2025年12月及全年客车产销数据概览 - 2025年12月，公司客车生产量为7,029辆，同比增长9.85%，但客车销售量7,254辆，同比微降0.59% [2] - 2025年全年，公司累计客车生产量达52,723辆，同比增长6.82%，累计客车销售量达51,250辆，同比增长2.29% [4] 2025年12月产销细分数据 - 大型客车：当月生产量2,178辆，同比大幅增长50.41%，当月销售量2,232辆，同比增长13.94% [3] - 中型客车：当月生产量2,221辆，同比下降1.07%，当月销售量2,173辆，同比下降17.03% [3] - 轻型客车：当月生产量2,630辆，同比下降2.81%，当月销售量2,849辆，同比增长4.78% [3] 2025年全年产销细分数据 - 大型客车：全年累计生产19,362辆，同比增长5.77%，累计销售18,560辆，同比增长1.72% [4] - 中型客车：全年累计生产11,024辆，同比增长7.32%，累计销售10,528辆，同比微降1.45% [4] - 轻型客车：全年累计生产22,337辆，同比增长7.49%，累计销售22,162辆，同比增长4.67% [4]

交易核心 - 北京赛目科技通过其全资附属公司浙江赛目科技（目标公司）与数芯聚慧咨询企业、芯聚慧科技企业及敬伟签订投资协议，投资方以知识产权和货币形式出资，认购目标公司新增注册资本人民币9,607,843元，获得目标公司49%的股权 [1] - 增资完成后，目标公司注册资本从人民币10,000,000元增至19,607,843元，北京赛目科技持股比例降至51%，目标公司仍为其附属公司，财务业绩继续合并报表 [1] - 投资方出资总额为人民币1,200.9804万元，其中数芯聚慧咨询企业出资833.3333万元（货币39.22万元，知识产权794.1133万元），芯聚慧科技企业出资367.6471万元（全部为知识产权） [1] - 知识产权出资部分约定，若最终评估价值高于认缴金额，差额计入目标公司资本公积；若低于认缴金额，不足部分由投资方以货币补足 [1] 交易条款与治理安排 - 创业团队承诺，相关知识产权在第一次交割日前实际转移至目标公司供其独占使用，且目标公司无需就此期间的知识产权运用支付额外费用 [2] - 股东协议包含一致行动安排：若北京赛目科技持股比例降至50%及以下，或投资方持股比例低于其他第三方股东，则投资方需与北京赛目科技一致行动 [2] - 在股东大会就股权融资、上市、控制权变更等重大事项表决时，投资方需与北京赛目科技保持一致 [2] - 自交割日起至目标公司实现合格上市前，未经双方事先书面同意，任何一方不得转让或质押所持股权，其他股东对拟转让股权享有优先受让权 [2] - 目标公司后续增发股权时，北京赛目科技与创业持股平台拥有按持股比例认购的优先权，增资价格不低于本次增资的单位认缴价格 [2] 目标公司财务与估值 - 目标公司暂无实际经营业务、无法独立产生现金流，且未形成稳定可量化的收入及利润规模，因此选用资产基础法进行评估 [3] - 截至2025年10月31日，考虑管理层拟实施的货币分红调整后，目标公司100%股权估值约为人民币12,116,000元 [3] - 财务数据显示，目标公司2023年除税后净亏损156.23万元，2024年实现除税后净利润385.95万元 [3] - 截至2025年11月30日，目标公司未经审核总资产约3051.23万元，净资产约1165.88万元 [3] - 本次增资所获39.22万元现金将用于目标公司研发投入，知识产权则用于后续产品研发 [3] - 本次增资不会导致北京赛目科技失去对目标公司的控制权，视作出售交易将按股本交易入账，预计不会对集团合并财务报表确认收益或亏损产生影响 [3] 战略动机与行业背景 - 随着智能网联汽车技术发展，汽车电子系统复杂性提升，传统物理测试已无法满足高效、低成本、全面覆盖的测试需求 [4] - 电子数字孪生技术通过高精度建模、实时仿真等能力，为汽车电子研发测试提供了全新解决方案 [4] - 本次引入创业核心成员及其核心资源，旨在开发电子数字孪生技术及相关产品，构建全链条汽车电子仿真业务能力 [4] - 此举旨在进一步巩固北京赛目科技在智能汽车测试验证领域的领先地位，推动行业技术突破与发展 [4] - 公司董事会认为，本次协议条款公平合理，符合正常商业惯例，有利于公司及全体股东的整体利益 [4] 相关方背景 - 北京赛目科技是一家专注于智能网联汽车仿真测试技术的科技公司，主营ICV仿真测试产品设计研发及相关测试验证解决方案 [4] - 目标公司（浙江赛目科技）成立于2019年4月，主营ICV测试相关业务 [4] - 数芯聚慧咨询企业与芯聚慧科技企业均为中国境内成立的有限合伙企业，分别从事企业管理咨询、信息技术咨询及技术开发等业务，与敬伟均为独立第三方，与北京赛目科技无关联关系 [4]

公司战略与资本运作 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 以推进国际化战略布局 提升品牌国际影响力 加快海外业务拓展 打造国际化资本运作平台 [2] - 本次H股发行上市的相关工作仍在商讨中 细节尚未最终确定 且不会导致公司控制权发生变化 [2] 市场份额维持策略 - 公司计划凭借独特优势 打造人无我有、人有我优的产品 其智能化业务已实现行业引领 并将持续高水平投入研发以保持首发量产优势 [2] - 公司具备智能座舱与智能驾驶领域的软硬全栈能力 通过聚合产业头部资源 可更快推出可规模化量产的融合方案、全栈方案及创新方案 [2] - 公司的多元梯次产品矩阵及灵活多样的合作模式 可全覆盖市场绝大部分客户需求 助力公司始终占据市场头部份额 [2] 技术趋势与产品布局 - 公司认为舱驾一体趋势将更加显著 其8775舱驾一体方案对比同级非两域融合方案 预期有较大的成本优化 性能挖掘更彻底 [3] - 公司在舱驾一体领域的优势在于首发示范 并拥有智能座舱与智能驾驶双领域领先优势 配套的软件系统能力突出 [3] - 公司披露了与XPERI共同研发的最新车载声学解决方案 硬件上搭载行业领先的9.3.4音响系统 采用前排与后排主动分频设计 [3] - 该声学方案通过精准的频段分离与声音定位实现高中低音频均衡呈现 配合IP Sound Bar环绕系统与4D虚拟环绕技术 构建沉浸式无差别影音体验 [3] - 方案采用双外置功放形成“主副协同”硬件支撑体系 以保障声学系统稳定输出 [4] - 未来公司将持续推动座舱声学技术创新 全面升级硬件配置 深度整合XPERI旗舰级音频技术与个性化体验 为用户带来高还原、更舒适、沉浸式的声学体验 [4]

文章核心观点 - 双林股份正从汽车精密传动领域向人形机器人领域进行战略转型，并已取得阶段性成果，公司致力于成为全球顶尖的传动驱动智能零部件解决方案提供商 [2] 核心竞争力与优势 - 公司在汽车精密传动领域深耕多年，HDM产品全球领先，电驱动在小型新能源汽车细分领域市占率位居中国及全球前列，为人形机器人业务筑牢技术根基 [2] - 公司拥有全产业链研发与自制能力，已组建机器人模组专项研发团队，实现从丝杠到线性关节模组的全产业链闭环，机器人模组量产生产线已进入规划阶段 [2] - 公司自主研发的反向式行星滚柱丝杠可提升机器人承载与续航能力，并率先实现C3级精度量产，在高精度基础上实现全球最低价格 [3] - 公司战略聚焦传动驱动智能零部件，可利用汽车领域积累的优质客户与供应链资源，实现机器人业务与原有业务的资源互补 [3] 机器人战略转型进展 - 研发与团队建设成效显著，已完成线性关节模组全产业链研发，关节模组研发有序推进，核心技术均为自主研发，并与国内头部应用商协作开发 [3] - 滚柱丝杠已完成10万套产能建设，并布局100万套阶梯式扩产规划，机器人模组试制产线已基本建成，可满足年产12万套产能需求，量产生产线已进入规划实施阶段 [4] - 客户端验证取得突破，已成功为国内外人形机器人头部客户提供丝杠及模组样品，产品在设计、质量稳定性和成本方面获得客户全面认可 [4] 未来战略布局 - 技术研发将持续深化，重点推进超高精度、超高效率类产品研发，应用于电动缸、机器人传动等关键零部件领域，并强化高端装备制造能力以降低生产成本 [4] - 公司积极与战略客户同步开发，机器人用滚珠及滚柱丝杠已开发63款产品、服务13个客户，关节模组已开发29款产品、服务13个客户 [5] - 公司将加速机器人模组量产生产线建设，并在泰国加大人形机器人零部件产能投资，构建“国内+海外”全球产能布局，同时在泰国、欧洲、北美等重点区域组建销售与售后网络 [6] - 公司将推进数字化管理与智能化制造转型，并通过战略性投资及收购，巩固价值链横向整合与纵向合作，构建更完整的产业生态 [6]

公司融资与概况 - 强脑科技近日完成约20亿元人民币融资 创下除Neuralink外全球脑机接口领域第二大融资规模 [1] - 本轮投资方包括IDG资本、华登国际等知名机构 蓝思科技、领益智造等产业巨头 以及韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团等战略投资 并吸引了中国香港及美国顶级家族办公室参与 [1] - 公司自2016年起完成多轮融资 2025年先后获得道氏技术、三七互娱等机构投资 去年8月以超13亿美元估值完成约1亿美元IPO前融资 未来或考虑在港股或A股市场上市 [1] - 强脑科技成立于2015年2月 起源于哈佛大学创新实验室 专注非侵入式脑机接口技术研发 [1] - 公司产品已取得美国FDA及欧洲CE认证 为全球研发投入最大的脑机接口企业之一 曾获《时代》周刊“年度最佳发明”称号 是全球极少数实现脑机接口产品规模化量产的企业 [1] - 公司已推出智能仿生肢体、脑机智能安睡仪等多款产品 [1] - 强脑科技与DeepSeek、宇树科技等企业同被誉为“杭州六小龙” [1] 行业动态与趋势 - Neuralink以90亿美元估值位居全球脑机接口公司首位 [2] - Neuralink计划于2026年启动脑机接口设备大规模生产 并同步推进高度自动化手术方案 [2] - 开源证券分析指出 这标志着脑机接口技术有望在2026年迈入商业化阶段 逐步从医疗刚需向AI应用拓展 [2] - 受此影响 脑机接口概念近期在资本市场备受关注 A股市场中 创新医疗、爱朋医疗、翔宇医疗等多只概念股连续两日涨停 [2] - 脑机接口目前处于商业化初期 市场以主题投资为主 [2] - 从产业趋势看 侵入式与非侵入式技术路径应区别看待 前者部分产品已获批上市 后者商业化路径清晰 规模化收入可期 [2] - 在电极、芯片、脑膜、DSA等硬件与材料环节的相关标的具备稀缺性 [2]

公司上市进程 - 公司于2024年1月5日启动向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的辅导备案 辅导机构为中金公司 [1] - 公司此前曾冲刺科创板 于2023年6月30日递交申请并获受理 但在未回复首轮问询的情况下于同年12月19日主动撤回申请 [1] - 此次转战北交所主要基于战略规划调整及业务发展的综合考量 [1] 公司业务与技术 - 公司是国内工业镜头领域的领先企业 深耕行业十余年 [1] - 公司产品系列完整 涵盖标准工业镜头（FA镜头）、线扫镜头（LS镜头）、大靶面镜头、远心镜头、特种工业镜头等 累计型号多达千余种 [1] - 公司具备从前端光学设计到后端垂直一体化制造与检测的全链条能力 是行业中产品系列较全、规格覆盖较广的工业镜头制造企业之一 [1] - 公司自2010年成立以来始终聚焦于技术要求较高的工业镜头业务 持续推进技术研发与产品创新 [2] 产品应用与市场定位 - 公司产品已成功应用于新能源、半导体、光伏、显示面板、3C电子等多个高端制造领域 [2] - 产品助力相关行业实现自动化检测、精密测量与智能识别 为客户提供高性价比的国产化光学解决方案 [2] - 工业镜头是提升智能制造与工业自动化水平的关键核心硬件 具有技术密集和资金密集的特点 [1] - 长期以来 工业镜头领域的中高端市场份额主要由施耐德（Schneider）、Moritex、Computar等国际知名厂商主导 [1] 上市影响与展望 - 启动北交所上市辅导标志着公司在调整资本市场路径后 继续借助证券化步伐加速发展 [2] - 上市有望进一步强化公司研发投入、扩大生产规模 提升在工业镜头领域的国产替代能力与市场竞争力 [2]

公司概况与业务 - 公司是全球主要的图形化衬底材料制造商之一，专注于氮化镓外延所需的关键材料——图形化衬底的研发、生产与销售 [1] - 公司主要产品包括2至6英寸图形化蓝宝石衬底和4至6英寸图形化复合材料衬底 [3] - 公司是全球少数具备纳米级PSS及8英寸图形化衬底制造能力的企业之一，其小周期及复合材料结构产品已成功量产并广泛应用于Mini/Micro LED等新型显示及车载领域 [3] 技术与产品应用 - 图形化衬底是氮化镓LED芯片的核心基础材料，通过运用光刻、刻蚀等半导体工艺在衬底表面设计微结构，以解决氮化镓异质外延中的晶格、光学及热匹配难题，从而提升LED芯片的性能与良率 [3] - 产品广泛应用于Mini/Micro LED、汽车照明及车载显示、RGB直显、背光显示、照明等领域，并在氮化镓功率器件等前沿应用中日渐成熟 [3] 市场地位与客户 - 公司是全球图形化衬底行业产销规模领先的厂商之一，折合4英寸年产能超过1,800万片 [4] - 根据LEDinside数据测算，公司2023年全球市场占有率约为32.76% [4] - 直接客户覆盖富采光电、首尔伟傲世、三安光电、华灿光电等国内外头部LED芯片企业 [4] - 产品最终应用于苹果、三星、LG、海信、TCL、比亚迪、赛力斯、蔚来、理想等全球知名消费电子及新能源汽车品牌 [4] - 在Mini/Micro LED领域，公司已进入苹果、三星等头部企业供应链 [4] 上市与募投项目 - 公司于上交所科创板正式受理IPO申请 [1] - 本次IPO拟募集资金10.5亿元 [4] - 募集资金将用于投资建设"Mini/Micro LED及车用LED芯片图形化衬底产业化项目"、"半导体衬底材料工程技术研究中心项目"以及补充流动资金 [4] - 募投项目旨在扩大高端图形化衬底及复合材料衬底的产能规模，同时建设大尺寸半导体衬底材料、Micro LED等关键材料的技术研发平台 [5] - 具体包括建设适用于Mini/Micro LED以及车用LED的高端图形化衬底生产线，并开展Micro LED等大尺寸、高端LED衬底以及第三代半导体异质衬底技术的研发工作 [5]

公司IPO进程 - 公司于1月5日披露向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市辅导备案报告 辅导机构为中信建投证券 标志着公司正式启动北交所IPO进程 [1] - 此次启动北交所上市辅导 意味着公司有望借助资本市场进一步强化在存储芯片与高端集成电路设计领域的研发与产业化能力 [3] 公司历史沿革 - 公司历史可追溯至2004年德国英飞凌西安研发中心的存储事业部 历经数次重要变革 [1] - 2006年分拆为奇梦达科技西安有限公司 2009年被浪潮集团收购并更名为西安华芯半导体有限公司 2015年由紫光集团旗下紫光国芯微电子股份有限公司收购并改为现名 [1] - 2019年公司并入北京紫光存储科技有限公司 2022年随紫光集团重整完毕 实控人变更为智广芯控股后 公司步入新的发展阶段 [1] 公司业务与产品 - 公司是以存储技术为核心的产品和服务提供商 核心业务覆盖标准存储颗粒 存储KGD 模组与系统产品 定制大带宽DRAM以及CXL主控芯片 同时提供集成电路设计开发服务 [1] - 公司深耕存储器领域十余年 尤其在DRAM方向具备从产品定义 电路与版图设计到测试支持的全链条技术能力 [2] - 已实现二十余款芯片与四十余款模组产品的全球量产销售 产品广泛应用于计算机 服务器 移动通讯 消费电子及工业控制等领域 [2] - 面向人工智能与大数据新兴市场 公司基于三维集成技术 开发出高带宽大容量的3D DRAM芯片及内嵌DRAM的AI芯片 并在NAND Flash NOR Flash及RRAM等新型存储器领域完成研发布局 [2] - 近年来 公司推出多款具有市场竞争力的产品系列 包含三维堆叠DRAM（SeDRAM®）产品技术方案 低功耗高性能PSRAM芯片系列 高可靠车规级DRAM系列产品 CXL内存扩展主控技术等 [3] 公司技术实力 - 公司在三维堆叠DRAM技术（SeDRAM）上持续投入 目前已迭代至第四代 可为AI算力芯片提供大带宽 低功耗的存储解决方案 相关成果曾获“陕西省科学进步奖”并入选西安市“硬科技重大突破” [2] - 在集成电路设计服务方面 公司拥有专业数字与混合电路设计团队 具备从规格定义到流片的全流程设计经验 已成功为客户完成多款基于65nm/40nm工艺的SoC芯片设计 并提供从产品定义到量产交付的“交钥匙”开发服务 [2] 公司人员与股权结构 - 公司现有员工超600人 其中研发人员占比超过80% 70%拥有硕士或博士学位 并拥有二十余位外籍专家与海归人才 [1] - 股权结构显示 北京紫光存储科技有限公司持有公司59.63%股份 为控股股东 [3]

公司经营业绩 - 2025年12月合并营业收入为424,355万元，较去年同期大幅增长30.74% [2] - 公司同步披露月度营收数据，旨在保障A股投资者能及时掌握其经营动态 [2] 公司业务与定位 - 公司是具备各类PCB产品研发、设计、制造与销售服务的专业大型厂商 [2] - 公司拥有优质多样的PCB产品线，具备为不同客户提供全方位PCB电子互联产品及服务的强大实力 [2] - 公司的间接控股股东臻鼎科技为台湾地区上市公司 [2] 公司技术与发展战略 - 公司会密切关注下游技术趋势 [2] - 公司围绕新产品、新技术、新制程、新材料和新设备五大主轴进行发展 [2] - 公司全力聚焦关键共性技术与产品前沿技术，以掌握产品发展的潮流与趋势 [2]

公司股权冻结事件 - 公司控股股东、实际控制人戴福昊所持有的1600万股公司股份被司法冻结 [2] - 本次被司法冻结的股份占公司总股本的8.03%，且全部为有限售条件股份 [2] - 司法冻结期限自2025年12月31日起至2028年12月30日止 [2] 冻结原因与背景 - 冻结源于戴福昊与公司战投方北京力声科力技术有限公司之间的《借款协议》纠纷 [2] - 力声科力向北京市海淀区人民法院申请了财产保全，导致股份被冻结，相关案件案号为(2025)京0108民初84820号 [2] 股东持股与冻结情况 - 戴福昊共持有公司股份3615.0653万股，占公司总股本的18.14%，且全部为限售条件股份 [3] - 本次司法冻结前，戴福昊所持公司股份无冻结情况 [3] - 本次冻结后，其被冻结股份数量达1600万股，占公司总股本的8.03% [3] 潜在影响 - 若包括本次冻结股份在内的全部被冻结股份被行权，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [2] - 本次股权司法冻结对公司正常经营未产生影响 [2] - 如果戴福昊被司法冻结的股份被全部司法处置，公司可能面临控制权变更的情形 [2]