核心观点 - 高盛集团将2026年末金价预测上调至每盎司5400美元 主要驱动力来自私人投资者和各国央行日益增强的需求 [1] - 伦敦金银市场协会调查的分析师预计金价将在2026年突破每盎司5000美元 工银标准银行策略师则认为可能推高至7150美元 [2][3] - 市场普遍认为黄金在创纪录的2025年后势头不减 地缘政治紧张 实际利率下降及去美元化趋势共同强化了其作为终极避风港的角色 [1][2][3] 机构预测与目标价 - 高盛将2026年12月的金价目标从每盎司4900美元上调至5400美元 [1] - 伦敦金银市场协会调查的分析师预计金价在2026年将突破5000美元 [2] - 工银标准银行高级大宗商品策略师朱莉娅·杜认为金价可能推高至每盎司7150美元 [3] - MKS PAMP金属策略主管尼基·希尔斯预计2026年金价将达到每盎司5400美元 这意味着同比稳健上涨30% [3] 需求驱动因素 - 各国央行需求：高盛预计各国央行在2026年每月将购买60吨黄金 并已开始通过传统ETF购买方式与私人投资者争夺有限的黄金供应 [1] - 私人投资者需求：随着美联储降息 交易所交易基金的持仓量预计将增加 [1] - 去美元化趋势：投资者和各国央行寻求摆脱美元的多元化努力是支撑黄金需求的关键因素 [1][2] 市场背景与价格表现 - 黄金价格在近期攀升至每盎司4800美元以上的历史新高 延续了急剧涨势 [1] - 2025年是黄金的历史性一年 黄金价格上涨了60% 白银价格基本翻了一番以上 但预计2026年不会重复如此巨大的涨幅 [3] - 地缘政治紧张局势是决定性的背景 近期热点事件加深了投资者转向黄金的避险行为 [3] - 市场认为当前周期并非投机性顶峰 而是一个长期趋势交易 [3]

公司近期股价表现与市场情绪 - 超威半导体公司股价连续第七个交易日上涨，周三单日涨幅近8%，创下自2025年2月19日以来最长连涨纪录 [1][2] - 市场乐观情绪持续升温，主要围绕其面向AI服务器的中央处理器销售业务 [1] 分析师对财务表现的预期 - KeyBanc分析师John Vinh预计公司第四季度营收将超出预期，业绩指引也将上调，主要动力来自服务器CPU的强劲需求 [1] - 伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon上调了AMD第四季度的营收预期，部分原因是对公司服务器业务动能的判断更加乐观 [1] - John Vinh指出，AMD今年的服务器CPU几乎已经售罄，随着超大规模云厂商争相锁定产能，公司有望将平均售价上调10%至15% [1] 服务器CPU业务增长前景 - 在服务器芯片强劲需求的推动下，AMD的服务器CPU业务今年至少有望增长50% [1] - 包含第五代Turin CPU在内的AMD Epyc处理器今年销量预计将增长30% [1] - 分析师认为，公司核心业务将受益于服务器需求强劲和市场份额提升 [3] AI业务进展与市场关注点 - 市场关注AMD在AI领域与英伟达的竞争进展，以及服务器CPU的强劲表现 [2] - 投资者将重点关注公司对其首个机架级解决方案Helios的生产时间表、配套的Instinct MI455系列GPU的进展，以及相关客户更新 [2] - 市场也将关注公司是否会调整AI相关收入预期，以及对传统服务器芯片供需格局的最新表态 [2] - AMD“至少”已与OpenAI达成协议，将在今年下半年开始部署Helios机架，但目前OpenAI仍是唯一的重要客户 [2] - AMD AI业务的“整个叙事”取决于与OpenAI合作的推进情况，以及公司能否为Helios争取到更多具备分量的客户 [3] - 鉴于OpenAI的放量要到今年晚些时候才开始，短期内AI前景的压力可能相对有限 [3] 市场观点的分歧 - 尽管股价已大幅走高，华尔街对AMD的看法依旧“分化” [2] - 看多的投资者受到AMD在AI领域与英伟达竞争的进展以及服务器CPU强劲表现的鼓舞 [2] - 看空的投资者仍然怀疑，AMD是否能够在GPU产品上满足市场对出货规模和性能的预期 [2]

行业核心动态 - 日本汽车制造商与主要半导体厂商将共享汽车芯片关键信息，以提升产业链在地缘政治冲突和自然灾害下的抗风险能力 [1] 计划参与方与覆盖范围 - 约20家芯片供应商将参与该计划，包括瑞萨电子、罗姆电子以及德国英飞凌 [1] - 参与计划的芯片供应商覆盖日本车企所用芯片的80%–90% [1] 信息共享内容与机制 - 芯片厂商将登记产品规格、量产时间及产地等数据，帮助车企快速识别潜在断供风险 [1] - 系统将采用区块链技术，防止信息外泄给竞争对手 [1] 项目推动方与时间表 - 该数据库由日本汽车工业协会（含丰田、本田）和日本汽车零部件工业协会推动 [1] - 目标于今年4月前建成，由汽车与电池可追溯性中心负责运营 [1]

他们表示，各国央行"已开始通过传统ETF投资方式，与私营部门投资者争夺有限的实物黄金供应"。 分析师Daan Struyven等人在报告中写道，将2026年12月的目标价从此前的每盎司4,900美元上调，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储 降息，ETF黄金持仓将继续扩大。 1月22日，高盛集团将其年底金价预测上调至每盎司5,400美元，理由是来自私人投资者和各国央行的需求持续增强。 ...

核心观点 - 地缘政治和宏观经济恐慌推高主权债券收益率 黄金成为主要受益者 大宗商品 小盘股和国际股票可能在美国中期选举前表现优于大型科技股 [1] - 市场当前更关注日本固定收益债券收益率飙升 其持续拉动全球收益率 并开始阻碍投资者承担风险 推动资金转向黄金等资产 [1] - 由收益率引发的抛售可能造成市场急剧下跌 但在强劲的基本面背景下 这类波动可能带来良好的买入机会 投资者需要保持耐心 [1][2] 市场驱动因素与风险 - 日本债券收益率推升至区间上限 并推动美国利率升至其区间上限 是当前市场更令人担忧的驱动因素 [1] - 今年是美国中期选举年 政策不确定性增加 是波动性增加的驱动力 [1][2] - 美国国内存在相互矛盾的趋势 例如对可负担性的推动 针对信用卡利率 电力拍卖方式以及数据中心供电的潜在政策 更多民粹主义举措可能扰乱市场 [2] - 特朗普政府推动降低利率的努力将产生重大影响 如果收益率持续上升 政府可能通过让政府资助实体购买抵押贷款债券或影响美联储主席人选等方式进行干预 [3] 资产与行业表现展望 - 黄金价格在收益率飙升时接近当日高点 是资金转向的主要资产之一 [1] - 2026年的投资机会将更多地出现在大宗商品领域 而非科技领域 [1] - 当前市场环境与前几年不同 科技股今年表现滞后 “美股七巨头”的主导地位可能改变 [2] - 能源板块和材料板块表现非常良好 小盘股表现良好 房地产板块表现相对较好 “同样壮丽的493家公司”正在崭露头角 [2] - 投资者在材料 能源等稍微远离科技股的领域发现了许多机会 [2]

特朗普：股市下跌微不足道，股市将翻倍 瑞典养老金巨头清仓大部分美债 国投白银LOF：1月22日开市起停牌至收市 男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 特朗普将很快宣布新美联储主席人选，但担心其上任后就"不忠" 格陵兰岛潜在协议曝光：小块割地供美军建基地 美国最高法院或拒绝特朗普罢免美联储理事库克的请求 黄仁勋被曝计划1月下旬访华 市场盘点 周三，特朗普称已就格陵兰岛问题形成了未来协议的框架，不会征收原定于2月1日生效的关税，美元指数突破横盘走势，最终收涨0.23%，报98.77；基准的 10年期美债收益率最终收报4.245%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.597%。 现货黄金延续周二涨势，但因特朗普透露格陵兰岛问题似乎迎来转机，黄金涨幅收窄，最终收涨1.38%，报4828.90美元/盎司；现货白银由涨转跌，最终收 跌1.57%，报93.09美元/盎司。 消息称，哈萨克斯坦两个油田将再暂停生产七至十天，国际油价因供应趋紧上涨。WTI原油最终收涨1.98%，报60.81美元/桶；布伦特原 ...

特朗普达沃斯论坛讲话要点 - 美国总统特朗普在世界经济论坛上表示不会使用武力收购格陵兰岛 此言论导致黄金价格短线下挫近40美元[1] - 特朗普提出将就美国收购格陵兰岛展开谈判 理由是只有美国才能保护、开发并改善这片位于美俄之间关键战略位置的巨大土地和冰原 并使其对欧洲安全及美国有利[3] - 特朗普表示美国希望获得格陵兰岛的“所有权和产权” 而非仅仅基于现有国防条约的“许可协议”[4] 相关方反应与历史背景 - 丹麦和格陵兰官员已明确表示美国不可能拥有格陵兰岛 并指出一项已有数十年历史的条约已允许美国出于国防目的自由使用该领土[4] - 特朗普在讲话中将冰岛误说成格陵兰岛 拜登也曾犯过类似错误[5] - 去年北约峰会上 荷兰首相吕特称特朗普为“爸爸” 特朗普在达沃斯论坛上提及此事并询问吕特是否在场[5] 对乌克兰问题的立场 - 特朗普指出俄乌冲突是欧洲的问题 应该由欧洲来解决 美国不应处理乌克兰问题[5] - 特朗普向欧洲发出信号 质疑美国从乌克兰相关事务中得到了什么 并强调美国与此事毫无瓜葛[5] - 特朗普暗示乌克兰与格陵兰岛协议之间存在联系 表示对方可以选择答应或拒绝美国的提议[5] - 乌克兰总统泽连斯基因此次达沃斯论坛上特朗普的注意力转向格陵兰岛 最终选择不出席该论坛[5] 其他事项 - 特朗普称将在不久的将来宣布新的美联储主席[6]

地缘政治与贸易关系 - 美国总统特朗普宣布，若未能达成“购买格陵兰岛”协议，将从2月1日起对包括英国在内的八个欧洲国家商品征收10%关税，并威胁若未达成协议，关税将在6月升至25% [2] - 英国首相斯塔默指责特朗普对英国移交查戈斯群岛（含迪戈加西亚军事基地）主权协议的批评，是试图向英国施压以迫使其接受美国对格陵兰岛的追求 [1] - 斯塔默试图缓和紧张局势，拒绝英国应对美国征收报复性关税的建议，认为匆忙陷入贸易战会伤害劳动人民和企业 [2] 英国国内政治动态 - 斯塔默在国内面临巨大压力，自身支持率惨淡，而民粹主义政党英国改革党支持率激增，引发了其可能面临工党内部领导权挑战的广泛猜测 [3] - 斯塔默对特朗普采取更强硬立场可能带来国内政治好处，而一场持续的国际危机可能让觊觎其职位的人有所顾虑 [3] - 英国改革党领袖奈杰尔·法拉奇在与特朗普紧密绑定后，因特朗普向英国施压而面临是否继续支持特朗普的质疑 [3] 跨大西洋联盟状态 - 斯塔默对特朗普的批评被视为跨大西洋联盟正在瓦解的最新迹象 [1] - 斯塔默在过去一周稳步加强了对特朗普的批评，偏离了之前礼貌言辞的策略，表明英国现在认为更有力的回击最符合自身利益 [2] - 斯塔默过去与特朗普的外交曾为英国带来小胜，例如帮助英国在特朗普最初一轮关税中获得比欧盟更好的条款，并协助修复特朗普与乌克兰总统的关系 [2] 其他国际局势背景 - 乌克兰冲突仍在继续，看不到停火迹象 [2] - 被宣扬为英美贸易协议的谈判似乎已停滞不前 [2]

以色列总理内塔尼亚胡将加入美国总统特朗普的"和平委员会"，这是一个有争议的新组织，特朗普曾暗 示该组织可能取代联合国。 以色列总理办公室周三表示，内塔尼亚胡将加入其他"世界领导人"的行列，但未说明该国是否会支付保 证永久会员资格的10亿美元费用。 以色列加入了包括阿联酋、摩洛哥、越南、白俄罗斯、匈牙利、哈萨克斯坦和阿根廷在内的国家行列， 而特朗普正在等待俄罗斯总统普京的答复，普京正在"研究邀请的所有细节"。埃及外交部周三表示，总 统塞西也将加入。 如果普京接受邀请，他将与内塔尼亚胡一起，成为第二位签约的被海牙国际刑事法院（ICC）以战争罪 通缉的世界领导人。 特朗普对普京的邀请加深了欧洲对该提议的担忧，该提议似乎赋予了特朗普对该机构的巨大权力，包括 对和平委员会决定的否决权，以及创建、修改或解散附属实体的"专属权力"。 匈牙利的亲MAGA总理欧尔班是迄今为止唯一接受邀请的欧盟领导人，特朗普向白俄罗斯独裁者卢卡 申科形容这是"巩固中东和平的历史性且宏伟的努力"。 大多数欧盟国家拒绝了邀请。法国总统马克龙表示他不会参加，因为担心委员会的职权范围，而德国政 府表示其参与的"先决条件"是该机构必须"与现有的国际法律框 ...

文章核心观点 - 欧洲主要养老基金因担忧美国政策风险、财政可持续性及贸易战升级，开始抛售美国国债，此举可能引发更大范围的资本外流，并对美国资产市场构成压力 [1][2] - 美债收益率飙升加剧了美国债务融资难度，并可能影响国内政治议程，成为制约美国政府贸易政策的少数关键因素之一 [3][6] 市场动态与资产价格反应 - 瑞典最大养老基金Alecta抛售了价值约700亿至800亿瑞典克朗（77亿至88亿美元）的美国国债，减持了其绝大部分持仓 [1] - 丹麦养老基金Akademiker Pension宣布将抛售约1亿美元美国国债 [1] - 周二美国市场开盘后，美债收益率飙升至四个月高点，出现罕见的股、债、汇齐跌局面 [2] - 周一，美股、欧股、美元均呈下跌态势，金价则大幅上涨 [2] 贸易战升级风险与欧洲反应 - 欧洲已暂停去年促成贸易休战的谈判，并计划重启超1000亿美元的对美反制关税 [2] - 法国总统马克龙表示美国不断加征关税“根本不可接受”，欧盟可能启用严厉的“反胁迫工具” [2] - 若贸易战升级，市场将不得不计入投资限制或金融禁运的风险，这可能动摇欧洲持有的巨额美债美股持仓 [2] - 此次被列为关税目标的8个欧洲国家占美国进口总额的25%，若对其加征10%的关税，将使美国平均关税水平提高2.5个百分点 [3] 美债市场脆弱性与影响 - 美国净国际投资缺口近28万亿美元，使其在面临资本外逃时更显脆弱 [2] - 美债收益率上升会进一步加剧美国债务融资难度，并摧毁住房“可负担性”计划 [3] - 周二收益率上涨后，30年期美债收益率较特朗普去年就职时高出10个基点，尽管期间美联储已三次降息 [3] - 美债收益率上涨受到多重因素放大，包括长期通胀担忧、最高法院对关税权力的裁决以及日本大选导致的全球债市波动外溢 [6] 潜在催化剂与机构观点 - 任何欧洲国家直接抛售美国国债都可能成为重大市场催化剂，尤其是如果涉及处于格陵兰争端中心的北欧大型基金，例如挪威2万亿美元的主权基金 [4] - 安盛集团首席经济学家吉勒・莫埃克指出“盲目加征关税毫无益处” [3] - 路透社专栏作家迈克・多兰评论，美国债券市场的脆弱状况或许会成为为数不多能让特朗普冷静下来的因素之一 [6]