人头攒动的活动现场 活动期间的时代广场，从清晨展区开市到夜晚灯光亮起，70个参展商家的展位前始终人头攒动。市民们携家带口穿梭在展区中，询价、体验、下单的声音交 织成热闹的节日乐章，满是地道的"人间烟火气"。丰富多元的展销商品，让现场成为名副其实的"长寿特色宝藏集市"，其中四类展位尤为亮眼： 河塘残疾人创业团队展位 10月7日晚，重庆市长寿区时代广场灯火璀璨，为期8天的"爱尚重庆·购在长寿"2025金秋消费季活动圆满落下帷幕。这场集购物、公益、科创、文化于一体 的消费盛宴，以"政府引领、平台支持、商户让利"为核心模式，最终实现销售额突破千万元大关、日均客流量超3万人次、带动周边餐饮住宿等相关消费提 升30%的预定目标，品牌曝光量等核心指标也全部达标。这次活动不仅点燃了国庆期间的消费热情，更在经济、产业、民生层面彰显出了深远意义。 2025金秋消费季活动圆满收官现场 公益与科创展区温情涌动。河塘残疾人创业团队展位前，负责人夏兴兵细致地为市民介绍手工编织篮与刺绣挂件。这个成立于2023年的创业团队，已建 成"1+N"助残生态链，作为长寿区"残疾人阳光就业帮扶基地"帮扶200余名残疾人就业增收，他们的工艺品凭借精湛工 ...

2025年9月新势力交付量总体格局 - 2025年9月新势力交付榜迎来大洗牌，头部阵营月度交付门槛已升至4万辆[3][8] - 按单品牌销量，前三格局为“零鹏问”：零跑交付66,657辆（同比97%），小鹏交付41,581辆（同比95%），问界交付40,619辆（同比14%）[3][4] - 小米汽车月交付首次超4万辆，环比增长33%，排名跻身前四；方程豹交付24,121辆，同比暴涨345%[3][5][8] - 理想汽车交付33,951辆，同比下滑37%；蔚来汽车交付34,749辆，同比增长64%[3][6][7] 第一梯队：零跑与小鹏 - 零跑9月交付66,657辆，同比翻倍，成为首个单月销量破6万的新势力品牌，核心策略是将激光雷达等高端配置下探至12万级别车型[9][11][13] - 小鹏9月交付41,581辆，首次突破4万台，同比增长95%，成绩依靠“5年0息0首付”等大力促销政策以及MONA M03车型交付超1万台拉动[15] - 零跑面临品牌向上挑战，其冲击25-30万市场的D19车型以及与Stellantis的合作将决定其天花板；小鹏则需平衡销量增长与盈利能力，并依靠年底的大增程车打开20万以上市场[13][15] 第二梯队：问界与小米 - 问界9月交付40,619辆，销量主力为M9和M8两款高端车型，贡献近八成销量，在30万元以上价位形成势力范围[16] - 问界新M7在9月下旬上市，市场看好其月销可能稳定在2万辆左右，以巩固30-40万元核心市场优势[17][18] - 小米汽车单月交付超4万台，环比增长33%，主要因SU7和YU7实现规模化交付，但标准版SU7等车时间长达9个半月，积压订单压力巨大[20][22] - 小米9月遭遇涉及十余万辆车型的智驾功能召回事件，对品牌形象构成挑战，需平衡产能扩张与质量控制[23] 第三梯队：蔚来与理想 - 蔚来9月交付34,749辆，同比增长64%，多品牌战略下子品牌乐道和萤火虫贡献总销量六成，使公司覆盖10万至40万元以上全价格带[25][26] - 蔚来品牌9月交付13,728辆，环比增长30.4%，得益于全新ES8上市；但乐道品牌环比下滑7.2%，萤火虫品牌基数仍较小[25][27] - 理想汽车9月交付33,951辆，环比增长19%，但同比下滑37%，整体第三季度交付93,211辆，小幅超出指引上限[29] - 理想面临老车型增长乏力问题，L6车型8月销量回落至1.1万辆；新车型i6虽有热度，但与L6存在内部竞争，真正反弹或需等待明年L系列大改款[30][31][32][33] 行业趋势与展望 - 增程技术普及化，小鹏推出X9增程版，标志着该技术成为冲击主流市场的“标配”[35] - 传统豪华品牌如奔驰纯电CLA国产化，代表其开始认真对待中国新能源市场，智能化追赶速度加快[35] - 800V、5C快充等过去的高端配置正快速下沉至平价款，技术迭代加速，对品牌研发和成本控制能力要求提升[35] - 未来赢家需具备通过规模化控制成本、靠技术打造差异化体验、以及通过多产品线或多品牌战略覆盖细分市场的能力[36]

定焦One制 按单品牌销量来看，前三格局是"零鹏问"。零跑销量来到6.7万辆，同比增速接近翻倍，比小鹏多卖了 2.5万台。紧跟着的小鹏，月销也首次突破4万台。问界交付4.1万辆，排名从第二降至第三；在鸿蒙智行 公布的52916辆全系数据中，问界贡献了77%的销量。 图 最大的变化来自小米汽车，超4万台的交付量让它首次跻身前四，将理想和蔚来甩在身后，33%的环比 增长说明产能终于跟上了节奏。 转自：定焦One 文｜定焦One 金玙璠 编辑 | 魏佳 国庆假期首日，新势力陆续交卷，"金九银十"的排位赛迎来大洗牌。 | | | 2025年9月新势力交付榜 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 品牌/专业 | 交付量(辆) | 同比 | 环比 | | 1 | 零跑 | 66657 | 97% | 17% | | 2 | 小鹏 | 41581 | 95% | 10% | | 3 | 问界 | 40619 | 14% | 2% | | 4 | 小米 | 40000+ | 300% | 33% | | 5 | 蔚来汽车 | 34749 | 64% | 11% | | 6 ...

公司与客户关系 - 公司是赛力斯问界M5、M7、M8、M9车型的车身件供应商 [1] - 公司为赛力斯供应车身件等相关产品 [1] 产品供应地位 - 目前公司对所供货的问界车型车身件产品均为独供 [1]

行业投资评级 - 看好汽车行业 投资评级为"看好" [3] 核心观点 - 反内卷下表现分化 海外+科技仍是突破主线 [3] - 25Q2汽车行业营收增长但利润下降 呈现分化态势 [4] - 乘用车板块出口表现亮眼但盈利分化明显 [4] - 零部件板块展现经营韧性 马太效应凸显 [4] - 新能源板块销量持续攀升 业绩增长强势 [4] - 商用车板块客车需求复苏 货车盈利承压 [4] 行业整体表现 - 25Q2汽车销量818万辆 同比+11.6% [4][21] - 乘用车销量711万辆 同比+13.0% [4][21] - 商用车销量107.1万辆 同比+3.4% [4][21] - 行业整体营收同比+10.1% [4] - 归母净利润同比-15.8% [4] 乘用车板块 - 25Q2乘用车营收7244亿元 同比+13.3% [4][28] - 归母净利润182亿元 同比-36.0% [4][28] - 毛利率14.9% 同比-1.27pct [4] - 净利率2.6% 同比-1.98pct [4] - 出口140.1万辆 同比+13.9% [26] - 比亚迪Q2营收2009亿元 同比+14.0% [32] - 赛力斯Q2净利润21.9亿元 同比+56.1% [32] - 长城汽车Q2净利润45.9亿元 同比+19.1% [32] 零部件板块 - 25Q2零部件营收3744亿元 同比+7.8% [4][46] - 归母净利润227亿元 同比+5.9% [4][46] - 毛利率18.73% 同比-0.24pct [4] - 净利率6.06% 同比-0.11pct [4] - 福耀玻璃Q2净利润27.75亿元 同比+31% [51] - 德赛西威Q2净利润6.40亿元 同比+41% [51] - 海外营收632亿元 同比+3% [59] 新能源板块 - 25Q2新能源车销量386万辆 同比+37.0% [4][61] - 单季度渗透率达47.2% [4][61] - 新能源整车收入3317亿元 同比+18.7% [4][63] - 归母净利润28.3亿元 同比+17.8% [4][63] - 赛力斯Q2营收同比+12% [63] - 小鹏汽车Q2营收同比+125% [63] - 零跑汽车Q2营收同比+165% [63] 商用车板块 - 客车Q2营收188亿元 同比+5.3% [4][68] - 客车归母净利润13.1亿元 同比+22.7% [4][68] - 客车毛利率17.62% 同比-1.65pct [72] - 货车Q2营收714亿元 同比+2.3% [4][79] - 货车归母净利润7.5亿元 同比-51.6% [4][79] - 货车毛利率9.3% 同比-0.7pct [82] 投资建议 - 推荐国内强α主机厂 蔚来、小米、小鹏、理想 [4][5] - 推荐智能化相关标的 理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [4][5] - 推荐国央企整合标的 上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [4][5] - 推荐零部件龙头企业 福耀玻璃、新泉股份、双环传动等 [4][5] - 关注华为鸿蒙高端智能代表 江淮汽车、赛力斯 [4][5]

行业标准与法规进展 - 中汽协筹备设立软件定义汽车专委会 聚焦硬件接口统一规范、高低温测试和通信协议标准化 旨在降低开发成本并提升软件复用性 [1] - 工信部拟于下周就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准公开征求意见 标准将对单车道、多车道及领航辅助等功能进行精细化管理 预计年底正式发布 [2] 新产品与技术发布 - 小鹏汽车首款增程SUV G7登陆工信部目录 搭载全域800V高压平台和5C超充电池 纯电续航达430公里 预计2026年第一季度上市 [3] - 比亚迪仰望U8L鼎世版正式定价128万元 较预售价下调2万元 [6] - 北汽极狐T1车型上市12小时大定达26,558台 定位A0级纯电产品 CLTC续航425公里 售价区间6.28万-8.78万元 [7] 企业动态与战略布局 - 哪吒汽车破产重整案首次债权人会议披露 已确认债权约51亿元 总计申报债权金额超260亿元涉及1,631家债权人 [4] - 鸿蒙智行计划2025年超17款车型在售 涵盖问界、享界、尊界等系列 其中尊界SUV产品定位对标揽胜、劳斯莱斯等豪华品牌 [5] 人事与组织变动 - 朱雁获核准担任北京现代汽车金融有限公司董事及董事长 需在批复后3个月内到任 [8] - 东研汽车科技集团总经理张群因严重违纪违法问题被移送司法机关审查起诉 [9] 全球召回事件 - 丰田在美召回59.1万辆汽车 涉及Venza、皇冠、RAV4等车型 因仪表盘显示屏启动时可能出现空白 影响故障指示灯可视性 [9] - 美国电动车企Rivian召回24,214辆R1S和R1T车型 因高速公路辅助系统软件缺陷可能导致错误识别前方车辆 [10] 国际合作与技术开发 - 越南VinFast与Vietmap签署战略协议 共同开发集成数字地图解决方案和智能交通服务 [10]

行业投资评级 - 报告对汽车行业维持积极看法，重点推荐智能化自主整车、机器人零部件和重卡龙头 [4] 核心观点 - 2025Q2乘用车需求回升，新能源渗透率创新高至51.1% [4][8] - 乘用车整车企业业绩普遍符合预期，小鹏和零跑表现超预期 [4][15][17][19] - 汽车零部件行业盈利分化，强者恒强格局凸显 [4][77][81] - 重卡内销稳健增长，出口逐步恢复 [4][103] 乘用车板块总结 - 2025Q2乘用车批发销量711万辆，同比+13%，环比+10.8%；零售579万辆，同比+15.6%，环比+13.1% [8][9] - 新能源批发销量363万辆，同比+33.6%，环比+25.2%，渗透率达51.1% [8][9] - 自主品牌市占率提升至68.5%，创历史新高 [65] - 小鹏汽车因非MONA车型占比提升，ASP和毛利率环比改善 [4][55] - 零跑汽车首次实现半年度盈利，销量领跑新势力 [4][19][51] - 赛力斯、吉利、长安、长城等车企业绩符合预期 [4][15] - 多数车企ASP环比提升，折扣力度收缩 [21][22] - 行业规模效应显现，毛利率和单车盈利环比改善 [25][29] 零部件板块总结 - 2025Q2申万汽车零部件板块收入3835.7亿元，同比+7.6%，环比+7.2%，增速低于行业整体 [72][75] - 毛利率18.7%，同比持平，环比+0.6个百分点；净利率6.5%，同比+0.1个百分点 [81] - 福耀玻璃、上海沿浦、沪光股份、福赛科技等业绩超预期 [4][100] - 赛力斯产业链公司如沪光股份、拓普集团等收入环比增速显著 [94][95] - 原材料价格整体平稳，汇率波动对部分企业利润产生扰动 [82][88] 重卡板块总结 - 2025Q2重卡上险20.1万辆，同比+21%，环比+31% [4] - 重卡出口8.1万辆，同比-1%，环比+31%，非俄地区增长带动恢复 [4] - 中国重汽保持整车市占率第一，潍柴动力保持发动机市占率第一 [4] 投资建议 - 整车重点推荐零跑汽车、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷，关注小米集团 [4] - 机器人零部件推荐拓普集团、福达股份、豪能股份、安培龙、上海沿浦、美湖股份、银轮股份、沪光股份、爱柯迪，关注浙江荣泰、中鼎股份等 [4] - 重卡推荐中国重汽-H、潍柴动力 [4]

公司高层变动 - 黄质潘正式接任集团CEO职务 前任CEO苏静任期结束 [1] - 此次为2021年以来第四次高层人事调整 黄质潘曾于2021年担任CEO 后转任集团执行副总裁兼手机事业部总裁 [3] 产品战略部署 - 新旗舰机型魅族22将采用1.2mm全球最窄物理四等边白面板设计 配备6.3英寸屏幕尺寸 [3] - 首次搭载潜望长焦镜头 计划通过手感盲盒形式开放用户体验 [3] - 公司通过Note 16系列打造极致性价比实现短期销量提升 [6] 品牌发展历程 - 2010年代凭借MX和魅蓝系列获得市场成功 MX系列曾被视为国产机皇 [6] - 2016年战略失误导致产品线混乱 一年内发布14款新机 逐渐错失市场机遇 [6] - ChinaJoy期间将开设"时间长廊"展区 陈列M8至今经典机型以唤醒品牌记忆 [6] 行业竞争态势 - 需平衡小众情怀与规模化生存的矛盾 [6] - 高端产品线仍需突破技术壁垒才能获得消费者信任 [6]

纪要涉及的行业或者公司 - 公司：塞里斯（赛里斯） - 行业：新能源车行业 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：当下赛里斯值得重点推荐，在行业调整或弱势环境下有明显α和β，投资机会大，今年均衡来看打底三千亿市值问题不大 [1][2][8] - **论据** - **股价与销量情况**：过去半年赛里斯股价在高位横盘震荡，2024年12月10日创出历史新高149.89元，后在120 - 130区间震荡；今年一季度因新车上市有空档期，销量下跌较多，4月新M8上市后销量火爆且未影响M9 [1] - **利润预测**：Q1利润有压力，Q2业绩有望超预期，销量环比增长110%达18万左右，利润约30亿；Q3利润接近40亿；Q4 M7上市能冲50亿甚至更多，全年乐观估计利润达120亿左右，保守估计100 - 110亿，加上股权投资收益，给予25倍溢价，市值可达三千亿左右 [4][7][8] - **产品情况**：M8销量好，后续有望维持两万销量；M5目前弱势，每月三五千，明年新款或有变化；M7新缺受期待，公司目标上市即上量 [5][6][9] - **其他利好因素**：产能不是问题，凤凰工厂做基础升级改造为M7上市准备；ADS4.0升级；港股IPO落地利于加速出海，海外市场有需求 [9][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新能源车下半年到明年可能有政策减半情况 [2] - 赛里斯与华为车PU有股权合作，后续新车大概率仍与华为合作 [11][12]

小米YU7上市引发的行业震动 - 小米YU7上市后订单量激增，对行业造成冲击，直接导致竞争对手鸿蒙智行旗下智界品牌迅速宣布全系车型2万元现金补贴，但促销信息很快被撤下 [1] - 该事件反映出鸿蒙智行定价策略的微妙立场，未来旗下品牌自主调价可能成为常态，随着销售渠道建立和车型增加，价格竞争将从幕后走向台前 [1] 鸿蒙智行价格体系面临挑战 - 鸿蒙智行旗下多个品牌存在隐秘促销活动，如通过"朋友购车"可享超1万元优惠，经销商通过二级网络销售缓解库存压力 [3] - 行业专家指出价格稳定取决于供求关系，若市场供过于求则降价不可避免，产能过剩产品需通过价格调整促进销售 [3] - 分网经营模式下，鸿蒙智行不同品牌的市场表现将相互影响价格策略，例如问界热销会加大智界、尊界等品牌的竞争压力 [3] 内部竞争与品牌差异化困境 - 华为终端零售控盘及各品牌部门间存在考核压力，北汽、上汽、奇瑞等车企内部也存在品牌资源竞争，销售不佳的品牌被迫寻求变革 [4] - 品牌定位差异导致调价方式不同：智界等亲民品牌可能大幅降价，尊界、享界等高端品牌则倾向通过新车型或改款调整价格 [4] - 鸿蒙智行产品重叠问题显现，SUV生产限制解禁后将加剧M8、M9等同级别车型的内部竞争 [5][6] 同质化竞争与市场应对策略 - 行业智能化技术趋同导致差异化主要依赖外观内饰设计，但全行业采用类似逻辑使同质化难以避免，与外部竞品的差异也在缩小 [6] - 20万元以上价格区间需明显产品力或价格优势吸引客户，部分品牌尝试价格下探，如尊界可能推出30-40万元车型，问界曾通过内部渠道下探至20万元 [6] - 智界等后续品牌因价格策略与竞品竞争问题销量难以突破，即便价格下探至20万元出头仍需直面特斯拉Model 3/Y、蔚来ET5等车型竞争 [7] 小米订单虹吸效应与行业应对 - 小米YU7订单虹吸短期内耗尽20-30万元价格区间潜在客户群，导致鸿蒙智行、比亚迪、特斯拉等品牌该区间车型关注量、试驾率、订单量锐减 [8] - 竞争品牌采取"软硬结合"降价策略：理想L6将3年免息延长至5年，蔚来、智己为小米订单用户补贴5000元定金损失以刺激消费 [9] - 专家建议鸿蒙智行通过"技术分层+价格错位"破局，如问界专注30万元以上高端市场，享界主打20-30万元区间，以价值竞争替代价格竞争 [9]