公司基本情况与活动信息 - 投资者关系活动于2025年10月30日至31日分三场次进行，形式为现场调研参观 [2] - 参与机构包括碧云资本、东海证券、中加基金、中信证券等 [2] - 公司参会人员包括董事长李慧涛、董事会秘书曲宁等高层管理人员 [2] 企业文化与核心竞争力 - 公司最根本的发展动力是优秀的企业文化，核心价值观为“以客户为中心，以奋斗者为本，自我批判、勇争第一” [3] - 企业文化有效落地的关键在于管理层以身作则，并致力于搭建简单、透明、公开的组织氛围 [3] - 公司注重“分享”，通过多种激励措施绑定核心骨干人员与公司长期成长价值 [3] 国际化战略与海外业务 - 海外业务已遍布70多个国家和地区，收入占比不断提升 [4] - 通过各业务板块在海外市场的协同配合，提升产品市场占有率和品牌知名度 [4] - 正通过整合资源、加大投入、加速海外产能建设来推动本土化运营 [4] 天然气行业前景与公司业务 - 全球天然气供应格局重塑，开发需求增加，天然气作为能源转型的战略桥梁地位凸显 [5] - 兼具灵活稳定和低排放的天然气发电需求增长，为行业带来广阔市场机遇 [5][6] - 公司已构建覆盖“气体开发—净化处理—液化储运—终端利用”的全产业链一体化解决方案能力 [8] - 公司拥有“工艺设计+装备制造+工程实施”的产业协同模式，能为客户提供项目全生命周期服务 [8] - 为满足业务快速发展，公司新建并投入使用了杰瑞天然气工业园，并采取多种措施解决产能问题 [9] 产能保障与订单交付措施 - 为保障天然气相关订单交付，公司提前储备关键核心部件，导致三季度预付账款及存货较年初增加 [7] - 积极推进海外产能建设，导致三季度其他非流动资产较年初增长 [7] - 在国内通过租赁厂房等方式扩充产能，导致三季度租赁负债较年初增加 [7] - 不断加强天然气人才招聘，打造专业人才梯队 [7] 发电业务进展 - 已成立山东杰瑞敏电能源有限公司推动发电业务 [10] - 可提供燃气内燃发电机组、航改型燃气轮机发电机组及相关服务，并在国内外实现应用 [10] - 拥有自主研制的35MW和6MW移动式燃气轮机发电机组 [10] - 业务模式包括设备销售和发电服务，应用于油气开发、调峰发电、应急发电等领域 [10] - 已取得新的燃气轮机发电服务业务订单，并正与客户洽谈以扩展应用领域和获取新订单 [10]

财务业绩与会计准则影响 - 2025年三季度归母净利润为10.25亿元 [3] - 2024年归母净利润为12.1亿元，但第四季度亏损约11亿元，主要因2025年执行新保险合同会计准则(IFRS 17)导致上年同期数据重述，以及2025年上半年债券利率波动平稳、股票投资分红节奏变化影响投资业务利润 [3] - 营业总收入下降主要受保险合同收入计量方式变化影响 [3] 现金流与负债状况 - 截至2025年9月30日，公司货币资金139亿元，前三季度经营现金流同比增长40% [3] - 资产负债率较高源于寿险行业先收保费后服务、期货行业先收保证金后服务的业务特点，负债中无需及时赔偿的保险金和客户保证金占比较大，公司流动性风险低 [4] 市值管理与投资者关系 - 公司建立健全市值管理制度，完善股价波动预警应对机制，将投资者关系管理和信息披露优化纳入体系 [3] - 常态化举办业绩说明会与投资者交流会，结合电话会议、网络直播等形式及时回应关切 [3] - 连续五年获深交所信息披露A类评级，通过统筹财务、战略、品牌等构建协同机制展示内在价值 [4] - 强化ESG实践，连续荣获ESG金牛奖，通过稳定利润分配政策和提升分红率回报股东 [4] 业务发展与管理措施 - 中粮信托聚焦标品资管、证券服务类信托、普惠金融、大财富等核心业务赛道，2025年前三季度业务表现稳健、风险可控 [4] - 公司通过精细化与数字化双管齐下控制费用，依托"中粮E+"等数字化平台提升流程效率，实现智能运营与成本节约 [3] - 公司深耕农业产业链金融，通过供应链金融等产融结合服务助力农业强国建设，并升级金融科技能力，打通数据系统与业务场景为核心企业上下游提供融资服务 [4]

财务表现与资金管理 - 经营活动现金流同比改善67.23% [2] - 现金流改善得益于加强应收账款回收、控制采购支出及优化项目结算流程 [2] - 公司主动优化债务结构，增加长期借款以增强资金结构稳定性并降低流动性风险 [3] 研发投入与技术布局 - 本期研发费用为1.07亿元 [2] - 公司在智能检测、智能运维、车辆段智能化方面已有技术积累和项目落地 [2] - 未来将加大在数据驱动运维、智慧车站、绿色轨道交通等方向的研发投入 [3] 公司战略与政策响应 - 战略聚焦三方面：主业提质（轨道交通智能运维）、科技赋能、优化资本结构 [3] - 公司紧跟国家"交通强国"和"智能高铁"战略 [3] - 在"央企改革"和"科技强国"政策背景下，公司通过压缩非主营业务和推动技术成果转化以提升投资回报 [3] 公司治理与投资者关系 - 独立董事推动完善信息披露机制，并对关联交易进行事前审核 [3] - 独立董事与中小投资者沟通，在董事会审议重大事项时关注对中小股东的影响 [3] - 业绩说明会通过深圳证券交易所"互动易平台"以网络远程方式面向全体投资者举行 [2]

财务业绩 - 前三季度营收6.02亿元，同比增长34.49% [3] - 前三季度归母净利润2842.84万元，同比增长11.52% [3] 商业航天业务 - 业务内容为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段、整流罩、发动机阀门等 [3] - 客户涵盖国内多家头部民营火箭公司，并正在开发其他客户 [3] - 2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发 [3] - 单枚火箭结构件价值量约1000万元 [3] - 可根据订单情况增加产能，建设周期约4个月 [3] - 火箭结构件供应是商业航天的瓶颈环节之一，竞争格局较好 [3] - 若商业航天明年发展顺利，产能瓶颈会更加明显 [3] 商业航天竞争优势 - 人才优势：拥有专门商业航天业务团队，核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年，经验丰富 [4] - 经验优势：今年已实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验 [4] - 资源优势：可依靠上市公司资金优势根据市场情况进行设备购买和产线建设 [4] 汽车零部件业务 - 过去三年因新工厂投产、成本费用摊销增加，产能释放需要时间，导致毛利率下滑 [3] - 随着新工厂产能释放，预计盈利水平将有明显修复并逐步提升 [3] 汽车主业竞争优势 - 优质的客户资源 [4] - 丰富的技术积累，能为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点 [4] - 品质管控能力 [4] - 稳定充足的产能供应能力 [4] - 更好的客户服务 [4] - 金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化需求 [4]

公司生产与技术优势 - 公司通过PLM、ERP、MES和DNC系统实现精密减速器生产全流程信息化管理 [1] - 风电偏航减速器为四级行星传动，风电变桨减速器为三级行星传动，产品设计使用寿命20年，质保期5年 [2] - 采用五轴数控加工中心实现多工序一体化生产，零部件精度满足GB6级要求 [2] - 增速器智慧工厂正进行设备联机调试和人才储备，以尽早实现规模化生产 [2] - 风电增速器技术壁垒高，需通过加速寿命试验、极限载荷工况试验等严苛验证 [2] 风电市场前景与规模 - 2025-2030年全球风电新增装机容量预计达981GW，年均新增164GW [3] - 2025年1-9月中国风电新增装机容量61.09GW，同比增长56.2% [3] - 2023年中国风电用主齿轮箱市场规模约31.36亿美元，预计2030年将增至42.63亿美元 [3] - 大功率机型普及推动风电增速器向高可靠性与精密性升级，市场份额向技术优势企业集中 [3]

战略合作与业务拓展 - 与均胜电子合作研发人形机器人关键零部件总成及提供高性能新材料，目前正制作机器人头部织物材料 [1][2] - 数据手套应用于远程工业机器人操作、机器人技能学习及产品虚拟装配测试三大场景 [3] - 腱绳产品已覆盖人形机器人灵巧手、手臂、腿部等场景，并向头部厂商送样并获小批量订单 [4] - 超高业务拓展至鱼线市场、民用纺织品市场和机器人腱绳等新领域 [12] 财务业绩与项目进展 - 2025年前三季度超高纤维业务营收同比上涨11.56%，毛利润增长175.24%，毛利率增长15.54%，净利润增长212% [8] - 2025年前三季度超高外贸营收同比增长256.16% [9] - 8万吨锦纶长丝项目总投资约15亿元，因项目投产导致购买商品及接受劳务支付的现金增加，影响经营性现金流 [10][11] - 员工持股计划实施后，持股总数不超过公司股本总额的10%，单个持有人不超过1%，股权结构无重大变动 [9] 产品研发与技术优势 - 腱绳寿命目标为家庭场景10万次、工业场景100万次，现有材料寿命难达50万次，计划与合作伙伴研发6-7种高分子纤维复合腱绳，目标寿命百万至千万次 [13] - 锦纶业务通过差异化改性技术打造“一纱多效”产品，重点布局新消费下游及人形机器人包覆材料领域 [7] - 高定业务引入AI设计系统，结合“版型专利+独家面料”提升中高端产品溢价能力 [6] - 锦纶长丝项目具备国际领先装备、高端产品定位及全链路协同三大核心优势 [11] 行业趋势与战略协同 - 锦纶纤维受益于全民健身计划及健康理念深化，高端化与可持续发展成为行业趋势 [5] - 公司通过“传统毛纺+新材料”双轮驱动战略，构建全产业链生态及多元化产品矩阵 [11]

公司业务概览 - 公司核心业务为图形显控，同时发展小型专用化雷达和芯片领域 [2] - 成功研发JM5400、JM7200、JM9和JM11系列图形处理芯片，应用领域从图形渲染拓展至计算领域 [2] - 公司秉持"以客户为中心、以奋斗者为本"的价值观，着力投入研发以提升国产GPU设计技术 [2][3] 2025年第三季度财务表现 - 2025年7-9月营业收入30,139.60万元，同比增长230.65% [4] - 2025年7-9月净利润1,507.67万元，同比增长246.66% [4] - 研发投入8,106.80万元，同比增长28.81%，占营业收入比重26.90% [4] 战略规划与展望 - 公司构建"高性能GPU+边端侧AI芯片"双轮驱动格局，推进由"专用"向"专用+通用"战略转型 [5] - 通过丰富产品类型、拓宽应用场景、深化技术合作完善多元化产品矩阵 [5] - 坚定看好GPU与边端侧AI芯片前景，紧扣"十五五"规划加大研发投入 [5] JM11系列产品进展 - JM11系列可稳定支持单台国产服务器32路云桌面并发运行，实现从"能用"到"好用"的跨越 [7] - 产品推广取得有效进展，形成覆盖云桌面、CAD工业设计、BIM、3D地理信息渲染等场景的完整解决方案 [6] - 与安超云、吉大正元、苍穹数码达成战略合作，聚焦党政、央国企、智慧城市等行业场景 [6][7] 边端侧AI芯片布局 - 增资诚恒微布局边端侧AI芯片，产品具备高集成、高算力、低功耗特点 [7] - 芯片支持大模型运算，应用于目标识别、边缘计算、智能吊舱、工业无人机等场景 [7] - 边端侧AI芯片领域与人工智能发展趋势契合，具有良好的产业发展前景 [7]

储能行业前景与政策 - "十五五规划"提出大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设，与公司业务战略吻合 [1] - 为达成"双碳"目标，新能源建设将持续增长，AI等新经济发展需要稳定电力支撑，储能需求空间大 [1] - 储能建设从"强制配储"转向"价值配储"，需求具备持续性 [1][2] - 储能价值体现在电力安全保障（如调频服务）和交易价值（通过电价差实现电能量时移） [2] 公司项目与财务状况 - 公司三季度合同负债金额大，表明待交付项目多，四季度为交付旺季，将加快项目交付 [2] - 平陆睿源项目资产处置已与政府达成初步一致，短期利于减少亏损，长期利于提升经营质量 [3][4] 独立储能电站业务 - 广东省独立储能电站数量多，但收益关键取决于设备及系统性能，公司级联性高压直挂储能系统性能优势明显，影响有限 [2] - 公司会关注外省投资机会，清远独立储能电站主要收益来源为二次调频服务 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度营收10.10亿元，同比增长34.94% [1] - 2025年第三季度归母净利润248万元，同比扭亏增盈110.51% [1] 业务进展与产品 - 公司三大业务为电梯控制产品及系统、机器人产品及系统、通用控制与驱动产品及系统 [1] - 人形机器人整机已在工博会展出，并在海尔重庆冰箱工厂产线完成部署并开展实训 [1] - 明确年底前四大重点数据采集与验证场景：自适应抓取机器人系统、智慧焊接、柔性自动化PCB板卡质检、双臂协同装配 [1] - 2025年9月24日新品发布会推出AI免示教智能焊接工作站、协作机器人智能焊接工作站、SCR系列协作机器人、云霞系列高速SCARA机器人、全自主可控晶圆传输机器人系列、AS800-G4高压变频器 [1][2] 技术优势与研发 - “脑”的自主可控率较高，可从底层源代码优化设计，具备自有振动抑制功能 [2] - 6年前在堆垛码垛领域实现自动生成代码功能，正开发多个垂直行业机器人免编程方案，预计今年推出产品 [2] - AI免示教船舶智能焊接工作站采用3D视觉+AI路径规划+AI视觉算法，实现高精度焊接 [2] - 依托海尔场景优势，未来可在多个场景进行数据采集与训练以实现产品迭代 [2] 公司战略与资本运作 - 未来战略聚焦硬件研发与制造，与卡奥斯平台化（软件、生态）形成协同 [2] - 通过管理改革、供应链优化、品牌赋能提升运营效率与市场信心 [2] - 2025年度向特定对象发行股票项目正持续推进，尚需深交所审核及证监会同意注册 [2]

公司治理与股权结构 - 公司实际控制人为国务院国资委，属于央企 [9] - 母公司为沈阳化工集团，控股股东为中国蓝星集团，最终控股方为中国中化控股 [9] - 公司暂未收到大股东整合或股权归口计划 [9] - 公司暂无高管持股计划，通过薪酬与考核委员会建立激励约束机制 [11] 财务状况与资本运作 - 2025年三季度销售收入40亿元 [10] - 公司暂不可实施现金分红，需满足可分配利润为正值、现金流充裕等条件 [14] - 公司保留充足现金储备以应对运营资金波动，通过优化融资结构降低利息支出 [19] - 对沈阳蜡化的长期股权投资及往来款项已全额计提减值准备，其破产不影响公司现有经营 [2][3] 产品与产能布局 - 主要产品包括烧碱、盐酸、PVC糊树脂、聚醚多元醇等，应用于医疗手套、汽车内饰、防水材料等领域 [8] - 东大泉州24万吨/年聚醚多元醇项目于2025年3月试生产成功，截至2025年9月30日已投产但未达设计产能 [6][7] - 公司间接持有东大泉州100%股权，2025年1月完成股权工商变更 [21][22] - 母公司员工数量为1008人 [12] 研发与技术创新 - 公司及子公司中化东大均为国家高新技术企业，拥有PVC糊树脂中试基地和聚醚多元醇工程技术中心 [17] - 研发投入用于新产品开发，已形成高分子量聚醚多元醇销售，高能度泡沫产品处于客户试验阶段 [17] - 与北京化工大学共建联合研发中心，推动糊树脂产品技术升级 [28] 风险与合规管理 - 公司收到辽宁证监局《行政处罚事先告知书》，股票将被实施其他风险警示，但未触及重大违法退市情形 [27] - 行政处罚事项未对生产经营产生重大影响，公司持续跟进进展并履行信披义务 [20][26] - 公司通过精益生产、数字化转型提升抗风险能力，目前经营正常 [25][26] 战略规划与可持续发展 - 公司暂无购买资产或更名计划 [4][16] - 关注新能源应用场景开发，但尚未直接布局 [5] - 以糊树脂、聚醚多元醇为核心，推动产品高端化、精细化，提升盈利能力 [10][25][28] - 践行社会责任，参与公益事业，推进绿色制造和"双碳"目标 [23]