市场表现 - LME三个月期铜价格下跌14美元或0.13%至每吨10,738.5美元 [1] - LME三个月期铝价格上涨13美元或0.46%至每吨2,814.00 [2] - LME三个月期锌价格上涨35美元或1.17%至每吨3,016.00 [2] - LME三个月期铅价格下跌4.5美元或0.22%至每吨2,010.50 [2] - LME三个月期镍价格下跌149美元或1.02%至每吨14,501.00 [2] - LME三个月期锡价格上涨115美元或0.31%至每吨37,068.00 [2] - LME期铜价格从10月29日创下的11,200美元纪录高位回落 [4] 价格驱动因素 - 美元走强对以美元计价的金属价格构成压力 [1][5] - 市场存在对需求疲软的持续担忧 [1][5] - 美国9月就业增长加快的迹象暗示美联储可能在12月暂停降息 [5] - Cochilco将2025年铜均价预测上调至每磅4.45美元 [5] - Cochilco将2026年铜均价预测上调至每磅4.55美元 [5] 供需基本面 - 中国2025年10月精炼铜进口量为323,144.72吨 [5] - 中国2025年10月精炼铜进口量环比下降13.62% [5] - 中国2025年10月精炼铜进口量同比下降16.32% [5] - 由于产量疲软，Cochilco上调铜价预测至历史新高 [5]

铜价预测 - 将2025年12月铜价预测从每吨10,385美元上调至10,610美元，反映第四季度上涨行情 [1] - 维持2026-2027年价格区间在每吨10,000-11,000美元，预期市场将出现小幅过剩 [1] - 预测本十年后期将出现供应缺口，因资源约束加剧及关键领域需求加速，推动价格走高 [1] - 2035年铜价长期预测为每吨15,000美元，高于市场普遍预期和远期合约价格（约每吨10,390美元），因假设长期搁置采矿项目无法投产 [1] 铝价预测 - 未来12个月仍看空铝价，预计到2026年第四季度价格将跌至每吨2350美元，因新增供应将使市场陷入过剩 [1] - 尽管铝价此后有望回升，但直至下个十年初才可能重返当前水平 [1] - 延长铝价长期预测，预计2030-2035年间价格将在2900-3400美元区间波动 [1]

精炼锡进口总量分析 - 中国2025年10月精炼锡进口总量为526.12吨，环比大幅下降58.55%，同比大幅减少82.75% [1] - 进口总量数据中包含了表格未完全列出的部分原产地数据 [3] 主要进口来源地分析 - 玻利维亚是当月第一大进口来源地，进口量为198.27吨，环比微降0.28% [1] - 秘鲁是第二大进口来源地，进口量为175.00吨，环比下降41.75%，同比减少61.10% [1] - 从印度尼西亚进口124.90吨，环比下降81.53%，同比大幅下降94.17% [1] 其他进口来源地表现 - 从新加坡进口4.24吨，环比增长6.00%，同比大幅增长324.00% [1] - 从美国进口0.80吨，环比大幅增长303.54% [1] - 从日本进口0.64吨，环比下降70.15%，同比下降74.91% [1]

2025年10月中国废铜进口总量分析 - 2025年10月中国废铜进口总量为196,607.27吨，环比增长6.81%，同比增长7.35% [1][3] 主要进口来源地分析 - **日本**：当月进口量为33,203.02吨，为第一大进口来源地，环比微降0.86%，但同比大幅增长45.91% [1] - **泰国**：当月进口量为31,050.68吨，为第二大进口来源地，环比增长3.00%，同比大幅增长92.18% [1] - **韩国**：当月进口量为11,569.65吨，环比下降4.29%，同比增长24.97% [1] - **马来西亚**：当月进口量为9,394.86吨，环比下降7.63%，同比大幅下降46.24% [1] 其他重要进口来源地表现 - **俄罗斯**：进口量8,023.12吨，环比激增147.01%，同比增长25.26% [1] - **美国**：进口量2,319.96吨，环比激增194.79%，但同比大幅下降93.43% [1] - **沙特阿拉伯**：进口量6,628.87吨，环比增长24.71%，同比激增222.60% [1] - **印度**：进口量1,964.31吨，环比增长71.44%，同比激增279.94% [1] - **缅甸**：进口量516.91吨，环比激增339.62%，同比激增506.06% [2] - **南非**：进口量696.42吨，环比激增102.22%，同比激增113.17% [1] - **葡萄牙**：进口量2,089.28吨，环比微降1.97%，同比激增193.65% [1] 进口来源地结构备注 - 进口总量数据中包含了表格未列出的部分原产地数据 [4]

全球精炼镍供需状况 - 2025年9月全球精炼镍产量为32.55万吨，消费量为30.84万吨，当月供应过剩1.71万吨 [1] - 2025年1-9月全球精炼镍累计产量为287.69万吨，累计消费量为260.24万吨，期间供应过剩27.45万吨 [1] 全球镍矿生产情况 - 2025年9月全球镍矿产量为37.83万吨 [1] - 2025年1-9月全球镍矿累计产量为314.62万吨 [2]

全球锌板市场供需状况 - 2025年9月全球锌板产量119.35万吨，消费量122.92万吨，当月供应短缺3.57万吨 [1] - 2025年1-9月全球锌板累计产量1036.32万吨，累计消费量1073.69万吨，累计供应短缺37.37万吨 [1] - 累计供应短缺量显著高于单月水平，显示供需缺口呈持续扩大趋势 [1] 全球锌矿生产情况 - 2025年9月全球锌矿产量为116.33万吨 [1] - 2025年1-9月全球锌矿累计产量达到996.47万吨 [1] - 锌矿产量数据为评估上游原料供应及未来锌板产能提供参考 [1]

总体进口情况 - 2025年10月锌矿砂及其精矿进口总量为340,863.41吨 [1] - 进口量环比2025年9月下降32.48% [1] - 进口量同比2024年10月增长3.19% [1] 主要进口来源地分析 - 秘鲁为第一大进口来源地，当月进口量为95,697.72吨 [1] - 从秘鲁进口量环比大幅上升35.56%，同比大幅上升316.96% [1] - 澳大利亚为第二大进口来源地，当月进口量为49,763.56吨 [1] - 从澳大利亚进口量环比急剧下降60.87%，同比下降23.78% [1]

以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年10月氧化铝出口分项数据一览表： | 目的地 | 2025年10月(吨) | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | | 俄罗斯 | 163,218.78 | -29.48% | 6.84% | | 织如图出 | 2,586.62 | 140.22% | 68.05% | | 韩国 | 1,892.55 | -58.06% | 440.60% | | 日本 | 1,580.06 | 143.87% | 412.01% | | 印度 | 1,319.36 | 106.75% | 253.95% | | 量内部 | 902.20 | 436.70% | 200.73% | | 越南 | 422.01 | 87.90% | -15.04% | | 美国 | 404.36 | -51.95% | 6.75% | | 印度尼西亚 | 402.63 | -82.23% | -96.14% | | 西班牙 | 400.23 | 128.70% | -36.36% | | 阿联酋 | 283.23 | -29.41% | 1019.40% | | ...

总体进口情况 - 2025年10月中国原铝进口总量为248,351.67吨，环比增长1.85%，同比增长42.08% [1] - 进口总量数据包含表格中未列出的部分原产地信息 [2] 主要进口来源地分析 - 俄罗斯为第一大进口来源地，10月进口量157,657.56吨，环比下降10.38%，同比增长7.55% [1] - 印度尼西亚为第二大进口来源地，10月进口量36,435.96吨，环比增长18.45%，同比大幅增长363.50% [1] 其他重要进口来源地动态 - 从印度进口19,165.13吨，环比增长2.04%，同比大幅增长750.88% [1] - 从澳大利亚进口10,710.62吨，环比大幅增长146.69%，同比增长425.84% [1] - 从阿联酋进口5,539.95吨，环比增长5.76%，同比惊人增长19858.75% [1] - 从伊朗进口3,465.31吨，环比激增504.76%，同比下降10.59% [1] - 从日本进口270.60吨，环比增长82.72%，同比大幅增长512.80% [1] 产品范围定义 - 原铝包括含铝量≥99.95%的未锻轧非合金铝以及含铝量＜99.95%的未锻轧非合金铝 [2]

进口总量分析 - 中国2025年10月废铝进口总量为158,360.01吨，环比增长1.90%，同比增长19.00% [1] - 进口总量数据包含表格中未列出的部分原产地 [3] 主要进口来源地分析 - 泰国为第一大进口来源地，进口量26,708.18吨，但环比大幅减少33.61%，同比增长16.45% [1] - 英国为第二大进口来源地，进口量21,844.44吨，环比增长29.29%，同比大幅上升45.43% [1] - 日本为第三大来源地，进口量19,141.77吨，环比下降5.36%，同比增长8.69% [1] 进口量显著增长来源地 - 从加拿大进口10,766.96吨，环比激增41.23%，同比暴涨135.22% [1] - 从意大利进口2,235.40吨，环比飙升447.14%，同比激增289.63% [1] - 从挪威进口3,970.11吨，环比暴涨281.13%，同比飙升488.31% [1] - 从印度尼西亚进口743.84吨，环比增长151.36%，同比剧增1340.98% [1] - 从韩国进口6,240.07吨，同比大幅增长179.90% [1] 进口量显著下降来源地 - 从泰国进口量环比大幅减少33.61% [1] - 从芬兰进口374.98吨，环比下降54.23% [1] - 从新西兰进口659.47吨，环比下降31.98%，同比下降46.70% [1] - 从爱尔兰进口24.90吨，环比下降81.12%，同比下降74.89% [1] - 从委内瑞拉进口24.65吨，环比下降95.19% [2]