1月A股市场整体表现 - 截至1月30日，A股主要指数整体震荡走高，沪指月内累计涨3.76%，深证成指累涨5.03%，创业板指累计涨4.47% [4] 1月十大牛股排名及涨幅 - 在剔除近半年上市新股后，1月十大牛股涨幅均超110%，其中2股涨幅超过200% [2] - 涨幅最大的是志特新材，累计涨幅234.08%，其次为锋龙股份，累计涨幅213.97% [2][5] 月度涨幅排名前十股票列表 - 志特新材：月度涨幅234.08% [5] - 锋龙股份：月度涨幅213.97% [5] - 湖南白银：月度涨幅175.14% [5] - 普典股份：月度涨幅140.55% [5] - 四川黄金：月度涨幅137.54% [5] - 白银有色：月度涨幅133.68% [5] - 通源石油：月度涨幅133.33% [5] - 连城数控：月度涨幅130.47% [5] - 晓程科技：月度涨幅122.33% [5] - 可川科技：月度涨幅118.92% [5] 志特新材 (涨幅第一：234.08%) - 公司1月份累计涨幅达234.08%，其中有7个交易日录得20%涨停，并在1月5日至12日连续6个交易日20%涨停 [6] - 由于涨幅过大，公司于1月13日起停牌核查，并于1月15日公告澄清，其业务不涉及AI、人工智能、量子科技、机器人及商业航天领域，亦未形成相关收入 [6] - 公司主营业务为铝模、防护平台、装配式预制件等产品的研发、生产与销售，自上市以来未发生变化 [6] - 1月21日，公司再次公告称股价严重偏离基本面，存在“击鼓传花”效应和短期大幅下跌风险，并提示若股价进一步异常上涨可能再次申请停牌核查 [6] 锋龙股份 (涨幅第二：213.97%) - 公司股价大涨源于优必选（“人形机器人第一股”）的收购公告，优必选计划以“协议转让+要约收购”方式收购其43%的股份，若完成，控股股东将变更为优必选 [7] - 1月份公司共收获12个涨停板，期间因股价异常波动停牌，复牌后再次连续涨停，自2025年12月25日至2026年1月23日已连续17个交易日涨停 [7] - 由于累积巨大交易风险，公司于1月26日起停牌核查 [7] - 公司的异常交易行为已引发监管关注，深交所对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [7] - 公司成立于2003年，主营业务为园林机械发动机及电动整机、液压控制系统和汽车零部件的研发 [8] 湖南白银 (涨幅第三：175.14%) - 公司1月份有7个交易日涨停，其股价强势表现与整个贵金属板块行情密切相关 [9] - 公司在异动公告中表示，近期经营情况正常，内外部环境未发生重大变化，并提示近期国际银价涨幅较大，其白银产品未来市场价格能否维持高位存在不确定性 [9] - 公司主营白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品的冶炼和销售 [10]

公司2025年业绩表现 - 公司预计2025年全年归母净利润为7.50亿至9.00亿，同比增长55.7%至86.8% [4] - 公司预计2025年全年扣非净利润同比增幅高达131.6%至178.0% [4] 主营业务结构与财务表现 - 公司主业为固废危废资源化利用，2025年上半年该业务实现收入52.05亿，占总营收近8成 [6] - 2025年上半年，公司固废危废资源化利用业务毛利率为13.41%，同比增加4.65个百分点 [8] - 2025年上半年，公司环保运营服务业务毛利率为49.71%，同比增加2.59个百分点；环保工程业务毛利率为12.35%，同比下降4.26个百分点 [8] - 公司资源化利用的最终产成品以铜为主，2024年实现冰铜、粗铜销量8.03万吨，电解铜5.37万吨 [10] 金属价格与行业背景 - 2025年LME铜价全年涨幅超40%，年末突破12,000美元/吨，创2009年以来最强劲年度表现 [13] - 铜价上涨源于供需错配：供给端受全球主要铜矿生产受阻影响，需求端受AI数据中心与新能源汽车等领域带动 [15] - 2025年贵金属价格涨幅显著，金价全年涨幅在6成左右，银、铂市价翻倍 [16] - 市场对2026年铜价预期乐观，摩根士丹利预测基准情景10,650美元/吨、乐观情景12,780美元/吨，高盛预测价上调至11,400美元/吨 [15] 业务模式对比与优势 - 公司资源化炼铜业务2025年上半年毛利率为13.4%，高于完全依赖外购矿石的冶炼企业（如江西铜业阴极铜毛利率3.8%），但低于拥有自有矿山的冶炼模式（如紫金矿业自有矿山电解铜毛利率46.8%） [19][22][24] - 资源化模式不受自然禀赋限制，在扩张灵活性上具备明显优势 [25] 产能扩张与国际化进展 - 2024年，公司金属资源化牌照的危废处理能力合计96.035万吨/年，较2023年的78.535万吨/年扩张约22.3% [26] - 产能增量主要来自金昌高能二期（贵金属产能为主）和珠海新虹项目（冰铜及铜粉产能） [26] - 公司资源化利用板块已基本完成国内产能建设，未来增长将更多依靠海外业务发展 [26] - 公司已在东南亚、拉丁美洲、非洲等地初步建立危废原料供应渠道 [27] - 2025年11月，公司拿下泰国北大年府垃圾焚烧发电项目（处理规模500吨/日），实现首个海外项目中标 [29] 财务状况与融资计划 - 截至2025年9月末，公司账面货币资金17.8亿，同期短期借款66.9亿，长期借款45.2亿 [29] - 公司已审议通过赴港上市计划，旨在推动国际化布局并开辟新的融资渠道 [29]

事件概述 - 高能环境控股子公司重庆耀辉环保有限公司因污染环境罪收到刑事判决书 被判处罚金及赔偿合计近2000万元 [1] - 事件源于2024年10月相关部门检查发现重庆耀辉多处水池、雨水排口重金属含量超标 存在将未经处理的生产废水、初期雨水通过雨水管网非法排入外部环境的情形 [1] - 2025年5月 重庆耀辉与重庆市生态环境局签订生态环境损害赔偿协议 并已支付应急处置费、鱼类资源损失、沉积物环境损害、司法鉴定费等共计1587.762518万元 [1] 法律判决与处罚详情 - 重庆市渝北区人民法院判决被告单位重庆耀辉犯污染环境罪 判处罚金400万元(罚金已缴纳) [2] - 被告人曾某、牟某某、黄某、黄某某、肖某某、高某某、周某某、李某某犯污染环境罪 判处1年2个月至4年不等有期徒刑(部分适用缓刑)并处不同罚金 [2] - 禁止被告人肖某某、高某某、周某某、李某某在缓刑考验期限内从事与污染物排放有关的经营活动 对供犯罪使用的潜水泵1台、抽水机2台、消防水带30卷予以没收 [2] - 重庆耀辉被判处罚金及支付各项赔偿共计1987.762518万元 [3] 对公司财务与经营的影响 - 上述罚金及赔偿总额约占公司最近一期经审计净资产的0.22% 约占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的4.13% [3] - 公司公告称本次事件未对公司财务方面和正常生产经营产生重大不利影响 所涉罚金及各项赔偿已全部支付完毕 [3] - 重庆耀辉已于2025年8月完成整改验收 实现复工复产 目前经营正常 [3] 公司主营业务与近期业绩 - 高能环境主营业务是固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程 主要产品包括电铅、析出铅、阴极铜、精铋、粗金、金锭、粗银、银锭、铂、钯、冰铜、粗铜、冰镍等合金 [3] - 2025年三季报显示 公司营业收入为101.6亿元 同比下降11.28% 归母净利润为6.46亿元 同比上升15.18% 扣非归母净利润为5.99亿元 同比上升29.03% [3] - 其中第三季度 公司营业收入为34.6亿元 同比下降11.41% 归母净利润为1.44亿元 同比下降1.05% 扣非归母净利润为1.45亿元 同比上升177% [3] 公司股票市场数据 - 截至公告日 公司股票今开7.70元 最高7.84元 昨收7.65元 最低7.65元 [4] - 成交额2.40亿元 总市值117.59亿元 换手率2.04% [4]

核心财务表现 - 前三季度公司实现营业收入726.43亿元，同比增长5.21%，其中第三季度单季营业收入280.84亿元，同比大幅增长70.72% [2] - 前三季度利润总额9.83亿元，同比增长30.14%，第三季度单季利润达5.5亿元，同比增幅高达1018.02% [2] - 利润大幅增长主要受金属价格回升与产销规模扩张双重驱动 [2] 主要产品产量 - 前三季度铜锌铅三大主力金属总产量达61.2万吨，同比增加4.78% [2] - 阴极铜产量29.61万吨，同比增加7.93%；电锌、精锌产量29.63万吨，同比增加0.39%；电铅产量1.96万吨，同比增加34.27% [2] - 贵金属板块增势显著，黄金产量1.91吨，同比增加56%；白银产量435.62吨，同比增加20.37% [2] - 产量提升得益于优化生产经营管控模式、强化工艺操作以及外购粗金、粗银加工规模扩大 [2] 主要产品销量 - 前三季度铜锌铅销量（不含贸易）达57.93万吨 [3] - 铜销量29万吨，同比增加2.26%；锌销量27万吨，同比增长22.56%；铅销量1.93万吨，增长33.10% [3] - 黄金销量突破19.03吨，同比激增102.73%，银销量419.1吨，增长21.69%；硫酸销量131.41万吨，同比增加12.94% [3] 资源储备与业务布局 - 公司业务覆盖铜、锌、铅、金、银等有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易全产业链 [3] - 境内矿山保有铜铅锌金属量781.48万吨，黄金12.42吨 [3] - 境外全资子公司第一黄金集团有限公司拥有黄金资源量约799.89吨，全资子公司Serrote Participaes S.A.持有铜资源量70.4万吨，形成覆盖国内外的多元化资源保障体系 [3] 新材料与新能源业务进展 - 公司积极布局新材料与新能源赛道，延链补链强链 [4] - 白银有色长通电线电缆有限责任公司微细电磁线年产能达2万吨 [4] - 参股企业甘肃德福新材料有限公司的高档电解铜箔产能规模已达7万吨 [4] - 参股公司白银时代瑞象新材料科技有限公司磷酸锰铁锂正极材料一期2万吨项目建成投产 [4] - 参股公司甘肃银石中科纳米科技有限公司一期5000吨纳米氧化锌生产线于2025年7月份建成试生产 [4]

公司股价表现 - 10月20日公司股价跌停 [1] - 公司股价自年内低位最大涨幅达176% [1] 公司财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业总收入45.29亿元，同比增长35.59% [4] - 2025年上半年公司归母净利润为6219.69万元，同比增长7.01% [4] - 公司主要产品包括白银、银深加工产品、黄金、电铅及综合回收产品 [4] 白银价格动态 - 今年以来白银价格一路飙升，但近期出现下挫 [2] - 美国现货银价在上周五单日下跌6% [3] - 贵金属价格在上周五快速下跌，金价一度跌破4200美元/盎司 [3] 白银行业供需分析 - 工业用途预计将成为今年白银需求的最大来源 [4] - 光伏、新能源车等科技领域对白银需求旺盛 [4] - 银矿开采成本显著上升，加剧供给压力，推动价格上行 [4] - 白银兼具价值储藏和工业用途功能 [4]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入445.59亿元 归属于上市公司股东的净利润达4.33亿元[1] - 在有色金属行业复杂环境下展现出较强的经营韧性[1] 核心产品产量 - 累计采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量13.05万吨 其中精矿含铜3.18万吨 精矿含锌8.36万吨 精矿含铅1.49万吨 精矿含钼174吨[1] - 冶炼系统生产铜锌铅金属产品总量42.62万吨 其中生产阴极铜19.7万吨 生产电铅1.38万吨 生产锌产品21.54万吨[1] - 生产黄金11,773千克 生产白银270.54吨 生产硫酸107.46万吨 核心产品产量保持稳定水平[1] 重点项目建设进展 - 绿色选矿药剂技术改造项目(一期)进展顺利 黄药一车间1.5万吨生产线已正式投产 黄药二车间1.5万吨生产线正按计划推进建设[2] - 铜冶炼智能工厂项目建设取得阶段性成果 已完成28个子项目施工 正集中推进IT资源建设 锅炉烟尘自动输送等配套工程[2] 国内外矿产项目推进 - 首信秘鲁公司2尾矿库第二阶段排放一期筑坝及配套工程已建设完成 获秘鲁能矿部下属矿业总局批复的排放运营许可并正式投用[2] - 第一黄金Gedex矿山资源回收项目一 二阶段已建成投运 斜坡道子项目正在建设[2] - 新疆富蕴县索尔库都克铜矿2号尾矿库工程正实施尾矿坝主体工程 预计2025年12月建成[2] - 厂坝铅锌矿黑潭沟尾矿库工程正推进排洪隧洞 永久道路及清基工程建设[2]

2024年度行动方案落实情况 - 通过勘探和并购双轮驱动 采矿范围内生产勘探资源量同比提升20% 铅锌金属资源增储48.27万吨[1] - 矿山铅锌精矿完全成本稳定保持行业前1/4分位 冶炼锌产品完全加工成本实现五年连降[1] - 实现矿山铅锌精矿金属产量28.98万吨 营业收入210.56亿元 归母净利润12.93亿元 经营性净现金流入23.66亿元[1] - 获中国有色金属工业科学技术奖一等奖4项 新增专利132件 培育核心专利群组3个 3个主产品入选云南省制造业单项冠军[2] - 实现超深井采矿应用 国内铅锌矿山首家实现全流程智能化采矿工艺流程场景应用[2] - 取得中国有色金属行业首份锌锭和粗铅产品碳足迹证书 建成4个国家级绿色矿山和4个绿色工厂[2] - 生态环境事件为零 生态修复与污染物排放达标率100%[2] - ESG报告连续4年获Wind评级A级 入选2024年ESG金牛奖百强企业和央企五十强[2] - 完成42项改革任务和128项重点改革举措 管理人员竞争上岗比例超50% 劳动用工总量优化5.81%[3][4] - 实施2023年度现金分红每10股派1.40元 合计7.13亿元 中铝集团增持公司股份9998万股 比例1.96%[4] - 计划以1.45亿元至2.90亿元实施股份注销式回购 信息披露获上交所A级评价[4] 2025年度行动方案 - 计划上半年实施16项勘查项目 实现铅锌金属增储28万吨[5] - 推进7个重点项目建设 包括会泽矿业安全高效标杆矿山项目和呼伦贝尔贵金属冶炼工程[5] - 目标铅锌精矿产量15.16万金属吨 铅锌精炼产品产量32.92万吨 锌合金产量10.95万吨[5] - 预计上半年实现营业收入105.81亿元 归母净利润9.32亿元 资产负债率26.44%[5] - 推动会泽矿业和彝良驰宏井下采掘全机械化 智能无人行车自动运行率超85%[6] - 呼伦贝尔驰宏成功产出丹宁锗渣 实现锗回收零突破 驰宏综合利用铅锑合金电解制备精锑含量超98%[6] - 累计申请专利167件 其中发明专利52件 授权专利106件 其中发明专利12件[6] - 42项改革任务措施有序落地 完成率达98.95% 撤销6家子企业监事会[6][7] - 修订18项公司治理制度 包括公司章程和董事会议事规则[7] - 实现一般及以上突发环境事件为零 生态环境隐患整改年度计划完成[7] - 驰宏综合利用铅锭和锌合金产品获有色金属行业产品碳标签证书[7] - 资源化利用堆存浸出渣5000余吨 完成会泽冶炼废水深度处理系统升级和呼伦贝尔高浓水浓缩改造[7] - 实施2024年度差异化现金分红每10股派1.3元 合计6.57亿元 筹划2025年中期分红每10股派0.3元 合计1.51亿元[8] - 使用2.68亿元回购5091.11万股并完成注销 直接缩减总股本1%[8] - 构建线上加线下投资者沟通网络 获证券时报投资者关系管理天马奖多项奖项[8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度业绩说明会的全体投资者 [2] - 时间为2025年05月30日15:00 - 17:00 [2] - 地点为价值在线（https://www.ir - online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长李光梅女士、总经理康如龙先生等多人 [2] 公司现状相关 - 截至2025年5月20日，公司股东人数为77,223 [3] 公司发展战略与规划 - 实施“白银为主，双轮驱动，三条路径，四大板块”的发展战略，将发挥资本市场平台优势，通过投资并购等方式延伸产业链、提升价值链 [3][4] - 未来将积极拓展上游矿山资源、中扩生产规模、下游延伸银基材料深加工项目，对上游矿山企业和下游白银深加工产业进行拓展，择机并购符合要求的标的 [3][4] 公司产量与业绩目标 - 2025年公司主产品生产计划为处理粒料27.5万吨，白银（含硝酸银）1,000吨，黄金4吨、电铅100,000吨、氧化锌12,200吨、锑烟灰3,200吨、电积铜2,000吨、粗铋2,500吨、采掘总量88.4万吨、采出铅锌矿量45万吨，预计营业收入目标为100亿元 [3] - 子公司宝山矿业2025年计划采掘总量88.4万吨，采出铅锌矿量45万吨，掘进进尺19100米；合并产品产量铅锌产品总量3.1万吨，含量金100千克，含量银42000千克；新增铅锌（控制 + 推断）资源量36.80万吨 [4] 公司提升业绩措施 - 拓展原材料采购渠道，加强与国内外矿山合作及自有矿山管理 [3] - 加强科技创新，提高金属回收率和直收率，推动精碲技改等项目，发展精深加工产品 [3] - 加强金属平衡管理，对全流程进行管理 [3] - 建立完善全员绩效考核制度，激发员工热情 [3] - 加强生产调度管理、发挥后端产能优势调整产品结构、抢抓政策机遇推动设备升级与数字化转型、加强资金管理与成本控制、坚持改革优化组织机构等 [3] 其他情况 - 能源消耗占公司生产加工成本比重较高，煤炭价格大幅下降对公司效益将产生积极影响 [2] - 子公司西藏金和矿业正在推进复产复工相关工作，计划2025年内实现复工复产，未来将是公司利润的重要增长点 [4]

财务表现 - 公司2024年营业收入83.13亿元同比增长61.76%归属净利润1.70亿元同比增长205.65% [1][4] - 毛利率仅为6.55%远低于行业平均水平主要得益于贵金属价格上涨和生产规模扩大 [4] - 白银产量761.08吨同比增长28.35%黄金产量2,683.28公斤同比增长35.52%电铅产量6.25万吨同比减少8.59% [4] 子公司运营 - 宝山矿业生产规模扩大至100万吨/年营业收入利润总额纳税总额创历史新高 [5] - 西藏金和矿业探矿增储工作进展缓慢未来开发路径不明确 [5] - 金福银贵零售额增长缓慢白银城文旅融合深度广度不足 [5] 资本市场反应 - 4月9日公司股价开盘即跌停市场信心不足 [1][6] - 市场担忧毛利率偏低子公司表现分化及贵金属价格波动 [6] - 对《湖南白银高质量发展战略规划(2024-2030)》执行力和业绩可持续性持观望态度 [6]