新年伊始，长三角人工智能产业迎来密集动作。从全国首个地市级人工智能局在温州挂牌，到江苏首家区级人工智能发展 局在南京雨花台区成立，再到上海发布全球最大规模视触觉多模态数据集，长三角正以技术突破为支撑、场景赋能为抓手，全 面布局人工智能产业。 破解产业发展统筹难题 人工智能产业的系统性发展，离不开顶层设计的精准发力。 2026年1月27日，南京雨花台区人工智能发展局揭牌成立，成为江苏首家列入党政机构序列、配备专门行政编制的区级人工 智能部门。此前，全国范围内仅有两个城区成立专门发展人工智能的局。 这一举措背后，是南京软件产业的坚实根基：该市软件和信息服务业已成为首个万亿级产业，而雨花台区作为核心承载区 贡献了3500亿元产值，占全市35%、全省近20%。 在"万亿产业"基础上，南京于2026年年初便发布"打造国家人工智能创新应用先导区升级版"实施方案，明确提出培育超 1000家人工智能原生企业、推出100个优秀行业大模型和1000款智能产品的目标。 另外，《雨花台区聚力打造人工智能产业高地2026年行动方案》与"AI·镜界"街区建设"十项激励政策"，以AI"强链"、创 新"攻坚"、街区"提质"、场景"赋能"、要 ...

股东减持计划 - 公司股东厦门科英计划减持公司股份，该股东目前持有1594.09万股，占公司总股本的4.08% [1] - 本次计划减持股份数量不超过477.51万股，占公司总股本的1.22% [1] - 减持方式将结合大宗交易和集中竞价，自公告披露之日起三个交易日后开始，并在三个月内实施完成 [1] 减持实施细节 - 在任意连续90个自然日内，通过集中竞价方式减持的股份数量不超过公司总股本的1% [1] - 在任意连续90个自然日内，通过大宗交易方式减持的股份数量不超过公司总股本的2% [1] - 减持价格将根据减持实施时的市场价格确定 [1]

厦门银行公告，2025年度，实现营业总收入58.56亿元，同比增长1.69%；净利润27.5亿元，同比增长 1.64%；归属于上市公司股东的净利润26.34亿元，同比增长1.52%；基本每股收益0.90元，同比增长 1.12%。 ...

行业整体景气度 - 受益于新能源汽车、储能与消费电子等下游市场的强劲需求，锂电产业链企业2025年业绩预告大增，行业整体景气度显著回升 [1] - 多家锂电企业预计2025年净利润同比实现正增长或扭亏为盈 [1] 赣锋锂业 - 预计2025年实现归母净利润11亿元至16.5亿元，上年同期亏损20.74亿元，同比扭亏为盈 [3] - 预计扣非净利润为亏损3亿元至6亿元，同比减亏，主营业务仍亏损 [2][3] - 扭亏关键因素：持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨，产生公允价值变动收益约10.3亿元 [3] - 公司持有PLS约5.37%的股份，2025年PLS股价暴涨三倍（从0.284澳元涨至0.87澳元）[3] - 2025年第四季度扣非净利润预计盈利3.42亿元至6.42亿元，显示主营业务在年末有所改善 [4] 先导智能 - 预计2025年净利润15亿至18亿元，同比增长424.29%至529.15% [6] - 第四季度预计实现归母净利润为3.14亿至6.14亿元 [6] - 业绩增长原因：国内头部电池企业开工率提升、扩产加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收提速 [6] - 2024年营收同比下滑28.71%，净利润暴跌83.88%至2.86亿元 [6] - 以2024年收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额为15.5%，中国市场份额19% [6] - 在固态电池领域，公司已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，并于2026年1月交付全球首条量产级全固态电池整线方案 [7] - 公司市值目前已超过900亿元 [7] - 已通过港交所聆讯，即将成为港股市场首家新能源设备制造商 [7] 璞泰来 - 预计2025年全年净利润在23亿至24亿元之间，同比大幅增长93.18%至101.58%，较2024年盈利11.91亿元实现翻倍 [9] - 业绩增长原因：全球汽车市场智能化电动化趋势持续，储能市场需求强劲增长，消费电子市场复苏，新能源电池及材料阶段性去库存周期结束 [9] - 湿法隔膜与涂覆加工业务同步大幅增长，基膜自给率提升 [9] - 公司正在筹划申请在香港联合交易所主板挂牌上市 [9] 天赐材料 - 预计2025年净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% [11] - 扣非后净利润同比增长175%至306.18% [11] - 2025年股价上涨136%，跑赢电解液板块平均涨幅118.67% [11] - 第四季度单季净利润达6.79亿元至11.79亿元，创近两年单季新高 [11] - 业绩增长原因：新能源车与储能市场需求双轮驱动，锂离子电池材料销量同比大幅提升，核心原材料产能爬坡与成本管控带来盈利能力改善 [11] - 核心原材料六氟磷酸锂价格在2025年第四季度从5.5万元/吨暴涨至18万元/吨以上，季度涨幅超250% [12] - 公司六氟磷酸锂年产能达11万吨（液体折固产能），占全球总产能的六成以上 [12] - 自2025年11月以来，与国轩高科、瑞普兰钧等签署了超千亿元的电解液供货订单，供货周期覆盖2026年至2028年 [12] - 2026年1月，公司将年产30万吨电解液建设规模调整为25万吨，取消10万吨电池拆解回收项目建设，总投资由13.32亿元缩减到不超过6亿元 [12] - 计划于2026年3月起对年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修20天至30天 [12] - 在固态电池领域同步推进硫化物、聚合物两大技术路线，硫化物路线已进入中试阶段，聚合物路线已向广汽埃安供货 [13] 天际股份 - 预计2025年实现归母净利润为7000万元至1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元，实现扭亏为盈 [15] - 扭亏主要受益于核心产品六氟磷酸锂在2025年第四季度销售价格猛涨 [15] - 2025年股价全年涨幅高达429.42%，从年初的8.77元/股涨至年底的46.43元/股 [16] - 2026年1月，公司及董事长等收到监管函，涉及商誉减值测试不规范、未恰当计提薪酬、向非关联方提供财务资助未履行审议程序和信息披露义务等违规行为 [16] 其他公司业绩 - 藏格矿业预计2025年净利润为37亿至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10% [17] - 盐湖股份预计2025年净利润高达82.9亿至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% [17] - 湖南裕能预计2025年实现净利润为11.5亿至14亿元，同比增长93.75%至135.87% [17] - 容百科技预计2025年全年归母净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，处于亏损状态 [19] - 业绩下滑主要因素：原材料价格波动以及钠电、前驱体、锰铁锂等新产业上的持续投入 [19] - 第四季度正极材料销量达全年峰值，锰铁锂产品实现盈利，推动单季扭亏 [19] - 2026年1月，公司与宁德时代签署协议，约定2026年至2031年供应305万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超1200亿元（约为2024年营收的八倍）[19] - 该协议引发上交所问询，质疑点包括：现有磷酸铁锂产能仅6万吨如何完成交付、未充分披露相关风险等 [19] - 盛新锂能预计2025年度归属净利润亏损6亿至8.5亿元，经营情况虽见好转但仍深陷亏损 [20] - 滨海能源预计2025年归母净利润约亏损6900万元至9800万元，已连亏6年 [20]

公司业绩预告 - 预计2025年度净利润为1900万元至2300万元 [1] - 净利润同比下降76.77%至80.81% [1] 业绩变动原因分析 - 光伏产业链利润空间承压 [1] - 主营产品内销单价下降 [1] - 外销业务受到汇率影响 [1] - 主要原材料铜材价格上涨 [1] - 投入资产效益释放滞后 [1] - 折旧摊销费用持续增加 [1] 公司经营策略与表现 - 公司秉持稳健经营策略 [1] - 积极拓展全球化市场 [1] - 销售出货量实现同比增长 [1]

行业整体景气度 - 受益于新能源汽车、储能与消费电子等下游市场的强劲需求，锂电产业链企业2025年业绩预告大增，行业整体景气度显著回升 [1] - 多家公司预计净利润同比实现正增长或扭亏为盈，包括赣锋锂业、先导智能、天赐材料、天际股份、璞泰来、藏格矿业、盐湖股份、湖南裕能等 [1][13] 赣锋锂业 (002460) - 预计2025年实现归母净利润11亿元至16.5亿元，上年同期亏损20.74亿元，同比扭亏为盈 [2] - 预计扣非净利润为亏损3亿元至6亿元，同比减亏，显示主营业务仍亏损 [2] - 扭亏关键因素：持有的Pilbara Minerals Limited(PLS)股票价格上涨，产生公允价值变动收益约10.3亿元，以及转让子公司股权确认投资收益 [2] - 公司持有PLS约5.37%的股份，2025年PLS股价暴涨三倍（从0.284澳元涨至0.87澳元），而2024年股价下跌导致公允价值变动亏损5.33亿元 [2] - 2025年第四季度扣非净利润预计盈利3.42亿元至6.42亿元，显示主营业务在年末有所改善 [3] 先导智能 (300450) - 预计2025年净利润15亿至18亿元，同比增长424.29%至529.15% [4] - 2025年第四季度预计实现归母净利润3.14亿至6.14亿元 [4] - 业绩增长原因：国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏加快，公司订单规模同比快速回升，交付与验收节奏提速 [4] - 以2024年收入计，公司是全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额为15.5%，中国市场份额19% [4] - 2024年公司营收同比下滑28.71%，净利润暴跌83.88%至2.86亿元 [4] - 在固态电池领域取得突破，已打通全固态电池量产全线工艺环节，并于2026年1月交付全球首条量产级全固态电池整线方案 [5] - 公司市值目前已超过900亿元 [5] - 已通过港交所聆讯，即将成为港股市场首家新能源设备制造商，有望提升国际化融资能力与品牌知名度 [5] 璞泰来 (603659) - 预计2025年全年净利润在23亿至24亿元之间，同比大幅增长93.18%至101.58%，较2024年盈利11.91亿元实现翻倍 [6] - 业绩增长原因：全球汽车智能化电动化趋势持续，储能需求强劲增长，消费电子市场复苏，新能源电池及材料去库存周期结束 [7] - 公司湿法隔膜与涂覆加工业务同步大幅增长，基膜自给率提升 [7] - 公司正在筹划申请在香港联交所主板挂牌上市 [7] 天赐材料 (002709) - 预计2025年净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% [8] - 扣非后净利润同比增长175%至306.18% [8] - 2025年公司股价全年上涨136%，跑赢电解液板块平均涨幅118.67% [8] - 2025年第四季度单季净利润达6.79亿元至11.79亿元，创近两年单季新高 [8] - 业绩增长源于新能源车与储能市场需求驱动，锂离子电池材料销量大幅提升，以及核心原材料产能爬坡与成本管控 [8] - 核心原材料六氟磷酸锂占电解液成本40%至50%，其价格在2025年下半年强势反弹，第四季度价格从5.5万元/吨暴涨至18万元/吨以上，季度涨幅超250% [9] - 公司六氟磷酸锂年产能达11万吨（液体折固产能），占全球总产能六成以上，实现100%自主供应 [9] - 自2025年11月以来，与国轩高科、瑞普兰钧等签署超千亿元的电解液供货订单，供货周期覆盖2026年至2028年 [9] - 2026年1月，公司将年产30万吨电解液建设规模调整为25万吨，取消10万吨电池拆解回收项目，总投资由13.32亿元缩减至不超过6亿元 [9] - 计划于2026年3月起对年产15万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修20天至30天 [9] - 公司正集中精力突围固态电池，同步推进硫化物、聚合物两大技术路线，硫化物路线已进入中试阶段 [10] 天际股份 (002759) - 预计2025年实现归母净利润7000万元至1.05亿元，上年同期亏损13.61亿元，实现扭亏为盈 [11] - 2025年前三季度营业收入17.86亿元，同比增长23%，归母净利润为-1.01亿元，同比增长46.18% [11] - 扭亏主要受益于核心产品六氟磷酸锂在2025年第四季度销售价格猛涨 [11] - 2025年公司股价全年涨幅高达429.42%，从年初8.77元/股涨至年底46.43元/股 [11] - 2026年1月，公司及高管收到监管函，涉及商誉减值测试不规范、未恰当计提薪酬、向非关联方提供财务资助未履行审议程序及信披义务等违规行为 [12] 其他公司业绩 - 藏格矿业（000408）预计2025年净利润为37亿至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10% [13] - 盐湖股份（000792）预计2025年净利润高达82.9亿至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% [13] - 湖南裕能（301358）预计2025年实现净利润为11.5亿至14亿元，同比增长93.75%至135.87% [13] - 容百科技预计2025年全年归母净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣非净利润为-2.2亿元至-1.8亿元，仍处亏损 [14] - 业绩下滑主要因原材料价格波动及在新产业上持续投入，但第四季度单季扭亏 [14] - 2026年1月，公司与宁德时代签署协议，约定2026年至2031年供应305万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超1200亿元（约为2024年营收的八倍） [14] - 该协议引发上交所问询，质疑其现有产能仅6万吨如何完成交付及信披风险 [14] - 盛新锂能（002240）预计2025年度归属净利润亏损6亿至8.5亿元，扣非后亏损5亿至7.5亿元，经营情况虽好转但仍深陷亏损 [15] - 滨海能源（000695）预计2025年归母净利润约亏损6900万元至9800万元，已连亏6年 [15]

公司高层动态与传闻 - 媒体报道称公司前任董事会主席、执行副总裁郁亮似乎已失联半月 公司方面对此表示没有回应 [1] - 有接近公司的人士透露 内部确有传闻称郁亮辞职没几天就配合调查了 [1] - 公司于20天前发布公告 宣布郁亮因到退休年龄辞去董事、执行副总裁等所有职务 但公告中未对其35年职业生涯表达谢意 引发外界异常猜测 [1][2] 核心高管履历与公司治理 - 郁亮于1990年加入公司 从证券事务起步 于2001年出任总经理 成为仅次于创始人王石的二号人物 并于2017年王石卸任后接任董事长 开启郁亮时代 [2] - 在郁亮主导下 公司战略力求稳健 曾提出活下去的目标 与当时行业高歌猛进态势形成对比 [2] - 原总裁祝九胜此前已被传配合调查并被采取刑事强制措施 外界曾关注风波是否会波及郁亮 [2] - 祝九胜与郁亮都曾执掌过公司旗下的金融平台万科财务顾问公司 有媒体提及祝九胜可能借该平台操纵链接公司体系内外的资金 [2] 内部机制与潜在问题 - 公司早年启动的项目跟投机制是另一大疑虑 该机制是郁亮于2014年推行的事业合伙人制度的配套激励措施之一 [3] - 近年来 公司旗下部分项目出现亏损或开发迟滞 导致员工的跟投资金难以收回 据报道 这些收不回的跟投款是郁亮此次失联的导火索之一 [3] 债务处置与大股东支持 - 公司近期成功对多笔境内债进行展期 其中22万科MTN004和22万科MTN005的展期议案获得100%通过 [4] - 展期方案包括 两笔债券均需提供不超过10万元固定兑付安排 1月底兑付扣除固定兑付安排后本金的40% 剩余60%展期一年 [4] - 加上此前获得展期的21万科02债券 公司需要在未来一周内支付约28.7亿元 [4] - 大股东深圳地铁集团将向公司提供不超过23.6亿元的借款 利率2.34% 借款期限36个月 专门用于偿还公司在公开市场发行的债券本金与利息 [5]

2025年业绩预告与亏损原因 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净亏损为23亿至29亿元人民币[2] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益的净亏损为26亿至32亿元人民币[2] - 业绩亏损主要由于全球光伏产品价格持续低位运行导致经营承压，以及公司基于谨慎性原则计提了资产减值损失[2] 公司近期股价波动与市场热点 - 近期因太空光伏概念爆火，公司股价在1月23日、26日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%[4] - 公司已发布异动公告紧急澄清，表示商业航天、太空光伏应用尚处探索阶段，产业化进程面临不确定性，且公司光伏产品未直接向商业航天卫星公司供货[4] - 截至1月27日，公司收盘价为22.93元/股，总市值为261亿元人民币[4] 公司经营现状与战略转型挑战 - 公司正从“以组件为主”向“光储协同”战略转型，但面临组件业务持续亏损、高层变动、储能业务不及预期等多重问题[4] - 公司主营业务为地面电站和分布式光伏，2025年才试图增加储能作为第二增长曲线[4] - 2024年公司巨亏34.36亿元人民币，2025年预计再亏近29亿元人民币，正处于业绩“触底调整”的关键时期[4] 光伏行业技术路线竞争格局 - 在N型电池替代P型电池过程中，TOPCon路线凭借成本优势和与现有产线的高兼容性成为行业主流，截至2024年已占据全球光伏市场超70%的份额[6] - HJT技术路线目前市场份额仅在3%左右，其普及受制于较高的设备投资门槛和对低温银浆等特殊材料的依赖，导致生产成本高于TOPCon[6][7] - 押注HJT路线的部分企业如爱康科技（已退市）、金刚光伏已出现严重经营困难[7] 公司HJT技术布局与研发进展 - 公司选择N型HJT路线进行差异化竞争，将其视为差异化竞争的核心[6] - 2024年公司HJT组件出货量占比约33%，推出了量产效率23.5%、功率730W+的伏曦Pro系列产品[7] - 2024年公司研发费用为5.12亿元人民币，较2023年下降了24.22%[7] - 2025年上半年，公司异质结电池片的转换效率已达到26.6%，组件转换效率突破24.7%[7] HJT技术未来前景与公司规划 - 公司预计随着生产工艺优化及规模效应显现，2026年至2027年HJT组件生产成本将逐步逼近TOPCon水平[8] - 公司预计届时HJT技术市场份额有望提升至25%至30%，与TOPCon技术形成双雄并立的行业格局[8] - HJT可能成为钙钛矿材料的最佳晶硅基底，两者组成叠层电池可突破单结电池的理论效率极限[8] - 公司正积极布局太空光伏领域，通过与上海港湾的战略合作，共同推进“钙钛矿+P型异质结电池叠层技术”在太空能源场景的研发与应用[8]

协议概述与战略意义 - 印度与欧盟宣布达成自由贸易协定 按人口规模计算 该协议将成为欧盟迄今为止达成的最大自由贸易协定[1] - 协议被视为全球中等强国通过扩大联盟、深化合作以降低对美国依赖的重要举措[1] - 欧盟委员会主席称该协议为“万母之母的协议” 并选择“合作与战略伙伴关系”作为应对动荡世界的路径[1] - 印度总理莫迪表示 协议将增强每一家企业、每一位投资者对印度的信心[3] - 协议覆盖全球经济总量的约四分之一 并将与印度此前已与英国签署的自由贸易协定形成互补[3] 协议内容与关税安排 - 协议生效后 双方贸易中绝大多数商品的关税将被取消或降低 预计每年可为欧盟节省约48亿美元的关税成本[2] - 印度对欧盟机械、化工产品和医药品的关税将基本被取消 对部分关键农产品的关税也将被降低或免除[2] - 欧洲汽车的关税将从目前高达110%的水平逐步下调至10% 较低关税每年最多适用于25万辆汽车[2] - 汽车关税下调分阶段实施 内燃机汽车的过渡期为10年 电动汽车则为14年[2] - 印度出口至欧洲、总额超过300亿美元的劳动密集型产品 其关税将从4%至26%不等的水平降至零[3] 对行业与贸易的影响 - 由于印度长期维持高关税壁垒 欧盟目前对印度的汽车出口量仅约3000辆[2] - 欧洲官员预计 随着协定实施 欧盟对印度的出口有望在现有基础上实现翻番[4] - 服装、鞋类、海产品、塑料制品和珠宝等行业预计将成为主要受益者[3] - 欧盟是印度最大贸易伙伴 2024年双边货物贸易额达1200亿欧元 印度约占欧盟货物贸易总额的2%[3] 协议局限性与背景 - 协议未涵盖政府采购、能源或原材料章节 也未涉及制造业投资自由化 在部分战略领域双方保留了较多政策空间[2] - 2025年 美国对印度商品加征了50%的关税 这是美国对其贸易伙伴施加的最高关税水平之一[2] - 协议仍需完成最终文本并经双方批准 这一程序通常需要一年或更长时间 且必须获得欧洲议会以及成员国的同意[2]

美元指数表现与市场反应 - 美元指数在1月27日尾盘大幅下跌至95.55，创下自2022年2月中旬以来的新低 [1] - 在短短七个交易日内，美元指数累计跌幅达3.62% [4] - 欧元兑美元汇率自2021年以来首次站上1.20整数关口，英镑及其他主要货币也飙升至多年高位 [2] 美元走弱的核心驱动因素 - 市场普遍认为，特朗普政府的政策不确定性是美元疲软的主要推手 [2] - 特朗普总统的表态被市场解读为美国政府对弱美元持开放甚至默许态度，引发了新一轮抛售 [4] - 市场对美国政策可信度的深层忧虑，导致对美元资产的信心动摇，这种影响可能是永久性的 [5] 黄金市场的避险反应 - 由于政策不确定性，投资者纷纷撤离美元资产，转向黄金等替代性价值储存工具 [2][4] - 1月28日，现货黄金价格突破5230美元/盎司，再创历史新高 [3] - 黄金走强与美元走弱，共同反映出市场对特朗普“混乱、即兴式”政策的严重疑虑 [4] 汇率干预的市场预期 - 市场对美国和日本可能联手进行汇率干预的预期加剧了美元跌势 [4] - 交易员透露，纽约联储联系金融机构查询了日元汇率，这一步骤通常在干预前采取 [4] - 这一预期刺激日元兑美元近期大幅走强 [4] 美联储政策预期与人事变动 - 市场注意力转向将于1月28日公布的美联储最新议息决议，普遍预期将维持利率在3.5%—3.75%的区间不变 [6] - CME“美联储观察”数据显示，美联储在2026年1月维持当前利率水平不变的概率为81.2% [6] - 特朗普即将公布新任美联储主席人选，预测网站Polymarket数据显示，贝莱德高管里克·里德尔以50%的概率跃居首位 [6] - 分析认为，里德尔的上任或将为美联储主席一职带来公信力，同时缓解市场的部分担忧 [7]