高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会在深圳宝安国际会展中心举办，近5000家企业参展，实物展品比例超过90% [1] - 首发首秀活动超过60场，首展展品占比达20%以上 [1] 国之重器与高端制造 - 中国航天、国家电网、中国船舶等巨头展示在航空航天、深海探测、能源安全等领域的关键技术突破，强调“自主可控” [2] - 大国重器产业链在打破国外垄断、实现零部件国产化方面取得突破性进展，数字化、智能化深度融入 [2] 电力设备与新能源 - 电力“五新”展区聚焦新型电力系统，展示新技术、新材料、新工艺、新装备及新服务 [3] - 宁德时代在电池技术上实现突破，应用范围扩展至生活生产多个层面，上海电气在制氢领域提供成熟解决方案 [3] - 电力设备技术实现不同领域与层次的智能互联，技术迭代速度惊人，工业领域更有利于智能电网技术的量产化与标准化推广 [3] - 在双碳目标下，光伏技术相对成熟，核能尚处初创发展阶段 [4] 半导体与集成电路 - 深圳2024年集成电路产量占全国14.8%，电子元器件交易额近千亿元 [5] - 华为首次集体展示鸿蒙系统、麒麟芯片、海思半导体和昇腾AI等半导体相关技术成果 [5] - 刻蚀设备国产化速度较快，中低端半导体材料如光刻胶、电子气体抛光液等已基本实现国产化，但高端材料国产化较难，需多个领域协同推进 [5] - 半导体板块初创企业利润偏低，宜采用相对估值法，建议采用哑铃型结构投资策略平衡风险 [6] 消费电子与智能化生活 - 亚洲消费电子展区展示“中国芯”与AIoT、智能硬件、可穿戴设备等创新产品的深度融合 [7] - 智能眼镜等产品融入AI技术，提供个性化服务，如自动调整屏幕亮度和色温，以及个性化近视管理方案 [7] - AI与艺术融合案例包括万花之境沉浸式数字艺术空间、全息透明瓶技术、类自然技术等 [7] - 消费电子产品健康化趋势明显，智能手环、手表等可监测心率、血压等生理指标并提供健康建议 [8] - 消费电子正从“单品智能”向“全屋互联”、“人-车-家”无缝生态体验方向演进 [8] 人工智能与机器人 - 人工智能与机器人展区展示具身智能、人形机器人及核心零部件全产业链创新 [10] - 赛博格机器人灵巧手拥有16个自由度，单指勾力10牛，承重30千克，满足所有工业化场景 [10] - 仿生机器人能模仿超90%的人的表情，运动控制和仿生交互技术国际领先，核心零部件高度国产化 [10] - 机器人产业商业化整体处于初级阶段，产业链生态正在构建，人才、技术、资金大力投入 [10] - 通过技术创新和整合，后续技术将迎来更快爆发期，服务场景和工业场景落地速度可能更快 [11] 低空经济与商业航天 - 低空经济与商业航天展区呈现“空天地一体”未来图景，涵盖从空中载体到地面保障的全产业链 [13] - 展示无人机物流、空中出租车、卫星互联网、太空旅游等技术，低空经济成为新质生产力增长极 [13] - 机器人产业早期企业利润微薄，核心任务是技术突破，判断企业潜力关键在于是否拥有核心技术 [13] 科技创新融合趋势 - 科技创新呈现跨领域、全链条融合聚变趋势，从国之重器到消费电子、人工智能到商业航天相互支撑协同演进 [14][15]

高交会概况 - 第二十七届高交会预计展览总面积达40万平方米，设置22个专业展区，预计专业观众超过45万人次 [1] - 预计将有近5000家企业参展，实物产品比例预计超过90% [2] - 实施"136"采购商计划，国际采购商占比10%，省内采购商占比30%，省外采购商占比60% [2] 核心科技展示 - 鸿蒙系统、麒麟芯片、昇腾AI、海思半导体等中国科技创新成果将首次在高交会集体亮相 [1] - 企业和科研机构将重点展示鸿蒙操作系统、麒麟芯片、开源鸿蒙技术创新场景、昇腾芯片及国产人工智能开源生态 [1] - 结合深圳"20+8"产业集群，聚焦人工智能、半导体与集成电路、低空与空天、新能源等战略性新兴产业 [1] 商业航天与低空经济 - 航天科技集团将在高交会全球首发中国太空游项目 [2] - 商业航天方面将展示长征系列火箭、柔性太阳翼、激光通信终端等系统级产品 [2] 国际化与交易促进 - 首次设立国际投资洽谈区和国际采购商对接区，邀请摩根士丹利、摩根大通、高盛集团、红杉资本、贝恩资本、沙特主权基金等国际投融资机构参与 [2] - 邀请通用、微软等知名企业到会采购，预计成交金额将再创新高 [2]

高交会概况 - 第二十七届高交会预计展览总面积达40万平方米，设置22个专业展区，预计专业观众超过45万人次 [1] - 预计将有近5000家企业参展，实物产品比例预计超过90% [2] - 实施“136”采购商计划，国际采购商占比10%，省内采购商占比30%，省外采购商占比60% [2] 重点展示技术与产业 - 鸿蒙系统、麒麟芯片、昇腾AI、海思半导体等中国科技创新成果将首次集体亮相 [1] - 结合深圳“20+8”产业集群，聚焦人工智能、半导体与集成电路、低空与空天、新能源等战略新兴产业 [1] - 重点展示开源鸿蒙技术创新场景、昇腾芯片、国产人工智能开源生态及自主可控技术产业生态 [1] 商业航天与低空经济 - 航天科技集团将在高交会全球首发中国太空游项目 [2] - 商业航天方面将展示长征系列火箭、柔性太阳翼、激光通信终端等系统级产品 [2] 国际化与交易促进 - 首次设立国际投资洽谈区和国际采购商对接区，邀请摩根士丹利、摩根大通、高盛集团、红杉资本、贝恩资本、沙特主权基金等国际投融资机构参与 [2] - 邀请通用、微软等知名企业到会采购产品、寻找伙伴，预计成交金额将再创新高 [2]

研讨会概况 - 深圳华强旗下华强半导体集团与华为在深圳联合举办“华强筑链昇腾万里”2025昇腾AI技术研讨会，聚焦边缘计算软硬件技术、应用场景及生态链建设 [2] - 研讨会吸引了超过150名技术专家及产业链上下游从业者参与 [2] - 华为昇腾产品线副总裁强调生态将持续深化开放，通过多元产品组合适配更多场景，并邀请更多从业者加入上下游生态链 [2] 公司战略与定位 - 华强半导体集团作为华为昇腾APN金牌合作伙伴，依托其三十余年行业经验，打造了中国本土最大的综合性电子元器件交易及服务平台 [2] - 公司积极融入国内AI生态建设，凭借广泛的客户基础、丰富的半导体产线资源及强大供应链平台投身昇腾AI业务 [2] - 华强半导体集团将以构建可落地闭环生态链为目标，联合硬件、算法及集成商伙伴，发挥其在信息链、设计链、资金链的资源优势 [4] 行业趋势与技术发展 - 边缘AI在技术进步、市场需求、政策牵引等多因素驱动下，被视为面向全产业的长期结构性机遇 [3] - 华为昇腾AI产业布局包括NPU芯片按“一年一代、算力翻倍”节奏推进，基础软件与CANN架构全面开源，边端侧算力硬件产品覆盖8T至560T算力区间 [3] - 学术研究提出将AI边缘计算节点部署于基站BBU侧，以“通信基站+边缘AI服务器+FPGA/GPU加速模块”构建AI-RAN新形态 [4] 生态合作与伙伴贡献 - 合作伙伴云尖信息基于智算基础设施领域的全域白牌自研实力与万卡集群制造经验，构建了数字化产品一站式技术服务平台 [5] - 合作伙伴小眼睛科技分享了FPGA与NPU异构协同在边缘AI中的应用价值研究成果 [5] - 深圳大学分享了通过“科教协同、产教融合”双驱协同模式培养集成电路实践创新人才的经验 [4]

**报告行业投资评级** 推荐(维持) [1] **报告核心观点** 华为昇腾AI凭借"超节点+集群"架构引领AI算力发展，在AI国产化趋势下有望持续受益。其全栈软硬件平台可对标英伟达，通过每年一代的芯片迭代、开源软件生态及自主可控的产业链优势，实现算力性能持续提升和生态扩张。[5][7][8] **分章节总结** 昇腾芯片与技术架构 - 昇腾处理器基于达芬奇架构，是全球首个覆盖全场景的AI芯片，具备高算力、高能效特性[15] - 昇腾910C集群CloudMatrix 384提供300PFLOPS BF16算力，性能达英伟达GB200 NVL72的1.7倍，内存带宽为2.1倍[25] - 截至2025年9月，Atlas 900 A3 SuperPoD超节点累计部署300多套，服务20多个行业客户[24] - 2026年将发布昇腾950/Atlas 950 SuperPoD（8192卡，8EFLOPS FP8算力），2027年推出昇腾960（15488卡，16EFLOPS FP4算力），保持每年一代、算力翻倍节奏[5][32][36] - 推出业界首款通算超节点Taishan 950（2026Q1）和企业级风冷AI超节点Atlas 850（2026Q4）[5][55][59] 软件生态与开源体系 - 2025年8月CANN全面开源，对标英伟达CUDA核心软件层，支持200+API，算子开发效率提升30%[5][94][95] - 昇思MindSpore 2023年全球市占率11%，支持DeepSeek等大模型训练，万亿参数模型性能提升20%[16][98][102] - MindStudio工具链实现训练性能提升340%，推理模型分钟级迁移[104][107] - 推理引擎MindIE支持吞吐提升50%，时延降低50%[108][110] 产业链与需求分析 - AI芯片占服务器价值量约70%，光模块、液冷、电源等零部件成长性较强[6] - 2024年中国加速芯片市场规模超270万张，其中国产品牌出货82万张，市占率30%[7][140] - 英伟达H20芯片在华受阻，国产替代空间打开[7][146] - 全球AI资本支出未来五年预计达3-4万亿美元，主权AI领域投资超1万亿美元[7] - 2025Q2阿里云收入334亿元（同比+26%），腾讯资本开支191亿元（同比+119%）[148][151] - 海外CSP资本开支高增：微软Q2支出242亿美元（同比+27%），亚马逊322亿美元（同比+83%）[152][155] 晶圆制造与自主可控 - 中美关税摩擦推动自主可控进程，2027年央企信息化系统需完成信创替代[130][131] - 台积电2025年推进2nm工艺，中芯国际位居全球晶圆代工第四[117][123] - 半导体产业链涵盖设计、制造、封测三环节，中国大陆企业在EDA、设备、材料等领域持续突破[116] 生态合作与智算中心 - 昇腾联合宝德、华鲲振宇等整机伙伴，以及凌华科技等IHV伙伴构建生态[85] - 已在北京、武汉、西安等12个城市建设昇腾智算中心，鹏城云脑II算力达1000P[87][88] - 华为灵衢互联协议实现组件资源池化，2025年9月开放灵衢2.0[5][76] *注：总结严格遵循要求，未包含风险提示、免责声明、评级规则及其他无关内容，所有数据均引用自报告原文*

产业规模与增长 - 2024年上海人工智能产业规模突破4500亿元，今年上半年同比增长12.3%，已提前完成"十四五"目标 [1] 政策支持与发展方向 - 上海正着力打造人工智能"上海高地"，坚持高质量发展导向，持续优化政策环境，夯实算力基础设施，强化模型与算法创新，构建开放协同的产业生态 [1] - 上海将进一步推动人工智能在更多场景实现规模化、商业化落地，为经济提质增效注入强大动力 [1] - 政策举措包括降低智能算力使用成本、扩大人工智能大模型应用、支持采购高质量语料等 [1] 技术前沿与生态建设 - 多模态被视为未来大模型发展的重要方向 [2] - 具身智能是人工智能发展的必然趋势，人形机器人是其重要载体 [2] - 华为将持续开放昇腾AI的基础软硬件平台，与运营商及产业链伙伴协同，共同推动智算服务高质量发展 [2] - 上海市已形成技术迭代、应用示范与产业升级相互促进的良性格局，并将继续推动人工智能与千行百业的深度融合 [2]

贸易摩擦与关税措施 - 2018年3月22日美国对500亿美元中国商品加征关税 [2] - 2018年4月2日中国对美国大豆、汽车等128项产品征收关税进行回击 [2] - 2018年7月6日美国对首批340亿美元中国商品加征关税落地，中国对波音飞机等产品加税 [2] - 2018年9月美国启动对2000亿美元中国商品加征关税，涵盖家具、海鲜等产品 [2] - 2019年5月10日美国将2000亿美元中国商品关税税率从10%上调至25% [4] - 2025年4月4日中国财政部对美国商品加征34%的关税以匹配互惠原则 [6] 供应链与产业调整 - 工厂调整供应链并向东南亚转移 [2] - 美国零售商清理库存，中国义乌市场转向欧盟销售 [2] - 工厂工程师测试自动化设备以减少对进口芯片的依赖 [4] - 中国企业转向中芯国际，张江高科优化芯片架构以应对高性能AI芯片禁令 [4] 科技限制与自主发展 - 2019年5月15日华为被列入美国实体清单，2020年5月15日无法使用安卓系统，鸿蒙系统上线 [8] - 2020年8月美国禁止投资中国科技公司 [8] - 2022年10月7日美国实施半导体出口限制，南京江北新区工厂加班组装光刻胶产线 [4] - 2023年8月美国禁止高性能AI芯片对华出口 [4] - 2025年5月14日美国警告盟国禁用华为昇腾AI，深圳发布麒麟9020芯片，8月20日Pura 80手机上市 [6] 能源战略与基础设施建设 - 2024年清洁能源投资超过6250亿美元，太阳能和风能领域领跑 [10] - 2025年上半年风能和太阳能发电量达2073TWh，超过核能和水电总和，并在3月超过煤电总和 [10] - 2024年12月中俄西伯利亚力量管道中国段完工 [10] - 2025年9月2日签署西伯利亚力量2号管道协议，进行雅库特至布拉戈维申斯克段的勘探 [10] - 2025年第三季度中俄管道日供天然气38亿立方米 [10] - 内蒙古呼和浩特风电场和新疆吐鲁番光伏项目推进，秦山核电站调整输出功率 [8] 金融与国际合作 - 2022年2月24日俄乌冲突后，美国冻结3000亿美元俄罗斯资产，4月扩展二级制裁 [6] - 中国央行调整外汇储备，加速人民币结算进程 [6] - 2024年3月中国与伊朗签署25年合作协议，推进戈壁管道铺设 [6] - 2025年3月30日中韩日贸易部长五年来首次会晤，讨论三边自贸协定 [12] - 2025年9月1日中俄伊共同拒绝欧洲恢复对伊朗制裁，强调结束非法单边制裁 [12] - 2025年4月25日伊朗与俄罗斯同意55亿立方米天然气供应，俄罗斯可能资助伊朗核电站 [12] - 2025年6月12日伊朗与俄罗斯达成20年战略合作，俄下院4月批准，伊下院上月通过 [14] - 2025年7月14日俄伊签署伙伴协议，建立贸易能源安全联盟以规避经济压力 [14] - 2025年8月28日中俄印形成能源三角，俄罗斯石油买家超过中国 [14] 海军发展与军事能力 - 中国海军总吨位超过美国，2025年9月六航母计划曝光 [12] - 2025年7月山东舰在南海编队训练，歼-15战机电磁弹射起飞 [12] - 2025年9月福建舰穿越台海，进行雷达锁定和KJ-600预警机训练 [12] - 马六甲入口有054A型护卫舰巡逻，进行声呐监听 [12] - 2025年8月31日江南造船厂新舰下水，9月22日福建舰完成弹射测试和歼-35战机回收 [12] - 2025年8月15日辽宁舰、山东舰、福建舰在太平洋巡航，展示抗美能力 [20] - 2025年8月27日海军越过第二岛链，蓝水海军能力延伸 [20] - 2025年9月23日福建舰获得电磁弹射回收能力，实现三型固定翼舰载机起降，标志中国进入三航母时代 [20] 导弹与战略威慑力量 - 2025年6月东风-41洲际弹道导弹在秦岭山洞基地完成校准 [16] - 2025年7月DF-26D导弹在戈壁试射，载车机动且弹头掠海击中靶船 [18] - 2025年9月2日DF-27导弹在阅兵中展示 [18] - 2025年9月3日胜利日阅兵展示DF-5C洲际弹道导弹，具备全球覆盖和快速响应能力 [18] - 2025年9月4日核三叉戟力量亮相，包括九种陆基洲际弹道导弹如DF-5A/B/C、DF-27等 [18] - DF-61洲际弹道导弹射程达7456-9320英里，DF-26D为高超音速反舰导弹，配备250个发射器且每个可搭载双弹 [18] - 东风系列形成远程、中程、近程一体化体系，在近海2000公里范围内具备优势 [20]

行业投资评级 - 行业投资评级为优于大市 [1] 核心观点 - 人形机器人仍处于从0到1的早期阶段 核心重点跟踪产业的技术进展及变化 除人形机器人头部企业特斯拉进展稳步推进外 领先企业Figure同样进展快速 融资重点推进制造的规模化扩张 家庭与商业场景应用的落地以及大规模数据收集 持续看好人形机器人的长期投资机会 建议从价值量和卡位上把握空间&确定性 从股票弹性上寻找增量环节 [2] - AI算力需求持续旺盛 微软在英国投资300亿美元建AI基础设施 各国政府与科技巨头仍将在未来数年保持高强度投资 AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线 建议重点关注未来1-2年基本面斜率最大的AI液冷环节 其余关注AI数据中心用电的燃机环节和制冷环节 [3] 重点事件及点评 - Figure完成10亿美元C轮融资 投后估值达390亿美元 本轮融资由Parkway Venture Capital领投 英伟达 麦格理资本 英特尔资本等机构跟投 融资主要用于推动FigureAI平台Helix和BotQ制造体系的规模化扩张 推动人形机器人在家庭与商业场景的应用 构建下一代GPU基础架构以及启动大规模数据收集工作 [1][18] - 微软宣布在未来四年内投资超过300亿美元（约220亿英镑）扩建其在英国的云与AI设施 并与英国初创公司Nscale合作建造一台拥有超过2.3万个先进图形处理器（GPU）的英国最大超级计算机 投资核心部分用于扩建微软在英国的数据中心版图以应对客户对AI技术迅速增长的需求 [3][19] 行业动态 - 人形机器人领域：华为官宣昇腾AI 具身智能新动向 汉威科技动捕服开启人机交互新篇章 智元灵犀X2完成韦伯斯特空翻 智元机器人Genie Trailblazer计划全球招募 舞肌科技发布第一代Wuji Hand灵巧手 Figure完成超10亿美元C轮融资 日本商社兼松最早将于2027年在全球首次量产球形齿轮 宇树发布开源世界模型 [4] - 3C领域：Meta推出旗下首款内置显示屏的智能眼镜 起售价799美元 [4] - AI基建领域：2025华为全联接大会公布昇腾AI芯片三年发展路线图 英伟达要求供应商开发微通道水冷板（MLCP） [4] 政府新闻 - 科技部正在推动人形机器人在汽车制造 物流搬运 电力巡检等场景加速落地应用 [5] - 微软 OpenAI等美国科技巨头宣布在英国进行数百亿美元的科技基础设施投资计划 [5] - 江苏扬州瞄准助力低空经济发展 "低空经济产业学院"揭牌启航 中信海直开启合肥战略合作 首飞跨城货运航线 [5][23] 公司动态 - 均胜电子发布机器人AI头部总成与基于Jetson Thor的全域控制器 [7] - 兴业科技与能斯达签署战协拟共同研发柔性电子皮肤 [7] - 铁流股份与长三角哈特研究院共建实验室布局人形机器人关键零部件 [7] - 露笑科技控股子公司与开普勒机器人及头部跨境电商签战略协议 [7] 行业投资观点 - 人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性 优选特斯拉产业链核心供应商或实力强卡位好的公司 股票弹性上重点寻找增量环节 重点关注关节模组 灵巧手 减速器 丝杠 关节轴承+连杆 电机 本体及代工 散热 传感器 设备等环节 [8] - AI基建：重点关注AI液冷环节 燃机环节和制冷环节 [8] - 自主可控-国产化率低：重点关注通用电子测量仪器 半导体产业链和X射线设备核心器件 [8] - 低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行 全国低空交通"一张网"项目启动 统一标准构建空管网络 整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节 [9] - 智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从0到1放量 长期来看智能焊接机器人市场近千亿 [9] - 3D打印：3D打印作为增材制造技术 在制造领域有实现复杂结构 轻量化 缩短研发周期等优势 随技术成熟将在航空航天 3C等各领域实现应用打开市场空间 [9] - 核聚变：核聚变是能源变革的长期方向 首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展 [9] - 商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网 海外卫星应用成果显著 整体产业化进展加速 [9] 重点公司推荐 - 人形机器人产业链：飞荣达 龙溪股份 唯万密封 恒立液压 汇川技术 绿的谐波 蓝思科技 兆威机电 雷赛智能 信捷电气 伟创电气 步科股份 中坚科技 永创智能 博众精工 汉威科技 秦川机床 奥普特 东华测试 国机精工 华翔股份等 [2][8] - AI基建产业链：飞荣达 高澜股份 同飞股份 南风股份 奕东电子 应流股份 豪迈科技 联德股份 汉钟精机 冰轮环境等 [3][8] - 自主可控产业链：普源精电 鼎阳科技 优利德 川仪股份 汇成真空 唯万密封 奕瑞科技等 [8] - 低空经济产业链：应流股份 宗申动力等 [9] - 智能焊接机器人产业链：柏楚电子 [9] - 3D打印产业链：铂力特 华曙高科 南风股份 [9] - 核聚变产业链：应流股份 江苏神通 海陆重工 [9] - 商业航天产业链：广电计量 应流股份 上海沪工 [9] 市场表现 - 人形机器人相关公司近一周市场表现：绿的谐波上涨12.83% 鸣志电器上涨14.87% 汇川技术上涨8.63% 兆威机电上涨16.72% 中坚科技上涨14.42% 震裕科技上涨0.77% 伟创电气上涨17.55% 龙溪股份下跌4.96% 汉威科技下跌1.50% 蓝思科技下跌6.08% [17] - AI基建相关公司近一周市场表现：汉钟精机上涨5.21% 冰轮环境上涨7.49% 应流股份上涨1.75% 豪迈科技上涨4.09% [17]

合作项目与战略定位 - 深圳人才集团与华为公司在2025年9月华为全联接大会上联合宣布成立“星辰·联合创新实验室”，聚焦数智人才培养方案创新与科研中心建设[3] - 全球数智人才发展创新基地由深圳市人社局政策引领、华为公司技术赋能、深圳人才集团运营支撑共同打造，旨在应对数智人才短缺问题[1] - 基地定位为全球数智人才培养标杆、华为全球实训基地支持中心和数智人才培养创新中心，构建完善的发展创新服务体系[3] 人才培养目标与规划 - 基地计划在“十五五”期间培养超过20万名高质量数智人才[1][4] - 基地一期计划每年培养1.5万人，二期扩展至每年培养4万人[4] - 基地首批招生面向技术人员、企业管理者、数智布道师、高校学生等多类人群，提供从底层技术到认证体系的全程赋能[3] 基础设施与课程体系 - 基地一期将建设昇腾、鸿蒙和新一代联接技术三大实训中心，设有7间实训教室、超过10个培训场景和40余个培训项目[4] - 实验室将整合华为在昇腾AI、鸿蒙生态、5G等领域的核心资源，计划研制发布超过30项新职业与课程标准[3][4] - 基地构建“招生-培训-认证-就业/创业-标准输出”全链条闭环体系[4] 行业背景与战略意义 - 基地的建立是响应国家“大规模职业技能提升培训行动”和实施人才强国战略的具体举措[6] - 基地旨在输出具备实战能力的数智人才，为中国乃至全球数字经济发展提供支撑[6] - 公司强调AI的本质是赋能而非取代，致力于成为“数智时代的人才反应堆”[3]

公司业务合作 - 公司作为昇腾金牌合作伙伴 正持续推进与华为昇腾的业务合作 [2] - 未来将充分发挥分销实力和应用方案开发能力 促进昇腾AI的端侧应用 [2] - 重点合作领域包括工业检测 智能色选 自主移动机器人和低空飞行器 [2] 投资者关注点 - 投资者关注上半年与华为昇腾合作销售占比情况 [2] - 投资者询问后续是否会加大合作力度 [2]