黄山滨江东路 12 号酒店地处黄山市中心政务区及商务区范围核心，位于新安江畔，毗邻湖边古村落、花山世界主 题园区、新安江滨水旅游区等旅游景点，属于中心城区稀缺地块，区位优势明显，地段位置良好，酒店地上 26 层，地下 2 层，目前酒店建筑主体已经完成，客房配置约490间。 公司拟投资建设黄山滨江东路12 号酒店项目，预计投资金额约为5.3 亿元，资金来源为公司自筹资金。 项目建设周期预计为 24 个月（不含前期工作）。 根据可研报告，经测算，该项目静态投资回收期为16.14年。 根据可研报告，经测算，该项目静态投资回收期为16.14年。 黄山滨江东路 12 号酒店地处黄山市中心政务区及商务区范围核心，位于新安江畔，毗邻湖边古 【长江社服】黄山旅游投资建设黄山滨江东路12 号酒店项目 【长江社服】黄山旅游投资建设黄山滨江东路12 号酒店项目 公司拟投资建设黄山滨江东路12 号酒店项目，预计投资金额约为5.3 亿元，资金来源为公司自筹资金。 项目建设周期预计为 24 个月（不含前期工作）。 本次投资建设利于进一步优化公司高端酒店会议、客房、餐饮等设施配比，丰富酒店产品供给及产品结构，对公 司目前的生产经营不构成重 ...

**涉及的公司与行业** * 公司：罗博特科 [1][2][3] * 行业：CPO（共封装光学）、硅光、半导体设备、光伏 [1][3] **核心观点与论据** * **核心观点一：CPO产业趋势加速兑现，scale-up侧需求将成主要增量** * **论据**：行业研究机构LightCounting在2025年12月大幅上修了CPO端口出货量预期，以2030年为例，总出货量预期从不足4000万上修至8000万~1亿，其中scale-up侧需求预期从2000万以上大幅上修至7000万以上 [1] * **节奏**：英伟达、博通计划2026年小批量交付CPO交换机，2026年需求主要来自scale-out侧，2027年scale-up侧需求开始攀升 [2] * **核心观点二：公司在CPO/硅光领域具备全球稀缺的卡位和技术优势** * **论据**：公司已获得与台积电、英伟达共同开发的全球首个300mm双面晶圆测试平台的量产化订单，标志设备从测试走向量产 [2] * **论据**：公司在2025年3月已与全球电测试龙头泰瑞达合作，推出了用于硅光子的大批量双面晶圆探针测试单元，公司负责光学对准、探测、晶圆处理等核心技术 [3] * **结论**：公司凭借在行业龙头供应链中的卡位和产线级方案的技术稀缺性，看好其在硅光、CPO领域的逻辑闭环和后续订单放量 [3] **其他重要内容** * **市场表现**：截至2026年2月3日收盘，公司股价涨停 [1] * **风险提示**：硅光、CPO/OCS渗透率不及预期，光伏行业增长不及预期，商誉减值风险 [3]

【宇通客车】1月淡季销量偏弱，全年持续看好出海和出海新能源增长 季节因素影响，1月淡季整体销量偏弱，海外具备较大增长空间，全年持续看好出海和出海新能源增长。 总销量：宇通1月销售客车1728辆，同比-32.2%，环比-80.5%，其中大中客车销量1324辆，同比-34.9%，环比- 82.3%。 海外：1月出口总量和出口新能源同比增长，环比12月旺季下滑较多，出口销量500+辆，新能源出口66辆。 展望2026年：出口和出口新能源销量预期增长10%+。 全球客车龙头，长期成长性较好+持续高分红能力，凸显投资价值。 海外：1月出口总量和出口新能源同比增长，环比12月旺季下滑较多，出口销量500 【宇通客车】1月淡季销量偏弱，全年持续看好出海和出海新能源增长 季节因素影响，1月淡季整体销量偏弱，海外具备较大增长空间，全年持续看好出海和出海新能源增长。 国内市场，以旧换新政策支撑，促进新能源公交需求；海外市场，全球化+高端化战略推进，出口凸显盈利水平， 支撑公司业绩持续提升。 高分红：公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2024年全年每股分红1.5元（含税），共派发33.2亿，分红 率80.7%，股息率5%。 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司为威尔高 专注于AI服务器电源PCB领域 [1] * 行业涉及AI服务器产业链 特别是电源PCB细分领域 [1] 核心观点与论据 **AI服务器PCB业务成为核心增长引擎** * 公司已锁定谷歌、英伟达（GB300/GB200）、Robin及ICTBG（吉客福尔）等核心客户 [1] * 谷歌项目为S-to-DC一次电源 含16个料号 PCB订单金额2000万美元 [2] * ICTBG柜子已在泰国交付 首期订单2000万美元 全部锁定海外交货 [2] * Robin方案因材料升级与层数增加（最高24层） PCB单柜价值量较英伟达GB300方案（约9000元人民币）高出约20–35% [1][2] **全球产能布局形成双轨格局** * 泰国工厂为AI战略桥头堡 2026年规划外层产能10万㎡（Q4满产） 当前一期等效5万㎡ [2] * 泰国工厂2026年营收目标9.5亿元 净利润目标不低于1亿元 [1][2] * 国内二期工厂聚焦高毛利电源/工控产品扩产 协同支撑长城、欧陆通、春田等客户 [1][2] * 2026年Q1对台达出货指引为1.2亿元（月均4000万元） 较2025年Q4月均3000万元增长33% [2] * 泰国工厂2026年1月单月出货已达4000万元人民币 [2] **二次电源是中长期关键增量 当前处于爬坡阶段** * 二次电源已与莫拉塔、新雷能、金升阳深度绑定 2025年进入小批量供应 [3] * 二次电源当前良率约80% 目标是对标一次电源的96%以上良率 [1][3] * 24层板报废成本高达5.4万元/片 爬坡需要时间 [3] **盈利短期承压 预计2026年将显著改善** * 2025年利润受铜、金等原材料价格飙升影响而承压 [1][3] * 盈利改善驱动因素包括：价格顺导（已获台达认可）、产能利用率提升（预计Q2达60% Q4达90%）、高毛利电源产品占比提高 [3] * 预计2026年净利率有望突破10% [3]

纪要涉及的公司与行业 * 公司：世纪铝业（出售其霍斯维尔铝冶炼厂）[1] * 公司：泰拉沃尔夫（数据中心开发商，收购冶炼厂）[1] * 行业：电解铝/铝工业[1][2] * 行业：数据中心/数字基础设施[1][2] 核心观点与论据 **1 电解铝行业面临电力资源竞争，数据中心需求增长构成潜在挤压** * 世纪铝业将一座年产能25万吨的闲置铝冶炼厂（配套电力约480MW）出售给数据中心开发商，厂区将被改造为数字基础设施园区[1] * 根据麦肯锡预测，到2030年，美国数据中心耗能将达到606TWH，全球数据中心用电需求将达到1400TWH[1] * 在AI加速基建过程中，电解铝企业的电力议价能力显然更低[1] **2 电解铝长期供需格局趋紧，基本面扎实** * 供应端受指标、电力、废料限制形成瓶颈，全球供给增速CAGR约为1.5%[2] * 需求端在建筑影响减弱的同时，工业材、电力、交通等领域增量需求集中释放[2] * 具体需求驱动包括：“十五五”规划中国家电网投资四万亿元，同比增长40%[2]；全球数据中心用电量预计从415TWH增长到2030年的约945TWH[2] **3 铝价预期进入上升周期** * 在现有低库存水平下，铝价正逐步跳出过去三年的区间震荡，进入主升浪，向上空间打开[2] 其他重要信息 * 根据国际铝业协会统计，2024年底全球电解铝耗能为936TWH，其中北美耗能为54TWH[1] * 风险提示：产能变化超预期，宏观政策变化等[2]

涉及的行业与公司 * 行业：汽车智能驾驶（智驾）行业、机器人行业 [1][2][3][4] * 公司：豪恩汽电 [1][2][3][4][5] 核心观点与论据 * **公司定位与业务布局**：公司是智能驾驶感知领域龙头，业务以智驾感知为核心，并拓展至智驾域控制器，同时积极布局机器人业务 [1][2][3] * **汽车业务发展路径**：公司从感知层拓展至决策层，已实现APS、AVP低算力域控产品量产，并逐步向高算力平台开发突破 [2][3] * **汽车业务财务表现**：2024年公司域控收入占比提升至9% [2][3] 截至2025年9月，公司在手定点金额约209亿元，需求确定性强 [4] * **受益于行业趋势**：在智能化浪潮下，公司受益于智驾产品量增价升，感知产品用量提升已带动单车价值量从百元提升至3000-4000元 [4] * **市场地位**：2025年上半年，公司超声波雷达市占率达27%，位居本土供应商榜首 [4] * **机器人业务布局**：2024年公司以感知系统供应商身份切入机器人赛道，并与英伟达合作，基于其Jetson平台开发机器人大脑，形成“感知+决策”一体化布局 [4] * **机器人业务生态卡位**：公司是英伟达Jetson Thor的首批合作伙伴，实现了关键的生态卡位 [4] * **机器人产品价值与规划**：布局的机器人域控系统技术壁垒及附加值高，价值量预计数千至万元，搭载Jetson Thor的域端控制器预计后续推出 [4] * **增长前景**：域控、激光雷达、热成像等新产品拓展将进一步提升单车ASP，机器人业务为公司开启新增长曲线 [3][4] * **投资建议与盈利预测**：报告首次覆盖公司，给予“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为0.99亿元、1.31亿元、1.76亿元，同比增速分别为-2%、+32%、+34% [5] 其他重要内容 * **客户覆盖**：公司汽车业务覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企 [2][3] 机器人业务客户覆盖智元、浙江人形等 [4] * **估值水平**：报告预测公司2025-2027年对应PE分别为135倍、102倍、76倍 [5]

广钢气体：存储上游格局佳+弹性强标的，看好26年三重拐点 看好26年的三重拐点！ 1）订单拐点：公司26年订单有望相对于25年大幅增长，原因系：广钢为两存的核心大宗气供应商，且美国AP在 25年交付质量存在问题，广钢中标确定性显著提升； 2）利润率拐点：公司利润率低点在2024及2025H1，伴随着下游产能利用率爬升，公司利润率在25Q3出现拐点， 环比提升4pct，2026年利润率在低基数之下进一步提升； 广钢气体：存储上游格局佳+弹性强标的，看好26年三重拐点 看好26年的三重拐点！ 1）订单拐点：公司26年订单有望相对于25年大幅增长，原因系：广钢为两存的核心大宗气供应商，且美国AP在 25年交付质量存在问题，广钢中标确定性显著提升； 2）利润率拐点：公司利润率低点在2024及2025H1，伴随着下游产能利用率爬升，公司利润率在25Q3出现拐点， 环比提升4pct，2026年利润率在低基数之下进一步提升； 3）零售气拐点：公司超临界二氧化碳等新产品有望放量，且新产品利润率预期非常乐观；此外，公司零售气逐步 从经销转为直销，利润率有望逐步改善； 存储市场相对于广钢当前的存储气存量来说至少5倍空间、且市场对 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：电力设备、特高压、电网数字化、智能电表 * 公司：国家电网（国网）[1] 核心观点和论据 * **2026年国网总部集中采购计划保持稳定**：各品类招标批次数量与2025年初计划数量一致[1] * **特高压与输变电设备是集采主力**：2026年规划总批次为104批次，其中特高压占26批次，输变电占24批次，两者合计占主导地位[1] * **招标节奏呈现多节点密集释放特征**：核心招标窗口期集中在2月、3月、4月、6月、9月、11月[2] 其他重要内容 * **各品类具体招标批次安排**： * 输变电设备：安排在2月、3月、6月、7月、9月、11月，共6个批次[1] * 特高压设备：安排在2月、4月、6月、8月、9月、11月，共6个批次[1] * 计量设备：安排在3月、6月、10月，共3个批次[1] * 数字化项目：安排在3月、6月、7月、9月，共4个批次[1] * **采购覆盖板块**：规划覆盖输变电、特高压、数字化、营销、电源等核心业务板块[1] * **信息免责声明**：内容根据公开资料统计，不代表分析师观点[1]

思源电气的海外业务各地特征不同，呈现出"亚洲做总包/一带一路借船出海，美洲做本地化耕耘，欧洲做突破"的 差异化经营思路。 【HCDX】思源最新提单数据分析 思源电气的海外业务各地特征不同，呈现出"亚洲做总包/一带一路借船出海，美洲做本地化耕耘，欧洲做突破"的 差异化经营思路。 1. 亚洲：菲律宾&巴基斯坦 1）菲律宾-全产业链渗透与"类总包"模式： 经营特点：菲律宾是公司最活跃的市场。 不同于单纯卖设备，思源在菲律宾提供了"一站式"解决方案。 提单中不仅有核心设备（变压器 【HCDX】思源最新提单数据分析 1. 亚洲：菲律宾&巴基斯坦 1）菲律宾-全产业链渗透与"类总包"模式： 经营特点：菲律宾是公司最活跃的市场。 不同于单纯卖设备，思源在菲律宾提供了"一站式"解决方案。 提单中不仅有核心设备（变压器、断路器），还大量出现了钢管杆、龙门架、安装材料、光缆、数据机柜等产 品。 客户：主要是电网公司和大型电力IPP。 产品能力：展现了极强的成套集成能力。 不仅是设备供应商，而是深入到了工程建设环节，提供从高压设备到辅助通讯、基建材料的全套物资。 2）巴基斯坦-高压核心设备主导： 经营特点：以高压/超高压核心单机为 ...

行业与公司 * 行业涉及农业，具体包括粮食生产、种业、农业科技（AI与生物制造）及农产品贸易[1][2] 核心观点与论据 * **粮食产量目标提升**：首次提出将粮食产量稳定在**1.4万亿斤**左右，此前的长期目标是**1.3万亿斤**[2] * **种业振兴与生物育种产业化**：强调深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，并推进生物育种产业化，指出品种是转基因产业化的当务之急[2] * **人工智能与农业结合**：提出促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景，并加快农业生物制造关键技术创新[2] * **农产品进口多元化**：提出推进农产品进口多元化，并培育具有国际竞争力的农业企业，将其视为粮食安全的重要保障之一[2] 其他重要内容 * 文件全称为《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》，即2026年中央1号文件，于**2月3日**公布[1]