VLA模型依旧会同步探索研发[21] - 为克服缺乏高质量真实训练数据和具体场景锻炼的挑战，公司已在广州建立首个具身智能数据工厂，IRON机器人将入驻宝钢在工业领域迭代进化[21]

Robotaxi产品规划与规格 - 计划于2026年推出3款Robotaxi车型，包含5座、6座、7座不同版本以满足不同需求，并预计在广州等地开启试运营 [1] - Robotaxi将搭载4颗图灵AI芯片，具备3000TOPS有效算力，专为L4级智驾设计，在算力、转向、感知等多方面采用两套硬件互为备份 [1] - 采用不依赖高精地图的前装量产方案，而非行业常见的后装改造路径，可实现规模量产 [1][2] Robotaxi商业模式与生态合作 - 公司不追求全运营Robotaxi，而是采用开放生态策略，将开放SDK给全球合作伙伴，由合作伙伴进行本地运营 [2] - 高德成为其首个全球生态合作伙伴，未来双方将共同面向全球提供Robotaxi服务 [2] - Robotaxi具备车外交互功能，在前挡风玻璃处可显示车辆行为如左右转、寻找车位等，让路人直观了解车辆状态 [2] 个人Robo车型与技术下放 - 计划推出面向个人用户的Robo车型，未来汽车将保持“共享+私享”两种模式 [4] - 未来车型将分为三个版本：具备L4级软件能力的Max版、符合法规的L2级硬件Ultra版、以及与Robotaxi同源具备3000TOPS算力和两套硬件系统安全冗余的Robo版 [4] - 将L4级自动驾驶软硬件搭载到家用车型上，通过同时打造常规产品与Robotaxi/Robo车型来分担BOM成本及研发费用 [4] 第二代VLA模型与技术开源 - 发布第二代VLA模型，去掉了“语言转译”环节，实现从视觉信号到动作指令的端到端直接生成 [5] - 新模型可直接利用海量真实驾驶视频进行训练，无需人工数据标注，并可推演未来决策场景以提升应对长尾问题的能力 [5] - 第二代VLA模型将面向全球商业伙伴开源，大众汽车成为首发战略合作伙伴，小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点 [5] 飞行汽车与机器人业务进展 - 展示了“汇天A868”飞行汽车，设计目标续航里程超过500公里，设计巡航速度超过360公里/小时，并计划于明年真正量产 [5][7] - 全新一代IRON机器人将首发应用全固态电池，并搭载3颗图灵AI芯片，公司目标在2026年底实现规模量产高阶人形机器人 [7] - 公司将开放机器人IRON的SDK，与全球开发者共建人形机器人应用生态 [7] - 公司认为机器人和飞行汽车市场潜力巨大，机器人市场预计为20万亿美元，其成长速度和未来市场份额将高过汽车 [7]

公司产品与技术发布 - 小鹏汽车在2025小鹏科技日上正式发布了第二代VLA模型 [1] - 小鹏图灵AI芯片获得大众汽车集团的定点 [1] 公司商业合作 - 大众汽车集团成为小鹏第二代VLA模型的首发客户 [1] - 此次合作涉及前沿技术模型与AI芯片的供应 [1]