伦敦金市场行情 - 2月5日亚盘时段，伦敦金最新报价为1100.53元/克，较前一交易日下跌8.17元，跌幅0.74% [1] - 日内呈现高位回落走势，开盘价报1108.56元/克，盘中最高触及1122.06元/克，最低下探至1093.58元/克 [1] - 2月4日黄金市场宽幅震荡，金价突破5000美元/盎司后冲高至5092美元/盎司，随后回落至4850美元/盎司附近，最终收于4970美元/盎司附近 [4] 美国就业市场与数据发布 - 原定本周五发布的美国1月非农就业报告可能因政府停摆再度延迟，12月职位空缺数据也已推迟 [2] - 若停摆持续至2月底，将进一步干扰2月数据的收集与发布 [2] - 市场原预期1月新增8万个就业岗位，高于12月的5万个，但年度就业修正数据可能显示此前高估约100万人 [2] - 当前就业市场呈现“降温但未衰退”特征，自去年7月以来修正非农均低于10万，但失业率未突破4.5%警戒线 [3] 市场预期与数据影响 - 市场对非农就业数据的敏感度已下降，自去年8-10月非农暴跌引发降息预期后，就业数据重要性减弱 [2] - 11月至今，SOFR互换利率始终在3.5%附近波动，低数据质量与频繁修正削弱了非农的指引作用 [2] - 结合GDP与前瞻指标强劲，就业软着陆难以支撑快速降息，市场预计上半年降息一次概率为60%，全年或仅两次 [3]

期现价格与价差 - 截至2月4日收盘，焦炭期货主力2605合约上涨55.0元/吨，涨幅3.21%，收于1770.0元/吨，远月2609合约上涨41.5元/吨，涨幅2.66%，收于1831.5元/吨，5-9价差走弱至-61.5元/吨 [1] - 现货端，主流焦企提涨于1月28日落地，30日执行，吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价报1290元/吨，日环比持平，对应厂库仓单成本1670元/吨，基差为-100.0元/吨 [1] - 港口现货价格同步上涨，日照准一级冶金焦贸易价格报1480元/吨，环比上涨10.0元/吨，对应港口仓单成本1745元/吨，基差为+25.0元/吨 [1] 行业利润状况 - 全国独立焦化厂平均吨焦利润为-55元/吨，行业整体处于亏损状态 [1] - 分地区看，山西准一级焦平均盈利-41元/吨，山东准一级焦平均盈利2元/吨，内蒙二级焦平均盈利-92元/吨，河北准一级焦平均盈利0元/吨，显示区域盈利分化明显 [1] 供给端情况 - 截至1月29日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量为62.8万吨/日，周环比减少0.5万吨/日 [1] - 同期，247家钢厂焦炭日均产量为47.0万吨/日，周环比微增0.1万吨/日 [1] - 焦炭总产量为109.8万吨/日，周环比下降0.4万吨/日，供应端开工略有下降 [1] 需求端情况 - 截至1月29日，日均铁水产量为227.98万吨/日，周环比微降0.12万吨/日，维持低位运行 [2] - 高炉开工率为79.00%，环比上升0.32%，高炉炼铁产能利用率为85.47%，环比微降0.05% [2] - 钢厂盈利率为39.39%，环比下降1.30%，钢厂利润承压 [2] 库存情况 - 截至1月29日，焦炭总库存为1025.6万吨，周环比增加13.3万吨 [3] - 库存结构分化，全样本独立焦企焦炭库存84.4万吨，周环比增加2.9万吨，247家钢厂焦炭库存678.2万吨，周环比增加16.6万吨，而港口库存263.1万吨，周环比减少6.2万吨 [3] 市场观点与驱动因素 - 焦炭市场小幅反弹，驱动主要来自1月28日钢厂正式接受焦炭提涨并开始执行 [4] - 供应端因焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，导致开工率略降 [4] - 需求端钢厂在元旦后有小幅复产，但铁水产量仍低位运行，钢价出现低位反弹 [4] - 库存端呈现焦化厂与钢厂累库、港口去库的格局，整体库存中位略增，供需短期平衡偏紧 [4] - 策略上，提涨落地阶段性驱动盘面反弹，但主流焦企提涨落地时间滞后，打压了后市进一步提涨的预期，节后市场存在宽松预期，同时焦煤盘面价格反弹提供了成本支撑，建议单边震荡看待，区间参考1600-1800元/吨，套利推荐多焦煤空焦炭策略 [4]

铜期货价格表现 - 伦敦金属交易所铜期货价格延续跌势，北京时间2月5日开盘报13123美元/吨，现报12980美元/吨，跌幅0.46%，盘中最高触及13197.5美元/吨，最低下探12947.5美元/吨 [1] - 前一交易日（2月4日）LME铜期货收盘价为13040.0美元/吨，较开盘价13503.0美元/吨下跌2.76%，当日最低价触及12949.0美元/吨 [1] 现货市场与进口盈亏 - 2月4日，电解铜现货沪伦比值为0，进口盈亏为-602.79元/吨，较上一交易日的进口盈亏-536.38元/吨，亏损幅度扩大 [1] 交易所库存数据 - 2月4日，上海期货交易所铜期货仓单为159772吨，环比前一个交易日增加751吨 [1] - 2月4日，伦敦金属交易所铜注册仓单为155725吨，注销仓单为22925吨，较前值减少14150吨 [1] - 2月4日，伦敦金属交易所铜库存为178650吨，较前值增加2525吨 [1]

核心观点 - 美元兑瑞士法郎汇率当前处于窄幅震荡格局，交投于0.7740-0.7780区间，多空力量均衡，等待关键信号指引方向 [1] - 汇价走势受到美国与瑞士货币政策分化、以及双方避险属性在复杂地缘环境下相互对冲的双重影响 [1] 基本面分析 - **美国货币政策**：美联储1月会议纪要释放鹰派信号，强调需要更多通胀降温证据才会降息，市场预期3月降息概率不足9%，高利率预期支撑美元的息差优势，吸引资金回流，为美元兑瑞郎汇价提供上行支撑 [1] - **瑞士货币政策**：瑞士央行维持宽松中性立场，未跟随全球紧缩节奏，2025年12月CPI同比为1.1%，处于0-2%的目标区间，无紧急收紧压力，央行认为当前瑞郎汇率合理，干预意愿较弱 [1] - **经济与避险因素**：瑞士经济呈现温和复苏，内需稳定、出口有韧性，依托其避险属性保持瑞郎强势，对冲美元上行动能，同时，中东冲突及红海航运扰动推升避险情绪，资金流入瑞郎压制汇价，而美股回调引发的风险资产抛售也凸显美元避险属性，吸引部分资金，两者形成对冲 [1] 技术面分析 - **趋势与形态**：日线级别汇价围绕MA5、MA10、MA20粘合区运行，趋势不明，整体呈震荡整理态势，多空均衡 [2] - **关键价位**：上方阻力位于0.7780-0.7800区间（0.7800为整数关口及成交密集区），突破后可上探0.7850，下方支撑位于0.7740（震荡区间下沿），跌破后可能下探0.7700关键防线 [2] - **技术指标**：MACD在零轴附近粘合，红绿柱动能交替衰减，RSI处于48-52的中性区间，无超买超卖信号，60分钟级别布林带收口，汇价贴中轨运行，波动收窄，预示即将突破 [2] 短期市场焦点 - 今日（2月5日）市场重点关注美国初请失业金数据，该数据将直接影响美联储政策预期及美元走势，数据强劲将强化鹰派预期、提振美元，助推汇价测试0.7800阻力，数据疲软则可能升温降息预期、打压美元，推动汇价下探0.7740支撑 [2]

美元兑日元汇率走势 - 2月5日亚市盘中，美元兑日元日内跌近0.5%，触及153.66，创下12月18日以来最低水平，延续近期回调态势 [1] - 当前多空围绕日美利差与政策预期博弈，尚未形成明确单边趋势 [1] - 技术面呈震荡偏弱格局，日线受100小时均线压制，短期偏向空头，上方阻力在158.19，下方支撑在152.12 [1] 日元走强驱动因素 - 日元走强核心依托日本央行加息预期升温 [1] - 12月日本名义薪资同比增长4.8%，创1997年以来最大增幅，为央行进一步收紧政策奠定基础 [1] - 市场已定价日本央行7月再度加息概率，野村预计央行到2027年或逐步将利率升至1.5% [1] - 日本央行1月会议延续渐进紧缩立场，强调通胀稳定后进一步加息合理，强化政策正常化预期 [1] 日美利差与政策博弈 - 日美利差格局边际改善支撑日元，日本央行紧缩节奏逐步推进，两者利差收窄预期升温 [1] - 美联储鹰派表态虽仍支撑美元，但利差收窄预期对日元构成支撑 [1] - 日本首相对弱势日元的间接容忍、国债收益率飙升引发的财政担忧，以及全球避险情绪，共同制约日元涨跌空间，形成双向制衡 [1] 短期市场关注点 - 需关注美国初请失业金数据，其表现将影响美联储降息预期及美元走势，间接牵动汇价 [2] - 需留意日本央行相关表态，以及日本股市波动带来的资金流向变化，进一步指引日元走势 [2] - 短期需关注政策信号与关键点位突破情况，日美利差变化及日本通胀、薪资数据，将成为后续走势的核心驱动因素 [2]

澳洲联储货币政策与市场反应 - 澳洲联储于2月3日超预期加息25个基点至3.85%，打响2026年主要央行加息第一枪 [1] - 加息核心依据是通胀压力回升，预计通胀将在较长时间内高于2%-3%的目标区间 [1] - 市场对后续加息预期升温，当前定价5月再度加息概率达75%，货币市场已定价年内再加息一次至4.1%的预期 [1] 澳大利亚经济基本面 - 澳大利亚失业率回落至4.1%，招聘广告数量大幅增长，劳动力市场偏紧 [1] - 铁矿石、铜等大宗商品价格回暖，叠加澳大利亚商品贸易顺差维持高位，提振澳元商品货币属性 [2] 汇率市场动态与技术分析 - 澳元兑美元呈震荡偏强格局，日内最高触及0.7007、最低下探0.6981 [2] - 技术面上方阻力聚焦0.7050附近，突破后有望向0.7260目标位迈进；下方支撑锁定0.6980一线 [2] - MACD指标呈多头信号，RSI中性偏强，整体上行动能仍在 [2] 货币政策分化与息差影响 - 美澳货币政策分化扩大，澳洲联储开启加息周期而美联储推迟降息预期 [2] - 10年期澳债相对美债收益率溢价接近2022年年中以来最宽水平，息差优势凸显 [2] 机构观点与市场关注点 - 高盛、澳大利亚两大银行及凯投宏观均上调利率预期，凯投宏观提示利率峰值可能高于4.1% [1] - 今日需重点关注美国初请失业金数据、大宗商品价格走势及澳洲联储官员讲话，以确认加息预期 [2]

核心观点 - 澳元兑美元汇率在多重因素共振下走强，短期偏强格局难改 [1][2] 货币政策与利差 - 澳洲联储于2月3日超预期加息25个基点至3.85%，并释放后续可能进一步收紧的鹰派信号 [1] - 市场已定价澳洲联储在5月再度加息的概率，持续加息预期支撑澳元息差优势 [1] - 美联储会议纪要释放推迟降息信号，导致澳美货币政策分化，进一步扩大了澳元的利差优势 [1] 大宗商品与货币属性 - 铁矿石、铜等大宗商品价格回暖，带动商品货币澳元走强 [1] 技术分析 - 日线级别汇价沿MA5、MA10短期均线稳步攀升，均线系统呈多头排列，多头趋势结构完整 [1] - 上方关键阻力位于0.7050阶段高点，突破后将打开至0.7100的上行空间 [1] - 下方核心支撑位于0.6980，该位置叠加短周期布林带中轨支撑，是短线多空分水岭 [1] - 若0.6980失守，汇价可能转入震荡整理，进一步支撑看0.6930的MA10共振位 [1] - MACD指标在零轴上方保持金叉，红柱动能持续释放，确认上涨动能充沛 [2] - RSI指标处于58-62的中性偏强区间，未进入超买区域，汇价仍有上行空间 [2] - 60分钟周期布林带开口向上，汇价贴附上轨运行，短线回调力度有限，整体维持震荡上行节奏 [2] 短期市场关注点 - 今日需重点关注美国初请失业金数据，该数据表现可能引发汇价短期波动 [2] - 若美国数据强劲提振美元，澳元兑美元或迎来小幅技术回调 [2] - 若美国数据不及预期，汇价有望依托0.6980支撑再度上攻0.7050阻力 [2] - 在澳洲联储鹰派立场未转向、技术面多头结构完好的前提下，澳元兑美元短期偏强格局难改 [2]

英国央行利率决议与英镑汇率前景 - 文章核心观点：英镑兑美元近期于1.3600-1.3700区间窄幅震荡，市场等待英国央行利率决议提供方向指引，决议中的政策声明及薪资相关表述是关键[1] 英国经济数据矛盾及央行内部分歧使政策走向不明，叠加美英货币政策分化，导致英镑难以形成单边趋势[1] 英国经济基本面与通胀状况 - 12月CPI同比上涨3.4%，虽略超预期但呈回落趋势，预计今年4-5月接近2%的目标水平[1] - 就业市场疲软，失业率稳定在5.1%，私营部门薪资增速降至3.6%的五年低点[1] - 英国私营部门商业活动改善、GDP小幅回升，为英镑提供一定支撑[1] 英国央行政策预期与内部分歧 - 市场普遍预期英国央行在本次会议上维持3.75%基准利率不变[1] - 英央行内部分歧明显，12月降息决议仅以5比4的微弱多数通过[1] - 机构对降息节奏预期分化：贝伦贝格预测4月启动降息，高盛预计3、6、9月各降息一次，市场已完全计入7月降息25个基点的预期[1] 货币政策环境与外部影响 - 美联储鹰派信号推迟降息预期，支撑美元相对强势，间接压制英镑[1] - 若英国央行释放偏鹰派信号、淡化近期降息预期，英镑或短线反弹；若维持鸽派、为3月降息留有余地，英镑可能承压下行[2] - 美国初请失业金数据将影响美元走势，间接牵动英镑波动[2] 英镑兑美元技术分析 - 英镑兑美元交投于1.3635附近，日内微跌0.11%[1] - 技术面上，英镑兑美元围绕1.3600-1.3700区间震荡，多空力量均衡[2] - 上方阻力聚焦1.3700整数关口，下方支撑锁定1.3600一线，跌破后可能进一步下探1.3550附近[2] - MACD指标零轴附近粘合，RSI处于中性区间，暂无明确趋势信号[2]

美元兑加元汇率走势分析 - 隔夜美元兑加元窄幅震荡于1.3665附近 汇价上行受美元指数反弹、原油走弱、货币政策分化及技术形态共同主导 [1] - 加拿大央行连续维持基准利率2.25%不变 声明指向国内经济增长停滞与通胀放缓 市场已定价年内宽松预期 加元息差支撑薄弱 [1] - 美联储会议纪要释放降息推迟信号 官员强调通胀未达标需保持政策谨慎 美加利差持续利好美元 [1] 加拿大经济基本面与加元压力 - 加拿大2026年GDP增速预期仅1.1% 内需疲软且失业率偏高 进一步压制加元 [1] - WTI原油短线回落 削弱了加元作为商品货币的支撑 成为推动美元兑加元走强的因素之一 [1] 技术分析与短期前景 - 日线级别汇价站稳1.3600强支撑 短期均线呈多头排列并形成清晰上行通道 [1] - 上方关键阻力位于1.3680 突破后将上探1.3710阶段高点 下方核心支撑为1.3640（短周期布林中轨） 失守则转入震荡 次级支撑看1.3600 [1] - 技术指标显示MACD零轴上方金叉延续 RSI处于中性偏强区间未现超买 60分钟周期汇价沿上轨震荡走高 整体维持震荡偏强结构 [1] - 晚间美国初请失业金数据走强将提振美元并助推汇价冲击1.3680阻力 若油价反弹回暖则可能支撑加元并压制汇价回调 [2] - 在美加货币政策分化未逆转且技术面多头完好的前提下 汇价短期偏强格局预计将延续 [2]

美元指数近期走势与驱动因素 - 2月4日美元指数盘中交投于97.40一线，自1月下旬95.36低位反弹以来累计拉升超220点，一度触及97.605阶段高位 [1] - 美元走强的核心逻辑是市场对美联储货币政策的审慎定价，市场大幅修正此前过快的降息预期 [1] - CME利率期货数据显示，美联储3月按兵不动概率维持高位，年内降息次数预期逐步收敛，高利率维持时间延长的预期为美元提供支撑 [1] 非美货币与外部环境 - 欧央行受经济复苏乏力制约，日本央行收紧步伐慢于预期，英镑受国内经济与脱欧效应扰动，走势偏弱 [1] - 全球主要经济体货币政策不同步，使得美元避险属性与收益优势凸显，国际资金阶段性回流美元资产 [1] 技术面分析与关键位 - 美元指数日线级别站稳97.00关键支撑，短期运行区间锁定96.84-98.66 [2] - MACD指标红柱动能衰减，RSI位于中性偏强区域，表明多头势能未消但上攻动能不足 [2] - 若有效跌破96.84支撑，或回撤测试96.00关口；唯有站稳98.66阻力位，方能确认新一轮上行趋势开启 [2] 后市关注的核心变量 - 需重点关注美国CPI、非农就业等关键数据，若数据超预期强劲，美元指数有望上探98.66区间上沿 [2] - 需关注美联储官员政策表态与全球风险情绪变化，风险情绪恶化可能助推美元，降息预期重燃则带来回调压力 [2] - 在美联储政策明确转向前，美元指数大概率延续高位震荡走势，数据与政策信号将成为指引破局的关键 [2]