报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 恒泰证券研究所基于相关策略报告构建行业和主题ETF的策略组合 [2] - 2025年8月11日所在一周，模型推荐配置股份制银行、游戏、半导体等板块；未来一周，策略新增持有游戏ETF、科创芯片设计ETF、卫星ETF等产品，继续持有银行ETF、金融地产ETF、黄金股ETF等产品；截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [2] - 2025年8月4 - 8日期间，策略累计净收益约2.62%，相对于沪深300ETF的超额收益约为1.41%；2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约7.08%，相对于沪深300ETF累计超额约 - 0.79% [3] 根据相关目录分别进行总结 策略更新 - 2025年8月11日所在一周，模型推荐配置股份制银行、游戏、半导体等板块 [2] - 未来一周，策略新增持有游戏ETF、科创芯片设计ETF、卫星ETF等产品，继续持有银行ETF、金融地产ETF、黄金股ETF等产品 [2] - 截至上周末，部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示 [2] 业绩追踪 - 2025年8月4 - 8日期间，策略累计净收益约2.62%，相对于沪深300ETF的超额收益约为1.41% [3] - 2024年10月14日至今，策略样本外累计收益约7.08%，相对于沪深300ETF累计超额约 - 0.79% [3] 未来1周推荐板块与产品 - 涉及银行ETF、游戏ETF、科创芯片设计ETF等多只ETF，包含其基金代码、市值、重仓申万II行业及权重、周度和日度择时信号、持有情况等信息 [9] 近1周持仓与表现 - 展示绿电ETF、银行ETF、酒ETF等多只ETF的基金代码、本期持有情况、近1周涨跌幅、ETF市值等信息，2025年8月4 - 8日ETF组合平均收益2.62%，相对于沪深300ETF超额收益1.41% [10] 建仓以来累计收益率 - 展示行业轮动ETF策略和沪深300ETF自2024年10月14日 - 2025年8月8日的累计收益率情况 [11]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 近两周ETF产品涨跌不一，主要宽基ETF中中证2000ETF涨幅最大，行业与主题产品中军工行业ETF涨幅最大；资金流向方面，不同类型ETF资金流向有不同变化，如部分宽基ETF资金净流出速度加快，部分行业ETF资金流向有转变等；新成立13只股票ETF，各类ETF规模较24年末均有所上升[2][9] 根据相关目录分别进行总结 ETF市场回顾 - 收益表现与资金流向：近两周ETF产品涨跌不一，中证2000ETF涨幅和资金净流入最大，沪深300ETF资金净流出额最大；不同类型ETF资金流向有不同变化，如科技ETF资金流入速度小幅加快，医药ETF资金由净流出转为净流入等；债券ETF方面，资金大幅流入信用债ETF等[2][8][9] - 主要类型ETF累计资金流向：2025年以来主要宽基ETF资金趋势有变化，近两周除A系列ETF外资金净流出速度加快；行业与主题ETF资金流向有不同变化，如科技ETF自3月起转为资金流入等；债券ETF方面，2025年以来信用债和国债ETF资金净流入居前，近两周资金流向也有不同变化[10][14] - ETF产品结构分布：截至8月8日，近两周新成立13只股票ETF，发行份额合计51.52亿份；相较24年末，各类ETF规模均有所上升，债券ETF、商品ETF等规模分别上升204.20%、106.93%等[2] - 管理人规模分布：截至8月8日，华夏基金ETF场内规模最大，为7916.55亿元；易方达基金ETF管理规模较1年前扩容近3000亿元[18] 分类型ETF跟踪 - 科技主题ETF：跟踪通信设备相关指数的产品近两周表现居前；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪动漫游戏的产品资金净流出[24][27] - 红利主题ETF：跟踪港股通高息精选的ETF产品近两周收益率涨幅最大；跟踪标普中国A股大盘红利低波50的产品近两周资金净流入额居前，跟踪国新港股通央企红利的产品资金净流出[30][34] - 消费主题ETF：跟踪中国教育的产品近两周收益表现居前；跟踪标普500消费精选指数的产品溢价率较高；跟踪800消费指数的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪家用电器的产品资金净流出[37][40] - 医药主题ETF：跟踪恒生创新药等创新药指数的产品近两周收益表现居前；跟踪港股通创新药的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪300医药的产品资金净流出[42][45] - 大制造主题ETF：跟踪卫星产业等军工类指数的产品近两周收益表现居前；跟踪机器人产业的产品近两周资金净流入额居前，跟踪光伏产业的产品资金净流出[48][51] - QDII ETF：跟踪恒生创新药等生物医药类指数的产品近两周收益表现居前；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪恒生医疗保健的ETF产品资金净流出[54][57] 热门主题ETF跟踪 - AI主题ETF：AI主题产品近两周涨跌不一，平均收益率为0.47%，跟踪创业板人工智能的产品涨幅最大；25以来资金整体持续净流入，近两周资金净流出18.26亿元[69] - 机器人主题ETF：机器人主题产品近两周表现较好，平均收益率为3.79%，跟踪机器人产业的产品涨幅最大；25年2月以后资金整体呈快速流入趋势，近两周资金转为净流出，资金净流出1.17亿元[72] - 中央汇金、国新、诚通持仓ETF：截止2024年12月31日，持仓ETF规模共3203.96亿份；近两周资金净流出199.13亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF等资金流出额居前[76]

ETF市场表现 - 科创200ETF基金(588820)领涨13.56% [1] - 创业板200ETF银华(159575)上涨6.92% [1] - 金融地产ETF(159940)上涨3.29% [1] - 德国ETF(159561)领跌2.58% [1] - 德国ETF(513030)下跌2.35% [1] - 法国CAC40ETF(513080)下跌2.27% [1] 科创板投资门槛 - A股账户可直接投资科创板无需50万资金门槛 [1]

报告核心观点 报告对2025年近两周ETF市场进行回顾，涵盖收益表现、资金流向、产品结构等方面，还对分类型、热门主题ETF跟踪，指出不同主题ETF表现和资金流向差异 [4]。 ETF市场回顾 收益表现与资金流向 - 近两周ETF产品整体表现较好，主要宽基ETF中创业板指ETF涨幅最大，行业与主题产品中医药行业ETF涨幅最大；科创50、中证2000、中证800ETF资金净流入，中证A500ETF资金净流出额最大；科技ETF自3月起资金流入，近两周流入速度加快，医药ETF资金由净流入转为净流出，军工、红利、金融地产、新能源ETF资金流入速度加快，债基ETF除短融和地方债ETF外整体资金流入速度放缓 [4][11][12]。 产品结构分布 - 截至7月11日，近两周市场新成立ETF共17只，发行份额合计318.23亿份，包括7只股票ETF和10只纯债ETF；相较24年末，各类ETF规模均有所上升，债券ETF、商品ETF、行业 + 红利ETF、QDII - ETF和宽基ETF规模分别上升132.25%、111.16%、29.00%、14.05%、2.70% [4]。 管理人规模分布 - 截至7月11日，华夏基金ETF场内规模最大，为7622.81亿元；易方达基金ETF管理规模较1年前扩容超2900亿元 [28]。 分类型ETF跟踪 科技主题ETF - 跟踪动漫游戏的产品近两周表现居前，海外科技ETF表现弱于国内科技ETF；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪动漫游戏的产品资金净流出 [33][35]。 红利主题ETF - 跟踪中证央企红利的ETF产品近两周收益率涨幅最大；跟踪红利低波指数的产品近两周资金净流入额居前，跟踪红利指数的产品资金净流出 [38][40]。 消费主题ETF - 跟踪中证畜牧的产品近两周收益表现居前，跟踪标普500消费精选指数的产品溢价率较高；跟踪中证酒指数的ETF近两周资金净流入额居前，中证畜牧的产品资金净流出 [43][46]。 医药主题ETF - 跟踪恒生沪深港创新药50等创新药指数的产品近两周收益表现居前；跟踪港股通创新药指数的ETF近两周资金净流入额居前，跟踪港股创新药（CNY）的产品资金净流出 [49][52]。 大制造主题ETF - 跟踪光伏产业指数的产品近两周收益表现居前；跟踪光伏产业的产品近两周资金净流入额居前，跟踪中证新能指数的产品资金净流出 [54][57]。 QDII ETF - 跟踪港股创新药（CNY）等生物医药类指数的产品近两周收益表现居前；跟踪恒生科技的产品近两周资金净流入额居前，跟踪纳斯达克100的ETF产品资金净流出 [60][63]。 热门主题ETF跟踪 AI主题ETF - 近两周表现一般，平均收益率为0.36%，跟踪创业板人工智能的产品涨幅最大；25年以来资金整体持续净流入，2月以来大幅流入，4月小幅流出后转为流入，5月以来有所流出，近两周资金净流出3.92亿元 [74]。 机器人主题ETF - 近两周表现一般，平均收益率为0.23%，跟踪科创机械产业的产品涨幅最大；25年2月以后资金整体呈快速流入趋势，近两周资金流入速度加快，资金净流入9.71亿元 [79]。 中央汇金、国新、诚通持仓ETF - 截止2024年12月31日，持仓ETF规模共3203.96亿份；近两周资金由净流入转为净流出，资金净流出109.68亿元，华夏中证500ETF、易方达上证科创板50ETF、南方中证1000ETF等资金流入额居前 [83]。

ETF市场表现 - 稀土ETF嘉实(516150)领涨2.06% [1] - 稀土ETF(516780)上涨1.88% [1] - 稀土ETF(159713)上涨1.83% [1] - 德国ETF(159561)领跌1.49% [1] - 德国ETF(513030)下跌1.29% [1] - 金融地产ETF(159940)下跌0.92% [1] 交易便利性 - A股账户可直接T+0交易全球ETF [1]

市场表现 - 中证全指金融地产指数(000992)强势上涨1 60% 成分股中银证券(601696)和绿地控股(600606)涨停 深深房A(000029)上涨9 81% 中油资本(000617)和新城控股(601155)等个股跟涨 [1] - 金融地产ETF(159940)上涨1 64% 冲击6连涨 盘中成交911 29万元 近1周日均成交1018 93万元 [1] - 金融地产ETF最新规模达10 01亿元 近1年净值上涨42 84% 在指数股票型基金中排名402/2907 居于前13 83% [1] 收益能力 - 金融地产ETF自成立以来最高单月回报为24 06% 最长连涨月数为4个月 最长连涨涨幅为29 82% 上涨月份平均收益率为5 00% [1] - 金融地产ETF近3个月超越基准年化收益为7 20% [1] 指数构成 - 中证全指金融地产指数选取中证全指指数样本中属于金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年6月30日 中证全指金融地产指数前十大权重股合计占比46 82% 包括中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)等 [2] 行业观点 - 浙商证券建议用牛市思维看待本轮银行股行情 认为这是长周期的开始 低利率大时代和人民币资产重估是底层逻辑 [4] - 平安证券指出资金流向变化推动板块估值修复 被动指数扩容带来稳定资金流入 银行板块低波高红利特征吸引险资等中长期资金 目前板块平均股息率达3 86% [4]

核心观点 - 7月权益资产配置逻辑为看多，推荐小盘、成长风格，基金配置建议维持权益高配，关注小盘、成长风格，固收+关注偏稳健品种，债基关注短久期品种；金融行业消费政策加码、普惠金融方案公布、货币政策例会召开，投资建议关注银行股息价值、成长性区域行和股份行，非银看好保险和证券；ETF市场整体表现较好，各类ETF规模上升，部分主题产品表现居前或资金净流入；电力设备及新能源行业风电装机增长可期、储能招标价格下探，投资建议关注相关企业；食品饮料行业白酒创新布局低度化、年轻化，食品关注饮料和零食投资机会；即将发行和已发行待上市新股信息公布；国内财经涉及货物贸易顺差和PMI指数回升，国际财经有资金流向欧洲股市、关税调整等，行业要闻包括外资税收抵免政策和新能源车份额情况，两市公司有回购、上市申请、装置开工和重组终止等公告 [4][5][6][18][22][24][32] 国内市场指数表现 - 上证综合指数收盘3444，1日涨0.59%，上周涨1.91%；深证成份指数收盘10465，1日涨0.83%，上周涨3.73%；沪深300指数收盘3936，1日涨0.37%，上周涨1.95%；创业板指数收盘2153，1日涨1.35%，上周涨5.69%；上证国债指数收盘226，1日涨0.04%，上周涨0.02%；上证基金指数收盘6939，1日涨0.11%，上周涨0.37% [1] 海外市场指数表现 - 中国香港恒生指数收盘24072，1日跌0.87%，上周涨3.20%；中国香港国企指数收盘8678，1日跌0.96%，上周涨2.76%；中国台湾加权指数收盘22256，1日跌1.44%，上周涨2.42%；道琼斯指数收盘43819，1日涨1.00%，上周涨3.82%；标普500指数收盘6173，1日涨0.52%，上周涨3.44%；纳斯达克指数收盘20273，1日涨0.52%，上周涨4.25%；日经225指数收盘40487，1日涨0.84%，上周涨4.55%；韩国KOSP100收盘3072，1日涨0.52%，上周涨1.13%；印度孟买指数收盘83606，1日跌0.54%，上周涨2.00%；英国FTSE指数收盘8799，1日涨0.72%，上周涨0.28%；俄罗斯RTS指数收盘1127，1日跌0.01%，上周涨2.05%；巴西圣保罗指数收盘136866，1日跌0.18%，上周跌0.18%；美元指数收盘97，上周跌1.52% [2] 大宗商品表现 - 纽约期油收盘65美元/桶，上周跌12.12%；现货金收盘3272美元/盎司，上周跌2.86%；伦敦铜收盘9879美元/吨，上周涨2.26%；伦敦铝收盘2595美元/吨，上周涨1.31%；伦敦锌收盘2778美元/吨，上周涨4.89%；CBOT大豆收盘1025美分/蒲式耳，上周跌3.32%；CBOT玉米收盘411美分/蒲式耳，上周跌6.96%；波罗的海干散货收盘1521，上周跌9.95% [7] 基金月报 6月回顾 - A股、美股上涨，美债、国债利率下行，商品价格上涨，美元指数下行，人民币升值；基金市场表现较好，发行规模下降，权益型ETF资金净流出，主动权益基金增持红利、景气和价值潜力风格 [8] 7月展望 - 股债轮动模型显示看多权益资产，A股市场情绪指数显示市场情绪乐观；成长价值风格轮动模型综合推荐成长风格，大小盘风格轮动模型综合推荐小盘风格 [9] 7月基金配置策略 - 建议维持权益资产高配，关注小盘、成长风格，固收+基金关注偏稳健品种，债基关注短久期品种，推荐中信保诚多策略、信澳星奕等基金 [4][10] 金融行业周报 政策动态 - 六部门联合印发金融支持消费意见，强化货币政策工具激励，拓展消费融资渠道；国家金融监督管理总局和央行发布普惠金融实施方案，提出4条原则和3项重点任务；二季度货币政策例会召开，对经济形势判断更乐观，货币政策基调适度宽松 [11][12] 投资建议 - 银行关注板块股息价值、成长性区域行和股份行；非银看好保险估值修复和证券发展空间 [13] ETF市场周报 市场回顾 - 近两周ETF产品整体表现较好，宽基ETF中创业板指ETF涨幅最大，金融地产行业ETF涨幅最大；新成立16只股票ETF，发行份额66.21亿份，各类ETF规模均上升 [6][7][14] 分类型ETF跟踪 - 不同主题ETF中，部分产品近两周表现居前或资金净流入，如科技主题中跟踪金融科技的产品，红利主题中跟踪沪深300红利的产品等 [16] 热门主题ETF跟踪 - AI主题部分产品资金净流出，机器人主题部分产品资金净流入，中央汇金等持仓ETF资金净流入 [17] 电力设备及新能源行业周报 行情回顾 - 本周风电、光伏、储能、氢能指数均上涨，各板块市盈率分别为19.3倍、30.01倍、30.2倍、35.27倍 [18] 重点话题 - 全球海风装机增长可期，新兴市场潜力优良；储能系统招标价格继续下探，行业面临同质化竞争问题 [19][20] 投资建议 - 风电关注国内海风需求、整机盈利修复和出海等机会，推荐明阳智能等；光伏关注BC产业趋势，推荐帝尔激光等；储能推荐阳光电源等；氢能关注吉电股份 [21] 食品饮料行业周报 白酒观点 - 白酒企业布局低度化、年轻化，关注高端白酒、次高端白酒和地产酒 [22] 食品观点 - 饮料消费转向功能化，零食增长动能强，推荐三只松鼠、东鹏饮料，关注盐津铺子 [23] 新股概览 即将发行新股 - 华电新能申购日为2025-07-07，同宇新材为2025-07-01，屹唐股份为2025-06-27，各股有相应申购代码、发行价等信息 [24] 已发行待上市新股 - 信通电子申购中签率0.02%，上市日为2025-07-01，有相应交易代码、发行价等信息 [25] 资讯速递 国内财经 - 2025年一季度我国经常账户顺差11874亿元，货物贸易顺差2375亿美元；6月PMI三大指数均回升，经济景气水平总体保持扩张 [25][26] 国际财经 - 2025年前六个月欧洲股票基金吸引超1000亿美元资金流入，美国基金遭遇近870亿美元资金净流出；加拿大撤回数字服务税，英美汽车关税下调生效 [27][28] 行业要闻 - 三部门发文明确境外投资者以分配利润直接投资可享受税收抵免；1-5月中国占世界新能源车份额68%，自主海外新能源份额13% [30][31] 两市公司重要公告 - 紫光国微6月27日斥资4961.73万元实施首次回购；埃斯顿、用友网络向香港联交所递交H股发行上市申请；岳阳兴长公司及子公司主体生产装置开工；成都先导终止重大资产重组 [32][33][36]