产品发布与市场表现 - 华为发布Mate80系列年度商务旗舰手机，包括Mate80、Mate80 Pro、Mate80 Pro Max、Mate80 RS非凡大师四款机型 [1] - Mate80系列起售价分别为4699元、5999元、7999元和11999元，其中Mate80标准版起售价低于前代Mate70标准版 [1] - 华为折叠屏手机Mate X7近日开售，起售价为12999元 [3] 产品性能与亮点 - Mate80比前代Mate70整机性能提升35% [1] - Mate80 Pro Max 16GB版本比前代Mate70 Pro+性能提升42% [1] 销售情况与市场热度 - 在华为官网、淘宝官方旗舰店、京东自营旗舰店，Mate80系列已有多个款式显示缺货 [1] - 在得物APP等交易平台出现溢价，Mate80标准版最低售价4800多元，Pro版7100多元，Pro Max版8300多元，RS非凡大师版13400多元，均高于官方起售价 [1] - 折叠屏手机Mate X7亦颇受欢迎 [3] 消费者反馈与讨论 - 网络论坛对Mate80相关话题热议，包括“Mate80值不值得买”和“Mate70是否需要换机” [2] - 有网友认为Mate80性价比高值得购入，也有网友认为Mate70性能依然很强无需换机 [2]

板块市场表现 - 11月27日消费电子板块在港A两市同步走强，多只个股强势涨停[1] - A股昀冢科技实现20CM涨停，现价38.24元，涨幅19.99%[2]，春秋电子、惠威科技、福日电子、科森科技等多股封板，安克创新涨6.60%，影石创新涨10.31%[2] - AI眼镜、AI手机等细分方向表现活跃，联得装备收获20CM涨停，则成电子、希荻微等概念股跟涨[2] - 港股TCL电子涨6.70%，思摩尔国际涨6.41%，创维集团跟涨2.30%[3][4] 政策催化因素 - 工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，为行业注入强劲政策动力[5] - 方案提出到2027年形成3个万亿级消费领域包括消费电子等，以及10个千亿级消费热点包括智能穿戴产品等[6] - 政策明确鼓励开发人工智能手机、电脑、眼镜、脑机接口等人工智能终端[6] 行业产品动态 - 华为于11月25日集中发布Mate80系列、MateX7折叠屏手机、MatePadEdge平板电脑等多款鸿蒙生态设备[7] - 苹果iPhone 17系列热销推动10月苹果在华手机销量同比激增37%，市场份额达25%[7] - 2025年第三季度全球智能手机市场营收同比增长5%至1120亿美元，创历史新高[7] - 同期全球平板电脑出货量达4000万台同比增长5%，台式机及笔记本等总出货量增长6.8%至7200万台[7] AI终端创新趋势 - AI眼镜成为科技巨头布局焦点，阿里巴巴今日举行夸克AI眼镜2025新品发布会[8] - 理想汽车官宣AI眼镜"Livis"发布会定于12月3日举行[8] - IDC预测全球智能眼镜市场2026年出货量达2368.7万台，中国市场贡献491.5万台，2029年全球出货量有望突破4000万台，2024–2029年复合年均增长率达55.6%[8] - 弗若斯特沙利文预测2025-2029年全球端侧AI市场规模从3219亿元跃升至1.22万亿元，年复合增长率达40%[9]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月27日，中证数字经济主题指数上涨0.93% [1] - 指数成分股兆易创新上涨3.92%，海光信息上涨3.91%，寒武纪上涨3.19%，中科曙光上涨2.03%，中芯国际上涨1.43% [1] - 跟踪该指数的数字经济ETF(560800)上涨0.95% [1] - 数字经济ETF本月以来份额增长2200.00万份，近18个交易日内有11日资金净流入，合计净流入2241.88万元 [1] 行业动态与机构观点 - 华为于11月25日推出Mate80系列、MateX7及多款全场景新品 [1] - 阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜2025年新品发布会定于11月27日举行 [1] - 中信证券表示2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场 [2] - 大同证券维持对AI行业乐观展望，判断由算力需求拉动的供应链增长在中长期内具备持续跑赢大盘的潜力，并看好AI芯片、存储等关键硬件环节 [2] 指数构成与权重 - 中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比53.93% [2] - 前三大权重股为东方财富(权重8.64%)、中芯国际(权重7.17%)、寒武纪(权重6.98%) [2][3] - 其他重要权重股包括海光信息(权重5.91%)、北方华创(权重5.02%)、澜起科技(权重4.53%)等 [2][3]

2025年11月26日，市场全天震荡走势，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指跌0.15%，深成指涨 1.02%，创业板指涨2.14%。 题材方面，医药商业、商业百货、化学制药等板块涨幅居前，船舶制造、航天航空、游戏等板块跌幅居 前。主力资金上，消费电子、半导体、通信设备等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，人工智能、芯片、消费电子等相关ETF表现亮眼！ 【头部企业继续加大AI投入，机构：展望2026年国产算力方兴未艾】 消息面上，阿里巴巴在2026财年第二季度财报电话会上明确将积极加码AI能力建设，不排除在已承诺 的三年超3800亿元云和AI硬件基建投资外追加投入。电话会上集团CEO首次披露了AI算力供给瓶颈与 投资优先级，释放出"短期投入换长期壁垒"的明确信号。 中信证券表示，2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现 局部爆发机会。展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以 来的长牛行情。 相关ETF：创业板人工智能ETF大成(159242)、创业板人工智能ETF南方(159382)、创业板人工智能ETF 华夏(1 ...

市场策略核心观点 - 大盘延续反弹势头，主要指数普遍上涨，其中创业板指数表现最佳，上涨1.77%，收于2980.93点，创新成长板块风格居前 [7] - 市场呈现小微盘股领涨特征，中证2000指数上涨1.75%，而代表超大盘股的上证50指数仅上涨0.60% [8] - 行业板块分化明显，通信、传媒、有色金属涨幅居前，而石油石化、交通运输、国防军工表现靠后 [8] - 市场情绪转暖，万得全A指数共有4297家公司上涨，全市场成交额达18261.69亿元，较前一交易日增加858.19亿元 [8] - 算力硬件板块领涨，受谷歌AI基础设施负责人表态公司必须每6个月将AI算力翻倍消息提振 [8] - AI应用板块活跃，因海内外AI应用方向持续突破，如谷歌Gemini 3.0、阿里千问App获得市场关注 [9] - 报告对短期市场维持偏谨慎观点，认为当前反弹仍属超跌修复，需放量长阳确认扭转势头，建议关注AI产业链、偏防守板块及前期热门板块的反弹机会 [10] 重要财经资讯 - 央行开展10000亿元MLF操作，期限1年期，实现净投放1000亿元，此为连续第九个月加量续做 [16] - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，双方肯定中美关系稳定向好，强调"合则两利、斗则俱伤" [18] - 央行开展3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，鉴于当日有4075亿元逆回购到期，单日实现净回笼1054亿元 [21] - 1-10月全国完成电力市场交易电量54920亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [22] - 商务部决定再次延长对进口牛肉保障措施调查期限至2026年1月26日 [24] 行业动态 - 华为正式发布Mate80系列手机，起售价4699元，首发搭载HarmonyOS 6操作系统，计划于11月28日开售 [26] - 新加坡国家人工智能计划（AISG）在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [27] 公司动态 - 东星医疗计划以现金方式收购武汉医佳宝90%股权，交易完成后武汉医佳宝将成为其控股子公司，交易预计构成重大资产重组 [28] - 恒瑞医药收到国家药监局核准签发的两项药物临床试验批准通知书，同意HRS-8364片在晚期实体瘤中开展临床试验，以及同意注射用瑞康曲妥珠单抗在HER2扩增实体瘤患者中开展临床试验，后者同类产品2024年全球销售额合计约65.57亿美元 [30] - 时代电气拟与间接控股股东中车集团续签三年互供协议，预计2026年至2028年关联交易年度金额上限将逐年提升，分别为208亿元、278亿元和376亿元 [33] 湖南经济动态 - 威领股份筹划控制权变更，控股股东及实控人拟协议转让合计20,233,784股股份（占公司总股本7.7646%），可能导致公司控制权发生变更 [35] - 湖南省审议通过《关于外贸促稳提质的实施意见》，提出力争到2028年全省新增有进出口实绩企业1000家以上，对"一带一路"共建国家贸易额突破4000亿元 [38]

宏观经济与政策 - 美联储主席遴选进入最后阶段，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为领跑者，美国10年期国债收益率自10月下旬以来首次跌破4%，交易员提高对未来一年降息的押注 [1] - 美国9月核心PPI同比增长2.6%，预期增长2.7%，9月PPI同比增长2.7%，符合预估 [1] - 央行开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期，鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模达1000亿元，为连续第九个月加量续作 [7] - 2025年1-10月，中国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7% [9] 人工智能与半导体 - 谷歌正利用AI模型最新突破挑战英伟达，Meta与谷歌就2027年在其数据中心使用价值数十亿美元AI芯片TPU进行谈判，英伟达盘中一度跌近7%，谷歌一度大涨超3% [1] - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [2] - 受AI大模型应用爆发带动，全球投资者重拾对AI信心，存储芯片再度受到青睐，业内普遍认为其涨价空间很大且至少持续至明年年中 [4][5] - DIGITIMES报告指出，受AI需求强劲驱动，2025年全球晶圆代工营收预计达1994亿美元，同比增长超25%，2026年市场规模将再增长17%突破2300亿美元 [6] - 威刚董事表示AI需求涌入导致内存缺货进入20年来最严重局面，客户实际拿货量仅为下单量三成，预期DRAM与闪存2026上半年仍将全面缺货 [12] - 软件公司赛富时CEO将弃用OpenAI的ChatGPT，转而使用谷歌Gemini 3模型 [12] 金融市场与资金流向 - 11月25日，在岸人民币兑美元上涨0.25%报7.0866，离岸人民币兑美元上涨0.3%报7.0852，双双触及逾一年盘中新高 [2] - 11月25日，南向资金净买入约111.66亿港元，阿里巴巴-W、快手-W分别获净买入约56.16亿港元、5.71亿港元 [3] - 港交所披露，摩根大通在小鹏汽车-W H股持股比例从4.85%升至5.16%，在阿里巴巴-W H股持股比例从7.30%升至7.42% [3] 科技公司与产品动态 - 阿里巴巴2026财年第二季度云智能集团收入398.2亿元，同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [4] - 阿里巴巴过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元，不排除在已承诺的三年3800亿元投资外进行额外投资 [4][5] - 华为发布WATCH ULTIMATE DESIGN紫金款，售价24999元，Mate80系列起售价4699元 [4] - 蔚来2025年三季度交付87,071台同比增长40.8%，营收217.9亿元同比增长16.7%，综合毛利率13.9%创近三年新高 [14] - 小马智行第三季度营收2540万美元同比增长72%，将推出第四代自动驾驶卡车并计划于2026年开始首批次运营 [14] 行业趋势与数据 - 2025年10月，中国国内游戏市场收入为313.59亿元，环比增长5.66%，同比增长7.83%，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为17.99亿美元，环比增长10.96% [6] - 美团买药数据显示，11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒增长超85%，检测试剂销量月环比增长超9倍 [3] - 第三季度全球数据中心GPU出货规模环比增幅达145%，PC GPU出货环比增长2.5%、同比增长4% [13] 企业合作与战略 - 卡尔动力发布无人货运全系列解决方案，其全球首款"运输机器人"计划2026年上半年开启示范运营，未来十年实现100万台上路运营 [5] - 华友钴业与亿纬锂能签订超高镍三元正极材料供应协议 [16] - 德明利拟募资不超32亿元用于固态硬盘、内存产品扩产项目 [17]

人工智能与开源模型 - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构[1] - 基于Qwen架构的“Qwen-SEA-LION-v4”模型在衡量东南亚语言能力的开源榜单上占据首位，此前Meta模型在处理印尼语、泰语和马来语等区域性语言时表现不佳[1] - 北京市人工智能产业投资基金等入股AI办公工具研发商像素绽放，该公司注册资本由约285.2万人民币增至约333.1万人民币[7] 商业航天与卫星产业 - 商业航天司正式成立，将整合多部门相关职能，卫星产业发展有望在更高层面实现统筹协调[2] - 商业航天司的成立有望提升商业航天发射审批、卫星运营牌照发放等关键环节的推进效率[2] - 目前GW、千帆星座均超百星在轨，应用端落地在即，中型运载火箭即将首飞助力星座大规模组网[2] - 蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞，神舟二十二号飞船发射任务取得圆满成功[4] 半导体与先进封装 - AI HPC对异质整合的需求依赖先进封装，关键技术是台积电的CoWoS解决方案[3] - 为整合更多复杂功能模块，云端服务业者开始考量从台积电CoWoS方案转向英特尔EMIB技术[3] - 威刚董事长表示AI需求导致内存缺货进入20年来最严重局面，客户实际能拿到的量仅为原本下单量的三成[9] - 预期内存合约价涨势将持续至少二至三季，2026年上半年DRAM与NAND Flash仍将全面缺货[9] 电池与能源技术 - LG化学宣布开发出全固态电池商用化核心技术，可均匀控制固态电解质粒子大小[8] - 采用新技术的电池与使用现有电解质的电池相比，基本容量增加约15%，高倍率放电容量增加约50%[8] - 卡尔动力发布无人货运全系列解决方案，包括与宁德时代骐骥换电合作的中长途货运补能方案[10] 消费电子与硬件 - 华为正式发布Mate80及Mate80 Pro系列机型，起售价分别为4699元和5999元，首发搭载HarmonyOS 6操作系统[6] - 《移动电源安全技术规范》国家标准预计在发布12个月后实施，新规在整机、电芯、线路板三大核心环节提出突破性要求[5] - 新标准实施后行业整体成本预计提升20%-30%，成本增量来自优质电芯采购成本上升及线路板硬件升级费用[5] 自动驾驶与货运 - 卡尔动力计划其全球首款“运输机器人”于2026年上半年开启示范运营，未来十年实现100万台上路运营[10] - 公司发布无人货运全系列解决方案，包括单车运输机器人量产应用方案、智能无人货运方案及无人编队方案[10]

人工智能与半导体 - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴通义千问Qwen开源架构，新模型“Qwen-SEA-LION-v4”在相关开源榜单上占据首位[1] - AI HPC对异质整合的需求依赖先进封装，云端服务业者为整合更多复杂功能模块，对封装面积需求扩大，有CSP开始考量从台积电CoWoS方案转向英特尔EMIB技术[3] - AI需求涌入导致内存缺货进入20年来最严重局面，客户实际能拿到的量仅为原本下单量的三成，预期DRAM与NAND Flash在2026年上半年仍将全面缺货[10] - 北京市人工智能产业投资基金等入股AI办公工具研发商深圳像素绽放科技有限公司，公司注册资本由约285.2万人民币增至约333.1万人民币[7][8] 商业航天 - 商业航天司正式成立，将有效整合多部门相关职能，商业航天发射审批、卫星运营牌照发放等关键环节推进效率有望提升[2] - 蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞，神舟二十二号飞船与长征火箭成功分离进入预定轨道，发射任务取得圆满成功[4] 消费电子与硬件 - 华为正式发布Mate80及Mate80Pro系列机型，起售价分别为4699元和5999元，首发搭载HarmonyOS 6操作系统[6] - 《移动电源安全技术规范》国家标准预计在发布12个月后实施，新规实施后行业整体成本或将提升20%-30%[5] 新能源与电池技术 - LG化学宣布开发出全固态电池商用化核心技术，采用新技术的电池基本容量增加约15%，高倍率放电容量增加约50%[9] - 卡尔动力发布无人货运全系列解决方案，其全球首款“运输机器人”计划2026年上半年开启示范运营，目标未来十年实现100万台上路运营[11]

宏观经济与政策 - 中美两国元首通话，强调中美关系总体稳定向好，坚持相互成就、共同繁荣的原则 [2] - 央行开展1万亿元MLF操作，鉴于当月有9000亿元MLF到期，实现净投放1000亿元，为连续第九个月加量续作 [3] - 11月MLF与买断式逆回购释放中期流动性连续4个月达6000亿元，展现央行适度宽松的货币政策取向 [3] - 今年前三季度，全行业对外直接投资9236.8亿元人民币，同比增长4.4%，投资规模稳居全球第三 [3] - 10月份高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中高技术服务业、高技术制造业均保持两位数以上增长 [4] - 集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4% [4] - 截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%，风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [11] 资本市场表现 - A股震荡上涨，上证指数涨0.05%报3836.77点，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31%，市场成交额1.74万亿元 [5] - 香港恒生指数收盘涨1.97%报25716.5点，恒生科技指数飙升2.78%，恒生中国企业指数上涨1.79% [5] - 南向资金净买入85.71亿港元，阿里巴巴获净买入40.66亿港元 [5] - 截至11月24日，年内有800家上市公司获得重要股东增持，合计增持1158.21亿元，同比增长44.69% [5] - 197家获增持金额超1亿元，19家超10亿元，交通运输、银行板块增持金额分别达237.44亿元、124.87亿元，同比增373.88%、29.20% [5] - 87家央企增持381.84亿元，同比增129.53%，190家地方国企增持366.04亿元，同比增66.79% [5] - 高盛预测中国股票牛市行情将延续，到2027年中国股票有望进一步上涨30% [6] 行业与公司动态 - 首批科创创业人工智能ETF定档发行，易方达、景顺长城、华泰柏瑞、永赢旗下产品募集规模上限分别为80亿元、80亿元、50亿元、10亿元 [7] - 工业富联澄清市场传闻，表示第四季度经营按既定计划推进，客户需求持续畅旺，生产及出货一切正常 [7] - 小米集团创始人雷军个人斥资超1亿港元增持260万股，公司本月连续两日回购股票2150万股，总斥资超8亿港币 [7] - 京东工业通过港交所上市聆讯，寻求最多筹资5亿美元，计划于12月11日挂牌上市 [7] - 龙蟠科技锁定450亿元磷酸铁锂正极材料订单 [9] - 纳芯微拟2亿元-4亿元回购公司股份 [9] - 华为宣布将于11月25日举行Mate80系列、Mate X7及全场景新品发布会 [13] - 亚马逊宣布将投入最高500亿美元，为美国政府扩建AI与超级计算能力 [13] 新兴产业与战略布局 - 工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料等新兴产业重点领域 [10] - “十五五”期间我国将组织实施太空探源科学卫星计划，包括“鸿蒙计划”、“夸父二号”等 [10] - 河北“十五五”规划建议提出前瞻研究磁悬浮列车等京雄未来交通模式，加快培育空天信息和卫星互联网等高端高新产业 [11] - 内蒙古“十五五”规划建议提出加快轻稀土产业延链补链强链，加大中重稀土开发利用力度 [11] - 中国科学院启动“燃烧等离子体国际科学计划”，发布紧凑型聚变能实验装置BEST的全球研究计划 [10] 国际市场与商品 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.44%，标普500指数涨1.55%，纳指涨2.69% [16] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.33%报4133.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.49%报51.155美元/盎司 [19] - 美油主力合约收涨1.43%报58.89美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.28%报62.73美元/桶 [19] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨1.90%，LME期锡涨1.44%，LME期铝涨0.97% [19] - 美国银行预测黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元 [19] - 欧洲央行警告稳定币可能从欧元区银行吸走零售存款，对全球金融体系稳定产生深远影响 [12] - 美国比特币ETF正遭遇近两年来最严重月度资金外流，11月以来投资者已撤资达35亿美元 [12]

公司与华为的合作关系 - 公司部分零部件产品与华为品牌存在合作 [1] - 相关销售额在公司总体业务中占比较小 [1] - 公司暂未向华为Mate80系列产品供货 [1]