海外业务拓展 - 加大海外业务战略性资源投入，完成多款重点产品国际认证 [1] - 巩固俄语区、南美市场，紧抓一带一路及智能化需求机遇 [1] - 与哈萨克斯坦成立合资企业Goldcard Smart Group Kazakhstan LLP，服务本土市场并辐射周边地区 [2] - 已在乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦等12个一带一路国家实现市场突破并获取订单 [3] - 积极响应海外本地化政策，加强本地服务与交付能力 [1] 过程计量业务 - 完成质量流量计、电磁流量计、涡街流量计三大核心产品的防爆认证与型式评价取证 [4] - 实现近60家客户试挂与销售突破，包括浙江恒逸石化、华润电力等行业重点客户 [4] - 受益于国家产业链安全与自主可控战略，加速国产化替代进程 [4] 氢能业务布局 - 形成领先技术布局和产品矩阵，包括TBQM型气体涡轮流量计、TUS型气体超声流量计等氢能计量产品 [5] - 自主研发的质量流量计已在中石油、华润等大型客户的氢气项目中投入实际应用 [5] - 核心产品性能获得国际权威机构认证 [5] 财务表现与战略投入 - 主营业务收入微升但归母净利润同比下降 [6] - 净利润下降原因包括加大对海外业务及过程计量业务的战略性资源投入 [6] - 未来将通过战略资源倾斜、产品竞争力强化及运营效率提升实现高质量发展 [6] 新能源领域拓展 - 成立天信新能源，开展光伏发电与储能电站的投资、开发、建设及运营服务 [7] - 光伏储能市场前景广阔但面临技术迭代、成本与盈利模式等挑战 [7] - 聚焦技术研发与成本控制，拓展光伏配储等应用场景 [7] 资本运作规划 - 资本运作是公司实现战略发展、优化资源配置的重要手段 [8] - 未来资本运作取决于行业发展趋势、市场竞争态势及优质标的协同效应 [8] - 若有相关计划将严格履行信息披露义务 [8]

财务业绩 - 2025年上半年收入同比增长14%至716亿元 [2] - 整体毛利额中战略业务贡献同比增长6.4个百分点至26.2% [2] - 剔除IIC影响后主营业务净利润达5.57亿元 [2] - 研发费用增长11%至近2亿元 [2] - 销售及管理费用增长3% [2] - 信用及资产减值损失计提1.6亿元 同比下降30% [2] - 整体扣非净利润4.36亿元 同比下降4.1% [3] - IT分销及增值服务收入684亿元 同比增长14% [3] - 数云服务及软件收入16亿元 同比增长14% 税后利润3537万元 同比增长31% [3] - 自有品牌产品收入增长17% 税后利润5957万元 同比增长91% [3] 战略业务进展 - 坚定推进"AI驱动的数云融合"核心战略 [4] - 数云服务及软件、自有品牌两大战略业务保持高质量增长 [4] - AI相关业务增速均取得高速增长 [4] - 形成"AI for Process"企业AI落地方法论 [4] - 构建全栈式企业级AI服务能力 [4] - 结构化智能体规划框架工具调用准确率提升至98%以上 [5] - 大模型推理加速性能提升120% [5] - 成为开放原子基金会捐赠人 [5] - 发布端侧AI开发框架Oadin [6] 产品与业务突破 - "神州问学"企业级Agent中台与智能流程工作台成为核心产品 [6] - 神州鲲泰推出训练一体机、推理服务器及"智汇魔方"私有化方案 [6] - 联合京东推出消费级AIPC品牌"灵觅" [6] - 落地安徽首条麒麟技术路线PC生产线 [6] - 业务拓展至国家训练场、能源电力、互联网等新领域 [6] - 荣获"金融采购领域科技类优秀供应商奖" [6] - 首次入选"亚洲品牌500强" [6] - 数字化转型方案被INSEAD收录为教学案例 [6] 订单与供应链 - 信创业务在手订单总规模超过60亿元人民币 [7] - 订单将在下半年至明年陆续转化为收入 [7] - 供应链充足 产能无虞 [7] - 与沐曦等国产GPU厂商展开深度合作 [7] 新兴业务布局 - 与宇树、智元、云深处等机器人品牌达成合作 [8] - 布局无人机、智能眼镜、商用打印机、清洁机器人等运营业务 [8] - 探索巡检、安防等场景化机器人解决方案 [8] 投资并购策略 - 并购聚焦战略性市场、稀缺性资源与长期价值 [9] - 完成对智邦科技大陆业务的收购 [9] - 强化AI数据中心高端网络交换机协同研发与制造能力 [9] - 形成"算力+网络"产品矩阵优势 [9] - 海外关注分销升级、数云服务及AI应用落地领域 [9] - 未来聚焦AI算力与AI应用两大方向 [9] PC业务战略 - 推出"灵觅"AI PC品牌 采用"软硬一体化"策略 [10] - 通过"爱问学"软件平台提供整合方案 [10] - 信创PC市场预计迎来替换高峰 [10] - 正式启动PC产线追求规模化效应 [10] 行业布局与交付 - 神州问学重点聚焦医药行业 [11] - 医疗数据非结构化占比80% 数据量达100ZB [11] - 政策驱动AI在医药行业加速落地 [11] - 同步拓展金融、物流等优势行业 [11] - 采用POD交付模式（1PM+1BA+1Dev） [11] - 通过AI Coding降低交付成本 [11] AI商业化挑战与应对 - AI商业化最大挑战在于技术潜力向商业价值的转化 [12] - 聚焦"低成本、高产出"应用场景落地 [12] - 提供AI算力硬件、软件平台、咨询服务和生态合作的全栈式服务 [12] - 持续加大在神州问学平台和AI算力基础设施的战略投入 [12]

公司战略与业务布局 - 坚持“专注电源、聚焦主业”发展战略，以LED驱动电源和消费电子类电源为核心业务，推动外延式发展和新质生产力建设 [1] - 2024年新增布局半导体射频电源领域及储能生产领域，通过战略投资和合作实现业务互补 [8] 技术创新与产品发展 - LED驱动电源技术处于行业领先水平，重点推进数字化、智能化产品升级 [2] - 去年推出行业首代智控一体化电源，融合调光电源与单灯控制器，提供低碳智能道路照明解决方案 [2] - 持续加大研发投入，迭代产品以满足不同层级客户需求 [2] 市场与营收结构 - 2025年半年度境内外收入占比分别为国内50.26%、国外49.74% [3] - 未来在巩固国内市场基础上推进国际化战略，平衡国内外业务比例 [3] - 目前未进入服务器及数据中心电源领域，持续关注相关发展进程 [3] 业绩表现与改善措施 - 上半年业绩亏损主因行业竞争加剧导致策略降价，以及部分产品售后成本增加影响毛利率 [4] - 培育业务处于研发和市场探索投入阶段，综合导致亏损 [4] - 通过六大措施改善业绩：强化技术驱动、优化客户结构、推进精益生产、加强品质管控、拓展应用领域、深化资源整合 [2] 供应链与成本管理 - 通过战略备库和优化供应商应对原材料价格波动，保障供应稳定和成本可控 [3] 资金运用与股东动态 - 持有数亿现金用于理财投资，已布局新领域寻求业绩增长 [8] - 大股东减持计划及相关进展以巨潮资讯网公告为准 [4]

业绩表现与挑战 - 2025年上半年净利润同比大幅下滑，主要受美国对等关税政策（4月起实施）影响，导致第二季度客户订单调整及营收减损 [2] - 马来西亚生产基地紧急转移生产导致短期额外支出增加和生产效率损失，直接减少毛利 [2] - 海内外多点布局加大团队和研发投入，叠加汇率不利变动带来的汇兑损益，进一步影响净利润 [2] 产能与生产布局 - 马来西亚基地生产厂区扩大三倍，最大产能提升近十倍，扩产及项目转移已完成 [3] - 泰国第二海外生产基地建设中，预计2026年第三季度投产，整体产能规划约10亿元人民币 [4] - 泰国基地可覆盖公司所有产品线，具体生产内容以客户需求为准 [4] 研发与技术储备 - 2025年成功导入多个知名品牌客户，业务涵盖光电产品、电竞产品、智能音箱、耳机及助听器配件 [3] - 公司拥有授权专利685项（其中发明专利59项），另有120项发明专利待授权 [3] - 重点布局LE Audio、光电眼镜、AI声纹识别、多模态环境识别等新技术领域专利 [3] 战略与业务重组 - 重组子公司及事业部为三个业务组团（BG）：BG1（成熟大客户维护）、BG2（新客户开拓及声学创新）、BG3（新型可穿戴产品及健康医疗自有品牌） [3] - 核心优势包括：30年电声技术积淀、国际化客户合作经验、全球多生产基地布局、高潜力领域提前布局、供应链垂直整合能力 [4] 新产品与市场进展 - AI眼镜业务（含音频眼镜、AR眼镜）上半年已陆续出货，营收逐步扩大，重点项目四季度量产 [4] - 以提高市场占有率为第一目标，重点投入光电实验室及研发团队建设 [4] - 国内市场需求提升，已与多家上市公司合作，并拓展健康医疗、AI眼镜领域国内品牌客户及供应链合作 [4] 未来展望与管理措施 - 马来西亚基地生产效率将随管理磨合稳步回升，中长期支撑业绩增长 [3] - 研发投入前置性影响财务，但将为持续增长提供驱动力 [3] - 公司考虑包括股票回购在内的市值管理工具，以提升经营业绩和企业价值 [3]

公司战略规划 - 公司正组织专门团队制定第二主业发展规划纲要以构建新增长曲线 [2] - 钢管主业将采取审慎扩张策略 重点倾向技改投资提升技术能力 [2][3] - 现有财务健康状况、现金储备及银行授信额度保持行业较好水平 [2] 行业竞争态势 - 焊接钢管行业从增量市场转向存量市场 竞争持续加剧 [2] - 企业通过兼并重组提高市场集中度 大型企业收购中小企业扩大规模 [5] - 行业价格透明度高 产品调价与原材料价格变动基本同步 [6] 产品与成本结构 - 原材料成本占售价主要部分（如镀锌管需热轧钢带和锌锭） [6] - 产品利润占售价比例很小 售价与原材料价格敏感度高 [6] - 主导产品包括镀锌钢管、钢塑复合管等 应用于石油天然气/核电/化工等领域 [4] 技术发展与创新 - 通过自动化生产线和先进制造技术降低单位产品成本 [4] - 加大环保、节能及智能化研发投入 [4] - 核电用超重荷型刚性钢导管已应用于核电领域 [4] 经营模式调整 - 采取订单驱动生产模式 根据客户合同定制化生产 [3] - 通过战略合作稳定原材料供应 降低采购成本 [4] - 通过产品结构优化和差异化竞争提升高端产品占比 [4]

业绩与财务 - 2025年上半年业绩情况 [2] - 毛利率情况 [2] 运营与业务 - 黄金租赁情况 [2] - 周大生×国家宝藏规划 [2] - 产品结构 [2] 投资者关系 - 4位投资者参与电话会议 [2] - 安信基金与国海证券参与交流 [2] - 公司证券事务代表荣欢接待 [2]

焊接技术与应用 - MIG焊应用于垃圾焚烧炉等高温高腐蚀场景 [2] - TIG焊适用于油气管道等高质量全位置焊接场景 [2] - 激光焊应用于煤粉炉领域 效率高 [2] - 公司掌握数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术 实现高熔敷率与高稳定性 [2] - 技术应用于节能环保 电力 能源 化工 冶金 造纸等工业领域 [2] 生产与订单管理 - 采用以销定产定制化生产模式 [3] - 根据客户工艺要求 质量标准 交付时间等综合因素排产 [3] 行业收入分布 - 截至2025年6月30日 主要收入来源除垃圾焚烧发电外还包括：煤粉炉及相关部件 生物质发电 燃煤发电等行业 [4] 市场拓展计划 - 越南生产基地主要承接美国订单 预计2025年三季度投产 [6][8] - 香港子公司助力海外市场拓展 [8] - 与威尔汉姆成立国内合资公司（公司控股）开拓油气市场及海外市场 [8] - 计划在中东地区设立海外制造基地 [8] - 江门鹤山大凹生产基地建设项目预计2026年上半年投产 [8] 区域市场前景 - 欧洲垃圾焚烧炉市场保持稳定增长 驱动因素包括：现有设施升级改造 效率提升 退役更换 中东欧地区持续建设需求 [7] - 全球油气管道市场结构性增长 驱动因素包括：亚太及新兴市场天然气需求扩张 地缘冲突驱动的能源建设 欧美老旧管网改造 [5] - 油气开采难度增加及含硫浓度提升推动堆焊复合管道需求增长 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入17.32亿元，同比增长14.00% [2] - 半导体业务收入9.43亿元，同比增长48.64%，占总收入54.75% [2] - 打印复印通用耗材业务收入7.79亿元（不含芯片） [2] - 研发投入2.50亿元，同比增长13.92%，占营收14.41% [2] 半导体材料业务 - CMP抛光垫为国内唯一全流程技术自主供应商，具备硬垫/软垫全型号覆盖能力 [2][3] - CMP抛光液实现全制程布局，多晶硅抛光液+清洗液组合方案获主流晶圆厂订单 [4] - 半导体显示材料收入2.71亿元，同比增长61.90% [5] - 高端晶圆光刻胶布局近30款产品，15款送样验证，10款进入加仑样测试阶段 [6] - 潜江一期年产30吨KrF/ArF光刻胶产线已量产，二期300吨产线计划Q4试运行 [6] - 先进封装材料中半导体封装PI客户数量增加，临时键合胶稳定出货 [7] 技术优势与知识产权 - 累计获授及申请专利1301项（已授权1052项），含发明专利397项 [8] - 拥有软件著作权与集成电路布图设计110项 [8] - 抛光垫专利（ZL201710769743.9）获湖北专利奖金奖 [8] - 核心原材料自主化保障产品稳定性与盈利空间 [3] 市场与客户合作 - 产品已进入国内主流晶圆制造和显示面板企业供应链 [8] - 客户深度合作推动新产品开发验证及现有产品迭代优化 [8] - OLED面板行业需求旺盛，中大尺寸应用放量助力显示材料增长 [5]

行业发展趋势 - 白酒行业处于新一轮调整周期，呈现量减质升态势，从产能扩张转向品质提升、品牌影响、文化表达和价值创造 [2] - 白酒消费观念转变：从量的满足到质的追求，消费者更注重产品实际价值与品牌内涵契合度 [2] - 消费需求转变：年轻群体倾向个性化、低度化、利口化、悦己化酒类消费 [2] - 消费场景重构：政务消费占比下滑，自饮场景稳定增长，酒旅融合、文化体验、科技创新等新兴场景注入活力 [2] - 消费渠道加速迭代：线上线下深度融合成为常态，电商直播渗透率持续提升，营销重心从渠道压货转向精准触达和用户运营 [2] - 白酒产业价值螺旋式上升趋势不变，作为中华优秀传统文化组成部分的文化自信不变，国人情感需求不变 [3] 公司市场策略 - 加强市场精耕深耕：制定中长期策略，精细化运营，系统推进县级以下市场消费者培育，提升消费者服务 [2] - 持续推动产品创新：推进38°产品发展，推广冰饮、调配等新饮方式，适时导入28°国窖1573 [2] - 持续夯实核心基本盘：资源向特曲60版、特曲、头曲等产品倾斜，巩固大众市场地位 [3] - 积极布局高增长光瓶酒赛道：拟推出全新泸州老窖二曲产品，完善高端、中端和大众产品完整价格带金字塔型体系 [3] - 持续推动渠道转型：深化数智营销体系建设，提高营销费用投放精准性和费效比 [3] - 自建电商平台，深化与主流电商及即时零售平台合作，构建线上线下融合全渠道营销网络 [3] 产品与品牌定位 - 国窖1573坚持浓香国酒品牌定位，坚定维护价盘稳定，体现品牌价值，站位中国高端白酒定位不动摇 [3] - 低度化产品竞争：中低度酒将成为未来趋势，公司在低度酒领域拥有较高技术护城河和较强市场竞争力 [3] - 根据当地消费者习惯投放高度或低度产品，在潜力市场进行低度产品培育，拓展市场需求 [3] 区域市场表现 - 四川、华北、华东作为基地市场稳健发展：四川、华北与公司整体状况同步，华东市场表现更好 [3] - 坚持2358+100区域策略，加强基地市场深耕精耕，巩固和扩大基地市场优势 [3] 费用与经营目标 - 未来费用投放思路：持续加强品牌塑造和消费者建设投入，费用率保持在相对合理水平 [3] - 2025年度经营目标为稳中求进，顺应市场变化优化经营策略，以良性发展为基础赢得长周期产业价值回报和可持续发展 [3] 旺季展望 - 中秋国庆旺季展望：节庆旺季是中国人欢聚团圆传统时节，白酒节庆消费基本面未改变 [3] - 公司以消费者为中心，利用数字化手段开展各场景动销拉动 [3]

财务表现与业务增长 - 2025年上半年中成药业务整体稳健增长，核心产品盘龙七片为主要贡献者 [2] - 中药饮片业务收入同比增长380.89%，新增收入约1.23亿元 [6][7] - 应收账款增加主要源于中药饮片业务大幅增长，已计提信用减值准备且风险可控 [6][7] 核心产品竞争力 - 盘龙七片在骨骼肌肉系统风湿性疾病中成药市场份额达7.73%（2024年公立医院数据） [5][6] - 拥有近180篇学术论文支持，被8部国家级诊疗指南及4个专家共识收录 [4][5] - 与贴膏剂相比，口服制剂强调整体调理和深层干预，适应症覆盖更广 [6] 产品管线与研发进展 - 二线品种包括骨松宝片、复方醋酸棉酚片等7个潜力品种，通过"一品一策"精准培育 [2] - 中药配方颗粒已完成310个品种研发备案，在18个省份完成挂网 [7] - 盘龙七凝胶贴膏处于临床试验阶段，致力于构建"口服+外用"产品协同 [7][8] 战略规划与资金运用 - 新业务拓展聚焦产业链延伸（药材种植/大健康产品）、外延并购及创新药研发 [3] - 财务状况稳健，现金流充裕，为战略发展提供资金保障 [3] - 2024年通过《未来三年股东分红回报规划》，首次实施三季报分红 [8] 渠道与供应链管理 - 核心产品渠道库存保持合理范围，周转顺畅 [7] - 客户结构多元，涵盖工业、商业及医疗终端，无单一客户重大依赖 [7]