财务表现 - 2025年半年度实现营业收入11.1亿元，同比增长3.23% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4079万元，同比增长3.73% [2] - 电动汽车充换电系统检测业务收入812万元，同比下降 [2] 业务发展 - 电动汽车充换电系统检测收入下降原因：行业政策变化导致客户送样检测推迟 [2][3] - 珠海开普定位为"两点布局，南北拓展"战略支撑点，重点发展智能配电网检测和新领域检测业务 [4] - 珠海开普2025年上半年新增电子电气设备元器件溯源评估测试能力 [4] - 公司被指定为电动汽车供电设备CCC认证实验室，将开辟新业务市场 [6] 政策影响 - 2025年3月起实施充电桩CCC认证，2026年8月起未认证设备禁止销售 [2][6] - 新型电力系统建设将分三个阶段（2030年/2045年/2060年）带动检测业务发展 [7] 战略规划 - 珠海开普目前处于品牌积累阶段，公司正全力部署市场拓展 [5] - 公司坚持"标准引领、创新驱动"理念，参与标准制定和技术研发 [7] - 目前暂无股权激励计划，未来将按规定披露相关信息 [7]

业务调改与创新 - 百货业态深化"一店一策"，中心店聚焦"首"字品牌和年轻化培育，主题店打造二次元主题商业和城市奥莱等新地标，社区商业中心转型服务体验 [2][3] - 超市业态聚焦供应链建设，自有品牌销售占比目标提升至40%以上，创新打造合家福食品超市新业态 [3] - 合家福超市调改成效显著，滨湖新区店销售提升30.3%，客流上升17.97%，丹霞店销售提升10.5%，客流上升22.26% [4] - 合家福高新JOY3.0店调改5400㎡，分为10个主题场馆，实现全面转型 [5] - 自有品牌矩阵涵盖462个单品，1-7月销售同比增长99.18% [5] 门店布局与规划 - 截至2025年6月末，零售主业共计240家门店（百货24家，超市189家，电器27家），上半年关闭20家超市门店，新开7家 [5] - 未来百货、电器门店以存量改造为主，超市门店保持稳健开店节奏，关闭长期亏损门店 [6] - 京东奥莱旗舰店开业后表现优异，五一假期销售近百万元，周末单日客流突破1万人次，计划在宣城台客隆超市府山店引入 [7] 财务与业绩表现 - 百大电器上半年国家补贴使用8244.64万元，带动销售4.35亿元，净利润同比增长33.55% [8] - 截至2025年6月末，存货余额24.03亿元（开发产品及开发成本占比72.94%），投资性房地产余额18.05亿元 [9] - 2025年预计资金需求10亿元，投向农批市场建设、零售门店调改升级和新业投资 [9] 未来增长驱动 - "一调一转"：百货一店一策调改，超市供应链变革和业态创新 [10] - "一降二提"：降费用，提效率（仓配一体化）和毛利率（深度联营合作） [10] - "三新"：供应链业务新增长（合家兴、合家康等），循环经济和检验检测新业务，新兴产业投资新赛道 [11]

财务表现 - 2025年上半年营业收入216,847.45万元，同比增长7.72% [2] - 归属于上市公司股东的净利润14,251.49万元，同比增长4.18% [2] - 扣非净利润11,772.60万元，同比增长24.64% [2] - 主营胶粘剂产品销量同比增长25.56% [2] 业务分行业表现 - 电子胶业务营收3.76亿，同比增长23.5%，主要来自消费电子和汽车电子领域 [4][5] - 汽车业务增长快，锂电业务销量和销售翻倍增长，乘用车业务增速超30% [3] - 包装用胶业务收入和利润均实现增长，毛利率提升 [5] - 光伏硅胶毛利率改善，得益于原材料灵活采购和新品上量 [3] 产能与研发 - 广州工厂产能利用率约75%，预计2025全年有望实现较高利用率 [5] - 锂电负极胶(PAA、SBR)在头部动力电池客户稳定供货，收入同比翻倍 [6] - 消费电子和芯片封装领域导热胶/UV胶/PUR胶通过头部客户测试并供货 [6] - 光伏领域UV胶、阻水胶进入部分头部客户认证及小批量供货阶段 [7] 风险管控 - 设立专职部门管理应收账款，执行客户信用分级 [5] - 优化客户结构与结算方式，头部客户为主，二三线客户推行现款交易 [5] - 将回款指标纳入绩效考核，实施常态化信用跟踪机制 [5] - 增加票据支付比例，通过金融机构票据池盘活提高资金效率 [5] 费用与战略 - 销售费用和管理费用增长源于业务扩张和战略转型投入 [5] - 包括物流运输成本、职工薪酬、员工持股计划摊销、数字化变革等 [5] - 下半年将持续聚焦风口赛道，深化头部客户合作，加速新品上量 [2] - 推进数字化转型提效，驱动业务稳健前行 [2]

公司概况与战略布局 - 公司成立于2004年，2011年在深交所创业板上市（股票代码300233），总部位于山东淄博 [2] - 主营业务涵盖医药中间体、原料药、药物制剂、大健康产品、合成生物学产品研发生产及CMO/CDMO服务 [2] - 战略聚焦"女性健康科技、合成生物学、医药化工、高端抗感染、新型烟草"五大领域 [3] - 已连续14年现金分红，累计派发现金红利超过8.95亿元，并完成5次股份回购累计2.4亿元 [8] 女性健康领域进展 - 上半年获得韩国MFDS颁发的普罗雌烯乳膏进口许可证 [4] - 与英国Theramex签署雌二醇黄体酮软胶囊在中国大陆及港澳的独家经销协议 [4] - 激素类产品（普罗雌烯系列、氯普片）上半年收入保持良好增长 [6] - 通过集中采购拓展销售渠道，持续扩充自研产品梯队 [4] 合成生物学发展 - 拥有化学合成与生物酶催化双研发平台，覆盖医药/医美/食品/农业方向 [6] - 子公司金城生物上半年拓展俄罗斯及美国市场 [6] - 主要产品谷胱甘肽和腺苷蛋氨酸销量保持增长 [6] 新型烟草业务 - 烟碱产品主要供应国内市场，部分出口东亚及东南亚 [6] - 2025年7月获电子烟用烟碱生产许可证，核定产能提升至200吨/年 [6] 产品注册与认证 - 北京金城泰尔：获得富马酸比索洛尔等3项原料药补充批件，泊沙康唑肠溶片注册证书，磷酸奥司他韦原料药EDQM认证 [7] - 广东金城金素：获得注射用头孢唑肟钠等4个头孢类制剂注册证书 [7] - 上海金城素智：获得2个头孢类注射剂补充批件 [7] - 山东金城昆仑：泊沙康唑原料药获FDA批准 [7] 创新药布局 - 通过投资方式布局肿瘤领域创新药：北京东方略（宫颈癌前病变药物处于III期临床）、南京艾美斐（脑转移肿瘤药物在研）、惠和生物（血液肿瘤药物在研） [8]

业务布局与战略 - 公司坚持"环保低碳新材料+生物大健康"双翼发展战略，涵盖特种环保纸、印刷品、工业大麻精深加工及新型烟草四大业务 [2] - 近期通过1.1亿元投资参股北京轨道辰光科技，持股比例达19.30%，布局太空数据中心业务 [3] 核心业务表现 - 特种防伪环保纸业务（真空镀铝纸、激光防伪材料）作为上市主营业务，近年营收利润稳定 [2] - 印刷品业务通过招投标获取订单，具有高稳定性、大批量（多批次）、高精度及强环保性特点 [2][3] - 新型烟草业务通过控股子公司上海绿馨和参股深圳美众联开展，已形成规模收入 [3] - 工业大麻业务：国内子公司云南绿新专注CBD提取，美国子公司推出Vitaldiol-R系列含CBD/NMN成分的健康产品 [3] 财务与投资数据 - 2025年上半年预收房租261.25万元，仅占总资产0.10% [3] - 太空算力规划：首颗试验星拟2025年底发射，后续每年均有发射任务 [3] 法规与市场动态 - 因国内法规不明确，暂未拓展口含烟代工业务 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入达2.01亿元，同比增长180.16% [2][3] - 归属于上市公司股东净利润5663.33万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损2428万元） [3] - 研发费用5280.58万元，同比增长45.01% [3] - 计提股份支付费用999.92万元，预期信用减值准备1028.25万元 [3] 业务进展 - 星载领域：2024年进入小批阶段，2025年进入批产阶段，增速可观 [3] - 低轨卫星领域：与下游用户合作紧密，进行T/R芯片解决方案迭代研制，已备货并批量交付 [3][8] - 机载领域：前期中标项目规模化交付，推动营收阶梯式高速增长 [3] - 地面领域：积累充足在手项目，按客户需求稳步推进 [3] 技术优势与竞争格局 - T/R芯片行业存在极高技术、资质壁垒，公司具有技术先发优势和丰富应用经验 [11] - 国内具备T/R芯片研发量产能力的单位主要为科研院所和少数民营企业 [11] - 低轨卫星领域产品集成度、功耗、噪声系数等关键性能具备领先优势 [8] 毛利率与成本控制 - 综合毛利率稳定，主营产品T/R芯片价值量及毛利水平较高 [5] - 通过优化工艺流程、提高自动化测试能力、规模效应实现降本增效 [3][5] - 产品价格体系保持平稳，有信心维持合理毛利率水平 [5] 产能与交付 - 2025年上半年生产量及销售量实现高增长，自动化程度提高带来规模效应 [9] - 已做好产能规划，为后续扩充做准备 [9] - 平均项目周期逐步缩短，客户验收节奏加快 [6][7] 新兴领域布局 - 积极拓展低空经济等新兴应用市场 [3][10] - 相控阵天线系统可解决低空领域"低慢小"目标探测痛点 [10][11]

财务业绩 - 2025年上半年营收28.6亿元，同比持平 [3] - 归母净利润0.5亿元，二季度单季净利润率修复至2.7% [3] - 归母净利润环比增长677% [3] - 上半年毛利率10.84%，同比提升0.64个百分点 [3] - 研发费用增长20%，新增投入约3000万元 [3] 主营业务 - 核心客户新能源汽车销量快速放量带动产能释放 [3] - 产能利用率提升有望缓解固定资产折旧及财务费用压力 [3] - 下半年核心客户多款车型持续热销，主业盈利能力有望改善 [3] 无人机业务 - 与大疆长期合作，主要供应电机类产品 [3] - 持续满足消费级产品（无人机/云台/扫地机器人）的电机需求 [3] 人形机器人业务 - 上海研发团队完成组建，与台州总部团队协同合作 [3] - 聚焦无框力矩电机和齿槽微电机研发 [4] - 无框力矩电机：优化电磁设计，提升转矩密度和效率 [4] - 齿槽微电机：攻克微型化设计与精密制造难题 [4] - 探索直驱电机、轴向磁通电机等前沿技术 [4] - 轴向磁通电机技术成熟，主要应用于电梯/汽车行业 [4] - 与核心总成商深入合作，推进产品迭代升级 [5][6] - 产品已进行交付测试，持续拓展头部客户 [5][6] 技术发展 - 直驱电机研发：减少传动环节，提高运动控制精度与响应速度 [4] - 轴向磁通电机：发挥高功率密度优势，为轻量化机器人提供解决方案 [4] 未来展望 - 传统业务：内部挖潜，提升产品品质，巩固行业领先地位 [6] - 新兴业务：通过联合研发、"定点开发"等模式缩短商业化周期 [6] - 与头部企业建立技术标准合作，丰富产品线规划 [6] - 涵盖无框力矩电机/齿槽微电机/直驱电机/轴向磁通电机等 [6] - 拓展人形机器人关节模组类产品 [6]

财务表现 - 2025年上半年合并营业总收入10.61亿元（不含税），同比增长10.31% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长15.55% [2] - 碳纤维装备销售收入6.29亿元，同比增长59.53%，占业绩增长主要动力 [2] 核心业务发展 - 碳纤维核心主业采用"装备引领、材料协同、应用支撑"发展模式 [2] - 碳纤维整线及核心设备订单占多数，同时包含原丝装备及复材装备订单 [2] - 全资子公司浙江精工碳材科技正推进高性能纤维项目，计划2025年三季度投产 [2][3] 国际化战略 - 积极推进与沙特GIM公司签署的《销售合同》履约进度 [4] - 全力推进国际化战略实施，加快国外市场开拓 [4] 研发项目进展 - 第二代外骨骼机器人已完成测试和定型，争取尽快批量生产 [5] - 持续开展多关节外骨骼助力机器人研发，目标实现产品系列化 [5] - 年产15万吨绿色再生新材料项目一期5万吨生产线进入调试阶段，计划2025年三季度交付 [7] 产业布局 - 在绍兴、武汉设立复合材料子公司，建成先进复合材料产业化研究中心 [6] - 碳纤维复材板块已具备汽车、轨道交通、体育休闲等多领域承接能力 [6] - 可实现废旧纺织PET到再生新材料PET的绿色闭合循环 [7]

财务业绩 - 2025年上半年度公司营业收入92.72亿元，同比增长8.58% [1] - 扣非归母净利润2.21亿元，同比增长25.95% [1] - 电力产品营收63.15亿元，占总营收68.11% [1][2] - 通信产品营收1.58亿元，占总营收1.7% [1][2] - 高分子材料营收26.54亿元，占总营收28.63% [1][2] 业务板块 - 实施"一体两翼"发展战略，涵盖电线电缆、新材料、新能源三大业务板块 [1] - 电力电缆产品包括500kV及以下超高压交联聚乙烯绝缘电缆等系列 [2] - 装备线缆产品包括同轴电缆、光缆、工业智能装备线缆等 [2] - 高分子材料超高压绝缘料年产能达6万吨，国内市场占有率约20% [4] 技术研发 - 万马机器人智连CCa系统提供从材料研发到售后服务的整体解决方案 [3][4] - 工业机器人相关线缆产品目前占比较小 [4] - 海底电缆绝缘材料性能达到国际先进水平 [5] - 超光滑半导电屏蔽料技术突破国外垄断 [5] 项目参与 - 参与三峡水电站、广西南宁抽水蓄能电站等多个大型水电项目 [2] - 持续跟进雅鲁藏布江下游水电工程项目 [2] - 装备线缆生产基地分布在杭州临安太湖源和青山湖 [3] 风险管理 - 电线电缆主要原材料铜材价格波动通过定价机制、锁铜SAP等方式管理 [6] - 新材料板块原材料价格受石油价格影响，通过行情研判、战略备库等措施应对 [6]

行业竞争态势 - 中国已成为亚洲最大色母粒生产国，但行业集中度低，企业规模普遍较小 [2] - 化纤色母粒采用原液着色技术，可节约人力和能源，减少废气废水排放 [2] - 环保政策推动下，化学纤维母粒需求将持续扩大 [2] - 未来行业竞争核心将围绕智能生产、研发创新展开 [2] 公司业务发展 - 2025年上半年成立第二事业部，主攻膜塑+功能方向 [2] - 重点开发BOPET领域产品，包括MLCC离型膜、光学膜、窗膜等场景的母粒 [3] - 延伸至BOPP、BOPA及TPU、TPEE功能薄膜母粒领域 [3] - 突破高浓低粘液体助剂母粒与热敏感液体助剂母粒技术 [3] 财务状况 - 公司资产负债率处于行业低位，流动性风险可控 [3] - 现金储备丰厚，可覆盖短期债务 [3] - 近两年毛利率平稳且稳中有升 [3] 研发进展 - COFs产品处于下游客户验证推广阶段，尚未实现批量销售 [3] - 计划新建年产200吨COFs产线项目，正在审批筹备中 [3]