1月20日24时，国内成品油零售价格迎来年内首次上调。 近期国际市场油价波动上升，根据1月20日的前10个工作日平均价格与上次调价前10个工作日平均价格 对比情况，按照现行成品油价格机制，自1月20日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨均 上涨85元。 隆众资讯分析师褚英斌指出，本周期内原油价格虽有回涨，不过天气进一步转凉后，汽油柴油整体需求 延续疲弱态势，中下游采购意愿不强，汽油方面上游成本相对偏高，跌幅较柴油收窄；柴油则受限于需 求，价格震荡下行。 金联创分析师徐鹏认为，随着春节假期渐近，汽油存在一定备货需求，将对行情形成支撑。但随着工 矿、基建等行业开工降至年内低位，柴油消费进一步下降，市场采购意愿有限。另外，近期主营及地方 炼厂开工率平稳，成品油供应充裕。整体来看，市场缺乏有力支撑，预计短期内成品油行情震荡运行为 主。 本轮调价周期内国际原油价格呈现上涨趋势 本轮调价成品油调价窗口周期内，在地缘冲突等因素支撑下，国际原油价格呈现上涨趋势。 折合成升价，每升92号汽油、95号汽油和0号柴油均上调0.07元。 本轮成品油零售调价周期内，国际原油价格呈现先涨后跌走势，均价水平环比上涨。受此影响，国 ...

新年首期LPR保持不变 - 1月20日，1年期LPR报3.0%，5年期以上LPR报3.5%，均与上月保持一致，LPR已连续第8个月保持不变[1] - 回顾2025年，仅在5月下调了一次LPR，随后便一直保持不变[2] - 新年首期LPR保持不变符合市场预期，因其锚定的7天逆回购利率仍为1.4%未变，且央行开年给出的是针对结构性工具的定向降息“政策礼包”，并非全面降息[6][7] LPR保持不变的原因分析 - 从银行角度看，商业银行净息差企稳但压力仍存，2025年三季度末商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，但较2024年四季度末下降了10个基点，银行缺乏压降LPR报价加点的动力[10] - 主要中长端市场利率保持稳定，如1年期银行同业存单到期收益率（AAA级）稳定，商业银行在货币市场的融资成本变化不大[9] - 根本原因在于经济基本面因素，如出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展[12] - 引导LPR下降并非当务之急，且随着市场利率不断降低，降息的边际效应也在下降[11] 2026年LPR及贷款利率展望 - 央行副行长邹澜表示，今年降息降准仍有空间[3] - 市场人士普遍预测，利率下调仍有空间，适时实施降准降息是贯彻落实中央经济工作会议要求的具体举措[14] - 2026年LPR下降仍然具有一定空间和较大可能，原因包括：商业银行存款利率处于新低，2022年以来存入的定期存款大量到期后重定价将降低银行负债成本；央行调降结构性货币政策工具利率0.25个百分点降低了银行资金成本；2026年央行大概率还将降低存款准备金率[15][16] - 外部约束缓和，2025年以来美联储已经多次降息，2026年美元利率将继续走低[17] - 东方金诚宏观首席分析师王青预计，2026年一季度GDP同比增速会回升至4.7%左右，短期内货币政策将处于观察期，政策利率和LPR报价有望保持稳定[13] - 王青同时认为，伴随美国高关税影响显现，我国二季度经济可能出现下行压力，届时不排除全面的政策性降息落地，并带动LPR跟进下调，进而引导企业和居民贷款利率更大幅度下行[17]

宏观经济总体表现 - 2025年中国GDP首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0% [4] - 最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口对经济增长的贡献率分别为52.0%、15.3%及32.7% [7] 居民收入与就业 - 2025年全国居民人均可支配收入约为4.34万元，实际增长5.0%，与GDP增速持平 [4][8] - 居民收入构成中，人均工资性收入增长5.3%、人均经营净收入增长5.0%、人均财产净收入增长1.6%、人均转移净收入增长5.7% [9] - 2025年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，低于5.5%左右的预期目标 [10] - 城镇30-59岁劳动力失业率平均值为4.0%，低于全国城镇整体水平1.2个百分点 [11] 居民消费与价格 - 2025年全国居民人均消费支出约为2.95万元，名义增长4.4% [13] - 人均教育文化娱乐、医疗保健、交通通信消费支出保持较高增速 [13] - 2025年全年全国居民消费价格与上年持平 [13] 工业与产业结构 - 2025年规模以上工业增加值比上年增长5.9% [16] - 规模以上高技术制造业增加值比上年增长9.4%，达2022年以来最高水平 [16] - 同期采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业增加值同比增速分别为5.6%、6.4%、2.3% [16] 宏微观感受“温差”的成因 - 结构性因素是主要原因，新动能产业成为技术与资金聚集区，部分旧动能产业和从业人员尚未跟上，导致就业和收入分化 [15][16] - 统计指标呈偏态分布，2025年全国居民人均可支配收入中位数约为3.62万元，是平均数的83.5%，其中城镇居民中位数为平均数的90.5%，农村居民中位数为平均数的84.7% [17][18] - 宏观数据具有综合性，而微观主体感受具有局部性，例如个体消费的商品服务组合与统计的一篮子商品服务存在差异 [5] 对“温差”的解读与展望 - “温差”表明经济处于新旧动能转换、结构深度调整的关键阶段，是高质量发展进程中的暂时性挑战 [19][20][21] - 2025年底中央经济工作会议提出多项举措以改善“温差”，包括坚持投资于物和投资于人结合，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，着力稳定房地产市场等 [23] - 通过加大就业扶持、优化收入分配、稳定物价预期及消费刺激政策和民生保障来提升微观主体活力，随着宏观政策继续发力，“温差”有望逐步消除 [24][25]

文章核心观点 - 湖南省科技创新能力显著提升，银行业通过创新金融服务模式，深度支持不同发展阶段的科创企业，有效促进了新质生产力的发展 [1][2][18] 湖南省科技创新发展概况 - “十四五”以来，湖南省全社会研发投入总量年均增长11.61%，达到1394.6亿元 [1] - 高新技术企业数量突破1.75万家，实现翻番 [1] - 区域创新综合实力全国排名由第12位提升至第9位 [1] 银行业对成长期科创企业的支持模式 - **定制化“融资+融智”服务**：湖南银行为宝利士生物技术有限公司定制“一揽子”授信方案，支持其“绿色智能化原材料及中间体生产线项目”建设 [3][5] - **重塑信用评价体系**：中信银行长沙书院路支行服务驰芯半导体时，跳出传统“看报表、重抵押”逻辑，建立“看技术、看专利、看团队”的评价体系，将科技属性指标权重提升至60% [7][10] - **提升审批效率与效果**：中信银行通过“属地化积分卡”产品，将驰芯半导体的授信审批时效压缩至传统模式的1/3，推动1000万元授信迅速落地 [10] - **提供全链条金融服务**：中信银行后续协同集团单位为驰芯半导体提供上市规划等服务，形成覆盖企业成长期乃至上市期的全链条支持 [10] - **金融支持成效显著**：驰芯半导体在获得贷款后，产能顺利扩大，订单交付周期缩短40%，公司估值较授信前增长一倍 [10] 银行业对稳定发展期企业的综合赋能 - **灵活信贷与高效服务**：邮储银行湘乡市支行先向惠亚光学提供300万元纯信用“科创贷”，后根据其扩产需求，以厂房土地抵押快速批复1380万元贷款，并远赴东莞配合股东完成面签 [12] - **组合式减负措施**：邮储银行通过主动压降利率、推荐创业贴息贷款、提供无还本续贷等“组合拳”为惠亚光学减负 [13] - **金融赋能业务增长**：在邮储银行首笔贷款及后续无还本续贷支持后的近两年间，惠亚光学主营业务收入年均增长率高达约45%，6条生产线满负荷运转 [13] - **长期陪伴与方案升级**：长沙农商行岳麓支行（科技支行）与力宇集团合作七年，量身打造四阶段服务方案，从高效放款到提供“风补贷款”、“订单融资”、“绿色节能贷”，服务不断升级 [14] - **全方位“保姆式”服务**：长沙农商行不仅提供资金，还主动对接行业资源、协调园区服务，提供“保姆式、一站式”服务 [17] - **长期合作成效显著**：在长沙农商行七年扶持下，力宇集团资产规模增长285%，营收增长589%，人员规模增长294%，成长为专利过百、产品远销海外的省级专精特新企业 [17] 湖南省科技金融整体数据表现 - 截至2025年12月末，湖南省制造业贷款同比增长11.5% [18] - 其中高技术制造业贷款余额1393.6亿元，同比增长14.8% [18] - 截至2025年9月末，科技贷款余额较年初增长16.6% [18]

新京报贝壳财经讯 1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（简称"君乐宝"）正式向香港联交所递交主 板上市申请。中金公司、摩根士丹利为其联席保荐人。招股书披露，君乐宝是创新驱动、中国领先的综 合性乳制品公司。历经30年深耕，已成长为产品品类多元化、产业链一体化运营的全国性乳制品公司。 ...

1月19日，浙江证监局发布的一则行政处罚决定书显示，雪球大V"金浤"通过控制多个账户，在向公众 荐股后，于当日或次日进行大量反向卖出交易，实施"抢帽子操纵"行为，非法获利超4000万元。 最终浙江证监局依法没收其违法所得并处罚款，合计罚没金额超8000万元。贝壳财经记者搜索，目前雪 球平台已无法搜索到"金浤"的相关账号。但其在微信公众号上发布文章回应称，希望大家能够吸取教 训，避免相关违法违规行为的发生。 雪球大V"金浤"荐股交易获利，合计被罚没超8000万元 比如，金永荣虽在淘股吧、微信公众号、小红书等平台开通账号，但发帖频率极低、粉丝数均未达一 万，事实上无法达到积累名气和受众的目的；同时，雪球平台并非证券信息传播的主要渠道。 其还申辩称，发帖是一种自我表达与学习的手段，目的在于通过复盘交易和逻辑提升自我判断力，同时 与他人交流、获得反馈以优化自身策略。 浙江证监局经核查，对其提出的申辩理由逐一予以反驳，并认为其交易行为符合"抢帽子操纵"的典型特 征。 具体来看，《证券法》第五十五条规定的反向证券交易强调交易方向与荐股方向相反，而非"仅有卖 出、没有买入"。金永荣在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易， ...

公司2025年度财务业绩与利润分配方案 - 公司2025年度合并报表归属于上市公司股东的净利润为9571.53万元 [1] - 公司母公司可供股东分配利润为9125.95万元，公司可供股东分配利润为8466.1万元 [1] 公司2025年度现金分红计划 - 公司拟以2025年12月31日总股本5.77亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.46元（含税） [1] - 此次共计派发现金红利8427.26万元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [1] 公司2025年度累计分红情况 - 实施上述利润分配预案后，公司2025年度累计现金分红总额为1.54亿元 [1] - 该累计现金分红总额占本年度归属于上市公司股东净利润的160.41% [1]

政府高层座谈会与AI行业参与 - 国务院总理李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，就《政府工作报告》和《"十五五"规划纲要（草案）》两个征求意见稿听取意见建议 [1] - MiniMax稀宇科技创始人兼CEO闫俊杰作为AI大模型企业代表出席座谈会并发言，这是继DeepSeek创始人之后第二位参会的AI大模型企业代表 [2] MiniMax稀宇科技公司概况 - 公司创始人兼CEO闫俊杰为1989年生河南人，于2015年7月获得中科院博士学位，在顶级会议和期刊上发表约200篇学术论文 [2] - MiniMax稀宇科技成立于2022年，于2026年1月9日在香港上市，目前总市值达1186亿港元 [2] - 公司迄今已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名用户，其超过70%的收入来自海外市场 [2]

中欧电动汽车反补贴案进展与价格承诺机制 - 欧盟委员会于1月12日发布指导文件，允许中国纯电动汽车企业提交价格承诺申请，以替代反补贴征税，此举被评价为案件实现“软着陆”，将显著提振市场信心并为中欧汽车贸易投资合作注入新动力 [1][15] 价格承诺机制的核心内容 - 价格承诺与加征关税的区别在于：加税是向欧盟海关缴纳关税，而价格承诺是将出口价抬高至承诺价格之上，出口时无需缴纳加征关税，差额成为企业利润 [2] - 价格承诺可通过设定最低进口价格或限制出口数量两种方式实现，以抵消补贴损害 [2] - 申请主体可自行决定价格承诺覆盖的产品范围，即可仅针对特定车型申请，其他车型仍按缴税方式出口，此为创新做法，提供了灵活性 [3][4] 价格承诺的评估要点与风险 - 欧委会评估价格承诺可行性时，会综合考虑产品复杂性、公司架构、销售渠道复杂性等因素 [6] - 降低交叉补贴风险的途径包括：向欧盟出口一款或少数几款纯电动车型，或不向欧盟同一客户出口纯电动汽车之外的任何其他产品（如混合动力汽车） [6][7] - 此举也被视为欧盟保护自身汽车产业的措施 [8] 价格承诺的操作复杂性与车企挑战 - 由于电动汽车产品广泛、型号众多、销售模式不同，难以为所有企业设定统一的价格承诺量化标准 [1][9] - 价格承诺机制相比加税增加了额外限制，如需要设置产品范围、最低出口价格、年度出口数量、有效期等 [9] - 价格承诺设计复杂，需在满足欧方“消除损害”要求的同时兼顾企业在欧市场的商业可持续性，且不同车型、市场条件下的可行性差异大 [10] - 价格承诺通常伴随较高的执行和监督成本，欧方可能要求持续的信息披露和合规报告，对企业内部管理、合规体系和资源配置提出高要求 [10] 对车企的建议与行业现状 - 建议车企根据自身实际情况提交符合要求的价格承诺申请，避免简单化、跟风式决策 [1][9] - 建议车企结合自身经营和出口情况开展全面评估，包括产品结构、成本与定价体系、在欧市场布局及不同方案的合规和商业影响 [9] - 建议企业评估价格承诺是否符合自身长期在欧经营战略，借助专业顾问力量，建立跨部门协调机制，审慎决策 [11] - 有车企内部人士指出，从指导文件看，高端车型申请价格承诺或许更合适 [12] - 指导文件下发后，比亚迪、吉利、奇瑞等中国车企就提交申请问题暂未有最新举动 [1] 案件背景与影响 - 欧委会于2023年10月启动反补贴调查，认定中国产电动汽车享受不公平补贴并对欧盟产业造成损害 [14] - 自2024年10月30日起，欧盟对中国产电动汽车加征为期5年的反补贴关税，叠加10%进口关税，综合税负最高达45.3% [14] - 2025年4月，中欧同意开展价格承诺谈判以替代关税，并进行了多轮磋商 [14] - 中国机电商会受12家中国主要电动汽车企业授权，作为利害关系方参与损害调查程序 [15]

2025年中国宏观经济核心数据与表现 - 国内生产总值首次突破140万亿元，比上年增长5.0% [2] - 国家统计局局长用“稳、进、新、韧”四个字概括全年经济表现 [3][11] - 5.0%的增速顺利完成了全年预定目标，是在顶压前行、爬坡过坎中实现的 [5] 经济增长的三大需求贡献 - 最终消费支出对经济增长的贡献率为52.0%，比上年提高了5个百分点 [5][6] - 资本形成总额对经济增长的贡献率为15.3% [5] - 货物和服务净出口对经济增长的贡献率为32.7% [5] 对外贸易与消费表现 - 货物进出口总额约为45.47万亿元，创历史新高 [6] - 出口约为26.99万亿元，增长6.1% [6] - 社会消费品零售总额突破50万亿元 [6] 新质生产力与产业升级 - 新质生产力成为拉动经济增长的强劲动力 [5][7] - 规模以上装备制造业增加值占规模以上工业增加值比重达36.8% [9] - 规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重达17.1% [9][13] - 民用无人机产量较上年增长37.3%，工业机器人产量增长28% [9] - 新能源汽车年产销量均突破1600万辆 [9] 科技创新与研发投入 - 国内有效发明专利拥有量超500万件，为世界首个 [8] - PCT国际专利申请量连续6年位居全球第一 [8] - 研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平 [14] - 世界知识产权组织创新指数排名首次进入全球前十 [14] 经济“稳、进、新、韧”的具体体现 - **稳**：城镇调查失业率平均值为5.2%，就业总体稳定；外汇储备余额超3.3万亿美元 [12] - **进**：居民人均可支配收入实际增长5.0%，与经济增长同步 [13] - **新**：经济向新向优特性凸显，制造业结构、消费结构、贸易结构持续优化 [15] - **韧**：经济增速在主要经济体中名列前茅，对世界经济增长的贡献率预计达30%左右 [15] 经济总量与结构的基础支撑 - 粮食产量连续两年站稳1.4万亿斤台阶 [19] - 制造业增加值连续16年稳居世界首位 [19] - 服务业增加值占GDP比重提高到57.7% [19] - 网络基础设施全球最大、覆盖最广 [19] - 人均GDP约1.4万美元，向高收入国家行列进一步迈进 [19][20] 未来增长动力与展望 - 下一个10万亿GDP的增长将主要依靠新质生产力拉动，实现新旧动能转换 [23][24] - 增长引擎包括：战略性新兴产业与未来产业、服务与绿色消费扩容提质、传统制造业改造升级、新基建和城市更新有效投资 [24] - 业内共识是向新质生产力等新动能要增速、要质量，走高质量发展道路 [23]