经过仔细阅读和分析提供的研报内容，本报告是一份ETF市场周度跟踪报告，主要描述了不同类别ETF的业绩表现、规模变动、估值情况等市场数据，并未涉及任何量化模型或量化因子的构建、测试与分析。报告内容集中于市场现状描述与数据汇总[1][2][3][4][5][6][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][20][21][24][25][26][27][29][31][32][33][34][35][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63]。 因此，根据任务要求，本次总结无需输出“量化模型与构建方式”及“模型的回测效果”或“量化因子与构建方式”及“因子的回测效果”等相关分组内容。

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为2.41%，宽基ETF中科创板ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中AI ETF收益最高 [1][12][15] - 上周股票型ETF净赎回405.10亿元，宽基ETF中上证50ETF净申购最多，板块ETF中消费ETF净赎回最少，主题ETF中红利ETF净申购最多 [2][26][33] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三，本周将有4只ETF发行 [5][52][55] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为2.41%，跨境型、商品型、货币型、债券型ETF的涨跌幅中位数分别为3.19%、2.55%、0.02%、 - 0.17% [12] - 宽基ETF中，科创板、创业板类、中证1000、中证500、A500、沪深300、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为5.33%、4.61%、3.76%、3.11%、2.15%、1.64%、0.46% [12] - 按板块划分，科技、周期、消费、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为4.59%、2.44%、1.30%、0.56% [15] - 按热点主题分类，AI、芯片、光伏ETF的涨跌幅中位数分别为5.90%、4.94%、3.20%，表现相对强势，银行、酒、红利ETF的涨跌幅中位数分别为 - 0.53%、 - 0.15%、 - 0.15%，表现相对弱势 [15] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF的规模分别为35943亿元、9568亿元、7166亿元，商品型、货币型ETF的规模相对较小，分别为2384亿元、1805亿元 [17] - 宽基ETF方面，沪深300、科创板ETF的规模较大，分别为11669亿元、2041亿元，A500、上证50、中证500、创业板类、中证1000ETF的规模相对较小，分别为1931亿元、1881亿元、1721亿元、1708亿元、1661亿元 [17][20] - 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为4084亿元，周期板块ETF规模次之，为2136亿元，大金融、消费ETF的规模相对较小，分别为2024亿元、1891亿元 [24] - 按热门主题来看，截至上周五芯片、证券、医药ETF的规模最高，分别为1459亿元、1401亿元、1024亿元 [24] - 上周股票型ETF净赎回405.10亿元，总体规模增加413.54亿元；货币型ETF净申购37.77亿元，总体规模增加37.92亿元 [26] - 在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为25.59亿元，其规模增加34.30亿元；创业板类ETF净赎回最多，为71.52亿元，其规模增加5.55亿元 [27] - 按板块来看，上周消费ETF净赎回最少，为7.34亿元，其规模增加12.53亿元；科技ETF净赎回最多，为161.79亿元，其规模增加26.48亿元 [31] - 按热点主题来看，上周红利ETF净申购最多，为12.36亿元，其规模增加11.11亿元；芯片ETF净赎回最多，为67.80亿元，其规模增加2.90亿元 [31] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板类、A500ETF的市盈率分别处于83.76%、81.37%、95.05%、95.38%、57.71%、84.46%的分位数水平，市净率分别处于64.22%、64.22%、94.72%、61.17%、49.71%、84.32%的分位数水平 [34][35] - 自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于85.49%、70.32%的分位数水平 [35] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于71.81%、35.28%、20.61%、90.27%的分位数水平，其市净率分别处于74.57%、56.14%、25.14%、77.00%的分位数水平 [37] - 截至上周五，银行、红利、军工ETF的市盈率分位数较高，分别为98.60%、98.27%、94.06%；AI、红利、机器人ETF的市净率分位数较高，分别为96.46%、94.39%、92.00% [38][41] - 总的来看，在宽基ETF中，创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费、大金融ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒ETF的估值分位数相对较低 [43] ETF融资融券情况 - 总体来看，近一年内股票型ETF的融券余量整体维持上升趋势 [44] - 截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的502.23亿元下降至469.59亿元，融券余量由前周的24.66亿份上升至26.05亿份 [44] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额最高的10只ETF中，日均融资买入额较高的为科创板ETF和芯片ETF [47] - 上周一至周四股票型ETF中日均融券卖出量最高的10只ETF中，日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和A500ETF [50] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，在规模指数ETF、主题、风格及策略指数ETF和跨境型ETF等多个细分领域都有较高的管理规模；易方达基金上市非货币ETF总规模排名第二，在规模指数ETF和跨境型ETF方面管理规模较高；华泰柏瑞基金上市非货币ETF总规模排名第三，在规模指数ETF和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [52] - 上周新成立2只ETF，为博时中证银行ETF、广发中证港股通互联网ETF，本周将有华宝沪深300增强策略ETF、交银中证智选沪深港科技50ETF、富国恒生生物科技ETF、平安上证科创板50成份ETF4只ETF发行 [55]

市场整体表现与资金动向 - 市场在上周五暴跌后出现超跌反弹，但成交量显著萎缩，周二成交额不到1.9万亿，周四进一步缩量至1.72万亿 [1][10] - 全球股市下跌的直接动力是大资金年底获利了结，催化剂包括美联储鹰派表态打击降息预期和对AI泡沫的担忧加剧，本周反弹则由美联储鸽派言论和谷歌Gemini推动AI板块续命 [3] - 机构普遍采取跌买涨卖策略，市场情绪波动较大，避免追涨杀跌，若扛住上周五暴跌，至周四已基本收复失地 [3] 人工智能与科技板块动态 - 光模块、PCB等科技股本周表现活跃，新易盛一度涨超10%，但连续大涨后资金减仓压力显现 [1] - 盘前消息称中际旭创、新易盛、华虹半导体等8家中国企业或被列入1260H清单，新易盛低开后冲高，午盘随大盘跳水 [4] - 多只科创创业人工智能ETF将于11月28日开始募集，跟踪指数中中际旭创、新易盛、寒武纪合计权重接近一半 [4] 行业与商品价格变动 - 轻工制造、基础化工、石油石化、煤炭等行业领涨，涨幅分别为1.09%、1.01%、0.90%、0.80%，而综合、传媒、商贸零售领跌，跌幅分别为2.34%、1.40%、1.20% [10][11] - 有机硅、环氧丙烷、复合集流体等概念板块涨幅居前，分别上涨3.95%、2.10%、1.82%，而短剧互动游戏、海南自贸、CAR-T细胞疗法等概念跌幅较大，分别下跌1.86%、1.95%、2.01% [11] - EC价格较上周上涨9%至5650元，EMC上涨5%至7700元，DMC上涨6%至5600元，推动VC板块走强，海科新源涨停，华盛锂电涨超15% [10] 政策与企业事件 - 国家发改委指出我国已有超过150家人形机器人企业，半数以上为初创或跨行入局，需防范重复产品扎堆上市和研发空间压缩风险 [7] - 美国贸易代表办公室将针对中国技术转让和知识产权的301条款关税豁免延长至2026年11月10日 [9] - 万科债券暴跌后，上海浦东发展银行公告召开持有人会议审议债券展期事项 [5]

人工智能股票市场波动 - 人工智能相关股票出现大幅抛售，全球投资者面临短期收益与长期前景的博弈 [1] - 英伟达公布强劲财报后股价一度飙升，但涨势迅速逆转，周四最终收跌3% [1] - 亚太市场周五下跌，科技权重股软银暴跌超过10%，欧洲股市也随之低开 [3] 市场情绪与驱动因素 - 今年市场走势由情绪、动量、人工智能和创新驱动，并夹杂地缘政治风险 [4] - 尽管英伟达业绩强劲，但抛售可能源于市场情绪转变，无需特定催化剂 [4] - 资产管理者受薪酬周期驱动，关注短期周期而非中长期前景 [5] 投资者行为与风险 - 年终风险管理和对人工智能泡沫的担忧可能导致投资者从AI ETF或指数中撤资 [6] - 在人工智能交易中获利的投资者可能选择退场并卖出以锁定收益 [6] - 持续抛售可能导致投资组合经理锁定收益并退出市场 [4] 宏观经济影响 - 对美联储12月降息的希望减弱，使全球投资者重回防御状态 [2] - 美联储不降息可能促使预期降息的投资者暂停操作并重新调整明年策略 [7] 人工智能行业分化 - 市场难以分辨人工智能领域的赢家与输家，但预计投资AI的公司与接收投资的公司将出现分化 [8] - 投资重点倾向于人工智能基础设施类公司，而非单纯应用AI技术的公司 [8]

宏观经济预期 - 近八成（79%）受访投顾对四季度宏观经济持中性或乐观态度，较上季度上升8个百分点 [6] - 38%的投顾认为经济处于“触底回升”阶段，24%认为经济运行正常 [6] - 近七成投顾预计四季度经济增速将较三季度上升，20%认为将与三季度基本持平 [6] - 25%的投顾认为“稳增长政策持续出台并显效”是推动股市走强的最主要动力 [7] 流动性环境 - 约五成（50%）投顾预计四季度流动性环境偏向“放松”或“中性偏松” [8] - 35%的投顾认为境内外增量资金将持续入市，较上季度提升6个百分点 [8] - 美联储开启降息周期，47%的投顾认为未来可能多次连续降息，较上季度大幅增加 [8] - 73%的投顾认为四季度海外资金将加快流入A股市场，其中17%判断会显著加快 [8] A股市场展望 - 超八成（81%）受访投顾看涨四季度A股，乐观情绪达年内新高，较三季度上升3个百分点 [10] - 投顾对上证综指预期运行中枢从上季度的3300-3500点上移至3900-4100点区间 [10] - 31%的投顾判断指数上限在3900点附近，24%预测上限在4000点附近 [10] - 超六成投顾认为四季度A股市场以结构性行情为主 [11] 板块配置偏好 - 科技股以46%的看好比例位居各板块首位，较三季度上升7个百分点 [11] - 在科技细分领域中，人形机器人、半导体以及AI产业链受到看好 [11] - 新消费与创新药亦受青睐，23%的投顾看好新消费板块，40%看好创新药板块 [11][12] - 从业10年以上的投顾看好创新药，从业10年以内的投顾则青睐新消费 [12] 大类资产配置 - 近六成（59%）受访投顾认为四季度配置价值最高的资产是股票等权益类资产 [15] - 34%的投顾建议配置偏股型基金，较上季度上升4个百分点；32%建议直接配置股票 [15] - 11%的投顾看好黄金等贵金属的配置价值，较上季度下降1个百分点 [16] - 对金价后市存在分歧，38%认为会再创新高，41%认为处于阶段高点将逐级回落 [16] 投资策略与仓位建议 - 46%的投顾建议投资者灵活掌握主题性投资思路，较上季度上升2个百分点 [17] - 78%的投顾建议投资者将四季度A股仓位保持在五成以上，较三季度上升6个百分点 [17] - 42%的投顾认为合适的仓位区间在80%至100%，较上季度上升6个百分点 [17] - 服务资产规模100万元以上客户的投顾建议更为稳健，71.57%建议仓位在五成以上 [17] 高净值客户行为 - 超八成（82%）高净值客户在三季度实现盈利，较二季度上升12个百分点 [19] - 56%的投顾表示其客户在三季度选择加仓，较二季度上升5个百分点 [19] - 客户加仓资金主要来源于现金存款（44%）与赎回银行理财产品（38%） [21] - 45%的投顾表示其客户会考虑增配股票、基金等权益类产品 [21] ETF配置动向 - 47%的投顾表示高净值客户在三季度认购了ETF产品，较上季度上升7个百分点 [20] - 客户对ETF偏好微调，购买宽基ETF的比例为32%，较上季度上升7个百分点 [20] - 创业板ETF关注度提升，24%的投顾表示客户买入该类产品，较上季度上升8个百分点 [20] - 在行业ETF中，半导体、AI等科技类ETF最受青睐，占比41% [20] 港股市场 - 86%的投顾看好港股未来表现，较上季度上升2个百分点 [22] - 三季度65%的高净值客户在港股投资中实现盈利，较二季度上升5个百分点 [22] - 37%的投顾表示其客户将在四季度增加港股投资，较上季度增加6个百分点 [22] - 32%的投顾表示客户选择了在港上市的人工智能等科技公司龙头 [22]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为3.45%，宽基ETF中创业板类ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中AI ETF收益最高 [1][13][16][66] - 上周股票型ETF净赎回295.13亿元，宽基ETF中上证50ETF净申购最多，板块ETF中消费ETF净申购最多，主题ETF中证券ETF净申购最多 [2][28][35][66] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三；本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星产业ETF、博时工业软件ETF等6只ETF发行 [60][63][66] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为3.45%，创业板类、科创板、A500、中证500、沪深300、中证1000、上证50ETF涨跌幅中位数分别为8.06%、6.23%、3.65%、3.49%、3.33%、3.28%、2.80%；跨境型、债券型、货币型、商品型ETF涨跌幅中位数分别为2.90%、0.12%、0.01%、 - 6.19% [13] - 分板块看，科技、周期、大金融、消费板块ETF涨跌幅中位数分别为6.60%、2.76%、1.70%、0.50%；按热点主题分类，AI、芯片、机器人ETF涨跌幅中位数分别为10.92%、8.33%、4.82%，酒、医药、红利ETF涨跌幅中位数分别为 - 2.17%、0.60%、1.14% [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF规模分别为36755亿元、9168亿元、5758亿元，商品型、货币型ETF规模分别为2254亿元、1679亿元 [18] - 宽基ETF中，沪深300、科创板ETF规模较大，分别为12025亿元、2163亿元，A500、上证50、创业板类、中证500、中证1000ETF规模相对较小 [21] - 分板块看，截至上周五科技板块ETF规模为4217亿元，周期板块ETF规模为2240亿元，大金融、消费ETF规模分别为2061亿元、1822亿元；按热门主题看，芯片、证券、医药ETF规模最高，分别为1618亿元、1397亿元、992亿元 [25] - 上周股票型ETF净赎回295.13亿元，总体规模增加1095.78亿元；货币型ETF净申购138.95亿元，总体规模增加139.09亿元 [28] - 宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为8.84亿元，规模增加61.16亿元；创业板类ETF净赎回最多，为68.32亿元，规模增加71.46亿元 [29] - 按板块看，上周消费ETF净申购最多，为5.81亿元，规模增加3.58亿元；科技ETF净赎回最多，为70.84亿元，规模增加220.91亿元 [33] - 按热点主题看，上周证券ETF净申购最多，为14.26亿元，规模增加40.62亿元；芯片ETF净赎回最多，为30.47亿元，规模增加91.08亿元 [33] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板类、A500ETF市盈率分别处于90.35%、88.62%、99.01%、96.04%、63.07%、99.70%分位数水平，市净率分别处于75.60%、71.81%、99.26%、64.06%、57.71%、99.70%分位数水平；科创板类ETF市盈率和市净率分别处于98.43%、71.81%分位数水平；与前周相比，A500ETF估值分位数明显提升 [36][37] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF市盈率分别处于71.56%、50.12%、29.76%、99.42%分位数水平，市净率分别处于79.88%、67.68%、36.60%、94.06%分位数水平；与前周相比，大金融ETF估值分位数明显提升 [39] - 截至上周五，芯片、红利、AI ETF市盈率分位数较高，分别为99.42%、99.42%、98.52%；AI、红利、机器人ETF市净率分位数较高，分别为99.34%、98.35%、96.70% [44] - 总体来看，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低；按板块看，消费、大金融ETF估值分位数相对温和；按细分主题看，酒、光伏ETF估值分位数相对较低 [47] ETF融资融券情况 - 近一年内股票型ETF融券余量整体维持上升趋势；截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的464.42亿元上升至466.70亿元，融券余量由前周的24.61亿份上升至25.46亿份 [48] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额较高的为科创板ETF和芯片ETF；日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和沪深300ETF [51][56][59] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，在规模指数ETF、主题、风格及策略指数ETF和跨境型ETF等细分领域管理规模较高；易方达基金排名第二，在规模指数ETF和跨境型ETF方面管理规模较高；华泰柏瑞基金排名第三，在规模指数ETF和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [60] - 上周新成立10只ETF，本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星产业ETF、博时工业软件ETF等6只ETF发行 [63]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为3.45%，宽基ETF中创业板类ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中AI ETF收益最高 [1][13][16][66] - 上周股票型ETF净赎回295.13亿元，宽基ETF中上证50ETF净申购最多，板块ETF中消费ETF净申购最多，主题ETF中证券ETF净申购最多 [2][28][29][33][35][66] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三，本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星产业ETF、博时工业软件ETF等6只ETF发行 [60][63][66] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为3.45%，创业板类、科创板、A500、中证500、沪深300、中证1000、上证50ETF涨跌幅中位数分别为8.06%、6.23%、3.65%、3.49%、3.33%、3.28%、2.80%，跨境型、债券型、货币型、商品型ETF涨跌幅中位数分别为2.90%、0.12%、0.01%、 - 6.19% [1][13] - 分板块看，科技、周期、大金融、消费板块ETF涨跌幅中位数分别为6.60%、2.76%、1.70%、0.50%；按热点主题分类，AI、芯片、机器人ETF涨跌幅中位数分别为10.92%、8.33%、4.82%，酒、医药、红利ETF涨跌幅中位数分别为 - 2.17%、0.60%、1.14% [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF规模分别为36755亿元、9168亿元、5758亿元，商品型、货币型ETF规模分别为2254亿元、1679亿元；宽基ETF中沪深300、科创板ETF规模较大，分别为12025亿元、2163亿元，A500、上证50、创业板类、中证500、中证1000ETF规模相对较小 [18][21] - 分板块看，截至上周五科技板块ETF规模为4217亿元，周期板块ETF规模为2240亿元，大金融、消费ETF规模分别为2061亿元、1822亿元；按热门主题看，芯片、证券、医药ETF规模最高，分别为1618亿元、1397亿元、992亿元 [25] - 上周股票型ETF净赎回295.13亿元，总体规模增加1095.78亿元；货币型ETF净申购138.95亿元，总体规模增加139.09亿元 [2][28] - 宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为8.84亿元，规模增加61.16亿元；创业板类ETF净赎回最多，为68.32亿元，规模增加71.46亿元 [28][29] - 按板块看，上周消费ETF净申购最多，为5.81亿元，规模增加3.58亿元；科技ETF净赎回最多，为70.84亿元，规模增加220.91亿元 [33] - 按热点主题看，上周证券ETF净申购最多，为14.26亿元，规模增加40.62亿元；芯片ETF净赎回最多，为30.47亿元，规模增加91.08亿元 [33] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板类、A500ETF市盈率分别处于90.35%、88.62%、99.01%、96.04%、63.07%、99.70%分位数水平，市净率分别处于75.60%、71.81%、99.26%、64.06%、57.71%、99.70%分位数水平；科创板类ETF市盈率和市净率分别处于98.43%、71.81%分位数水平，与前周相比，A500ETF估值分位数明显提升 [36][37] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF市盈率分别处于71.56%、50.12%、29.76%、99.42%分位数水平，市净率分别处于79.88%、67.68%、36.60%、94.06%分位数水平，与前周相比，大金融ETF估值分位数明显提升 [39] - 截至上周五，芯片、红利、AI ETF市盈率分位数较高，分别为99.42%、99.42%、98.52%；AI、红利、机器人ETF市净率分位数较高，分别为99.34%、98.35%、96.70% [44] - 总体来看，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低；板块方面消费、大金融ETF估值分位数相对温和；细分主题中酒、光伏ETF估值分位数相对较低 [47] ETF融资融券情况 - 总体来看，近一年内股票型ETF融券余量整体维持上升趋势，截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的464.42亿元上升至466.70亿元，融券余量由前周的24.61亿份上升至25.46亿份 [48] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额较高的为科创板ETF和芯片ETF；日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和沪深300ETF [51][56][59] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，在规模指数ETF、主题、风格及策略指数ETF和跨境型ETF等细分领域管理规模较高；易方达基金排名第二，在规模指数ETF和跨境型ETF方面管理规模较高；华泰柏瑞基金排名第三，在规模指数ETF和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [60] - 上周新成立10只ETF，本周将有鹏华恒生科技ETF、易方达中证卫星产业ETF、博时工业软件ETF等6只ETF发行 [63]

市场整体表现与情绪 - 沪指创近十年新高 但两市成交额放量对应的涨幅显得虚高 [1] - 当前是典型的结构性行情 资金集中在少数领域 其他板块缺乏流动性 [3] - 9月PMI为49.8% 较上月有所上升但仍低于荣枯线 生产指数回升至51.2% 显示复苏力度不足 [4] 人工智能行业 - AI行业焦点从去年的"大模型改变世界"转向今年的"应用和瓶颈" 产业发展更趋务实 [4] - AI产业面临三大瓶颈：算力受限、高质量训练数据有限、商业化困难 [5] - AI热潮本质是争夺下一代用户入口 成功关键在于开发出用户离不开的应用 [5] - 建议普通投资者通过相关ETF参与AI投资 国内AI ETF聚焦国产替代和应用落地 美国SOXX ETF聚焦全球半导体龙头 [5] 半导体行业 - 半导体行业具备自主可控的硬逻辑 是市场资金集中的领域之一 [2] - 半导体自主可控是必须要做的事情 [3] 创新药行业 - 创新药行业是老龄化社会的刚需 逻辑硬朗 [2][3] 新能源汽车行业 - 新能源车赛道进入挤泡沫阶段 市场竞争激烈 已从商战变为"巷战" [6][7] - 行业渗透率超过30%后进入平台期 资本失去耐心 [7] - 市场竞争焦点从PPT和故事转向现车和折扣 [7] - 汽车行业本质是制造业 遵循规模效应和成本控制的铁律 [9] - 互联网"烧钱换用户"模式在重资产、重服务的汽车行业难以奏效 [10] - 当前阶段车企需依靠长板竞争 比亚迪优势在于全产业链整合的成本控制 特斯拉优势在于品牌、技术和充电网络 [11] - 评估新能源车企需关注毛利率、现金流及海外市场表现 出海是重要出路 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为1.37%，宽基ETF中创业板类ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中AI ETF收益最高 [1][13][16][57] - 上周股票型ETF净赎回157.56亿元，宽基ETF中科创板ETF净申购最多，板块ETF中大金融ETF净申购最多，主题ETF中芯片ETF净申购最多 [2][29][32][35][57] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三，本周将有5只ETF发行 [5][51][54][57] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为1.37%，创业板类、科创板、A500、中证1000、沪深300、中证500、上证50ETF涨跌幅中位数分别为3.17%、3.02%、1.64%、1.45%、1.37%、1.24%、0.66%，跨境型、商品型、债券型、货币型ETF涨跌幅中位数分别为2.79%、0.39%、0.06%、0.02% [1][13] - 分板块看，科技、消费、周期、大金融板块ETF涨跌幅中位数分别为2.39%、2.00%、1.37%、 - 0.81%；按热点主题分类，AI、机器人、医药ETF涨跌幅中位数分别为6.87%、4.25%、3.33%，光伏、证券、银行ETF涨跌幅中位数分别为 - 1.09%、 - 0.96%、 - 0.46% [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF规模分别为30774亿元、6350亿元、4946亿元，货币型、商品型ETF规模相对较小，分别为1608亿元、1594亿元 [18] - 宽基ETF中，沪深300、科创板ETF规模较大，分别为10716亿元、2162亿元；分板块看，科技板块ETF规模为2638亿元，消费板块ETF规模次之，为1486亿元；按热门主题，芯片、医药、证券ETF规模最高，分别为1205亿元、930亿元、817亿元 [21][23] - 上周股票型ETF净赎回157.56亿元，总体规模增加279.82亿元；货币型ETF净赎回48.85亿元，总体规模减少48.71亿元。宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为3.25亿元，A500ETF净赎回最多，为98.23亿元 [2][29] - 按板块，上周大金融ETF净申购最多，为41.04亿元，消费ETF净赎回最多，为20.06亿元；按热点主题，上周芯片ETF净申购最多，为43.20亿元，AI ETF净赎回最多，为32.84亿元 [32] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板类、A500ETF市盈率分别处于80.54%、74.11%、94.15%、84.67%、45.59%、99.62%分位数水平，市净率分别处于54.41%、55.65%、75.85%、39.98%、36.11%、99.62%分位数水平；科创板类ETF目前市盈率和市净率分别处于99.51%、47.65%分位数水平 [36] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF市盈率分别处于56.64%、49.46%、14.26%、66.94%分位数水平，市净率分别处于42.95%、59.81%、30.50%、60.18%分位数水平，与前周相比，科技ETF估值分位数明显提升 [38] - 截至上周五，军工、机器人、红利ETF市盈率分位数较高，分别为99.92%、99.34%、99.26%；红利、银行、AI ETF市净率分位数较高，分别为99.55%、91.47%、70.40%，与前周相比，AI ETF估值分位数明显提升 [39] - 总体而言，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低；按板块，消费ETF估值分位数相对温和；细分主题中，酒、光伏ETF估值分位数相对较低 [40] ETF融资融券情况 - 近一年股票型ETF融资余额整体维持上升趋势，截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的413.33亿元降至412.75亿元，融券余量由前周的22.15亿份降至21.86亿份 [44] - 上周一至周四股票型ETF中，日均融资买入额较高的为科创板ETF和芯片ETF，日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和沪深300ETF [45][46] ETF管理人 - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞基金上市非货币ETF总规模排名前三，华夏在规模指数、行业指数和主题、风格及策略指数等细分领域管理规模较高，易方达在规模指数和跨境型ETF方面管理规模较高，华泰柏瑞在规模指数和主题、风格及策略指数ETF方面管理规模较高 [51] - 上周新成立10只ETF，本周将有华夏中证A500增强策略ETF、鹏华国证机器人产业ETF等5只ETF发行 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为1.25%，宽基ETF中科创板ETF收益最高，板块ETF中科技ETF收益最高，热点主题中AI ETF收益最高 [1][13][16][58] - 上周股票型ETF净赎回35.26亿元，宽基ETF中上证50ETF净申购最多，板块ETF中科技ETF净申购最多，主题ETF中军工ETF净申购最多 [2][27][34][58] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [52][58] - 本周将有7只ETF发行，包括国联安中证A500增强策略ETF等 [55][58] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为1.25%，跨境型、商品型、债券型、货币型ETF涨跌幅中位数分别为2.18%、1.44%、0.09%、0.02% [13] - 宽基ETF中，科创板、创业板类、中证1000、中证500、A500、沪深300、上证50ETF涨跌幅中位数分别为2.39%、2.34%、2.20%、1.73%、1.00%、0.95%、0.51% [13] - 板块ETF中，科技、大金融、周期、消费板块ETF涨跌幅中位数分别为3.02%、1.80%、0.85%、0.55% [16] - 热点主题中，AI、芯片、证券ETF涨跌幅中位数分别为4.03%、3.02%、2.44%，酒、军工、红利ETF涨跌幅中位数分别为 - 0.55%、 - 0.19%、0.21% [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型ETF规模分别为29678亿元、5531亿元、3043亿元，货币型、商品型ETF规模相对较小，分别为1749亿元、1573亿元 [18] - 宽基ETF中，沪深300、科创板ETF规模较大，分别为10498亿元、2078亿元，A500、上证50、创业板类、中证500、中证1000ETF规模相对较小 [18][21] - 板块ETF中，科技板块ETF规模为2430亿元，消费板块ETF规模次之，为1448亿元，周期、大金融ETF规模相对较小 [25] - 热门主题中，芯片、医药、证券ETF规模最高，分别为1075亿元、912亿元、725亿元 [25] - 上周股票型ETF净赎回35.26亿元，总体规模增加359.79亿元；货币型ETF净申购13.09亿元，总体规模增加13.24亿元 [27] - 宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为4.05亿元，创业板类ETF净赎回最多，为23.06亿元 [27][28] - 板块ETF中，上周科技ETF净申购最多，为56.32亿元，消费ETF净赎回最多，为10.33亿元 [32] - 热点主题中，上周军工ETF净申购最多，为14.40亿元，医药ETF净赎回最多，为13.47亿元 [32] ETF基准指数估值情况 - 宽基ETF中，创业板类ETF估值分位数相对较低，与前周相比，A500ETF估值分位数明显提升 [35][36][43] - 板块ETF中，消费、周期ETF估值分位数相对温和，与前周相比，科技ETF估值分位数明显提升 [38][43] - 细分主题中，酒、光伏ETF估值分位数相对较低，与前周相比，AI、证券ETF估值分位数明显提升 [42][43] ETF融资融券情况 - 截至上周四，股票型ETF融资余额由前周的411.62亿元下降至407.09亿元，融券余量由前周的20.56亿份上升至21.19亿份 [44] - 上周一至周四股票型ETF中日均融资买入额较高的为科创板ETF和医药ETF，日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和中证500ETF [46][47][49] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，易方达基金排名第二，华泰柏瑞基金排名第三 [52] - 上周新成立7只ETF，本周将有7只ETF发行 [55]