Micro LED业务发展 - Micro LED占显示板块营收比重逐年提升 2024年占比约14% 预计2025年通过扩大产能和推广力度进一步提升占比 [2] - 公司计划通过扩大Micro LED产能缩短交货周期 利用规模效应降低单位成本 增强产品竞争力 [2] - Micro LED将成为公司未来增长的重要驱动力之一 [2] 销售模式布局 - 国内市场采用直销和渠道两种销售模式 直销满足垂直行业客户需求 渠道拓展中端及下沉市场 [2] - 海外市场因产品标准化程度高 基本采用渠道销售模式 [2] - 辅助采用租赁和电子商务模式作为补充 [2] 全球化战略 - 已建立以美国平达为中心的欧美市场团队和以香港利亚德为中心的亚非拉市场团队 [2] - 欧美市场实施"双品牌"策略 新增"Leyard"品牌与原有"Planar"品牌形成高中低端全覆盖 [3] - 亚非拉地区采用多品牌运营策略 主攻中端及下沉市场客户 [3] 欧美市场发展 - 2015年收购美国平达开启海外LED显示大规模推广 [3] - 2024年更换平达CEO 扩大销售队伍 重塑激励机制 重点推动LED租赁屏等产品销售 [3] - 针对欧美市场租赁屏需求增长和数字化展示升级趋势调整策略 [3] 亚非拉市场表现 - 2022年设立亚非拉团队 随着小间距电视性价比提升有计划覆盖市场 [3] - 2024年亚非拉地区营收占境外智能显示收入比重提升至34% 同比增长近40% [3] - 持续加大产品研发和团队建设投入 展现强劲发展势头 [3] 海外产能布局 - 已拥有斯洛伐克工厂 将根据市场情况扩大产能及生产品种 [3] - 加快沙特工厂建设 实现绝大部分产品的外产外销 [3]

固态电池研发进展 - 公司上海已建成固态电池样品试制线 正在进行各项技术测试 具备根据不同应用场景客户需求定制方案的能力 [2] - 2018年设立日本德尔开启固态电池研发 经多轮技术路线论证后锁定"氧化物+有机复合电解质"方案 [2] - 2023年固态电池样品通过第三方针刺 加热及过充测试 2024年获国家发明专利授权 [2] - 2025年1月上海试制线建成后生产工艺验证取得突破 2月携最新产品亮相东京国际电池展 [2] 战略合作与产业化推进 - 公司与江西江铃集团新能源达成战略合作 计划搭载验证整车 [2] - 正在积极推进和落实后续中试线及量产线基地建设 根据客户开发验证和市场需求情况 [2] - 将持续深化固态电池产业化进程 把握汽车电动化发展机遇 [3] 业务协同与新能源布局 - 子公司卡酷思作为全球领先汽车声学与热管理方案商 强化新能源汽车领域布局 [2] - 卡酷思电池阻燃防护罩等产品已实现批量供货 为大众等品牌提供安全解决方案 [2] - 依托北美 欧洲及国内生产基地 构建覆盖奔驰 宝马 奥迪等头部车企的客户网络 [2] - 新能源汽车产品收入占比持续提升 [2] 多元化产品线发展 - 液力缓速器产品2024年量产交付规模显著增长 获商用车客户认可 [3] - 2025年一季度经营延续向好态势 期间费用率下降叠加新能源产品收入增长驱动业绩提升 [3]

马斯克工作状态与公司动态 - 马斯克宣布将全天候投入工作 重点聚焦X/xAI 特斯拉及SpaceX星舰发射项目 [2] - 下周SpaceX将进行星舰发射 展示航天领域关键技术突破 [2][3] - X平台近期出现运行稳定性问题 计划通过故障转移冗余系统提升服务可靠性 [3] 特斯拉市场表现与挑战 - 欧洲市场销量显著下滑：法国2月新注册特斯拉车辆同比减少45% 德国2月销量同比骤降76%至1429辆 [2] - 中国市场2月批发销量30688辆 同比减少49% 环比下降51% [2] - 品牌吸引力受马斯克政治立场影响 潜在买家疑虑增加 [2] 供应链与政策影响 - 墨西哥工厂建设暂停 受美国大选不确定性及潜在高关税政策影响 [2] - 特朗普政府拟对墨西哥进口汽车征收高额关税 可能冲击特斯拉全球供应链成本 [2] - 马斯克4月公开反对高关税政策 与特朗普贸易顾问发生冲突 [3] 行业技术预期 - SpaceX星舰发射引发全球科技界关注 被视为航天技术重要里程碑 [3][4] - 马斯克主导的多项关键技术推进 强化市场对创新突破的期待 [4]

行业趋势与需求 - AI技术加速演进和应用深化推动电子产业对高算力、高速网络的需求，驱动大尺寸、高层数、高频高速、高阶HDI、高散热等PCB产品需求提升 [1] - 2024年以来公司PCB业务在高速通信网络、数据中心交换机、AI加速卡、存储器等领域需求受益于上述趋势 [1] 公司经营与产能 - 公司近期各项业务经营正常，综合产能利用率处于相对高位 [1] - PCB业务因算力及汽车电子市场需求延续，工厂产能利用率保持高位运行 [1] - 封装基板业务因存储领域需求改善，工厂产能利用率较2024年第四季度和2025年第一季度有所提升 [1] PCB业务布局与产能扩张 - 公司从事高中端PCB产品设计、研发及制造，下游应用以通信设备为核心，重点布局数据中心、汽车电子（新能源和ADAS方向），并深耕工控、医疗等领域 [2] - PCB工厂分布于深圳、无锡、南通及泰国（在建），通过对现有工厂技术改造升级提升产能，并有序推进南通四期项目建设构建HDI工艺技术平台 [2] - 泰国工厂总投资额12.74亿元人民币/等值外币，基础工程建设按期推进，投产后将具备高多层、HDI等工艺能力，助力开拓海外市场 [2] 封装基板业务进展 - FC-BGA封装基板已具备20层及以下产品批量生产能力，20层以上产品技术研发及打样工作按期推进 [3] - 广州封装基板项目一期已于2023年第四季度连线，产能爬坡稳步推进，已承接BT类及部分FC-BGA产品批量订单，但尚处产能爬坡早期阶段，成本及费用增加对利润造成一定负面影响 [3]

此前ST百利审议通过了《关于全资子公司对外投资的议案》，同意由公司全资子公司常州百利锂电智慧工厂有限公司（以下简 称"百利锂电"）以现金收购及增资的方式对兮然科技（江苏）股份有限公司(以下简称"兮然科技")进行投资。 ST百利于2025年5月20日审议通过了《关于兮然科技股权及238投资协议合同权利转让的议案》，董事会同意全资子公司百利锂 电签署上述股转协议。 ST百利表示，本次终止对外投资事项是公司及全资子公司百利锂电基于目前的实际情况和整体发展规划，为优化资源配置及组 织结构，降低管理成本，提高运营效率作出的审慎决定，不会对公司及百利锂电现有业务及经营发展产生重大影响，不会对公 司的财务状况和经营成果产生不利影响 （2）上述转让完成后，百利锂电将以现金800万元认购标的公司98万元新增注册资本向标的公司进行增资。2024年2月2日，兮 然科技完成工商变更登记手续。百利锂电依据该协议取得登记持有兮然科技36%的股权以及合同项下相关权利。 资料显示，截至2024年12月31日，兮然科技资产总额186,390,468.28元，资产净额74,059,565.21元；2024年1-12月实现营业收入 100,691 ...

中欧电动车关税谈判影响 - 公司认为中欧重启电动车关税谈判若达成协议将有利于处理经贸摩擦并促进欧洲市场整车销售 [2] - 自去年初裁结果发布后公司通过调整出口车型结构在欧洲市场保持销量稳健增长 [2] 海外战略3.0（Glocal战略） - 未来3年公司将推出17款全新海外车型覆盖SUV/轿车/MPV/皮卡等细分市场 [2] - 全新HEV混合动力系统将覆盖全球主流市场固态电池等颠覆性技术将落地应用 [2] - 公司已形成清晰海外市场策略通过调整销售结构和产品投放维持销量稳健增长 [2] SAIC尚界品牌发展 - 公司整合集团资源支持SAIC尚界品牌确保其具备顶尖品质基因和技术实力 [3] - 已组建超5000人专业团队与华为开展全生态链深度合作首款车型计划秋季上市 [3] - 合作团队融合上汽研发生产经验与华为智能终端优势实现深度协同 [3] 团队建设 - 通过内招外引组建"能拼善战"工作团队团队规模将随项目进展动态扩容 [3]

公司动态 - 一汽南京科技开发有限公司启动整体性组织重构 涉及100多名员工 占公司原有200多人规模的约50% [2] - 公司成立于2020年4月 专注自动驾驶技术研发 承担红旗第三代L4级Robotaxi开发 完成超10万公里公开道路测试 [2] - 提供三种员工处置路径：最优选项为"N+4"倍月薪特殊离职补偿 次选为集团内部调配至长春研发总部 第三方案为跨体系岗位竞聘 后两种方案无经济补偿 [2] - 一汽集团否认"裁员"说法 称属正常业务调整 强调为所有员工预留岗位 对自愿解除合同者提供行业最高补偿N+4 [2] 历史背景 - 2025年首季南京研发中心曾爆发重大劳资纠纷 员工因年终绩效争议集体维权 [2] - 2024年一汽集团宣布投入150亿元用于新能源与智能网联技术研发 [3] 行业趋势 - 分析认为车企转型期人员与机构优化将成常态 需平衡效率与员工权益 [2] - 南京公司业务调整被视为集团深化内部协同、优化区域布局的举措之一 [3]

产品发布 - 小米汽车推出全新豪华高性能SUV车型YU7，集豪华、科技、性能于一身，将于7月正式上市[1][13] - 提供超长续航后驱、超长续航四驱和超长续航高性能四驱等多种配置选择[13] 豪华配置 - 内饰采用Nappa真皮座椅，高频接触面全部软包覆，提供三款内饰颜色[1] - 配备前排双零重力座椅和后排135°豪华电动座椅[1][2] - 拥有1970L超大储物空间和宽敞乘坐空间[1] 动力性能 - 搭载小米超级电机V6s Plus，最大马力690PS，0-100km/h加速3.23秒[3][4] - 最高时速253km/h，100-0km/h制动距离33.9米[3] - 配备连续阻尼可变减振器提升操控性能[11][13] 续航能力 - 全系配备800V碳化硅高压平台，最高续航835km（中大型纯电SUV第一）[5][6] - YU7 Pro CLTC续航770km（四驱纯电SUV第一）[5] - 15分钟最快补能620km[5] 安全性能 - 采用2200MPa小米超强钢的铠甲笼式钢铝混合车身[7][8] - 通过50项以上被动安全测试，覆盖C-NCAP和C-IASI标准[7] 智能科技 - 全系标配激光雷达（最远200m点云距离）和4D毫米波雷达[9][10] - 应用摄像头ALD镀膜技术减少眩光和鬼影[9] - 搭载第三代骁龙8移动平台（4nm工艺）和英伟达Thor计算平台（700TOPS算力）[11][12] 附加服务 - 为车主提供定价1999元的高阶驾驶培训，首批10000人免费[13] - 培训包含理论和实践内容，5月27日开启报名[13]

公司业务与技术进展 - 在线控转向领域深耕多年，软硬件技术储备扎实，已获得多家主流车企定点，部分项目最早2026年量产 [2] - 长期看好线控转向作为L3+自动驾驶关键执行部件的前景 [2] - 自主研发电动循环球转向器、电液循环球转向器等产品，推动商用车新能源与智能化转型 [2] 财务表现与成本管控 - 2025年一季度营业收入7.18亿元，同比增长45.47%，归母净利润4873.5万元，同比增长123.77% [2] - 业绩增长源于前期订单集中交付及电动智能化产品占比提升，客户结构均衡 [2] - 通过组织优化、模块化设计创新、战略采购协同等系统性措施强化成本管控 [2] 行业机遇与国际化布局 - 新能源与智能化转型为商用车领域创造结构性增长机会 [2] - 与国际汽车厂商展开资格认证及项目交流，客户群体多元化拓展 [2] 未来规划与产能策略 - 2025年收入增长将受益于行业需求提升与产品竞争力增强的双重驱动 [3] - 高附加值产品规模化量产及成本优化措施有望稳定毛利率 [3] - 重点推进电动化、智能化产品产线建设，遵循"以销定产、适度超前"扩产策略 [3]

线控制动产品 - 线控制动产品已开始量产 预计2026年一季度放量 5年生命周期销售总金额约10亿元 [2] - 实际供货量可能受整车企业量产进程 市场接受度 竞争车型上市及国际形势等因素影响 [2] 生产基地布局 - 形成萧山本部 安徽广德和湖州安吉三大核心生产基地 并在柳州 广州 长春等地设立配套生产基地 [2] - 摩洛哥基地建设正在有序推进 [2] 客户合作 - 持续深化与吉利汽车合作 为吉利品牌及银河品牌提供制动器与汽车电子产品 近年销售额显著增长 [2] - 积极拓展吉利旗下其他品牌业务 [2] 技术研发 - 深耕集成化角模块解决方案 融合轮毂电机 电子机械制动(EMB) 主销转向系统等核心技术 [2] - 突破传统转向模式限制 实现车辆横向移动 原地转向等创新功能 [2] - 在线控制动领域同步布局One-box和Two-Box双技术路线 可提供多样化系统解决方案 [2] 市场拓展与业绩 - 通过优化产品结构 提升工艺水平和规模效应实现毛利率增长 [3] - 2023年国内汽车市场回暖及国际新项目落地推动业绩稳步提升 [3] - 持续开拓合资品牌全球采购平台及自主品牌市场 加速汽车电子产品应用推广 [3] - 通过内部管理升级应对整车企业年降压力 [3]