报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年12月12日转债百元拟合溢价率升至31.82%，高平价占比增多，过往曲线拟合方法适用性存疑，拟合溢价率算法需重新探讨；拟合曲线凸性增强，转股溢价率分布更极致，计算或需关注平价极端值，指数形式拟合溢价率函数曲线或更适用；展望2026年权益市场或积极，可关注拟合方法调整 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、拟合溢价率曲线形态变迁，可关注结构差异 - 转债估值抬升平价分布变动，截至2025年12月12日，转债百元拟合溢价率抬升至31.82%，高平价占比增多，拟合溢价率算法需重新探讨 [10] - 拟合溢价率曲线可更直观总结市场估值水平，“百元拟合转股溢价率”指标更稳健、受异常值影响小，但函数形态选择影响计算结果 [14] - 拟合溢价率曲线凸性增强，与2024年底比，平价右移，高平价转债估值更稳定，低平价估值溢价抬升快，平价变化使模型偏移致百元溢价率计算偏差 [15] - 转股溢价率分布更极致，低平价组别溢价率抬升斜率陡，高平价组别溢价率近似翻倍，中等平价组波动小，过往三次反比例函数不匹配当前市场，需函数形态变迁 [17] - 计算需关注平价极端值，常见70 - 130区间适用性减弱，可考虑指数形式函数拟合，其可用范围向两端拓宽 [19] - 平价整体向上趋势下，指数形式拟合溢价率函数曲线或能更好反映高平价区间溢价率分布，兼顾低价高估样本特征，2026年权益市场或积极，可关注拟合方法调整 [25] 二、市场复盘：转债周度微涨，估值基本持平 （一）周度市场行情：转债市场微涨，权益板块多数回调 - 上周主要股指多数上涨，上证综指降0.34%，深证成指涨0.84%，创业板指涨2.74%，上证50指数降0.25%，中证1000指数涨0.39%，中证转债指数涨0.20%；已发行未到期可转债400支，余额规模5410.96亿元，部分转债未上市或待发行 [26] - 从申万一级行业指数看，上周权益市场多数回调，通信、国防军工等上涨居前，家用电器、基础化工等下跌居前；转债市场涨跌参半，建筑材料、国防军工等涨幅居前，食品饮料、传媒等跌幅居前 [30] - 热门概念上，上周各概念表现不一，上涨点位贡献、核聚变等上涨居前，抗生素、拼多多合作商等下跌居前 [31][33] （二）估值表现：各评级及规模转债溢价率多数抬升 - 转债收盘价加权平均值为132.26，较前周周五跌0.01%；偏股型转债收盘价升2.02%，偏债型降0.34%，平衡型降0.10%；120 - 130区间占比提升明显，价格中位数降0.21%；转债市场百元平价拟合转股溢价率为31.82%，较前周五降0.01pct [35] - 从评级和规模看，各评级及规模转债溢价率多数抬升，A + 评级升2.43pct，3亿以下（含3亿）升4.4pct；从平价区间看，110 - 120（含120）元平价区间转股溢价率升1.47pct较明显 [35] 三、条款及供给：2只转债公告强赎，总待发规模约124亿 （一）条款：上周2只转债公告强赎，3只转债董事会提议下修 - 截至12月12日，英搏、沪工转债公告提前赎回，博俊转债公告不提前赎回，翔丰、凯盛、金钟、福蓉、博23转债公告预计满足强赎条件 [55] - 截至12月12日，上周本钢、锦浪转02、宏川转债发布董事会提议向下修正议案公告，无转债公告下修结果；15支转债公告不下修，11只转债公告预计触发下修 [55] （二）一级市场：上周天准、神宇、澳弘转债发行，总待发规模约125亿 - 上周天准、神宇、澳弘转债发行，规模合计19.52亿元，茂莱、瑞可转债上市，规模15.63亿元，鼎捷转债于12月15日上市，规模8.28亿元 [58] - 上周无新增董事会预案、3家新增股东大会通过、2家新增发审委审批通过、1家新增证监会核准，较去年同期分别+0、+3、+0、+1 [60] - 截至12月12日，4家上市公司拿到转债发行批文，拟发行规模41.67亿元；通过发审委的有8家上市公司，合计规模83.14亿元；上周无新增董事会预案 [65]

证券代码：605058 证券简称：澳弘电子 公告编号：2025-058 ■ 凡参与澳弘转债网上申购的投资者持有的申购配号尾数与上述号码相同的，则为中签号码。中签号码共 有58,301个，每个中签号码只能认购1手（1,000元）澳弘转债。 特此公告。 常州澳弘电子股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 网上中签结果公告 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《常州澳弘电子股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券发行公告》，发行人常州澳弘电子 股份有限公司及本次向不特定对象发行可转换公司债券的保荐人（主承销商）国金证券股份有限公司于 2025年12月12日（T+1日）主持了常州澳弘电子股份有限公司向不特定对象发行A股可转换公司债券 （以下简称"澳弘转债"）网上发行中签摇号仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在有关单位代 表的监督下进行，摇号结果经上海市东方公证处公证。 现将中签结果公告如下： 发行人：常州澳弘电子股份有限公司 保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公 ...

澳弘电子公告称，公司向不特定对象发行5.80亿元可转换公司债券"澳弘转债"已获证监会同意注册。原 股东优先配售及网上申购于2025年12月11日结束，原股东优先配售5.22亿元，占比89.95%；网上社会公 众投资者获配0.58亿元，占比10.05%，网上中签率为0.00065988%。网上投资者申购中签后，需在12月 15日确保资金账户有足额认购资金，不足部分视为放弃，由主承销商包销。本次发行认购金额不足部分 也由主承销商余额包销，包销比例原则上不超30%。澳弘转债上市时间将另行公告。 ...

免责声明 ● 星期四 12月 S Catina O 今日申 ... 今日中签缴 .. 令日 今日无新股 债 神宇转债 370563 网 39.31 转股价(元) 100.00 神宇股份 正股名称 发行价(元) 债券评级 AA- 债 澳弘转债 713058 团 34.04 转股价(元) 100.00 澳弘电子 正股名称 发行价(元) 债券评级 AA- 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 ...

每经AI快讯，12月11日，"澳弘转债"、"神宇转债"今日申购，申购代码分别为713058、370563。 ...

鹰19转债即将到期 - 鹰19转债（代码110063）的最后交易日为2025年12月9日，最后转股日为2025年12月12日 [3][9] - 截至2025年12月8日，该转债现价为112.622元，但其转股价值仅为97.16元，存在15.92%的转股溢价率 [1][9] - 该转债的税前赎回价为111.000元，当前价格略高于赎回价 [9] - 该转债剩余规模为0.785亿元，占正股流通市值的0.73% [1][9] - 历史数据显示，该转债最低价曾达64.041元（2024年6月21日），最高价曾达128.440元（2021年9月13日） [1] 可转债市场近期动态 - 多只可转债即将进入最后交易日或满足强赎条件，例如Z宏发转、Z城转债、Z电转02的最后交易日为2025年12月8日 [7] - 部分可转债公告不下修转股价，例如宏图转债公告不下修，万孚转债调整不向下修正期限并从2025年12月9日重新起算 [3][5] - 有新债即将申购，澳弘转债和神宇转债将于2025年12月11日申购 [3] - 柳药转债的最后交易日为2026年1月12日 [3] 可转债持仓信息 - 鹰19转债的前十大持有人包括机构与个人投资者，其中青岛观澜投资管理有限公司持有127.94万张，为最大持有人 [2] - 其他主要持有人包括博时基金旗下产品、中信银行-太平丰泰基金、UBS AG以及睿郡资产、深高私募等私募基金产品 [2] 即将到期或强赎的可转债列表 - 一批可转债因触发强赎条款即将停止交易，其现价均大幅高于强赎价，转股价值也普遍高于强赎价，例如中旗转债现价310.225元，强赎价100.805元，转股价值311.11元 [7] - 另一批可转债因到期而将停止交易，其现价普遍接近或略高于到期赎回价，但部分转债转股价值显著低于现价，存在较高溢价，例如建工转债现价112.848元，赎回价113.000元，转股价值仅95.58元 [9] - 鸿达退债情况特殊，现价仅16.764元，但赎回价高达118.000元，转股价值极低仅2.56元，其剩余规模3.287亿元占正股流通市值比例高达106.02% [9]