业绩表现 - 2024年四川黄金实现营收6 40亿元 同比继续增长 归母净利润2 48亿元 同比增长17 67% 营收与净利润均创新高且盈利增速快于营收增速 [2] 产品定价机制 - 公司产品销售价格根据上海黄金交易所金价为基准乘以折价系数确定 折价系数根据金精矿品位和金价不同而有差异 黄金价格上涨对公司经营业绩有积极影响 [2] - 公司产品质量稳定 市场需求旺盛 客户通常主动寻求合作 [2] 资源储量 - 截至2024年10月31日 公司梭罗沟金矿采矿许可证范围内保有矿石资源量876万吨 保有金金属量28 130千克 梭罗沟金矿区挖金沟矿段保有金金属量1 332千克 [2] - 2017—2024年 公司持续开展地质勘查工作 梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围累计新增金金属量31 657千克（该新增资源量暂未评审备案） [2] 募投项目进展 - 梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设已投资建设完毕 募集资金项目实施将提升资源储量 选矿阶段资源利用率 绿色矿山建设水平和智慧化程度 [3] 战略规划 - 公司坚持"1337"战略规划 以"开发金山银山 守护绿水青山"为使命 目标成为中国西部以黄金开发为主的矿业龙头企业 [3] - 着力实施"资源强基 产业延链 资本赋能"三大战略工程 夯实七项战略保障 实现可持续发展目标并带动地方经济发展 [3]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.38亿元，同比增长30.83% [1] - 归母净利润5650.25万元，同比增长13.62% [1] - 扣非净利润5399.88万元，同比增长18.95% [1] - 基本每股收益0.1125元/股 [1] 业务亮点 - 高温合金市场产品销量同比增加，带动收入增长 [1] - 公司拥有钽铌矿石湿法冶炼到深加工的全产业链 [1] - 国际先进水平的钽铌产品研发能力 [1] - 与美国、台湾、日本、韩国等国际主要钽铌电容器制造商建立广泛合作 [1] 行业前景 - 钽铌在高频通讯、智慧汽车、高算力AI芯片、大科学工程、新基建等领域需求呈现长足发展态势 [1] - 钽铌在电子、半导体、超导、特种钢等应用领域需求增长 [1] 公司战略 - 2025年重点开拓细分市场，响应新兴领域需求 [2] - 实施"走出去"战略，开展海外资源拓展行动 [2] - 优化产业布局，协同推进项目建设 [2] - 全面发展新质生产力，提升技术实力与管理能力 [2] - 目标创建世界一流专业领军示范企业 [2]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入9.85亿元，同比略有下滑 [2] - 综合毛利率提升至37.20%，扣非归母净利润提升至0.43亿元，均保持稳健增长 [2] 研发投入与成果 - 2024年研发投入7885.60万元，最近三年研发投入占营业收入比例平均超过10% [3] - 在智慧培训、智能运维、智慧车辆段、智能牵引供电等领域取得显著进展，如智慧培训系统、智能运维轨旁设备实训系统等 [3] 技术布局与创新 - 重点布局人工智能、机器人、新能源、新物流等领域，技术已应用于多种用户场景 [2] - 列车巡检及作业机器人核心技术为自主研发，未来将根据用户场景研发更多类型机器人 [2] - 人工智能技术成果广泛应用于五大智慧解决方案，包括智能操作评价、智能作业调度、机器人任务规划等 [2] 国际拓展 - 国际市场拓展主要面向一带一路沿线国家，响应国家铁路"走出去"战略 [3] - 保持与战略伙伴合作，优化调整市场布局 [3] 未来战略 - 聚焦核心业务，围绕关键客户需求提供快速高质量响应 [3] - 加强技术创新与产品升级，前瞻性规划智能化业务发展路径 [3] - 通过"内生增长+生态合作+卓越运营"实现高质量成长 [3]

财务表现 - 第一季度实现营业收入16.07亿元，归母净利润1.20亿元 [1] - 研发费用同比增长1.66%，占营收比重13.01%，同比增加1.18个百分点 [1] - 上市以来研发投入累计超过34亿元 [1] 核心业务与技术 - 集散控制系统(DCS)与安全仪表系统(SIS)国内市占率持续领跑行业 [1] - 时序大模型TPT在石化、化工等行业实现应用，生产效率提升近50% [1] - Plantbot机器人解决方案在氯碱、化工等行业加速落地，新签沙特阿美等项目 [2] - 工业AI业务已覆盖石化、化工、氯碱、热电等多个行业 [1] 战略布局 - 启动"ALL in AI"战略，全球化网络触达50余国，覆盖十大行业超3.5万家企业 [4] - 紧抓"两重两新"政策机遇，国内流程工业国产化替代业务持续升温 [2] - 冶金领域国产化替代取得突破，预计落地15万台套设备更新 [3] - 煤化工行业大规模项目投建，中标中煤榆林煤炭深加工基地项目 [3] 市场拓展 - 国际市场上斩获Saudi Aramco、Pertamina、Petronas等重量级客户订单 [3] - 机器人业务积极开拓中东、东南亚等国际客户群体 [2] - 全球化不仅是市场拓展，更是技术标准与生态影响力的输出 [4] 行业机遇 - 工信部规划到2027年完成200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新 [2] - 预计未来每年形成数百亿元控制系统、工业软件及仪器仪表新增市场 [2] - 国产替代政策红利释放、工业AI技术穿透力增强、全球化生态协同提速 [4]

公募基金分红情况 - 公募基金年内分红总额超810亿元 债券基金分红620亿元 占比八成左右 [1] - 汇安嘉裕纯债债券A每10份分红0.27元 C类每10份分红0.08元 权益登记日和除息日是4月28日 现金红利发放日是4月29日 [1] - 汇安嘉裕纯债2025年来第二次分红 自成立来累计分红21次 累计分红总额近5亿元 [1] - 汇安嘉裕纯债债券A自2016年12月5日成立来 已连续8年实现正收益 [1] 汇安基金固收投资表现 - 汇安基金在纯债类基金绝对收益排行榜上 最近三年排名28/132 最近五年排名27/111 [2] - 公司旗下拥有多只低波动 低回撤的中短债基金产品 包括汇安中短债债券基金 汇安短债债券基金 汇安永利30天持有期短债基金和汇安永福90天持有期中短债债券基金 [3] - 汇安短债债券A自2018年11月7日成立来连续25个季度实现正收益 [4] - 汇安永利30天持有期短债A自2022年3月10日成立来连续12个季度收益飘红 [4] - 汇安永福90天持有期中短债债券A自2022年5月10日成立以来连续11个季度收益为正 [4] - 这些债基自成立来最大回撤均控制-0.3%左右 [4] 债券市场动态 - 4月债市先涨后跌 月初避险情绪升温 近期进入横盘整理态势 [2] - 央行开展6000亿元MLF操作 叠加政治局会议落地 4月21-25日长端利率延续横盘震荡 [2] - 10年国债活跃券上行至1.66% 1年国债活跃券上行至1.45% [2] - 4月政治局会议强调加紧实施已落地的政策 财政发债节奏加快 货币政策加力 [3] - 市场担忧的利空或逐步出尽 但交易盘态度依然谨慎 等待明确触发降准降息的信号 [3] - 5月长端利率有望再度刷新前低水平 [3] 汇安基金投研观点 - 当前债市基本面无利空 政策面上无明确指引 [3] - MLF超量续作后 短期降准概率或降低 降息可能要等待经济数据实质性转弱 [3] - 市场将持续在震荡区间 没有明确的方向性交易机会 [3] - 中短债依然具有较好的配置价值 [3]

新药研发进展 - 公司全资子公司杭州天龙药业申报的预防呼吸道合胞病毒（RSV）的mRNA疫苗YKYY025注射液临床试验申请获国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）受理 [1] - 该疫苗此前已获美国FDA临床试验批准 [1] - 公司自主开发的预防带状疱疹的mRNA疫苗YKYY026注射液临床试验申请获CDE受理并完成中美双报 [3] - 广谱抗冠多肽YKYY017雾化吸入剂已在美国和澳大利亚获得临床批件 [3] - 超长效降脂小核酸药物YKYY015注射液获批中、美临床试验 [3] 技术创新与专利 - 公司自主创新的核酸递送系统获得美国、日本、以色列等多国专利授权 [3] - 公司建立了独特的mRNA技术生态 通过核心递送系统的技术复用大幅缩短研发周期 [3] - 公司拥有"递送系统 + 序列设计"的双自主知识产权架构 [3] - 公司在核酸药物底层关键技术上进行系统布局 获得一系列关键技术专利授权 [4] 研发平台与能力 - 公司在核酸药物研发领域构建了完整的平台体系 涵盖靶点发现平台、高通量筛选平台、工艺开发及规模化制备平台和分析质控平台 [4] - 公司具备从靶点筛选到注册申报的全链条研发能力 [4] 产品管线进展 - 注射用羟基红花黄色素A、紫花温肺止嗽颗粒、通络健脑片三款1类创新药的上市申请先后获得受理 [4] - 多肽药物YKYY017雾化吸入剂进入III期临床 [4] - 抗肝癌反义核酸（ASO）药物注射用CT102完成IIa期临床试验 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入4995万元 同比增长0 65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润289万元 同比大增454 20% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1472万元 相比上年同期大幅改善 [1] - 一季度完工项目毛利率同比上升 应收款回款较好带动业绩提升 [1] 核电水处理业务优势 - 国内核电 火电行业水处理领域龙头企业 极少数能提供满足核电厂生产要求的凝结水精处理设备供应商 [2] - 核心产品核电凝结水精处理系统设备应用于多个境内外大型核电项目 [2] - 深度参与"华龙一号"重大项目 包括福建福清核电站5号机组和巴基斯坦卡拉奇K-2 K-3海外示范工程 [2] 核电政策红利 - 国务院核准浙江三门核电三期等5个项目共计10台机组 其中8台采用"华龙一号"技术 [3] - 政策将带动超千亿级核电设备市场需求 [3] - 2024年已中标中核能源 中国核电工程等近8000万元订单 有望在后续招标中扩大份额 [3] 氢能业务技术突破 - 实现氢燃料电池关键部件膜电极 双极板 电堆及发动机系统自主研发与生产 [4] - 第四代膜电极功率密度达2 25 W/cm²@0 6 V 性能国内领先 [4] - 已完成多款高功率氢燃料电池发动机系统研发与检测 实现全链条技术自主化 [4] 氢能下游应用拓展 - 燃料电池系统应用场景从公交扩展至环卫 城市物流配送 船舶 无人机 机器狗等领域 [5] - 氢燃料电池系统高能量密度和低温适应性优势契合无人机等航空器需求 [5] - 低空经济政策推动下 公司有望通过技术卡位抢占氢能业务增长先机 [5]

财务表现 - 2024年公司营业收入9.03亿元，同比下降29.70% [1] - 2024年综合毛利率17.76%，较上年减少5.58个百分点 [1] - 2024年拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税） [1] - 2025年一季度营业收入2.28亿元，同比下降11.32% [1] - 2025年一季度归母净利润1030.27万元，同比下降74.16% [1] 行业与业务 - 公司专注于太阳能光伏组件及光伏电站的电气保护和连接领域，主营光伏接线盒和光伏连接器 [1] - 2024年光伏行业竞争加剧、产品价格下行导致营收和净利润下滑 [1] - 公司客户包括天合光能、晶澳太阳能、一道新能源、通威股份等国内外主流光伏组件厂 [2] - 销售网络覆盖华北、华东、华南、西北等多个省份自治区，产品出口至韩国、印度、越南、德国等国家 [2] 技术与产品 - 公司研发多种型号和系列产品，在电流电压承载能力、耐候性和智能保护方面具有技术优势 [2] - 重点开发IC芯片控制的智能接线盒与"标准模块化旁路保护电路" [2] - 顺应光伏行业突破创新和降本增效趋势，紧密围绕组件厂开发路线 [2] 战略布局 - 计划从光伏领域向风能、储能、新能源汽车等领域拓展 [2] - 继续优化成本控制，提升运营效率以应对市场竞争和行业变化 [2] - 积极拓展国内外市场，加强与行业内头部企业合作 [3]

文章核心观点 - 宁波银行在复杂外部环境和激烈行业竞争中展现发展韧性，通过多种策略实现盈利提升、资产规模增长且资产质量稳定，投资价值凸显 [1][4][8] 业绩表现 - 2025年一季度公司实现归属于母公司股东的净利润74.17亿元，同比增长5.76%；实现营业收入184.95亿元，同比增长5.63%；年化加权平均净资产收益率为14.18%；总资产收益率为0.91% [4] 经营策略 - 聚焦“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，紧跟国家金融战略导向，推进“五篇大文章”，为客户提供优质金融服务 [1] - 持续推进利润中心协同，深耕差异化发展路径，通过金融科技精准赋能，满足客户全方位、智能化金融需求 [1] 资产规模 - 截至2025年3月末，公司资产总额33,960.35亿元，较年初增长8.67%；贷款及垫款16,401.69亿元，较年初增长11.12%；客户存款21,826.04亿元，较年初增长18.86% [4] 资产质量 - 截至2025年3月末，公司不良贷款率0.76%，与年初持平；拨备覆盖率370.54%，风险抵补能力保持较好水平 [8] 机构观点 - 招商证券指出宁波银行精细化经营能力优秀，资产质量稳定，基本面优质，投资价值凸显 [4] - 申万宏源研究认为一季报宁波银行营收、业绩增速“双5%+”，期待其在新一轮稳经济政策中更好平衡风险与收益 [8] - 中金公司指出2025年宁波银行资产扩张超预期、加速不良核销，通过创新产品和服务增加获客 [8] 未来规划 - 2025年公司将坚持稳中求进，主动适应经营环境变化，积累差异化比较优势，推动稳健高质量发展 [8]

财务表现 - 2025年一季度总营业收入35.65亿元，同比增长7.85% [1] - 利润总额3.35亿元，同比增长13.61% [1] - 归母净利润2.26亿元，同比增长10.82% [1] - 经营活动现金流量净额4.24亿元，同比增长46.78% [1] 股权结构 - 第一大股东杭氧控股持股53.33%（524,754,485股），无质押或冻结 [1] - 控股股东获工商银行1.8亿元专项贷款支持，计划增持1-2亿元公司股票 [3][4] 业务布局 - 主营业务涵盖气体、工程与设备、高端装备三大板块 [1] - 全球空分设备龙头，6万及以上等级特大型空分产销量全球领先 [2] - 国内低温石化产品市占率领先，关键设备自给率超90% [2] - 国内外设立60余家气体公司，国内制氧量达350万Nm3/h [1] 技术优势 - 掌握深低温与分离技术，氢能全产业链、CCUS等新兴领域布局 [2] - 低温泵阀、液氦储罐、氧气压缩机等产品技术指标行业领先 [2] - 推动人工智能与工业机器人应用，探索低空经济等延伸产业 [2] 市场动态 - 中标新疆煤化工大型空分项目，设备业务受益于海外需求增长 [3] - 气体在手项目充裕，预计支撑未来3年业绩 [3] - 2024年行业压力测试后，2025年业绩拐点向上 [3] 战略规划 - 目标成为"气体产业世界一流企业"，强化创新与成本管控 [4] - 深化国企改革，优化运营管理以激发组织效能 [4] - 拓展氢能、生物质能、绿色化工等新兴产业 [2][4]