产量与销量 - 2025年1 - 9月氟碳化学品产量92,085.87吨、销量90,768.81吨[2] - 2025年1 - 9月含氟锂电材料产量60,151.88吨、销量54,940.28吨[2] 销售金额与价格 - 2025年1 - 9月氟碳化学品销售金额403,221.87万元[2] - 2025年1 - 9月含氟锂电材料销售金额97,450.84万元[2] - 2025年1 - 9月氟碳化学品平均售价44,422.95元/吨，较2024年同期增长48.59%[5] - 2025年1 - 9月含氟锂电材料平均售价17,737.59元/吨，较2024年同期下降26.75%[5] 采购价格 - 2025年1 - 9月氟化锂平均采购价115,130.04元/吨，较2024年同期下降21.09%[5] - 2025年1 - 9月氢氟酸平均采购价9,548.09元/吨，较2024年同期增长5.32%[5] 价格影响因素 - 氟碳化学品受配额政策影响价格上涨，含氟锂电材料受供需错配影响价格走低[3] - 部分主要原材料价格受化工大宗原材料波动影响大[4] - 催化剂价格变动因减少低附加值产品销售占比[3] - 特种轮胎均价下降因产品销售结构变化[3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[6] 核心观点 - 半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化 [4] - 下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期，国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展 [4] - 碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料 [4] 本周行情回顾 - Wind新材料指数收报4848.42点，环比下跌5.2% [3][12] - 六个子行业指数本周均下跌：申万半导体材料指数报7799.83点，环比下跌6.79%；申万显示器件材料指数报1086.14点，环比下跌4.64%；中信有机硅材料指数报6296.05点，环比下跌4.34%；中信碳纤维指数报1525.16点，环比下跌8.22%；中信锂电指数报2639.84点，环比下跌4.74%；Wind可降解塑料指数报2087.07点，环比下跌4.07% [3][12] - 个股方面，周涨幅前三位为祥源新材(8.03%)、长鸿高科(5.06%)、奥克股份(3.61%)；周跌幅前三位为联瑞新材(-15.52%)、久日新材(-15.2%)、雅克科技(-14.35%) [3][26][27][28] 近期行业热点跟踪 - **PEEK小巨人再战IPO**：浙江鹏孚隆科技股份有限公司于10月9日再次启动上市辅导，计划于2026年4月至5月完成 [4][30][31] 公司成立于2006年，核心产品包括特种工程塑料、特种涂料和生物材料，应用领域广泛，2020年入选国家工信部第二批重点“小巨人”企业名单，前次招股书计划募资约7.23亿元 [4][30][31] - **深圳新增高端电子化学品产业园**：深圳市深汕高端电子化工园产业园总体规划获批复，产业定位为“5+3+X”体系（5类半导体、3类高端化工材料、X类前沿新材料），旨在打造具有核心竞争力的化工产业集群 [4][31][32][34] - **全球PC出货量增长**：2025年第三季度全球PC出货量同比增长9.4%，达7580万台，增长受Windows 11升级与设备换新潮推动 [34][35] 联想出货量1940万台，市场份额25.5%领先；惠普出货量1500万台，同比增长10.7%；戴尔出货量1010万台，同比增长2.6% [35] - **纯晶圆代工市场份额**：2025年第二季度台积电占纯晶圆代工市场份额达71%，较上一季度上升3个百分点；三星电子以8%份额位居第二；中芯国际以5%份额位列第三 [36][39] 相关数据追踪 - 费城半导体指数本周收报6779.98点，环比上涨5.78% [42][43] - 9月中国集成电路出口金额190.47亿美元，同比上涨32.72%，环比上涨7.47%；进口金额410.52亿美元，同比上涨14.08%，环比上涨14.51% [44][47] 重点标的关注 - **光刻胶**：看好彤程新材在进口替代方面的高速进展 [4] - **电子特气**：建议关注华特气体，其深耕领域十余年，实现进口替代，并有一体化产业链布局 [4] - **电子化学品**：建议关注安集科技、鼎龙股份，因下游晶圆厂落成，芯片产能有望释放 [4] - **新材料平台**：建议关注国瓷材料，其三大业务保持高增速，新能源业务爆发式增长 [4] - **高分子助剂**：建议关注国内抗老化剂龙头利安隆，其新产能释放并进军润滑油添加剂领域 [4] - **绿电上游材料**：建议关注金属硅龙头合盛硅业、EVA粒子技术领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份及三孚股份 [4][8]

鹏孚隆科技股份有限公司 - 公司于2025年10月9日办理辅导备案登记，计划于2026年4月至5月完成上市辅导，辅导券商为广发证券 [3] - 公司成立于2006年5月，控股股东持股71.32%，核心产品为特种工程塑料、特种涂料和生物材料，应用领域广泛 [4] - 公司曾于2022年12月申请创业板上市，后于2023年6月主动撤回，并于2024年更换辅导机构后辅导未果，此次为第三次启动IPO [4][5] - 历史财务数据显示，公司2019年至2022年上半年营收从2.31亿元增长至3.41亿元，归母净利润从2005.56万元增长至7082.07万元 [5] 杭州中欣晶圆半导体股份有限公司 - 公司于2025年10月10日办理辅导备案登记，拟申请北交所上市，辅导券商为财通证券和中信证券 [7] - 公司成立于2017年9月，注册资本高达50.32亿元，曾于2022年8月申请科创板上市，计划募资54.7亿元，但于2024年7月被终止审查 [7] - 公司主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售，产品覆盖4-12英寸抛光片及外延片，已实现从晶棒拉制到硅片加工的完整生产流程 [8][10] - 公司2024年实现营收13.5亿元，同比增长7%，但扣非净利润亏损7.29亿元，2025年第一季度12英寸硅片销量同比增长70%以上 [11] - 截至2025年年中，公司拥有285项授权专利，其中发明专利150项，另有549项发明专利正在申请中 [12] 山西腾茂科技股份有限公司 - 公司于2025年10月10日获受理北交所IPO辅导备案，辅导机构为西部证券 [14] - 公司成立于2007年7月，专注于炼油催化剂领域，具备4万吨/年催化剂、1.5万吨/年分子筛和0.5万吨/年助剂的生产能力 [14] - 公司曾于2023年3月提交北交所上市辅导，并于同年10月获受理申请，但在2024年3月主动撤回上市申请 [14] - 公司2024年实现营业收入2.47亿元，净利润5296.67万元，2025年上半年营收1.41亿元，同比增长40.22%，净利润3369.8万元，同比增长48.76% [15] 富兰克科技（深圳）股份有限公司 - 公司于2025年9月30日提交北交所上市辅导备案申请，辅导机构为中银证券 [17] - 公司成立于2001年4月，控股股东合计持股67.84%，主营业务为金属及新材料加工液、润滑油、环保设备的研发与生产 [18] - 公司2024年实现营业收入8.403亿元，净利润5282万元，2025年上半年营收4.467亿元，同比增长14.49%，净利润3835万元，同比增长99.3% [18]

鹏孚隆科技股份有限公司IPO - 公司于10月9日在浙江证监局办理辅导备案登记，计划于2026年4月至5月完成上市辅导，辅导券商为广发证券 [3] - 公司成立于2006年5月，控股股东金华市天乾北斗投资有限公司持股71.32%，主营特种聚合物及产品，拥有三大生产基地 [4] - 公司曾两次谋求上市未果，包括2022年12月申请创业板并于2023年6月主动撤回，以及2024年备案后仅经六期辅导便无下文 [4][5] - 历史财务数据显示，2019年至2022年上半年，公司营业收入分别为2.31亿元、2.73亿元、3.41亿元和1.23亿元，归母净利润分别为2005.56万元、6614.9万元、7082.07万元和2935.02万元 [5] 杭州中欣晶圆半导体股份有限公司IPO - 公司于10月10日办理辅导备案登记，拟在北交所上市，辅导券商为财通证券和中信证券，曾于2022年8月申请科创板上市并于2024年7月被终止审查 [5] - 公司成立于2017年9月，注册资本高达50.32亿元，主营半导体硅片研发、生产和销售，已申请新三板创新层挂牌 [5][6] - 公司整合后实现从单晶晶棒拉制到4-12英寸硅片加工的完整生产，主要产品包括8英寸、12英寸抛光片及外延片，拥有全国最大的硅外延片生产基地 [7] - 业绩方面，2024年实现营收13.5亿元，同比增长7%，但2023年及2024年扣非净利润分别亏损9.31亿元和7.29亿元，2025年第一季度12英寸硅片销量同比增长70%以上 [8] - 截至2025年年中，公司已获授权专利285项，其中发明专利150项，正在申请的发明专利达549项 [9] 山西腾茂科技股份有限公司IPO - 公司于10月10日获山西证监局受理北交所IPO辅导备案，辅导机构为西部证券，曾于2023年3月备案并于2024年3月主动撤回上市申请 [10] - 公司成立于2007年7月，注册资本10893万元，专注于炼油催化剂领域，具备4万吨/年催化剂、1.5万吨/年分子筛和0.5万吨/年助剂生产能力 [10] - 控股股东陈泽红持股73.7859%，2024年公司实现营业收入2.47亿元，净利润5296.67万元 [11] - 2025年上半年，公司实现营业收入1.41亿元，同比增长40.22%，归属于母公司股东的净利润达3369.8万元，同比增长48.76% [11] 富兰克科技（深圳）股份有限公司IPO - 公司于2025年9月30日获深圳证监局受理北交所上市辅导备案，辅导机构为中银证券 [12] - 公司成立于2001年4月，注册资本1.64亿元，控股股东范成力和范承东合计直接持股67.84%，主营金属及新材料加工液、润滑油、环保设备的研发与生产 [13] - 2024年公司实现营业收入8.403亿元，净利润5282万元，2025年上半年实现营业收入4.467亿元，同比增长14.49%，净利润3835万元，同比增长99.3% [13]

**昊华科技电话会议纪要关键要点总结** **一、公司整体财务与业务表现** * 公司2025年上半年实现销售收入77.6亿元 同比增长19.45% 归母净利润6.45亿元 同比增长20.85% 净利润7.25亿元 同比增长29.68%[3] * 业务板块分为高端氟材料、电子化学品、高端制造化工材料和碳减排四大板块 均呈现良好增长态势[3] * 氟化工板块受氟碳化学品行情带动 销售收入同比增长24.99% 毛利同比增长40.73% 毛利率提升2.22个百分点[3] * 电子化学板块销售收入同比增长17.49% 毛利同比增长17.117%[3] * 高端制造化工材料板块销售收入同比增长7.22%[3] * 碳减排板块收入同比增长29.58% 毛利同比增长11.64%[3][4] **二、氟化工与制冷剂业务（中化蓝天）** * 制冷剂是公司支柱产业 产品包括134a、125、410、32及404、507等混配产品[5] * 2025年市场行情较好 主要受配额政策影响 下游需求强劲 出口市场恢复景气[2][5] * 134a和32等产品价格持续上涨[2][5] * 未来市场预计保持高位运行 但需关注政策变化可能带来的价格波动[2][5] * 公司开发适用于数据中心静默液冷的氟化液产品YL-1-10和YL-70 并发现134a可用于数据中心冷板 已开始少量销售[2][6] * 公司拥有25万吨电解液产能 并设立研究院进行硫化物方向的固态和半固态电解液研发[2][7] **三、高端制造与航空材料业务** * 曙光院的民用航空轮胎已通过国内C909系列到C919系列飞机的适航证和装机证 并开始大规模使用[2][10] * 取得波音737系列和空客320系列大多数型号适航证 正进行装机试飞[2][10] * 建成一条年产10万条智能化生产线[10] * 轮胎产品在起降次数上超过国外同类产品 能达到200多次起降 且成本具有显著优势[11] * 预计今年年底或明年上半年市场供应量将出现爆发式增长[2][13] * 民航轮胎批量供应需经历取证 市行等高门槛 并积累大量涵盖不同气候条件的实际飞行实验数据[12][13] **四、特种涂料业务** * 业务由海洋化工研究院和北方院承担 专注于功能性涂料 应用于民航 船舶和工业领域[2][14] * 产品具有高附加值和技术含量 可定制化满足客户需求 例如用于水电站水轮机组蜗壳 可大大延长保养周期[14] * 海工涂料是未来重点突破方向之一 公司已取得挪威M501认证[16] * 公司是唯一能够提供整船涂料的企业 但目前策略是与头部企业合作 以弥补全球服务网点布局的短板[17] * 雅鲁藏布江下游水电站等长周期大型项目未来可能带动特种涂料需求[15] **五、碳减排业务** * 业务主要包括PSA技术EPC业务和催化剂业务 受双碳战略推动[3] * 西南院掌握电压吸附气体分离和提纯技术 市场上70-80%的该技术源于西南院[18] * 在二氧化碳分离 综合利用 提纯以及绿色能源（如二氧化碳加氢制甲醇 氢能）领域拥有强大技术储备和业绩[18] * 商业模式为一体化解决方案提供商 可实现交钥匙工程[19] * 自主研发的大型装置催化剂（如铜系和镍系）实现国产化替代 例如替代了国家能源集团大型项目的进口催化剂[19] * 当前手握订单接近40亿元 今年同比增长显著 未来市场前景广阔[3][19] **六、电子气体与含氟气体业务（昊华气体）** * 三氟化氮产量同比增长35% 销量增加30% 尽管价格下降约5% 但市场需求旺盛[3][21] * 客户粘性强 头部客户如京东方 长存 中芯国际 英特尔 台积电等需求持续增加[21] * 正在建设3,000吨三氟化氮一期生产线 预计9月底完成机械竣工 10月试生产[3][22] * 六氟化硫需求超出预期 高纯和工业六氟化硫均实现约30%同比增长 主要用于特高压输变电环节[23] * 公司还储备了新型环保气体产品 以应对未来政策变化[23] * 日本三井退出三氟化氮业务为公司市场拓展带来机遇[21] **七、其他业务与行业动态** * 黎明院（航空化工材料）上半年增长迅速 主要得益于特品业务（高能燃料）从3月份开始恢复 6月当月收入达9,000多万元 每月环比两位数增长 恢复至2023年水平[20] * 聚氨酯弹性体在高档汽车玻璃包边等高端领域应用增加 新开发应用场景带来显著贡献[20] * 锂电行业存在内卷现象 主要因供应端产能过剩严重 下游使用方集中 反内卷政策效果不明显[8] * 电解液及锂电添加剂行业自2022年下半年起价格迅速下跌 目前处于市场低位徘徊阶段 未来竞争将以技术为主[9]

业绩数据 - 2025年1 - 6月氟碳化学品产量61,683.00吨、销量56,760.34吨、销售金额248,415.85万元[2] - 2025年1 - 6月含氟锂电材料产量35,882.32吨、销量30,973.46吨、销售金额56,596.33万元[2] - 2025年1 - 6月氟碳化学品平均售价43,765.74元/吨，较2024年同期增长44.82%[5] - 2025年1 - 6月含氟锂电材料平均售价18,272.52元/吨，较2024年同期下降32.86%[5] - 2025年1 - 6月氟化锂平均采购价117,671.23元/吨，较2024年同期下降27.43%[5] - 2025年1 - 6月氢氟酸平均采购价9,810.26元/吨，较2024年同期增长8.68%[5] 市场情况 - 氟碳化学品受配额政策影响，价格持续上涨[3] - 含氟锂电材料受市场供需错配影响，价格走低[3] - 部分主要原材料受化工大宗原材料波动影响，价格波动较大[4] 企业合并 - 2024年完成中化蓝天集团100%股权、桂林蓝宇航空轮胎100%股权企业合并，重述上年同期财务数据[6]

化工新材料全景图谱 核心观点 - 文章构建了化工新材料领域的系统性分类框架，涵盖15大核心门类，旨在为行业提供全景式知识体系[2][3] - 强调材料分类的科学性与产业共识，列举数百种具体材料名称，形成可查询的"工业级材料字典"[3][6] - 突出材料在高端制造、新能源、电子信息等领域的战略价值，揭示技术演进方向与交叉创新潜力[2][54] 分类体系与关键材料 1. 高性能聚合物及复合材料 - **定义**：具有耐高温/高强/耐化学腐蚀特性的合成高分子，包括特种工程塑料（PEEK、PI、PTFE等）、高性能热固性树脂（环氧、BMI）及复合材料（CFRP、MMC、CMC）[5][6][7] - **典型应用**：航空航天结构件（碳纤维增强PEEK）、电子封装（环氧树脂）、耐腐蚀设备（PTFE衬里）[6][7] 2. 功能性高分子材料 - **核心功能**：分离（反渗透膜）、导电（PEDOT:PSS）、光电（OLED材料）、生物医用（PLA、PCL）及智能响应（温敏水凝胶）[11][12] - **技术突破**：钙钛矿太阳能电池中的有机电荷传输层材料效率提升至25%以上[12] 3. 有机硅与氟材料 - **有机硅**：硅橡胶（HTV/LSR）占全球有机硅消费量60%，应用于医疗器械与汽车密封[14] - **氟材料**：PTFE在5G基站高频PCB中作为介电材料，介电常数低至2.1[16][17] 4. 新能源关键材料 - **锂电池**：高镍NCM811正极能量密度达220mAh/g，硅碳负极理论容量超4200mAh/g[34] - **氢能**：全氟磺酸膜（Nafion）质子电导率>0.1S/cm，成本占燃料电池堆30%[34] 5. 电子信息材料 - **半导体制造**：EUV光刻胶分辨率达13nm，三氟化氮（NF3）纯度要求≥99.999%[30] - **封装**：高频覆铜板（PTFE基）介电损耗<0.002，满足毫米波通信需求[30] 6. 前沿探索材料 - **纳米材料**：石墨烯导热率5300W/mK，碳纳米管拉伸强度超50GPa[49] - **仿生材料**：贝壳结构仿生复合材料断裂韧性提升10倍[50] - **动态共价聚合物**：基于DA键的自修复材料修复效率>90%[51] 产业价值与动态更新 - 图谱定位为产业创新的底层支撑工具，将持续追踪新材料产业化进展（如钙钛矿材料、固态电解质）[58] - 强调材料体系交叉融合趋势，如生物基聚酰胺（Bio-PA）与可降解材料的环保属性升级[38][51]

展会基本信息 - 中国国际化工展精细化工展区将于2025年9月17日至19日在上海新国际博览中心举办[3] - 展位信息为133 > 1960 > 6711 侯经理[1][17] 展会定位与意义 - 精细化工是化工产业向高附加值、高技术含量发展的核心领域[3] - 展会作为全球化工行业重要盛会 汇聚全球顶尖精细化工企业、科研机构及行业专家[3] - 是链接创新技术与产业应用的重要平台 推动产业升级与创新发展[3][14] 展区技术亮点 - 重点展示电子化学品、医药中间体、特种涂料、胶粘剂、高性能助剂等高附加值产品[4] - 聚焦绿色催化工艺、生物基化学品、可降解材料、溶剂替代技术等可持续发展领域[5] - 展示纳米材料、石墨烯、特种高分子等前沿领域最新研发成果[6] - 呈现连续流化学、微反应器技术、AI配方优化等定制化与智能化生产工艺[7] 重要活动安排 - 主论坛为精细化工创新与产业化高峰论坛 探讨高端精细化学品国产替代等热点议题[9] - 技术研讨会涵盖电子化学品纯化、医药中间体合成、环保型助剂开发等细分领域[10] - 国内外企业将首发创新产品 提供技术合作与商业洽谈机会[11] 参展价值 - 对展商：拓展国内外市场 对接高端客户 提升品牌影响力[12] - 对观众：一站式了解行业趋势 发现新技术与新商机[13] - 对行业：加速技术转化 推动精细化工向高端化、绿色化迈进[14] 参展企业阵容 - 拟邀请巴斯夫、陶氏、杜邦、万华化学、浙江龙盛等国际巨头及细分领域领先企业[15]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1] 报告的核心观点 - 2025年上半年昊华科技归母净利润5.9 - 6.5亿元，同比增长59.3% - 75.5%，中值6.2亿元，同比增长67.4%；2025Q2归母净利润中值4.4亿元，同环比分别增长86.5%/135.6% [4] - 制冷剂高景气，公司制冷剂配额主要为R134a，销售旺季预计在第三季度，国内权益生产配额4.97万吨，占比23.8%，可充分享受景气 [5] - 特品受益于地缘不确定性，增长确定性较强；国际局部地缘冲突使矛盾格局固化，全球军费支出持续增长，2024年同比增长9.4%；公司相关业务以“技术壁垒高 + 配套不可替代”为核心竞争力，主要产品有望快速放量 [5] - 电子材料受益于集成电路行业扩张和面板行业增长，公司电子特气、电子大宗、含氟精细化学品有望持续增长；特种PTFE树脂可用于高频PCB基板，产能3.3万吨，1.8万吨在建项目基本建成，在特种PTFE赛道持续领跑 [6] - 预计公司2025 - 2027年归母净利分别为14.6/20.1/24.6亿元，对应7月14日收盘价25.05元，PE分别为22/16/13倍 [8] 相关目录总结 市场数据（2025年7月14日） - 收盘价25.05元，年内最高/最低35.33/23.57元，流通A股/总股本10.73/12.90亿，流通A股市值268.68亿，总市值323.14亿 [2] 基础数据（2025年3月31日） - 基本每股收益0.14元，摊薄每股收益0.14元，每股净资产13.80元，净资产收益率1.20% [3] 财务数据与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|7,852|13,966|16,847|20,277|24,318| |YoY(%)|-13.4|77.9|20.6|20.4|19.9| |净利润(百万元)|900|1,054|1,462|2,012|2,464| |YoY(%)|-22.8|17.1|38.7|37.6|22.5| |毛利率(%)|26.7|21.7|24.0|25.4|26.0| |EPS(摊薄/元)|0.70|0.82|1.13|1.56|1.91| |ROE(%)|10.5|6.3|7.9|10.1|11.3| |P/E(倍)|35.9|30.7|22.1|16.1|13.1| |P/B(倍)|3.8|1.9|1.8|1.6|1.5| |净利率(%)|11.5|7.5|8.7|9.9|10.1| [11][12] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|7533|12879|12924|14112|15951| |非流动资产|8229|17272|18596|19675|20602| |资产总计|15762|30151|31520|33787|36553| |流动负债|4275|9304|9521|10172|10886| |非流动负债|2929|3276|3311|3385|3460| |负债合计|7204|12580|12832|13558|14346| |少数股东权益|23|453|476|511|560| |股本|911|1290|1290|1290|1290| |资本公积|2573|8732|8732|8732|8732| |留存收益|5055|6990|7918|9157|10747| |归属母公司股东权益|8535|17119|18212|19719|21647| |负债和股东权益|15762|30151|31520|33787|36553| [13] 利润表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|7852|13966|16847|20277|24318| |营业成本|5760|10932|12806|15118|17985| |营业税金及附加|81|126|152|182|219| |营业费用|166|380|371|436|511| |管理费用|623|1003|1213|1450|1727| |研发费用|637|927|1112|1338|1605| |财务费用|2|51|56|55|46| |资产减值损失|-49|-185|-168|-162|-195| |公允价值变动收益|-0|2|0|1|1| |投资净收益|21|323|228|262|250| |营业利润|922|1154|1582|2199|2688| |营业外收入|245|231|257|250|246| |营业外支出|198|197|207|203|201| |利润总额|970|1188|1632|2246|2732| |所得税|69|83|147|200|219| |税后利润|900|1105|1485|2046|2514| |少数股东损益|0|51|24|34|50| |归属母公司净利润|900|1054|1462|2012|2464| |EBITDA|1517|2293|2537|3272|3918| [13] 现金流量表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|1092|738|2356|981|3486| |投资活动现金流|-951|-1989|-1991|-1813|-1832| |筹资活动现金流|-146|3702|-356|-325|-308| [13] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力：营业收入(%)|-13.4|77.9|20.6|20.4|19.9| |成长能力：营业利润(%)|-27.9|25.1|37.1|39.0|22.3| |成长能力：归属于母公司净利润(%)|-22.8|17.1|38.7|37.6|22.5| |获利能力：毛利率(%)|26.7|21.7|24.0|25.4|26.0| |获利能力：净利率(%)|11.5|7.5|8.7|9.9|10.1| |获利能力：ROE(%)|10.5|6.3|7.9|10.1|11.3| |获利能力：ROIC(%)|8.2|5.3|6.4|8.3|9.3| |偿债能力：资产负债率(%)|45.7|41.7|40.7|40.1|39.2| |偿债能力：流动比率|1.8|1.4|1.4|1.4|1.5| |偿债能力：速动比率|1.3|1.0|1.0|1.0|1.1| |营运能力：总资产周转率|0.5|0.6|0.5|0.6|0.7| |营运能力：应收账款周转率|2.8|4.7|4.7|4.7|4.7| |营运能力：应付账款周转率|3.1|3.3|2.8|3.2|3.6| |估值比率：P/E|35.9|30.7|22.1|16.1|13.1| |估值比率：P/B|3.8|1.9|1.8|1.6|1.5| |估值比率：EV/EBITDA|21.8|13.8|12.5|10.1|8.2| [13]

公司股价表现 - 6月4日收盘价10.58元 单日涨幅9 98% 市净率3 68 总市值45 87亿元 [1] - 2025年一季报显示2家机构合计持股1 77亿股 持股市值9 18亿元 [1] 公司主营业务与行业地位 - 主营业务为防腐涂料 桥梁涂料 石油化工涂料等工业涂料研发生产销售 [2] - 获评"中国涂料工业百年百强企业""2023年中国涂料影响力品牌"等多项行业荣誉 [2] - 入选2024年度中国涂料50强 中国涂料企业100强 亚太涂料企业70强 [2] 财务数据 - 2025年一季度营业收入7370 30万元 同比增长7 35% [2] - 同期净利润525万元 同比下滑53 16% 销售毛利率24 42% [2] 行业估值对比 - 公司PE(TTM)为负值 静态PE达2881 59倍 显著高于行业平均43 16倍 [3] - 市净率3 68倍与行业平均3 86倍基本持平 [3] - 总市值45 87亿元低于行业平均值77 61亿元 [3]