经营情况总结 - 2024 年公司实现营业收入 17.98 亿元，较上年同期增长 34.41%，境外收入达 16.82 亿元，同比增长 35.44%，境内收入 1.16 亿元，同比增长 21.06% [1][2] - 2024 年三大核心产品均高速增长，宠物垫产品同比增速达 35.72%，宠物尿裤产品同比增长 26.16%，无纺布产品同比增长 33.94% [2] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 2.15 亿元，较上年同期增长 108.34%，扣除非经常性损益后的净利润为 1.91 亿元，同比增长 75.09% [2] - 2025 年第一季度公司实现营业收入 4.85 亿元，同比增长 26.56%，境外收入为 4.54 亿元，同比增长 27.15%，境内实现营业收入 3,105 万元，同比增长 18.48% [3] - 2025 年第一季度归属于上市公司股东的净利润 5,409 万元，同比增长 27.96%，扣除非经常性损益后为 5,017 万元，同比增长 40.99% [3] - 2025 年第一季度经营活动产生的现金流为 7,222 万元，同比增长 112.68% [3] 关税影响与应对措施 - 公司对美出口销售占比在 50%以上，受关税政策影响部分对美业务暂缓两周出货，境外子公司为部分美国客户生产加急订单 [4] - 市场拓展方面，公司将拓展非美市场和国内市场；产能布局方面，柬埔寨海外产能 4 月底正式投产，年产能近 3 亿片，5 月出货并视情况扩大产能 [5] 客户相关情况 - 2024 年前五大客户实现销售收入 9.52 亿元，占营业收入的 53%，同比增长 46.19% [7] - 2024 年新拓展客户中 Costco 贡献 1.76 亿元销售，全年新客户营收贡献为 1.9 亿元，销售占比为 10.55% [7] 市场发展规划 - 欧洲市场是公司重点发展区域，通过 ODM/OEM 模式与众多欧洲企业合作，并向合作渠道商的欧洲业务线供货 [8] - 东南亚市场新兴国家和地区养宠需求增长，公司以自有品牌拓展为主，后续考虑增加新销售模式 [8] 原材料采购控制 - 因对美国进口货物加征关税，美国进口绒毛浆采购成本上行，公司在原材料低点增加库存，并拓展欧洲和国内供应商，降低对美采购占比 [8][9] 毛利率提升空间 - 市场拓展与销售渠道优化方面，行业品类升级，公司加大展会参与力度，拓展境内外市场和线上线下渠道，借助规模效应摊薄成本 [10] - 成本控制方面，公司建立原材料采购多方询比价机制，优化生产能耗管理体系，包装环节逐步自动化，实现全链条降本增效 [10] - 产品创新与技术升级方面，公司加大研发投入，推出创新型产品，完善多品类矩阵与技术升级，提升产品附加值和市场竞争力 [11] 分红情况 - 2023 年公司实现超过 100%利润的分红比例，年内两次分红；2024 年分红频次提升至三次，分红金额增加，分红占利润比例达 74.44% [11] - 公司最新年报提及中期分红计划，具体比例结合实际经营状况确定 [11]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 10.08 亿元，同比增长 15.99%；归属于上市公司股东的净利润 6846.02 万元，同比减少 21.88%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6015.88 万元，同比减少 22.37% [2] - 2025 年一季度公司实现营业收入 2.42 亿元，同比减少 4.36%；归属于上市公司股东的净利润 1323.22 万元，同比减少 20.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1079.54 万元，同比减少 30.95% [2][3] 成本端情况 - 2024 年二季度成本较一季度环比下降 4.68%，因能源价格下降、产品结构调整、工艺优化等因素 [3] - 2024 年三季度和四季度成本环比上涨 2.62%和 1.06%，因恒川二期 6 号线转固投产，处于产能爬坡期，固定成本较高 [3] - 2024 年全年公司采取降本增效、优化工艺、装备改造等手段，整体成本呈下降趋势 [3] 市场走势与产品计划 - 食品与医疗包装纸市场因“限塑令”推进和标准规范，需求有持续增长动能，高端化趋势明显，行业集中度提升且竞争加剧，面临原材料成本与供应链挑战 [3] - 公司继续专注医疗和食品一次包装原纸领域，丰富产品线，拓展海外市场，提升品牌影响力 [3] 其他业务与费用情况 - 其他业务收入增长主要系木浆贸易，公司销售部分浆以减少库存、获取差价并降低资金占用成本 [3] - 2025 年一季度期间费用上升，销售费用上升因参展费用和销售人员薪酬增加，财务费用上升因利息收入减少 [3] 浆价与出口情况 - 整体浆价去年四季度下行，今年一季度上行，后续价格变化不确定因素多，向下游传导能力较弱 [4] - 2024 年公司直接出口业务占比 2.94%，主要为东南亚市场，未来计划拓展海外市场，加大出口业务收入占比 [4] 终端需求与产能情况 - 医疗和食品包装纸作为国产替代重点领域，关税影响相对较小 [4] - 全资子公司恒川新材在建“5 万吨原纸产能和 1 万吨原纸深加工”，2025 年全部建成投产，投产之后合计产能约 15 - 16 万吨 [4]

公司业绩情况 - 2024 年度公司首度巨额亏损，营业收入同比下降 34.75%，聚酯薄膜产品毛利率同比下降 19.79%，财务费用同比上升 16.54%，计提资产减值准备 1.61 亿元 [1][2] - 2024 年度投资额较上年同期下降 17.53%，报告期内“高性能聚酯薄膜生产及配套项目”投入 3.31 亿元 [7] 行业发展趋势 - 聚酯薄膜行业竞争激烈，未来将向高端化、绿色化发展，功能性聚酯材料研发应用和可降解、可再生聚酯是重要增长点 [3][4] 公司战略规划 - 围绕产品转型升级，重点布局电子光学应用领域，加快新产品开发和推广，提升市占率 [2][3][4] - 推进感光干膜基膜、偏光片离型膜基膜、MLCC 离型基膜等产品研发、扩试进度 [4][7] - 加大产品在终端品牌企业的推广力度，推进反射膜导入供应链体系，开发中小尺寸屏幕市场 [4][6] - 加快在线预涂膜、光学离型膜保护膜基膜等产品放量 [4][6] - 子公司常州福洛力定位光学及新能源产品，加大产销规模 [7] 公司应对举措 - 以市场需求为导向，坚持“功能性、高品质、差异化、多品种”发展路线 [2] - 制定舆情管理制度，推进高质量发展，提升公司治理水平 [2] - 加强与行业品牌客户合作，关注关键指标，优化销售策略，维护客户关系 [6] - 让技术团队贴近客户和市场，发挥研发中心平台作用，挖掘细分应用领域 [7] 其他问题回复 - 公司通过提升聚酯薄膜性能，推出更优产品应用于电池安全场景 [5] - 裕兴股份专注功能聚酯薄膜制造，不涉及轻烃综合利用项目 [8] - 持续关注裕兴转债转股情况，是否下修转股价格关注后续公告 [2]

应收账款情况 - 截至2024年末，公司应收账款余额约40亿元，部分地区回款情况改善 [2] - 公司重视应收账款管理，开展回款催收工作，将其纳入考核并分解任务 [2] - 国家推行化债政策，利于改善地方政府财政支出能力，对水务环保行业或有积极影响，公司关注政策落地并与政府沟通推动回款 [2] 供水业务调价机制 - 满足调价原则可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请，经成本监审、听证会等程序通过后执行 [3] - 遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时，实行同步同幅联动调整 [3] 在建垃圾焚烧发电项目 - 公司推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设，生活垃圾处理规模为5,100吨/日，污泥协同处理规模为800吨/日，厨余垃圾处理规模为800吨/日，预计2026年建成投运 [3] 2024年所得税增加原因 - 利润增长使所得税相应增长，项目投运后所得税优惠政策逐步变动导致税款增加 [3] 未来资本开支及分红考虑 - 近年来公司因多个供排水、固废项目建设资本开支大，项目未来两年建成投运释放效益后，资本开支将逐步下降 [3] - 公司重视股东回报，2021 - 2022年度现金分红比例约20%，2023年度提升至27%，2024年度利润分配预案分红比例为28%，未来项目建成投运释放产能后将更有条件提高股东回报水平 [3]

活动基本信息 - 活动类型为路演活动和“神源”轨交供电 AI 运维平台新产品发布 [2] - 参与单位众多，包括华泰证券、广发证券等多家机构及个人投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 23 日下午 15:30 - 17:00，地点在深圳证券交易所 3603 室 [2] - 上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书陈玺、副总经理周毅等 [2][3] 公司发展战略 - 秉承“坚持主业，创新发展”战略，立足轨道交通智能运维领先地位，利用核心技术研发新产品，扩张专业品类，开拓新业务板块，培育第二、第三增长曲线 [3] - 围绕高速、高精度、高清动态机器视觉核心技术，以“AI 技术引领 + 多行业场景拓展 + 一带一路布局”为主线，聚焦主业，深化技术融合，拓展国内外市场 [3] 核心技术相关 核心技术种类 - 包括机器视觉、机器人控制、嵌入式计算、数字孪生、人工智能、故障预测与健康管理等 [3] 机器视觉技术应用场景、特点和优势 - 应用场景有智慧轨交、智慧公路、智慧应急、智能智造及特种机器人等领域 [3] - 特点和优势是基于高速图像采集及智能识别技术，具有高清、高精度、高速线扫描和激光测量能力，能准确识别目标物体，实现异物分类识别、定位和告警功能，提高检测准确性和效率 [3] 核心技术与 AI 结合及提升竞争力方式 - AI + 轨交智能运维：自主研发“神源”轨交供电 AI 运维平台，基于 AI 算法攻克微小缺陷辨识难题，提升核心产品性能，优化检测流程，2024 年 11 月“神源”铁路智能检测装置获“最具商业价值奖” [3][4] - AI + 机器人：以车底智能巡检机器人为例，集成核心技术与深度学习 AI 技术，研发闭环自适应识别系统，在天津地铁部署应用减轻人工日检作业量 [4] - AI + 智慧工厂：控股子公司永力为开发智慧工厂管控系统，完成 DeepSeekR1 模型本地化部署，为制造业客户提供价值分析及优化建议，加快研发智能管控 AI Agent，形成一体化交付能力并拓展行业 [5] - AI + 智慧应急：全资子公司智谷耘行构建“耘行”系列中台产品，在多场景创新应用，围绕四个核心要点推动应急管理领域智能化进程 [6] 产品相关 机器人产品 - 应用场景主要在智慧轨交和智能智造领域，智慧轨交领域有车辆智能巡检机器人等多种产品，智能智造领域有智能码垛机器人等 [6] - 规划是深化在智慧轨交、智能智造领域应用，完善功能和品类，提高智能化水平和适应性，探索在其他领域应用 [6] 智慧应急业务 - 以四川、甘肃为试点构建产品矩阵，未来向新疆、西藏等西部地区复制扩张 [8] - 盈利模式是提供大数据智能管控系统及技术服务，收取项目建设费用和后续运维及数据服务费用，如智谷耘行中标川威集团项目 [8] 机器视觉技术产品检测 - 在智慧轨交系列产品中运用高清成像、边缘计算、深度学习等技术，保障检测精度不受复杂环境因素影响 [8] 机器人智能化提升 - 持续加大研发投入，研究核心技术，优化导航算法，融合多传感器数据，实现高效自主作业 [9] - 引入人工智能大模型技术，增强数据分析和决策能力，探索协同作业模式 [9] AI 技术在大数据智能管控系统作用及提升空间 - 作用是在供电智能运维系统实现故障预警和状态评估，在工务智能运维系统进行智能检测监测等 [10] - 提升空间包括优化算法、拓展应用深度和广度、结合边缘和云计算技术提升处理速度和效率 [10][11]

公司业绩与财务情况 - 公司有信心实现2025年预期目标 [2] - 2024年报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润5,295.49万元 [4] - 2024年第四季度归属于上市公司股东的净利润为 - 14,332,279.21元，原因是计提资产减值准备和确认交易性金融资产公允价值变动损失 [6][7] - 公司股票目前市盈率为52.90倍 [6] 行业发展前景 - 公司长期看好本行业未来发展前景，产品将拓展应用场景，随着国内尼龙66产能增长，酸性染料需求预期上升 [2] - 2024年在政策支持下，国内经济回暖，行业总产值预计持续攀升，行业正朝“绿色环保、低碳排放、循环发展”方向转型升级 [3] 股份回购与减持 - 2024年公司完成1亿元股份回购，用于员工持股计划或股权激励计划，后续将择机推出具体方案 [3] - 6月大量股票解禁，公司管理层目前无减持计划 [4] 盈利增长驱动因素 - 公司未来盈利增长驱动因素包括科技创新、产品升级、市场开拓、成本控制与效率提升、数字化转型、绿色可持续发展、政策支持与产业协同及人才培养与团队建设 [3] 信托资产与理财风险 - 公司会积极沟通信托机构，保留法律维权权利，关注信托产品兑付进展并及时披露 [5] - 公司依据内部控制机制筛选投资项目，认购中低风险理财产品并监控评估 [7] 募投项目与产品结构 - 2024年12月公司调整氯代吡啶产品结构，募投项目产能释放后基于规模效应可降低营业成本、提高毛利率 [7] - 氯代吡啶配套原料项目已获发改委立项批复，正推进后续审批及建设工作 [7] - 2 - 氯吡啶收入同比增长41.48，公司调整氯代吡啶产品结构，取消2,3,5 - 三氯吡啶及2 - 氯 - 5 - 氯甲基吡啶产能、增加2,3 - 二氯吡啶产能，2 - 氯吡啶产能保持不变 [7] 利润分配政策 - 公司根据不同发展阶段与资金需求制定灵活利润分配政策，响应监管要求，通过多种渠道向股东说明政策依据 [5]

证券代码： 002396 证券简称：星网锐捷 福建星网锐捷通讯股份有限公司 2025年4月23日投资者关系活动记录表 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 2024年年度网上业绩说明会 回复投资者网上提问 时间 2025年4月23日下午 15:00—16:00 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用 网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人 员姓名 1、董事长：阮加勇 2、副总经理、财务总监、董事会秘书：李怀宇 3、独立董事：谢帮生 投资者关系活动 主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： Q1: 领导，您好！我来自四川大决策请问：公司在AI与现有业务融合 ，有哪些新的布局和举措？ A:公司提出了"一体三翼四引擎"的发展战略：一体就是一个整体战 略，坚定朝着世界一流的"ICT基础设施与AI应用方案提供商"迈进 ，在ICT基础设施领域，也就是网络和光通信产 ...

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年4月23日下午15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理蔡丹群、财务总监兼董事会秘书陈海霞、独立董事彭文平、保荐代表人张新星 [2] 反倾销调查影响 - 过去几年国内氯氰菊酯产业受印度进口低价货源冲击发展艰难，商务部对印度进口氯氰菊酯反倾销立案调查并初步认定倾销，自2025年1月8日起进口经营者需提供保证金 [2] - 该措施将为国内氯氰菊酯产业创造公平竞争环境，提升厂家生产积极性，恢复供应体系，推动产品价格合理回升，对公司业务经营产生积极影响 [2] - 公司具备氯氰菊酯原药生产和销售能力，将密切关注调查进展及市场变化，灵活调整生产和销售策略 [3] 募投项目效益 - 募投项目预计达产年可实现营业收入81,687.91万元，利润总额20,412.14万元，净利润15,309.10万元，预计项目税后内部收益率21.08%，静态投资回收期（含3年建设期）7.21年，可获可观投资回报，促进公司业绩增长 [3] 研发投入情况 - 2024年公司研发费用38,829,391.03元，同比增长43.46%，占营业收入的5.37% [3] - 2024年公司完善研发体系，通过多种举措提升研发效率和质量，为业务发展提供技术支持 [3] - 截至2024年12月31日，公司及子公司获19项专利授权，其中发明专利15项，另有7项发明专利处于申请流程中 [3]

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 1 / 2 | | 药品事业群总经理-郑祥伟 | | --- | --- | | | 健康品事业群总经理-黄玉敏 | | | 中药资源事业群总经理-李春平 | | | 省医药有限公司总经理-朱家龙 | | | 证券事务代表-李孟珏 | | | 投资者关系管理-杨可欣 | | 投资者关系活动主要 | 了解公司生产经营情况等相关问题 | | 内容介绍 | | | 附件清单 | 会议记录 | 2 / 2 编号：20-2504-15 | | ☑特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | ☑现场参观 | □一对一沟通 | | | □其他（电话会议） | | | 参与单位名称及人员 | 中信证券-陈竹、刘晓岚、宋硕、李文涛 | | | | 中信建投-刘若飞、沈兴熙 | | | | 国泰海通-张澄、唐玉青 | | | | 华泰证券-张云逸 | | | | 富国基金-黄致君 | | | 姓名 | 大成基金-王敏杰 | | | | 泰康资 ...

公司发展战略 - 以“内涵式”和“外延式”协同发展为主要增长模式，通过战略并购、战略合作等补全、补强现有产业板块 [2][3] 药品事业群 - 2024 年以“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”为指引，发布伤痛管理新模式，打造产品生态体系 [4] - 优化“品质好中药”运营平台，聚焦高潜赛道，丰富产品管线 [4] - 学术临床、市场营销、渠道细分、生产提效等方面推进重点工作，取得进展 [4][5] 中药材产业链建设 - 种业：成立云南白药集团种业科技有限公司 [6] - 种植：2024 年申报 GAP 品种 7 个，对应基地面积 4593 亩 [6] - 加工：丽江文山平台开放共享，景谷、鲁甸、屏边初加工平台初步构建，丽江平台产量增长 180%，食品及保健食品产量增长 182% [6] - 市场：“数智云药”平台上线，报告期内交易金额突破 1 亿元 [6] - 品牌：入选 2024 年云南省多个品牌目录 [6] - 标准制定：参与 2025 版《中国药典》三七、苍术标准修订，牵头趁鲜加工品种标准研究 18 项（占云南省 90%），完成 158 个国标品种配方颗粒工艺技术研发项目备案 [6][7] 养元青产品 - 2024 年销售收入 4.22 亿元，同比增长 30.3%，“618”“双十一”期间蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名 [8] - 2025 年提升洗护业务规模，扩展功效，加大兴趣电商投入 [8] 核药研发 - INR101 诊断核药项目 2024 年 5 月获临床批件，11 月完成 I/IIa 期临床总结报告，11 月底递交 EOP2 沟通交流申请 [9] - INR102 注射液获国家药监局批准开展前列腺癌临床试验 [10][11] 健康品事业群渠道建设 - 拥有全国性大健康产品销售团队，云南白药牙膏市场份额国内领先 [12] - 优化全链路渠道，夯实传统线下渠道，开发新兴业态 [12] 数字化建设 - 2024 年贯彻数字化发展规划，人工智能赋能应用场景取得实效 [13] - 中药材产业数字化打造“数智云药”平台，推进多项专项工程 [14] - 未来持续通过数智化赋能业务，探索“AI + 医药”转型方向 [14] 省医药有限公司 - 2024 年主营业务收入 246.07 亿元，同比增长 0.48% [15] - 产品层面非药业务和医药品牌运营服务模式有增长 [15] - 渠道层面基层医疗机构、OTC 板块、新特药专业药房销售增长 [15] - 管理上依托数字化底座提质增效，风险管控实现阶段性目标 [15][16] - 未来围绕客户需求，整合资源，提供价值型医药商业服务，完善服务产品矩阵 [16]